تمويل الدفاع الجوي الأوروبي من خلال ديون الاتحاد الأوروبي

اقتصادي

الملخص:

في هذه الورقة، نقترح إنشاء آلية تمويل تابعة للاتحاد الأوروبي لاستيعاب التأثيرات الخارجية الإيجابية التي توفرها أنظمة الدفاع الجوي الوطنية.

مقدمة

إن أوكرانيا ليست الجزء الوحيد من أوروبا المعرض للهجمات الصاروخية والجوية. ومع ذلك، فإن القدرات الدفاعية الأوروبية الحالية، وخاصة أنظمة الدفاع الجوي والصاروخي المتكاملة التابعة لحلف شمال الأطلسي، لا توفر التغطية الكاملة للبنية الأساسية الحيوية الأوروبية، ناهيك عن تغطية كامل أراضيها.

إن التجربة في أوكرانيا وإسرائيل تؤكد أن الدفاع الصاروخي الفعّال ممكن. ولكنه مكلف أيضاً. والواقع أن التكلفة المرتفعة لأنظمة الدفاع الجوي مثل صواريخ باتريوت الأميركية الصنع أو صواريخ آيريس تي الألمانية تشكل أحد الأسباب التي تجعل الحكومات الأوروبية لا تستثمر بشكل كاف. ذلك أن بطارية صواريخ باتريوت الواحدة تكلف نحو مليار دولار أميركي، وقد تبلغ تكاليف بناء درع دفاع جوي أوروبي مئات المليارات من الدولارات.

قالت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين إنها تنوي بناء "صندوق دفاع أوروبي" واقتراح "مشاريع دفاعية ذات مصلحة أوروبية مشتركة تبدأ بدرع جوي أوروبي". ومع ذلك، فمن غير الواضح كيف سيتم تمويل مثل هذا الدرع الجوي. من الصعب تمويل الاستثمارات الأولية الكبرى من الميزانيات الوطنية العادية. وعلاوة على ذلك، فإن قواعد الميزانية الوطنية والأوروبية، بالإضافة إلى الحيز المالي المحدود، تجعل من الصعب على بعض الدول الأوروبية الاقتراض لتمويل معدات الدفاع الجوي الباهظة الثمن. أخيرًا، إذا قامت البلدان بذلك بمفردها، فقد تستثمر بشكل غير كافٍ، وتتجاهل الصالح العام الذي تقدمه.

يمكن تجاوز القواعد المالية التي تحكم دول الاتحاد الأوروبي من خلال إصدار ديون استثنائية للاتحاد الأوروبي من شأنها أن توفر الموارد اللازمة لإطلاق هذا البرنامج المكلف للدفاع الجوي. ومن شأن هذا العمل من المساعدة المتبادلة أن يحرر الموارد المالية الوطنية ويوفر استقرارًا تمويليًا طويل الأجل، مع تعزيز صناعة الدفاع المحلية أيضًا. ولكن يجب تبرير مثل هذه الديون على الاتحاد الأوروبي في قانون الاتحاد الأوروبي وتنفيذها. في هذا الموجز السياسي، نقترح إنشاء آلية تمويل تابعة للاتحاد الأوروبي لاستيعاب التأثيرات الخارجية الإيجابية التي توفرها أنظمة الدفاع الجوي الوطنية، سواء في سياق "جدار الطائرات بدون طيار"، أو الحماية من الغارات الجوية والصواريخ المجنحة أو التهديدات من الصواريخ الباليستية. وفي الوقت نفسه، ستظل هياكل القيادة والسيطرة في إطار حلف شمال الأطلسي وستظل السيادة الوطنية في نهاية المطاف محفوظة.

بعد مناقشة قصيرة حول الكيفية التي أعاقت بها مخاوف السيادة حتى الآن التكامل الدفاعي للاتحاد الأوروبي، نؤكد أن الدفاع الجوي منفعة عامة أوروبية. ونظراً للتكاليف الباهظة واقتصادات الحجم، فإن توفير أي دولة لهذه الموارد لن يكون كافياً ــ وسوف يستفيد الدفاع الجوي من التمويل الأوروبي. ومن الممكن وضع حوكمة تمويلية كافية للدفاع الجوي لمراعاة الاختلافات المستمرة بين البلدان في الأفضليات والتأثيرات التوزيعية. وعلاوة على ذلك، بما أن الدفاع الجوي يشكل استثماراً كبيراً، فهناك مبرر لتمويله عبر العجز. ونحن نقدم حججاً مفصلة لذلك. ثم نناقش القاعدة القانونية لأداة الدين الأوروبية التي تسمح بتمويل الديون مع احترام القيود في النطاق والكمية والوقت.

مخاوف بشأن السيادة

تعتبر القدرات الدفاعية والعسكرية من القضايا الأساسية للسيادة وتعكس قدرة البلدان على ممارسة السلطة الحكومية بشكل فعال (دوبس، 2014). وقد حددت بعض المحاكم الدستورية الوطنية الدفاع كوظيفة أساسية لسيادة الدولة القومية، وبالتالي يجب أن تظل القدرات الدفاعية الأساسية تحت السيطرة الوطنية، مما يجعل أي نقل كبير للاختصاص غير دستوري (GFCC، 2009). تنعكس حساسية الدفاع كقضية ذات اهتمام وطني بشكل أكبر في التكامل المحدود للغاية في مجال الدفاع طوال عملية تكامل الاتحاد الأوروبي بعد الرفض الفرنسي في عام 1954 لتشكيل مجتمع دفاعي أوروبي. وبناءً على ذلك، فإن معاهدات الاتحاد الأوروبي تشير إلى القضايا الدفاعية والعسكرية كمجالات للاختصاص الوطني، مع محدودية نطاق الأنشطة الدفاعية القائمة في الاتحاد الأوروبي وتقييدها بالتصويت بالإجماع.

ومع ذلك، يتمتع التكامل الدفاعي الأوروبي بمستويات عالية باستمرار من الدعم العام (ميران وأنجيه، 2014). وقد حدد جينشيل وجاتشتنفوش (2015) التكامل المتزايد - دون فيدرالية - للسلطات الأساسية للدولة، بما في ذلك الدفاع، في الاتحاد الأوروبي. ويمكن أن تؤثر تصورات التهديد الاستراتيجي على الرأي العام بشأن التعاون والتكامل الدفاعي الأوروبي - وخاصة التصور بأن الأنشطة العسكرية الروسية في أوكرانيا تهدد الأمن - وزيادة الدعم لإنشاء جيش أوروبي مشترك (جراف، 2020).

يمكن للأزمات أن تقاوم "الخلاف المقيد" فيما يتعلق بالتكامل الدفاعي (بورجون وآخرون، 2023)، وهناك دعم عبر الحدود للدفاع الأوروبي وتفضيلات متقاربة بشأن التصميم الفعلي لمثل هذه السياسة. ومن غير المستغرب ربما أن اقتراحًا ألمانيًا مؤقتًا إلى حد ما بشأن الدفاع الجوي، مبادرة الدرع الجوي الأوروبية (ESSI)، التي اقترحها المستشار شولتز في أغسطس 2022 كمبادرة لتعزيز الركيزة الأوروبية لحلف شمال الأطلسي وبناء القدرات في مجال الدفاع الجوي، قد اجتذبت مشاركة واهتمام أكثر من 20 دولة. تتضمن مبادرة الدرع الجوي الأوروبية شراء وصيانة واستخدام قدرات الدفاع الجوي تحت قيادة حلف شمال الأطلسي.

ومع ذلك، فإن فرنسا ليست جزءًا من مبادرة الأمن والاستقرار الأوروبي وقد انتقدت المبادرة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تركيزها على شركات الدفاع الأمريكية والإسرائيلية. وتتعلق انتقادات فرنسا أيضًا بالاختلافات في عقائد الردع، والمسائل السياسية والاقتصادية والصناعية (أرنولد وأرنولد، 2023). ومنذ إنشاء مبادرة الأمن والاستقرار الأوروبي، تم تحقيق بعض التقارب بشأن هذه القضايا، وقد اعترف الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون صراحة بأهمية مبادرة الأمن والاستقرار الأوروبي بالنسبة للدول التي لا تمتلك الردع النووي. ولجعل تمويل الديون على مستوى الاتحاد الأوروبي للدفاع الجوي مقبولاً، سيكون من المهم تعزيز قابلية التشغيل البيني للأنظمة وإدراج نظام سامب-تي الفرنسي الإيطالي إلى حد ما على الأقل إلى جانب نظام آيريس-تي وغيره من الأنظمة الأوروبية.

وفي هذا السياق، قد يركز تمويل الاتحاد الأوروبي للدفاع الجوي في البداية على البحث والتطوير لتعزيز قابلية التشغيل البيني. وقد يركز تمويل البحث والتطوير حتى على تطوير أنظمة جديدة للاتحاد الأوروبي قادرة على اعتراض الصواريخ الباليستية. وفي خطوة ثانية، قد يستخدم تمويل الاتحاد الأوروبي لإطلاق مثل هذه الأنظمة. وفي حين قد يكون هذا النهج أكثر قبولا من الناحية السياسية، فإن مثل هذه العملية المتدرجة تخاطر باستغراق وقت طويل للغاية. وبما أن أوروبا معرضة حاليا للهجمات الجوية، فمن المهم زيادة قدرات الدفاع الجوي بسرعة. ومن الناحية العملية، قد يكون من الضروري التقدم على طول مسارات البحث والتطوير والمشتريات الموازية. ويمكن أن تبدأ عمليات شراء المعدات اللازمة لحماية البنية الأساسية الحيوية على الفور، حتى لو كانت من منتجين أجانب، في حين يمكن استخدام تمويل إضافي من الاتحاد الأوروبي لتعزيز تطوير أنظمة الاتحاد الأوروبي.

وإذا ما تم إنشاء ديون جديدة للاتحاد الأوروبي لدفع تكاليف الدفاع الجوي، فإن المشتريات من الشركات الأميركية، كما هو الحال في إطار مبادرة الشراكة الاقتصادية الأوروبية، لن تزاحم التنمية الصناعية الأوروبية. وعلاوة على ذلك، في حين أن تمويل الديون في الاتحاد الأوروبي سوف يكون محدوداً بشكل صارم من حيث الحجم والنطاق للدفاع الجوي الأوروبي (لأسباب قانونية في المقام الأول؛ انظر القسم 4.2)، فإن الاستثمارات المالية سوف توفر أيضاً تمويلاً طويل الأجل من شأنه أن يعطي الاستقرار اللازم للسياسة الصناعية والتوجيه المالي المستقبلي للصناعة لتعزيز قدرات الإنتاج. وسوف يوفر بناء قدرات الدفاع الجوي لشركات الدفاع المحلية تنوعاً من الأنظمة، مما يجعل الدفاع الجوي الأوروبي أكثر مرونة في مواجهة الاضطرابات المحتملة المرتبطة بالموردين الأجانب. وباختصار، فإن ديون الاتحاد الأوروبي سوف تسمح بتلبية الاحتياجات قصيرة الأجل من خلال المشتريات من الخارج مع تعزيز بناء صناعة الدفاع في الاتحاد الأوروبي.

