استقر الجنيه الإسترليني اليوم الثلاثاء. وفي جلسة أمريكا الشمالية، يتداول الجنيه الإسترليني عند 1.2678 وقت كتابة هذا التقرير، دون تغيير خلال اليوم. وفي يوم الإثنين، أنهى الجنيه الإسترليني انزلاقًا دام ستة أيام، خسر خلالها العملة 2.8%.

الأسواق تستعد لارتفاع التضخم في المملكة المتحدة

لقد قام بنك إنجلترا بعمل ممتاز في خفض التضخم، الذي كان في خانة العشرات لمعظم عام 2023. وكان تقرير التضخم لشهر سبتمبر بمثابة علامة فارقة حيث انخفض التضخم إلى 1.7٪، وهي المرة الأولى التي كان فيها أقل من هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪ منذ أبريل 2021.

ولكن بنك إنجلترا لا يستسلم للأوهام التي تزعم أن المعركة العنيدة ضد التضخم قد انتهت. فقد انخفض التضخم في قطاع الخدمات بشكل كبير، ولكنه لا يزال عند 4.9%، أي أكثر من ضعف الهدف. وقد أثار فوز ترامب في الانتخابات مخاوف عميقة من أن وعود ترامب بشأن السياسة التجارية، مع تهديدات بفرض رسوم جمركية على شركاء الولايات المتحدة التجاريين، قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم العالمي.

خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في السابع من نوفمبر/تشرين الثاني، وهو ما يمثل ثاني خفض لأسعار الفائدة في دورة التيسير الحالية. وساهم تقرير التضخم لشهر سبتمبر/أيلول في اتخاذ قرار خفض أسعار الفائدة في ذلك الاجتماع، وسوف يراقب بنك إنجلترا عن كثب إصدار التضخم يوم الأربعاء، حيث سيصدر تقرير التضخم التالي في الثامن عشر من ديسمبر/كانون الأول، قبل يوم واحد فقط من إعلان بنك إنجلترا عن أسعار الفائدة.

وقال محافظ بنك إنجلترا بايلي في تقرير إلى لجنة الخزانة في مجلس العموم إن بنك إنجلترا بحاجة إلى مراقبة التضخم في الخدمات عن كثب، والذي ظل فوق مستوى متوافق مع "التضخم المستهدف".

كما أشار بيلي إلى أنه يفضل اتباع نهج تدريجي لخفض أسعار الفائدة حتى يتمكن البنك المركزي من تقييم آثار الميزانية الحكومية الأخيرة على النمو والتضخم. وتشير توقعات بنك إنجلترا لشهر نوفمبر إلى أن الميزانية ستؤدي إلى ارتفاع النمو والتضخم في الأمد القريب، وهو ما قد يؤدي إلى إبطاء وتيرة خفض أسعار الفائدة.

GBP/USD فنيًا

هناك مقاومة عند 1.2707 و 1.2736

1.2629 و 1.2658 هي مستويات الدعم التالية

المصدر: ACTIONFOREX

[حقائق سريعة]

[تفاصيل الخبر]

[تركيز اليوم]

شهد الين الياباني تحركات سعرية جيدة في الاتجاهين يوم الثلاثاء وانتهى اليوم دون تغيير تقريبًا مقابل نظيره الأمريكي. أدى إعلان روسيا عن أنها ستخفض عتبة ضربة نووية إلى دفع بعض تدفقات الملاذ الآمن نحو الين الياباني. تسبب الهروب العالمي إلى الأمان في انخفاض حاد في عائدات سندات الخزانة الأمريكية واستفاد الين ذو العائد المنخفض، مما دفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى أدنى مستوى له في أكثر من أسبوع، حول منطقة 153.30-153.25. ومع ذلك، تلاشى رد الفعل الأولي للسوق بسرعة إلى حد ما بعد أن ساعدت تعليقات المسؤولين الروس والأمريكيين في تخفيف مخاوف السوق بشأن بداية حرب نووية كاملة النطاق.

