استراتيجية مواجهة عدم اليقين: رفع الجودة

اقتصادي

الملخص:

هل الكأس نصف ممتلئة أم نصف فارغة؟ باعتبارك مستثمرًا، قد تعتمد إجابتك على تخصيص محفظتك الاستثمارية الحالية وتفضيلاتك للأفق الزمني.

اعتبارات المحفظة

وعلى نحو يعكس حالة عدم اليقين، فإن الصناعات "الدفاعية" مثل المرافق العامة لديها تاريخ من التفوق على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 2.2 نقطة مئوية في المتوسط في الأشهر الستة التي سبقت الانتخابات الرئاسية الأميركية منذ عام 1990، ثم الأداء الأقل بنحو 1.4 نقطة مئوية في الأشهر الستة التي تلت الانتخابات. وتتوافق اتجاهات السوق الحالية مع هذا النمط.

لقد تفوقت استراتيجيات "عائد الأرباح المرتفع" في الشهرين الماضيين، ولكن هذا يعكس جزئيًا الانخفاض الحاد في أسهم التكنولوجيا الأمريكية ذات القيمة السوقية الكبيرة (انخفض مؤشر أشباه الموصلات المرجح للقيمة السوقية - والذي يتألف من 60٪ من إنفيديا - بنسبة 22٪ منذ أوائل يوليو). نميل إلى تفضيل الشركات عالية الجودة التي تحقق نموًا ثابتًا في الأرباح على "أعلى العائدات" بعد تحركات السوق الأخيرة. نشك أيضًا في أن تهيمن شركة واحدة في مجال تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي على الأسواق في عام 2025. تتمتع أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة - التي تم قياسها بواسطة Russell 2000 - بتاريخ من الأداء القوي المتفوق فقط في السنة الأولى من التعافي الاقتصادي الجديد. يجب أن تمر بانكماش ركودي قبل حدوث ذلك.

وبما أن أسواق الائتمان كانت قوية ولم تكن هناك لحظة "قرب الموت" بالنسبة لراسل، فإننا لا نرى توقعات عائد قوية بشكل خاص لـ SMID ذات الجودة المنخفضة.

The Strategy for Uncertainty? Raise Quality_1

سبتمبر هو شهر سلبي تاريخيًا بالنسبة لمؤشر SP 500

أولا، نود أن نلاحظ أن الأداء المتوتر للأسواق قبل شهرين تقريبا من الانتخابات الرئاسية الأميركية غير المؤكدة أمر طبيعي تماما. فالبيانات الضعيفة والأسواق الضعيفة كثيرا ما تسير جنبا إلى جنب في أواخر الصيف. فمنذ عام 1930، كان الشهر الوحيد الذي يسجل متوسط عائد سلبي للسوق الأميركية على نطاق واسع هو سبتمبر/أيلول (رغم أن العديد من الإيجابيات والسلبيات شهدتها سنوات بعينها). وعندما نأخذ في الاعتبار حالة عدم اليقين بشأن الانتخابات الرئاسية الأميركية فقط، فإن الضعف يمتد إلى أكتوبر/تشرين الأول.

ونحن نتوخى الحذر في الاعتماد على الأنماط التاريخية دون تقييم العوامل الأوسع. ولكن حتى الآن، من الجدير بالملاحظة أن تكوين نشاط السوق يتبع أيضًا المعايير التاريخية لعام الانتخابات. فقد تفوقت الصناعات الدفاعية مثل المرافق والرعاية الصحية والسلع الأساسية عادةً على سوق الأسهم المنحازة نحو الهبوط في الأشهر الستة التي تسبق الانتخابات الأمريكية. وفي المتوسط، تستمر هذه الصناعات في تحقيق أداء أضعف من سوق الأسهم الأمريكية الصاعدة في الأشهر الستة التي تلي الانتخابات الأمريكية.

تخصيص جودة أعلى للتعامل مع عدم اليقين

ولكن ما هي الشركة البارزة التي قد تصمد في مواجهة مجموعة متنوعة من السيناريوهات غير المؤكدة؟ إن الانضباط المتمثل في إدارة شركة ما لدفع أرباح أعلى على مدى سنوات عديدة "يستبعد" معظم الشركات، مما يترك تحيزًا عالي الجودة. وهذا ليس دائمًا ما ينتج أعلى عائد على مدى فترات قصيرة. على مدار الدورات، يميل هذا إلى إقصاء الشركات المثقلة بالديون.

إن الشركات الدورية المثقلة بالديون والتي نجت من الانهيارات الاقتصادية كانت تنتج تاريخيا "انتعاشات" كبيرة في العام التالي لبداية دورات اقتصادية جديدة. وفي حين نتمنى غالبا أن نتمكن من إخبار المستثمرين بقصة أكثر إثارة، فإن الانهيار الاقتصادي لا يبدو وشيكاً، وبالتأكيد لم يحدث أي انهيار بالفعل. وبدون انخفاض كبير أولا، فإن اندفاعة أقوى للأداء للشركات الدورية ذات الرافعة المالية المنخفضة الجودة لن تكون في متناول اليد.

لقد تفوقت شركات توزيع الأرباح باستمرار

ما هي بعض العوامل الأوسع التي يجب على المرء مراعاتها لفهم الأسواق الآن؟ أولاً، سجلت أسهم التكنولوجيا واحدة من أقوى خمس فترات أداء متفوقة في السنوات الخمس والعشرين الماضية حتى أوائل يوليو. مع ارتفاع قيمة ثلاثة شركات تكنولوجية أمريكية ضخمة فقط إلى ما يقرب من 10 تريليون دولار في النصف الأول من عام 2024، تم "امتصاص" العائدات من الصناعات الأخرى. حتى الربع الثاني من هذا العام، كانت مكاسب ربحية السهم نادرة لمعظم القطاعات. كانت وعود الذكاء الاصطناعي تلوح في الأفق حتى تلاشى الزخم. ولكن منذ يوليو، تحول مستثمرو الأسهم إلى العائدات الملموسة من الشركات ذات العائد المرتفع على الأرباح مثل المرافق مع انخفاض أسعار الفائدة.

مع وصول أسهم التكنولوجيا ذات العائد الحالي المرتفع إلى مستويات قياسية، فإننا نركز على أسهم نمو الأرباح المتأخرة. تعد التكنولوجيا (الهجوم) والمرافق (الدفاع) مكونات ضرورية لمحفظة الأسهم المتنوعة. ولكن حتى معًا، لن يشكل القطاعان محفظة كاملة.

من المرجح أن يظل عدم اليقين بشأن الانتخابات والسياسة الاقتصادية مرتفعًا حتى أوائل نوفمبر على الأقل. لا ينبغي أن يمنع هذا المستثمرين من تقييم ما إذا كانت محافظهم الاستثمارية في وضع يناسب احتياجاتهم على أفضل وجه. لقد انتهت أيام العائد النقدي بنسبة 5٪ تقريبًا مع استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في 18 سبتمبر. وكذلك انتهت الأيام التي قاد فيها سهم واحد ما يقرب من ثلث عائدات سوق الأسهم الأمريكية كما فعلت إنفيديا هذا الربيع. لا تزال السندات متوسطة الأجل تحقق عائدًا أعلى من سعر الفائدة المتوقع من بنك الاحتياطي الفيدرالي على مدى السنوات القليلة المقبلة ولا يزال بإمكانها الاستفادة من تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية، ولو بشكل طفيف. تتداول معظم الأسهم العالمية - باستثناء التكنولوجيا الأمريكية - بالقرب من التقييمات التاريخية الطويلة الأجل.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

ملخص الأسبوع: الأسواق تركز على حجم خفض الفائدة الفيدرالية أكثر من الخفض نفسه

Adam

اقتصادي

البنك المركزي

ختم الدولار الأمريكي تعاملات الأسبوع الماضي في الاتجاه الهابط متأثرًا بالبيانات الاقتصادية التي ألقت الضوء على تراجع في معدلات التضخم في الولايات المتحدة، مما أدى إلى تصاعد توقعات بخفض الفائدة في سبتمبر الجاري أثناء اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأربعاء المقبل.