وبما أن الدفاع الجوي يشكل قضية تخص أوروبا ككل، فإن أي مبادرة تمويل من جانب الاتحاد الأوروبي لابد وأن تكون مفتوحة أمام الحلفاء الأوروبيين، بما في ذلك المملكة المتحدة والنرويج، اللتين تشكلان جزءاً من نفس المجال الجوي الذي يتعين الدفاع عنه (والتي تشكل بالفعل جزءاً من مبادرة الأمن والاستقرار في أوروبا). وفي حين تركز آلية الاقتراض التي نقترحها على الاتحاد الأوروبي على المشتريات من جانب الاتحاد الأوروبي، فإن الحلفاء من خارج الاتحاد الأوروبي قد يشاركون في شكل ما.

الدفاع الجوي باعتباره منفعة عامة أوروبية وتصميم حوكمته السليم

لماذا يعتبر الدفاع الجوي منفعة عامة أوروبية

يمكن تعريف المنفعة العامة الأوروبية بأنها المنفعة التي لا يتم توفيرها بمستوى كافٍ دون تدخل عام (Fuest and Pisani-Ferry, 2020)، والتي يجب توفيرها، جزئيًا على الأقل، على مستوى الاتحاد الأوروبي لاستيعاب التأثيرات الخارجية وجني فوائد الحجم، على الرغم من الاختلافات المحتملة في التفضيلات الوطنية أو المحلية (Claeys and Steinbach, 2024). لطالما اعتُبر الدفاع على مستوى الدولة منفعة عامة، ولكن إلى أي مدى يُعد الدفاع منفعة عامة أوروبية؟ يأتي تعريف المنفعة العامة الأوروبية من أدبيات الفيدرالية المالية (Tiebout, 1956; Oates, 1972; Alesina et al, 2005) ولا ينطبق بالضرورة بنفس القدر على جميع جوانب الدفاع.

في الاتحاد الأوروبي وحلف شمال الأطلسي، يوفر أي جيش وطني إلى حد ما منفعة عامة تتجاوز أمنه الخاص لأنه يمكن استدعاؤه والمساهمة في الدفاع الجماعي بموجب المادة 5 من معاهدة حلف شمال الأطلسي والمادة 42 (7) من معاهدة عمل الاتحاد الأوروبي. هذه طريقة مباشرة للمساهمة في الردع الجماعي وبالتالي تظهر أن قدرات الدفاع الوطني هي، على الأقل إلى حد ما، منفعة عامة أوروبية. أيضًا، في حالة التهديدات من الجهات الفاعلة الحكومية وغير الحكومية التي قد تستخدم طائرات بدون طيار وصواريخ رخيصة لمهاجمة أراضي الاتحاد الأوروبي، تلعب الدول الحدودية دورًا مهمًا في اعتراض التهديدات الواردة لصالح الاتحاد الأوروبي ككل. نظرًا لأن البلدان يمكنها، على الأقل إلى حد ما، الاعتماد على المساعدة من الآخرين، فهناك حافز للاستفادة مجانًا من توفير الآخرين للخدمات العسكرية.

إن الدفاع الجوي يخضع بشكل خاص لتأثيرات خارجية قوية (بيتسما وآخرون، 2024): عندما يتعلق الأمر باكتشاف التهديدات، كلما زاد ترابط أنظمة الرادار وأنظمة الكشف الأخرى وكلما زادت البيانات المشتركة، كان من الأسهل اكتشاف التهديدات في وقت مبكر، مما يقلل من احتياجات الاستثمار لكل دولة. بالنسبة للطائرات والصواريخ المجنحة والطائرات بدون طيار التي تحلق على ارتفاعات منخفضة إلى متوسطة، يجب على بلدان الدخول الأولى أن تعمل عادةً على تحييد التهديد، وبالتالي توفير منفعة عامة للدول الأكثر بعدًا التي ربما كانت مستهدفة. حتى بالنسبة للصواريخ الباليستية عالية الارتفاع، يمكن إجراء الكشف والتحييد من دول أخرى غير تلك المستهدفة.

على سبيل المثال، من غير المرجح أن يتم اعتراض صاروخ باليستي يطلق على هولندا فوق هولندا فقط. وبالتالي فإن الدفاع الجوي الأوروبي يشكل منفعة عامة قوية بشكل خاص ولا تستطيع سوى قِلة من البلدان الأوروبية توفيرها بمفردها. وبالتالي فإن اقتصاديات الحجم والفوائد المشتركة توفر مبرراً قوياً لتوفير المنفعة العامة على المستوى الأوروبي وليس الوطني. وفي ظل التكاليف الثابتة الكبيرة اللازمة لبناء الدفاع الجوي، فإن توحيد الجهود الوطنية من شأنه أن يؤدي إلى تحقيق وفورات كبيرة.

الحجة المضادة ضد الدفاع الجوي كهدف رئيسي هي أن التهديد الحالي يتمثل في روسيا في المقام الأول، وبالتالي فإن البلدان في جنوب وغرب أوروبا قد تكون أقل تأثراً. ولعل من غير المستغرب أن إسبانيا وإيطاليا لم تصلا إلى هدف الناتو المتمثل في إنفاق 2% من الناتج المحلي الإجمالي على الدفاع. ومع ذلك، فإن أوروبا الغربية ليست بالضرورة محصنة ضد التهديد الروسي. وعلاوة على ذلك، فإن التهديدات تتطور. وقد تأتي التهديدات المستقبلية من جيران آخرين في الاتحاد الأوروبي. على سبيل المثال، إذا استسلمت شمال أفريقيا للإسلاميين على غرار تنظيم الدولة الإسلامية، فقد تصبح الطائرات بدون طيار تهديدًا مباشرًا لدول البحر الأبيض المتوسط.

ومع ذلك، لا تزال المخاوف بشأن التكامل الدفاعي الأوروبي قائمة. فعلى المستوى الاستراتيجي، هناك قلق من أن يؤدي تعزيز الدفاع الجوي إلى زعزعة توازن القوى والردع بين روسيا وأوروبا. ويتعلق هذا القلق بشكل خاص بالردع على ارتفاعات عالية، كما هو الحال من خلال نظام أرو 3 الإسرائيلي/الأمريكي. ويخشى أيضا أن يجتذب الدفاع الجوي الاستثمار على حساب القدرة على الضربات العميقة. ومن حيث الحجم والتوافر، تعرضت ESSI لانتقادات بسبب اعتمادها بشكل كبير على الأنظمة القائمة في الولايات المتحدة، وخاصة نظام باتريوت، مما يخلق اعتماداً استراتيجياً على الولايات المتحدة ويحد من التوافر لقدرات الإنتاج لشركة رايثيون الأمريكية (التي تنتج نظام باتريوت). وأخيرا، هناك قلق في السياسة الصناعية من أن أموال دافعي الضرائب الأوروبيين قد تعزز شركات الدفاع الأمريكية بدلاً من تطوير الأنظمة الأوروبية من فرنسا وإيطاليا، وخاصة سامب-تي.

وتتقارب دول الاتحاد الأوروبي تدريجيا بشأن هذه القضايا. فقد اعترف الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون صراحة بأهمية مبادرة الدفاع الصاروخي الأوروبي بالنسبة للدول التي لا تملك الردع النووي. وعندما يتعلق الأمر بالتوازن بين الردع وقدرات الضرب، هناك اعتراف متزايد بأن الدفاع الجوي لا يمكن أن يأتي على حساب قدرات الضرب. وعندما يتعلق الأمر بالاعتماد الاستراتيجي، فإن شركة تصنيع الصواريخ MDBA Germany تبني مصنعا لإنتاج صواريخ باتريوت، على الرغم من أن القدرات قد لا تزال غير كافية وقد تستمر التبعيات. والأمر المهم أن مبادرة الدفاع الصاروخي الأوروبي تتضمن أنظمة ألمانية مثل IRIS-T.

وعلاوة على ذلك، لابد من موازنة العيوب مع مزايا توافر الأنظمة الأميركية وأدائها العالي. وعلاوة على ذلك، فإن زيادة الاستثمار في الإنتاج المحلي إلى جانب الاستثمارات في قابلية التشغيل البيني من شأنها أن تزيد من قدرة الدفاع الجوي الأوروبي على الصمود في مواجهة المخاطر الجيوسياسية. ولجعل تمويل الديون مقبولاً وضمان ازدهار صناعة الدفاع الجوي في أوروبا وتوافر مجموعة متنوعة من الأنظمة، والحد من الاعتماد الاستراتيجي على أي مورد فردي، سيكون من المهم تعزيز قابلية التشغيل البيني للأنظمة وإدراج أنظمة SAMP-T وIRIS-T وغيرها من الأنظمة الأوروبية في جهود التمويل الأوروبية. وسيكون من المفيد أيضاً تخصيص جزء من تمويل الاتحاد الأوروبي لتطوير نظام أوروبي قادر على منافسة الأنظمة الحالية من الخارج.

تصميم حوكمة مناسب للدفاع الجوي الأوروبي

إن وصف الدفاع الجوي بأنه نظام دفاعي عالمي لا يعني بالضرورة أن جميع عناصره يجب أن تكون مركزية على مستوى الاتحاد الأوروبي (كلايس وستينباخ، 2024). بل إن الإطار القانوني والمؤسسي للاتحاد الأوروبي يقدم قائمة من خيارات التصميم التي تسمح بتخصيص حوكمة الصالح العام، مع الاسترشاد بالكفاءة والمقايضات الموصوفة أعلاه.

إن أحد خيارات التصميم التي قد تأخذ في الاعتبار تفضيلات السياسة المتنوعة للغاية هو "توفير الخير للنادي"، والذي من خلاله يتم السعي إلى تحقيق تعاون دفاعي أعمق من قبل بعض الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي التي تساهم في الدفاع كمجموعة تفضيلية. تسمح معاهدات الاتحاد الأوروبي عمومًا بتوفير الخير للنادي من خلال "التعاون المعزز" (Demertzis et al، 2018؛ Fuest and Pisani-Ferry، 2019). أحد خيارات التصميم التي توفر المرونة في الحوكمة هو التعاون الهيكلي الدائم (PESCO) الحالي في التعاون الدفاعي فيما يتعلق بالبحث والمشتريات والتعاون في مجال الأسلحة. كما تم متابعة المشاريع التي تشمل دولًا من خارج الاتحاد الأوروبي تحت مظلة PESCO. وبالتالي يمكن أن يصبح PESCO الإطار لبعض عمليات شراء معدات الدفاع الجوي وتعزيز البحث والتطوير في مجال الدفاع الجوي بالتعاون، حيثما ينطبق ذلك، مع وكالة الدفاع الأوروبية وصندوق الدفاع الأوروبي.

