حان الوقت لنكون صادقين بشأن تمويل الرعاية الاجتماعية

اقتصادي

الملخص:

إن الغضب الناجم عن إلغاء بدل الوقود الشتوي يشكل تحويلا للانتباه عن قضية أكثر أهمية: نظام الرعاية الاجتماعية الفاشل لدينا.

على مدى 23 عاماً، عاماً بعد عام، خفضت الحكومات من كلا الجانبين القيمة الحقيقية لبدل الوقود الشتوي. وفي عام 2000، تم تحديده عند 200 جنيه إسترليني. وظل على هذا الحال حتى هذا العام، حيث انخفضت قيمته الحقيقية بنحو النصف. ولم أسمع أي شكوى طيلة تلك الفترة. وفي الوقت نفسه، نمت دخول المتقاعدين بمعدل ضعف معدل دخول من هم في سن العمل. ومع ذلك، تسبب القرار بإنهاء هذا السداد أخيراً في إثارة الغضب.

لقد كان نظام الرعاية الاجتماعية لدينا في حالة من الفوضى على مدى ثلاثة عقود على الأقل. فقد اضطر عشرات الآلاف من الناس إلى التخلي عن مدخراتهم مدى الحياة، بل ومنازلهم، لدفع تكاليف باهظة وغير قابلة للتأمين على الرعاية الصحية. وقد أبدى الساسة من جميع الأطياف أسفهم على هذه الحقيقة. ولقد تلقينا وعوداً ولجاناً ملكية ومراجعات تلو الأخرى. وأخيراً، بدا أن الجميع قد قبلوا مقترحات لجنة ديلنوت، التي تقضي بوضع حد أقصى للتكاليف التي يتحملها المحتاجون.

إن هذا صحيح، ويبدو أن هذا كان صحيحاً، ولكن المحافظين لم يطبقوا هذا التغيير قط. وكانت هذه السياسة في واقع الأمر الضحية الأكبر لبيان راشيل ريفز في يوليو/تموز، على الرغم من تصريح ويس ستريتنج، وزير الصحة والرعاية الاجتماعية الحالي، قبل أسابيع فقط من الانتخابات بأن حزب العمال ليس لديه أي خطط للتراجع عن هذه السياسة. وهذا يمثل تحولاً كبيراً في السياسة، فضلاً عن أن السياسة المتعلقة بمدفوعات الوقود الشتوي أصبحت عديمة الأهمية.

إن الانتخابات التي ستجري لاختيار زعامة المعارضة، والتي يعلن فيها جميع المرشحين أنهم يريدون الإبقاء على الضرائب منخفضة وتقليص حجم الدولة، جارية الآن. ولكن لا أحد منهم، على حد علمي، لديه إجابة واحدة موثوقة حول كيفية تحقيق هذه الغاية، وهو أمر ربما لا يكون مفاجئاً، نظراً للحالة المروعة التي وصلت إليها العديد من خدماتنا العامة. ومع ذلك، فإن الجميع يدينون بشدة خفض مخصصات الوقود. وجميعهم كانوا جزءاً من حكومة رفعت الضرائب والإنفاق ووسعت نطاق دولة الرفاهة. وجميعهم يريدون زيادة الإنفاق الدفاعي، وهو التخفيض الذي كان المصدر الوحيد الموثوق به لتمويل الخدمات الأخرى لعقود من الزمان.

لقد رحب رئيس الوزراء الجديد بتقرير عن الحالة المزرية التي وصلت إليها هيئة الخدمات الصحية الوطنية، والذي يوضح بشكل واضح أن جزءاً كبيراً من مشكلتها كان الافتقار إلى الاستثمار في المباني والآلات والتكنولوجيا، وهو الافتقار الذي سيتطلب عشرات المليارات من الجنيهات الاسترلينية لتصحيحه ــ وفي الوقت نفسه، وفي نفس الخطاب، أعاد التأكيد على الوعد السخيف بأنه لن يرفع الضرائب على "العاملين". فلا توجد ضرائب لا تضر بالعاملين. وإذا كان يقصد بالعاملين أولئك الذين يحصلون على متوسط دخل، فإن فواتير الضرائب المباشرة عليهم أصبحت بالفعل أقل مما كانت عليه منذ نصف قرن.

إن وزيرة مالية اسكتلندية تلقي باللوم في خفض الميزانية على التقشف الذي فرضته وستمنستر في حين تستفيد بلادها بشكل هائل من صيغة بارنيت التي تنص على إنفاق أعلى كثيراً شمال الحدود مقارنة بالجنوب منها. وما كنا لن ندفعه نحن في إنجلترا مقابل مزايا الرعاية الاجتماعية الأعلى والتعليم العالي المجاني والأجور الأعلى في القطاع العام التي سمحت الصيغة لحكومتها بتوفيرها لمواطني اسكتلندا بمستويات ضريبية أعلى قليلاً.

إن الحكومة التي تزعم أنها تعيش عصراً جديداً من الصدق والشفافية في التعامل مع المالية العامة تتظاهر بأنها لم تكن تعلم قبل الانتخابات أن المالية العامة غير مستدامة. ثم تدق ناقوس الخطر بشأن "الثقب الأسود" غير المتوقع الذي تبلغ قيمته 22 مليار جنيه إسترليني، والذي كانت تعلم بوجوده وكانت تسيطر عليه إلى حد كبير. وجزء من هذا الثقب ــ وهو ما حدث لما يسمى احتياطي الخزانة ــ ترفض ببساطة تفسيره. والآن تنتشر التكهنات بأن الحكومة بدلاً من مواجهة بعض التحديات بشكل مباشر سوف تلجأ إلى إعادة تعريف قواعد الدين، وهو الأمر الذي بدا أن المستشار يستبعده قبل الانتخابات.

في خضم هذه الدوامة من الإنكار والتعتيم والتجنب، ألقى مكتب مسؤولية الموازنة حجراً ضخماً. فمهما كانت تفاصيل الثغرات المالية التي نختلف عليها الآن، فإن المالية العامة غير قابلة للاستدامة في الأمد البعيد. ولا يتعين علينا أن نأخذ أرقامها الدقيقة على محمل الجد ــ فلن ينتهي بنا الأمر إلى ديون تقترب من 300% من الدخل الوطني ــ لكي نقبل الإلحاح.