وبالإضافة إلى ذلك، استمرت حالة عدم اليقين بشأن توقيت المزيد من تشديد السياسة النقدية من جانب بنك اليابان في تقويض الين، وطغت إلى حد كبير على ضعف الدولار الأمريكي المتواضع. ويظل الين منخفضًا في أعقاب صدور بيانات الميزان التجاري من اليابان، ويساعد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني على البناء على التعافي القوي الذي حققه خلال الليل بأكثر من 150 نقطة أساس. ومع ذلك، فإن التكهنات بأن السلطات اليابانية قد تتدخل في سوق الصرف الأجنبي لدعم العملة المحلية، إلى جانب حالة عدم اليقين الجيوسياسي، قد تمنع المتشائمين بشأن الين من وضع رهانات عدوانية وتعمل كعامل معاكس للزوج.

يتطلع متشائمو الين الياباني إلى استعادة السيطرة وسط تلاشي الطلب على الملاذ الآمن وعدم اليقين بشأن بنك اليابان

وافق الرئيس الروسي فلاديمير بوتن، الثلاثاء، على تغيير العقيدة النووية للبلاد، بعد أيام من سماح الرئيس الأميركي جو بايدن لأوكرانيا باستخدام الصواريخ الأميركية بعيدة المدى ضد أهداف عسكرية داخل روسيا.

قال وزير الخارجية الروسي سيرجي لافروف إن بلاده ستفعل كل ما في وسعها لتجنب اندلاع حرب نووية ووصف قرار ألمانيا يوم الاثنين بعدم تزويد أوكرانيا بصواريخ بعيدة المدى بأنه موقف مسؤول.

في هذه الأثناء، قال البيت الأبيض إن الولايات المتحدة لا تخطط لتعديل وضعها النووي ردا على الخطوة الروسية، التي أدت بدورها إلى تقليص الطلب على الملاذ الآمن وأثرت سلبا على الين الياباني.

حذر محافظ بنك اليابان كازو أويدا في وقت سابق من هذا الأسبوع من إبقاء تكاليف الاقتراض منخفضة للغاية وأشار إلى زيادة أخرى في أسعار الفائدة، وكان غامضًا بشأن توقيت ذلك ولم يقدم أي تلميحات حول زيادة في ديسمبر.

وأظهر تقرير نشرته وزارة المالية في وقت سابق من هذا الأربعاء أن إجمالي صادرات اليابان ارتفعت بنسبة 3.1% وأن الواردات نمت بنسبة 0.4% مقارنة بالعام السابق في أكتوبر/تشرين الأول، مما أدى إلى عجز تجاري بلغ 461.2 مليار ين.

كان المشاركون في السوق يتوقعون ارتفاعًا طفيفًا في التضخم بعد فوز الرئيس السابق دونالد ترامب في الانتخابات، والذي يُنظر إليه على أنه المحفز الرئيسي وراء الارتفاع الحاد الأخير في عائدات سندات الخزانة الأمريكية.

وأشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس جيفري شميد يوم الثلاثاء إلى أن العجز المالي الكبير لن يسبب ضغوطا تضخمية لأن البنك المركزي سوف يمنع ذلك، على الرغم من أن هذا قد يعني ارتفاع أسعار الفائدة.

عزز الدولار الأمريكي تراجعه الأخير من أعلى مستوى له منذ بداية العام ويستقر بالقرب من أدنى مستوى أسبوعي، رغم أن الاتجاه الهبوطي لا يزال مخففا في أعقاب التوقعات بتبني بنك الاحتياطي الفيدرالي سياسة تيسير أقل عدوانية.

من المتوقع أن تؤثر الكلمات المقررة من قبل مجموعة من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المؤثرين في وقت لاحق من هذا الأربعاء على ديناميكيات أسعار الدولار الأمريكي وتوفر بعض الزخم لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني في غياب أي بيانات اقتصادية كلية أمريكية ذات صلة.

يحتاج زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى إيجاد قبول فوق مستوى 155.00 لدعم احتمالات المزيد من الارتفاع

من منظور فني، يشير الارتداد القوي الذي شهده زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني خلال الليل إلى أن الانحدار التصحيحي الأخير من أعلى مستوى له في عدة أشهر قد انتهى. ويدعم التحرك الصاعد اللاحق، إلى جانب المؤشرات الإيجابية على الرسم البياني اليومي، احتمالات حدوث تحرك آخر نحو الارتفاع في أسعار السلع الفورية. ومع ذلك، يتعين على الثيران الانتظار حتى تكتسب الأسعار قوة مستدامة فوق مستوى 155.00 قبل وضع رهانات جديدة.