إن الأطر الحالية تتداخل ولا تتقاطع بشكل دقيق. يشمل ESSI بشكل أساسي أعضاء الاتحاد الأوروبي ولكن أيضًا حلفاء آخرين النرويج والمملكة المتحدة وسويسرا وتركيا. يغطي إطار تعاون PESCO 26 دولة في الاتحاد الأوروبي (باستثناء مالطا). يوفر إطار PESCO مرونة كافية لأعضاء ESSI في الاتحاد الأوروبي على الأقل للتعاون في مشاريع PESCO. يمكن أن يصبح ESSI مشروعًا جديدًا في PESCO، ويمكن لأعضائه من دول الاتحاد الأوروبي (من بين 26 عضوًا في PESCO) الاتفاق على مبادرة ESSI قائمة على "الخير النادي".

وسوف تتفق الدول الأعضاء المشاركة فيما بينها على الترتيبات الخاصة بالتعاون فيما بينها ونطاقه وإدارة هذا المشروع. ومن الممكن دمج الدول غير الأوروبية في مبادرة التعاون الاقتصادي والاجتماعي الأوروبية في إطار هيكل بيسكو، بعد أن تم ذلك بالفعل من قبل مع دمج الولايات المتحدة وكندا في مشاريع التنقل العسكري التابعة لمبادرة بيسكو.

وتتمثل ميزة متابعة مبادرة الأمن والاستقرار في إطار برنامج التعاون الأوروبي المشترك في وجود حوكمة مؤسسية مناسبة يمكن أن توفر الأساس لتمويل الديون المشتركة ويمكن استخدامها أيضًا لتعزيز التعاون في المشتريات والبحث والتطوير. وعلى وجه الخصوص، فإن دمج مبادرة الأمن والاستقرار في إطار برنامج التعاون الأوروبي المشترك من شأنه أن يسمح باستخدام الموارد من وكالة الدفاع الأوروبية، على سبيل المثال لتعزيز قابلية التشغيل البيني للأنظمة المختلفة والاستثمار في البحث والتطوير، بما في ذلك نظام الدفاع الجوي الفرنسي/الإيطالي.

إن توفير الدفاع الجوي باعتباره منفعة عامة يمكن تخصيصه تبعاً لما إذا كان يتم توفيره بطريقة مركزية أو لامركزية. ونحن نفهم أن الخطة الأولية التي قدمتها رئيسة المفوضية فون دير لاين، لن يلعب الاتحاد الأوروبي أي دور تشغيلي في الدفاع الجوي، والذي سيظل من اختصاص الدول الأعضاء فقط في إطار حلف شمال الأطلسي. ومن الواضح أن اتخاذ القرار العسكري، من بين أمور أخرى، في رؤية "فيدرالية" حقيقية للاتحاد الأوروبي، سوف يكون مركزياً في يوم من الأيام، لكن هذه الرؤية ليست الإطار الفكري في هذا الموجز السياسي، الذي ندرس فيه خيارات ملموسة لصناع القرار. ومع ذلك، يمكن تقديم بعض عناصر الدفاع الجوي على مستوى الاتحاد الأوروبي، بما في ذلك شراء أنظمة الدفاع الجوي (على سبيل المثال عمليات الشراء المشتركة واسعة النطاق للمعدات العسكرية). ولكي يتقدم هذا الخيار، يتعين على الدول الأعضاء أن تتفق على الأنظمة المناسبة بشكل خاص للمشتريات المشتركة والتي يمكن شراؤها بشكل أفضل من خلال نهج الشراء المحلي الحالي، وإن كان بطيئاً في كثير من الأحيان. وفي حالة اتباع نهج أقل طموحاً، يمكن أن يظل الشراء وطنياً ولكن بموجب عقد إطاري مشترك. إن إصدار الديون المشتركة لن يتطلب من المفوضية الأوروبية اتخاذ قرار بشأن الإنفاق، حيث سيظل هذا من مسؤولية الدول الأعضاء، أو إذا تم اتخاذ القرار بشكل مركزي، فسيكون خاضعًا للإجماع في مجلس الاتحاد الأوروبي.

وأخيرا، حتى لو كانت هناك حجة قوية لكفاءة توفير الدفاع الجوي كأداة رئيسية، فإن المركزية قد يكون لها تأثيرات توزيعية. فقد يخلق الشراء المشترك خاسرين وكذلك رابحين، وقد يسعى اللاعبون الصناعيون الحاليون إلى التعويض مع خسارتهم لحصصهم في السوق (الوطنية). ولابد من وضع التداعيات السياسية لهذا في الاعتبار، مع فهم أن الديون الإضافية للاتحاد الأوروبي من شأنها أن تؤدي إلى نمو سوق المنتجات الدفاعية بشكل كبير. وفي سوق متنامية، سيكون من الخطأ أن تسعى الشركات الصناعية الحالية والحكومات إلى مجرد الاحتفاظ بحصصها في السوق الوطنية. بل يتعين عليها بدلا من ذلك أن تقبل أهمية الفعالية من حيث التكلفة والمنافسة في ظل الظروف العامة المواتية لمزيد من الإيرادات.

وبالتالي، فمن الصحيح أن الشراء المشترك لأنظمة الدفاع الجوي، على عكس الشراء الوطني، يمكن أن ينعش المنافسة ويفكك الأسواق الوطنية ويهدد "الأبطال" الوطنيين (بورجون وآخرون، 2023)، وفي الوقت نفسه يمكن لهذه الشركات الوطنية أن تنمو بشكل كبير، كما يتضح من الأداء الإيجابي غير العادي لسوق الأوراق المالية لشركات الدفاع الأوروبية منذ عام 2022. ومع ذلك، قد لا تزال بعض آليات التعويض مستحبة سياسياً لتعزيز القواعد الصناعية الدفاعية المحلية التي لن تستفيد بشكل مباشر من عمليات الشراء الممولة من الاتحاد الأوروبي لـESSI. وبالتالي، نوصي بإدراج TWISTER (مشروع الإنذار والاعتراض في الوقت المناسب مع مراقبة مسرح العمليات الفضائية، بقيادة MDBA) وSAMP/T الفرنسي الإيطالي في عمليات الشراء ومرحلة البحث والتطوير. وبالتالي فإن إصدار الديون المشتركة والشراء المشترك من شأنه أيضًا أن يزيد من الموارد الميزانية لمثل هذه الأنظمة الدفاعية المحلية. وتتمثل آلية أخرى في تكييف أموال الاتحاد الأوروبي الحالية، عند الضرورة، لتخفيف الآثار السلبية التي تشعر بها المناطق (على سبيل المثال الصناديق الهيكلية أو صندوق الانتقال العادل).

تمويل الديون ESSI

الأساس الاقتصادي لتمويل ديون الاتحاد الأوروبي

إن مشاريع PESCO يتم تمويلها بشكل عام من قبل الدول المشاركة. وفيما يتعلق بالدفاع الجوي، فإن إصدار الديون المشتركة من شأنه أن يزيد من الموارد لتمويل المشتريات. وفي حين أن المشتريات والتمويل من الأفضل أن يتم مركزتهما لتحقيق مكاسب الكفاءة، فمن المرجح والممكن أن يتم صرف الأموال التي يتم جمعها من إصدار ديون الاتحاد الأوروبي أولاً إلى دول الاتحاد الأوروبي، والتي ستنفقها بعد ذلك على مشاريع ESSI في سياق PESCO.

إن الأساس الاقتصادي لتمويل الدفاع الجوي بالديون واضح ومباشر: فبناء أنظمة الدفاع الجوي يمثل استثماراً أولياً ضخماً. وبمجرد وضع النظام موضع التنفيذ، تصبح تكاليف التشغيل صغيرة نسبياً. ولابد من تمويل الاستثمارات الأولية الضخمة من خلال العجز لأسباب تتعلق بتسهيل الضرائب، وتوزيع التكاليف على الفترات التي ستكون فيها الأنظمة جاهزة للعمل.

التداعيات القانونية لتمويل الاتحاد الأوروبي للدفاع الجوي بالديون

إن التنفيذ القانوني لتمويل الديون الاستثنائية لمبادرة الأمن والاستقرار في أوروبا يشكل تحدياً ولكنه ممكن. وهناك قضيتان قانونيتان رئيسيتان، تتعلق الأولى بتمويل الدفاع من ميزانية الاتحاد الأوروبي، والثانية تتعلق بتمويل الديون لنفقات الدفاع في الاتحاد الأوروبي. وبالنسبة لكلتا القضيتين، لابد وأن تتوافق الآلية مع قانون الاتحاد الأوروبي، ولكن القانون الدستوري الوطني يفرض أيضاً قيوداً. وعلى وجه الخصوص، لا ينبغي تجاهل مخاوف المحكمة الدستورية الألمانية بشأن ديون الاتحاد الأوروبي من أجل تقليل التحديات القانونية التي قد تنشأ إذا عُرضت القرارات أمام المحكمة الدستورية الألمانية.

هناك قيد عام منصوص عليه في المادة 41(2) من معاهدة الاتحاد الأوروبي، يمنع ميزانية الاتحاد الأوروبي من تمويل النفقات المتعلقة بالعمليات ذات الآثار العسكرية أو الدفاعية. ومع ذلك، لم يقف هذا الحكم في طريق التطور الأخير نحو اتحاد دفاعي للاتحاد الأوروبي. وعلى الرغم من كفاءته المحدودة في الدفاع، فقد تقدم الاتحاد الأوروبي في مجال المشتريات المشتركة لمعدات الدفاع من خلال تعزيز صناعة الدفاع الأوروبية من خلال قانون المشتريات المشتركة (EDIRPA، اللائحة (الاتحاد الأوروبي) 2023/2418) وكثف الإنتاج لدعم عمليات تسليم الذخيرة والصواريخ من أوروبا إلى أوكرانيا من خلال قانون دعم إنتاج الذخيرة (ASAP، اللائحة (الاتحاد الأوروبي) 2023/1525). هذه المبادرات، المبنية على كفاءة السوق الداخلية والسياسة الصناعية للاتحاد الأوروبي (المادتان 113 من معاهدة عمل الاتحاد الأوروبي و173(3) من معاهدة عمل الاتحاد الأوروبي)، هي مزيج من بناء القدرة العسكرية والقدرة الصناعية للاتحاد الأوروبي. لا تتعارض هذه المبادرات مع المادة 41(2) من معاهدة عمل الاتحاد الأوروبي لأنها تنطوي على تطوير القدرات العسكرية، وليس العمليات الدفاعية (Fabbrini، 2024). وعلى النقيض من هذه المبادرات، فإن مبادرة الأمن والاستقرار الأوروبي سوف تتجاوز مجرد دعم القدرات من خلال التطوير المشترك من خلال شراء المعدات العسكرية، وإن لم يكن ذلك من خلال النشر العملي لقدرات مبادرة الأمن والاستقرار الأوروبي. وبالتالي، فإن المادة 41(2) من معاهدة الاتحاد الأوروبي تشترط أن تتم مثل هذه المشتريات خارج الميزانية العادية. وقد تعامل الاتحاد الأوروبي مع هذا القيد من خلال إطار مرفق السلام الأوروبي، وهو صندوق خارج الميزانية يسمح لدول الاتحاد الأوروبي بشراء الدعم العسكري الفتاك وغير الفتاك.