وعلى مدى العقود المقبلة سوف ننفق المزيد على الرعاية الصحية ومعاشات التقاعد. بل وأكثر من ذلك بكثير. وسوف نخسر نحو ثلاثين مليار جنيه استرليني من عائدات الضرائب على الوقود. وسوف ننفق المليارات على التخفيف من آثار تغير المناخ. ولن نتمكن بعد الآن من استغلال ميزانية الدفاع لتمويل أي من هذه الأمور.

في كل الثرثرة التي دارت في الفترة التي سبقت ميزانية أكتوبر/تشرين الأول، حول تعديلات الضرائب هنا وتغييرات التعريفات هناك، فإن هذه هي الحقائق. فحتى لو كنا على المسار الصحيح لتحقيق الهدف المالي الحالي شديد التهاون، والذي يتلخص في انخفاض الدين في غضون خمس سنوات، فإن ماليتنا العامة لن تكون مستدامة ما لم يتم تخفيضات جدية لنطاق دولة الرفاهة أو زيادة الضرائب.

لذا فسوف يتعين علينا أن نتخذ خيارات. وخفض مخصصات الوقود في الشتاء ليس سوى خيار بسيط. بطبيعة الحال، كان من السخف أن يزعم وزير في الحكومة أن هذا كان خياراً ضرورياً لمنع كارثة مالية فورية، ولكن من الواجب على أولئك الذين لا يعجبهم هذا أن يقولوا ما قد يقترحونه بدلاً من ذلك.

إن عدم توسيع نطاق دولة الرفاهة للتأمين ضد تكاليف الرعاية الاجتماعية يشكل خياراً أكبر. وهو خيار يتلخص في عدم قيام دولة الرفاهة بالضبط بما أنشئت من أجله، أي توفير التأمين الاجتماعي لحماية الناس من المخاطر التي لا يستطيعون تأمين أنفسهم ضدها. ولكن هذا من شأنه أن يكلفنا المزيد، وإذا لم نكن على استعداد لدفع ثمنه، فقد حان الوقت، ربما، لقبول العواقب. وإذا لم نتمكن، لخزيتنا الجماعية، من إيجاد الإرادة السياسية لتمويل الرعاية الاجتماعية لبعض مواطنينا الأكثر ضعفاً، كما يبدو من الواضح على نحو متزايد أننا لا نستطيع، فإن مجرد قول ذلك أقل قسوة.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

الدولار كملاذ آمن يرتفع مع اتساع رقعة الحرب في الشرق الأوسط

Warren Takunda

اقتصادي

تمسك الدولار بأكبر مكاسبه في أسبوع يوم الأربعاء بعد أن دفع هجوم صاروخي إيراني على إسرائيل إلى شراء الأصول الآمنة مع قلق المستثمرين بشأن اتساع الصراع في الشرق الأوسط.

كانت التحركات في آسيا طفيفة، على الرغم من أن معظم العملات كانت تحاول استعادة بعض الأرض بعد الانخفاضات الحادة في الجلسة السابقة.

وتراجع اليورو 0.06 بالمئة إلى 1.1060 دولار، عقب أكبر انخفاض له في نحو أربعة أشهر يوم الثلاثاء.

محا الدولاران الأسترالي والنيوزيلندي مكاسبهما المبكرة ليغلقا في آخر تعاملات على ارتفاع 0.06% و0.25% على التوالي عند 0.6887 دولار أمريكي و0.6296 دولار أمريكي.

وتعرض الدولار النيوزيلندي لمزيد من الضغوط بفعل الرهانات على تخفيف أكثر جرأة من جانب بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) عندما يجتمع الأسبوع المقبل، حيث حددت الأسواق احتمالات بنسبة 87% لخفض بمقدار 50 نقطة أساس.

قالت إيران يوم الأربعاء إن هجومها الصاروخي على إسرائيل، والذي كان أكبر هجوم عسكري لها على الدولة اليهودية، انتهى ما لم تحدث استفزازات أخرى، في حين تعهدت إسرائيل والولايات المتحدة بالرد على طهران مع تصاعد المخاوف من اندلاع حرب أوسع نطاقا.

قالت إسرائيل إن إيران أطلقت أكثر من 180 صاروخا باليستيا، وقال الحرس الثوري الإيراني إن الهجوم كان ردا على عمليات القتل الإسرائيلية لقادة مسلحين والعدوان في لبنان ضد حركة حزب الله المسلحة المدعومة من إيران.

تركزت استجابة الأسواق للتوترات في الشرق الأوسط حتى الآن إلى حد كبير على أسعار النفط، وأشار محللون في بنك ANZ إلى أن التحركات الإضافية من المرجح أن تتحدد حسب رد فعل إسرائيل وما إذا كانت ستهاجم الجيش الإيراني أو صناعة النفط.

وفي مكان آخر، حافظ الطلب على الملاذ الآمن على استقرار الفرنك السويسري عند 0.8460 مقابل الدولار.

وانخفض الجنيه الاسترليني 0.11 بالمئة إلى 1.3272 دولار، في حين ارتفع الدولار الأميركي بشكل طفيف إلى 101.27 مقابل سلة من العملات.

وارتفع مؤشر الدولار نحو 0.5% في الجلسة السابقة، وهو أكبر صعود له منذ 25 سبتمبر أيلول، وهو ما ساعده أيضا قراءة أقوى من المتوقع لفرص العمل في الولايات المتحدة.

وقال إيمري سبيزر، الاستراتيجي في بنك ويستباك، إن الشرق الأوسط لا يمكن التنبؤ بالأحداث فيه، لكن في غياب التصعيد فإن معنويات السوق قد تتعافى وتركز على العودة إلى الاقتصاد.

وفي اليابان، انخفض الين بنسبة 0.14% إلى 143.78 ين للدولار.

وقال وزير الاقتصاد الياباني المعين حديثا ريوسي أكازاوا يوم الأربعاء إن رئيس الوزراء شيجيرو إيشيبا يتوقع من بنك اليابان إجراء تقييمات اقتصادية دقيقة عند رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

يتجه التركيز الآن إلى بيانات التوظيف في القطاع الخاص في الولايات المتحدة المقرر صدورها في وقت لاحق من يوم الأربعاء، مع ترقب المتداولين أيضًا لخطر النزاع العمالي في الموانئ الأمريكية.

بدأ عمال الموانئ في الساحل الشرقي والخليج أول إضراب واسع النطاق لهم منذ ما يقرب من 50 عامًا يوم الثلاثاء، مما أدى إلى توقف تدفق حوالي نصف الشحن البحري في البلاد.

