قال وزير المالية الروسي أنطون سيلوانوف إن روسيا تتطلع إلى تقليل تأثير أسعار النفط والغاز المتقلبة على إيرادات ميزانيتها وترى أن حصة مبيعات النفط والغاز في دخل الدولة تتراجع.

وقال سيلوانوف في مقابلة مع خدمة "آر تي" الإخبارية العربية، نقلتها وسائل إعلام روسية، "نحن نتحرك نحو تقليص حصة الدخل المتقلب وتقليص اعتماد روسيا على النفط والغاز لصالح تعزيز اقتصادنا المحلي".

وقال الوزير إن عائدات النفط والغاز شكلت قبل بضع سنوات ما بين 35 و40% من إيرادات ميزانية روسيا، مضيفا أن هذه الحصة من المقرر أن تنخفض إلى 27% العام المقبل، وإلى 23% في عام 2027.

وقال سيلوانوف مؤخرا للبرلمان إن روسيا تتجه نحو تقليل اعتمادها على عائدات النفط والغاز وستعزز الاقتراض الداخلي لتمويل الميزانية.

انخفضت عائدات ميزانية روسيا من مبيعات النفط والغاز بنسبة 0.9% في سبتمبر/أيلول مقارنة بالشهر السابق، وفقا لبيانات حكومية روسية رسمية نشرت في وقت سابق من هذا الشهر.

حصلت الميزانية الروسية على 8.13 مليار دولار (771.9 مليار روبل روسي) من مبيعات النفط والغاز الشهر الماضي، وفقًا للبيانات، والتي أكدت تقديرات سابقة لرويترز بأن العائدات ستكون مستقرة تقريبًا من شهر لآخر.

ارتفعت إيرادات النفط والغاز الروسية خلال الأشهر التسعة الأولى من العام بنسبة 49.4% على أساس سنوي إلى 87.5 مليار دولار (8.33 تريليون روبل)، وفقا لبيانات وزارة المالية.

تشكل عائدات مبيعات النفط والغاز المصدر النقدي الأكثر أهمية للميزانية الفيدرالية الروسية. وتمثل هذه العائدات عادة نحو ثلث إجمالي إيرادات الميزانية الفيدرالية.

وتستعد روسيا الآن لانخفاض عائدات النفط نتيجة انخفاض الأسعار إلى جانب نظام ضريبي أكثر مرونة، حسبما ذكرت بلومبرج الشهر الماضي نقلاً عن مشروع ميزانية مدتها ثلاث سنوات.

وبحسب هذه الوثيقة، فإن عائدات النفط في روسيا سوف تنخفض بنسبة 14% على مدى السنوات الثلاث المقبلة ــ بشرط أن تظل أسعار النفط العالمية ضعيفة. وبالنسبة لعام 2025، تتوقع الوثيقة أن تبلغ عائدات النفط نحو 120 مليار دولار، أو 10.94 تريليون روبل، وهو ما يمثل انخفاضا بنسبة 3.3% عن العام الحالي. ومن المقرر أن يمتد هذا الانخفاض المتواضع إلى عامي 2026 و2027، حيث ستنخفض عائدات النفط بحلول ذلك العام إلى 110 مليارات دولار، وفقا لتوقعات الحكومة الحالية.

المصدر: OILPRICE

أعلى: GBP/EUR على فترات يومية.

