فرض رسوم جمركية على كافة الواردات من شأنه أن يؤدي إلى فوضى في عالم الأعمال

اقتصادي

سياسي

الملخص:

إذا كان هناك شيء واضح في هذا الموسم الانتخابي المضطرب، فهو نية المرشح الرئاسي دونالد ترامب فرض رسوم جمركية عالية على جميع الواردات الأميركية.

إن ما هو واضح في هذا الموسم الانتخابي المضطرب هو نية المرشح الرئاسي دونالد ترامب فرض رسوم جمركية عالية على جميع الواردات الأميركية. وتُظهِر التجربة ويتفق خبراء الاقتصاد على أن الرسوم الجمركية تؤدي إلى ارتفاع الأسعار بشكل مستمر بالنسبة للعملاء. ولكن الضرر في الأمد القريب سيكون أعظم إذا تسببت الاضطرابات الهائلة في سلاسل التوريد في خلق حالة من الفوضى للشركات التي تعتمد على الواردات.

لقد وعد ترامب بزيادة الرسوم الجمركية على الواردات من الصين بنسبة 60 نقطة مئوية وعلى جميع الواردات الأخرى بنسبة تتراوح بين 10 و20 نقطة مئوية. إن إصراره على أن هذا لن يجعل المستهلكين والشركات الأمريكية يدفعون أسعارًا أعلى يعكس سوء فهم أساسي لكيفية عمل الرسوم الجمركية في الممارسة العملية.

عندما يجلب المستورد سلعة إلى الولايات المتحدة، فإنه يدفع تعريفة جمركية للحكومة الأميركية تعادل نسبة مئوية (على سبيل المثال، 10 أو 20 في المائة) من السعر المدفوع للمصدر الأجنبي. ويجد المستوردون أنفسهم في هذه الحالة أمام ثلاثة خيارات أساسية: (1) تمرير التعريفة الجمركية إلى عملائهم، أو (2) تحمل التعريفة الجمركية ومعاناة انخفاض الأرباح، أو (3) إعادة التفاوض على العقود مع الموردين أو البحث عن موردين ثم التحول إليهم بأسعار أقل (وهي عملية مكلفة ).

لا شك أن بعض المصدرين الأجانب سوف يخفضون أسعارهم للحفاظ على قدرتهم التنافسية في الأسواق الأميركية، وفي هذه الحالة سوف يتحمل الأجانب بالفعل جزءاً من عبء التعريفة الجمركية (بينما ستجمع وزارة الخزانة الأميركية عائدات أقل من المستوردين). ومع ذلك، تظهر الدراسات التي أجريت على الرسوم الجمركية التي فرضت خلال إدارة ترامب الأخيرة أن تخفيضات الأسعار من قِبَل المصدرين كانت ضئيلة في أفضل الأحوال.

ولكن بدلا من ذلك، كانت التعريفات الجمركية في الفترة 2018-2019 تعني دائما تقريبا أن العملاء الأميركيين، بما في ذلك التعريفات الجمركية، دفعوا أسعارا أعلى للسلع المستوردة المتضررة ــ في الواقع، كانت الأسعار أعلى بمقدار التعريفة الجمركية بالكامل.

كان للرسوم الجمركية لعامي 2018-2019 آثار سلبية أخرى. فقد أدت الرسوم الجمركية الأمريكية إلى خفض صادرات الشركات المصنعة الأمريكية التي اعتمدت على السلع الوسيطة المستوردة لأن تلك الشركات الأمريكية لم تتمكن من إعادة تكوين سلاسل التوريد الخاصة بها بالكامل لتعويض التكاليف المرتفعة. كما جلبت رسوم ترامب الجمركية رسومًا جمركية انتقامية من قبل دول أخرى، مما دفع بعض المصدرين الأمريكيين إلى خفض الأسعار التي يتقاضونها في الخارج بشكل كبير للحفاظ على حصة السوق الأجنبية. ذكر الكتاب البيج لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي يجمع المخاوف التي أثارها مجتمع الأعمال الأمريكي، الرسوم الجمركية 30 مرة في إصدار نوفمبر 2019 المكون من 25 صفحة. استشهد العديد من المستجيبين بعدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية والتجارة كمخاوف، بينما اشتكى آخرون من اضطرابات سلسلة التوريد، وزيادات التكاليف المرتبطة بالرسوم الجمركية، وبناء المخزون كتحوط ضد عدم اليقين التجاري أو الضغط من العملاء لامتصاص تكاليف زيادات الرسوم الجمركية من خلال هوامش ربح أقل. وجدت دراسة لمكالمات الأرباح الفصلية للشركات المدرجة في البورصة في عام 2018 أن اضطرابات سلسلة التوريد وتكاليف المواد الخام كانتا الشاغلين الأكثر ذكرًا. وعلاوة على ذلك، انكمش قطاع التصنيع العالمي في أعقاب الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب.

ولكن التكلفة الأقل وضوحا للرسوم الجمركية جاءت من جنون المناشدات بالإعفاء. فقد فازت مجموعة محيرة من المستوردين المفضلين سياسيا بإعفاء من الرسوم الجمركية من إدارة ترامب. وفرضت هذه العملية تكاليف باهظة على الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم التي كانت غير مجهزة للقفز عبر الحواجز البيروقراطية والسياسية.

عند التفكير في مدى تكلفة التعريفات الجمركية التي اقترحها ترامب على جميع واردات السلع، ضع في اعتبارك ما يلي: إنه يريد الآن فرض تعريفات جمركية على أكثر من 10 أضعاف كمية الواردات كما في حربه التجارية الأولى. غطت التعريفات الجمركية السابقة لترامب حوالي 380 مليار دولار من الواردات الأمريكية، بينما بلغ إجمالي واردات السلع 3.1 تريليون دولار في عام 2023. وبصرف النظر عن التضخم والآثار الاقتصادية الكلية السلبية الأخرى ، بما في ذلك آثار الانتقام من شركائنا التجاريين، فإن الفوضى ستندلع في سلاسل التوريد العالمية حيث يكافح المستوردون الأمريكيون لتجنب آثار التعريفات الجمركية.