كما تعرضت العملة للمزيد من الضغط في الاتجاه الهابط بعد تصاعد توقعات بإمكانية لجوء الفيدرالي إلى خفض الفائدة بقدر أكبر مما كانت تتوقعه الأسواق في الفترة الأخيرة. وأشارت تلك التكهنات إلى إمكانية خفض الفائدة الفيدرالية بواقع 50 نقطة أساس، لا 25 نقطة فقط، في الاجتماع المقبل للبنك المركزي.

وعادت إلى الأسواق على مدار الأسبوع الماضي توقعات بخفض الفائدة الفيدرالية بقدر أكبر من 25 نقطة أساس إلى المشهد من جديد، مما عزز الأمل لدى المستثمرين في الاقتراب من دخول بيئة اقتصادية تتراجع فيها تكلفة الاقتراض ومن ثم تستطيع الشركات التوسع والنمو بشكل أكبر، وهو ما أثار تفاؤلًا في الأسواق أثناء تعاملات في الأيام القليلة الماضية.

وتعززت تلك التكهنات بعد أن نشرت صحيفة فايننشال تايمز تقريرًا أشار إلى أن الفيدرالي قد يخفض الفائدة بـ50 نقطة أساس، وأن الحفض بهذا الحجم قد يكون الحل الوحيد لنجاة الاقتصاد الأمريكي من الركود، وهو ما أضاف المزيد من القوة إلى التصريحات المثيرة للجدل التي أدلى بها الرئيس السابق لمجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي وليام دودلي الذي قال إن هناك “مبررًا قويًا” لخفض كبير للفائدة.

ملخص الأسبوع: الأسواق تركز على حجم خفض الفائدة الفيدرالية أكثر من الخفض نفسه_1

مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي – شهري –

وتعاني الأسواق على مدار الأيام القليلة الماضية من ارتباك شديد بسبب تأرجح في توقعات الفائدة بين تكهنات تشير إلى أن الفيدرالي قد يخفض الفائدة بـ25 نقطة أساس وأخرى تشير إلى أن البنك المركزي قد يخفض بـ50 نقطة أساس، وهو الأمر الذي أوقع المستثمرين في حيرة من أمرهم في ضوء أنه الخفض الأول للفائدة الذي يعلن نهاية الدورة الحالية من التشديد الكمي.

التضخم الأمريكي

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في الأمريكي بواقع 0.2% في أغسطس الماضي مقابل القراءة التي السابقة سجلت نفس الرقم والتوقعات التي لم تختلف عن القراءتين، مما يشير إلى جمود في نمو الأسعار، وفقا للقراءة الشهرية للمؤشر.

وعلى صعيد القراءة السنوية، ارتفعت قراءة أسعار المستهلك في أغسطس الماضي بواقع 2.5% فقط مقابل القراءة المسجلة في نفس الشهر من العام الماضي عند 2.9%، وهو ما جاء أدنى من توقعات السوق التي أشارت إلى 2.6%.

وبحساب تضخم أسعار المستهلك باستثناء أسعار الغذاء والطاقة، ارتفع المؤشر الأمريكي بواقع 0.3% في أغسطس مقابل قراءة يوليو الماضي التي سجلت ارتفاعًا بـ0.2%، وهو ما جاء أعلى من توقعات السوق التي أشارت إلى 0.2%.

وارتفعت القراءة السنوية لمؤشر أسعار المستهلك باستثناء أسعار الغذاء والطاقة بواقع 3.2% في أغسطس الماضي مقابل القراءة المسجلة في نفس الشهر من العام الماضي عند نفس المستويات، وهو أيضًا نفس المستوى الذي أشارت إليه التوقعات.وارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأمريكيين بواقع 0.2% في أغسطس الماضي مقابل القراءة السابقة التي سجلت 0.0%، وهو ما يشير إلى أرقام فاقت توقعات الأسواق.

وعلى صعيد القراءة السنوية، ارتفعت قراءة أسعار المنتجين في أغسطس الماضي بواقع 1.7% مقابل القراءة المسجلة في نفس الشهر من العام الماضي عند 2.1%، وهو ما جاء أدنى من توقعات السوق التي أشارت إلى 1.8%.

وبحساب تضخم أسعار المنتجين باستثناء أسعار الغذاء والطاقة، ارتفع المؤشر الأمريكي بواقع 0.3% في أغسطس مقابل قراءة يوليو الماضي التي سجلت هبوطًا بواقع 0.2-%، وهو ما جاء أعلى من توقعات السوق التي أشارت إلى 0.2%.

وارتفعت القراءة السنوية لمؤشر أسعار المنتجين باستثناء أسعار الغذاء والطاقة بواقع 2.4% في أغسطس الماضي مقابل القراءة المسجلة في نفس الشهر من العام الماضي عند نفس المستويات، وهو ما جاء أدنى من توقعات السوق.

وتقع قراءات التضخم على قدر كبير من الأهمية بالنسبة للأسواق، إذ يُعد استقرار الأسعار – متمثلا في ضبط معدلات التضخم – أحد مكوني للتكليف الثنائي الذي تلقيه الإدارة الأمريكية على كاهل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

كانت جميع هذه التطورات سببًا في تراجع الدولار الأمريكي لصالح مؤشرات بورصة نيويورك علاوة على الموقف القوي الذي عززته البيانات الاقتصادية والتطورات في المشهد على مدار الأسابيع القليلة الماضية.

مؤشر أسعار المستهلك المنتجين – سنوي –

مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي – سنوي –

اليورو والمركزي الأوروبي

تمكن اليورو من إنهاء التعاملات الخميس في الاتجاه الصاعد رغم قرار البنك المركزي الأوروبي خفض الفائدة في ختام اجتماع سبتمبر الجاري، مما ألقى الضوء على أن السلطات النقدية الأوروبية سلكت المسار الذي كان متوقعًا لها على نطاق واسع.

وكانت هناك أسباب قوية تدعم صعود العملة الأوروبية الموحدة”؛ أولها أن الأسواق كانت تثمن رفع الخفض الذي اتخذ القرار بشأنه. ويشير السبب الثاني إلى ضعف الدولار الأمريكي الذي تأثر سلبًا ببيانات التضخم الأمريكية.

كما أعلن بيان الفائدة الصادر عن البنك المركزي الأوروبي، ممثلا في أعضاء لجنة السياسة النقدية، عن ثقته في أن التضخم في اتجاهه إلى تحقيق الهدف الرسمي عند مستوى 2.00%، وهو ما أضاف إلى الثقة في العملة الأوروبية الموحدة.

وغابت التوقعات الرسمية بالمسار المستقبلي للسياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي عن المشهد عقب إعلان خفض الفائدة، وهو ما بدا واضحًا في بيان الفائدة الأوروبية خاليًا من التوقعات الرسمية لقرار الفائدة في اجتماع أكتوبر المقبل، وهل يكون تثبيت المعدلات الحالية أم المزيد من الخفض، وهو أيضًا ما أضاف المزيد من زخم الصعود للعملة.

وخفض البنك المركزي الأوروبي الفائدة بـ25 نقطة أساس في نهاية اجتماع لجنة السياسة النقدية لشهر سبتمبر الجاري الخميس ليصل معدل الفائدة الرئيسي على الإيداعات إلى 3.5%.

ورغم خلو حديث كريستين لاجارد، رئيسة مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، من أي إشارة إلى قرار الفائدة المقبل – وهل يخفض البنك المركزي المعدلات في اجتماع أكتوبر المقبل أم لا – أكدت رئيسة لجنة السياسة النقدية الأوروبية أن لديها المزيد من الثقة في أن البنك المركزي في طريقه إلى تحقيق الهدف الرسمي للتضخم المحدد بـ2.00%.

كما أعربت لاجارد وشركائها في مجلس محافظي المركزي الأوروبي عن ثقتهم – التي تتزايد بمرور الوقت – في أن التضخم في منطقة اليورو في طريقه نحو هدف البنك المركزي الأوروبي المحدد بـ2.00%.

