أسعار السوق
أخبار
تحليل التداول
مستخدم
24/7
التقويم الاقتصادي
تعليم
البيانات
- الاسم
- أحدث قيمة
- السابق
الشائع
المؤشرات
الولايات المتحدة
العملات الرقمية
الفوركس
السلع
العقود الآجلة
الأصول
الحالي
صافي التغير
% التغير
سعر الشراء
سعر البيع
أعلى
أدنى
السبريد
- الجميع
- غرفة الدردشة
- مجموعات
- أصدقاء
الاتصال بغرفة الدردشة
.
.
.
الولايات المتحدة
فيتنام
TW
- الجميع
- الصراع الإسرائيلي الفلسطيني
- الصراع بين روسيا وأوكرانيا
- ش الاختيار
بحث
أخبار مالية
الموضوعات الشائعة
أخبار يومية
لتعلم ديناميكيات السوق بسرعة ومتابعة تركيزات السوق في 15 دقيقة.
تصريحات المسؤولين
في عالم البشر، لن يكون هناك قول بلا موقف، ولا قول بلا غرض.
البنك المركزي
ويشكل التضخم وأسعار الصرف والاقتصاد القرارات السياسية التي تتخذها البنوك المركزية؛ تؤثر مواقف وكلمات مسؤولي البنك المركزي أيضًا على تصرفات المتداولين في السوق.
الفوركس
المال يجعل العالم يدور، والعملة هي سلعة دائمة. سوق الفوركس مليء بالمفاجآت والتوقعات.
أحدث
مؤشر راسل
يمتد مؤشر راسل عبر 63 دولة وحوالي 10,000 سهم، ويغطي 98% من السوق القابل للاستثمار. يعتمد بشكل أساسي على الولايات المتحدة، ومرجح بالقيمة السوقية، ويوفر تصنيفات متنوعة مثل القيمة والنمو والمؤشرات الدفاعية، مما يوفر للمستثمرين خيارات متنوعة.
تحذير المخاطر بشأن تداول الأسهم في هونج كونج
على الرغم من الإطار القانوني والتنظيمي القوي في هونغ كونغ، لا يزال سوق الأوراق المالية يواجه مخاطر وتحديات فريدة، مثل تقلبات العملة بسبب ربط الدولار هونغ كونغ بالدولار الأمريكي وتأثير التغيرات السياسية والظروف الاقتصادية في الصين القارية على أسهم هونغ كونغ.
رسوم تداول الأسهم في هونج كونج والضرائب
تشمل تكاليف التداول في سوق الأوراق المالية في هونغ كونغ رسوم المعاملات ورسوم الدمغة ورسوم التسوية ورسوم تحويل العملات للمستثمرين الأجانب. بالإضافة إلى ذلك، قد تنطبق الضرائب بناءً على اللوائح المحلية.
صناعة السلع الاستهلاكية غير الأساسية في هونج كونج
يشمل سوق الأوراق المالية في هونغ كونغ قطاعات استهلاك غير ضرورية مثل السيارات والتعليم والسياحة والمطاعم والملابس. من بين 643 شركة مدرجة، 35% منها شركات صينية في البر الرئيسي، وتشكل 65% من إجمالي القيمة السوقية. وبالتالي، فهي تتأثر بشكل كبير بالاقتصاد الصيني.
البحث الأخيرة
الأكثر بحثا
عرض جميع نتائج البحث
لا توجد بيانات
بحث
هل نشهد تحولاً؟ مواضيع العقارات التجارية لعام 2025
الملخص:
كيفية إطلاق القيمة في مشهد السوق المعقد؟
مع خفض البنوك المركزية الكبرى لأسعار الفائدة، هل اقتربت نهاية الانحدار المطول والمؤلم في سوق العقارات التجارية؟ نعم، على الأقل في بعض القطاعات، وفقًا لكبار المستثمرين من منصة العقارات التجارية في PIMCO. في مناقشة طاولة مستديرة حديثة، أكدوا أن التعافي سيكون بطيئًا وغير متساوٍ على الأرجح، مما يتطلب التركيز الاستراتيجي على مناطق جغرافية وقطاعات محددة، جنبًا إلى جنب مع الاختيار المدروس بين استثمارات الديون والأسهم.
