لماذا ينمو الاقتصاد الروسي بقوة عكس بقية الاقتصادات الكبرى في العالم؟

Adam

اقتصادي

البنك المركزي

الصراع بين روسيا وأوكرانيا

الملخص:

رغم الحرب في أوكرانيا والعقوبات الغربية، ينمو الاقتصاد الروسي بقوة بسبب السياسات المالية والنقدية التوسعية. الحكومة زادت الإنفاق العام وخفضت التقشف، بينما رفع البنك المركزي أسعار الفائدة للحفاظ على قوة الروبل. هذه السياسات تدعم الاقتصاد الروسي على المدى القصير، لكن قد تواجه تحديات مستقبلية.

يشير التوجه السائد في الإعلام الغربي إلى التشكيك في كل البيانات والمعلومات من روسيا، بخاصة ما يتعلق بالاقتصاد مع المغالاة في اتهام السلطات الروسية بأنها "تضبط دفاتر"، أي أنها تتلاعب بالأرقام ليبدو الوضع أفضل مما هو في الحقيقة، لكن الأرقام والبيانات من مصادر مختلفة، وأغلبها مصادر غربية من بنك "غولدمان ساكس" الاستثماري الأميركي إلى "بنك فنلندا"، تؤكد أن الاقتصاد الروسي ينمو بأقوى وأسرع من أغلب الاقتصادات الكبرى حول العالم.

تظهر الاستطلاعات والمسوح التي تجريها شركات الأبحاث والاستشارات الأجنبية أن الوضع في روسيا أفضل بكثير من ناحية الاقتصاد وثقة الشعب الروسي في مستقبله منه في دول كثيرة متقدمة، على رغم الحرب في أوكرانيا المستمرة منذ عام 2022، وحزم العقوبات المشددة غير المسبوقة التي تفرضها الولايات المتحدة والغرب على موسكو، وهذا ما جعل مجلة "إيكونوميست" المحافظة العريقة تفرد مساحة لتحليل مطول في عددها الأخير عن اقتصاد روسيا ونموه الملحوظ على رغم الحرب والعقوبات.

يستند التحليل، ليس فقط إلى الأرقام والبيانات الرسمية من موسكو، بل أيضاً إلى مجموعة من المعلومات والبيانات والتقديرات من مؤسسات غربية مختلفة. ويخلص في النهاية إلى أن هذا النهج مستمر، في الأقل لفترة قبل أن يحدث تغير في مؤشرات الاقتصاد الكلي وتراجع ثقة الشعب الروسي في آفاق النمو الاقتصادي.

نمو وتوسع

المستهدف المتوقع لنمو الناتج المحلي الإجمالي لروسيا هذا العام بشكل فعلي هو نسبة ثلاثة في المئة، أي أنه معدل نمو يفوق نسبة النمو في 95 في المئة من الدول الغنية حول العالم. وطبقاً لبيانات البنك المركزي الروسي فإن النشاط الاقتصادي في شهري مايو (أيار) ويونيو (حزيران) "ارتفع بقوة". ويؤكد بنك "غولدمان ساكس" توسع النشاط في الاقتصاد الروسي، مع انخفاض معدلات البطالة إلى أدنى مستوى لها واستمرار قوة العملة الروسية، الروبل.

صحيح أن معدل التضخم مرتفع، إذ وصل في يونيو الماضي إلى نسبة 8.6 في المئة، أي أكثر من ضعف النسبة المستهدفة من قبل البنك المركزي عند أربعة في المئة، إلا أن القوة الشرائية للأسر الروسية ترتفع بقوة، بالتالي يشعر الروس بتحسن الأوضاع، على عكس أغلب شعوب الدول الكبرى الأخرى.

بحسب هيئة الإحصاء الروسية، فإن ثقة المستهلكين في الاقتصاد حالياً أعلى من المتوسط السنوي منذ تولي الرئيس فلاديمير بوتين السلطة مطلع هذا القرن، وإذا كان البعض يتشكك في الأرقام الرسمية الروسية فإن "إيكونوميست" تنشر بيانات شركة الأبحاث المستقلة "ليفادا سنتر" التي تعزز هذه الحقيقة. وأصبح الروس لا يترددون في الشراء، بخاصة الأغراض مرتفعة الثمن مثل السيارات وغيرها. ومن الأمثلة التي يذكرها التحليل تقديرات المجلة وليس من أرقام رسمية روسية ارتفاع واردات الروس من الخمور العام الماضي بنسبة 80 في المئة.

وتشير أرقام أكبر المصارف الروسية "سرب بنك" إلى ارتفاع إجمالي إنفاق المستهلكين في يونيو الماضي، بنسبة 20 في المئة، وبمقارنة الأرقام والبيانات الحالية حول توسع النشاط الاقتصادي وشعور الروس الجيد بتحسن الوضع مع العقد الماضي نجد أن هناك تغييراً كبيراً نحو الأفضل. ففي العقد الثاني من القرن الحالي كان نمو الناتج الاقتصادي والأجور بطيئاً جداً، عكس الوضع حالياً، وفي عام 2018 لم تكن الأجور الحقيقية للروس أعلى منها في عام 2012 مثلاً. مما أسهم في تدهور الأوضاع وقتها حزم العقوبات الغربية على موسكو في أعقاب ضم روسيا شبه جزيرة القرم عام 2014.

في تلك الفترة أيضاً اتبعت الحكومة الروسية سياسة تقشفية تضمنت زيادة الضرائب وخفض الإنفاق في محاولة لتحقيق "الانضباط المالي"، وزاد من تعقيد الوضع حدوث أزمة وباء كورونا عام 2020 ثم العقوبات المشددة مع بداية حرب أوكرانيا.

أسباب التحسن

لكن التساؤل يبقى، ما السبب وراء هذا التحول في العامين الأخيرين، ونمو الاقتصاد بقوة وتحسن أوضاع الأسر الروسية؟. قد تكون الإجابة السريعة هي استمرار الزيادة في عائدات الصادرات الروسية، بخاصة بعدما نجحت حكومة الرئيس بوتين في إيجاد منافذ لصادرات الطاقة التي كانت تستوردها أوروبا وتوقفت بسبب العقوبات والحظر، إلا أن الأرقام والبيانات لا تشير إلى أن عائدات الصادرات الروسية تحسنت بالقدر الذي يبرر هذا النمو الاقتصادي والتيسير المالي للحكومة في الكرملين، فأسعار النفط، وهو مصدر عائدات روسيا الأهم من صادرات الطاقة، أقل حالياً مما كانت عليه قبل عامين.

وفي الربع الأول من العام الحالي 2024 كان إجمالي قيمة الصادرات الروسية أقل بنسبة أربعة في المئة عن الفترة نفسها من العام الماضي 2023، وأقل بأكثر من 30 في المئة عنها في العام السابق 2022.

من أهم أسباب تحسن الوضع الاقتصادي في روسيا تغيير الحكومة للسياسة المالية والسياسة النقدية بشكل واضح، بالتالي هي عوامل الاقتصاد الكلي التي شجعتها حكومة الرئيس بوتين التي تقف وراء توسع النشاط وتحسن أحوال المعيشة للروس.

بالنسبة للسياسة المالية، تخلت الحكومة عن سياسة التقشف وزادت من الإنفاق العام، ويتوقع أن تصل نسبة العجز في الموازنة الروسية هذا العام إلى 2 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي، وعلى رغم أنها نسبة ليست كبيرة مقارنة بالدول الصناعية الكبرى الأخرى (سقف العجز المقبول في دول منطقة اليورو نسبة 3 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي)، إلا أنها نسبة عالية بالمعايير الروسية.

وتخطط الحكومة لسد فجوة العجز من الاحتياطات المالية التي راكمتها على مدى أكثر من 10 سنوات، لذا ارتفع إنفاق الحكومة بنسبة 15 في المئة في العام الماضي والذي قبله، ويتوقع أن يرتفع بنسبة أقل قليلاً هذا العام أيضاً. صحيح أن أغلب الزيادة في الإنفاق تتجه للصناعات العسكرية، لكنها أيضاً توفر دخلاً كبيراً للأسر الروسية، إذ يقدر "بنك فنلندا" زيادة الإنفاق العسكري الروسي بنسبة 60 في المئة هذا العام.

في يوليو (تموز) الماضي، ضاعف الرئيس بوتين العلاوة الممنوحة لمن يسجلون للمشاركة في الحرب من 195 ألف روبل (2200 دولار) إلى 400 ألف روبل، كذلك خصصت الحكومة تعويضات كبيرة للأسر التي فقدت ضحايا في الحرب.

