ترامب يفوز والذهب يخسر

بعد أن وصل الذهب إلى أعلى مستوى قياسي عند حوالي 2790 دولارا في 30 أكتوبر/تشرين الأول، دخل مرحلة تصحيحية بسبب بيانات أميركية تشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى إبطاء وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل.

تسارعت وتيرة تصحيح المعدن النفيس مع ظهور أولى الإشارات التي تشير إلى أن دونالد ترامب سيكون الرئيس السابع والأربعين للولايات المتحدة، مع بقاء الدببة في السلطة مع استمرار العالم المالي في الانخراط في ما يسمى "تداولات ترامب".

ولكن هل يشكل تراجع الذهب في الواقع جزءاً من "صفقة ترامب"؟ ذلك أن المعدن النفيس كان يستفيد قبل الانتخابات كلما زادت فرص عودة ترامب إلى البيت الأبيض، وربما يرجع هذا إلى حالة عدم اليقين المحيطة برئاسة ترامب.

ومع ذلك، يبدو أن الذهب يستسلم حاليا للدولار الأقوى، والذي من المرجح أن يستفيد من التكهنات بأن خفض الضرائب وسياسات التعريفات الجمركية التي ينتهجها ترامب من شأنها أن تؤدي إلى زيادة التضخم وبالتالي دفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى المضي قدما في تخفيضات أسعار الفائدة بشكل أبطأ.

وبعد الانتخابات مباشرة، ارتفعت احتمالات تنحي صناع السياسات عن مناصبهم في ديسمبر/كانون الأول إلى ما يزيد قليلا على 30%. والآن، استقرت هذه الاحتمالات عند نحو 15%، مع ارتفاع احتمالات التوقف مؤقتا في يناير/كانون الثاني إلى نحو 63%.

بالإضافة إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن الصين والجغرافيا السياسية موضع اهتمام أيضًا

حتى قبل أن تصبح الانتخابات الأميركية موضوعا رئيسيا للأسواق المالية، كانت المحركات الرئيسية للذهب هي عمليات الشراء المتزايدة من جانب البنوك المركزية الكبرى، وخاصة بنك الشعب الصيني، وتدفقات الملاذ الآمن بسبب التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، فضلا عن التكهنات بخفض أسعار الفائدة بشكل عدواني من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ومن الجدير بالذكر أنه بعد خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول مباشرة، كان المستثمرون يتوقعون خفضين متتاليين في نوفمبر/تشرين الثاني، على الرغم من أن هذا تغير لاحقا بسبب البيانات الأميركية الأفضل من المتوقع والفرص المتزايدة لفوز ترامب في الانتخابات.

الصين تمتنع عن الشراء للشهر السادس على التوالي

وبحسب مجلس الذهب العالمي، فإن مشتريات البنوك المركزية من المعدن النفيس قد تتباطأ أكثر بسبب امتناع البنك المركزي الصيني عن شراء المعدن النفيس لمدة ستة أشهر. واستقرت حيازاته عند 72.8 مليون أونصة طروادة، رغم ارتفاع قيمة احتياطيات البنك من الذهب إلى 199 مليار دولار من 191 مليار دولار.

ولكن عودة ترامب إلى البيت الأبيض من المرجح أن تزيد من فرص استئناف الصين لمشترياتها. ففي نهاية المطاف، كان البنك المركزي لثاني أكبر اقتصاد في العالم يجمع الذهب حتى يخفف اعتماده على الدولار الأميركي في حال تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والصين. ومع تعهد ترامب بفرض رسوم جمركية ضخمة على السلع الصينية، يبدو أن حربا تجارية ثانية أصبحت أكثر ترجيحا.

لذا فمن غير المرجح أن تغير الصين استراتيجيتها. وربما تفضل الانتظار وشراء المزيد من الذهب بأسعار أكثر ملاءمة.

هل يستطيع ترامب استعادة السلام في أوروبا والشرق الأوسط؟

من الناحية الجيوسياسية، ربما بدأ بعض المستثمرين في التخلص من حيازاتهم من الملاذات الآمنة على أمل أن يحاول الرئيس الأمريكي الجديد دونالد ترامب حل الصراعات في الشرق الأوسط وأوكرانيا. ومع ذلك، فإن أي شيء يشير إلى أن الهدنة قد لا تكون قابلة للتنفيذ بسهولة، قد يغذي الاتجاه الصعودي السائد للمعدن الأصفر.

لا يزال الاتجاه الصعودي الأوسع نطاقًا سليمًا

من الناحية الفنية، شهد الذهب تصحيحًا حادًا هبوطيًا هذا الشهر، لكنه لا يزال صامدًا فوق خط الاتجاه الصعودي المرسوم من أدنى مستوى سجله في 6 أكتوبر 2023. وهذا يؤكد الرأي القائل بأن التراجع الحالي قد يكون مقدرًا له أن يظل محدودًا وقصير الأجل.

قد يقرر الثيران العودة إلى الحركة من قرب تقاطع خط الاتجاه الصاعد ومنطقة 2545 دولارًا وربما يستهدفون أعلى مستوى في 26 سبتمبر عند 2685 دولارًا. إذا لم يتوقفوا عند هذا الحد، فقد يستهدفون مرة أخرى، بل وحتى يتجاوزون، أعلى مستوى قياسي عند 2790 دولارًا.

ولكي يتحول الاتجاه نحو الهبوط، فقد يحتاج المعدن إلى الانزلاق إلى ما دون تقاطع حاجز 2545 دولارا وخط الاتجاه الصعودي المذكور. وقد يمهد هذا الانخفاض الفني الطريق لمنطقة المحور الرئيسية عند 2390 دولارا، والتي قد يؤدي كسرها إلى تمديدات نحو منطقة 2285 دولارا، والتي كانت بمثابة أرضية بين أبريل ويونيو.