الين الياباني يكتسب زخمًا مع بقاء الدولار الأمريكي ضعيفًا قبل قرار أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي

بلغ الدولار الأسترالي أعلى مستوى في أسبوعين في 18 سبتمبر أيلول بسبب الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ دورة التيسير النقدي بخطوة كبيرة، على الرغم من أن هذا غير مؤكد على الإطلاق وقد تتبخر هذه المكاسب بسهولة.

ارتفع الدولار الأسترالي إلى 0.6773 دولار أميركي، وهو أعلى مستوى منذ الثالث من سبتمبر/أيلول، رغم أنه يواجه صراعا مع البائعين عند مستوى مهم عند 0.6767 دولار أميركي بعد ثلاث جلسات من المكاسب.

ارتفع الدولار النيوزيلندي بنسبة 0.3% إلى 0.6202 دولار أميركي، بعد أن انخفض بنسبة 0.2% خلال الليل. ويواجه الدولار النيوزيلندي الدعم عند 0.6155 دولار أميركي و0.6107 دولار أميركي، في حين يواجه المقاومة عند 0.6253 دولار أميركي و0.6298 دولار أميركي.

وقد استفادت كل من الشركتين من الرهانات التي تشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة بنصف نقطة مئوية في الثامن عشر من سبتمبر/أيلول، حيث تشير أسعار العقود الآجلة إلى احتمالات بنسبة 64% لمثل هذه الخطوة. وجاء ذلك على الرغم من بيانات مبيعات التجزئة القوية التي فشلت في تحريك الإبرة كثيراً فيما يتصل بحجم خفض أسعار الفائدة الوشيك.

قالت كارول كونغ، خبيرة استراتيجيات العملات في بنك الكومنولث الأسترالي، "قد يتلقى الدولار الأمريكي دفعة صغيرة مؤقتة إذا قررت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وسوف يعتمد رد فعل الدولار الأمريكي على خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس على بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية".

"إن خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس والذي يخيف الأسواق بشأن آفاق الاقتصاد الأميركي قد يؤدي إلى ارتفاع قيمة الدولار الأميركي لأنه عملة ملاذ آمن. ومع ذلك، فإن خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس والذي يخفف المخاوف بشأن آفاق الاقتصاد الأميركي قد يقوض قيمة الدولار الأميركي."

إن حجم التخفيضات التي سيجريها بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يؤثر على مسار أسعار الفائدة في أستراليا. وترى الأسواق احتمالات ضئيلة لخفض سعر الفائدة النقدية البالغ 4.35% في اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في 24 سبتمبر/أيلول، وذلك في ظل تزايد حدة تصريحات صناع السياسات المتشددة.

ومع ذلك، يتوقع المحللون أن يظهر تقرير التضخم الشهري لشهر أغسطس، والذي من المقرر صدوره بعد يوم واحد من قرار بنك الاحتياطي الأسترالي، أن التضخم الرئيسي قد تباطأ مرة أخرى إلى النطاق المستهدف 2-3 في المائة. ويتوقع كل من بنك الكومنولث الأسترالي وبنك ويستباك أن يبلغ التضخم 2.7 في المائة بسبب الخصومات الحكومية على الكهرباء.

وفي نيوزيلندا، أظهرت البيانات أن عجز الحساب الجاري اتسع في الربع الثاني من العام بأكثر من المتوقع. ودفع هذا جولدمان ساكس إلى خفض تقديراته للناتج المحلي الإجمالي، المقرر صدوره في 19 سبتمبر/أيلول، إلى انخفاض سنوي بنسبة 0.5%.

ويأتي ذلك مقارنة بتوقعات المحللين بانخفاض بنسبة 0.4 في المائة، وهو السبب الذي قد يدفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى خفض أسعار الفائدة بشكل حاد وبواقع 83 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

المصدر: ستريتس تايمز

يكافح زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني للاستفادة من التعافي الذي استمر يومين من قرب أدنى مستوى له في شهر والذي أعيد اختباره في وقت سابق من هذا الأسبوع ويلتقي بإمدادات جديدة خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء. تنخفض الأسعار الفورية مرة أخرى إلى مستوى 186.00 في الساعة الأخيرة وسط ظهور عمليات شراء جديدة حول الين الياباني (JPY)، على الرغم من أن الجانب السلبي يبدو محدودًا قبل إصدار أرقام التضخم الاستهلاكي في المملكة المتحدة.