السياسة النقدية

لكن الإنفاق الحكومي يتجاوز المجالات المرتبطة بالحرب إلى غيرها من مجالات الرفاه الاجتماعي، ففي يونيو الماضي، رفعت الحكومة معاشات تقاعد فئات كثيرة بنسب تصل إلى 10 في المئة، وزاد إنفاق الحكومة على مشروعات البنية التحتية مثل الطرق وغيرها، وتوفر فرص عمل مجزية لكثيرين، كذلك هي تؤدي إلى تطوير مناطق شاسعة من البلاد.

هذا بالنسبة للسياسة المالية، التي تخلت فيها الحكومة عن التقشف ولجأت إلى زيادة الإنفاق العام ما خفض معدلات البطالة، وزاد من قيمة الدخول إلى جانب نمو الناتج المحلي الإجمالي بفضل توسع النشاط، أما السبب الثاني لنمو الاقتصاد الروسي بمعدلات أفضل من غيره فهو السياسة النقدية.

لمواجهة ارتفاع معدلات التضخم، زاد البنك المركزي الروسي نسبة الفائدة الأساس من 7.5 إلى 18 في المئة، وربما يلجأ إلى رفع سعر الفائدة أكثر، على عكس بدء البنوك المركزية حول العالم في خفض أسعار الفائدة، وأدى ذلك إلى الحفاظ على قوة الروبل بجذب استثمارات أجنبية من "دول صديقة" مثل الصين والهند، وهو ما أدى إلى انخفاض الواردات، بالتالي تراجع معدلات التضخم.

ومع أن زيادة سعر الفائدة يعني ارتفاع كلفة الاقتراض، بالتالي يحد من استثمارات الشركات وإنفاق المستهلكين، إلا أن حكومة الرئيس بوتين لجأت إلى عدد من الإجراءات غير التقليدية للحد من الأثر السلبي لرفع الفائدة، منها مثلاً، أن المقرضين يطرحون نسب فائدة منخفضة على القروض العقارية، لا تزيد في أغلبها على ثمانية في المئة، أي أقل من سعر الفائدة الأساس للبنك المركزي، علاوة على أن القروض لاستثمارات الشركات في حدود نسبة فائدة عند 3 في المئة، وعلى رغم أن ذلك قد يشكل عبئاً على البنوك والنظام المصرفي، فإن تدخل الحكومة لدعم القطاع يجعل البنوك لا تتردد في الإقراض بتلك النسب المنخفضة من الفائدة.

هكذا، نجد إقراض البنوك للشركات والأعمال زاد بأكثر من نسبة 20 في المئة سنوياً، وأن القروض للأسر والمستهلكين زادت أيضاً، حتى من دون ضمانات.

طبعاً لا يمكن لمثل تلك السياسات أن تستمر إلى ما لا نهاية، إذ إن معدلات التضخم قد ترتفع مجدداً، كذلك فإن احتياطات البلاد التي تراكمت في السابق ستتدهور، لكن تقديرات أغلب المحللين أن الحكومة الروسية لديها القدرة على الاستمرار في تلك السياسات في الأقل في الخمس سنوات المقبلة.

المصدر: independentarabia

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

رغم تلاشي الذعر في الأسهم الأمريكية .. الأسواق قد تظل متوترة لشهور

Adam

رصيد

اقتصادي

يبدو أن الذعر قد تلاشى بعد اندلاع التقلبات في الأسهم الأمريكية الأسبوع الماضي، ولكن إذا كان التاريخ دليلا، فقد تظل الأسواق متوترة لشهور.

انخفض مؤشر التقلبات في بورصة شيكاغو، وهو المقياس الأكثر مراقبة عن كثب لقلق المستثمرين في وول ستريت، بسرعة بعد إغلاقه عند أعلى مستوى في 4 سنوات الأسبوع الماضي، وعادت الأسهم إلى الارتفاع بعد أسوأ هبوط لها هذا العام.

ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3 % عن أدنى مستوياته في الأسبوع الماضي، بينما يحوم مؤشر التقلبات نحو 20، وهو أقل بكثير من إغلاق الخامس من أغسطس عند 38.57.

وأشار المستثمرون إلى أن التبدد السريع لقلق السوق باعتباره دليلا إضافيا على أن الانهيار الذي شهده الأسبوع الماضي كان مدفوعا بتصفية مراكز ضخمة مستغلة للروافع المالية، بما في ذلك صفقات الحمل الممولة بالين، وليس المخاوف الأطول أجلاً مثل النمو العالمي.

ومع ذلك، فإن الحلقات المضطربة التي ارتفع فيها مؤشر التقلبات تظهر أن الأسواق تميل إلى البقاء في حالة من الرغوة لعدة أشهر بعد الانفجار، وهو ما يتعارض مع نوع المخاطرة التي رفعت أسعار الأصول في الجزء الأول من العام.

الواقع أن تحليلا أجرته "رويترز" أظهر أن مؤشر التقلبات استغرق في المتوسط 170 جلسة للعودة إلى متوسطه الطويل الأجل البالغ 17.6 بمجرد إغلاقه فوق 35، وهو المستوى المرتبط بقلق المستثمرين المرتفع.

وقال جيه جيه كيناهان، الرئيس التنفيذي لشركة آي جي أمريكا الشمالية ورئيس شركة تاستيتريد للسمسرة عبر الإنترنت: "بمجرد أن يستقر (مؤشر التقلبات) في نطاق، فإن الناس سيصبحون أكثر سلبية مرة أخرى. ولكن لمدة 6 أشهر إلى 9 أشهر، فإنه عادة ما يهز الناس".

الاضطرابات التي شهدتها سوق الأسهم الأمريكية هذا الشهر تأتي بعد فترة طويلة من الهدوء حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 19% خلال العام إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في أوائل يوليو.

وتشكلت الشقوق عندما أشعلت الأرباح المخيبة للآمال من عديد من شركات التكنولوجيا ذات القيمة العالية في الشهر الماضي موجة بيع واسعة النطاق ورفعت مؤشر التقلبات من نطاقه إلى مستويات منخفضة.

وتبع ذلك اضطرابات أكثر جدية في أواخر يوليو وأوائل أغسطس. فقد رفع بنك اليابان أسعار الفائدة بشكل غير متوقع بنحو 25 نقطة أساس، ما أدى إلى تضييق الخناق على اللاعبين في تجارة الحمل التي غذتها اقتراض التجار بثمن بخس بالين الياباني لشراء أصول ذات عائد أعلى من أسهم التكنولوجيا الأمريكية إلى البيتكوين.

في الوقت نفسه، سارع المستثمرون إلى تسعير فرصة تباطؤ الاقتصاد الأمريكي بعد سلسلة من البيانات الاقتصادية المثيرة للقلق. وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 8.5 % عن مستوياته القياسية في يوليو، ليفقد بالكاد عتبة الـ 10% التي تعد عادة تصحيحا. ولا يزال المؤشر مرتفعا بنحو 12 % هذا العام.

قالت ماندي شو، رئيسة قسم استخبارات سوق المشتقات المالية في سي بي أو إي جلوبال ماركتس، إن الانخفاض السريع للسوق والتعافي السريع يشيران إلى تفكيك الأخطار الناجم عن تحديد المواقع.

"ما رأيناه يوم الاثنين (5 أغسطس) كان معزولًا حقًا عن سوق الأسهم وسوق الصرف الأجنبي. لم نشهد زيادة كبيرة مماثلة في التقلبات في فئات الأصول الأخرى، مثل تقلب الأسعار وتقلب الائتمان"، كما قالت شو.

لدى المستثمرين أسباب كافية للبقاء متوترين في الأشهر المقبلة. ينتظر كثيرون بيانات الولايات المتحدة، بما في ذلك تقرير أسعار المستهلك في وقت لاحق من هذا الأسبوع، لإظهار ما إذا كان الاقتصاد يتجه نحو الانخفاض أم يتجه نحو تباطؤ أكثر خطورة.

عدم اليقين السياسي الذي يتراوح بين الانتخابات الأمريكية في نوفمبر إلى احتمال زيادة التوترات في الشرق الأوسط يجعل المستثمرين أيضًا على أهبة الاستعداد.

مراقبة التصحيح؟

قد يكون اقتراب السوق من منطقة التصحيح مصدر قلق آخر. ففي الحالات الـ28 التي اقترب فيها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.5% من تأكيد التصحيح، استمر المؤشر في القيام بذلك في غضون 20 حالة في متوسط فترة 26 جلسة تداول، وفقا للبيانات التي تعود إلى 1929.

ومع ذلك، في الحالات الثماني التي لم يؤكد فيها التصحيح، استغرق المؤشر 61 جلسة تداول في المتوسط للوصول إلى مستوى مرتفع جديد.