بالإضافة إلى استناد ESSI إلى كفاءات السوق الداخلية والسياسة الصناعية، يمكن العثور على أساس قانوني مناسب للسماح بالتمويل القائم على الديون في المادة 311 من معاهدة عمل الاتحاد الأوروبي (للاقتراض) وفي العنوان الخامس من معاهدة عمل الاتحاد الأوروبي بشأن السياسة الخارجية والأمنية المشتركة، بالاقتران بالمادة 122 من معاهدة عمل الاتحاد الأوروبي (للإنفاق). من شأن حلنا أن يقدم اقتراض الاتحاد الأوروبي "خارج الميزانية" وخارج الميزانية العادية للاتحاد الأوروبي (على غرار مبادرة التعافي الاقتصادي بعد الوباء في الاتحاد الأوروبي، NextGenerationEU، NGEU). ستكون العائدات من الاعتمادات التي من المقرر أن تذهب إلى المنح لتمويل ESSI ما يسمى "الإيرادات المخصصة خارجيًا"، كما تم التعامل معها بموجب NGEU. هذه الإيرادات ليست جزءًا من الميزانية السنوية للاتحاد الأوروبي، ولا من الإطار المالي المتعدد السنوات للاتحاد الأوروبي لمدة سبع سنوات، لأن الإيرادات المخصصة لا يتم تحديدها بموجب إجراء الميزانية السنوية (CLS، 2020، الفقرة 34).

ومن خلال مثل هذا التصميم "خارج الميزانية"، فإن تمويل ESSI بالدين باعتباره إنفاقًا دفاعيًا لن ينتهك الحظر العام على تمويل الدفاع من ميزانية الاتحاد الأوروبي. وفي كل الأحوال، يجب على المرء أن يأخذ في الاعتبار أن الحظر المفروض على استخدام ميزانية الاتحاد الأوروبي للدفاع له هدفان. أولاً، يسعى إلى حماية الأعضاء المحايدين في الاتحاد الأوروبي من الاضطرار إلى دفع نفقات عسكرية. وفي اقتراحنا، يتم احترام هذه الحماية في كل الأحوال من خلال قرار الموارد الخاصة (ORD، قرار دول الاتحاد الأوروبي بشأن الموارد لميزانية الاتحاد الأوروبي)، والذي سيكون الأساس القانوني لتمويل الديون. ويتطلب هذا القرار الإجماع، أي موافقة جميع أعضاء الاتحاد الأوروبي بما في ذلك الدول المحايدة. ثانيًا، إن نية إبقاء النفقات العسكرية خارج ميزانية الاتحاد الأوروبي هي منع البرلمان الأوروبي من الحصول على حقوق اتخاذ القرار المشترك (Achenbach، 2022). ومن خلال إبقاء البرلمان بعيدًا عن اتخاذ القرار بشأن القضايا الدفاعية والعسكرية، أرادت دول الاتحاد الأوروبي حماية امتيازاتها في هذه الشؤون الحساسة. مرة أخرى، يتصور اقتراحنا ــ كما هو الحال في ظل الاتحاد الأوروبي الجديد ــ عدم منح البرلمان الأوروبي حقوق اتخاذ القرار المشترك، الذي لا يستطيع التصويت على إيرادات ونفقات الاتحاد الأوروبي الجديد. وباختصار، لا تمنع معاهدات الاتحاد الأوروبي بشكل قاطع الدول الأعضاء من تمويل مشاريع الدفاع والجيش بشكل مشترك بالديون.

وبما أن اقتراحنا يعني تصميم تمويل ديون الاتحاد الأوروبي على نحو مماثل للطريقة التي تم بها إنشاؤه بموجب NGEU، فيجب التمييز بين الاقتراض لأغراض ESSI والإنفاق على أنشطة ESSI. ويُمكِّن مكتب التنسيق الأوروبي المفوضية الأوروبية من الاقتراض نيابة عن الاتحاد الأوروبي (Grund and Steinbach, 2023). ويتطلب مكتب التنسيق الأوروبي قرارًا بالإجماع من المجلس يحدد المصادر الرئيسية لتمويل الاتحاد الأوروبي ويتطلب التصديق من قبل كل دولة عضو. ويسمح مكتب التنسيق الأوروبي بالاقتراض ويحدد كيفية استخدام عائدات الاقتراض. وهذا يعني أن الاقتراض للدفاع الجوي يتطلب مكتب تنسيق جديد وبالتالي يتطلب التصديق من قبل دول الاتحاد الأوروبي بما يتماشى مع الدساتير المحلية (المادة 311 من معاهدة عمل الاتحاد الأوروبي). وقد نصت المحكمة الدستورية الألمانية على عدد من القيود المفروضة على تمويل ديون الاتحاد الأوروبي بحيث لا يجوز أن يتجاوز إجمالي الأموال المقترضة بشكل كبير مقدار الموارد الخاصة (GFCC, 2022؛ انظر الحاشية رقم 18). ومع الأخذ في الاعتبار المخزون الحالي من ديون NGEU، يوجد بالتالي سقف للديون المسموح بها.

إن إنفاق الأموال التي يتم جمعها يحتاج إلى أساس قانوني واضح. وبالنسبة لـ NGEU، كان هذا هو بند الطوارئ في معاهدات الاتحاد الأوروبي (المادة 122 من معاهدة عمل الاتحاد الأوروبي)، والذي يسمح بتمويل التدابير الاقتصادية المستهدفة والمؤقتة في حالات استثنائية. ويتطلب بند الطوارئ ربط استخدام الأموال المقترضة بمعالجة "الحدث الاستثنائي" وفقًا لمعنى المادة 122 من معاهدة عمل الاتحاد الأوروبي. وعلى الرغم من الاختلافات الواضحة مع NGEU، يمكن تشبيه إنشاء نظام دفاع جوي قائم على ESSI بحالة طوارئ بموجب المادة 122 من معاهدة عمل الاتحاد الأوروبي، حيث تسمح دول الاتحاد الأوروبي بالمساعدة المتبادلة لمعالجة تهديد أمني فوري. ونظرًا لأن دول الاتحاد الأوروبي الفردية غير قادرة اقتصاديًا على تمويل ESSI، فإن الإنفاق المشترك يستجيب لحالة الطوارئ. وبالتزامن مع المادة 122 من معاهدة عمل الاتحاد الأوروبي، يمكن للاتحاد الأوروبي أن يستند في إنفاق ESSI على اختصاصاته في السياسة الخارجية والأمنية المشتركة بموجب العنوان الخامس من معاهدة الاتحاد الأوروبي (وإطار PESCO، على وجه الخصوص)، والذي يمنح الدول الأعضاء حرية كافية لتبني أداة مثل ESSI تهدف إلى تعزيز الدفاع والأمن.

كان الهجوم الروسي الشامل على أوكرانيا بمثابة صدمة عرضت أمن الاتحاد الأوروبي وأعضائه للخطر. وهناك إجماع واسع النطاق على أن الإمبريالية الإقليمية الروسية تشكل تهديدًا مباشرًا لأمن الاتحاد الأوروبي، وهو التهديد الذي تزايد مع مرور الوقت وأصبح يهدد بشكل متزايد دول الاتحاد الأوروبي الفردية (انظر، على سبيل المثال، كافولي، 2024).

كما قضت المحكمة الدستورية الألمانية بأن تمويل الديون يجب أن يكون محدودًا من حيث المدة والمضمون (GFCC، 2022). يمكن اعتبار الهجوم العسكري على دولة مجاورة مباشرة للاتحاد الأوروبي "حالة استثنائية تاريخيًا" بما يتماشى مع نتائج المحكمة (GFCC، 2022). وحتى اليوم، لا يزال التهديد المباشر بهجوم روسي على أراضي الاتحاد الأوروبي واضحًا. تعد الهجمات الهجينة المتزايدة والصواريخ الضالة التي تصل إلى أراضي الاتحاد الأوروبي من بين مؤشرات إلحاح التهديد، وكذلك التراكم القوي للقدرات الإنتاجية العسكرية الروسية (Wolff et al، 2024). لن تتمكن كل دولة من دول الاتحاد الأوروبي بشكل فردي من حماية سمائها بشكل كافٍ. لمراعاة مبدأ الموازنة المتوازنة، يجب أن يوفر ORD موارد ذاتية حقيقية كافية في المستقبل لضمان سداد الدين. وهذا ضروري لموازنة الدين الناتج عن الاقتراض من أحد الأصول، مما يبرر معاملته خارج الميزانية (CLS، 2020).

وقد تم تنفيذ برنامج الدفاع الجوي الوطني من خلال خطط التعافي والمرونة الوطنية، استناداً إلى المادة 175 من معاهدة عمل الاتحاد الأوروبي، والتي تتبع منطقاً من الأسفل إلى الأعلى مع اقتراح دول الاتحاد الأوروبي لمشاريع يتم الموافقة عليها بعد ذلك من قبل المفوضية والمجلس. وقد ضمن هذا النهج ملكية الدول الأعضاء والتوزيع العادل للوسائل. وفيما يتعلق بالدفاع الجوي، ليست هناك حاجة إلى الاعتماد على المادة 175 من معاهدة عمل الاتحاد الأوروبي كأداة توزيع. وبدلاً من ذلك، يوفر إطار PESCO بموجب المادة 46 من معاهدة عمل الاتحاد الأوروبي الإطار المناسب للمفوضية ودول الاتحاد الأوروبي لاتخاذ قرار بشأن الأنظمة التي ينبغي شراؤها من خلال عمليات شراء مشتركة، أو تلك التي ينبغي للدول الأعضاء الاستمرار في شرائها - وهو القرار الذي ينبغي أن يسترشد باعتبارات كفاءة التكلفة.

الاستنتاجات

لقد أدى تزايد إدراك التهديد إلى تحول المشاعر في أوروبا، وزادت أهمية بناء القدرات الدفاعية في العديد من البلدان. وتشير الاستطلاعات أيضًا إلى أن المواطنين يريدون من الاتحاد الأوروبي أن يلعب دورًا أكبر في الدفاع. لذلك ليس من المستغرب أن تحظى المبادرة الألمانية لبناء نظام دفاع جوي أوروبي - ESSI - بالترحيب والتأييد من قبل أكثر من 20 دولة أوروبية. ومع ذلك، أعربت فرنسا وإيطاليا على وجه الخصوص عن بعض التحفظات بشأن المبادرة، على الرغم من أن بعض التقارب الاستراتيجي أصبح واضحًا خلال عام 2023.