يرجح أن السبب في تثبيت تقديرات التضخم هو ما ذكرته لاجارد من أن النمو يواجه صعوبة بالغة في التقدم، مشيرة إلى أن مخاطر تراجع النمو ترتفع في الفترة الأخيرة. لكنها أكدت في نفس الوقت على أن تعافي الاقتصاد قد يزداد قوة بمرور الوقت مستفيدًا من ارتفاع الدخل الحقيقي وتراجع حدة سياسة التشديد الكمي التي بدأت السلطات النقدية في التخلص منها تدريجيًا عن طريق خفض الفائدة.

كما أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أنه رغم التحسن الكبير في أوضاع سوق العمل في منطقة اليورو في النصف الأول من هذا العام، هناك اعتدال في أرقام نمو الوظائف التي اقتربت من مستويات ما قبل الوباء في حين تراجع الطلب على العمالة والأجور في المنطقة أيضًا.

ملخص الأسبوع: الأسواق تركز على حجم خفض الفائدة الفيدرالية أكثر من الخفض نفسه_4

تقديرات الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو في سبتمبر مقابل يونيو 2024

الأسبوع المقبل

يتربع قرار الفائدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي على عرش محركات السوق الأسبوع المقبل، وهو القرار الذي يتوقع على نطاق واسع أن يكون بمثابة إعلان نهاية الدورة الحالية للتشديد الكمي والبدء في الأخذ بزمام السياسة النقدية في الاتجاه المعاكس حيث معدلات الفائدة المنخفضة والبيئة النقدية الأقل تشديدًا.

وبدأ الفيدرالي رفع الفائدة في اجتماع مارس 2022 بهدف مكافحة الارتفاع الحاد في معدل التضخم في الولايات المتحدة نتيجة للاضطرابات في سلاسل الإمدادات الناتجة عن انتشار جائحة كوفيد19 ومن بعدها الغزو الروسي لأوكرانيا. واستمر البنك المركزي في رفع الفائدة تدريجيًا حتى وصلت إلى مستويات غير مسبوقة في حوالي 23 سنة حتى اجتماع يوليو الماضي بعد أن استمر في الإبقاء على معدل الفائدة الرئيسي عند مستويات مرتفعة تاريخية لعام كامل.

والجديد هذا الاجتماع ليس خفض الفائدة المحتمل، لكنه تلك التوقعات التي تشير إلى خفض أكبر للفائدة الفيدرالية بـ50 نقطة أساس، وهو ما يثير مخاوف إصابة الأسواق بصدمة بعد أكثر من عامين من العمل بمعدلات بالغة الارتفاع. ولا يزال المستثمرون في أسواق المال يقيمون تكهنات الخفض الكبير للفائدة – 50 نقطة أساس – في ضوء ما صدر من بيانات وما ظهر على السطح من تطورات على صعيد الاقتصاد والسياسة النقدية.

كما يترقب المستثمرون في الأسواق تصريحات جيروم باول، رئيس مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي، في المؤتمر الصحفي الذي ينعقد عقب إعلان قرار الفائدة، وذلك التماسًا إلى أي إشارة إلى الخطوة التالية للسياسة النقدية.

المصدر: noortrends

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

اليورو يقفز لأعلى مستوي فى أسبوعين وسط توقعات صعودية

Adam

الفوركس

قفز اليورو بالسوق الأوروبية يوم الاثنين لأعلى مستوى فى أسبوعين مقابل الدولار ‏الأمريكي ،ليستأنف مكاسبه التي توقفت مؤقتًا يوم الجمعة ،وسط توقعات صعودية ‏استنادًا على آمال تقلص فجوة أسعار الفائدة بين أوروبا والولايات المتحدة.‏

حيث استبعد البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة فى أكتوبر المقبل بعد ‏الخفض الكبير الأسبوع الماضي ،فى المقابل زادت احتمالات قيام مجلس الاحتياطي ‏الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل.‏

نظرة سعرية

سعر صرف اليورو اليوم:ارتفع اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.4% إلى (1.1119 $) ‏الأعلى منذ 6 سبتمبر الجاري، من سعر افتتاح التعاملات عند (1.1076$) ،وسجل ‏أدنى مستوى عند (1.1074$).‏

أنهي اليورو تعاملات الجمعة منخفضًا بأقل من 0.05% مقابل الدولار ،بعدما حقق ‏فى اليوم السابق ارتفاع بنسبة 0.6% ضمن عمليات التعافي من أدنى مستوى فى ‏أربعة أسابيع عند 1.1002 دولارًا.‏

وفقد اليورو أكثر من 0.1% الأسبوع الفائت مقابل الدولار ، فى ثاني خسارة ‏أسبوعية فى غضون الثلاثة أسابيع الأخيرة ،ضمن عمليات التصحيح وجني الأرباح ‏من أعلى مستوى فى 13 شهرًا عند 1.12 دولارًا.‏

البنك المركزي الأوروبي

بعد قرار البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة الأسبوع الماضي، نشرت وكالة ‏‏"رويترز" تقريرًا هامًا نقلته عن بعض مصادرها المطلعة على الأمر ، أفادت فيه بأن ‏أعضاء البنك المركزي الأوروبي يستبعدون الآن قيام لجنة السياسة النقدية بخفض أسعار ‏الفائدة مرة أخرى في الاجتماع المقبل يوم 17 أكتوبر.‏

وأوضحت مصادر "رويترز" أن صانعي السياسة النقدية فى البنك المركزي الأوروبي ‏يرون أن خفض أسعار الفائدة في أكتوبر أمر غير مرجح، ما لم يكن هناك تباطؤ كبير في ‏النمو الاقتصادي، مشيرين إلى أنه لن تتوفر على الأغلب معلومات جديدة كافية بحلول ‏‏17 أكتوبر لتبرير خفض آخر بأسعار الفائدة.‏

الفائدة الأوروبية

في أعقاب اجتماع المركزي الأوروبي، تُظهر تسعير سوق المال أن المستثمرين يرون ‏حوالي 36 نقطة أساس من التخفيضات القادمة خلال ما تبقى من عام 2024، مما يشير ‏إلى أن الأسواق ترى احتمالات جيدة لأكثر من خفض واحد.‏

لكن الخطر هو أن النهج الثابت للبنك المركزي الأوروبي، والذي يبدو أنه يفضل خفضًا ‏ربع سنوي، قد يخيب آمال هذه التوقعات. أي إعادة تسعير أقل لتوقعات خفض أسعار ‏الفائدة سيكون تطورًا داعمًا بشكل أساسي لليورو.‏

الفائدة الأمريكية

ذكرت تقارير فى صحف وول ستريت جورنال و فايننشال تايمز الأسبوع الماضي أن ‏قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل سيكون صعبًا.‏

عقب تلك التقارير ووفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎ "‎‏CME‏‎"‎‏ : ارتفع ‏تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 50 نقطة أساس فى اجتماع ‏سبتمبر الجاري من 14% إلى 45% ،وتراجع تسعير احتمالات الخفض بنحو 25 نقطة ‏أساس من 86% إلى 55%.‏

توقعات صعودية

يقول رئيس الأبحاث للأسواق العالمية في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في ‏بنك ‏MUFG‏ المحدود "ديريك هالبيني ": لقد حصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي ‏على دفعة إضافية بسبب التكهنات المتزايدة بأن اللجنة الفيدرالية للسوق ‏المفتوحة قد تخفض بالفعل أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع ‏المقبل.‏

وأضاف هالبيني : يمكن أن يظل اليورو في وضع يسمح له بالبقاء في المنافسة ‏مع تمركز الأسواق لمخاطر أعلى من بداية قوية لدورة خفض أسعار الفائدة ‏القادمة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.‏

ويتوقع بعض المحللين استمرار صعود زوج اليورو/ دولار مع وجود فرصة لقوية ‏لتخطي حاجز 1.12 دولارًا إذا جاءت قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشاؤمًا ‏عما هو متوقع حاليًا.‏

المصدر: fxnewstoday

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الأسواق تشهد خفضًا في أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 0.5% - 5 أشياء يجب معرفتها عن البيتكوين هذا الأسبوع

Warren Takunda

عملة مشفرة

يبدأ البيتكوين أسبوعًا اقتصاديًا كليًا محوريًا مع احتدام المعركة للحصول على الدعم عند 60 ألف دولار.

بعد الانزلاق إلى الإغلاق الأسبوعي، يتحرك سعر البيتكوين في منطقة رئيسية ذات اهتمام للثيران.