س: ظل سوق العقارات التجارية في حالة جمود طوال معظم عام 2024. بالنظر إلى المستقبل، هل تعتقد أن السوق سيتحسن أخيرًا في عام 2025؟
جون موراي (المدير الإداري للعقارات التجارية الخاصة العالمية): نعم، يبدو أن هناك استعدادًا أكبر لجلب المعاملات إلى السوق بعد خفض أسعار الفائدة الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول. ونحن نشهد بعض البراعم الخضراء، وخاصة في المعاملات الأساسية في قطاع المساكن متعددة الأسر، ويبدو أن عمليات الاسترداد في الصناديق الأساسية المفتوحة تتباطأ.
ولكنني لا أتوقع انتعاشاً حاداً في عام 2025 على غرار ما حدث بعد الأزمة المالية العالمية. فخلال تلك الفترة، استفادت الصناعة من وفرة من برامج الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك التيسير الكمي، التي أدت إلى انخفاض حاد في معدلات رأس المال.
ورغم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بدأ أخيرا في خفض أسعار الفائدة، فإننا لا نتوقع أن تهبط أسعار الفائدة الطويلة الأجل إلى أي مستوى قريب من مستويات 2021. وبالتالي، ينبغي أن تظل أسعار الفائدة على القروض طويلة الأجل مرتفعة نسبيا مقارنة بعام 2021، وهذا، إلى جانب الجدار المتنامي من قروض العقارات التجارية المستحقة، يشير إلى أن عملية ذوبان الجليد سوف تطول.
راسل جاناواي (المدير الإداري، الائتمان البديل): أتفق على أننا يجب أن نشهد زيادة في النشاط واتجاهًا نحو التعافي في العام المقبل. تشير الأسواق العامة بالفعل إلى أننا أبعد على الطريق إلى التعافي مما تشير إليه الأسواق الخاصة. على سبيل المثال، تقترب تقييمات صناديق الاستثمار العقاري (REITs) والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (CMBS) من مستويات عام 2021. وفي حين قد تكون الأسواق العامة مخطئة، أعتقد أننا سنبدأ في رؤية الأسواق الخاصة تلحق بالركب في العام المقبل.
فرانسوا تراوش (المدير الإداري لشركة PIMCO Prime Real Estate): يجب على المستثمرين أن يضعوا في اعتبارهم أنه في أوروبا، على عكس الولايات المتحدة، كانت أسعار الفائدة سلبية أو قريبة من الصفر من عام 2009 إلى عام 2022، وقد اعتاد معظم اللاعبين في السوق على هذا. لذا، في حين تنخفض الأسعار، فمن غير المرجح أن تصل إلى مستويات قريبة من ما رأيناه بعد الأزمة المالية العالمية. وهذا يتطلب تغييرًا كبيرًا في العقلية: في رأينا، لا ينبغي للمستثمرين الاعتماد على أسعار فائدة منخفضة أو معدلات رأسمالية متناقصة، بل التركيز بدلاً من ذلك على جيوب النمو حيث سيرتفع الإيجار والدخل التشغيلي الصافي. سيستغرق هذا التحول بعض الوقت.
ومع ذلك، ورغم أننا لا نتوقع نمواً كبيراً في مختلف أنحاء أوروبا، فإننا نستطيع أن نتوقع بشكل معقول نمواً في آسيا، وهو ما قد يساعد الأسواق على التعافي بشكل أسرع.
س: هل وصلت التقييمات إلى أدنى مستوياتها؟
جاناواي : إن التقييمات في طريقها إلى الوصول إلى أدنى مستوياتها، إذا لم تكن قد وصلت بالفعل إلى هذا المستوى. وأود أن أقول إن هذا هو الحال في بعض المناطق.