من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي في المملكة المتحدة بنسبة 0.3% في أغسطس بعد انخفاض بنسبة 0.2% في الشهر السابق، ومن المتوقع أن يظل المعدل السنوي ثابتًا عند 2.2%. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي - باستثناء المكونات المتقلبة للأغذية والطاقة والكحول والتبغ - إلى معدل 3.5% على أساس سنوي من 3.3% في يوليو. وعلى خلفية تباطؤ نمو الأجور في المملكة المتحدة وقراءة الناتج المحلي الإجمالي الثابتة للشهر الثاني على التوالي في يوليو، فإن القراءة الأضعف لمؤشر أسعار المستهلك سترفع الرهانات على المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا وتقويض الجنيه البريطاني.

وعلى العكس من ذلك، من المرجح أن يكون رد فعل السوق على تقرير أقوى قصير الأجل في ظل قوة الين بقيادة بنك اليابان. وتشير التعليقات الأخيرة من قبل عدد كبير من مسؤولي بنك اليابان إلى أن البنك المركزي الياباني سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى بحلول نهاية هذا العام. ومن المتوقع أن يكون هذا، إلى جانب التوتر في السوق قبل الأحداث الرئيسية التي قد يتعرض لها البنك المركزي هذا الأسبوع، مفيدًا لمكانة الين كملاذ آمن ويمارس ضغوطًا هبوطية على زوج الجنيه الإسترليني/الين. وهذا بدوره يصب في صالح المتداولين المتشائمين ويدعم احتمالات حدوث المزيد من التحركات الهبوطية خلال اليوم.

في غضون ذلك، يظل تركيز السوق منصبا على قرار بنك إنجلترا يوم الخميس، والذي سيتبعه آخر تحديث لسياسة بنك اليابان يوم الجمعة. وسوف يلعب هذا دورا رئيسيا في التأثير على زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني ويساعد في تحديد المرحلة التالية من التحرك الاتجاهي. وبالتالي، سيكون من الحكمة انتظار كسر مستدام وقبول أدنى من الدعم الأفقي 184.50 قبل تحديد موقف لاستئناف الاتجاه الهبوطي السابق الذي شهدناه على مدى الأسبوعين الماضيين أو نحو ذلك.

المصدر: FXSTREET

انخفض معدل التضخم في أسعار المستهلك الرئيسي في أغسطس إلى 2.0% على أساس سنوي، مقابل 2.5% على أساس سنوي في يوليو، وأقل بقليل من التوقعات الإجماعية البالغة 2.1% على أساس سنوي.

وانخفضت أسعار السلع إلى الانكماش بنسبة -0.7% على أساس سنوي، مع انخفاض أسعار البنزين بنسبة 5.1% على أساس سنوي. بالإضافة إلى ذلك، لاحظت هيئة الإحصاء الكندية خصومات أكبر على الملابس والأحذية خلال فترة التسوق للعودة إلى المدارس.

ارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 4.3% على أساس سنوي، بانخفاض عُشر فقط عن يوليو، حيث يواصل الكنديون دفع تكاليف المأوى. وتنمو أسعار الإيجار بنسبة 8.9% على أساس سنوي، في حين تنمو تكاليف فائدة الرهن العقاري بنسبة 18.8% على أساس سنوي.

تباطأت مقاييس التضخم "الأساسية" المفضلة لدى بنك كندا إلى 2.4% على أساس سنوي في أغسطس، انخفاضًا من 2.5% على أساس سنوي في يوليو. وعلى أساس سنوي لمدة ثلاثة أشهر، تحرك المتوسط من 2.8% في يوليو إلى 2.4% في أغسطس.

التأثيرات الرئيسية

لقد عاد التضخم إلى هدف بنك كندا البالغ 2.0%. وفي الوقت نفسه، تواصل المقاييس الأساسية الانخفاض. وكانت هذه الأرقام لتكون أقل من ذلك بكثير لولا التأثير الهائل لتكاليف الإسكان المرتفعة. وينمو التضخم باستثناء المأوى بنسبة 0.5% فقط على أساس سنوي! وهذا يوضح كيف أن أسعار الفائدة المرتفعة ما زالت تثقل كاهل الاقتصاد الكندي وتؤدي إلى تباطؤ وتيرة النمو.