تكشف مؤشرات الأسعار عن مدى الحاجة لاستعادة مستوى 60 ألف دولار - حيث من شأن الانعكاس بين المقاومة والدعم هنا أن يحسن إعداد المخططات اليومية والأسبوعية.

يشهد هذا الأسبوع اتخاذ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قراره بشأن حجم ما يمكن أن يكون أول خفض لأسعار الفائدة منذ أكثر من أربع سنوات.

الأسواق واثقة من أن النتيجة ستكون كذلك - لكن حالة عدم اليقين في اللحظة الأخيرة تدفع التوقعات بأن خطوة بنك الاحتياطي الفيدرالي ستكون أكثر جذرية من الحد الأدنى.

ينتظر محللو البيتكوين الوقت المناسب قبل التوصل إلى استنتاجات حول كيفية رد فعل زوج BTC/USD.

بلغت هيمنة البيتكوين أعلى مستوياتها في ثلاث سنوات ونصف، ويمثل زوج ETH/BTC أوقاتًا عصيبة بالنسبة للعملات البديلة.

إغلاق سعر البيتكوين الأسبوعي يهبط بالثيران إلى الأرض

تعرضت عملة البيتكوين لضغوط عند إغلاق الأسبوع في 15 سبتمبر، مما كلف الثيران 60 ألف دولار وجزءًا كبيرًا من تعافي الأسبوع.

تظهر بيانات من Cointelegraph Markets Pro و TradingView أن زوج BTC/USD يدور حول علامة 59000 دولار في وقت كتابة هذا التقرير، بعد أن تمكن من تحقيق مكاسب بنسبة 7.8% خلال الأسبوع الماضي. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_1

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_1

الرسم البياني لزوج BTC/USD لمدة ساعة واحدة. المصدر: TradingView

"سيكون هذا الأسبوع متقلبًا بالنسبة لعملة البيتكوين"، هذا ما لخصه المتداول والمحلل الشهير مارك كولين في منشور على X.

ركز كولن على الحدث الاقتصادي الكلي الرئيسي هذا الأسبوع والذي يتمثل في قرار أسعار الفائدة الذي سيتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في 18 سبتمبر/أيلول.

وأضاف المتداول جيلي: "بداية حمراء للأسبوع، وإعلان قرار أسعار الفائدة الرئيسي يوم الأربعاء".

"احتفظ بالمنطقة الحالية حتى ذلك الحين - وأعتقد أنها تبدو رائعة لمزيد من الارتفاع." Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_2

الرسم البياني لـ BTC/USDT. المصدر: جيلي/X

ومع ذلك، عند تحليل الأطر الزمنية الأطول، رأى كالب فرانزين، مؤسس Cubic Analytics، أن المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 365 يومًا (SMA) والمتوسطات المتحركة الأسيّة (EMA) تعمل كدعم.

"منذ التحرك الأولي في مارس/آذار وأبريل/نيسان 2023، تمكنت عملة البيتكوين من البقاء فوق متوسطها لمدة عام واحد وحتى تحويلها إلى دعم في عدة مناسبات، حتى خلال التراجع الأخير في أغسطس/آب وسبتمبر/أيلول"، كما أشار في منشور على مدونته في 14 سبتمبر/أيلول.

"هل من الممكن أن تعيد عملة البيتكوين اختبار متوسطها السنوي قبل أن تواصل الارتفاع، كما فعلت في الربع الثاني من عام 2023؟ حتى يثبت العكس، نعم!" Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_3

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_3

مخطط BTC/USD ليوم واحد مع متوسط متحرك بسيط ومتوسط متحرك أسي على مدار 365 فترة (لقطة شاشة). المصدر: Cubic Analytics

مؤشرات البيتكوين تشير إلى عقبات المقاومة

تواجه مؤشرات أسعار البيتكوين اختبار مقاومة حاسمة حيث يزيد ثيران البيتكوين من الضغط على 60 ألف دولار.

وكما ذكر موقع كوينتيليغراف، فإن كل من سحابة إيشيموكو ومؤشر القوة النسبية (RSI) يظهران مستويات رئيسية مهيأة للعودة إلى الدعم.

ومع ذلك، وبفضل الإغلاق الأسبوعي الباهت على الإطارين الزمنيين اليومي والأسبوعي، فإن هذه الأسعار لا تزال تشكل عائقًا أمام استمرار الاتجاه الصعودي.

على الإطار الزمني الأسبوعي، يظل زوج BTC/USD عالقًا تحت خطوط الاتجاه Tenkan-sen وKijun-sen على Ichimoku، في حين أن مؤشر القوة النسبية RSI مثبت أيضًا تحت علامة 50 الرئيسية. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_4

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_4

مخطط أسبوعي لزوج BTC/USD مع سحابة Ichimoku وبيانات مؤشر القوة النسبية. المصدر: TradingView

يبدو الرسم البياني اليومي أفضل إلى حد ما، مع وجود السعر فوق مستوى 50 ولكن لا يزال أقل من سحابة إيشيموكو. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_5

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_5

مخطط BTC/USD ليوم واحد مع سحابة Ichimoku وبيانات مؤشر القوة النسبية. المصدر: TradingView

وفي الوقت نفسه، يراقب فريق التداول Stockmoney Lizards على الإطار الزمني لثلاثة أيام تباعدًا صعوديًا في مؤشر القوة النسبية مع جاهزية السعر الآن للعب لصالح الثيران.

"يشير الكثير إلى حدوث انعكاس خلال الأسبوعين الأخيرين من شهر سبتمبر. شهر أكتوبر قادم"، هذا ما جاء في ملخص التقرير. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_6

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_6

مخطط BTC/USD لمدة 3 أيام مع بيانات RSI. المصدر: Stockmoney Lizards/X

الأسواق تراهن على خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي

من المتوقع أن يكون هناك حدث واحد من شأنه أن يشكل التقلبات الاقتصادية الكلية هذا الأسبوع: خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.

وهذه الخطوة، التي تعد الأولى منذ مارس/آذار 2020، والتي لن يتم تأكيدها إلا في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 18 سبتمبر/أيلول، كانت في الحسبان منذ فترة طويلة من قبل الأسواق.

السؤال الوحيد هو مدى حجم هذا المعدل؛ حيث يتركز النقاش حاليا على 0.25% و0.5%، وتشير أحدث البيانات من أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME حاليا إلى أن الاحتمال الأخير هو الأكثر ترجيحا. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_7

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_7

احتمالات تحديد سعر الفائدة المستهدف من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. المصدر: مجموعة CME

بالنسبة لعملة البيتكوين، فإن الصورة معقدة - في حين أن الأصول الخطرة من الناحية الفنية من المفترض أن تستفيد من السيولة الإضافية المتدفقة إلى الأسواق نتيجة لتيسير السياسة، فإن المراقبين يرسمون بالفعل مقارنات ليس مع الأوقات الجيدة الماضية، ولكن مع الانهيارات.

قال المحلل المالي والمستثمر جاكوب كينج، الرئيس التنفيذي لشركة WhaleWire الإخبارية للعملات المشفرة، لمتابعي X في عطلة نهاية الأسبوع: "في حين أن خفض أسعار الفائدة قد يبدو إيجابيا، إلا أنه يشير إلى مخاوف أعمق - مثل انهيار الاقتراض والإنفاق والاستثمار".

"تاريخيا، كانت التخفيضات الحادة تسبق فترات الركود. لماذا؟ هذا يدل على أن الحكومة خائفة وتحاول جاهدة عكس مسارها المبالغ فيه."

وأشار الملك على وجه التحديد إلى الأزمة المالية العالمية التي اندلعت في عام 2008 باعتبارها الفيل في الغرفة.

"إن علامات التحذير اليوم تعكس تلك التي ظهرت في عام 2008: ارتفاع معدلات البطالة، وهبوط حاد في عمليات البدء في تشييد المساكن، وهبوط مبيعات المساكن، وتراجع النشاط الاقتصادي. وحتى الرسم البياني لأسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية يبدو مشابهاً بشكل مخيف لما كان عليه في عام 2007"، كما اختتم.