إن بعض عمليات الشراء اللاحقة بعد القمة الأسبوعية، حول منطقة 155.35، سوف تؤكد التوقعات الإيجابية وترفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى حاجز 155.70 المتوسط في طريقه إلى مستوى 156.00. وقد يمتد الزخم أكثر نحو إعادة اختبار القمة التي استمرت لعدة أشهر، حول منطقة 156.75 التي تم لمسها يوم الجمعة الماضي.

على الجانب الآخر، يبدو أن منطقة 154.40-154.35 تحمي الآن الهبوط الفوري قبل مستوى 154.00. وقد يستمر أي انخفاض آخر في إيجاد دعم لائق بالقرب من منطقة 153.30-153.25، أو أدنى مستوى للتأرجح بين عشية وضحاها. ويتبع ذلك الرقم المستدير 153.00 والدعم التالي ذي الصلة بالقرب من منطقة 152.70-152.65، والتي قد ينخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني تحتها إلى المتوسط المتحرك البسيط المهم للغاية لمدة 200 يوم (SMA)، حول منطقة 151.90-151.85.

الأسئلة الشائعة حول الين الياباني

ما هي العوامل الرئيسية التي تحرك الين الياباني؟

الين الياباني (JPY) هو أحد العملات الأكثر تداولاً في العالم. يتم تحديد قيمته على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة بنك اليابان، والفارق بين عائدات السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.

كيف تؤثر قرارات بنك اليابان على الين الياباني؟

إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية لبنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.

كيف يؤثر الفارق بين عائدات السندات اليابانية والأمريكية على الين الياباني؟

على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما كان في صالح الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.

كيف يؤثر اتجاه المخاطرة الأوسع على الين الياباني؟

غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني باعتباره استثمارًا آمنًا. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية نظرًا لموثوقيتها واستقرارها المفترضين. ومن المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.

المصدر: FXSTREET

ارتفع معدل التضخم في أسعار المستهلك الرئيسي في أكتوبر إلى 2.0% على أساس سنوي، وهو ما يفوق التوقعات التي كانت تشير إلى تسجيل 1.9% على أساس سنوي، ويرتفع عن قراءة 1.6% على أساس سنوي في سبتمبر.

وكان التسارع راجعًا إلى تأثيرات سنة الأساس على أسعار البنزين (تأثير تغييرات الأسعار عن العام الماضي التي خرجت من البيانات)، والتي انخفضت بنسبة 4.0% على أساس سنوي، مقارنة بانخفاض بنسبة 10.7% على أساس سنوي في سبتمبر. كما دفعت أسعار المواد الغذائية (2.7% على أساس سنوي)، والتي كانت ترتفع بشكل أسرع من التضخم الإجمالي لمدة ثلاثة أشهر متتالية، إلى الارتفاع.

ومن المشجع أن التضخم في الخدمات استمر في التراجع (3.6% على أساس سنوي من 4.0% على أساس سنوي في سبتمبر). وكانت تكاليف المأوى محركًا كبيرًا للتضخم في الخدمات، ولكن مع انخفاض أسعار الفائدة، تباطأ التضخم في تكلفة فائدة الرهن العقاري (14.7% على أساس سنوي من 16.7% على أساس سنوي في سبتمبر)، في حين يتراجع التضخم في الإيجارات أيضًا (7.3% على أساس سنوي من 8.2% على أساس سنوي في سبتمبر).

ارتفعت مقاييس التضخم "الأساسية" المفضلة لدى بنك كندا إلى 2.6% على أساس سنوي في المتوسط، من 2.4% على أساس سنوي في سبتمبر.

التأثيرات الرئيسية

وقد عززت بيانات الأمس الرسالة التي مفادها أن هدف بنك كندا المتمثل في تثبيت التضخم لن يكون مساراً سلساً. ففي حين كان ارتفاع التضخم العام متوقعاً، فإن التحرك نحو الارتفاع في التضخم الأساسي كان محبطاً. والأسوأ من ذلك، أن التضخم الأساسي انتقل على أساس ثلاثة أشهر من مستوى أعلى قليلاً من هدف بنك كندا، عند 2.1%، إلى 2.8%. وكانت هذه خطوة كبيرة وتشير إلى أن التضخم الأساسي سيظل أعلى من هدف بنك كندا في الأشهر المقبلة. وكان ارتفاع التضخم في تكاليف المأوى والغذاء والرعاية الصحية وراء ذلك، ولا يبدو من المرجح أن يختفي في أي وقت قريب.