لا يزال التضخم يؤكد الحاجة إلى استمرار بنك كندا في خفض أسعار الفائدة. ونعتقد أن سعر الفائدة الحالي لا يزال أعلى بنحو 200 نقطة أساس من المستوى الذي ينبغي أن يكون عليه استناداً إلى الحالة الحالية للاقتصاد. وهذا بعد خفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس على مدى الأشهر القليلة الماضية. ولا عجب أن احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أكبر تتزايد في أسواق العقود الآجلة. وعلى مدى الأسابيع القليلة المقبلة، سنحظى بعدد من أعضاء بنك كندا يتحدثون عن الاقتصاد. وهذا من شأنه أن يوفر للبنك المركزي الكثير من الفرص لتحريك أسعار السوق نحو مسارها المقصود.

بعد أكثر من عامين من المعاناة من أزمة العملة، تشعر البنوك المركزية في آسيا بقدر من الارتياح بعد أن قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الأربعاء. ولكن الطريق أمام السياسة النقدية في المنطقة سوف يكون محفوفاً بالمخاطر من الآن فصاعداً.

إن خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة يتيح المجال للمسؤولين في جاكرتا وسيول ومومباي للتحرك نحو خفض أسعار الفائدة أيضاً. وقد اجتذبت احتمالات قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي ببدء دورة خفض أسعار الفائدة على المستوى الإقليمي المستثمرين، الذين ضخوا أموالهم في أسواق الديون والأسهم الآسيوية الناشئة، الأمر الذي ساعد في تعزيز العملات في المنطقة.

والسؤال المطروح الآن أمام محافظي البنوك المركزية في آسيا هو مقدار التخفيضات التي يتعين عليهم خفضها في الأشهر المقبلة، أو ما إذا كانوا في حاجة إلى خفضها على الإطلاق. وتواجه بلدان مثل الهند والفلبين مخاطر التضخم، في حين قد تعطي كوريا الجنوبية الأولوية للاستقرار المالي.

وقال برايان تان، الخبير الاقتصادي الإقليمي في باركليز بي إل سي: "من الخطأ الاعتقاد بأن صناع السياسات في المنطقة يتوقون إلى فرصة البدء في تخفيف السياسة النقدية. ليس من الواضح أن الاقتصاد يصرخ من أجل تخفيف السياسة وأن صناع السياسات بحاجة إلى التحول في أقرب وقت ممكن".

وقد تأتي دعوة الاستيقاظ هذا الأسبوع، حيث من المتوقع أن تبقي البنوك المركزية في الصين وتايوان واليابان أسعار الفائدة دون تغيير، رغم وجود بعض الاحتمالات لخفضها في إندونيسيا. ويتبعها بنك الاحتياطي الأسترالي في الرابع والعشرين من سبتمبر/أيلول، والذي من المتوقع أيضًا أن يبقي أسعار الفائدة ثابتة.

ثم في منتصف شهر أكتوبر/تشرين الأول، وخلال موجة من عشرة أيام من التوترات، أصدرت مجموعة من الدول من الهند إلى الفلبين قرارات متباينة. وتختلف الأسواق والاقتصاديون حول الشكل الذي قد تتخذه هذه القرارات.

وتتوقع أسواق المبادلات خفضًا معياريًا قدره 50 نقطة أساس لبنك الاحتياطي النيوزيلندي في التاسع من أكتوبر، مع وجود فرصة لتخفيف السياسة النقدية أيضًا بالنسبة لبنك الاحتياطي الهندي في نفس اليوم.

في حين من المرجح أن تتمكن نيوزيلندا من اجتياز بقية عام 2024 مع تأرجح الاقتصاد على حافة الركود الثالث في غضون عامين، يرى المحللون صورة مختلفة لبقية المنطقة.

وتشير استطلاعات الرأي إلى أن الضغوط التضخمية في الهند والفلبين من المرجح أن تجعل صناع السياسات هناك أكثر حذرا، حيث يتوقع المحللون خفضا واحدا فقط بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الرابع. وأشار محافظ بنك الفلبين المركزي إيلي ريمولونا إلى خفض بمقدار ربع نقطة في أكتوبر/تشرين الأول أو ديسمبر/كانون الأول.