في مناظرة تلفزيونية وطنية يوم الثلاثاء، تنافس السيناتور الأمريكي جيه دي فانس، الذي اختاره الجمهوري دونالد ترامب لمنصب نائب الرئيس، مع حاكم ولاية مينيسوتا تيم والز، الذي رشحته الديمقراطية كامالا هاريس ليكون نائبها، على الرغم من أن الحدث قوبل باستجابة خافتة من السوق.

المصدر: رويترز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

خفض أسعار الفائدة الفيدرالية يمهد الطريق للبنوك للخروج من تسهيلات الطوارئ

Justin

اقتصادي

قد تبدأ البنوك التي اقترضت من مرفق الإقراض الطارئ التابع للاحتياطي الفيدرالي والذي تم إنشاؤه بعد انهيار بنك وادي السيليكون في سداد قروضها بوتيرة أسرع، مما يؤدي إلى استنزاف السيولة من النظام المالي.

كان برنامج التمويل البنكي الأجل، أو BTFP، الذي أطلق في عام 2023 لدعم المؤسسات المالية المتعثرة واستعادة الثقة من خلال السماح للبنوك واتحادات الائتمان باقتراض الأموال لمدة تصل إلى عام بتكلفة منخفضة، برنامجًا شائعًا، حيث ارتفع إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 168 مليار دولار أمريكي (696.86 مليار رينغيت ماليزي) في وقت سابق من هذا العام. ولكن الآن بعد أن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية، فإن تسهيل الإقراض يبدو أقل جاذبية، وفقًا لاستراتيجي RBC Capital Markets إيزاك بروك.

وكتب بروك في مذكرة للعملاء: "قد نشهد زيادة في سداد هذه القروض في الأسابيع المقبلة. وإذا لم يحدث ذلك، فإن قروض برنامج التمويل الشخصي هذه من المقرر أن تتلاشى إلى حد كبير بحلول نهاية العام، نظرًا لأن معظمها إما تم إنشاؤها أو ترحيلها لمدة عام آخر، قبل أن يصبح البرنامج أقل جاذبية في يناير 2024".

استغلت المؤسسات المالية برنامج BTFP للاستفادة من القروض التي تحمل شروطًا سخية: سعر مقايضة المؤشر لليلة واحدة لمدة عام بالإضافة إلى 10 نقاط أساس دون أي عقوبة على السداد المبكر، وسندات الخزانة الأمريكية وديون الوكالات كضمان بقيمة اسمية.

كانت هذه التسهيلات جذابة إلى الحد الذي دفع صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة تكلفة الاقتراض في يناير/كانون الثاني لأن بعض المؤسسات كانت تستغلها لتمويل فرصة التحكيم. ونتيجة لهذا، انكمش الاقتراض من البرنامج.

وإذا تم سداد القروض إلى حد كبير، فسوف يتم سحب السيولة من أسواق المال. وسوف يعتمد ما إذا كانت الأموال ستأتي من مرفق اتفاقية إعادة الشراء العكسي لليلة واحدة التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي أو من احتياطيات البنوك على ما إذا كانت البنوك تعتمد على الاقتراض من بنوك قروض الإسكان الفيدرالية أو صناديق سوق المال التي تسحب النقد من برنامج إعادة الشراء العكسي لاستيعاب العرض المتزايد.

وبإمكان البنوك بطبيعة الحال أن تتجه إلى مصادر أخرى مثل الأوراق التجارية أو شهادات الإيداع، أو يمكنها ببساطة أن تترك القرض دون السعي إلى الحصول على تمويل بديل.

ويرى بروك أن الاقتراض من بنك FHLB هو المسار الأكثر ترجيحًا نظرًا لأن العديد من البنوك التي استفادت من برنامج BTFP أصغر حجمًا ولديها وصول محدود إلى التمويل. وقال أيضًا إنه من غير المرجح أن تلجأ المؤسسات إلى تسهيلات أخرى من بنك الاحتياطي الفيدرالي مثل نافذة الخصم أو تسهيل إعادة الشراء الدائم ما لم تكن تعاني من ضغوط شديدة.

ورغم أنه من المتوقع أن تؤدي عمليات السداد إلى خلق بعض الضغوط التمويلية في الأمد القريب، فإنها لن يكون لها تأثير يذكر على خطة البنك المركزي لتقليص حيازاته من السندات أو تفكيك ميزانيته العمومية.

وقال بروك في إشارة إلى عملية تعرف باسم التشديد الكمي: "ستكون هذه الضغوط مؤقتة وليست ذات مغزى كافياً لتهديد نهاية مبكرة للتشديد الكمي". ولا تتوقع شركته أن ينتهي التشديد الكمي قبل النصف الثاني من عام 2025.

المصدر: Theedgemarkets

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

هل يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى رفع جميع القوارب في أسواق الأسهم؟

SAXO

رصيد

النقاط الرئيسية

لا يوجد ركود وانخفاض أسعار الفائدة من شأنهما أن يرفعا السوق الأوسع نطاقا: مع الهبوط الناعم وانخفاض أسعار الفائدة، من المتوقع أن تتفوق القطاعات الدفاعية مثل العقارات والمرافق، في حين تتحول الفرص بعيدا عن المؤشرات التي تعتمد على التكنولوجيا نحو السوق الأوسع نطاقا. قد تنتعش أسهم التحول الأخضر، على الرغم من انخفاضها هذا العام، في ظل بيئة أسعار الفائدة المنخفضة في عام 2025.

ما يمكننا تعلمه من دورات خفض أسعار الفائدة السابقة: تاريخيًا، كان أداء سوق الأسهم الأمريكية أفضل بعد بداية دورة خفض أسعار الفائدة، مع استثناءات قليلة فقط. وينبغي النظر إلى خفض أسعار الفائدة باعتباره فرصة إيجابية للمستثمرين على المدى الطويل لتعديل محافظهم الاستثمارية في ظل انخفاض أسعار الفائدة.

نتائج الانتخابات الأمريكية وتأثيرها في عام 2025: قد يؤدي فوز هاريس في ظل الجمود المحتمل في الكونجرس إلى إبطاء الإنفاق المالي، لكنه قد يفيد الأسهم الخضراء والأسواق الناشئة والتكنولوجيا. وعلى النقيض من ذلك، قد يعزز فوز ترامب أسهم الدفاع الأوروبية بينما يؤثر سلبًا على التكنولوجيا الأمريكية والأسواق الناشئة.