وسوف تشعر كل شركة تبيع سلعاً مستوردة وكل شركة تستخدم مستلزمات مستوردة لإدارة أعمالها بعواقب هذه التعريفات. وسوف ترتفع الأسعار، وينكمش الإنتاج، ومن المرجح أن تنخفض معدلات التوظيف ، وخاصة في القطاعات المعرضة لارتفاع أسعار المستلزمات أو الانتقام الأجنبي.

ولكن ما ينبغي أن يقلقنا بنفس القدر هو احتمالات الفوضى في الأمد القريب. فكل مستورد وكل مشتر للسلع الوسيطة المستوردة سوف يحول انتباهه عن احتياجات العمل اليومية في سعيه لإعادة التفاوض على العقود، وإعادة تشكيل سلاسل التوريد، والضغط من أجل إعفاءات التعريفات الجمركية ــ كل هذا في بيئة تجارية غير مؤكدة ومسيسة إلى حد كبير. وبفضل الجائحة، أصبحنا نعرف كيف يبدو اقتصادنا عندما تتعطل سلاسل التوريد على نطاق واسع: ترتفع تكاليف المنتجات، وتفرغ الأرفف. فلماذا نريد تكرار هذه الفوضى؟

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

لماذا انخفضت أسعار الرهن العقاري وإلى أين تتجه؟

معهد بروكينجز

اقتصادي

في الآونة الأخيرة، عكست أسعار الرهن العقاري بعض زيادتها منذ عام 2020، حيث انخفضت من ذروتها الأخيرة في أواخر عام 2023. وبشكل عام، تعكس الزيادة في أسعار الرهن العقاري منذ عام 2020 زيادة واسعة النطاق في أسعار سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل. لكن الزيادة في أسعار الرهن العقاري الثابتة لمدة 30 عامًا، وخاصة من أوائل عام 2022 حتى أواخر عام 2023، كانت كبيرة بشكل غير عادي مقارنة بأسعار سندات الخزانة طويلة الأجل، مما قد يشير إلى أن أسعار الرهن العقاري ترتفع بسبب عوامل أكثر مؤقتة. بالنظر إلى أحدث البيانات، نجد أن بعض هذه العوامل المؤقتة تتلاشى. إذا استمرت هذه العوامل في التراجع واستمرت أسعار سندات الخزانة طويلة الأجل في الانخفاض، فستشهد أسعار الرهن العقاري أيضًا المزيد من الانخفاضات.

في مقالتنا السابقة، بحثنا في سبب ارتفاع أسعار الرهن العقاري حتى أواخر عام 2023 أكثر بكثير من العائدات على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات. وجدنا أن ما يقرب من نصف الزيادة في هذا الفارق يمكن أن يعزى إلى عاملين: كانت أسعار الفائدة على سندات الخزانة ذات آجال الاستحقاق الأقل من 10 سنوات أعلى من أسعار سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، وزادت مخاطر السداد المبكر للرهن العقاري. ويعزى بقية الزيادة في الفارق إلى عوامل أخرى، مثل انخفاض الطلب على الأدوات المالية المدعومة بالرهن العقاري.

وقد تضاءلت بعض هذه العوامل التي دفعت الفارق إلى الارتفاع. فعلى النقيض من أواخر عام 2023، أصبحت سندات الخزانة لأجل 10 سنوات تتمتع الآن بأسعار فائدة أعلى من السندات لأجل 7 سنوات، والتي تكون مدتها أقرب إلى المدة التي يتم الاحتفاظ بها عادة بالرهن العقاري. بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن مخاطر السداد المبكر قد انخفضت بسبب بعض الانخفاض في حالة عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة المستقبلية. وقد تم تعويض تضاؤل هذه العوامل جزئيًا بعامل واحد دفع الفارق إلى الارتفاع بشكل أكبر في الأشهر الأخيرة: زيادة الأقساط التي يفرضها المقرضون على المقترضين فوق المعدل الذي يدفعونه فعليًا مقابل تكلفة هذه الأموال. وقد تعكس هذه الأقساط قوة التسعير بسبب زيادة الطلب على خدمات المقرضين وزيادة المخاطر التي يواجهها المقرضون من انخفاض أسعار الفائدة أثناء الاكتتاب.

العوامل المساهمة في الفارق بين أسعار الرهن العقاري وسندات الخزانة لمدة 10 سنوات

تعكس أسعار الرهن العقاري تكلفة استخدام الرهن العقاري لشراء منزل أو الاستفادة من حقوق الملكية في المنزل وبالتالي تؤثر على سعر العقارات وثروة الإسكان. وإلى الحد الذي أدى فيه تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية إلى رفع أسعار الرهن العقاري، فإن هذه القناة تشكل وسيلة مهمة لإبطاء السياسة النقدية الأكثر صرامة للاقتصاد وكبح التضخم. وكما هو موضح في الشكل 1، كان هناك اتجاه هبوطي طويل الأمد في أسعار الرهن العقاري (الأخضر الداكن) على مدى السنوات الأربعين الماضية بما يتماشى مع معدل سندات الخزانة لمدة 10 سنوات (الأخضر الفاتح). ومع ذلك، فإن الفارق بين أسعار الرهن العقاري وأسعار سندات الخزانة يتقلب لأسباب مختلفة، بما في ذلك التغيرات في ظروف الائتمان وعدم اليقين بشأن أسعار الفائدة.

Why have Mortgage Rates Fallen, and Where are They Headed?_1

تتبع أسعار الرهن العقاري عمومًا سعر سندات الخزانة لمدة 10 سنوات لأن كلتا الأداتين طويلتي الأجل ولأن الرهن العقاري ينطوي على مخاطر مستقرة نسبيًا. ومع ذلك، لتعويض المستثمرين عن المخاطر الأعلى للرهن العقاري، كانت أسعار الرهن العقاري الثابت تاريخيًا أعلى بنسبة تتراوح بين نقطة مئوية واحدة ونقطتين مئويتين من عوائد سندات الخزانة. ومع ارتفاع أسعار سندات الخزانة لمدة 10 سنوات منذ منتصف عام 2020، ارتفعت أسعار الرهن العقاري أيضًا. وكما ناقشنا في مقالتنا السابقة، فمن أوائل عام 2022 حتى عام 2023، ارتفعت أسعار الرهن العقاري بمقدار كبير بشكل مفاجئ مقارنة بأسعار سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، مما وضع المزيد من القيود على شروط الاقتراض وسوق الإسكان. ومع ذلك، على مدار العام الماضي، انكمش الفارق بين المعدلين.