سيراي إنكوجلو (نائب الرئيس التنفيذي، العقارات التجارية الخاصة العالمية): من المرجح أن تكون المباني من الفئة أ قد وصلت إلى أدنى مستوياتها، مع بيع بعضها بأقل من تكلفة الاستبدال. ومع ذلك، لا تزال العقارات من الفئة ب والفئة ج، وخاصة في قطاعات مثل المكاتب والعلوم الحياتية، لديها مجال للتراجع. ارتفعت معدلات التأخر في السداد والتخلف عن السداد بشكل طفيف، لكن هذا قد لا يعكس تمامًا مدى الضائقة. على سبيل المثال، ارتفعت معدلات التأخر في سداد التزامات القروض المضمونة بالعقارات التجارية إلى 7٪ من أقل من 1٪ قبل الوباء. يستعيد مصدرو العقارات التجارية القروض المتعثرة بالقيمة الاسمية، مما يخفي على الأرجح بعض القضايا الأساسية التي لا تزال تواجه السوق.
موري : من الناحية الكمية، نعتقد أن قيم التصفية قد وصلت إلى القاع، بعد أن انخفضت بنسبة 20% -40% من ذروتها. تم تداول المعاملات الأخيرة التي تركز على الأساسيات بخصومات تتراوح بين 20% و25% عن مستويات 2021. ومن المثير للاهتمام أن مؤشر الأسهم الأساسية المتنوع المفتوح التابع لـ NCREIF يشير إلى أن قيم العقارات التجارية في الولايات المتحدة انخفضت بنسبة 16% فقط، لذلك ربما يكون لدينا المزيد لنقطعه، على الأقل فيما يتعلق بالمؤشرات الرسمية مثل هذا المؤشر.
تراوش : إلى الحد الذي يحتفظ فيه المستثمرون بالأصول وتظل المبيعات القسرية محدودة، فإننا في القاع، على الأقل وفقاً لشركات التقييم. ولكن إذا شهدنا انتعاشاً في المبيعات القسرية ــ وهناك سبب وجيه للاعتقاد بأن هذا قد يحدث ــ فقد تواجه التقييمات المزيد من الضغوط. وتذكر أن ممارسات التظاهر والتمديد التي أعقبت الأزمة المالية العالمية ربما كانت مبررة في ذلك الوقت لأن أسعار الفائدة انخفضت بسرعة كبيرة. ولكن الآن، إذا انخفضت أسعار الفائدة ببطء أكثر، فإن هذا يصبح أقل مبرراً بالنسبة للمقرضين، وخاصة البنوك، التي أصبحت أكثر نفاداً للصبر إزاء التخلف عن السداد وتأثيره على أعباء رأس المال.
س: ما هي العوامل التي تعتقد أن السوق يقلل من قيمتها أو يبالغ في تقديرها حاليًا؟
تراوش : إن أسعار العقارات في أوروبا تتراجع، ولكن للأسباب الخاطئة ــ على وجه التحديد، آفاق النمو الاقتصادي المنخفضة، وخاصة في ألمانيا وفرنسا، على الرغم من أن النمو لا يزال أقوى في إسبانيا وإيطاليا. فضلاً عن ذلك، ربما يكون الحماس الجديد الذي اكتسبته السوق بشأن العقارات المكتبية مبالغاً فيه. وفي حين سيتمسك المستثمرون المؤسسيون بأفضل عقاراتهم، فمن المهم أن نتذكر أن المكاتب ذات المواقع الجيدة وتلك التي لها استخدامات بديلة لا تمثل سوى شريحة صغيرة من السوق. وأصبح المستأجرون أكثر تمييزاً، ويفضلون الأصول الأعلى جودة والأكثر استدامة. ويمثل هذا الاتجاه فرصة لكل من الملاك والمقرضين لترقية العقارات إلى وضعية "الأساسية". ولكنه يسلط الضوء أيضاً على خطر العقارات الأضعف، والتي من المرجح أن تستمر في مواجهة انخفاض الإشغال بمرور الوقت.