تم تنشيط بيلي

البنك المركزي الأوروبي يخفض أسعار الفائدة مرة أخرى

المصدر: Poundsterlinglive

في أستراليا، تنفس المستهلكون الصعداء أخيرًا بعد أن أفاد مسح ثقة المستهلك في ويستباك-ميشيغان في أكتوبر/تشرين الأول بزيادة بنسبة 6.2% في المؤشر الرئيسي إلى 89.8، وهو أعلى مستوى في عامين ونصف. وكان السبب الرئيسي وراء هذا التحسن هو التراجع الكبير في مخاوف رفع أسعار الفائدة، حيث استمد المستهلكون الإشارة من انخفاض التضخم المقاس والخلفية الاقتصادية العالمية الأوسع، والتي شهدت العديد من الاقتصادات النظيرة الأخرى تبدأ في خفض أسعار الفائدة. وقد دفع هذا المستهلكين إلى تبني وجهة نظر أكثر إيجابية بشأن الاقتصاد، حيث ارتفعت المؤشرات الفرعية التي تتبع التوقعات على مدى 12 شهرًا و5 سنوات بنسبة 14.3% و8.0% على التوالي في الشهر. وفي الوقت نفسه، ظل التقدم في الشؤون المالية للأسرة أكثر هدوءًا نسبيًا، مما يسلط الضوء على مدى تأثير ضغوط تكلفة المعيشة على الأسر. وفي حين لا يزال التشاؤم يهيمن بشكل عام، فقد كان هذا أحد أكثر القراءات البناءة في شهر واحد منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الأسترالي في رفع أسعار الفائدة.

وتبشر هذه الخلفية بالخير نسبيًا للشركات أيضًا، نظرًا لأن ثقة الشركات والمستهلكين تميل إلى التحرك معًا على مدار الدورة الاقتصادية. وعلى صعيد الظروف، أشار أحدث مسح للأعمال أجراه بنك NAB أيضًا إلى أن ظروف العمل قد وجدت نوعًا من "الأرضية" على مدار هذا العام. وهذا يتفق مع وجهة نظرنا بأن النشاط الاقتصادي حاليًا حول أدنى مستوياته، بعد أن تباطأ إلى 1.0٪ سنويًا في الربع الثاني من عام 2024. وفي سياق التخفيضات الضريبية الأخيرة وتخفيف السياسة النقدية في الأفق، هناك بالتأكيد مجال لمزيد من التحسن في المشاعر، وبالتالي الإنفاق الاستهلاكي. نتوقع تعافي النمو بعد ذلك بوتيرة 1.5٪ سنويًا بحلول نهاية العام و2.4٪ سنويًا في عام 2025. لمزيد من التفاصيل حول وجهة نظرنا وتوقعاتنا، يرجى الاطلاع على أحدث توقعات السوق المنشورة على WestpacIQ.

لقد وفرت محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي لشهر سبتمبر فرصة أخرى لاستيعاب آراء مجلس الإدارة بشأن توازن المخاطر. وكان هناك تطوران مهمان على هذه الجبهة. أولاً، فيما يتعلق بموضوع توازن العرض والطلب، أقر بنك الاحتياطي الأسترالي بأن الزخم في الطلب كان أضعف مما كان متوقعًا في البداية. وقد خفف هذا في الواقع بعض تشدده بشأن التضخم منذ أغسطس، عندما كان مجلس الإدارة يبث وجهة نظر أكثر تشاؤمًا بشأن إمكانات العرض. ثانيًا، كان هناك تركيز أكبر على تقييمات الظروف المالية والمخاطر التي قد تتحول إلى أنها غير مقيدة بما يكفي لإعادة التضخم إلى الهدف. سنستمر في مراقبة كيف تتطور مناقشة هذه النقاط على مدى الأشهر المقبلة، ولكن في الوقت الحالي، يركز بنك الاحتياطي الأسترالي بوضوح على الديناميكيات المحيطة بالتضخم الأساسي. ونستمر في توقع أن يقدم بنك الاحتياطي الأسترالي أول خفض لأسعار الفائدة في فبراير 2025، قبل الوصول إلى سعر نهائي يبلغ 3.35٪. في مقال هذا الأسبوع، توضح كبيرة الاقتصاديين لوسي إليس الاتجاهات الأطول أجلاً التي توجه تفكيرنا وراء هيكل أسعار الفائدة العالمية.

وفي الخارج، ظل التركيز منصبا على السياسة النقدية الأميركية.