يوضح الشكل 2 الفارق بين أسعار الرهن العقاري الثابتة لمدة 30 عامًا وأسعار سندات الخزانة لمدة 10 سنوات من يناير 1997 حتى سبتمبر 2024. بلغ الفارق الذروة خلال أزمة الإسكان 2.9 نقطة مئوية، مما يعكس تشديدًا حادًا في ظروف الائتمان واضطرابات كبيرة في الأسواق المالية التي تمول الرهن العقاري. ارتفع الفارق مرة أخرى خلال جائحة كوفيد-19، وبلغ ذروته في عام 2020 عند 2.7 نقطة مئوية، مما يعكس اضطرابات أقصر عمراً في الأسواق المالية والمخاوف بين المقرضين والمستثمرين في أصول الرهن العقاري. في أواخر عام 2022 وحتى عام 2023، اتسع الفارق بين أسعار الرهن العقاري الثابتة لمدة 30 عامًا وأسعار سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى درجة غير عادية، حيث حوم بالقرب من المستويات التي شوهدت آخر مرة خلال أزمة الإسكان. ومع ذلك، في العام الماضي، بدأ الفارق في الانخفاض، وفي سبتمبر، كان الفارق أقل من مستوى الذروة أثناء الوباء، وإن كان لا يزال مرتفعًا نسبيًا مقارنة بالاتجاهات الأطول أمدًا.

Why have Mortgage Rates Fallen, and Where are They Headed?_2

ولكي نفهم بشكل أفضل الفارق بين أسعار الرهن العقاري الثابتة لمدة 30 عاما وأسعار سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، فإن الشكل 3 يقسمه إلى ثلاثة مكونات:

الأزرق: الفارق بين السعر الذي يتم فرضه على المقترضين والعائد على الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS)، والذي يشار إليه باسم الفارق الأولي والثانوي، والذي يكون مستقراً بشكل عام عندما تكون تكاليف إصدار الرهن العقاري مستقرة.

أخضر فاتح: مزيج من تعديل مدة الرهن العقاري ومخاطر السداد المبكر. يعكس تعديل المدة أن الرهن العقاري يُحتفظ به عمومًا لمدة أقل من 10 سنوات ويرتبط بشكل أوثق بأسعار سندات الخزانة لمدة 7 سنوات وليس 10 سنوات. يعكس خطر السداد المبكر احتمال أن يؤدي الانخفاض المستقبلي في الأسعار إلى دفع المقترضين إلى ممارسة خيار إعادة التمويل.

الأرجواني: الفارق المتبقي، والذي يعكس التغيرات في الطلب على الأصول المرتبطة بالرهن العقاري بعد تعديل مخاطر السداد المبكر.

بالنظر إلى تقديرات 1 و 3، نتمكن من تقدير 2 عن طريق الطرح.

Why have Mortgage Rates Fallen, and Where are They Headed?_3

فهم أسعار الرهن العقاري الأخيرة

وباستخدام هذا الإطار، نجد أن تعديل المدة ومخاطر السداد المبكر تؤدي الآن إلى زيادة الفارق بين أسعار الرهن العقاري وسعر سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بشكل أقل مما كانت عليه في أواخر عام 2023. ونظرًا لأن الرهن العقاري يُحتفظ به عادةً لمدة تقل عن 10 سنوات، فإن مدته أقصر من سندات الخزانة لمدة 10 سنوات. ومن أوائل عام 2022 وحتى عام 2023، وللمرة الأولى منذ عام 2000، كان معدل سندات الخزانة لمدة 7 سنوات أعلى من معدل سندات الخزانة لمدة 10 سنوات. وفي الأشهر الأخيرة، انعكس هذا، وكان معدل 10 سنوات أعلى من 7 سنوات (بما يتفق مع اتجاهات ما قبل الوباء).

وبالإضافة إلى ذلك، وبسبب انخفاض حالة عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة، أصبحت مخاطر السداد المبكر أقل بشكل متواضع الآن مقارنة بأواخر عام 2023. ويتأثر المقترضون الذين لديهم قروض عقارية بشكل مختلف إذا ارتفعت أسعار الفائدة أو انخفضت. فإذا ارتفعت الأسعار، يمكن لمقترضي الرهن العقاري ببساطة اختيار الاحتفاظ برهنهم العقاري بالسعر الصادر سابقًا. وبدلاً من ذلك، إذا انخفضت الأسعار، يمكن لمقترضي الرهن العقاري سداد قروضهم العقارية مقدمًا وإعادة تمويلها بأسعار أقل. وهذا يعني أنه إذا كان هناك نطاق أوسع من عدم اليقين حول مستقبل أسعار الفائدة - حتى لو كان هذا النطاق متماثلًا - فهناك احتمال أعلى أن يجد مقترضو الرهن العقاري الحاليون أنه من المفيد إعادة التمويل في المستقبل. وكما يحدث، فإن مقاييس عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة (مثل مؤشر MOVE، أو مؤشر تقدير تقلب الخيارات من Merrill Lynch) أقل حاليًا مما كانت عليه في أواخر عام 2023.