وينظر آخرون إلى الارتباط الوثيق بين البيتكوين وظروف السيولة العالمية الأوسع نطاقًا، والتي تشهد ارتفاعًا الآن، كسبب للتفاؤل. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_8

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_8

المصدر: كوينتن

في هذه الأثناء، يستعد التاجر الشهير ريكوس لرد فعل صعودي لسعر البيتكوين. وفي جزء من تحليله الخاص لـ X، صرح:

"إذا كنت تعتقد أن تخفيضات أسعار الفائدة ستتسبب بطريقة ما في بيع مكثف لعملة البيتكوين هذا الأسبوع، فقد يكون لديك شيء آخر قادم، ولن يسبب الذعر إذا لم يكن هناك ذعر في سوق الأسهم في المقام الأول - إذا حدثت تخفيضات أسعار الفائدة، فإن التخفيضات الأولى يمكن أن تكون صعودية للغاية في الواقع ومن المعروف أنها تتزامن مع ارتفاع الأسعار اعتمادًا على الخلفية."

وزعم ريكوس أن الظروف الاقتصادية الكلية "تختلف إلى حد كبير" عن عام 2008.

سلوك سعر البيتكوين يظهر أنماطًا "غريبة"

منذ أدنى مستوى له في الدورة في أواخر عام 2022، كان زوج BTC/USD ينسخ التاريخ بدقة "مذهلة".

وهذا وفقًا للمحلل الشهير Checkmate، مبتكر مورد البيانات على السلسلة Checkonchain.

من خلال تحميل مخطط لنشاط مؤشر Bitcoin إلى X، كشف Checkmate عن نمط مذهل لحركة أسعار BTC منذ حفرة السوق الهبوطية الأخيرة.

يشبه زوج BTC/USD إلى حد كبير تعافيه من أدنى مستويات الدورة في الماضي، مما يوفر سياقًا رئيسيًا لعام شهد شكاوى من الأداء البطيء.

"إنه لأمر غريب. إن عملة البيتكوين في نفس المكان تمامًا الذي كانت عليه في الدورتين الأخيرتين منذ الانخفاض"، هكذا لخص الأمر.

"أفضل مقارنة الدورة المنخفضة لأنها تصف الوقت النفسي الذي يستغرقه المستثمرون للتعافي من سوق هبوطية. لا تعد مقاييس الارتفاع ذات أهمية، ولكن المدة قد تكون ذات أهمية." Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_9

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_9

أداء مؤشر البيتكوين منذ أدنى مستوياته في الدورة. المصدر: Checkmate/X

أشارت Checkmate إلى تكرار آخر لتقدم سعر Bitcoin - والذي يقيس النشاط بين أحداث النصف.

وبهذا الصدد، أظهرت شركة تحليلات السلسلة Glassnode أن الدورة الحالية هي نوع من الأداء الضعيف. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_10

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_10

أداء سعر البيتكوين منذ كل عملية تقسيم. المصدر: Glassnode

الأثير يعاني مع هيمنة البيتكوين بنسبة 58٪

على الرغم من صراعات أسعار BTC، إلا أن الأوقات صعبة بالنسبة لـ Ether في سوق Bitcoin الصاعد الحالي.

تظهر البيانات مدى الضعف النسبي لأكبر عملة بديلة حيث سجل زوج ETH/BTC أدنى مستوياته في عدة سنوات.

الزوج يقبع حاليًا عند مستويات لم يشهدها منذ أبريل 2021، مسجلاً أدنى مستوياته الجديدة عند 0.0387 في 16 سبتمبر.

وفي رد فعل، أشار أليكس ثورن، رئيس الأبحاث في شركة Galaxy Research، إلى أن الزوج خسر أكثر من 50% منذ اندماج Ethereum قبل عامين. Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_11

Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_11

المصدر: أليكس ثورن

في المقابل، تستمر حصة البيتكوين في القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة في الارتفاع.

سجلت أسعار البيتكوين ارتفاعات جديدة بلغت 58.07% في 16 سبتمبر، مما يشير إلى أن سوق العملات المشفرة هو الأكثر اعتماداً على البيتكوين في ثلاث سنوات ونصف.

وتوقع مايكل فان دي بوب، وهو تاجر عملات رقمية ومحلل ورجل أعمال، أن "هيمنة البيتكوين ستبلغ ذروتها في هذه المنطقة".

"كل هذا يعتمد على $ETH، ولكن يبدو أننا قريبون، بالنظر إلى المشاعر الحالية." Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_12

الرسم البياني لهيمنة القيمة السوقية للعملة المشفرة بيتكوين على مدار أسبوع واحد. المصدر: TradingView

ومع ذلك، يرى فان دي بوب أن العملات البديلة قد "وصلت إلى القاع" وأن عملة البيتكوين نفسها على وشك تسجيل أعلى مستوى لها على الإطلاق في الشهر المقبل.

"الذهب يحقق مستويات قياسية جديدة، ويتوقع البيتكوين أن يتبع هذا المسار"، هذا جزء من منشور آخر على X، في إشارة إلى الأداء الأخير للذهب.

"ATH جديد في أكتوبر." Markets See 0.5% Fed Rate Cut — 5 Things to Know in Bitcoin This Week_13

مخطط BTC/USDT على مدى 4 ساعات مع بيانات مؤشر القوة النسبية (RSI). المصدر: مايكل فان دي بوب/X

المصدر: كوينتيليغراف

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تجار التجزئة الماليزيون يشيرون إلى تباطؤ النمو في الربع الثاني وسط ارتفاع الأسعار وضعف المعنويات

Thomas

بِضَاعَة

في الربع الثاني من عام 2024، تباطأت مبيعات التجزئة في ماليزيا إلى 0.6%، وهو ما يقل عن توقعات السوق، وفقًا لمجموعة التجزئة الماليزية (RGM).

وفي شهر يونيو/حزيران، توقع أعضاء جمعية تجار التجزئة الماليزية (MRA) وجمعية سلاسل التجزئة الماليزية (MRCA) معدل نمو قدره 1.7%، وهو ما يجعل النتيجة الفعلية أقل بنسبة 65% من التقديرات.

وعلى الرغم من جاذبية سعر صرف الرينغيت الماليزي ودخول السياح من الصين والهند دون تأشيرة، وهو ما عزز أعداد السياح الأجانب، فإن المبيعات الاحتفالية خلال عيد الفطر، الذي يحتفل به في العاشر من أبريل/نيسان، لم تكن على مستوى التوقعات.

"واصلت أسعار التجزئة ارتفاعها خلال الربع الثاني من عام 2024. وكان على المستهلكين الماليزيين إدارة نفقاتهم الشهرية بعناية من أجل الحفاظ على أنماط حياتهم.

وقالت شركة "أر جي إم" في أحدث تقرير لها: "إن الصراع الإسرائيلي الفلسطيني المستمر أثر على أعمال بعض العلامات التجارية العالمية للبيع بالتجزئة".

بشكل عام، سجل قطاع التجزئة الماليزي نموًا بنسبة 4.6% في الأشهر الستة الأولى من عام 2024، مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023.

بالنظر إلى المستقبل، يشعر غالبية أعضاء MRA وMRCA بالتفاؤل بشأن الأشهر الثلاثة المقبلة. ويقدرون معدل نمو متوسط قدره 3.6% في مبيعات التجزئة للربع الثالث من عام 2024.

ويتوقع مشغلو المتاجر الكبرى انتعاشًا بمعدل نمو قدره 7.3%، يليهم مشغلو السوبر ماركت بنسبة 5.8%.

ويتوقع مشغلو محلات السوبر ماركت والهايبر ماركت نموًا معتدلًا بنسبة 1.9%، في حين تتوقع محلات الميني ماركت ومحلات التجزئة والتعاونيات زيادة بنسبة 2.3%.

ومن المتوقع أن يظل قطاع الأزياء والإكسسوارات نشطاً بمعدل نمو 7.4%. ويتوقع تجار التجزئة الذين يبيعون منتجات الأطفال والرضع نمواً بنسبة 2.7%، في حين يتوقع مشغلو الصيدليات تباطؤاً بنسبة زيادة 1.2%.