جاناواي : أوافقك الرأي. لا فائدة من المشاركة المبكرة في هذا الحفل. تذكر أن مراكز التسوق من الفئة ب والفئة ج استغرقت عشر سنوات للانتقال إلى استخدامات بديلة. وعلاوة على ذلك، لا أعتقد أن السوق تدرك تمامًا مدى البطء والحذر الذي سيتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.
موري : وعلى نحو مماثل، أعتقد أن السوق تبالغ في تقدير أهمية التخفيضات الأخيرة في أسعار الفائدة على التقييمات. إن أسعار الفائدة المنخفضة قصيرة الأجل تشبه الضمادة: فهي تقلل النزيف ولكنها لا تشفي الجرح بالضرورة، وهو ما يتمثل في ارتفاع أسعار الفائدة.
إنكوجلو : ربما يتجاهل السوق أيضًا كيف تعمل الضغوط التنظيمية على رأس المال على دفع عملية انحدار طويلة الأمد في الإقراض المصرفي. وعلى الرغم من العلامات الأخيرة على التحسن في ظروف الإقراض المصرفي، فقد كان تركيز البنوك، وسيظل، على الأصول الأساسية، والحفاظ على مستويات منخفضة من الروافع المالية، وتوليد الدخل من منتجات مثل الودائع ورسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية، وخلق فرص للمقرضين البديلين.
س: في تقريرنا عن آفاق العقارات الصادر في يوليو 2024، أشرنا إلى تفضيلنا للاستثمارات في العقارات بالديون على الأسهم. هل لا يزال هذا الميل قائمًا؟
موري : نعم، لا يزال الوقت مناسبًا لتقديم القروض في مختلف المجالات. لا تزال أسعار الفائدة مرتفعة، كما تعطلت تقييمات العقارات وخطط الأعمال في ظل الخلفية الاقتصادية الضعيفة. وعلى وجه الخصوص، نشهد المزيد من الفرص في الجانب الأعلى من مجال المخاطر لتمويل رأس المال الإنقاذي وسد الفجوة التمويلية.
تراوش : لقد قلنا في السابق: "استثمر في الديون على نطاق واسع واستثمر في الأسهم على نطاق ضيق". ورغم أن هذا يظل صحيحًا بشكل عام، فإننا نعتقد أن السوق تقدم الآن نقطة دخول أكثر جاذبية لمستثمري الأسهم على المدى الطويل مقارنة بما كانت عليه قبل ستة أشهر، مع انخفاض قيم التصفية وتراجع ضغوط العرض. ومع ذلك، يتعين على المستثمرين أن يظلوا منضبطين وانتقائيين للغاية.
س: ما هي آراءك الأكثر اقتناعا فيما يتعلق بمكان وكيفية الاستثمار؟
جاناواي : ما زلت أميل إلى القطاع السكني، الذي تدعمه ديناميكيات العرض والطلب القوية طويلة الأجل. في الولايات المتحدة، نتوقع نقصًا في المساكن على مدى السنوات الخمس المقبلة، وهو ما سيكون له آثار واضحة على الطلب المستدام أو المتزايد على استراتيجيات البناء للإيجار، وكذلك على العقارات القائمة ذات الأسرة الواحدة والمتعددة الأسر. وفي حين لا تزال هناك بعض التحديات المتعلقة بالعرض في الأمد القريب، فإننا نعتقد أنه على المدى الطويل هو المكان المناسب للاستثمار، حيث تعد منطقة حزام الشمس مثالاً رائعًا على ذلك.
تراوش : يتعين علينا أن نولي اهتماماً خاصاً للقطاع السكني، ولكن كما قال روس، من الضروري أن نكون أكثر تمييزاً وأن نحدد جيوب الفرص المناسبة. ومن بين هذه الجيوب الإسكان متعدد الأسر في اليابان، حيث لا يزال تكوين الأسر يتزايد في المدن الكبرى مثل طوكيو وأوساكا، ونادراً ما يتخلف المستأجرون عن السداد، وظروف التمويل جذابة.