لا يوجد ركود وانخفاض أسعار الفائدة من شأنه أن يرفع السوق الأوسع نطاقا

إذا نظرنا إلى سوق الأسهم العالمية، فسنجد أن بعض الأمور قد تغيرت في الربع الثالث. فقد شهدنا تحولاً طفيفاً من القطاعات الدورية إلى القطاعات الدفاعية، حيث اعتبر بعض المستثمرين أن انخفاضات قطاع التكنولوجيا في يوليو/تموز وتقلبات الأسعار في أغسطس/آب تشير إلى أن الأمور على وشك أن تسوء. وقد بدأ سوق الأسهم الأميركية الأوسع نطاقاً، كما يحدده مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ذي الوزن المتساوي، في التفوق على مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

ويشير هذا إلى أن الفرص قد تتحول بعيدًا عن الشركات السبع الكبرى إلى السوق الأوسع نطاقًا. وتشير أسعار الفائدة المنخفضة وسيناريو الهبوط الناعم إلى ارتفاع في كل شيء حيث يبدأ بقية السوق في التفوق على الآخرين. وكانت أقوى القطاعات في الآونة الأخيرة هي العقارات والمرافق، حيث يتوقع المستثمرون أن يحقق هذان القطاعان أداءً جيدًا على خلفية انخفاض أسعار الفائدة. وإذا نظرنا عبر سلالنا المواضيعية، فما زلنا نلاحظ نفس الاتجاهات.

يظل الدفاع أفضل موضوع هذا العام مع احتلال أسهم New Biotech وMega Caps المراكز الثلاثة الأولى. كل ما يتعلق بالتحول الأخضر منخفض لهذا العام وهو الرهان المعاكس في عام 2025 حيث يمكن أن تساعد أسعار الفائدة المنخفضة الأسهم الخضراء، ولكن من الجدير بالذكر المخاطر التي تتعرض لها الأسهم الخضراء في حالة فوز ترامب في الانتخابات الأمريكية. يعد موضوع الدفاع إلى حد بعيد إلى جانب موضوع التحول الأخضر الموضوعين الأكثر حساسية لنتيجة الانتخابات الأمريكية في نوفمبر. لم تتغير وجهات نظرنا طويلة الأجل للأسهم، مدفوعة بتوقعات العائد طويلة الأجل، عبر الجغرافيا والقطاعات كثيرًا عن توقعاتنا السابقة للأسهم.

لا تزال سوق الأسهم الأمريكية هي الأقوى، لكن سوق الأسهم الأوروبية أكثر جاذبية لأنها أرخص. وعلى مستوى القطاع، شهد قطاع الطاقة ارتفاع العائدات المتوقعة خلال الربع الثالث مع انخفاض أسعار النفط ويبدو جذابًا للغاية على الرغم من توقعات النمو المنخفضة. كما تأتي قطاعات مثل الرعاية الصحية والخدمات المالية وخدمات الاتصالات بتوقعات إيجابية. وعلى الرغم من عودة المرافق والعقارات، لا يزال هذان القطاعان يتمتعان بأضعف الأساسيات وهما القطاعان الوحيدان اللذان يجمعان رأس المال من المساهمين على أساس صاف.

Will Lower Rates Lift All Boats in Equities?_1

ما الذي يمكننا تعلمه من دورات خفض أسعار الفائدة السابقة التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي؟

قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في سبتمبر خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، ليبدأ بذلك أول دورة لخفض أسعار الفائدة منذ عام 2019. وكان النقاش المكثف قبل القرار يدور حول ما إذا كان ينبغي لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يبدأ دورة خفض أسعار الفائدة بحذر حيث لا تزال الضغوط التضخمية قائمة والاقتصاد يعمل بشكل جيد، أو ينبغي له أن يسرع في خفض أسعار الفائدة لاستباق التأثير المتأخر على الاقتصاد من سعر الفائدة المرتفع لبنك الاحتياطي الفيدرالي.

في حين أن هذه مناقشة مهمة، إلا أنها أكثر أهمية للمستثمرين ما إذا كانت دورة خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي سلبية أم إيجابية للأسهم؟ ليس من العلم الدقيق قياس وإحصاء دورات خفض أسعار الفائدة حيث توجد عدة طرق لاختيار دوراتك، تتراوح من عدد التخفيضات المتتالية ومدة الدورة وحجم التخفيضات وما إلى ذلك. لقد عزلنا 20 دورة لخفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 1957 وقمنا بقياس الأداء اللاحق لمدة 24 شهرًا في مؤشر SP 500. نجد أن سوق الأسهم الأمريكية بشكل عام (المسار المتوسط) يؤدي أداءً أفضل من الأداء التاريخي الطبيعي بمجرد بدء دورة خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.

لا يوجد سوى ثلاثة مسارات تنتهي بعائد سلبي للمستثمرين بعد 24 شهراً. وكان اثنان من هذه المسارات عبارة عن دورات خفض أسعار الفائدة التي بدأت في نوفمبر/تشرين الثاني 2000 ويوليو/تموز 2007 على التوالي. وقد تؤدي هذه الأمثلة الأخيرة إلى قيام العديد من المستثمرين بافتراضات خاطئة حول ماهية دورة خفض أسعار الفائدة. وبالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، لا ينبغي النظر إلى دورة خفض أسعار الفائدة باعتبارها شيئاً سلبياً، بل إنها فرصة لمعرفة ما إذا كانت المحفظة الاستثمارية لديها التعرضات الصحيحة التي يمكن أن تحقق نتائج جيدة عندما تنخفض أسعار الفائدة.

Will Lower Rates Lift All Boats in Equities?_2

نتائج الانتخابات الأمريكية سيكون لها تأثير كبير على عام 2025

ولم يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من إبطاء الاقتصاد كثيرًا في عام 2023 على الرغم من رفع أسعار الفائدة بقوة بسبب الدافع المالي غير المسبوق من قبل إدارة بايدن، والذي تم إطلاقه على الرغم من عدم وجود ركود. وتوسع العجز المالي بنسبة 4.7٪ من الناتج المحلي الإجمالي، أي ما يعادل ما يقرب من تريليون دولار من يوليو 2022 إلى يوليو 2023. وتجد السياسة الأمريكية نفسها في عصر شعبوي، بغض النظر عما إذا كان ترامب أو هاريس يفوزان.

إن السيناريوهات التي تؤدي إلى الجمود السياسي فقط (حيث لا يسيطر أي من الفائزين على مجلسي الكونجرس) يمكن أن تمنع استمرار التحفيز المالي بمستويات غير مستدامة، في حين أن فوز ترامب أو هاريس سوف يشهد استمرار الإنفاق المالي الضخم. وإذا فاز ترامب في الانتخابات، أو الفوز الساحق أو الجمود السياسي، فإننا نتوقع أن يكون لهذه النتيجة تأثير إيجابي كبير على شركات الدفاع الأوروبية، لأن إدارة ترامب تعني دعما أقل لأوكرانيا.