إن الزيادة في الفارق الأولي والثانوي منذ تحليلنا السابق تعوض جزئيًا عن آثار مخاطر السداد المسبق وتعديل المدة. غالبًا ما يمول المقرضون الرهن العقاري عن طريق بيع المطالبات إلى MBS، وهي مجموعات من قروض الرهن العقاري التي تضمنها الشركات التي ترعاها الحكومة. يعكس الفارق بين سعر الرهن العقاري الأولي للمقترضين والسعر الثانوي على MBS تكاليف إصدار الرهن العقاري وقوة التسعير التي منحها المقرضون للمقترضين. من المرجح أن يكون كلاهما قد زاد. أولاً، أعطى زيادة الطلب بين مقترضي الرهن العقاري المقرضين المزيد من قوة التسعير. ثانيًا، يتعين على المنشئين تحمل مخاطر أسعار الفائدة بين وقت تحديد سعر الفائدة على الرهن العقاري ووقت إغلاقه. في بيئة تنخفض فيها أسعار الرهن العقاري ومن المتوقع أن تستمر في الانخفاض ، يواجه المقرضون مخاطر أكبر من إعادة التفاوض على الاقتراض بأسعار أقل.

المكون الأخير، الذي بقي بعد احتساب العوامل المذكورة أعلاه، هو الفارق المعدل حسب الخيار (OAS؛ "أخرى" في الشكل 3) والذي انخفض أيضًا منذ أواخر عام 2023. والسبب الدقيق وراء انخفاض هذا العامل غير مؤكد، لكن هذا النمط واضح عبر أصول الدخل الثابت. على سبيل المثال، تقلص الفارق بين سندات الشركات ذات التصنيف العالي وسعر سندات الخزانة لمدة 10 سنوات منذ نهاية عام 2023.

خاتمة

في الثامن عشر من سبتمبر/أيلول، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة القصيرة الأجل بنصف نقطة مئوية، ومن المتوقع أن يخفض أسعار الفائدة أكثر. وإذا استمرت هذه التطورات (وغيرها) في دفع أسعار سندات الخزانة الطويلة الأجل إلى الانخفاض، فمن المرجح أن تستمر أسعار الرهن العقاري في الانخفاض. وبالإضافة إلى ذلك، إذا تضاءل عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة، فإن الفارق بين أسعار الرهن العقاري وسعر سندات الخزانة لعشر سنوات من المفترض أن يعود إلى مستوياته التاريخية، مما يؤدي إلى مزيد من خفض الأسعار. ومن شأن هذه المعدلات المنخفضة أن تجعل الاقتراض أرخص بالنسبة لمقترضي الرهن العقاري المحتملين ــ بما في ذلك أولئك الذين يتطلعون إلى الاقتراض مقابل حقوق الملكية في المسكن وأولئك الذين يتطلعون إلى شراء مسكن. ونحن نحذر من أن مثل هذا التخفيض في أسعار الرهن العقاري لن يكون كافيا لجعل الإسكان في متناول الجميع على نطاق واسع، وهو ما يتطلب زيادة المعروض من المساكن بأسعار معقولة لكل من أصحاب المساكن والمستأجرين.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

صندوق التحوط "دير بارك" يتطلع إلى إعادة النظر في ديون العقارات المتعثرة في عام 2009

Alex

اقتصادي

تعمل شركة صناديق التحوط Deer Park Road Management Co. على حشد رأس المال لشراء الديون المرتبطة بالعقارات التجارية، حيث تراهن على أن الاستثمار سوف يحقق في نهاية المطاف عوائد مربحة.

قال سكوت بيرج، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة دير بارك، في مقابلة، إن الشركة أطلقت أول صندوق للرهن العقاري التجاري يستهدف الديون المدعومة بالمباني المكتبية بخصومات كبيرة. وأضاف أن صندوق الفرص العقارية التجارية الأول يتطلع إلى جمع ما يصل إلى 500 مليون دولار للاستراتيجية التي تقدم معدل فائدة 8%.

لقد أدت فترة طويلة من ارتفاع أسعار الفائدة إلى إضعاف التقييمات وإثارة موجة من التخلف عن السداد في أجزاء من سوق العقارات التجارية، مما دفع المقرضين إلى التسرع في التخلص من بعض أصولهم ذات الجودة الأعلى لدعم النقد وتجنب الخسائر العميقة.

وقال بيرج "إن حجم الضائقة التي تعاني منها المساحات المكتبية أدى إلى اختلال الأسعار، ونحن نشهد تداول الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التجاري بخصومات كبيرة للغاية. ويتخلص معظم المستثمرين من التعرض للعقارات التجارية والمساحات المكتبية بشكل خاص دون تمييز، لذا فإننا نرى هذا بمثابة فرصة هائلة".

تأسست شركة Deer Park في عام 2003 على يد مايكل كريج-شيكمان ــ أحد أوائل الموظفين في شركة Millennium Management التابعة لإيزي إنجلاندر ــ وتشرف على أصول تزيد قيمتها على ثلاثة مليارات دولار. وتشتهر الشركة بمراهناتها المربحة على الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري والأصول بأسعار مخفضة للغاية في العام الذي أعقب الأزمة المالية في عام 2008، وهي تسعى الآن إلى فرص مماثلة بعد نحو خمسة عشر عاما.

وقال بيرج إن الشركة التي يقع مقرها في ستيمبوت سبرينجز بولاية كولورادو تتطلع إلى جذب المستثمرين من الشرق الأوسط وأوروبا، ومن صناديق التحوط متعددة الاستراتيجيات.

وقال بيرج "في بعض الحالات، انخفضت التقييمات بنحو 60% إلى 80% مقارنة بالوقت الذي حصل فيه المقترضون على القروض. بالإضافة إلى ذلك، نشهد تشققات في عقود الرهن العقاري المضمونة للوحدات السكنية متعددة الأسر والعقارات التجارية حيث السيولة شحيحة، ولكن بالنسبة لنا، نحن سعداء بتحمل ذلك لأن لدينا الوقت للاستثمار ورؤية الدورة".

وقال بورج إن الأمر مشابه مع صناديق الاستثمار العقاري، حيث يسلم العديد من المقترضين المفاتيح وينسحبون مع زيادة حالات التخلف عن السداد.

وقال "لقد وقفنا على الهامش بينما انخفضت الأسعار، لكننا نعتقد الآن أن الوقت مناسب للعودة إلى العمل".