قال مارك هاكيت، رئيس أبحاث الاستثمار في Nationwide، في مذكرة حديثة، إن بيانات مؤشر أسعار المستهلك المقرر صدورها في 14 أغسطس وأرباح وول مارت وغيرها من تجار التجزئة هذا الأسبوع قد تكون حاسمة في تحديد معنويات المستثمرين.

وأضاف "لن يكون من المستغرب أن نرى ردود أفعال مبالغ فيها محتملة تجاه رقم مؤشر أسعار المستهلك لهذا الأسبوع وأرباح تجار التجزئة ومبيعات التجزئة من جانب المستثمرين نظراً للاستجابات العاطفية المتزايدة في السوق أخيرا".

المصدر: aleqt

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

كيف يحتاط المستثمرون بالاستعداد لمزيد من الاضطرابات؟

Adam

اقتصادي

كانت الجرعات الثقيلة من الرافعة المالية، أو الأموال المقترضة، شائعة بين جميع الصفقات، والتي استخدمها المستثمرون لتضخيم المكاسب المتوقعة.

ومع ارتفاع الأسواق خلال النصف الأول من العام 2024، حققت الاستثمارات أرباحاً غير متوقعة، مما ألهم مزيداً من المتداولين للانضمام إلى الركب ودفع الأسعار إلى الارتفاع.

بينما الآن تحول المشهد، فقد عادت الاضطرابات إلى الأسواق العالمية على مدار الشهر الماضي، والآن يتراجع المستثمرون عن هذه الصفقات التي كانت لا يمكن إيقافها ذات يوم، وفق تقرير لصحيفة "وول ستريت جورنال" اطلع عليه موقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية".

في حين هدأت السوق في الأيام الأخيرة وظل مؤشر داو جونز الصناعي ضمن 5 بالمئة من أعلى مستوياته القياسية، يحذر المتداولون من وجود سبب للاستعداد لمزيد من الاضطرابات.

ما وراء الاضطرابات؟

التقرير نقل عن الرئيس التنفيذي لشركة دامبد سبرينج أدفايزرز (شركة استشارية لصناديق التحوط الكبرى)، آندي كونستان، قوله: إن الخسائر الأخيرة كانت ناجمة إلى حد كبير عن "تقليص الرافعة المالية".

وأفاد التقرير بأن التغيرات في الظروف الاقتصادية أو المالية يمكن أن تجبر المستثمرين على بيع جزء من محافظهم، مثل حيازات الأسهم الأميركية أو اليابانية؛ وذلك للتعامل مع الخسائر من جزء آخر، مثل الرهانات بالرافعة المالية على الين الضعيف.

ومن شأن تلك العملية الفوضوية للحد من المخاطر أن تستغرق وقتاً قبل أن يتمكن المتداولون من إعادة الأمور إلى نصابها.

وبحسب كونستان، فإنه "يجب أن يتعامل تقليص الرافعة المالية أولاً مع الأشخاص الذين لديهم رهانات طويلة ويتم استدعاؤهم لتقديم ضمانات قبل أن يتم تدويرها إلى رهانات طويلة جديدة، وإلى مزيد من الرافعة المالية."

وكان شهر يوليو كان أحد أكبر حلقات تقليص الرافعة المالية بالنسبة لعملاء صناديق التحوط في شركة الوساطة الرئيسية غولدمان ساكس في السنوات العشر الماضية.

كساد الصيف

ويشير تقرير الصحيفة إلى أنه:

ربما جاءت عمليات تقليص الرافعة المالية تلك في أسوأ وقت للأسواق - في منتصف أشهر الصيف حيث يقضي عديد من المتداولين والمستثمرين إجازاتهم.

وفي حين تتم أتمتة التداول أكثر من أي وقت مضى، فإن القرارات التي يتخذها الأفراد لا تزال مهمة.

إن وجود عدد أقل من المحترفين في مؤسسات العمل يعني نقصاً في الأفراد ذوي الخبرة على مكاتب التداول، وعدد أقل من المستثمرين الذين يمكنهم التدخل للشراء مع انخفاض الأسعار.

وهذا هو السبب وراء أن شهر أغسطس شهد أمثلة على الذعر في الماضي، مثل انهيار صندوق التحوط Lono-no-no-no-no-ng-Term Capital Management في أغسطس 1998.

خلال اضطرابات الأسبوع الماضي، قال رئيس إقراض العملات المشفرة في ترايدنت ديجيتال باتريك هاوسر: "كانت السيولة أسوأ أو مساوية لما كانت عليه أثناء انهيار السوق إبان كوفيد".

ووفق التقرير، فمن الصعب تحديد الأسباب الدقيقة لانهيارات السوق، ومن المرجح أن تكون التفسيرات الدقيقة كثيرة. بينما من المؤكد أن الأدلة على تباطؤ الاقتصاد الأميركي أسهمت في التقلبات.

ومع ذلك، يمكن أن يُعزى قدر كبير من الصدمة التي يشعر بها المستثمرون من سوق هبطت بسرعة كبيرة، ثم عادت فجأة، إلى اندفاع المستثمرين للتراجع عن الرافعة المالية بسرعة، إما من تلقاء أنفسهم أو بعد تلقي مكالمات من السماسرة.

المراهنة الكبيرة على اليابان

وإلى ذلك، يشير التقرير إلى أنه

عندما تتحول الرهانات عالية الرافعة المالية في الاتجاه الخطأ، يمكن أن تحدث انعكاسات حادة.

يتطلب السماسرة المزيد من الضمانات التي يجب تقديمها مقابل الأموال المقترضة، ويمكن أن تصبح صناديق التحوط بائعين مجبرين على خفض المخاطر وتلبية هذه المتطلبات.

في يوليو وصلت الرهانات الصافية ضد الين من قبل صناديق التحوط والمضاربين الآخرين الذين يعتمدون عادة على الرافعة المالية إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2017، وفقاً للجنة تداول العقود الآجلة للسلع.

كانت الصناديق التي تراهن على الاقتصاد الكلي وغيرها تبيع الين على المكشوف أو تستغل أسعار الفائدة القياسية القريبة من الصفر في اليابان لاقتراض العملة وبيعها واستثمار العائدات في مكان آخر. ويطلق المحترفون على هذه التجارة اسم "تجارة الين".

قام البعض بمبادلة الين بالدولار، على سبيل المثال، لشراء سندات الخزانة ذات العائد الأعلى.

وفي ذروة شهر يوليو بلغت قيمة الرهانات القصيرة لصناديق التحوط والمضاربين الآخرين على الين 14 مليار دولار أميركي، وفقاً لهيئة تداول العقود الآجلة للسلع.

ويضيف التقرير: هناك علامة أخرى على تراكم الرافعة المالية؛ فقد بلغ الإقراض الأجنبي للبنوك اليابانية تريليون دولار في مارس، وفقاً لتحليل ING لبيانات بنك التسويات الدولية، وهي زيادة بنسبة 21 بالمئة منذ العام 2021.

تفككت التجارة على مدار الشهر الماضي مع تضييق الفجوة بين عائدات السندات الحكومية الأميركية واليابانية قبل تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة في الولايات المتحدة.

وتعرضت لضغوط جديدة عندما رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، مما أدى إلى ارتفاع الين وإجبار هؤلاء المتداولين على التخلص من رهاناتهم ذات الرافعة المالية.

وبحلول يوم الثلاثاء الماضي، وهو اليوم التالي للانهيار الأخير للسوق، انخفضت هذه الرهانات ضد الين بأكثر من 80 بالمئة من الذروة، إلى مركز قصير صافٍ أكثر تواضعاً.

وكتب كبير الاستراتيجيين في شركة إنتراكتيف بروكرز، ستيف سوسنيك، للعملاء الأسبوع الماضي: "هناك مستثمرون ذو رافعة مالية يتعرضون للانفجار لأنهم استدانوا كميات هائلة من الين منخفض العائد لشراء كل شيء آخر"، في إشارة لحجم الضغوطات التي يواجهونها.

تدهور التكنولوجيا

تحولت الصفقات الأخرى التي كانت شائعة ذات الرافعة المالية إلى مصدر للألم. ولأكثر من عام، كانت صناديق التحوط وصناديق الكمية المدفوعة بواسطة الحاسوب وغيرهم يتكدسون في أسهم التكنولوجيا الأميركية الكبيرة باستخدام الأموال المقترضة، غالبًا بينما كانوا يراهنون ضد الأسهم الصغيرة، وفقًا للمستثمرين والمحللين.

انقلبت التجارة رأساً على عقب في يوليو، وذلك بفضل الأرباح الباهتة التي أضرت بأسهم التكنولوجيا وأطلقت العنان لارتفاع طال انتظاره في أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، ويرجع ذلك جزئياً إلى التوقعات بأنها ستستفيد من انخفاض تكاليف الاقتراض. على مدار الشهر الماضي، انخفضت أسهم الشركات المفضلة لدى المستثمرين منذ فترة طويلة مثل تسلا وأمازون وإنفيديا بنسبة 15 بالمئة أو أكثر.