إن التمويل المشترك بالديون من جانب الاتحاد الأوروبي سيكون مناسباً لتعزيز الدفاع الجوي الأوروبي. ويمكن تبرير التمويل المشترك بحقيقة مفادها أن الدفاع الجوي يشكل قوة اقتصادية كبرى تنطوي على تأثيرات خارجية كبيرة. والتمويل بالديون مناسب لأن بناء نظام الدفاع الجوي يتطلب تكاليف أولية عالية. ومن الممكن أن يتبع هذا التمويل بالديون نموذجاً قريباً من نموذج الاتحاد الأوروبي الجديد. ومن الممكن أن يكون هذا البناء القانوني مقبولاً.

ويتعين على صناع القرار أن يتحركوا بسرعة لإنشاء برنامج رئيسي للديون في الاتحاد الأوروبي لتعزيز الأمن الأوروبي بروح التضامن بين البلدان الأوروبية. وهذا من شأنه أن يحرر الموارد المالية الوطنية لأنظمة دفاعية أخرى مطلوبة بشكل عاجل. ولابد من تعديل مبادرة الأمن الصناعي الأوروبي بحيث تأخذ في الاعتبار المخاوف المبررة المتعلقة بالسياسة الصناعية ودعم البحث والتطوير في مجال التشغيل البيني للأنظمة وتعزيز التكنولوجيا الأوروبية في مجال الدفاع الجوي. وأخيرا، لابد وأن يجد صناع القرار السبل لإشراك أعضاء مبادرة الأمن الصناعي الأوروبي من خارج الاتحاد الأوروبي في هذا الجهد. وفي المجمل، من شأن ديون الاتحاد الأوروبي أن تسمح بتقدم كبير في الجهود الدفاعية الأوروبية في بيئة أمنية شديدة التهديد. ومن شأن تمويل الديون المشتركة للاتحاد الأوروبي أن يستوعب التأثيرات الخارجية الأمنية الرئيسية للدفاع الجوي، وأن يكون متوافقا مع المعاهدات ومرحبا به سياسيا، كل هذا دون الانتقاص من أهداف السياسة الصناعية للاتحاد الأوروبي.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

عمان تستهدف "الجدارة الاستثمارية" بعد رفع تصنيفها الائتماني

Adam

اقتصادي

رفعت وكالة "ستاندرد أند بورز" التصنيف الائتماني لسلطنة عُمان من (+BB) إلى (BBB-) مع نظرة مستقبلية مستقرة، نتيجة تحسن الأداء المالي، وذلك وفق تقرير صادر عن الوكالة أول من أمس السبت.ويعد تصنيف (-BBB) أول مستوى في الجدارة الاستثمارية، مما يعكس بيئة استثمارية آمنة، يعزو عمانيون قرار الوكالة العالمية برفع التصنيف الائتماني لبلادهم إلى "ثمار رؤية السلطنة المستقبلية 2040".

وذكرت الوكالة الائتمانية في بيانها أنها "متفائلة" بخصوص تصنيف عمان في العامين المقبلين إذا حققت الإصلاحات نمواً مطرداً مدعوماً باستمرار الزخم في اقتصادها غير النفطي.وتتوقع "ستاندرد أند بورز" أن يستمر زخم الإصلاح المالي والاقتصادي للحكومة خلال الفترة بين 2024-2027 شريطة الاستمرار في خفض مستويات الدين الخارجي وتراكم الأصول السائلة.وأضافت الوكالة أن النظرة المستقبلية لسلطنة عمان "مستقرة على المدى البعيد"، بالنظر إلى الفوائد المتحققة من الإصلاحات الاقتصادية في مواجهة تأثير صدمات أسعار النفط غير المواتية.

تقدم مستمر

وتعتبر السلطنة أن "قرار رفع تصنيف الائتماني كإنجاز مهم يضعها بين الدول المصنفة كجاذبة للاستثمار من حيث جدارتها الائتمانية، إضافة إلى زيادة جاذبية الاقتصاد العماني".وتسليطاً على الدور الذي لعبته خطط البلاد المستقبلية، قال وكيل وزارة الاقتصاد العماني ناصر المعولي إن ذلك يأتي نتيجة "للتقدم المستمر في تنفيذ المبادرات والبرامج والسياسات، التي ترافقت مع تحسن أسعار النفط الخام، كما عزز ذلك استمرار النمو الاقتصادي وتحسن آفاق التنويع الاقتصادي وأداء مختلف المؤشرات الاقتصادية والمالية والنقدية".

انخفاض الدين العام

وأشار المعولي في حديث إلى وكالة الأنباء العمانية إلى أن "ثمة تحولاً كبيراً في وضع عمان المالي وتقوية مركزه المالي مع تراجع حاد في حجم الدين العام ونسبته من إجمالي الناتج المحلي"، وهو أمر يعزوه للحكومة وخططها بتوجيه الجانب الأكبر من عائدات النفط الإضافية لسداد الدين العام.

ويقول وكيل وزارة الاقتصاد إن "توجه إستراتيجيات وزارة المالية ناجعة في إدارة الالتزامات المالية والمحفظة الإقراضية واستباقية سداد بعض القروض، وكذلك استبدال بعض القروض ذات الكلفة المرتفعة بقروض أقل كلفة"، لافتاً إلى أن ذلك "أسفر عن تحقيق وفورات مستقبلية كبيرة في كلفة أعباء الدين العام، وتراجع حجم الدين الذي قد بلغ ذروة ارتفاعه عام 2020, وانخفض إلى 15.3 مليار ريال عماني أو ما نسبته 36.5 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي عام 2023, وواصل التراجع إلى 14.4 مليار ريال عماني في نهاية النصف الأول من عام 2024، وهو قرب الحدود الآمنة التي تحد من أخطار الدين.

وتتوقع وكالة "ستاندرد أند بورز" في تقريرها الأخير أن يتواصل تراجع نسبة الدين من الناتج المحلي لتبلغ 29 في المئة عام 2027.ويرى المعولي أن التحسن الكبير في التصنيف الائتماني جاء نتيجة "الخطة المالية المتوسطة المدى التي تم البدء في تنفيذها عام 2020"، إذ يُظهِر التحول الكبير في الوضع المالي والاقتصادي للسلطنة منذ بدء تنفيذ رؤية عُمان 2040، حين تراجع التصنيف بصورة كبيرة عام 2020، بسبب تبعات انخفاض أسعار النفط وتفشي جائحة كورونا"، مشيراً إلى أنه تم خفضه إلى (BB-) مع نظرة سلبية من قبل وكالة "فيتش" و(Ba3) مع نظرة سلبية من قبل وكالة "موديز" و(B+) مع نظرة مستقرة من قبل وكالة "ستاندرد أند بورز".

اجتماعياً، يؤكد المسؤول العماني أن بلاده تقدمت بصورة كبيرة في تحقيق مستهدفاتها الاجتماعية وتحسين مستوى معيشة المواطنين ورفع جودة الخدمات الأساسية، وكذلك حجم المساهمات التي يتم توجيهها من خلال الموازنة العامة للدولة لتخفيف الأعباء عن المواطن، مثل دعم الوقود والكهرباء والمياه والنقل والسلع الغذائية".

برامج وخطط

وأوضح المتحدث أن الناتج المحلي الإجمالي لسلطنة عُمان من المتوقع أن يواصل النمو خلال العامين الحالي والمقبل من خلال الأداء الجيد للأنشطة غير النفطية، وتقدم جهود التنويع الاقتصادي.وتواصل مسقط تعزيز الاستدامة والحفاظ على جودة التصنيف الائتماني ضمن مجموعة من البرامج ومنها، السجل الوطني للأصول الحكومية بهدف زيادة العوائد منها وتحسين إدارتها، وكذلك تعزيز المركز المالي لسلطنة عمان، وبرامج تمكين مكتب إدارة الدين العام، وتمكين وحدة السياسات المالية الكلية، وحساب الخزانة الموحد، وموازنة البرامج والأداء.

ارتفاع الناتج المحلي

ورصد التقرير السنوي الثالث الصادر أخيراً عن وحدة متابعة تنفيذ رؤية عمان 2040 التقدم في مؤشرات أولوية التنويع الاقتصادي والاستدامة المالية، ومن أهمها ارتفاع متوسط معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي منذ انطلاقة رؤية عمان ليسجل متوسطاً مقداره 4.5 في المئة خلال الأعوام الثلاثة الأولى من الخطة الـ10 مقترباً من مستهدف رؤية عمان بتحقيق نمو للناتج المحلي الإجمالي بنسبة خمسة في المئة بحلول 2030.

انعكاسات التصنيف

وعن انعكاسات التصنيف الائتماني على السلطنة، قال الباحث الاقتصادي العماني خلفان سيف الطوقي لـ"اندبندنت عربية" إن رفع التصنيف من الوكالة العالمية سيسهم في "تسهيلات دولية جيدة على ومنها التمويلية، ويعزز مكانتها الاستثمارية".

ويرى الطوقي أن هناك عوامل عدة أسهمت في رفع التصنيف منها وحدة "الدين العام وإعادة الهيكلة وخفض الإنفاق وزيادة الحكومة من فوائضها المالية في وقت سابق".ويضيف الطوقي "ثمة سياسة تحفظية تنتهجها عمان منذ 55 عاماً، فهي مثلاً تعتبر الأرخص في أسعار النفط على مستوى الخليج وهي حذرة جداً، متابعاً "وبسبب الحذر تجد أن العجز قليل جداً، وطالما الأسعار من 65 إلى 70 فهو جيد جداً".

وعن سعي بلاده إلى تنويع اقتصادها، قال المتحدث العماني "زادت السلطنة في مجال الاستثمار في مجالي النفط والغاز، وتوسعت بصورة كبيرة، كما تحاول أن تستفيد من الاكتشافات الجديدة والشراكات مع شركات عالمية مثل (أوكيو) وغيرها، إلى جانب الاستثمار في المشاريع الأخرى غير النفطية".وأوضح مدير عام البحوث والدراسات التنموية في وزارة الاقتصاد العمانية، سالم آل الشيخ، خلال حديثه إلى التلفزيون العماني، أن التصنيف الجديد يحمل أبعاداً مالية واقتصادية مهمة، وأشار إلى أن "هذا التصنيف يمكن الدولة من تطبيق سياسات مالية توسعية، مما يتيح لها الاستقراض بصورة أكبر وبكلفة أقل، في حال تعرض الاقتصاد لأية أزمة."وأضاف أن التصنيف يرسل رسالة قوية للمستثمرين، سواء المحليون أو الأجانب، ويشجعهم على الاستثمار والتوسع في السلطنة.

المصدر: independentarabia

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

فورة صفقات صناديق الخليج السيادية تسهل استقطاب الكفاءات إلى المنطقة

Adam

اقتصادي

تجد الصناديق السيادية الخليجية التي تدير 4.9 تريليون دولار من الأصول، أن استقطاب الموظفين والاحتفاظ بهم أصبح أكثر سهولة، مع ترسيخ مكانتها بوصفها لاعباً رئيسياً في عالم الصفقات الكبرى.