المصدر: الأسواق الحافة

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

كوريا الجنوبية تنضم إلى مؤشر FTSE Russell الرئيسي بعد إصلاحات سوق السندات

Justin

اقتصادي

ستنضم كوريا الجنوبية إلى مؤشر FTSE Russell القياسي للسندات العام المقبل، مما يتوج أشهرًا من الحملات الرسمية وإصلاح البنية التحتية للسوق المالية على أمل جذب عشرات المليارات من الدولارات من الاستثمار الأجنبي.

وبحسب بيان لمزود المؤشر، فإنه يضيف الهند أيضًا إلى مقياسه لديون الأسواق الناشئة اعتبارًا من عام 2025، مستشهدًا بجهود المسؤولين لتحسين الوصول إلى السوق. وفي الوقت نفسه، تم الاحتفاظ بالأسهم الفيتنامية على قائمة المراقبة لإعادة تصنيفها المحتمل إلى سوق ناشئة.

يأتي هذا الإعلان في الوقت الذي يزداد فيه الاهتمام الخارجي بأسواق الديون الآسيوية، مع انخفاض العائدات في الولايات المتحدة وأوروبا. وعندما تضاف دولة جديدة إلى مؤشر مثل مؤشر FTSE لسندات الحكومات العالمية (WGBI) الذي يبلغ 30 تريليون دولار أميركي (128.57 تريليون رينغيت ماليزي)، فإن الصناديق العالمية التي تتعقب المؤشر تحتاج إلى شراء ديون تلك الدولة.

ورغم ذلك فإن الضوء الأخضر الذي حصلت عليه سيول كان بمثابة مفاجأة إلى حد ما بعد أن أشارت مورجان ستانلي ومجموعة جولدمان ساكس إلى خطر التأخير بسبب البطء في تطبيق الإصلاحات.

وقال كيونج سيونج، كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي الآسيوي في بنك سوسيتيه جنرال، في إشارة إلى عائدات السندات متوسطة الأجل: "من المتوقع أن يكون لهذا التطور تأثير إيجابي على الأسواق المالية في كوريا الجنوبية"، مع ارتفاع قاع أسعار الفائدة في كوريا الجنوبية بمقدار 10 نقاط أساس إلى 20 نقطة أساس.

وأشادت شركة FTSE Russell بالخطوات التي اتخذتها كوريا الجنوبية والهند لتحسين فرص الوصول للمستثمرين الأجانب. وسعى المسؤولون في سيول جاهدين إلى الانضمام إلى مؤشر WGBI، من خلال تمديد ساعات التداول للوون وتسهيل تسوية الصفقات للمستثمرين الأجانب عبر Euroclear.

ومن المتوقع أن يجذب الانضمام تدفقات استثمارية بقيمة 56 مليار دولار أميركي، وفقا لوزارة المالية في سيول.

ومن المتوقع أن يبلغ وزن كوريا الجنوبية في مؤشر الثروة الحيوانية العالمية 2.22%، بعد تطبيقه تدريجيا على أساس ربع سنوي على مدى فترة عام واحد اعتبارا من نوفمبر/تشرين الثاني 2025.

وعلى النقيض من ذلك، أبقت الحكومة الهندية على مستوى أقل في ظهورها العلني. ورغم أن الانضمام إلى المؤشرات الرئيسية قد يجتذب صناديق الاستثمار العالمية، فإنه قد يشكل أيضاً مخاطر على الاقتصادات الناشئة التي كثيراً ما تعاني من تدفقات رأس المال إلى الخارج.

وقال مسؤول بوزارة المالية في كوريا الجنوبية لوكالة بلومبرج إن البلاد سوف "تراقب بعناية" كل من سوق السندات والعملات لضمان عدم وجود تقلبات ردا على إعلان FTSE.

ولكن مع خضوع روسيا للعقوبات بسبب غزوها لأوكرانيا، كان مستثمرو الأسواق الناشئة متفائلين بالإجماع تقريبا بشأن ديون الهند ودفعوا إلى إدراجها في المؤشرات المرجعية.

وسوف تضاف ديون الهند إلى مؤشر فوتسي لسندات الأسواق الناشئة الذي يبلغ 4.7 تريليون دولار أميركي اعتباراً من سبتمبر/أيلول المقبل على مدى ستة أشهر، بحصة نهائية تبلغ 9.35%. وستكون هذه ثاني أعلى حصة بعد الصين.

وقد انضمت أسرع اقتصادات العالم الرئيسية نمواً بالفعل إلى مؤشر جي بي مورجان تشيس للأسواق الناشئة الذي يتابعه الكثيرون في يونيو/حزيران وسط ضجة كبيرة على الرغم من اعتبارها متخلفة عن الإصلاح.

اجتذبت السندات الهندية المؤهلة للمؤشر تدفقات بلغت أكثر من 14 مليار دولار أميركي هذا العام. ومن المقرر أن تنضم إلى مؤشر بلومبرج لسندات الحكومة بالعملة المحلية في يناير/كانون الثاني.

Bloomberg LP هي الشركة الأم لشركة Bloomberg Index Services Ltd، التي تدير المؤشرات التي تتنافس مع تلك التي يقدمها مقدمو الخدمات الآخرون.

المصدر: الأسواق الحافة

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم.

FastBull Events

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم._1

بعد يومين مثيرين، وصل معرض BrokersView Expo أبو ظبي 2024 إلى ختامه الناجح في فندق كونراد أبو ظبي!

وباعتباره المعرض المالي الأول في أبوظبي، نجح هذا المعرض في حقن جرعة من الأدرينالين في هذه السوق التي لم تحظى بالاهتمام الكافي لفترة طويلة، مما يمثل قفزة كبيرة إلى الأمام لصناعة الخدمات المالية في أبوظبي.

جمع المعرض عددًا كبيرًا من الوسطاء المعروفين واستقطب حشدًا كبيرًا من المتداولين، مما حافظ على مستوى عالٍ من الطاقة طوال الحدث وأبرز ديناميكية الصناعة.