قبل التطرق إلى أحداث هذا الأسبوع، أود أن أشير إلى ملاحظة سريعة حول بيانات الرواتب غير الزراعية لشهر سبتمبر التي صدرت في أواخر الأسبوع الماضي. فقد فاجأت بيانات الرواتب غير الزراعية الأسواق بارتفاعها بمقدار 254 ألف وظيفة، متجاوزة بذلك متوسط توقعات السوق البالغة 150 ألف وظيفة. كما كان هناك تعديل تصاعدي بمقدار 72 ألف وظيفة للشهرين السابقين، وهو ما يُعزى إلى إعادة حساب العوامل الموسمية. وانخفض معدل البطالة إلى 4.1%، أي أقل بنحو 0.3 نقطة مئوية عن توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية للربع الرابع من عام 2024. وارتفع متوسط الأجر بالساعة بنسبة 0.4% شهريًا مع نمو سنوي بلغ 4.0% سنويًا، ارتفاعًا من 3.6% في يوليو.

في هذا الأسبوع، صدرت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر سبتمبر. وأظهرت المحاضر أن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 و50 نقطة أساس كان مطروحا على الطاولة، واختارت اللجنة اختيار الخيار الأخير. ومن المثير للاهتمام أن العديد من الأعضاء زعموا أن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كان أكثر اتساقا مع مسار تدريجي للتيسير فضلا عن توفير درجة من القدرة على التنبؤ. وأعربت اللجنة عن قلقها بشأن الكيفية التي سيُنظر بها إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، حيث أشار المحضر إلى أنه "من المهم أن نؤكد أن إعادة معايرة موقف السياسة في هذا الاجتماع لا ينبغي تفسيرها على أنها دليل على آفاق اقتصادية أقل ملاءمة أو كإشارة إلى أن وتيرة تخفيف السياسة ستكون أسرع من تقييمات المشاركين للمسار المناسب". وفيما يتعلق بتقييم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة للاقتصاد الأمريكي، فقد كان يُنظر إلى سوق العمل على أنها قريبة من الحد الأقصى للتوظيف في الأمد البعيد، وأقل تشددا مما كانت عليه قبل الجائحة. وقد تم تقييم مخاطر المزيد من التدهور غير المرغوب فيه على أنها قد زادت (هذا قبل إصدار بيانات الوظائف لشهر سبتمبر). وأعربت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة عن ثقتها في عودة التضخم إلى 2.0% مشيرة إلى أن مخاطر الارتفاع "تقلصت".

في ظاهر الأمر، كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الصادرة هذا الأسبوع لشهر سبتمبر غير متسقة إلى حد ما مع تقييم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، حيث ارتفع كل من مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي والأساسي أكثر قليلاً من المتوقع، بنسبة 0.2% شهريًا و0.3% شهريًا على التوالي. ولم يتغير كلا المعدلين عن أغسطس ومتماشيين تمامًا مع المتوسطات على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية، مما يشير إلى أن الضغوط التضخمية في الولايات المتحدة ظلت مستقرة الشهر الماضي. لكن التفاصيل تشير إلى أن المفاجأة الصعودية كانت تعزى بشكل أساسي إلى ارتفاع التضخم في فئة السلع الأساسية والعناصر المتقلبة فيها. أظهر مكون المأوى، أحد المحركات الرئيسية للتضخم الرئيسي، أن الأسعار ارتفعت بنسبة 0.2% شهريًا، أي نصف متوسط الوتيرة التي شوهدت في عام 2024 حتى الآن. باستثناء المأوى، كان معدل نمو مؤشر أسعار المستهلك السنوي 1.1% سنويًا فقط. قللت التعليقات اللاحقة من أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية من أهمية طباعة مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر، مما يشير إلى أنهم يواصلون التركيز على الانخفاض الأطول أجلاً في التضخم.

