انخفض سعر النفط الخام بنسبة 6% يوم الاثنين إلى 67 دولارًا للبرميل لخام غرب تكساس الوسيط و71 دولارًا لبرميل برنت. ويرجع هذا العودة إلى أدنى مستويات الشهرين الماضيين إلى هجوم إسرائيل على قدرة إيران النفطية. وقد أدت العواقب والخطابات الانتقامية من السياسيين في كلا البلدين إلى تأجيج التكهنات بأن كلا الجانبين يحاولان تجنب التصعيد في الوقت الحالي. ونتيجة لذلك، انخفضت علاوة المخاطر الجيوسياسية بشكل حاد. وعاد السعر إلى المستويات التي شوهدت قبل التصعيد الأخير في الشرق الأوسط.

وفي سبتمبر/أيلول، اقترب السعر من الحد الأدنى لنطاقه الذي يمتد لأربعين شهراً، وهو ما يعكس تباطؤ الاقتصاد العالمي. وكانت الحوافز الصينية مخيبة للآمال حتى الآن في بطئها وطبيعتها المحدودة. وسوف يستغرق الأمر عدة أشهر قبل أن تصل تدابير التيسير النقدي التي تتبناها مجموعة العشرة إلى الأسواق وتعكس الاتجاهات الاقتصادية في الاقتصادات المتقدمة الرئيسية.

وتستمر الولايات المتحدة في إنتاج النفط بقوة. وكان الأسبوع الماضي هو الأسبوع الثاني على التوالي الذي شهد مستويات قياسية في الإمدادات من الولايات المتحدة، حيث بلغ 13.5 مليون برميل يوميا. وفي الوقت نفسه، كان عدد منصات الحفر النفطي في انخفاض منذ ما يقرب من عامين، ويبلغ الآن 480 منصة. ويرتبط هذا المؤشر ارتباطا وثيقا بالسعر، ولكنه فقد ارتباطه مؤقتا بمستويات الإنتاج. وهذا أمر غريب إلى حد ما، لأنه يشير إلى أن الشركات تريد تحقيق أقصى استفادة من إنتاج اليوم ولكنها تحد من الاستثمار في الإنتاج المستقبلي.

إن تراجع نشاط الحفر مع انخفاض المخزونات نسبيا قد يكون خبرا طيبا لولا المساهمة المتزايدة لمصادر الطاقة البديلة في معادلة الطاقة العالمية. وعلى الرسم البياني للنفط، أدى الانخفاض الأخير في الأسعار إلى ترجيح كفة الميزان لصالح الدببة. ففي أكتوبر/تشرين الأول، تمكنوا من إبقاء السعر فوق المتوسط المتحرك لخمسين شهرا (وهو نفس المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع تقريبا)، والذي كان بمثابة خط دعم رئيسي منذ بداية العام وتم كسره في أغسطس/آب.

مع بداية الأسبوع الجديد، يختبر السعر الدعم الأفقي للعامين الماضيين. وسيكون الإغلاق دون 65 دولارًا في أكتوبر إشارة هبوطية رئيسية قد تؤدي إلى تسريع هبوط النفط. وهناك خطر انفجار السد، حيث سيكون الهدف الهبوطي التالي هو منطقة 50 دولارًا، وهو مستوى وسيط مهم نفسيًا. يشير تاريخ انهيارات 2008-2009 و2014-2015 و2020 إلى أن "القاع" النهائي قد لا يأتي حتى منطقة 30-35 دولارًا.