في هذا السيناريو، سيضطر الاتحاد الأوروبي إلى تسريع الإنفاق الدفاعي باستخدام صناعته الدفاعية الخاصة، وهو ما سيرفع من توقعات النمو لهذا القطاع. إن إدارة ترامب، بغض النظر عما إذا كان الجمهوريون يسيطرون على مجلسي الكونجرس الأمريكي أم لا، ستعني فرض تعريفات جمركية أعلى وإضعاف المشاعر في قطاع التكنولوجيا الأمريكي الذي يعتمد على سلاسل التوريد الطويلة والمتصلة في آسيا. كما نتوقع مشاعر أكثر سلبية حول الأسواق الناشئة في ظل إدارة ترامب بسبب المخاطر الناجمة عن التعريفات الجمركية ومن قوة الدولار الأمريكي بسبب التعريفات الجمركية. ومن المرجح أن يأتي فوز هاريس في سيناريو مأزق حيث تصبح هاريس رئيسة للولايات المتحدة لكن الديمقراطيين يفشلون في الفوز بمجلس الشيوخ.

وقد يكون هذا السيناريو سلبيا بالنسبة للنمو الاقتصادي في عام 2025، حيث سيدخل الإنفاق المالي فترة أكثر صعوبة. ومن المرجح أن يعزز فوز هاريس الأسهم المرتبطة بالتحول الأخضر. ونعتقد أيضا أن الأسواق الناشئة وأسهم التكنولوجيا قد تتفاعل بشكل إيجابي مع إدارة هاريس، جزئيا في ظل شعور بالارتياح بعد تجنب التعريفات الجمركية الجديدة التي فرضها ترامب.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

التحليل الفنى لاسعار الذهب: الذهب يرتفع وسط إقبال على الملاذ الآمن

Adam

بِضَاعَة

عاد سعر الذهب للارتفاع فوق 2670 دولار للأوقية بعد انزلاقه لجلستين متتاليتين، حيث أستمرت المخاطر الجيوسياسية المتزايدة في الشرق الأوسط في تعزيز الطلب على أصول الملاذ الآمن. وأشارت التقارير إلى أن القوات اللبنانية أنسحبت من الحدود مع إسرائيل في وقت متأخر من يوم الاثنين حيث بدا أن الغزو البري الإسرائيلي وشيكًا، في أعقاب مقتل زعيم حزب الله على يد إسرائيل، مما أدى إلى تصعيد التوترات الإقليمية.

وفي الوقت نفسه، كانت تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول الأخيرة بأن خفض أسعار الفائدة الامريكية الكبير الأخير لا ينبغي تفسيره على أنه علامة على إجراءات مستقبلية عدوانية بنفس القدر هي التي حدت من المكاسب. كما أشار إلى أن المزيد من التخفيضات المحتملة من المرجح أن تكون بزيادات أصغر بمقدار ربع نقطة مئوية. وتبلغ احتمالات خفض أسعار الفائدة الامريكية بمقدار 50 نقطة أساس أخرى في نوفمبر حاليًا 37٪، مقارنة بأكثر من 50٪ في الأسبوع السابق. ويتوقع المستثمرون الآن المزيد من البيانات الاقتصادية، بما في ذلك تقرير الوظائف الامريكية، وJOLTS، ومؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمية ISM.

ووسط هذا الاداء… أرتفعت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بعد تصريحات باول. حيث أنخفض العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى 3.7% يوم الثلاثاء، وهو أدنى مستوى في نحو أسبوعين، مع تحول التركيز إلى النمو. وجاء مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM أقل قليلاً من المتوقع واستمر في الإشارة إلى انكماش مطول في قطاع التصنيع. ومن ناحية أخرى، زادت فرص العمل الامريكية بشكل غير متوقع، مما يشير إلى أن سوق العمل لا تزال مرنة. وفي الوقت نفسه، خفضت الأسواق المالية توقعاتها لخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أكثر عدوانية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر/تشرين الثاني إلى حوالي 37%، أقل من 53% يوم الاثنين.

وكان قد أشار رئيس البنك المركزى الامريكى جيروم باول خلال خطاب ألقاه في الجمعية الوطنية لاقتصاديات الأعمال إلى أن البنك المركزي سيختار تخفيضات أسعار الفائدة الأصغر في الاجتماعات المقبلة وأن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس مؤخرًا ليس علامة على تحركات مماثلة في المستقبل، وأوضح أن البنك المركزي “ليس على أي مسار محدد مسبقًا”. ومع ذلك، لا يزال المتداولون يرون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس أخرى هذا العام.

عامل مؤثر أخر على سوق الذهب… ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي بسبب التوترات في الشرق الأوسط. حيث أرتفع سعر الدولار الأمريكي فوق 101 بسبب مخاوف المستثمرين في أعقاب التقارير التي تفيد بأن إيران قد تهاجم إسرائيل، مما دفع الولايات المتحدة إلى إعداد دفاعاتها. وجعل هذا التوتر الجيوسياسي الدولار الامريكى أكثر جاذبية كملاذ آمن. وفي الوقت نفسه، ظل التصنيع الأمريكي في انخفاض، حيث بلغ مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM قراءة 47.2، مما يشير إلى ستة أشهر من الانكماش. وعلى الجانب الإيجابي، أرتفعت فرص العمل إلى 8.04 مليون، متجاوزة التوقعات.

على الجانب الاقتصادى وفيما يخص سوق العمل الامريكى… أنخفاض عدد الموظفين الذين تركوا وظائفهم في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى في 4 سنوات. حيث أنخفض عدد الموظفين الذين تركوا وظائفهم في الولايات المتحدة الامريكية إلى 3.084 مليون في أغسطس 2024 من 3.243 مليون في الشهر السابق، وهو أدنى مستوى منذ أغسطس 2020. وانخفض معدل الموظفين الذين تركوا وظائفهم طواعية كنسبة من إجمالي العمالة، إلى 1.9% من 2% في الشهر السابق.