من المرجح أن ينظر بنك كندا إلى إصدار البيانات اليوم على أنه انتكاسة طفيفة. فقد أصبح التضخم مصدر قلق في الخلفية، وفي حين أنه لا يثير أي علامات حمراء حتى الآن، فإن بيانات الأمس تذكرنا بأن تثبيت نمو الأسعار عند 2% سيستغرق بعض الوقت. كما سيتلقى بنك كندا قراءة لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث الأسبوع المقبل. وسوف يساعد هذا الإصدار كثيرًا في توجيه البنك المركزي في اتخاذ قرار بشأن ما إذا كان سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس في ديسمبر. ونعتقد أن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يظل النتيجة الأكثر ترجيحًا، خاصة بالنظر إلى المرونة التي أظهرها الاقتصاد على مدى الأشهر القليلة الماضية.

صورة السوق

انخفضت سوق العملات المشفرة بنسبة 0.5% خلال 24 ساعة إلى 3.08 تريليون دولار. توقفت السوق بعد ارتفاعها منذ نهاية الأسبوع الماضي. تراجعت عملتا الإيثريوم واللايتكوين عن مستوياتهما المرتفعة الأخيرة، بينما استقرت عملة الريبل. تحوم عملتا البيتكوين وسولانا بالقرب من مستوياتهما المرتفعة الأخيرة وتستعدان لتحديثها.

ونتيجة لذلك، وصل مؤشر المشاعر إلى 90 للمرة الثالثة فقط هذا العام - وكان أعلى فقط في نهاية عام 2020. ويؤكد هذا الشعور أن المتداولين متمسكون بدورات النصف التي تستمر أربع سنوات. في عام 2020، جذبت سجلات الأسعار الشركات لشراء العملة الأولى كاحتياطي لدعم اهتمام السوق بالأسهم. وبحلول عام 2024، يبدو أن حتى الساسة يسجلون نقاطًا للعلاقات العامة من خلال إظهار التزامهم بالبيتكوين.

يتم تداول البيتكوين عند مستوى 92 ألف دولار تقريبًا. يشير الاختراق فوق أعلى مستويات اليوم الثالث عشر عند 93.3 ألف دولار إلى الدخول في تمديد للنمو بهدف 110 آلاف دولار بعد تراجع تصحيحي إلى 76.4% من الزخم الأولي. مثل هذه التصحيحات الضحلة نموذجية لأسواق الصعود القوية عندما يعود المشترون بسرعة.

خلفية الأخبار

وفقًا لـ CoinShares، ارتفعت استثمارات صناديق التشفير العالمية بمقدار 2.193 مليار دولار الأسبوع الماضي، بعد تدفقات بلغت 1.978 مليار دولار في الأسبوع السابق. ارتفعت الاستثمارات في Bitcoin بمقدار 1.481 مليار دولار، وEthereum بمقدار 646 مليون دولار، وSolana بمقدار 24 مليون دولار. ارتفعت الاستثمارات في الصناديق التي تسمح بالبيع على المكشوف للبيتكوين بشكل حاد بمقدار 49 مليون دولار. انخفضت الاستثمارات في الصناديق ذات الأصول المشفرة المتعددة بمقدار 19 مليون دولار.

وأشارت شركة BCA Research إلى أن قيمة أحد مقاييس التحليل الكسوري تشير إلى ارتفاع محتمل في سعر البيتكوين إلى ما يزيد عن 200 ألف دولار في الدورة الحالية.

ويتوقع بيرنشتاين أن تدفع عوامل تحفيزية رئيسية في عام 2025 عملة البيتكوين نحو مستوى 200 ألف دولار. وتشمل هذه العوامل تعيين رئيس جديد لهيئة الأوراق المالية والبورصات ووزير الخزانة، وتخفيف القيود التنظيمية، والتقدم المحرز في إنشاء احتياطي استراتيجي أمريكي من البيتكوين، وإنشاء قوة لتعدين البيتكوين في الولايات المتحدة، وإنشاء إطار تنظيمي للعملات المستقرة. ومن العوامل الدافعة الأخرى شراء العملات في صناديق الاستثمار المتداولة، وكذلك من قبل شركات التعدين والشركات مثل MicroStrategy.