ويشعر تجار التجزئة في قطاع الرعاية الشخصية بالتفاؤل بشكل خاص، حيث يتوقعون معدل نمو بنسبة 23.5%. ومع ذلك، يشعر مشغلو قطاعات الأثاث وتحسين المنزل والكهرباء والإلكترونيات بالتشاؤم، حيث يتوقعون انكماشًا بنسبة 1.9%، مما يمثل الربع الثالث على التوالي من الانخفاض.

ويتوقع تجار التجزئة في المتاجر المتخصصة الأخرى، بما في ذلك متاجر التصوير الفوتوغرافي ومنصات التسوق عبر الإنترنت، تحسنًا بنسبة 2.6%.

أبقت شركة RGM على توقعاتها للنمو بنسبة 3.6% لعام 2024، مع الأخذ في الاعتبار ضعف السوق في الربع الثاني من عام 2024، والتقديرات الأعلى للربع الثالث من عام 2024.

ومن المتوقع أن ينمو قطاع التجزئة بنسبة 3.6% في الربع الثالث من عام 2024، و3.2% في الربع الرابع من عام 2024.

وتشير التقارير إلى أن تحديات مثل ارتفاع تكاليف المعيشة وزيادة معدلات ضريبة الخدمة وتعويم أسعار الديزل أثرت على الإنفاق على التجزئة.

وفي الوقت نفسه، يقال إن تقديم حساب مرن جديد من خلال صندوق ادخار الموظفين وتوزيع المساعدات النقدية في إطار برنامج Sumbangan Tunai Rahmah قد قدم بعض الراحة.

ويقال إن جهود الحكومة لجذب السياح عادت بالفائدة أيضا على قطاع تجارة التجزئة، مع زيادة كبيرة في أعداد السياح الوافدين من الصين والهند.

وبالإضافة إلى ذلك، تعتزم الحكومة الماليزية زيادة رواتب موظفي الخدمة المدنية اعتبارا من الأول من ديسمبر/كانون الأول، وهو ما من المتوقع أن يحفز مبيعات التجزئة خلال موسم العطلات في نهاية العام.

وتستهدف الحكومة جذب 27.3 مليون سائح وتحقيق 102.7 مليار رينجيت ماليزي من إيرادات السياحة بحلول عام 2024، وهو ما من شأنه أن يعزز قطاع التجزئة بشكل أكبر.

المصدر: الأسواق الحافة

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

التحليل الفنى لاسعار الذهب: المعدن يتجه لتسجيل مستوى قياسي مرتفع جديد

Adam

بِضَاعَة

فى بداية تداولات هذا الاسبوع أرتفع سعر الذهب نحو 2590 دولار للأوقية، مسجلاً مستوى قياسيًا مرتفعًا جديدًا، بدعم من ضعف الدولار الامريكى وأنخفاض عائدات السندات وسط توقعات متزايدة بخفض أسعار الفائدة الأمريكية بقوة هذا الأسبوع. وفى هذا الصدد تشير العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي إلى أن المستثمرين يراهنون بشكل متزايد على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيختار خفضًا بمقدار 50 نقطة أساس، حيث تقدر الأسواق المالية فرصة بنسبة 59٪، في حين تبلغ احتمالات خفض متواضع بمقدار 25 نقطة أساس 41٪، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لشركة CME.

ويأتي هذا بعد تقرير الوظائف الامريكى الأسبوعي والذي أشار إلى مزيد من التراجع في سوق العمل، كما يتضح من بيانات الرواتب الضعيفة في أغسطس. وكانت قد أظهرت البيانات الاقتصادية الأخيرة أيضًا أن التضخم في الولايات المتحدة الامريكية يتجه نحو الانخفاض، على الرغم من بقاء بعض الثبات. وبالإضافة إلى ذلك، أستفاد مؤشر الذهب من قرار البنك المركزي الأوروبي بخفض سعر الفائدة الرئيسي الأسبوع الماضي، مما يعكس الثقة المتزايدة بين صناع السياسات في أن التضخم في المنطقة يتراجع بشكل مطرد.

وحسب منصات شركات تداول الذهب… فقد سجلت العقود الآجلة للذهب أعلى مستوى قياسي آخر يوم الجمعة حيث دعمت عائدات الخزانة المنخفضة وانخفاض الدولار الأمريكي المعدن الثمين. وعليه فقد سجلت أسعار الذهب اللحظية أكثر من عشرين تسوية قياسية في عام 2024 وقد تصل إلى 2700 دولار قبل نهاية العام. مؤخرا سجلت أسعار الذهب مكسبًا أسبوعيًا بنحو 3.2٪، مما يرفع ارتفاعه منذ بداية العام إلى حوالي 26٪.

وفى نفس الاداء فقد أنضمت أسعار الفضة، السلعة الشقيقة للذهب، إلى الارتفاع حيث وصلت إلى 31.10 دولارًا للأوقية. وعليه فقد سجل سعر المعدن الأبيض مكسبًا أسبوعيًا بنسبة 10٪، مما يضيف إلى ارتفاعه السنوي بنسبة 30٪.

ما الذى دعم قوة أرتفاع أسعار الذهب ؟

لقد أشعلت سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى الصعود السريع لسعر الذهب. ومن المتوقع أن يخفض البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة الامريكية في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) هذا الأسبوع. ويمكن للكيان أيضًا الإشارة إلى المزيد من تخفيضات الأسعار على مدى الأشهر الخمسة عشر المقبلة في ملخص التوقعات الاقتصادية المحدث. وفي الوقت نفسه، تخطط بنوك مركزية متقدمة أخرى، مثل البنك المركزي الأوروبي، لتخفيف السياسة النقدية قبل عام 2025.

ولكن بينما يستعد المستثمرون لخفض أسعار الفائدة، يناقش المتداولون مدى عدوانية بنك الاحتياطي الفيدرالي. حيث تشير أداة CME FedWatch إلى أن سوق العقود الآجلة منقسمة بشأن ما إذا كانت المؤسسة ستواصل خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة أو نصف نقطة لبدء دورة التيسير التالية. وعلى أية حال، فإن بيئة أسعار الفائدة المنخفضة مفيدة للذهب لأنها تقلل من التكلفة البديلة للاحتفاظ بالسبائك غير المدرة للعائد.

وتعليقا على ذلك قال محللون في كومرتس بنك: “لا تزال السوق تتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الامريكية بنحو 100 نقطة أساس بحلول نهاية العام، أي أنه سيتعين خفض الأسعار بمقدار 50 نقطة أساس في أحد الاجتماعين المتبقيين بعد سبتمبر/أيلول. ومن المرجح بالتالي أن يرتفع سعر الذهب بسبب توقعات خفض أسعار الفائدة العدوانية للأشهر المقبلة”.

وبالإضافة إلى ذلك، ضعف الدولار الأميركي يوم الجمعة، وهو ما يصب في صالح الأصول المقومة بالدولار لأنه يجعل شرائها أرخص بالنسبة للمستثمرين الأجانب.

التحليل الفني لسعر الذهب:

تقدم سعر الذهب الآن ليتداول عند عدة مستويات فوق خط المتوسط المتحرك لـ 100 ساعة. ونتيجة لذلك، يتداول سعر الذهب عند مستويات ذروة الشراء لمؤشر القوة النسبية لـ 14 ساعة. وعلى المدى القريب وحسب الاداء على شارت الساعة، يتداول سعر المعدن الأصفر داخل تشكيل قناة صاعدة. كما يدعم مؤشر القوة النسبية لمدة 14 ساعة تحيزًا صعوديًا بعد التقدم إلى مستويات ذروة الشراء. ولذلك، سيسعى الثيران إلى تمديد المكاسب الحالية نحو 2610 دولارًا أو أعلى إلى المقاومة 2641 دولارًا للاوقية. ومن ناحية أخرى، سيسعى الدببة إلى الانقضاض على التراجعات عند حوالي 2548 دولارًا أو أقل عند الدعم 2518 دولارًا للاونصة.

وعلى المدى البعيد وحسب الاداء على الرسم البياني اليومي، يتداول سعر الذهب داخل تشكيل قناة صاعدة. كما يدعم مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا تحيزًا صعوديًا لأنه على وشك الدخول في ظروف ذروة الشراء. ولذلك، سيستهدف الثيران تحقيق أرباح طويلة الأجل عند حوالي 2660 دولارًا أو أعلى عند المقاومة 2735 دولارًا للاوقية. ومن ناحية أخرى، سيسعى الدببة إلى الانقضاض على التراجعات عند حوالي 2494 دولارًا أو أقل عند 2419 دولارًا للاوقية.