بالإضافة إلى ذلك، خططنا بعناية للعديد من المحاضرات رفيعة المستوى والمناقشات المستديرة. وبكل ترقب، استضفنا العديد من السحوبات، حيث فاز العديد من الفائزين المحظوظين بجوائز رائعة. لم يعمل التنفيذ الناجح للمعرض على تنشيط سوق الفوركس فحسب، بل أدى أيضًا إلى تغذية حماس المتداولين، وضخ طاقة جديدة في المشهد المالي في أبو ظبي.

[معرض صور المعرض]

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم._2

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم._3

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم._4

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم._5

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم._6

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم._7

إن اختتام هذا المعرض بنجاح يمنحنا الثقة بالمستقبل المشرق الذي ينتظر الصناعة المالية العالمية.

إن النجاح الكامل لمعرض Brokers View Financial Expo 2024 في أبوظبي لم يحفز حيوية سوق الصرف الأجنبي فحسب، بل ضخ أيضًا زخمًا قويًا في سوق أبوظبي المالية. إن النجاح في إقامة هذا المعرض يُظهر أن أبوظبي، باعتبارها مركزًا ماليًا ناشئًا، ستلعب دورًا متزايد الأهمية في السوق المالية العالمية.

وفي المستقبل، سيواصل BrokersView العمل كمنصة حيوية لتعزيز التعاون والتقدم في الصناعة، وتعزيز ازدهار الأسواق المالية وابتكارها.

وبهذا، انتهى معرض BrokersView Expo Abu Abu ظبي 2024 رسميًا! نود أن نعرب عن خالص شكرنا لكل وسيط ومتداول على مشاركتهم الحماسية ودعمهم، ونتطلع إلى رؤيتكم مرة أخرى!

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تحليل الدولار النيوزيلندي بعد تخفيض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من بنك الاحتياطي النيوزيلندي

ACY

اقتصادي

البنك المركزي

تأثير خفض أسعار الفائدة الأخير من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي

وفي خطوة مفاجئة، خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي بمقدار 50 نقطة أساس، ليصل إلى 4.75%. وكان هذا الخفض أكبر بشكل ملحوظ من التعديلات التدريجية التي شهدناها في الأشهر السابقة، مما يشير إلى تحول حاسم في موقف البنك المركزي من السياسة النقدية. ورغم أن المشاركين في السوق توقعوا بعض التيسير، فإن حجم هذا الخفض في سعر الفائدة وضع الدولار النيوزيلندي على مسار التحول إلى أضعف عملة بين دول مجموعة العشر وقت الإعلان.

قرار سعر الفائدة الصادر عن بنك الاحتياطي النيوزيلندي

Analysis of the New Zealand Dollar's After a 50bp from RBNZ_1

ورغم أن خفض أسعار الفائدة كان متوقعا على نطاق واسع في السوق، فإن سرعة ونطاق استجابة بنك الاحتياطي النيوزيلندي فاجأ العديد من المستثمرين. وقد أثار هذا التغيير المفاجئ في السياسة تساؤلات حول توقعات البنك بشأن النمو الاقتصادي والتضخم، مما يشير إلى أن البنك المركزي يعطي الأولوية للاستقرار الاقتصادي على الحفاظ على قوة العملة.

Analysis of the New Zealand Dollar's After a 50bp from RBNZ_2

التحولات في نهج سياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي

ويمثل الخفض الأخير لأسعار الفائدة انحرافًا حادًا عن التوجيهات السابقة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي. ففي بداية عام 2023، أشار البنك المركزي إلى أن خفض أسعار الفائدة قد لا يكون مطروحًا على الطاولة حتى منتصف عام 2025، مما يعكس موقفًا متحفظًا يهدف إلى احتواء التضخم. ومع ذلك، فقد تغير هذا المنظور بشكل كبير على مدى الأشهر القليلة الماضية. وشهد شهر أغسطس خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، مصحوبًا بتأكيدات على اتباع نهج التيسير التدريجي والحذر.

ولكن الخفض الأخير بمقدار 50 نقطة أساس يعكس شعوراً جديداً بالإلحاح داخل بنك الاحتياطي النيوزيلندي. ويمكن النظر إلى هذا الموقف الأكثر عدوانية باعتباره خطوة استباقية لحماية الاقتصاد من أي تباطؤ محتمل، وهو ما يشير إلى أن البنك على استعداد للتحرك بسرعة إذا رأى المزيد من علامات الضعف الاقتصادي.

OCR بنك نيوزيلندا المركزي

توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة في المستقبل

كما أدى تحول سياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى تغذية التوقعات بمزيد من التيسير. وأنا أتوقع خفضًا إضافيًا بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع المقبل للبنك المركزي المقرر في 27 نوفمبر. وفي الوقت الحالي، تتوقع أسواق العقود الآجلة خفضًا تراكميًا بنحو 90 نقطة أساس على مدار الاجتماعين المقبلين، مما يشير إلى أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي قد يستمر في دفع أسعار الفائدة إلى الانخفاض إذا لم تتحسن الظروف الاقتصادية.

ويتناقض هذا الموقف الحمائمي بشكل كبير مع الموقف السابق للبنك المركزي، كما يسلط الضوء على القلق المتزايد لدى بنك الاحتياطي النيوزيلندي بشأن صحة الاقتصاد النيوزيلندي. ونتيجة لهذا، يقوم المتداولون بتعديل مراكزهم وفقًا لذلك، مما يؤدي إلى ضعف توقعات الدولار النيوزيلندي في الأمد القريب إلى المتوسط.

الأساس الاقتصادي وراء قرارات بنك الاحتياطي النيوزيلندي

إن الأساس المنطقي لهذه التخفيضات العدوانية في أسعار الفائدة يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالبيئة الاقتصادية الأوسع في نيوزيلندا. فقد كشفت البيانات الأخيرة أن الناتج المحلي الإجمالي للبلاد شهد انكماشًا طفيفًا في الربع الثاني، في حين تشير اتجاهات التضخم إلى أن ضغوط الأسعار من المرجح أن تخف أكثر، وتقترب من نقطة المنتصف في النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي النيوزيلندي. وهذا يشير إلى أن البنك المركزي لديه الآن المزيد من المرونة لتنفيذ التدابير التيسيرية دون المخاطرة بارتفاع التضخم.