حسب منصات شركات تداول الاسهم.. الاسهم الامريكية تبدأ الربع الرابع باللون الأحمر. حيث أمتدت خسائر الأسهم الأمريكية في بداية الربع الرابع حيث ثقلت الأسواق بسبب المخاطر الجيوسياسية المتزايدة والإضرابات العمالية ومجموعة من البيانات الاقتصادية الجديدة. وعليه فقد أنخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر داو جونز بنحو 1%، بينما انخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.7%. وكانت قد تعرضت الأصول الأكثر خطورة لضغوط جديدة من مؤشرات الاستخبارات الأمريكية بأن إيران تستعد لمهاجمة إسرائيل بالصواريخ الباليستية، مما دفع المستثمرين نحو أصول أكثر أمانًا. كما تعرضت الأسهم لضغوط من إضراب ممتد لعمال ILA في الموانئ الأمريكية الرئيسية وخطر حدوث المزيد من مشكلات سلسلة التوريد المعطلة.

وعلى صعيد البيانات الاقتصادية، أشار مؤشر مديري المشتريات ISM إلى انكماش حاد آخر لنشاط المصانع الأمريكية، على الرغم من أن انخفاض أسعار المنتجين أضاف مساحة للاحتياطي الفيدرالي لمواصلة خفض أسعار الفائدة. كما أشار مؤشر JOLTS إلى انتعاش في فرص العمل. وانخفضت أسهم ZIM Shipping وMaersk ADRs بنسبة 7٪ و 5٪ على التوالي، وسط تداعيات إضرابات الموانئ. وفي الوقت نفسه، انخفضت أسهم Apple و Microsoft و Broadcom بين 3٪ و 2٪ لتحديد وتيرة التكنولوجيا.

توقعات سعر الذهب اليوم:

حسب توقعات محللى الذهب اليوم. سيظل سعر الذهب اللحظى فى الاتجاه العام الصعودى وقد يكون هناك فرصة للتحرك صوب المقاومة التاريخية التالية 2700 دولار للاوقية فى حال زادت التوترات الجيوسياسية العالمية وعاد الضعف لسعر الدولار الامريكى. مع الاخذ بالاعتبار بأن الاسواق المالية تترقب أيضا بحذر الاعلان عن أرقام الوظائف الامريكية بنهاية الاسبوع والتى سيكون لها رد فعل قوى على مستقبل سياسة البنك المركزى الامريكى.

التحليل الفنى لاسعار الذهب: الذهب يرتفع وسط إقبال على الملاذ الآمن_1

شارت سعر الذهب اليوم

المصدر: tradersup

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الين يتراجع رغم تصاعد التوترات فى الشرق الأوسط

Adam

الفوركس

تراجع الين الياباني بالسوق الأسيوية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات الرئيسية و ‏الثانوية ،ليستأنف خسائره التي توقفت مؤقتًا مقابل الدولار الأمريكي ،مع تركيز ‏المستثمرين على العوامل الأساسية رغم تصاعد التوترات الجيوسياسية فى منطقة ‏الشرق الأوسط بعد شن إيران هجومي صاروخي ضخم على إسرائيل.‏

صوت البرلمان الياباني على اختيار "شيجيرو إيشيبا" رئيس جديد للحكومة اليابانية ، وأكد ‏إيشيبا على تبني مواقف معتدلة فيما يخص السياسات المالية والنقدية فى ثالث أكبر ‏اقتصاد فى العالم.‏

ويضغط على العملة اليابانية أيضًا ،انتعاش العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل ‏عشر سنوات ،قبيل صدور بيانات هامة عن سوق العمل فى الولايات المتحدة،والتي ‏ستوفر أدلة قوية حول تخفيضات الفائدة فى نوفمبر المقبل.‏

نظرة سعرية

سعر صرف الين الياباني اليوم :ارتفع الدولار مقابل الين بنسبة ‏‏0.45 % إلى (144.18¥) ، من سعر افتتاح تعاملات اليوم عند (143.54¥)، ‏و سجل أدنى مستوى عند (143.42¥).‏

حقق الين الياباني بالأمس ارتفاع بنحو 0.1% مقابل الدولار الأمريكي ،بعدما فقد ‏فى اليوم السابق أكثر من 1.0% ضمن عمليات تصحيح وجني أرباح من أعلى ‏مستوى فى أسبوعين عند 141.64 ينات.‏

التوترات الجيوسياسية

قالت إسرائيل إن إيران أطلقت أكثر من 180 صاروخ باليستي، وقال الحرس الثوري ‏الإيراني إن الهجوم كان ردًا على اغتيال إسرائيل إسماعيل هنية وحسن نصر الله و ‏العدوان في لبنان ضد حركة حزب الله المسلحة المدعومة من إيران.‏

ولم ترد أنباء حتى الآن عن وقوع إصابات في إسرائيل، وكانت إيران قد ضربت إسرائيل ‏في أبريل/نيسان الماضي، دون التسبب في أضرار جسيمة أو رد فعل دائم في الأسواق ‏المالية. ‏

ومع ذلك، فإن بداية الهجوم البري الإسرائيلي ضد حزب الله داخل لبنان وتعهد إسرائيل ‏بالرد يفتحان احتمال التصعيد واتساع رقعة الحرب في الشرق الأوسط.‏

شيجيرو إيشيبا

انتخب مجلس النواب الياباني أمس، شيجيرو إيشيبا، زعيم الحزب الليبرالي الديمقراطي ‏الحاكم، ليصبح رئيسًا جديدًا للوزراء خلفًا لفوميو كيشيدا. تأتي هذه الخطوة في ظل ‏تراجع الثقة العامة في السياسة اليابانية، إلى جانب تحديات اقتصادية كبيرة، وتهديدات ‏أمنية متزايدة تواجه البلاد‎.‎

وفى وقت سابق قبل الانتخابات الداخلية للحزب الحاكم قال "شيجيرو إيشيبا" إن البنك ‏المركزي الياباني على المسار الصحيح لتحقيق المستهدفات الاقتصادية.‏

وعقب فوزه بانتخابات رئاسة الحزب الحاكم ، قال "شيجيرو إيشيبا" لهيئة الإذاعة اليابانية ‏إن إتش كي :أنه من وجهة نظر الحكومة، يجب أن تظل السياسة متساهلة باعتبارها ‏اتجاهًا في ظل الظروف الاقتصادية الحالية.‏

وقال محللون إن تلك التعليقات كانت كافية لوقف الارتفاع الحاد في الين بعد فوزه وأن ‏احتمال إجراء انتخابات مبكرة في الأشهر المقبلة قد يثقل كاهل العملة اليابانية فى الأمد ‏القريب.‏

عائد السندات الأمريكية

ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات يوم الأربعاء بأكثر من 0.3 ‏نقطة مئوية ،ضمن عمليات الانتعاش من أدنى مستوى فى أسبوعين عند 3.698% ، ‏الأمر يدعم صعود سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية.‏