استثمرت الصناديق السيادية والكيانات الحكومية الأخرى في المنطقة الغنية بالنفط 55 مليار دولار عبر 126 صفقة خلال أول 9 شهور من العام الجاري، وفق شركة تزويد البيانات والاستشارات "غلوبال إس دبليو إف" (Global SWF). ويمثل هذا الرقم نحو 40% من إجمالي الصفقات التي أبرمتها مؤسسات الاستثمار المدعومة من الدول على مستوى العالم.

ذهب جزء كبير من تلك الاستثمارات لوجهات تقليدية مثل الولايات المتحدة الأميركية والمملكة المتحدة، رغم أن الصين برزت بوصفها سوقاً مفضلة، حيث جذبت استثمارات بقيمة 9.5 مليار دولار على مدار 12 شهراً مضت، وفق التقرير.

استقطاب الخليج للكفاءات

تكشف نظرة تاريخية عن أن المؤسسات التي يقع مقرها في منطقة الخليج واجهت صعوبات في استقطاب الموظفين والحفاظ عليهم، بسبب عوامل تشمل الطقس القاسي واعتبارات الضرائب للمواطنين الأميركيين، بحسب "غلوبال إس دبليو إف".

لكن الأمور بدأت تتحسن حالياً، إذ أشار التقرير إلى أن "فرص مشاركة الموظفين الدوليين في بعض الصفقات المتميزة والضخمة باتت أكبر، لا سيما تلك التي ربما لا يشاركون فيها بالضرورة في بلادهم الأصلية".

وفق تقديرات "غلوبال إس دبليو إف"، فإن الصناديق السيادية في المنطقة توظف نحو 9 آلاف شخص تقريباً، ما يعني أن كل فرد يدير في المتوسط 550 مليون دولار. أما مكاتب الاستثمار الخاصة المرتبطة بأفراد العائلات الحاكمة، والتي تدير حوالي 500 مليار دولار من رأس المال، فلديها أكثر من ألف من الخبراء في قوائم الموظفين. ومع إضافة الكيانات السيادية الأخرى مثل البنوك المركزية وصناديق المعاشات التقاعدية، يرتفع عدد الموظفين العاملين في هذا القطاع إلى 20 ألف موظف.

نمو أصول الصناديق السيادية

من المتوقع أن تنمو الأصول التي تديرها الصناديق السيادية الخليجية لتصل إلى 7.3 تريليون دولار بحلول 2030، وهو ما يفوق معدلها في 2024 بنسبة 49%. ويقل هذا الرقم بقليل عن توقعات سابقة أوردتها شركة الاستشارات في تقريرها لشهر ديسمبر، والبالغة 7.6 تريليون دولار.

تملك هذه الكيانات بالفعل قوة تفاوضية أكبر وقادرة على فرض شروطها في الصفقات التي تشمل كيانات أجنبية. وأشار التقرير إلى أن "هذه المؤسسات العملاقة تحض المديرين والمصرفيين والمستشارين الذين يقدمون لها الخدمات، على إنشاء مكاتب إقليمية، والتي عادة ما تزودها بموظفين دوليين ربما ينتقلون في نهاية المطاف للعمل لصالح الصناديق السيادية نفسها".

فرق عمل الصناديق الخليجية

يُعتبر صندوق الاستثمارات العامة السعودي أحد الأمثلة على ذلك، وهو الأداة الرئيسية للمملكة العربية السعودية لقيادة الإصلاحات الاقتصادية الطموحة التي طرحها ولي العهد الأمير محمد بن سلمان.

حقق الصندوق السيادي نمواً سريعاً ليصبح لاعباً رئيسياً في مجال الاستثمار، إذ يوظف حالياً ألفي شخص تقريباً في الرياض، مع خطط للتوسع في الولايات المتحدة ولندن وآسيا.

وفي الإمارات العربية المتحدة، توسع جهاز أبوظبي للاستثمار كذلك، واقتربت قيمة أصوله من تريليون دولار خلال العقد ونصف العقد الأخير، حيث تولى المزيد من الاستثمارات داخلياً بدلاً من الاعتماد على مديري الصناديق من الخارج. ورغم تخفيض عدد الموظفين مؤخراً -ممن يشغل أغلبهم وظائف إدارية- إلا أن الجهاز شهد نشاطاً كبيراً في التوظيف، مستهدفاً الخبراء في مجال التحليل الكمي وخبراء الكمبيوتر لإنشاء "مختبر علمي" داخلي.

المصدر: asharqbusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

مصرف ليبيا المركزي يلغي ضريبة الدولار

Adam

اقتصادي

أعلنت إدارة مصرف ليبيا المركزي المكلفة من المجلس الرئاسي "وقف تنفيذ قرار رئيس مجلس النواب رقم (15) لسنة 2024، بشأن فرض ضريبة على سعر الصرف الرسمي والمعروفة باسم ضريبة الدولار، اعتباراً من يوم الثلاثاء". وجاء هذا القرار بعد إعلان مجلس النواب، خلال جلسة عقدها اليوم في بنغازي، عن موافقة أعضائه بالإجماع على اعتماد اتفاق تسوية أزمة المصرف المركزي الذي وقعه ممثلو مجلس النواب والمجلس الأعلى للدولة الخميس الماضي.

ويقضي اتفاق تسوية الأزمة تعيين المصرفي ناجي عيسى محافظاً للمركزي، والمصرفي مرعي البرعصي نائباً له. وفيما لم يوضح مجلس النواب موعد تسلم عيسى والبرعصي مهامهما في إدارة المصرف، أكد ضرورة أن يشكل عيسى مجلس إدارة المصرف في غضون عشرة أيام.

ويتولى عبد الفتاح عبد الغفار منصب محافظ المصرف بالتكليف من المجلس الرئاسي، منذ إعلان الأخير تغيير إدارة المصرف، منتصف أغسطس/آب الماضي، وسط رفض مجلس النواب والمجلس الأعلى للدولة قرار المجلس الرئاسي. ويشير تزامن إعلان إدارة المصرف المكلفة من المجلس الرئاسي إلغاء قرار مجلس النواب بشأن الضريبة المفروضة على بيع النقد الأجنبي، مع اعتماد مجلس النواب ناجي عيسى محافظاً للمصرف، إلى عزم الإدارة في طرابلس على الاستمرار في عملها.

وفي منتصف مارس الماضي أصدر مجلس النواب قراراً بفرض رسم على سعر الصرف الرسمي للعملات الأجنبية بقيمة 27%، وكلف المحافظ السابق الصديق الكبير "بوضع هذا القرار موضع التنفيذ وذلك بتعديل سعر بيع العملات الأجنبية بما يتوافق مع هذه الضريبة المفروضة، وتحديد القيمة المضافة على بيع تلك العملات مقابل العملة الليبية".

وجاء قرار مجلس النواب بعد عشرة أيام من خطاب وجهه إليه الكبير، اقترح فيه تعديل سعر صرف العملات الأجنبية ما بين 5.95 دنانير و6.15 دنانير للدولار الواحد، بعد فرض ضريبة بنسبة 27%، معللاً ذلك بما يمر به المصرف من "صعوبة في توفير احتياجات السوق من النقد الأجنبي منذ شهر سبتمبر/أيلول 2023، في ظل تزايد حجم الإنفاق العام وبلوغه مستوى 165 مليار دينار خلال العام 2023"، مشيراً إلى "وجود إنفاق موازٍ مجهول المصدر وعدم وضوح حجم الإنفاق العام لسنة 2024"، من دون أن يسمي المسؤول عن الاتفاق المجهول الموازي.

وفيما رفض وقتها رئيس حكومة الوحدة الوطنية عبد الحميد الدبيبة قرار فرض زيادة الضريبة على بيع النقد الأجنبي، اتهم الكبير بعدم الوضوح، مؤكداً أن الإنفاق الموازي مجهول المصدر هو الحكومة الموازية المنبثقة عن مجلس النواب، وأن الكبير ومجلس النواب يسعيان إلى تغطية نفقات الحكومة الموازية من خلال هذه الزيادة في ضريبة بيع النقد الأجنبي، وأنها ستعود بالضرر على معاش المواطن. وارتفعت الأسعار في السلع الخدمية والمعاشية بسرعة منذ شروع المصرف المركزي بتنفيذ قرار رفع ضريبة بيع النقد الأجنبي مطلع إبريل/نيسان الماضي.

المصدر: alaraby

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

بنك كوريا يحتل مرتبة سيئة في سياسة المناخ العالمية، ويحتل المركز السادس عشر بين دول مجموعة العشرين

Alex

اقتصادي

أظهر تقرير أن سياسة المناخ لبنك كوريا جاءت في المرتبة السادسة عشرة بين البنوك المركزية لأعضاء مجموعة العشرين، بانخفاض ثلاثة مراكز عن العامين الماضيين.

في تقريرها الأخير بعنوان "بطاقة الأداء الخضراء للمصارف المركزية"، وضعت منظمة "بوزيتيف موني"، وهي منظمة غير ربحية مقرها لندن، بنك كوريا المركزي في المرتبة السادسة عشرة فيما يتعلق بسياسات المناخ من بين 20 بنكًا مركزيًا، ومنحته درجة D-.

احتلت فرنسا وألمانيا وإيطاليا، وهي دول أعضاء في الاتحاد الأوروبي، المراكز الثلاثة الأولى، بينما جاء البنك المركزي الأوروبي في المركز الرابع. واحتلت البنوك المركزية في البرازيل والصين المركزين الخامس والسادس على التوالي. وعلى الرغم من الأهمية العالمية، فقد تراجع ترتيب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي من المركز السادس عشر إلى السابع عشر.

ويشير هذا إلى أن مبادرات بنك كوريا المركزي يُنظر إليها على أنها لا ترقى إلى المعايير العالمية على الرغم من جهوده الأخيرة، وفقًا لمنظمة حلول مناخنا (SFOC)، وهي منظمة غير ربحية مقرها سيول.

في عام 2021، أصدر بنك كوريا ورقة بعنوان "استجابة بنك كوريا لتغير المناخ" لتحديد نهجه في معالجة القضية وتعهد بالتزامات رسمية مختلفة.

وفي فبراير/شباط الماضي، أنشأ البنك المركزي مكتبا للنمو المستدام وسعى إلى تطبيق سياسات مثل تعزيز البحوث ذات الصلة، وتوسيع الاستثمارات البيئية والاجتماعية والحوكمة الشركاتية، والحد من الاستثمارات في الفحم والوقود الأحفوري في الأصول الأجنبية.

ومع ذلك، دحض التقرير ادعاء بنك كوريا المركزي بأن تطوير الاستراتيجية ذات الصلة كان "مقيدًا بسبب الافتقار إلى إجراءات الشهادات الخضراء وندرة السندات الخضراء".

وذكرت أن التصنيف الأخضر الكوري يتضمن إرشادات بشأن إصدار السندات الخضراء، وهي الأوراق المالية الأكثر إصدارًا من قبل الشركات والمؤسسات المالية في كوريا.