العملات المشفرة

وفي سوق العملات المشفرة، شهدت الأيام الخمسة الأولى من هذا الشهر أكثر من 3 مليارات دولار من "التصفية القسرية"، أو المبيعات غير الطوعية للمراكز من قبل المتداولين الذين يعتمدون على الأموال المقترضة، بعد أن أثبتت حسابات الهامش الخاصة بهم عدم كفايتها للتعامل مع الخسائر الأخيرة، وفقًا لشركة البيانات CoinGlass ، وانخفضت أسعار البيتكوين بأكثر من 18 بالمئة خلال تلك الأيام الخمسة، بينما انخفضت الإيثريوم بنسبة 24 بالمئة.

أمضى مستثمرو العملات المشفرة معظم الفترة منذ انهيار بورصة FTX في أواخر العام 2022 في تقليص رافعتهم المالية. انتهى ذلك هذا العام.

وقد عزز إطلاق صناديق التداول الأميركية التي تحمل عملتي البيتكوين والإيثريوم، وهما أكبر عملتين مشفرتين، تفاؤل المستثمرين بارتفاع أسعار الرموز الرئيسية.

وعبر الكثيرون عن وجهة نظر صعودية من خلال شراء منتجات مشتقات البيتكوين التي يقول المستثمرون إنها تتمتع "برافعة مالية جوهرية"، مما يعني أنه من خلال وضع القليل من المال، يمكن للمستثمرين تحقيق مكاسب كبيرة. وتشمل هذه الخيارات وما يسمى بالعقود الآجلة الدائمة، وهي عقود آجلة بدون تاريخ انتهاء صلاحية تسمح للمتداولين بالمراهنة على سعر الرمز بشكل مستمر مع ما يصل إلى 100 ضعف الرافعة المالية.

وصل المبلغ الإجمالي لعقود مشتقات البيتكوين المعلقة على البورصات المركزية إلى 37 مليار دولار في بداية أغسطس، وهو ثلاثة أضعاف ما كان عليه قبل عام، وفقًا لشركة CCData . وأدت الفوضى في السوق في 5 أغسطس إلى خفض هذا المجموع إلى 28 مليار دولار.

ويختتم التقرير بالإشارة إلى أن:

المحترفين يستعدون لمزيد من التقلبات، ذلك أنهم يحيطون بتقرير التوظيف لشهر أغسطس، المقرر إصداره في 6 سبتمبر، على تقويماتهم.

خيبة الأمل الثانية على التوالي قد تؤكد أسوأ مخاوف المتشككين في الاقتصاد، مما قد يؤدي إلى جولة جديدة من تقليص الرافعة المالية. وقد يُظهِر تقرير قوي أن تقرير يوليو كان تباطؤًا لمرة واحدة، تأثر بالأعاصير.

كيف يفكر المستثمرون الآن؟

من جانبه، قال الباحث في الشؤون الاقتصادية مازن أرشيد، في تصريحات خاصة لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية"، إن الاضطرابات في الأسواق المالية لها تأثير كبير على سلوكيات واتجاهات المستثمرين؛ إذ تؤدي إلى تغييرات في الاستراتيجيات المتبعة من قبل هؤلاء المستثمرين، وغالباً ما تدفعهم إلى إعادة تقييم محفظتهم المالية.

عندما تحدث اضطرابات في الأسواق، سواء كانت نتيجة تقلبات اقتصادية أو جيوسياسية أو تغيرات في السياسة النقدية، يواجه المستثمرون مخاطر أكبر مما يدفعهم إلى اتخاذ قرارات سريعة للتقليل من الخسائر المحتملة.

على سبيل المثال، الاضطرابات الأخيرة في السوق العالمية نتيجة لرفع الفائدة بشكل متكرر من قبل الفيدرالي الأميركي لمحاربة التضخم المرتفع أدت إلى تقلبات كبيرة في أسواق الأسهم الأميركية.. هذا الأمر دفع عديداً من المستثمرين إلى بيع أجزاء من محفظتهم، مثل أسهم التكنولوجيا التي كانت تحقق أرباحاً عالية سابقاً، ولكن أصبحت معرضة للخطر بسبب الارتفاع في تكلفة الاقتراض.

وتابع: هذا السلوك يمكن ملاحظته من خلال انخفاض مؤشر ناسداك في العام 2022، مما يعكس رغبة المستثمرين في تقليل تعرضهم لهذه الأصول الأكثر خطورة، علاوة على ذلك قد يضطر المستثمرون أحياناً إلى بيع أصول معينة للتعامل مع خسائرهم في أجزاء أخرى من محفظتهم.

وبين أن الرهانات ذات الرافعة المالية على الين الياباني الضعيف أصبحت شائعة بين المستثمرين العالميين خلال السنوات الماضية، حيث استفادوا من الفروقات الكبيرة في أسعار الفائدة بين اليابان والدول الأخرى، ولكن مع تدخل بنك اليابان المفاجئ لرفع أسعار الفائدة في أواخر 2023 تعرضت هذه الرهانات لخسائر كبيرة.

في هذا السياق لجأ بعض المستثمرين إلى بيع الأسهم الأميركية أو اليابانية لتعويض هذه الخسائر، وبهذا قللوا من تعرضهم لهذه المراكز ذات المخاطر العالية، وفق الباحث في الشؤون الاقتصادية.

أسهم التكنولوجيا

وفي حديثه مع موقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية"، قال الخبير الاقتصادي وكبير الاقتصاديين في شركة ACY ، الدكتور نضال الشعار:

قبل 6 أشهر عندما رأينا تسارع اتجاه أغلب المستثمرين إلى أسهم شركات التكنولوجيا؛ بسبب الذكاء الاصطناعي التوليدي.

الفترة التي تلتها وجدنا نزوحاً عن تلك الشركات والاتجاه إلى أخرى عامة مثل شركات البترول والأغذية والتجزئة.

تبديل المحفظة الاستثمارية والتنويع فيها أمر دائماً متواجد في الأسواق ولكنه اتخذ شكلاً آخر وبحدة أقوى عندما بدأت معدلات التضخم بالانخفاض وبدأت سوق العمل بالانخفاض.

رأينا أيضاً الاتجاه نحو الشركات الصغيرة وكان هناك ارتفاع كبير في مؤشر راسل 2000 خلال الشهرين الماضيين بسبب توقعات انخفاض أسعار الفائدة، وهو أمر يصب في مصلحة الشركات الصغيرة، إذ يعني كلفة اقتراض أقل وبالتالي التوسع في مشاريع جديدة وتوفير التمويل للاختراعات والبحوث.

وأضاف: الأسبوع الماضي شهد عملية المناقلة بين الين الياباني والعملات الدولية الأخرى استفادةً من معدل الفائدة المنخفض على الين الياباني، أي أن المستثمر يقوم باقتراض الين الياباني بسعر فائدة رخيص وتحويله إلى استثمارات أخرى فيها ريع أكبر من الريع الذي من الممكن أن يحصل عليه في اليابان، بحسب "الشعار".

وشدد على أن "هذا الأمر شاهدناه في انخفاض حاد جداً بشكل خاص الأسبوع قبل الماضي لأنه كان هناك احتمال -بسبب تصريحات المركزي الياباني- برفع أسعار الفائدة والسير نحو سياسة انكماشية وليس توسعية كما حصل خلال الـ35 سنة السابقة".

وأوضح أن عملية التبديل في المحافظ الاستثمارية دائمة ومستمرة ولكن ما نراه حالياً من عمليات تبديل استثمارية تنذر بأن هناك خوفاً وحذراً كبيراً في السوق والاتجاه نحو أسهم شركات واستثمارات وأدوات استثمارية قد تكون أكثر استقراراً ومناعةً حال حدوث ركود اقتصادي بشكل خاص، لذا الخوف من الركود التضخمي الذي فيه تباطؤ في النمو الاقتصادي وارتفاعات في معدلات التضخم أي المستوى العام للأسعار، الذي ما زال قرابة 3 بالمئة وهو أعلى من المعدل المستهدف من قبل كل المصارف المركزية في كل الدول الغربية.

المصدر: snabusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

توقعات بارتفاع النفط من 5 إلى 10 دولارات حال تعطل إمدادات الشرق الأوسط

Adam

بِضَاعَة

ألقت الاضطرابات والتوترات المتصاعدة في منطقة الشرق الأوسط بظلالها على تقلبات أسعار النفط في الأسواق العالمية، مع مخاوف من هجمات إيرانية إسرائيلية يمكن أن تؤدي إلى تعطل إمدادات الخام العالمية، وترفع الأسعار بشكل كبير.