التحليل الفنى لاسعار الذهب: المعدن يتجه لتسجيل مستوى قياسي مرتفع جديد_1

شارت سعر الذهب اليوم

المصدر: tradersup

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ماذا نتوقع إذا أصبحت كامالا هاريس رئيسة؟

Alex

اقتصادي

سياسي

باختصار

قد تستمر كامالا هاريس في سياسات بايدن، لكن التعديلات أمر لا مفر منه

وتشمل التحديات الرئيسية التحولات السياسية العالمية المتزايدة والقضايا النووية والطاقة.

سيحاول الخصوم اختبار حدود الرئيس الديمقراطي الجديد

حتى عندما يكون الرؤساء المتعاقبون من نفس الحزب السياسي، مثل إدارة رونالد ريجان (1981-1989) وجورج بوش (1989-1993)، فإن السياسة الخارجية الأمريكية تحتوي على عناصر من الاستمرارية والتغيير. إذا خلفت كامالا هاريس جو بايدن كرئيسة للولايات المتحدة في يناير 2025، فمن المرجح أن يكون هذا هو الحال أيضًا. على الرغم من أن السيدة هاريس والسيد بايدن يتفقان على الاتجاهات الأساسية للسياسة الخارجية والأمنية، فإن التعديلات أمر لا مفر منه. ويرجع هذا جزئيًا إلى أن الرؤساء مضطرون للاستجابة لاضطرابات البيئة الجيوسياسية. ولكن أيضًا لأن الرؤساء يختارون كبار موظفيهم وحكومتهم، ويؤدي المسؤولون الرئيسيون الجدد إلى تحولات في الأولويات.

تطبيق المبادئ الليبرالية الأساسية

من حيث المستشارين والقادة والأفكار، كانت رئاستا باراك أوباما (2009-2017) وجو بايدن (2021-2025) متقاربتين إلى حد كبير. ولا شك أن المبادئ الأساسية للسياسة الليبرالية الأميركية سوف تنطبق أيضاً على إدارة هاريس.

المشاركة: كان بيل كلينتون أول رئيس للحزب الديمقراطي بعد الحرب الباردة. وكان السيد كلينتون (1993-2001) معروفًا بسياسته "المشاركة والتوسع"، التي تبنت الأممية ودعمت توسع الأنظمة الديمقراطية التي امتثلت للمعايير الدولية. وعلى الرغم من أن الرئيس السابق أوباما والرئيس بايدن ونائبة الرئيس هاريس شجعوا أيضًا توسيع الديمقراطية والدفاع عنها، فإن المشاركة تركز على تهدئة الصراعات مع الأنظمة المعادية مثل روسيا والصين وإيران، والسعي إلى التسوية كلما أمكن ذلك. على سبيل المثال، يزعم السيد بايدن والسيدة هاريس باستمرار أن الصين يجب أن تكون شريكًا في تنفيذ التحول الأخضر العالمي. وكانا أيضًا منفتحين على المشاركة مع إيران، وسعيا إلى إيجاد أرضية مشتركة مع طهران بشأن دعم قضية الدولة الفلسطينية. وعلى الرغم من المواجهات الحالية مع الصين وروسيا وإيران، فمن المرجح أن تبحث إدارة هاريس عن فرص للتعاون مع الدول الثلاث.

إن أوباما وبايدن والسيدة هاريس يفضلون جميعاً السياسات التي تدعو إلى الاستخدام المحدود للقوة، ويفضلون الوسائل غير العسكرية لتعزيز المصالح الوطنية. ويفضلون اتباع نهج تدريجي واستخدام الحد الأدنى من الإكراه اللازم لتحقيق النتائج المرجوة. وقد انعكس هذا، على سبيل المثال، في الجهود المدروسة التي بذلتها إدارة بايدن لردع روسيا عن مهاجمة أوكرانيا، والتي بدأت بسلسلة من التدابير الدبلوماسية والتهديدات بالعقوبات الاقتصادية. ولم تصبح الاستجابة الأميركية أكثر قوة إلا بعد أن اتضح أن الردع قد فشل.

العولمة والليبرالية: لا شك أن القادة الديمقراطيين يؤمنون بنهج هيكلي للسياسة الخارجية، والذي يرى أن إرساء المعايير والمؤسسات الدولية يشكل مفتاحا لإدارة سلوك الدولة. كما يؤمنون بالممارسات الراسخة مثل المساعدات الخارجية التقليدية كأدوات مهمة للتعاون الدولي والحوكمة العالمية. على سبيل المثال، تظل إدارة بايدن-هاريس ملتزمة بوكالة الأمم المتحدة لإغاثة وتشغيل اللاجئين الفلسطينيين في الشرق الأدنى (الأونروا) على الرغم من الجدل المتصاعد المحيط بالوكالة منذ اندلاع العنف الفلسطيني في السابع من أكتوبر/تشرين الأول والرد الإسرائيلي.

التحديات المستقبلية

ورغم أن قواعد الحكم الليبرالي الأميركي راسخة، فإن كل الرؤساء لابد وأن يتكيفوا مع الواقع على الأرض. وفيما يلي التحديات الأكثر أهمية التي قد يواجهها أي رئيس ديمقراطي.

إن صعود المحافظين العالميين: إن الشعبويين الأوروبيين والقوة المتنامية ليمين الوسط والمحافظين في أوروبا ليست مرحلة عابرة، بل قوة سياسية متزايدة الأهمية. ومن غير المرجح أن تتمكن الرئيسة هاريس من الاعتماد على غلبة الأصوات الأوروبية التي تتقاسم وجهات نظرها الليبرالية تجاه السياسة الخارجية. وسوف يكافح الاتحاد الأوروبي بشكل متزايد للتحدث بصوت واحد. وسوف يبدو المشهد الأوروبي أقل فأقل مثل المكان الذي يمكن للولايات المتحدة أن تعتمد فيه على "متجر شامل" للتنسيق مع أوروبا. وسوف ينطبق هذا أيضًا على مجموعة الدول السبع. وسوف تتواصل الرئيسة هاريس مع القادة الذين لا يتشابهون معها في الرأي بشأن مجموعة من القضايا، من الهجرة إلى المسائل الاقتصادية.

السياسة النووية: في الأمد القريب، سيواجه الرئيس الأميركي القادم التكافؤ النووي مع روسيا والصين، واحتمال اندلاع حرب نووية من جانب إيران. وتتسارع المنافسة الفضائية، وستزداد المطالبات بالدفاع الصاروخي. دخل الرئيس السابق أوباما منصبه وهو يدافع عن "الطريق إلى الصفر النووي" ويعارض التحديث النووي. وقد تجبر حقائق المنافسة النووية والردع الموسع إدارة هاريس على التخلي تماما عن المعتقدات الديمقراطية بشأن هذه القضية. بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن تثبت استراتيجية بايدن للردع "المتكامل" أنها غير كافية تماما وتحتاج إلى مراجعة.

معاداة السامية ومعاداة الصهيونية: إن التوترات بين دعم الفلسطينيين والدعم الديمقراطي التقليدي لمكافحة معاداة السامية ومعاداة الصهيونية تخلق توترات هائلة داخل الحزب الديمقراطي. والطريقة التي ستتعامل بها إدارة هاريس مع هذا التحدي ستؤثر بشكل كبير على السياسة الداخلية المستقبلية والأمن والسياسة الخارجية للولايات المتحدة.

الاقتصاد: قد يُنظَر إلى سياسة بايدن-هاريس المتمثلة في تعزيز النمو من خلال الإنفاق الحكومي وزيادة الضرائب على أنها غير واقعية تمامًا بحلول عام 2025. فبعد أن وعدت هاريس الناخبين بانخفاض التضخم وتحسين الظروف للطبقة المتوسطة والطبقة العاملة، لن تجد سوى القليل من السياسات الليبرالية التقليدية التي يمكنها الوفاء بهذا الوعد. علاوة على ذلك، فرضت إدارة بايدن تعريفات جمركية وعقوبات أكثر من إدارة ترامب ولم تستكمل اتفاقية تجارة حرة واحدة. وهذا سيجعل من الصعب الدفاع عن سياسات السوق الحرة.