وقد ظهرت هذه الأبحاث في وقت أصبحت فيه قضية تغير المناخ تشكل مسؤولية بالغة الأهمية بالنسبة للبنوك المركزية. فهي تؤدي إلى ارتفاع تكاليف المعيشة وتعرقل الأنشطة الاقتصادية بسبب الكوارث الطبيعية.

وبحسب تقرير منفصل صادر عن بنك كوريا المركزي في أغسطس/آب، فإن البنك يتوقع أن يكون نحو 10% من التضخم في كوريا منذ العام الماضي راجعاً إلى أحداث الطقس المتطرفة مثل موجات الحر والأمطار الغزيرة. كما أدت هذه الأحداث إلى خفض معدل نمو الإنتاج الصناعي في البلاد بمعدل 0.6 نقطة مئوية سنوياً.

وقال جو دونج هيون، رئيس فريق تمويل المناخ في صندوق النقد الدولي: "إن التركيز على العمل المناخي من جانب البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم هو دليل واضح على التأثير المتزايد لتغير المناخ على التضخم والنمو الاقتصادي".

ويتفق الخبراء على أن جهود بنك كوريا المركزي ينبغي أن تذهب إلى أبعد من ذلك.

وأشار تشوي جي وون، الباحث البارز في معهد التحول الأخضر، إلى أن البنك "ينبغي له أن يدرس وينفذ بنشاط أدوات السياسة النقدية مثل قروض دعم الوساطة المالية الخضراء، وتقييمات الأثر المناخي لبرامج الضمانات والإقراض وشراء السندات الخضراء".

المصدر: كوريا تايمز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ماذا تعني خطط ترامب للسيطرة على الفيدرالي؟

Adam

اقتصادي

دائمًا ما يلمح الرئيس الأميركي السابق والمرشح لرئاسة البيت الأبيض دونالد ترامب، بتدخله في قرارات الاحتياطي الفيدرالي الأميركي حال عودته إلى البيت الأبيض من جديد، وهو ما يهدد استقلالية المركزي وتقويض سياساته.

في أغسطس الماضي، طرح ترامب فكرة أنه -كرجل أعمال ناجح- يجب أن يكون لديه "على الأقل" رأي في السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

ووجدت دراسة جديدة من معهد بيترسون للاقتصاد الدولي، وهو مركز فكري غير حزبي معروف، أن مثل هذه الفكرة قد تكون لها "عواقب اقتصادية كارثية".

قام الباحثون الرئيسيون في الدراسة بتحليل الأثر الاقتصادي لثلاثة من وعود ترامب الانتخابية: الترحيلات الجماعية، والرسوم الجمركية، وتقويض استقلال الاحتياطي الفيدرالي.

خلال فترة رئاسية محتملة لترامب، وجدت الدراسة أن تقويض استقلال الفيدرالي سيؤدي إلى خسائر اقتصادية تبلغ 304 مليارات دولار.

وبينما لم يحدد ترامب بالضبط كيف سيؤثر على الاحتياطي الفيدرالي، افترض الباحثون أنه سيكون ناجحًا وسيفرض ضغوطًا على البنك لزيادة النمو الاقتصادي عند إجراء دراستهم. ووجدوا أن مثل هذا الإجراء سيؤدي إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي وارتفاع التضخم حتى عام 2040.

وبحسب ما نقله موقع "بيزنس إنسايدر" عن أحد مؤلفي الدراسة، واريك ماكيبين، وهو زميل كبير في معهد بيترسون، فإن:

الناتج المحلي الإجمالي والعمالة سيرتفعان في البداية، لكن التضخم وتكاليف المدخلات سترتفع بسرعة بعد ذلك.

في النهاية، سيتدفق رأس المال خارج الولايات المتحدة، مما يتسبب في انخفاض قيمة الدولار.

وعلق ماكيبين قائلاً: "إنه مثل الحفلة في المقدمة والصداع بعد أربع سنوات"!

ارتفاع التضخم

وأضاف أنه بحلول العام 2028، سيكون التضخم متجذرًا في النظام الاقتصادي بمعدل إضافي يبلغ 2 بالمئة سنويًا، وستعرض الاقتصاد للانكماش، كما سيتحمل المنتجون المحليون وطأة العواقب بسبب ارتفاع تكاليف المدخلات. ومع ارتفاع أسعار السلع المحلية، ستنخفض القوة الشرائية للعمال.

في الوقت نفسه، يجادل الباحثون بأن المستثمرين سيشعرون بالذعر من الاحتياطي الفيدرالي المسيس وسيبدأون في توجيه رؤوس أموالهم إلى دول أخرى اعتبارًا من العام 2026. ووجدت الدراسة أن الإنتاج سيتحول إلى أجزاء أخرى من العالم، بما في ذلك الصين.

وبالتالي فإن السيطرة على بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف تحقق لترامب نتائج عكسية، على الرغم من أنه يعد بأجندة اقتصادية أميركية أولاً.

وبحسب الدراسة، فإن الاقتصاد سيصل إلى أدنى مستوياته في عام 2028، ثم يبدأ في التعافي.

خطط غامضة

وفي حين تظل أفكار ترامب المحددة بشأن بنك الاحتياطي الفيدرالي غامضة، فإن بعض حلفائه يقومون بهدوء بصياغة خطط حول كيفية تجريد البنك المركزي من الاستقلال، حسبما ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال.

وأشارت الصحيفة إلى أن بيان مكون من 10 صفحات يتضمن تحولات في السياسة ويقترح أن يكون للرئيس رأي مباشر بشأن أسعار الفائدة، وأن تلك المجموعة من حلقائه تعتقد بأن ترامب يجب أن يكون قادرًا على إقالة جيروم باول من منصب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل انتهاء ولايته في عام 2026. وذكرت أن ترامب لم يعترف علنًا بهذه الخطط، وقال مستشاروه إن الحملة لم تؤيدها.

ولم يفحص ماكيبين وزملاؤه الباحثون سياسات نائبة الرئيس كامالا هاريس بنفس الطريقة لأنها، وفقًا للورقة البحثية، "لم تقترح أي انحرافات كبيرة عن سياسات إدارة بايدن ولا يوجد أي منها له آثار اقتصادية دولية كبيرة مثل سياسات ترامب".

ورأوا أن هاريس لا تعتقد بأن الجمهور يولي اهتماما كافيا لمخاطر مقترحات ترامب لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أو الغموض العام الذي يكتنف السياسة الاقتصادية للمرشحين، ولم يشارك ترامب ولا هاريس الكثير حول كيفية تنفيذ مقترحاتهما أو تأثيراتها الاقتصادية الطويلة الأجل.

علاقة ترامب والفيدرالي

رئيس الأسواق العالمية في Cedra Markets، جو يرق، استبعد إمكانية نجاح ترامب في السيطرة على الفيدرالي الأميركي. وأكد في حديثه مع موقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية" أن الفيدرالي هيئة مستقلة تدير السياسة النقدية للولايات المتحدة، بينما تركز الحكومة على الجانب المالي.

وأضاف يرق أنه في حال وصول ترامب إلى البيت الأبيض، فإنه سيحتاج إلى إصدار تشريع جديد لإعادة سن القوانين المتعلقة بمهمة الاحتياطي الفيدرالي، محذرًا من وجود معارضين له في الحزب الجمهوري نفسه.

وأشار إلى أن العلاقة بين ترامب والفيدرالي ليست على ما يرام، حيث كان ترامب خلال فترة رئاسته الماضية متذمرًا من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، رغم أنه هو من قام بتعيينه. وحذر ترامب مؤخرًا من خفض الفائدة قبل الانتخابات، بينما قرر الفيدرالي فعلاً تخفيضها في اجتماع سبتمبر.

يرق أبدى قلقه من أن ترامب قد يتخذ خطوات متهورة إذا أصبح الاحتياطي الأميركي تحت سيطرته، مما قد يؤدي إلى أزمات اقتصادية وعدم استقرار نقدي في أميركا. كما تطرق إلى خطط ترامب الاقتصادية التي تتضمن تحفيز تخفيض الضرائب على الشركات، مشيرًا إلى أن ذلك سيتطلب مزيدًا من الاستدانة، مما يعني أن ديون أميركا ستستمر في الارتفاع حتى تصل إلى 45 تريليون دولار قبل عام 2030.

مناوشات دائمة

المدير التنفيذي بشركة VI Markets، أحمد معطي، أكد في تصريحات خاصة لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية" أن المناوشات بين ترامب والفيدرالي ليست جديدة، مشيراً إلى إلى أن جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، دائمًا ما يؤكد على ضرورة عدم تأثير السياسة على السياسة النقدية للمركزي. ومع ذلك، لا يزال ترامب يحاول استفزازه والتلاعب بسمعته من خلال الترويج لفكرة أن الفيدرالي خفض الفائدة خمسين نقطة أساس في سبتمبر الماضي كوسيلة لمنح دفعة لمرشحة هاريس في انتخابات نوفمبر.

وأوضح معطي أن ترامب صرح بأنه ينوي السيطرة على الفيدرالي، ولكنه استبعد حدوث ذلك، موضحًا أن تقويض الفيدرالي لم يحدث خلال فترة رئاسة باول، الذي يتمتع بشخصية قوية. كما ذكر أن المناوشات السابقة لم تؤدِ إلى تقويض الفيدرالي، ومن المستبعد أن يتمكن ترامب من القيام بذلك، حيث أن قوة الفيدرالي تكمن في استقلالية قراراته.

وتوقع أنه في حال نجح ترامب في السيطرة على الفيدرالي، فإن المخاطر الاقتصادية التي سيتعرض لها اقتصاد أميركا ستكون كبيرة. وأوضح أن في أية دولة تُسيطر فيها المعايير السياسية على البنك المركزي، فإن ذلك يرسل رسائل سلبية للمستثمرين، خاصةً في دولة ذات نظام رأسمالي مثل الولايات المتحدة، مما قد يؤدي إلى هروب المستثمرين. وأكد أن قوة الاقتصاد الأميركي تكمن في الفصل بين السياسة النقدية والسياسة.

دعاية انتخابية

خبيرة أسواق المال، حنان رمسيس، أفادت في تصريحات خاصة لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية" بأنه لا يمكن لترامب التدخل في سياسة الفيدرالي أو تقويضها حال أصبح رئيسًا للولايات المتحدة. وأوضحت أن الكونغرس الأميركي يمنح الفيدرالي الحرية في اختيار سياساته، مما يمنع رئيس الدولة من التدخل فيها، وبالتالي فإن سياسات الاحتياطي الفيدرالي تبقى مستقلة.

وأشارت إلى أن تصريحات ترامب حول تدخله في السياسة النقدية للفيدرالي تعكس دعاية انتخابية تهدف إلى جذب المزيد من أصوات الناخبين، خاصة بعد شعوره بفقدان بعض الأصوات لصالح كامالا هاريس، التي أصبحت فرصها الانتخابية أفضل وفق بعض الاستطلاعات.