وتوقع روب جينسبيرغ، المدير الإداري لشركة «وولف» للأبحاث، ارتفاع الخام الأميركي إلى 84 دولاراً للبرميل، في حال اندلاع اضطرابات في منطقة الشرق الأوسط، وأن يصل «برنت» إلى 90 دولاراً. وذلك بالنظر إلى توقعات للخبراء بأن تفرض الولايات المتحدة نوعاً من العقوبات والحظر على صادرات النفط الإيرانية، مما قد يؤثر على إمدادات تصل إلى 1.5 مليون برميل يومياً.

وسجلت العقود الآجلة لخام برنت انخفاضاً بنحو 78 سنتاً أو 0.95 في المائة إلى 81.52 دولار للبرميل، في حين تراجعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأميركي 73 سنتاً، أو 0.91 في المائة، إلى 79.33 دولار.

وبعد 5 أيام من الارتفاع المستمر في أسعار النفط، افتتحت الأسواق يوم الاثنين، أول تداولات الأسبوع، على انخفاض بعد أن خفضت منظمة البلدان المصدرة للنفط (أوبك) نمو الطلب في عام 2024 مدفوعة بالطلب الضعيف من الصين، بسبب انخفاض استهلاك الديزل.

وخفضت «أوبك» توقعاتها لنمو الطلب بمقدار 135 ألف برميل يومياً؛ لكن القلق يسود الأوساط حول تأثير الاضطرابات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مما يرفع حالة عدم اليقين.

كانت أسعار النفط قد ارتفعت إلى أعلى مستوى خلال الأيام الماضية، تحسباً لهجوم من جانب إيران على إسرائيل، قد يلحق الضرر بإنتاج النفط من دول الشرق الأوسط. وقال جاراف شارما المحلل المالي، إن «الأسواق تواجه كرة ثلج جيوسياسية بسبب المخاوف من مواجهة بين إسرائيل وإيران»؛ لكنه أشار إلى أنه «إذا لم يتم استهداف وضرب منشآت النفط والغاز، فإن حدوث ارتفاع في أسعار النفط غير مؤكد».

وقال هيننج جلويستين، رئيس إدارة الطاقة في مجموعة أوراسيا، ومقرها لندن، للعملاء في مذكرة بحثية، إن مخاوف سوق النفط تتلخص في أن الصراع بين إسرائيل وإيران قد يتسبب في تعطل إمدادات النفط في مضيق هرمز وما حوله، والذي يتم من خلاله شحن نحو 20 في المائة من إمدادات النفط الخام المنقولة بحراً في العالم.

لكنه أشار إلى «تراجع الاحتمالات لمخاطر موسعة في منطقة الشرق الأوسط، نتيجة الجهود الدبلوماسية الأميركية والدولية، مما يفسر الزيادة المتواضعة في الأسعار حتى الآن»؛ حيث لم تقدم إيران على توجيه ضربة لإسرائيل كما تهدد.

وتوقع روب جينسبيرغ المدير الإداري لشركة «وولف» للأبحاث، ارتفاع الخام الأميركي بنحو 5 دولارات، إلى 84 دولاراً للبرميل، في حال اندلاع اضطرابات في منطقة الشرق الأوسط، وارتفاع «برنت» بنحو 10 دولارات، ليصل إلى 90 دولاراً.

واتفق معه هاري تشيلينجويران رئيس الأبحاث في مجموعة «أونيكس كابيتال» الذي أشار إلى أنه إذا وجهت إيران ضربة انتقامية في نهاية المطاف ضمن نطاق رد محدود ومنضبط، فإن مستويات أسعار خام برنت قد ترتفع بشكل منضبط.

وتنتظر الأسواق صدور مؤشر أسعار المستهلك الأميركي، الأربعاء، ويقدم هذا التقرير تفاصيل عن التضخم والنمو الاقتصادي. وتتوقع شركة الخدمات المالية «CME» خفض أسعار الفائدة الأميركية بمقدار 25- 50 نقطة أساس في سبتمبر (أيلول) 2024، وتخفيفها بمقدار 100 نقطة أساس بنهاية 2024. وتقول إن خفض أسعار الفائدة سيعزز النشاط الاقتصادي، مما يزيد بدوره من استهلاك مصادر الطاقة، مثل النفط.

المصدر: aawsat

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

"حوار مثير".. ما الذي دار بين ترامب وإيلون ماسك؟

Adam

اقتصادي

جدد الرئيس الأميركي السابق، دونالد ترامب، هجومه الحاد على الرئيس جو بايدن، ونائبته المرشحة الديمقراطية للانتخابات الرئاسية في نوفمبر المقبل، كامالا هاريس، محذراً من أن الأخيرة من شأنها "تدمير الاقتصاد" إذا ما فازت في تلك الانتخابات.

جاء ذلك خلال مقابلة أجراها مع الرئيس التنفيذي لشركة تسلا الملياردير الأميركي إيلون ماسك، عبر منصة "إكس" وتابعها نحو مليوني شخص واستمرت لقرابة الثلاث ساعات، بعد أن تأخر انطلاقها عن موعدها المحدد بنحو ما يزيد عن 30 دقيقة، بسبب ما زعم ماسك أنه "هجوم سيبراني" محتمل من خلال هجوم من نوع (DDoS) استهدف المنصة، والتي تم إخضاعها إلى اختبار تجريبي مع ثمانية ملايين مستمع يوم الاثنين لتفادي الأخطاء.

استحوذت الملفات الاقتصادية على شق واسع من الحديث بين ترامب وماسك، كذلك احتل ملف "الهجرة" مكاناً رئيسياً ضمن الملفات التي تصدرت المقابلة المُطولة، والتي استهلها ترامب بحديث موسّع عن عملية محاولة اغتياله التي وقعت في شهر يوليو الماضي.

كما تطرق الحوار إلى الاضطرابات الجيوسياسية والصراعات القائمة، بما في ذلك الحرب في أوكرانيا وحرب غزة، والتهديدات الإيرانية الحالية، في وقت جدد فيه ترامب تحذيراته من خطر اندلاع حرب عالمية ثالثة، متهماً إدارة بايدن بالسماح بمثل تلك الاضطرابات.

الملفات الاقتصادية

فيما يخص الملفات الاقتصادية، اعتبر ترامب أن ما يُهم الناخب الأميركي هو "الاقتصاد" والتضخم، لا سيما في ضوء ارتفاع معدلات التضخم بشكل واسع خلال السنوات الأخيرة، مشيراً إلى أن تلك هذا الملف يتقدم على الملفات الأخرى في تقييمات الناخب الأميركي.

وقال ترامب: "الانتخابات قادمة والناس يريدون سماع أخبار الاقتصاد.. إن أسعار المواد الغذائية في ارتفاع... وهذه الإدارة الغبية سمحت بحدوث هذا الأمر.. إنه لأمر مخز. وهذا هو الشيء الذي يهتم به الناس أكثر من أي شيء آخر في رأيي".

وهاجم ترامب إدارة بايدن التي حمّلها مسؤولية إذكاء معدلات التضخم على ذلك النحو، من خلال حزم الإنفاق والأموال الطائلة التي أنفقها بايدن بدون داعٍ، بما تسبب في تفاقم أزمة التضخم الذي "يستنزف دخل الأسرة الأميركية" ويقلص من قدرتها على الادخار.

ووصف ترامب ذلك الوضع الاقتصادي بأنه "وضع سيء" لم يكن موجوداً في عهده خلال الفترة الرئاسية التي قضاها في البيت الأبيض.

وفي خضم اتهامه لسياسات بايدن بمفاقمة أزمة التضخم، شدد الرئيس الأميركي السابق والمرشح الجمهوري للانتخابات الرئاسية في نوفمبر المقبل، على ضرورة أن تكون هنالك خطة لخفض الإنفاق الحكومي. فيما دعا ماسك إلى ضرورة أن تكون هنالك لجنة "كفاءة حكومية" تضمن إنفاق أموال الضرائب بشكل صحيح، وأضاف: سأكون سعيداً بالمشاركة في هذه اللجنة.

وحذّر ترامب في السياق ذاته من أن فوز كامالا هاريس في الانتخابات يعني "خراب الاقتصاد الأميركي"، على حد وصفه، إذ يرى أن إدارة نائبة الرئيس الأميركي الحالية من شأنها أن تدمر الاقتصاد، مستشهداً في ذلك خلال الحوار بما وصل إليه الاقتصاد الأميركي في عهد الديمقراطيين وبناءً على سياسات بايدن التي أججت الأزمات.

ويشار إلى أنه في معرض حديثه أثناء المقابلة، تشكك ترامب في أن يكون بايدن قد انسحب للأسباب المعلنة من السباق الانتخابي (..) وزعم أن انسحاب بايدن من السباق كان "انقلابًا".