وعلى الصعيد المحلي، خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة على القروض بين عشية وضحاها بمقدار 50 نقطة أساس إلى 4.75% بما يتماشى مع التوقعات. وجاءت هذه الخطوة مدفوعة بتقييم مفاده أن الاقتصاد لديه قدرة فائضة من شأنها أن تسهل سلوكيات خفض الأسعار وتحديد الأجور. وقد عزا البنك المركزي التباطؤ في النشاط الاقتصادي وظروف العمل إلى موقف السياسة النقدية الذي لا يزال مقيداً. ويتوقع بنك ويستباك خفضاً آخر بمقدار 50 نقطة أساس في نوفمبر/تشرين الثاني وأن ينخفض سعر الفائدة إلى مستوى منخفض يبلغ 3.75% في عام 2025.

تعتزم شركة Seven i Holdings، مالكة سلسلة متاجر 7-Eleven، الشروع في أكبر عملية إصلاح لها على الإطلاق، حيث تراهن على أن الانفصال الجريء سيساعد في صد عرض استحواذ غير مرغوب فيه من منافس أصغر.

وقال الرئيس التنفيذي ريويتشي إيساكا في أول تصريحات له منذ الإعلان عن عرض شراء من شركة أليمنتيشن كوش-تارد الكندية في أغسطس/آب: "نحن بصدد تسريع عملية التحول".

وفي مسعى لاستعادة الربحية والتركيز بشكل أكبر على متاجر التجزئة، وضع إيساكا خطة إصلاح كبرى: "تم تصميم هذه الخطة لإبراز نقاط قوتنا وتحقيق نمو أكبر".

كشفت شركة Seven i بشكل أساسي عن خطة للانقسام إلى قسمين: سوف تركز إحدى الشركات على 7-Eleven ومتاجر التجزئة ومحطات الوقود، وستكون الشركة الأخرى عبارة عن مجموعة من 31 عملية بيع بالتجزئة أقل ربحية والتي قد تجلب شركاء استراتيجيين ويتم إدراجها في النهاية بشكل منفصل.

والسؤال الكبير الآن هو ما إذا كانت هذه الخطوة ستكون كافية لكسب أي مستثمرين يرحبون بنهج كوش تارد.

وتتمثل الخلفية الإشكالية المحتملة لمفاوضات الصفقة المحتملة في ضعف أعمال متاجر التجزئة الأساسية لشركة Seven i، ومن غير الواضح ما إذا كانت شركة التجزئة، التي ستعيد تسمية نفسها أيضًا باسم 7-Eleven، لديها خطة لمعالجة ذلك.

وخفضت الشركة توقعاتها لأرباح التشغيل خلال الاثني عشر شهرا حتى نهاية فبراير/شباط إلى 403 مليارات ين (3.5 مليار دولار سنغافوري) بسبب ضعف مبيعات متاجر التجزئة، وهو ما يقل عن توقعات سابقة بأرباح قدرها 545 مليار ين وتوقعات المحللين بأرباح قدرها 524 مليار ين. وقالت الشركة إن التضخم يؤثر سلبا على الإنفاق بين المتسوقين من ذوي الدخل المتوسط والمنخفض، وخاصة في الولايات المتحدة.

وقال السيد إيساكا إن شركة Seven i ستحتفظ بحصة أقلية في أعمال التجزئة التي سيتم فصلها وتسميتها York Holdings. ومن المقرر عقد يوم علاقات المستثمرين في 24 أكتوبر لتقديم المزيد من التفاصيل حول هذه المبادرة.

وانخفضت الأرباح التشغيلية للربع الأخير الذي انتهى في أغسطس بنسبة 20% إلى 128 مليار ين، على مبيعات صافية بلغت 3.3 تريليون ين. وكانت إحدى النقاط المضيئة هي أن شركة التجزئة، التي تدير أكثر من 85 ألف متجر في جميع أنحاء العالم، رفعت توقعات مبيعاتها للعام بأكمله إلى 11.9 تريليون ين من 11.3 تريليون ين بفضل الظروف الاقتصادية الأقوى ومبادرات التجزئة الجديدة.