واستندت في رأيها إلى عدة نقاط، منها تنظيم حملة هاريس الانتخابية وحديثها خلال المناظرات، بالإضافة إلى تقديمها برنامجًا يركز على إعفاءات ضريبية وتعاونات اقتصادية وانتعاش تجاري. بالمقابل، فإن ترامب يتحدث عن فرض رسوم حمائية على المنتجات الأميركية، مما قد يؤثر سلبًا على اقتصاد أميركا وعلاقاتها مع الدول الصناعية الكبرى.

المصدر: snabusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

بطء تعافي الاقتصاد التونسي رغم بعض المكاسب

Adam

اقتصادي

توقع البنك الأوروبي لإعادة التعمير والتنمية ألا يزيد النمو في تونس على 1.2 في المئة في السنة الحالية وأن يرتفع عام 2025 ليصل إلى مستوى 1.8 في المئة، متأثراً إيجاباً بالمسار التنازلي للتضخم وتراجع عجز الحساب الجاري، لكنه حذر من أخطار محدودية الحيز المالي وتراكم الديون الخارجية مقابل ضعف الاقتصاد تجاه الصدمات المناخية والأزمات الخارجة عن نطاقه. ولم يختلف بذلك عن تقديرات البنك الدولي التي أشارت إلى ضيق ظروف التمويل التي تسببت في عدم استرجاع الاقتصاد لنسق نشاطه ونموه ما قبل الجائحة، لكن ارتفعت فرضيات النمو لديه إلى 2.4 في المئة خلال 2024، و2.3 في المئة في 2025-2026 بشرط تخفيف ظروف الجفاف. كما فسر البنك الأفريقي للتنمية تراجع نسبة النمو إلى 0.4 في المئة عام 2023 بالجفاف الذي ضرب الزراعة وخفض الطلب، متوقعاً أن تتحسن مؤشرات النمو بتحقيقها لنسبة 2.1 في المئة عام 2024 ونسبة 2.9 في المئة عام 2025. لكن وإن اختلفت التقديرات بين الجهات المانحة، فإنها أجمعت على بطء الإصلاحات والضرورة القصوى لتنفيذها من دون تردد، مما تحدث عنه بإطناب خبراء حللوا لـ"اندبندنت عربية" الوضعية التي غابت عنها الحلول الدائمة والإصلاحات الهيكلية بسبب انعدام الاستقرار والخيارات المدروسة والرؤية المناسبة لخصوصيات البلاد، على رغم مصادقة الحكومة التونسية على مخطط تنموي للفترة 2023-2025 قالت إنه يأتي في إطار التوجهات المستقبلية المضمنة برؤية تونس 2035 ويهدف إلى تطوير الأداء التنموي ويقدم المخطط للسياسات والبرامج والمشاريع التنموية بما يكفل استعادة الاستقرار الاقتصادي والمالي. وتتمثل أهداف الاستراتيجية وفق الحكومة في الترفيع في نسبة النمو الاقتصادي والمحافظة على القدرة الشرائية من خلال التحكم في التضخم وتحسين التصرف في الموارد المائية والطاقية.

تعافٍ بطيء

في الأثناء، لم تزِد نسبة النمو على 0.2 في المئة في الأشهر الثلاثة الأولى للسنة الراهنة و1 في المئة في الربع الثاني بحساب الانزلاق السنوي، مما جعله دون مستويات ما قبل جائحة كورونا، ومن أبطأ معدلات التعافي في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. في المقابل، سجل بعض التحسن على مستوى الميزان الخارجي الذي فسرته المنظمات المانحة بالأسعار العالمية المواتية، بتعافي صادرات زيت الزيتون والسلع الميكانيكية والكهربائية، وعرفت الأشهر الثمانية الأولى من هذه السنة تراجعاً في العجز التجاري بتطور الصادرات بنسبة 2.1 في المئة والواردات 1.1 في المئة ليشهد العجز التجاري تقلصاً طفيفاً ويصبح في حدود 11.9 مليار دينار (3.9 مليار دولار) مقابل 12.1 مليار دينار (4 مليارات دولار) خلال الأشهر الثمانية الأولى عام 2023. وسجلت زيادة طفيفة في الطلب الداخلي وسط انخفاض حدة التضخم الذي هبط إلى أدنى مستوى منذ 30 شهراً عند سبعة في المئة خلال يوليو (تموز) و6.7 في المئة في أغسطس (آب) 2024.

هشاشة السياسات الاقتصادية

وعلى رغم المكاسب التي تحققت أيضاً في قطاع السياحة ومداخيل الشغل فقد تأثّر الاقتصاد التونسي بالخسائر المرتبطة بالجفاف التي أدت إلى انخفاض الإنتاج الفلاحي بنسبة 11 في المئة عام 2023. وتفاقم تأثير الجفاف الذي أدى إلى محدودية الطلب المحلي (على رغم التعافي النسبي في الفترة الأولى من عام 2024)، مما أثر في النشاط ضمن قطاعي البناء والتجارة. كما أدى إلى معدلات بطالة مرتفعة تراوحت بين 16.4 في المئة عام 2023 و16 في المئة عام 2024 ونسبة فقر مماثلة في حدود 16.6 في المئة، علماً أن تقديرات صندوق النقد الدولي بخصوص نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي في تونس تذهب الى ارتفاعه من 4200 دولار عام 2019 إلى 4800 دولار في 2028. وبحسب صندوق النقد الدولي، من المتوقع أن يصل نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي إلى 4300 دولار في 2024. واعتبر المحلل الاقتصادي عدنان بن صالح تطور نصيب الفرد في تونس من الثروة القومية مؤشراً خطراً على هشاشة السياسات الاقتصادية، مشيراً الى اعتماد الإحصاءات السابقة على فرضيات حجم الناتج القومي الخام لعام 2024 على أساس أنه في حدود 54.7 مليار دولار وليس الناتج الحقيقي. بينما تطور نصيب الفرد من 10500 دينار (3465 دولاراً) عام 2010 إلى نحو 13500 دينار (4455 دولاراً) عام 2023 وهي نسبة نمو مخجلة في فترة امتدت إلى 13 عاماً لمناب التونسيين من ثروات بلادهم، بل هو نصيب متناقص مقابل نصيب مرتفع للفرد من نسبة الدين العام (الدين العمومي وديون المؤسسات والضمانات) ويساوي 5200 دولار، مما يفيد بالعجز عن السداد، علاوة على تراجع ملحوظ في المقدرة الشرائية تجسدت في انخفاض الاستهلاك أحد المحركات الرئيسة للاقتصاد في بلد لا يزيد الأجر الأدنى فيه على 175 دولاراً وتسير فيه الطبقة الوسطى إلى الاندثار على خلفية التفاوت الكبير في مداخيل الأفراد خلال الأعوام الأخيرة. وهي مؤشرات عاكسة للأداء الاقتصادي في المجمل ونتيجة طبيعية لغياب التقييم الموضوعي، بل إنكار التعثر المجسد في تحقيق نسب نمو بعيدة من التقديرات والفرضيات في النصف الأول من هذه السنة والسنوات الماضية على حد السواء. أما الحلول المناسبة، فهي وضع رؤية واضحة والاقتناع بضرورة تطعيم الاقتصاد التونسي بأفكار جديدة مواكبة للمتغيرات السريعة على أن تسير بالتوازي مع إصلاح الإدارة التونسية ثم دخولها بدورها في عملية الإصلاح الهيكلي.

في حين ذكر الخبير المالي أنيس وهابي أن الاقتصاد التونسي يعيش متلازمة التأثر بالانتقال السياسي الدائم منذ أكثر من عقد إلى أن انتهى إلى المؤشرات الحمراء. وبدا الطريق إلى الإصلاحات البنيوية غير واضح على رغم الوعود المتواترة من السياسيين، ومن الضروري الآن اتباع أسلوب صارم يعتمد على تحليل متعمق للبيانات، وتقييمات دقيقة وشفافية كاملة، مما يتيح التقييم المستمر لتعديل التدابير بناءً على النتائج التي تم الحصول عليها والتكيف مع البيئة المتغيرة باستمرار. كما يجب إثارة نقاش جوهري حول الإصلاحات الضرورية التي يجب تنفيذها على المستوى الاقتصادي والتي يجب على السياسيين تبنيها ودعمها. ويُعدّ الاستثمار العامل الرئيس للنمو الاقتصادي الذي يجب أن تقوم عليه السياسة الاقتصادية، إضافة إلى الموارد البشرية والابتكار واستقرار الاقتصاد الكلي والانفتاح التجاري، ثم الحوكمة الرشيدة وقوامها سيادة القانون والشفافية ومكافحة الفساد وتهيئة المناخ الملائم للأعمال والاستثمار، وفق الوهابي الذي أشار إلى ضرورة أخذ المشهد الاقتصادي المعاصر في الاعتبار والذي يتميز بنهج مبتكر لخلق القيمة المضافة، عن طريق الاستفادة من التكنولوجيا وهو نهج غير بعيد من المخطط الثلاثي 2023-2025 الذي أعلنت عنه تونس وشعاره "النموذج الاقتصادي المبني على الذكاء" وهي في حاجة إلى تحقيقه. كما لا تحتاج تونس إلى اختراع أساليب اقتصادية جديدة، بل التكيف مع خصوصياتها الاقتصادية والاجتماعية، وفق الوهابي.

المصدر: independentarabia

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

تمويل الدفاع الجوي الأوروبي من خلال ديون الاتحاد الأوروبي

مقدمة

مخاوف بشأن السيادة

الدفاع الجوي باعتباره منفعة عامة أوروبية وتصميم حوكمته السليم

تمويل الديون ESSI

الاستنتاجات

عمان تستهدف "الجدارة الاستثمارية" بعد رفع تصنيفها الائتماني

تقدم مستمر

انخفاض الدين العام

برامج وخطط

ارتفاع الناتج المحلي

انعكاسات التصنيف

المصدر: independentarabia

فورة صفقات صناديق الخليج السيادية تسهل استقطاب الكفاءات إلى المنطقة

استقطاب الخليج للكفاءات

نمو أصول الصناديق السيادية

فرق عمل الصناديق الخليجية

المصدر: asharqbusiness

مصرف ليبيا المركزي يلغي ضريبة الدولار

المصدر: alaraby

بنك كوريا يحتل مرتبة سيئة في سياسة المناخ العالمية، ويحتل المركز السادس عشر بين دول مجموعة العشرين

المصدر: كوريا تايمز

ماذا تعني خطط ترامب للسيطرة على الفيدرالي؟

ارتفاع التضخم

خطط غامضة

علاقة ترامب والفيدرالي

مناوشات دائمة

دعاية انتخابية

المصدر: snabusiness

بطء تعافي الاقتصاد التونسي رغم بعض المكاسب

تعافٍ بطيء

هشاشة السياسات الاقتصادية

المصدر: independentarabia

الإفصاح عن المخاطر