وقد كان ترامب متقدمًا على بايدن في العديد من استطلاعات الرأي في الولايات المتأرجحة التي من المرجح أن تكون حاسمة لنتيجة انتخابات 5 نوفمبر، لكنه الآن يتخلف عن هاريس في بعض الولايات نفسها.

وهاجم الرئيس السابق هاريس ووصفها بأنها "ليبرالية من سان فرانسيسكو" غيرت موقفها بشأن قضايا مختلفة من بينها إلغاء تمويل الشرطة. وزعم أن هاريس ستعود إلى مواقف أكثر ليبرالية إذا انتُخبت في نوفمبر.

الوضع العالمي المضطرب

تناول الحوار تقييماً عاماً من جانب ترامب للمشهد الدولي المفهم بالاضطرابات الواسعة، فيما اعتبر أن الحرب في أوكرانيا (التي بدأت في الرابع والعشرين من شهر فبراير من العام 2022) لم تكن لتحدث إن كان موجوداً في البيت الأبيض حينها، كذلك هجمات السابع من أكتوبر 2023 وحرب غزة، مشيراً إلى أن إدارة جو بايدن هي من سمحت بكل هذا التدهور لأن يحدث على ذلك النحو.

وأفاد الرئيس الأميركي السابق بأن "الوضع سيء بالنسبة للولايات المتحدة" وأن كل ذلك لم يكن يحدث تحت إدارته. في الوقت الذي حذر مجدداً من سيناريوهات الانجرار إلى حرب عالمية ثالثة.

وعن التوترات المتصاعدة في منطقة الشرق الأوسط، لا سيما منذ بدء الحرب في غزة، ومع التهديدات الإيرانية الراهنة باستهداف إسرائيل بعد الاغتيالات الأخيرة، أوضح الرئيس الأميركي السابق خلال الحوار مع إيلون ماسك على منصة "إكس" ليل الاثنين بتوقيت الولايات المتحدة الأميركية، أن طهران لن تهاجم، واصفاً إياها بـ "المفلسة". وفيما يخص حزب الله اللبناني، قال إنه لا توجد تدفقات مالية له، في إشارة لضعف الجبهتين في تقديره.

واستعرض المرشح الجمهوري للانتخابات الأميركية، خلال المقابلة المُطولة مع الملياردير الأميركي إيلون ماسك، الوضع إبان رئاسته للولايات المتحدة الأميركية، وقال إنه تعامل بقوة مع إيران وكذلك مع وكلائها في منطقة الشرق الأوسط، كما أنه تعامل بقوة مع بكين، وحذرها من شراء النفط من طهران، وقد كان جاداً في عدم التعامل معها (مع بكين) حال خالفت ذلك.

وعلى ذكر الصين، فقد شهد الحوار تأكيدات من جانب ترامب على تسارع وتيرة تطوير الأسلحة النووية في الصين، وذلك في معرض حديثه عن ملف السلاح النووي. كما قال: "لا نريد انتشار التسليح النووي".

واعتبر الرئيس الأميركي السابق أن المشكلة الرئيسية في هذا السياق هو ما يتعلق بالقوة النووية، لا سيما في ظل وجود عدد من الدول التي تمتلك قوة نووية تدميرية هائلة.

الحرب في أوكرانيا

فيما يخص الملف الأوكراني، وصف ترامب الرئيس الأميركي الحالي بأنه "قد لا يكون لديه معدل ذكاء على الإطلاق فيما يتصل بالملف الأوكراني". وانتقد ترامب الرئيس بايدن بسبب أسلوبه في هذا الشأن.

وقال ترامب: "هذا الرئيس (بايدن) لديه معدل ذكاء منخفض.. منخفض للغاية.. كان معدل ذكائه منخفضًا قبل 30 عاماً أيضاً بالمناسبة.. ولكن الآن قد لا يكون لديه معدل ذكاء على الإطلاق".

وانتقد الرئيس السابق بايدن على وجه التحديد لقوله إن أوكرانيا قد تصبح دولة عضوًا في الناتو، وادعى أن الرئيس الروسي فلاديمير بوتين لم يكن ليذهب إلى أوكرانيا بدون أسلوب بايدن.

وبينما اعتبر أن الحرب في أوكرانيا لم تكن لتحدث في عهده، فقد استدل على ذلك بقوله: "عندما غادرت بدأوا في تشكيل جيوش كبيرة على الحدود مع أوكرانيا".

ووصف الرئيس الروسي فلاديمير بوتين بأنه "مفاوض جيد"، مستطرداً: "أعتقد بأنه كان يفعل ذلك من أجل التفاوض".

وفي سياق متصل، أشاد ترامب بالرئيس الروسي فلاديمير بوتين والرئيس الصيني شي جين بينج والزعيم الكوري الشمالي كيم جونج أون، وقال إنهم جميعا من الزعماء الأقوياء "المستبدين" باعتبارهم "في قمة قوتهم"، على حد قوله.

محاولة الاغتيال

وخلال المقابلة، روى دونالد ترامب محاولة اغتياله بتفاصيل حية، وقال "لو لم أحرك رأسي، لما كنت أتحدث إليك الآن (إلى ماسك)". وقال إن التفاته لرسم بياني حول الهجرة أثناء إطلاق النار كان عاملاً أسهم في نجاتهم من أن تصل الرصاصة إلى رأسه. فيما أسهب ماسك في بداية الحوار في الثناء على ترامب وشجاعته ورد فعله.

وقال ماسك "هناك بعض الشخصيات القوية.. وإذا لم يعتقدوا أن الرئيس الأمريكي قوي، فسوف يفعلون ما يريدون فعله".

ملف الهجرة

وأسهب ترامب في الحديث عن ملف الهجرة خلال المقابلة، كما شن هجوماً لاذعاً على هاريس ومسؤوليتها عن الحدود.

ووعد الرئيس الأميركي السابق بتنفيذ أكبر عملية ترحيل في تاريخ البلاد إذا تم انتخابه في انتخابات نوفمبر المقبل.

وقال المرشح الجمهوري في هذا السياق إن دولاً أخرى تعمل على إفراغ سجونها ومؤسساتها العقابية وإرسال هؤلاء الأفراد إلى الحدود الجنوبية للولايات المتحدة، وأن بعض القادمين إلى الولايات المتحدة يتحدثون لغات لم يسمع بها أحد، على حد وصفه.

وفي هذا السياق أيضاً، زعم ترامب أيضاً -محاولاً تأكيد وجهة نظره- أن معدل الجريمة في فنزويلا انخفض بنسبة 72 بالمئة بسبب ما وصفه بـ "هجرة المجرمين إلى الولايات المتحدة".

وحذر الرئيس السابق من وصفهم بـ "الأشخاص العنيفين" الذين يحاولون دخول البلاد عبر الحدود بين الولايات المتحدة والمكسيك. وقال: ب "هؤلاء أشخاص في السجن بتهمة القتل وغير ذلك من الجرائم، وهم يطلقون سراحهم في بلادنا".

وواصل ترامب مهاجمة منافسته كامالا هاريس ووصفها بأنها "قيصرة الحدود" في إدارة بايدن. كما سخر منها أكثر م مرة في المقابلة بوصفها ديمقراطية "راديكالية" "دمرت" كاليفورنيا عندما شغلت منصب المدعي العام للولاية ثم عضو مجلس الشيوخ.

كما هاجم ترامب ضمن تعليقاته ديمقراطيين آخرين، بما في ذلك حاكم ولاية إلينوي جيه بي بريتزكر، ووصفه بالخاسر الحقيقي، علاوة على النائب عن ولاية كاليفورنيا آدم شيف.

السيارات الكهربائية

شهدت المقابلة إشادات متبادلة بين طرفيها، ففيما أسهب ماسك في الثناء والإشادة بترامب، فإن ترامب من جانبه تحدث عن ماسك بإيجابية، لا سيما باعتباره داعم له في الانتخابات الأميركية، بعد أن أعلن عن موقفه بعد عملية اغتيال ترامب مباشرة. وقال ترامب إنه يحتاج إلى شخص مثل ماسك لتطوير التعليم.

كما قال ترامب في إشارة إلى ميل ماسك إلى تنفيذ عمليات تسريح جماعي للموظفين : "سأحب ذلك من أجلك. أنت أعظم قاطع".

وفي هذا السياق، تحدث ترامب عن السيارات الكهربائية، وشركة تسلا التابعة لإيلون ماسك، معتبراً أن سياراتها "منتج رائع"، فيما شدد على أنه لا يتعين على جميع الناس امتلاك سيارة كهربائية. وقد أشاد بسيارات تسلا لعدم استهلاكها كميات من الوقود في ظل ارتفاع الأسعار.