يأتي هذا التطور فى سوق سندات الولايات المتحدة ،قبيل صدور بيانات وظائف القطاع ‏الخاص الأمريكي لشهر سبتمبر ،والتي توفر أدلة قوية حول صحة سوق العمل فى أكبر ‏اقتصاد فى العالم ،مما سيوفر تسعير جديد للاحتمالات القائمة حول تخفيضات أسعار ‏الفائدة الأمريكية.‏

وفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎ "‎‏CME‏‎"‎‏ : تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة ‏الأمريكية بنحو 50 نقطة أساس فى اجتماع نوفمبر مستقر حاليًا عند 39% ،و تسعير ‏احتمالات الخفض بنحو 25 نقطة عند 61%.‏

توقعات حول أداء الين الياباني

نتوقع هنا فى موقع "أف اكس نيوز تودي" استمرار تحرك الين الياباني فى ‏المنطقة السلبية مقابل الدولار الأمريكي ،وقد تتفاقم خسائر العملة اليابانية إذا ‏جاءت البيانات الأمريكية أفضل من توقعات السوق.‏

المصدر: fxnewstoday

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

توقعات السلع الأساسية: الذهب والفضة يواصلان التألق

SAXO

بِضَاعَة

اقتصادي

النقاط الرئيسية

♦ ستستمر حالة عدم اليقين المتعددة، بما في ذلك الانتخابات الرئاسية الأمريكية، في دعم الطلب على المعادن الاستثمارية، وربما تقودها الفضة، شريطة استمرار العلامات الناشئة عن استقرار الطلب على المعادن الصناعية في الصين

♦ سيراقب قطاع الطاقة الانتخابات الرئاسية الأمريكية عن كثب، نظرًا لوجهات النظر المتعارضة للمرشحين فيما يتعلق بالمصادر التقليدية للطاقة مقابل المصادر المتجددة. وبعد أن قضينا وقتًا طويلاً هذا العام في التداول عند مستوى 80 دولارًا أمريكيًا، نرى الآن أن خام برنت سيظل عالقًا عند مستوى 70 دولارًا أمريكيًا في المستقبل المنظور.

♦ نرى مكاسب إضافية ولكنها ليست مذهلة في هذه المرحلة للنحاس بدعم من انخفاض تكاليف التمويل مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة، مما يقلل من خطر الركود بشكل أكبر، وتوقعات النمو المستقرة في الصين وسط الدعم الحكومي والطلب المستمر نحو التحول الأخضر.

في أوائل عام 2024، ركزنا على قطاع المعادن باعتباره فائزًا محتملًا لهذا العام وما بعده. فبعد النصف الأول القوي بالفعل، واصل قطاع المعادن الثمينة، بقيادة الذهب، ارتفاعه في الربع الثالث، حيث سعى المستثمرون إلى الحماية في عالم غير مؤكد، وبلغت ذروتها في سبتمبر مع بدء دورة خفض أسعار الفائدة الأمريكية الداعمة. عانى قطاعا الطاقة والمعادن الصناعية - وهما قطاعان يعتمدان على النمو - من انتكاسات وسط تباطؤ متزايد في الصين وارتفاع مخاطر الركود في أماكن أخرى، وأبرزها في أوروبا.

اعتبارًا من الآن، ارتفع مؤشر بلومبرج للسلع الأساسية بنحو 3.5% لهذا العام، مع تحقيق مكاسب قوية في المعادن النفيسة والسلع اللينة، وبدرجة أقل، المعادن الصناعية، والتي تم تعويضها بخسائر في قطاع الطاقة، وليس أقلها قطاع الحبوب، حيث ظلت الأسعار منخفضة بعد عام إنتاج قوي آخر. وفي حين أدى الطقس السيئ إلى تحقيق مكاسب كبيرة في القهوة والكاكاو والسكر، إلا أن العام حتى الآن كان للمعادن، وخاصة الذهب والفضة. وقد شهد هذان المعدنان الاستثماريان طلبًا قويًا من المستثمرين.

Commodity Outlook: Gold and Silver Continue to Shine Bright_1

تأثير الانتخابات على السلع الأساسية

وسوف يراقب قطاع الطاقة الانتخابات الرئاسية الأميركية عن كثب، نظرا لوجهتي نظر المرشحين المتعارضتين بشأن مصادر الطاقة التقليدية والمتجددة. وقد تضيف سياسات ترامب المؤيدة للطاقة، بمرور الوقت، ضغوطا هبوطية على أسعار الطاقة بسبب زيادة الإنتاج وضغوطا صعودية على أوبك+ للحفاظ على دعمها، في حين أن رئاسة هاريس من شأنها أن تحافظ على السياسات التي تعزز استخدام المركبات الكهربائية والطاقة المتجددة، وكلاهما يتطلب كميات كبيرة من المعادن الخضراء، من النحاس والليثيوم إلى الفضة والألمنيوم والكوبالت.

وبشكل عام، فإن خطر الإنفاق الحكومي غير الممول على نطاق واسع - سواء كان ذلك في البنية التحتية أو التركيز على الطاقة المتجددة أو البرامج الاجتماعية - فضلاً عن الحروب التجارية بين الولايات المتحدة والصين أو التخفيضات الضريبية قد يثير مخاوف جديدة بشأن التضخم وارتفاع مستويات الدين الحكومي، مما يترك السوق للتكهن بأن المعادن الاستثمارية مثل الذهب قد تجد الدعم بغض النظر عن نتيجة الانتخابات. وفي حال أدت الانتخابات الأمريكية إلى انسداد الكونجرس، حتى لو تم تقييد الإنفاق المالي، فإن هذا من شأنه أن يزيد من خطر الركود، مما يتطلب المزيد من التيسير النقدي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي - وهو ما يدعم الذهب أيضًا.

الذهب والفضة لديهما المزيد من الارتفاع

مع اقترابنا من الربع الأخير وانتخابات الرئاسة الأمريكية في نوفمبر/تشرين الثاني، نرى أن العديد من أوجه عدم اليقين تستمر في دعم الطلب على المعادن الاستثمارية، وربما تقودها الفضة، شريطة استمرار العلامات الناشئة عن استقرار الطلب على المعادن الصناعية في الصين. وتتلخص أسباب استمرار المستثمرين في دفع أسعار قياسية مقابل الذهب في المخاوف بشأن التطورات العالمية الناجمة عن الإسراف المالي، والجيوسياسية، و"إزالة الدولرة" من البنوك المركزية، فضلاً عن جاذبيته كملاذ آمن[1]. وتضيف دورة خفض أسعار الفائدة الداعمة من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى المزيج.