لقد مهدت الخلفية الاقتصادية الحالية، التي تتسم بتباطؤ النمو وانخفاض التضخم، الطريق أمام استجابة سياسية أكثر وضوحا. ويبدو أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي عازم على التصرف بشكل استباقي لدعم الطلب المحلي وتجنب تباطؤ اقتصادي أعمق، حتى لو كان ذلك يعني قبول ضعف الدولار النيوزيلندي نتيجة لذلك.

المقارنة مع البنوك المركزية الأخرى

إن النهج الحالي الذي يتبناه بنك الاحتياطي النيوزيلندي يتناقض مع دوره السابق كأحد أكثر البنوك المركزية تشدداً خلال فترة ارتفاع التضخم العالمي. وبعد أن كان من أوائل البنوك التي نفذت زيادات حادة في أسعار الفائدة، بدأ بنك الاحتياطي النيوزيلندي الآن في تغيير مساره ليصبح رائداً في مجال التيسير النقدي. ويعكس هذا التحول اعترافاً بأن التعافي الاقتصادي في نيوزيلندا يفقد زخمه ويتطلب دعماً إضافياً.

من المرجح أن يظل الدولار النيوزيلندي تحت الضغط في الأشهر المقبلة، وخاصة عند مقارنته بعملات مجموعة العشرة الأخرى، حيث ينحرف التوجه الحمائمي لبنك الاحتياطي النيوزيلندي عن السياسات النقدية الأكثر تشددًا نسبيًا للبنوك المركزية الأخرى، مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي.

التأثيرات الخارجية على الدولار النيوزيلندي

ومن المثير للاهتمام أن تأثير خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي النيوزيلندي ربما يكون قد خفف إلى حد ما من خلال التطورات الخارجية، وخاصة في الصين. وهناك تكهنات متزايدة بأن الحكومة الصينية قد تعلن قريبا عن تدابير مالية جديدة تهدف إلى تحفيز اقتصادها، الذي كان يعاني من تباطؤ النمو. وقد أدى هذا الاحتمال إلى توليد تفاؤل حذر في الأسواق الآسيوية ووفر بعض الدعم للدولار النيوزيلندي، حتى مع ثقل العوامل المحلية على العملة.

إذا تحققت هذه السياسات المالية المتوقعة، فقد تساعد في استقرار معنويات السوق الإقليمية، مما قد يمنع انخفاضًا أكثر وضوحًا في الدولار النيوزيلندي. ومع ذلك، فإن هذا بمثابة حاجز مؤقت، ومن المرجح أن تهيمن على التوقعات الأطول أجلاً للعملة مسار السياسة المستمرة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي.

معنويات السوق الأوسع والعوامل العالمية

ويزيد من حالة عدم اليقين صدور محاضر اجتماعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، والتي من المتوقع أن تلقي الضوء على المناقشات الداخلية التي شكلت قرارات السياسة النقدية الأخيرة. وقد تؤثر نتائج هذه المحاضر، إلى جانب بيانات التضخم الأميركية الرئيسية، على معنويات المخاطرة العالمية، وبالتالي تؤثر على أداء الدولار النيوزيلندي. وإذا تبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي نبرة أكثر تشاؤما، فقد يقلل ذلك من الضغوط على الدولار النيوزيلندي؛ ومع ذلك، فإن قوة الدولار الأميركي من شأنها أن تؤدي إلى تفاقم ضعف أداء الدولار النيوزيلندي.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

يجب على المملكة المتحدة أن تفرض ضريبة على الأثرياء الذين يغادرون البلاد - خبراء اقتصاديون

Cohen

اقتصادي

وحث كبار خبراء الاقتصاد ومراكز الأبحاث وزيرة الخزانة راشيل ريفز على فرض "ضريبة خروج" على الأثرياء لجمع ما يصل إلى 500 مليون جنيه إسترليني (2.8 مليار رينجيت ماليزي) سنويا وتثبيط المغادرين.

وبحسب تقرير صادر عن مركز تحليل الضرائب، فإن رجال الأعمال والمستثمرين الأثرياء في المملكة المتحدة قادرون حالياً على الانتقال إلى الخارج لأغراض ضريبية قبل الاستفادة من مكاسب رأس المال، حيث ينتقل ما يصل إلى ثلاثة أرباعهم إلى ملاذات آمنة حيث لا يدفعون أي ضرائب على الإطلاق. وقالت المجموعة إن مثل هذه السياسة ــ التي تتبناها أستراليا وكندا والولايات المتحدة بالفعل ــ من شأنها أن تقلل من الحوافز التي تدفع الأفراد الأثرياء إلى الهجرة استجابة للتغييرات الضريبية الأخرى.

وأظهر تحليل شركة CenTax لبيانات Companies House أن هناك تدفقات خارجة بقيمة 5.1 مليار جنيه إسترليني من قيمة المساهمين في العام حتى أبريل 2024 مع انتقال المواطنين البريطانيين إلى الخارج. وقالت إن هذا يعادل "ما لا يقل عن 500 مليون جنيه إسترليني من عائدات ضريبة مكاسب رأس المال المفقودة".

ويأتي الاقتراح المقدم من أرون أدفاني وأندي سامرز وسيزار بوكس من شركة سين تاكس في أعقاب اقتراحات مماثلة من معهد الدراسات المالية ومؤسسة ريزوليوشن، ويأتي في الوقت الذي يسعى فيه ريفز إلى سد عجز منتصف العام البالغ 22 مليار جنيه إسترليني دون تخويف صانعي الثروات في بريطانيا.