المناخ

وفيما يتعلق بأزمة المناخ، شدد الرئيس الأميركي السابق على أن التهديد الأكبر ليس الاحتباس الحراري العالمي، حيث سيرتفع مستوى المحيط بمقدار ثُمن بوصة على مدى الأربعمائة عام القادمة، بينما إن التهديد الأكبر هو الاحتباس الحراري النووي، على حد وصفه.

ويشار إلى أن الحوار في معظمه لم يحمل جديداً في لهجة الرئيس الأميركي السابق ومواقفه الأكثر وضوحاً بالنسبة للقضايا الأساسية، خاصة فيما يتعلق بالقضايا الاقتصادية.

وشكلت المقابلة فرصة لعودة زخم ترامب إلى منصة "إكس" التي توقف عند التدوين بها منذ عودته إليها قبل أكثر من عام بعد عودة ماسك وبعد إيقاف حسابه لمدة عامين (في أعقاب هجوم 6 يناير على مبنى الكابيتول الأميركي).

ولم يستخدم ترامب حسابه كثيرًا منذ إعادة تفعيله، حيث اختار بدلاً من ذلك النشر على منصة التواصل الاجتماعي الخاصة به تروث سوشيا، لكنه نشر سلسلة من المنشورات قبل ساعات من المقابلة يوم الاثنين للترويج لحملته وتصوير هاريس على أنها "راديكالية سان فرانسيسكو".

المصدر: snabusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

«مؤشر الخوف» يتراجع... هل انتهت فترة الاضطرابات أم أن القادم أعظم؟

Adam

اقتصادي

يبدو أن الذعر قد تلاشى بعد اندلاع التقلبات في الأسهم الأميركية الأسبوع الماضي، ولكن إذا كان التاريخ دليلاً، فقد تظل الأسواق متقلبة لعدة أشهر.

وانخفض مؤشر تقلبات السوق، وهو مقياس القلق للمستثمرين الأكثر مراقبة على نطاق واسع في «وول ستريت»، بسرعة بعد الإغلاق عند أعلى مستوى له منذ أربع سنوات الأسبوع الماضي، وارتفعت الأسهم بشكل كبير بعد أسوأ انهيار لها هذا العام. وارتفع مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» بنسبة 3 في المائة عن أدنى مستوياته الأسبوع الماضي، بينما يراوح مؤشر الخوف (VIX ) حول 20، وهو أقل بكثير من إغلاق 5 أغسطس (آب) عند 38.57، وفق «رويترز».

وأشار المستثمرون إلى التبدد السريع للقلق في السوق كدليل إضافي على أن انهيار الأسبوع الماضي كان مدفوعاً بتصفية المواقف المالية الضخمة، بما في ذلك صفقات الين الممولة، بدلاً من المخاوف طويلة الأجل مثل النمو العالمي.

وعلى الرغم من الهدوء الظاهري في الأسواق في الوقت الراهن، فإن التاريخ يخبرنا أن فترات الاضطرابات المطولة غالباً ما تتبعها فترات من التقلب المستمر، ما يشير إلى أن الاستقرار الحالي قد يكون مؤقتاً.

وتظهر البيانات أن فترات الاضطراب الشديد في الأسواق، والتي تترافق مع ارتفاع حاد في مؤشر الخوف، تمتد لفترات طويلة. فبعد كل انفجار، تستمر الأسواق في حالة من التذبذب والارتفاعات غير المبررة لعدة أشهر. وهذا يؤكد أن المخاطر التي دفعت أسعار الأصول للارتفاع في بداية العام قد تكون أعمق وأكثر تعقيداً مما يبدو. وتؤكد تحليلات «رويترز» هذه الحقيقة، حيث تشير إلى أن مؤشر الخوف يستغرق متوسط 170 جلسة للعودة إلى مستواه الطبيعي، بمجرد تجاوزه عتبة الـ 35 نقطة التي تدل على حالة من الهلع بين المستثمرين.

ويؤكد الرئيس التنفيذي لشركة «آي جي نورث أميركا» ورئيس شركة «تاستيتريد» للسمسرة عبر الإنترنت، جيه جاي كيناهان، على طبيعة الأسواق المتقلبة. فبمجرد أن يستقر مؤشر الخوف ضمن نطاق معين، سرعان ما يعود المستثمرون إلى التشاؤم. ومع ذلك، يشير كيناهان إلى أن هذه المرحلة من الحذر الزائد لا تدوم طويلاً، حيث عادة ما يستعيد المستثمرون ثقتهم خلال فترة تتراوح بين ستة وتسعة أشهر.

ويأتي الاضطراب الحالي في سوق الأسهم الأميركية بعد فترة من الهدوء والاستقرار، شهد خلالها مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» ارتفاعاً ملحوظاً بنسبة 19 في المائة ليصل إلى مستوى قياسي جديد في أوائل يوليو (تموز). إلا أن هذا الهدوء قد انكسر مع صدور نتائج مخيبة للآمال لشركات التكنولوجيا الكبرى، ما أدى إلى موجة بيع واسعة النطاق وارتفاع حاد في مؤشر الخوف.

وشهدت الأسواق المزيد من الاضطرابات في أواخر يوليو وأوائل أغسطس، وذلك بعد قرار مفاجئ من بنك اليابان برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. هذا القرار غير المتوقع ضغط بشدة على المتداولين الذين اعتمدوا على استراتيجية «صفقة كاري»، والتي تقوم على اقتراض الين الياباني الرخيص للاستثمار في أصول ذات عائد أعلى مثل أسهم التكنولوجيا الأميركية والعملات المشفرة مثل البتكوين.

وفي الوقت نفسه، سارع المستثمرون إلى تسعير احتمالية تباطؤ الاقتصاد الأميركي بعد سلسلة من البيانات الاقتصادية المثيرة للقلق. وانخفض مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» بنسبة تصل إلى 8.5 في المائة عن أرقام يوليو، وهو ما يقل قليلاً عن عتبة 10 في المائة التي تعتبر عادة تصحيحاً. ولا يزال المؤشر مرتفعاً بنسبة 12 في المائة هذا العام.

قالت رئيسة قسم استخبارات سوق المشتقات المالية في «سي بي أو إي غلوبال ماركتس»، ماندي شو، إن الانخفاض السريع للسوق والتعافي السريع يشيران إلى تفكيك المخاطر الناجم عن تحديد المواقع.

وقالت: «ما رأيناه يوم الاثنين (5 أغسطس) كان معزولاً حقاً في سوق الأسهم وسوق العملات الأجنبية. لم نشهد زيادة كبيرة مقابلة في تقلبات الأصول الأخرى، مثل تقلبات أسعار الفائدة وتقلبات الائتمان».

ولدى المستثمرين أسباب كافية للبقاء قلقين في الأشهر المقبلة. وينتظر الكثيرون البيانات الأميركية، بما في ذلك تقرير أسعار المستهلك في وقت لاحق هذا الأسبوع، لمعرفة ما إذا كان الاقتصاد يتباطأ ببساطة أو يتجه نحو تباطؤ أكثر خطورة.

كما أن عدم اليقين السياسي، بدءاً من الانتخابات الأميركية في نوفمبر (تشرين الثاني) وحتى احتمال زيادة التوترات في الشرق الأوسط، يبقي المستثمرين على أهبة الاستعداد.

ويراقب المؤسس المشارك لشركة «داتا تريك» للأبحاث، نيكولاس كولاس، ما إذا كان مؤشر الخوف يمكن أن يظل أقل من متوسطه الطويل الأجل البالغ 19.5 لتحديد ما إذا كان الهدوء يعود حقاً إلى الأسواق.

وقال: «حتى ينخفض مؤشر الخوف إلى ما دون 19.5 (المتوسط طويل الأجل) لبضعة أيام على الأقل، نحتاج إلى احترام عدم اليقين في السوق والبقاء متواضعين بشأن محاولة اختيار القاع في الأسواق أو الأسهم الفردية».

مراقبة التصحيح؟

يزيد القرب الحالي للسوق من منطقة التصحيح من المخاوف بشأن مستقبل السوق. تشير البيانات التاريخية، التي تعود إلى عام 1929، إلى أن مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» دخل في تصحيح فعلي في 20 حالة من أصل 28 حالة وصل فيها إلى مسافة 1.5 في المائة من مستوى التصحيح، واستمر هذا التصحيح في المتوسط لمدة 26 جلسة تداول.

ومع ذلك، في الحالات الثماني التي لم يؤكد فيها تصحيحاً، استغرق المؤشر متوسط 61 جلسة تداول للوصول إلى مستوى قياسي جديد.