ونظراً لاحتمال عدم زوال هذه الاتجاهات الأساسية للطلب في أي وقت قريب، فإننا نتوقع المزيد من الارتفاع للذهب قبل نهاية العام وحتى عام 2025، عندما يصبح للمعدن الأصفر القدرة على الوصول إلى مستوى نفسي آخر عند 3000 دولار أمريكي. وبدعم من استقرار قطاع المعادن الصناعية، قد تحقق الفضة أداءً أفضل، ولا سيما بالنظر إلى رخصها النسبي مقارنة بالذهب، وهو ما قد يجعلها تستهدف 40 دولاراً أمريكياً العام المقبل. ويمثل هذا هدفاً متحفظاً لنسبة الذهب إلى الفضة عند 75 مقابل المستوى الحالي الذي يبلغ حوالي 83.

توقعات الطلب الضعيف على النفط الخام تجبرنا على التحول إلى نطاق هبوطي

لقد ثبت أن هبوط سعر خام برنت إلى ما دون 70 دولاراً أميركياً في سبتمبر/أيلول كان قصير الأجل نسبياً. وخلص السوق إلى أنه في ظل هذه الأسعار المنخفضة، ومع احتفاظ صناديق التحوط بمركز قصير قياسي (اعتقاداً منها بأن الأسعار سوف تستمر في الانخفاض)، فإن انخفاض الأسعار يتطلب تبرير الركود. ونحن نقدر أن احتمالات الركود في الولايات المتحدة في عام 2025 لا تتجاوز 25%، ولكن تأثير أسعار الفائدة المرتفعة لا يزال غير مؤكد. وعلى الرغم من بعض نقاط الضعف الاقتصادية، فإن المؤشرات الرئيسية مثل النمو، ونفقات رأس المال، وإعلانات الوظائف تشير إلى أن الاقتصاد لم يدخل في حالة ركود بعد.

ومع ذلك، فإن الجمع بين النمو القوي في إنتاج دول خارج أوبك+ والطلب البطيء، وخاصة في الصين، التي تباطأ نمو الطلب فيها في عام 2024 إلى بضع مئات الآلاف من البراميل يوميًا من حوالي 1.3 مليون برميل يوميًا في عام 2023، من المرجح أن يبقي الاتجاه الصعودي محدودًا في الأشهر المقبلة. وينصب بعض التركيز على جانب العرض على ليبيا، حيث قد تساعد الاضطرابات المطولة في الإمدادات في تشديد السوق، وعلى أوبك+ حيث نراقب ما إذا كانوا سيستمرون في تأخير زيادة الإنتاج المخطط لها، والمقررة الآن في ديسمبر. بعد أن أمضينا وقتًا طويلاً هذا العام في التداول في الثمانينيات، نعتقد أن هذه الاعتبارات تشير إلى أن سعر خام برنت عالق في السبعينيات في المستقبل المنظور، مع وجود حدث جيوسياسي أو تعافي الصين كدوافع محتملة لأي مفاجأة صعودية.

الطلب على النحاس يتحسن بعد الركود في منتصف العام

استقرت أسعار النحاس بعد ركود منتصف العام الذي جاء بعد ارتفاع قصير إلى أعلى مستوياته على الإطلاق في أواخر مايو، ومعظمها من المضاربين الذين يبحثون عن أسعار أعلى وسط الطلب المتزايد من التحول في مجال الطاقة، وعلى الزيادة المتوقعة في الطلب على الطاقة من مراكز البيانات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. تفاقم الركود من مايو إلى أغسطس بسبب الارتفاع المستمر في المخزونات المحتفظ بها في المستودعات التي تراقبها بورصات العقود الآجلة الرئيسية، ولا سيما في الصين، والتي اعتُبرت علامة على تباطؤ الطلب، مما أدى في النهاية إلى انخفاض الأسعار إلى مستويات بدأت الآن في تحفيز الطلب.

ومع استقرار توقعات الطلب، حظي جانب العرض المضطرب أيضًا ببعض الاهتمام بعد خفض الإنتاج في تشيلي وبيرو، وهما من أكبر الموردين في العالم. وفي الربع الأخير وما بعده، نعتقد أن الجمع بين انخفاض تكاليف التمويل مع خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة، وتجنب الركود في الولايات المتحدة، وتوقعات النمو المستقرة في الصين وسط دعم الحكومة والطلب المستمر نحو التحول الأخضر، كل ذلك سيساعد في دعم الأسعار، مما يترك الباب مفتوحًا لمزيد من المكاسب ولكن في هذه المرحلة ليست مذهلة مثل تلك التي شهدناها في أوائل عام 2024.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

حان الوقت لنكون صادقين بشأن تمويل الرعاية الاجتماعية

الدولار كملاذ آمن يرتفع مع اتساع رقعة الحرب في الشرق الأوسط

المصدر: رويترز

خفض أسعار الفائدة الفيدرالية يمهد الطريق للبنوك للخروج من تسهيلات الطوارئ

المصدر: Theedgemarkets

هل يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى رفع جميع القوارب في أسواق الأسهم؟

النقاط الرئيسية

لا يوجد ركود وانخفاض أسعار الفائدة من شأنه أن يرفع السوق الأوسع نطاقا

ما الذي يمكننا تعلمه من دورات خفض أسعار الفائدة السابقة التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي؟

نتائج الانتخابات الأمريكية سيكون لها تأثير كبير على عام 2025

التحليل الفنى لاسعار الذهب: الذهب يرتفع وسط إقبال على الملاذ الآمن

توقعات سعر الذهب اليوم:

شارت سعر الذهب اليوم

المصدر: tradersup

الين يتراجع رغم تصاعد التوترات فى الشرق الأوسط

نظرة سعرية

التوترات الجيوسياسية

شيجيرو إيشيبا

عائد السندات الأمريكية

توقعات حول أداء الين الياباني

المصدر: fxnewstoday

توقعات السلع الأساسية: الذهب والفضة يواصلان التألق

النقاط الرئيسية

تأثير الانتخابات على السلع الأساسية

الذهب والفضة لديهما المزيد من الارتفاع

توقعات الطلب الضعيف على النفط الخام تجبرنا على التحول إلى نطاق هبوطي

الطلب على النحاس يتحسن بعد الركود في منتصف العام

الإفصاح عن المخاطر