وعلى نطاق أوسع، شهد السكن الطلابي نمواً قوياً في الإيجارات ــ ليس فقط في الأسواق التقليدية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وأستراليا، بل وأيضاً في أوروبا القارية وأجزاء من آسيا.
موري : تظل مراكز البيانات على رأس قائمتي، وخاصة في أوروبا. ويستمر الطلب في النمو على مستوى العالم، لكننا نؤمن بقصة التقارب في أوروبا، التي تتخلف عن الولايات المتحدة بخمس إلى سبع سنوات في سعة مراكز البيانات نسبة إلى عدد سكانها. وتدعم هذه الفجوة جزئيًا لوائح السيادة الرقمية، التي تلزم البلدان بالاحتفاظ بالبيانات والبرامج والأجهزة المهمة داخل حدودها.
إنكوجلو : سيكون من التقصير عدم الإشارة إلى القطاعات التي نمارس فيها قدرًا أكبر من الحذر. خلال جائحة كوفيد-19 وبعدها مباشرة، أصبح قطاع العلوم الحيوية مطلوبًا بشدة سواء للاستثمار أو التطوير. ومع ذلك، أظهر صافي الامتصاص علامات تباطؤ في الأرباع الأخيرة بسبب العرض الجديد وانخفاض الطلب من المستأجرين في العديد من الأسواق. ومع ذلك، فإن المشغلين المختارين في أسواق محددة في وضع جيد للتنقل والتغلب على تحديات السوق الحالية.
س: أي أفكار وداعية؟
إنكوجلو : لن تتكشف هذه الدورة مثل أي دورة سابقة. وهذا وحده من شأنه أن يخلق التقلبات وفرص التجارة التكتيكية، وخاصة في الأسواق العامة. وعلى هذا النحو، ينبغي للمستثمرين أن يفكروا في كيفية تخصيص استثماراتهم عبر الأرباع الأربعة - الأسهم العامة والخاصة، والديون العامة والخاصة.
جاناواي : لا تزال هناك فجوة واضحة بين الأسواق العامة والخاصة، ولابد من سدها في اتجاه أو آخر. ومن المرجح أن تكون القدرة على تقييم القيمة النسبية بدقة ــ سواء في الأسواق العامة أو الخاصة، أو في تحديد المكان المناسب للاستثمار في مختلف أشكال رأس المال ــ هي مجموعة المهارات التي ستفصل الفائزين عن الخاسرين في عام 2025.
للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي
تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار
أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.
حقوق النشر © 2024 FastBull Ltd
728 RM B 7/F GEE LOK IND BLDG NO 34 HUNG TO RD KWUN TONG KLN HONG KONG
الإفصاح عن المخاطر
يمكن أن تكون مخاطر الخسارة كبيرة عند تداول الأصول المالية مثل الأسهم أو العملات الأجنبية أو السلع أو العقود الآجلة أو السندات أو صناديق الاستثمار المتداولة أو العملات المشفرة. قد تتعرض لخسارة كامل الأموال التي تودعها لدى شركة الوساطة. لذلك، يجب أن تفكر مليًا فيما إذا كانت هذه التجارة مناسبة لك في ضوء ظروفك ومواردك المالية.
لا ينبغي الاقدام على الاستثمار دون إجراء التدقيق و الأبحاث اللاّزمة أو التشاور مع مستشاريك الماليين. قد لا يناسبك محتوى موقعنا ، لأننا لا نعرف حالتك المالية واحتياجاتك الاستثمارية. من المحتمل أن معلوماتنا المالية قد يكون لها زمن انتقال أو تحتوي على معلومات غير دقيقة، لذلك يجب أن تكون مسؤولاً بالكامل عن أي من معاملاتك وقراراتك الاستثمارية. لن تكون الشركة مسؤولة عن خسارة أي من أموالك.
بدون الحصول على إذن من موقع الويب، لا يُسمح لك بنسخ رسومات الموقع أو النصوص أو العلامات التجارية. حقوق الملكية الفكرية في المحتوى أو البيانات المدرجة في هذا الموقع مملوكة لمزوديها و بورصات التداول.