ولكن يبقى أن نرى ما إذا كانت الأرقام والتوقعات المخيبة للآمال سوف تجعل من الصعب على شركة Seven i مقاومة اقتراح الاستحواذ الذي تقدمت به شركة Couche-Tard، حتى مع التغييرات الجذرية المصممة لجلب المزيد من التركيز إلى أعمال متاجر التجزئة الأساسية.

وقال مدير الصندوق في شركة أيزاوا للأوراق المالية إيكو ميتسوي "لم تكن هناك قصة قوية بما يكفي لإقناع المستثمرين بأن الشركة قادرة على تحسين الأداء المتدهور"، مضيفا أنه كان من الأفضل لو قدمت سيفن آي خطة لتعزيز المبيعات بدلا من التركيز بشكل أساسي على الربحية.

وتأتي المبادرات الجديدة بعد أن أرسل المشغل الكندي لمتاجر سيركل-كيه إلى سيفن عرضا جديدا للاستحواذ بقيمة 7 تريليون ين (61.5 مليار دولار سنغافوري) الشهر الماضي، حسبما قال أشخاص مطلعون على الأمر الأسبوع الماضي. وهذا يزيد بنسبة 20% عن العرض السابق المشار إليه، وعلاوة بنسبة 50% عن السعر الذي كانت تتداول به الأسهم في منتصف أغسطس.

وتُعَد هذه القصة بمثابة اختبار رئيسي لمدى استعداد الشركات اليابانية، التي طالما اعتبرت غير قابلة للاختراق في التعامل مع عمليات الاندماج والاستحواذ الواردة، للتغيير. ومن شأن الاستحواذ على شركة سيفن آي أن يمثل أكبر عملية استحواذ على الإطلاق لشركة يابانية.

ومنذ أصبح نهج كوش تارد علنياً، سعت شركة سيفن آي إلى الحصول على تصنيف باعتبارها شركة أساسية ضرورية للأمن القومي، وهو ما حصل بالفعل، وهي الخطوة التي اعتُبرت محاولة لجعل استحواذ كيان أجنبي على الشركة أكثر صعوبة. ورغم ذلك، قللت وزارة المالية اليابانية من أهمية فكرة أن هذا التصنيف من شأنه أن يجعل أي عملية استحواذ صعبة.

على مدى سنوات، واجهت شركة Seven i دعوات من المستثمرين للتركيز بشكل أكبر على أعمالها في مجال متاجر التجزئة. وزعمت شركة ValueAct Capital Management أن قيمة شركة التجزئة اليابانية يجب أن تكون أعلى مما هي عليه الآن - 6 تريليون ين - دون خصم التكتل. تبلغ القيمة السوقية لشركة Couche-Tard 51 مليار دولار أمريكي (66.6 مليار دولار سنغافوري)، أي أكثر بنحو 10 مليارات دولار أمريكي من شركة Seven i.

وبغض النظر عن كيفية تطور المحادثات بين كوتش-تارد وسيفن آي، فمن المرجح أن تشهد اليابان المزيد من نشاط الاندماج، وذلك بفضل تحسن الحوكمة، وجهود الجهات التنظيمية للسوق الرامية إلى تعزيز القيمة، ووضع مبادئ توجيهية أكثر وضوحا بشأن عمليات اندماج الشركات.

نشأت شركة Seven i كمتجر ملابس منذ قرن من الزمان وتطورت إلى متجر عام يبيع كل شيء من البقالة والسلع المتنوعة. بعد جلب متاجر 7-Eleven ومطاعم Denny's إلى البلاد في عام 1974، تحول مفهوم متجر السلع الغذائية إلى تحول بالنسبة للشركة، التي تولت فيما بعد السلسلة بأكملها واحتضنتها كجزء من اسمها.

المصدر: ستريتس تايمز