المناخ وسياسة الطاقة: لم يحقق أي جانب من جوانب الحكم الليبرالي إجماعًا أكثر حسمًا من الالتزام بأجندة التحول الأخضر وأهداف صافي الانبعاثات الصفرية. ومع ذلك، فإن هذه السياسات موضع تساؤل متزايد في جميع أنحاء العالم، من البلدان المتقدمة التي تعاني من تأخر النمو إلى البلدان النامية الغارقة في فقر الطاقة. قد يثبت أن العقيدة الليبرالية غير مستدامة. وقد ادعت السيدة هاريس بالفعل أنها لم تعد تدعم حظر التكسير الهيدروليكي.

أميركا اللاتينية والهجرة: لم تفشل سياسة المشاركة والانحياز الديمقراطية في أي مكان أكثر من أميركا اللاتينية، حيث تواجه الولايات المتحدة نفوذاً متزايداً من جانب الصين وروسيا وإيران فضلاً عن الشبكات الإجرامية والإرهابية الدولية. فقد زاد عدد السكان غير الشرعيين في الولايات المتحدة في ظل إدارة بايدن-هاريس، وزادت عمليات الاتجار بالبشر من آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا بشكل كبير. والآن أصبحت فرص إدارة مستقبلية في معالجة هذه القضية من خلال الحصول على موافقة الكونجرس على العفو الشامل تقترب من الصفر.

أفريقيا: تشهد أفريقيا طفرة ديموغرافية. ففي غضون عقود من الزمان سوف يصبح عدد سكان أفريقيا هو الأصغر سناً في العالم، وهو ما يضيف نصف مليار نسمة أخرى. والواقع أن السياسات الأميركية الحالية التي تعتمد على الأدوات التقليدية وتضغط في كثير من الأحيان على الأفارقة لتبني القيم الليبرالية فيما يتصل بالأسرة والحياة والجنس، لا تعالج على النحو اللائق احتياجات أفريقيا إلى النمو والأمن والاستقرار السياسي. وسوف تضطر إدارة هاريس إلى مواجهة العواقب المترتبة على هذا القصور، ومن بينها تضاؤل النفوذ الأميركي في المنطقة.

إيران: يبدو أن السياسة الديمقراطية الحالية تجاه إيران غير قابلة للاستمرار. فبالإضافة إلى الفشل في تحسين العلاقات بين الولايات المتحدة وإيران، أو تقييد أتباع إيران أو وقف برنامج الأسلحة النووية للنظام، يُتهم العديد من الأفراد من بين موظفي بايدن-هاريس حاليًا بالتعاطف مع طهران أو حتى العمل لصالحها. وقضية روبرت مالي، الممثل الخاص الأمريكي الموقوف عن العمل لإيران، هي القضية الأكثر أهمية.

السيناريوهات

الأرجح: الاستمرارية في البداية واختبارات القيادة

إذا تم انتخاب السيدة هاريس، فسوف تسعى إدارتها في البداية إلى الاستمرارية مع الرئيس بايدن في معظم النواحي. وسوف يعتمد الكثير على تكوين كبار المستشارين السياسيين ووزراء الحكومة، وهو الأمر الذي سيستغرق شهورًا حتى يتم تحديده. وسوف يكون هذا فريقًا جديدًا تحت قيادة جديدة، ويواجه تحديات مختلفة تمامًا عن تلك الموجودة في عام 2020.

إن الأصدقاء والخصوم سوف يتحدون الإدارة ويختبرونها. ورغم أنهم يعرفون جيداً ما الذي يمكن توقعه من الحكم الليبرالي الأميركي، فإنهم لا يعرفون ما الذي يمكن توقعه من السيدة هاريس كرئيسة. وسوف يظل مستوى شخصيتها وكفاءتها وقدرتها على اتخاذ القرار سؤالاً مفتوحاً. ومن المرجح أن تكون هناك اختبارات متعمدة لزعامتها. ونظراً لأن الحكم الليبرالي التقليدي يتبنى نهجاً مقيداً وتدريجياً في التعامل مع الأزمات، فإن العديد من الجهات الفاعلة سوف تكون أقل تحفظاً في اختبار إدارة هاريس.

المصدر: نظم المعلومات الجغرافية

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

استراتيجية مواجهة عدم اليقين: رفع الجودة

اعتبارات المحفظة

سبتمبر هو شهر سلبي تاريخيًا بالنسبة لمؤشر SP 500

تخصيص جودة أعلى للتعامل مع عدم اليقين

لقد تفوقت شركات توزيع الأرباح باستمرار

ملخص الأسبوع: الأسواق تركز على حجم خفض الفائدة الفيدرالية أكثر من الخفض نفسه

مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي – شهري –

التضخم الأمريكي

مؤشر أسعار المستهلك المنتجين – سنوي –

مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي – سنوي –

اليورو والمركزي الأوروبي

تقديرات الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو في سبتمبر مقابل يونيو 2024

الأسبوع المقبل

المصدر: noortrends

اليورو يقفز لأعلى مستوي فى أسبوعين وسط توقعات صعودية

نظرة سعرية

البنك المركزي الأوروبي

الفائدة الأوروبية

الفائدة الأمريكية

توقعات صعودية

المصدر: fxnewstoday

الأسواق تشهد خفضًا في أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 0.5% - 5 أشياء يجب معرفتها عن البيتكوين هذا الأسبوع

إغلاق سعر البيتكوين الأسبوعي يهبط بالثيران إلى الأرض

الرسم البياني لزوج BTC/USD لمدة ساعة واحدة. المصدر: TradingView

الرسم البياني لـ BTC/USDT. المصدر: جيلي/X

مخطط BTC/USD ليوم واحد مع متوسط متحرك بسيط ومتوسط متحرك أسي على مدار 365 فترة (لقطة شاشة). المصدر: Cubic Analytics

مؤشرات البيتكوين تشير إلى عقبات المقاومة

مخطط أسبوعي لزوج BTC/USD مع سحابة Ichimoku وبيانات مؤشر القوة النسبية. المصدر: TradingView

مخطط BTC/USD ليوم واحد مع سحابة Ichimoku وبيانات مؤشر القوة النسبية. المصدر: TradingView

مخطط BTC/USD لمدة 3 أيام مع بيانات RSI. المصدر: Stockmoney Lizards/X

الأسواق تراهن على خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي

احتمالات تحديد سعر الفائدة المستهدف من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. المصدر: مجموعة CME

المصدر: كوينتن

سلوك سعر البيتكوين يظهر أنماطًا "غريبة"

أداء مؤشر البيتكوين منذ أدنى مستوياته في الدورة. المصدر: Checkmate/X

أداء سعر البيتكوين منذ كل عملية تقسيم. المصدر: Glassnode

الأثير يعاني مع هيمنة البيتكوين بنسبة 58٪

المصدر: أليكس ثورن

الرسم البياني لهيمنة القيمة السوقية للعملة المشفرة بيتكوين على مدار أسبوع واحد. المصدر: TradingView

مخطط BTC/USDT على مدى 4 ساعات مع بيانات مؤشر القوة النسبية (RSI). المصدر: مايكل فان دي بوب/X

المصدر: كوينتيليغراف

تجار التجزئة الماليزيون يشيرون إلى تباطؤ النمو في الربع الثاني وسط ارتفاع الأسعار وضعف المعنويات

المصدر: الأسواق الحافة

التحليل الفنى لاسعار الذهب: المعدن يتجه لتسجيل مستوى قياسي مرتفع جديد

ما الذى دعم قوة أرتفاع أسعار الذهب ؟

التحليل الفني لسعر الذهب:

شارت سعر الذهب اليوم

المصدر: tradersup

ماذا نتوقع إذا أصبحت كامالا هاريس رئيسة؟

باختصار

تطبيق المبادئ الليبرالية الأساسية

التحديات المستقبلية

السيناريوهات

المصدر: نظم المعلومات الجغرافية

الإفصاح عن المخاطر