من 11 إلى 17 نوفمبر، اشترت MicroStrategy 51,780 BTC إضافية (حوالي 4.6 مليار دولار) باستخدام عائدات إصدار وبيع الأسهم. بلغ متوسط سعر الشراء حوالي 88,627 دولارًا. تحتفظ MicroStrategy الآن بـ 331,200 BTC بسعر متوسط 49,874 دولارًا للعملة الواحدة.

دفعت الرسوم اليومية القياسية عملة Solana إلى ذروة تجاوزت 245 دولارًا في ديسمبر 2021. وقد أدى عودة الضجيج حول عملة الميم إلى زيادة نشاط الشبكة.

يتراجع مؤشر الدولار عن أعلى مستوياته التي سجلها يوم الخميس، في تحرك يخالف منطق القوى الأساسية. ويثير هذا السلوك تساؤلاً: إما أن مؤشر الدولار قد بلغ حدود نطاقه، أو أن هذه عملية اهتزاز مطولة للمراكز بعد ارتفاع مطول.

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى 106.99 يوم الخميس الماضي، ليكرر تقريبًا أعلى مستوياته في أكتوبر 2023 عند 107.04. كانت الارتفاعات الأخيرة أعلى قليلاً من ذروة أبريل هذا العام، مما يجعل 107 منطقة مقاومة خطيرة. هناك معركة كبيرة تدور هنا في الدولار بين الثيران والدببة، وقد تحدد نتيجتها الاتجاه لأسابيع أو أشهر قادمة.

إن المقاومة كبيرة لدرجة أنها تتعارض مع الاتجاهات الرئيسية في الأيام الأخيرة. ففي نهاية الأسبوع الماضي، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول إن البنك المركزي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة. ونتيجة لذلك، فإن العقود الآجلة لأسعار الفائدة تشير بالفعل إلى احتمالات تزيد عن 40% لعدم حدوث تغيير، في حين لم يكن هناك شك في بداية أكتوبر/تشرين الأول. كما أظهر التراجع في مؤشرات الأسهم بوضوح مدى اهتمام الأسواق بكلمات رئيس البنك المركزي.

كما أدى تفويض الضربات الصاروخية الأمريكية في عمق روسيا، والتصعيد الانتقامي للخطاب، إلى تراجع الأصول الدفاعية، مما ساعد الذهب والين، ولكن ليس الدولار، الذي لم ينخفض إلى ما دون 1.05 من حيث زوج اليورو/الدولار الأمريكي. ومع ذلك، في البيئة الجيوسياسية الحالية وفي ظل توقعات بحروب التعريفات الجمركية مع الولايات المتحدة، ليس من السهل أن ننظر إلى اليورو كملاذ آمن.

في رأينا، يبدو بقاء زوج اليورو/الدولار الأميركي فوق مستوى 1.05 بمثابة تصحيح فني وانتعاش للسيولة بعد انخفاض بنسبة 6% منذ أوائل أكتوبر/تشرين الأول. ومع استمرار ارتفاع احتمالات عدم تغيير أسعار الفائدة الأميركية، فإن الدولار الأميركي قادر على بناء إمكاناته التي لا تزال مقيدة بحالة التشبع الشرائي المحلي للعملة الأميركية.

ولكن الكرة الآن في ملعب أوروبا. ففي يوم الأربعاء، يجدر بنا أن نستمع إلى تقييم لاجارد والبنك المركزي الأوروبي نصف السنوي للاستقرار المالي. وفي يوم الجمعة، يجدر بنا أيضاً أن ننتبه إلى خطاب آخر ألقته لاجارد بعنوان "الخروج من منطقة الراحة..." وتقديرات مؤشر مديري المشتريات الأولية لشهر نوفمبر/تشرين الثاني، والتي كانت في كثير من الأحيان القوة الدافعة وراء حركة اليورو وقد تشير الآن إما إلى ضوء في نهاية النفق أو إلى مزيد من الانحدار.