وقال رئيس أبحاث الاستثمار في «نيشن وايد»، مارك هاكيت، في مذكرة حديثة، إن بيانات مؤشر أسعار المستهلك المقررة في 14 أغسطس وأرباح «وول مارت» وغيرها من تجار التجزئة هذا الأسبوع قد تكون حاسمة في تحديد معنويات المستثمرين.

وأضاف: «لن يكون من المستغرب أن نرى ردود فعل مبالغا فيها ربما على رقم مؤشر أسعار المستهلك هذا الأسبوع، وأرباح تجار التجزئة ومبيعات التجزئة من المستثمرين بالنظر إلى الاستجابات العاطفية المرتفعة في السوق مؤخراً».

المصدر: aawsat

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

مصر وصندوق النقد... 8 سنوات من الحصاد المر

Adam

اقتصادي

قبل ثماني سنوات انخرطت حكومة مصر في مفاوضات جادة مع صندوق النقد الدولي استهدفت الحصول على قرض دولاري ضخم تستخدم حصيلته في دعم ما يسمى ببرنامج الاصلاح الاقتصادي، وتهدئة سوق الصرف الأجنبي الهائج، وتغطية العجز الضخم في الموارد الدولارية والذي تعمق بشدة بسبب تكلفة تفريعة قناة السويس والبالغة ثمانية مليارات دولار وتداعيات حادث سقوط الطائرة الروسية فوق شبه جزيرة سيناء في نهاية أكتوبر/ تشرين الأول 2015 وعلى متنها 224 راكباً، وتبعات الاضطرابات الأمنية التي شهدتها البلاد في الفترة من 2012-2015.

وتوجت المفاوضات بإعلان صندوق النقد يوم 11 أغسطس/ آب 2016 موافقته على منح مصر قرضاً بقيمة 12 مليار دولار على ثلاث سنوات بواقع أربعة مليارات دولار سنوياً، مقابل تطبيق برنامج تقشفي حاد لم يسبق للدولة المصرية أن مرت به حتى في فترات الحروب والقلاقل السياسية، بل كان واحداً من البرامج الأشد قسوة عالمياً.

ساعتها، روجت الحكومة للاتفاق مع الصندوق على أنه لصالح الاقتصاد المصري ودعم برنامج الإصلاح الهيكلي، حيث يعد شهادة على قوة الاقتصاد ومتانة مركز مصر المالي، وأنه سيساعد في إحداث طفرة في أنشطة الصادرات والسياحة وتحويلات المغتربين، وجذب مزيد من الاستثمارات المباشرة، وعلاج عجز الموازن ة العامة للدولة، والقضاء على السوق السوداء للعملة.

بل بالغت الحكومة حينئذ حينما خرج علينا كبار المسؤولين بالتأكيد أن القرض لصالح المواطن الفقير والشباب العاطل عن العمل، حيث يرفع من مستوى المعيشة، ويقلل من تكلفة الحياة، ويخفض الأسعار عبر خفض معدل التضخم، ويوفر مزيداً من فرص العمل والسكن المناسب لملايين الشباب.

لكن ما حدث بعد ذلك هو العكس تماماً، فما إن حل الأول من نوفمبر/ تشرين الثاني 2016 حتى فُتحت طاقة جهنم على المواطن والاقتصاد والموازنة العامة، تعويم حاد للعملة المحلية تم على إثره خفض قيمة الجنيه من مستويات 8.88 جنيهات للدولار إلى 15.77 جنيهاً للدولار بتراجع 78% مرة واحدة، ثم إلى ما يقرب من 20 جنيهاً في فترة لاحقة.

زيادات قياسية في أسعار السلع والخدمات الأساسية من بنزين وسولار وغاز منزلي ومشتقات وقود وكهرباء ومياه، زيادات غير مسبوقة في أسعار السلع الغذائية مع خفض الدعم، قفزات في الضرائب والرسوم الحكومية، موجات تضخمية غير مسبوقة خاصة عقب تطبيق ضريبة القيمة المضافة لأول مرة، خفض وزن رغيف الخبز وحذف الملايين من بطاقة التموين.

والنتيجة زيادات غير مسبوقة في أعداد الفقراء والمهمشين، وتعاظم حالات إفلاس الشركات، وضعف القطاع الخاص المولد الرئيسي لفرص العمل، وتهاوٍ في مستويات المنتمين إلى الطبقة الوسطى، وضغوط شديدة على القطاع الصناعي والإنتاجي بسبب زيادة كلفة الإنتاج، وكساد في الأسواق.

ومرت سنوات الاتفاق مع الصندوق صعبة على المصريين، لكنهم صبروا، إمّا خوفاً من القبضة الأمنية، وإمّا على أمل تحقق وعود الحكومة خاصة المتعلقة بتحسن مستوى المعيشة وعدم الدخول في اتفاقات جديدة مع المؤسسة المالية بعد عام 2019، وأن تنتهي السنوات الثلاث العجاف التي هي فترة القرض بحلوها ومرها.

لكن ما حدث بعد ذلك هو أن اللهب حرق كل المصريين، فقيرهم وغنيهم، أصحاب المدخرات المحدودة ورجال الأعمال، فقد تم الدخول في اتفاقات قروض جديدة، تبعها إجراء أربعة تعويمات للجنيه المصري في غضون ثلاث سنوات.

وحصلت الحكومة على شرائح قروض ضخمة من الصندوق فرفعت المبلغ إلى أكثر من 20 مليار دولار، ورافقها برامج تقشفية اتسعت دائرة التزاماتها ولم تعد قاصرة على إرهاق المصريين بزيادات الأسعار والضرائب، بل امتدت إلى بيع أصول الدولة والتفريط في مقدراتها، وتخصيص الجزء الأكبر من أموال دافعي الضرائب لسداد أعباء الديون.

مصر ثاني أكبر مقترض من صندوق النقد

والنتيجة النهائية أن مصر باتت ثاني أكبر مدين لصندوق النقد بعد الأرجنتين، وأنها سددت ما يزيد عن المائة مليار دولار ديوناً في عشر سنوات منها 28 ملياراً فوائد و74 ملياراً أقساطَ دين، وأن هذا المبلغ كان كافياً لإقامة عشرات المدن الصناعية الكبرى وتشييد مدن عمرانية وبناء ملايين الوحدات السكنية وآلاف المدارس والمستشفيات.

وأنه رغم كل ما تم اغترافه من أموال المصريين لسداد أعباء الديون وأقساطها، لا يزال الدين الخارجي هو الأعلى في تاريخ الدولة المصرية، حيث بلغ 153.86 مليار دولار في نهاية شهر مايو الماضي مقابل 43 مليار دولار قبل نحو عشر سنوات.

فهل تقف الحكومة المصرية وقفة لوضع حد لمسلسل السفه في الاقتراض الخارجي، ووقف استنزاف الدائنين الدوليين لثروات المصريين وأموالهم، وتهديد الأمن الاقتصادي للدولة عبر الرضوخ لشروط تعجيزية تهدد النسيج الاجتماعي، أم فات الميعاد، لنجد أنفسنا في اتفاقات قروض جديدة تستولي على ما تبقى لدى الدولة المصرية؟ وهنا يكون المصريون مجرد أجراء عند صندوق النقد وغيره من الدائنين، وتوجه ضرائبهم لسداد بند واحد هو أعباء الديون.

المصدر: alaraby

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

لماذا ينمو الاقتصاد الروسي بقوة عكس بقية الاقتصادات الكبرى في العالم؟

نمو وتوسع

أسباب التحسن

السياسة النقدية

المصدر: independentarabia

رغم تلاشي الذعر في الأسهم الأمريكية .. الأسواق قد تظل متوترة لشهور

مراقبة التصحيح؟

المصدر: aleqt

كيف يحتاط المستثمرون بالاستعداد لمزيد من الاضطرابات؟

ما وراء الاضطرابات؟

كساد الصيف

المراهنة الكبيرة على اليابان

تدهور التكنولوجيا

العملات المشفرة

كيف يفكر المستثمرون الآن؟

أسهم التكنولوجيا

المصدر: snabusiness

توقعات بارتفاع النفط من 5 إلى 10 دولارات حال تعطل إمدادات الشرق الأوسط

المصدر: aawsat

"حوار مثير".. ما الذي دار بين ترامب وإيلون ماسك؟

الوضع العالمي المضطرب

الحرب في أوكرانيا

محاولة الاغتيال

ملف الهجرة

السيارات الكهربائية

المصدر: snabusiness

«مؤشر الخوف» يتراجع... هل انتهت فترة الاضطرابات أم أن القادم أعظم؟

المصدر: aawsat

مصر وصندوق النقد... 8 سنوات من الحصاد المر

مصر ثاني أكبر مقترض من صندوق النقد

المصدر: alaraby

الإفصاح عن المخاطر