ويفكر بعض الأفراد ذوي الثروات العالية في الانتقال من المملكة المتحدة، مما دفع ريفز إلى التفكير في تخفيف خططها للمقيمين الأجانب الأثرياء "غير المقيمين" في المملكة المتحدة. وقد تتسبب مثل هذه التغييرات الضريبية و"ثقافة معادية لمنشئي الثروات" في انخفاض حصة المليونيرات في السكان البريطانيين إلى 3.62% بحلول عام 2028 من 4.55% الآن، وفقًا لتقديرات معهد آدم سميث في تقرير جديد يستند جزئيًا إلى تقارير الثروة الصادرة عن يو بي إس/كريدي سويس.

ولم تستبعد ريفز زيادة محتملة في ضريبة مكاسب رأس المال، التي تم تحديدها حاليا عند 20% على معظم الأصول، عندما تكشف عن ميزانيتها الأولى في 30 أكتوبر/تشرين الأول.

وقالت وزارة الخزانة في بيان: "نحن نعمل على معالجة الظلم في النظام الضريبي، حتى نتمكن من زيادة الإيرادات لإعادة بناء خدماتنا العامة. ولهذا السبب فإننا نعمل على إزالة نظام الضرائب القديم على غير المقيمين واستبداله بنظام جديد قائم على الإقامة قادر على المنافسة دولياً ويركز على جذب أفضل المواهب والاستثمارات إلى المملكة المتحدة".

وتشمل البلدان الأخرى التي تفرض ضريبة على مكاسب رأس المال على المهاجرين الدنمرك وفنلندا وفرنسا وألمانيا وأيرلندا واليابان ولوكسمبورج وهولندا والنرويج وجنوب أفريقيا وأسبانيا والسويد. ففي فرنسا، يبلغ المعدل 30%، وتخصم ألمانيا بعض المكاسب بمعدل فعلي يبلغ 27%، وتفرض الولايات المتحدة الضريبة بمعدل يتراوح بين 20% و30%. وفي مجموعة الدول السبع، تعد إيطاليا الدولة الوحيدة بخلاف المملكة المتحدة التي لا تفرض ضريبة الخروج.

وقال آندي سامرز، مدير مركز الضرائب في المملكة المتحدة والأستاذ المساعد في كلية لندن للاقتصاد: "إن فرض ضريبة مكاسب رأس المال على الأشخاص الذين يغادرون المملكة المتحدة لا يهدف إلى معاقبتهم على مغادرتهم. بل إنه ببساطة يعني القول: "عليك أن تدفع فاتورتك عند مغادرتك". ومعظم الدول الأخرى في العالم تفعل ذلك بالفعل، ولا يوجد سبب يمنع المملكة المتحدة من القيام بذلك أيضًا".

في حين يقول منتقدو الاقتراح إنه قد يردع مبدعي الثروات عن تأسيس شركاتهم في المملكة المتحدة، يزعم خبراء الضرائب أن هذا الإصلاح سيكون أفضل من إصلاحات أخرى تتعلق بضريبة مكاسب رأس المال. واقترح الديمقراطيون الليبراليون في بيانهم الانتخابي جمع 5 مليارات جنيه إسترليني سنويا من خلال إصلاح ضريبة مكاسب رأس المال.

وقال ديفيد ليسبيرانس، مؤسس شركة الاستشارات الضريبية الدولية ليسبيرانس أسوشيتس، لوكالة بلومبرج إنه لديه سبعة عملاء لديهم "كمية كبيرة" من مكاسب رأس المال غير المحققة. وقال ليسبيرانس في رسالة بالبريد الإلكتروني: "سيضعون أنفسهم في موقف يسمح لهم بالمطالبة بعدم الإقامة في المملكة المتحدة قبل 29 أكتوبر/تشرين الأول، إذا كانت ضريبة الخروج (أسوأ سيناريو) قابلة للتطبيق على أي شخص يصبح غير مقيم بعد ذلك التاريخ".

إن اقتراح CenTax من شأنه أن يعيد تحديد قيمة الأصول عند الوصول لضمان فرض أي ضريبة على مكاسب رأس المال فقط أثناء وجود الفرد في المملكة المتحدة. كما يمكن للحكومة أن تستهدف الأثرياء للغاية من خلال إعفاء أي شخص لديه مكاسب أقل من مليون جنيه إسترليني. ووجد البحث أن العشرة الأوائل من الأثرياء المغادرين كل عام يشكلون 73٪ من الإيرادات المحتملة.

وقال بوكس من شركة سين تاكس إن ثلاثة أرباع المكاسب خلال العام المنتهي في أبريل جاءت من 10 أشخاص فقط يملكون أسهما تبلغ قيمتها أكثر من 4 مليارات جنيه إسترليني.

المصدر: الأسواق الحافة

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

فرض رسوم جمركية على كافة الواردات من شأنه أن يؤدي إلى فوضى في عالم الأعمال

لماذا انخفضت أسعار الرهن العقاري وإلى أين تتجه؟

العوامل المساهمة في الفارق بين أسعار الرهن العقاري وسندات الخزانة لمدة 10 سنوات

فهم أسعار الرهن العقاري الأخيرة

خاتمة

صندوق التحوط "دير بارك" يتطلع إلى إعادة النظر في ديون العقارات المتعثرة في عام 2009

المصدر: الأسواق الحافة

كوريا الجنوبية تنضم إلى مؤشر FTSE Russell الرئيسي بعد إصلاحات سوق السندات

المصدر: الأسواق الحافة

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم.

تحليل الدولار النيوزيلندي بعد تخفيض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من بنك الاحتياطي النيوزيلندي

تأثير خفض أسعار الفائدة الأخير من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي

قرار سعر الفائدة الصادر عن بنك الاحتياطي النيوزيلندي

التحولات في نهج سياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي

OCR بنك نيوزيلندا المركزي

توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة في المستقبل

الأساس الاقتصادي وراء قرارات بنك الاحتياطي النيوزيلندي

المقارنة مع البنوك المركزية الأخرى

التأثيرات الخارجية على الدولار النيوزيلندي

معنويات السوق الأوسع والعوامل العالمية

يجب على المملكة المتحدة أن تفرض ضريبة على الأثرياء الذين يغادرون البلاد - خبراء اقتصاديون

المصدر: الأسواق الحافة

الإفصاح عن المخاطر