ويرى خبراء الاقتصاد أيضا أن البنك المركزي في كوريا الجنوبية لن يقوم إلا بخفض واحد في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام، حيث يراقب المسؤولون الاختلالات المالية المرتبطة بأسعار المساكن والقروض الأسرية.

ويتوقع خبراء الاقتصاد أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة الرئيسية بمجرد أن يرى علامات تشير إلى تباطؤ سوق العقارات، وخاصة في سيول. وفي تايوان أيضاً، من المرجح أن تدفع مشاكل سوق العقارات المسؤولين إلى الحذر بشأن خفض أسعار الفائدة.

وربما يكون بنك تايلاند هو البنك الذي يصمد لأطول فترة، مع توقعات بأن المؤسسة المحافظة سوف تقاوم دعوات الحكومة لخفض أسعار الفائدة حتى العام المقبل على أقرب تقدير.

وقال خون جو، رئيس قسم أبحاث آسيا في مجموعة أستراليا ونيوزيلندا المصرفية: "الآن، أصبحت البنوك المركزية قادرة على التركيز بشكل أكبر على الخصوصيات المحلية عندما تفكر في إجراءات سياستها النقدية. وعلى مدى العامين الماضيين أو نحو ذلك، عندما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة بشكل عدواني، كانت البنوك المركزية هنا تستجيب حقًا للضغوط على عملاتها".

ولكن هناك عاملان قد يغيران الصورة: الركود في الولايات المتحدة الذي من شأنه أن يعزز قيمة الدولار في محاولة للهروب إلى الأمان، أو نتيجة الانتخابات الرئاسية في نوفمبر/تشرين الثاني التي تنذر بسياسات حمائية، مما يلحق الضرر بالدول المعتمدة على التجارة في المنطقة.

ولكن الاحتمال الأول ليس هو الحالة الأساسية بالنسبة للاقتصاديين، كما أن الاحتمال الثاني ليس من المرجح أن يوقف تدفق الأموال إلى الأصول الآسيوية في الوقت الحالي.

وقال تيمور بايج كبير خبراء الاقتصاد في مجموعة دي بي إس القابضة: "إذا خفض رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وزملاؤه أسعار الفائدة وأشاروا إلى المزيد من التخفيضات، فإن هذا "سيبقي الحفل مستمرا وسنرى المزيد من الأموال تتدفق إلى آسيا". وأضاف: "لقد صوت المستثمرون بأقدامهم" لصالح دورة تخفيف ضحلة في آسيا.

المصدر: Theedgemarkets

قال مؤسس شركة بريدجووتر أسوشياتس، راي داليو، إن الصورة العامة للاقتصاد ربما تبرر خفض أسعار الفائدة بشكل أصغر من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي هذا الأسبوع.

وقال داليو في مقابلة مع تلفزيون بلومبرج في سنغافورة يوم الأربعاء: "يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة بما يكفي لإرضاء الدائنين وضمان حصولهم على عائد حقيقي دون أن تكون مرتفعة للغاية بحيث يواجه المدينون مشكلة".

وقال داليو على هامش قمة معهد ميلكن آسيا 2024: "سواء كان 25 أو 50 نقطة أساس، فإن 25 نقطة أساس ستكون الشيء الصحيح الذي يجب القيام به إذا نظرت إلى الصورة الكاملة". "إذا نظرت إلى وضع الرهن العقاري، وهو أسوأ ويؤثر على عدد أكبر من الناس، فمن المحتمل أن يكون 50 نقطة أساس".

من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في وقت لاحق من يوم الأربعاء بعد الإبقاء على تكاليف الاقتراض عند أعلى مستوى لها في عقدين من الزمان لأكثر من عام. وينقسم المستثمرون والمتنبئون حول ما إذا كان سيخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية أو خطوة أكبر بنصف نقطة مئوية.

لكن داليو قال إن ما يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع "لا يحدث فرقًا" في الأمد البعيد. وأضاف أن صناع السياسات سيحتاجون إلى إبقاء أسعار الفائدة الحقيقية منخفضة لتمكين خدمة الديون المتزايدة.

المصدر: Theedgemarkets

استقرت أسعار النفط، الأربعاء، بعد ارتفاعها في الجلستين السابقتين، مع ترقب المستثمرين خفض أسعار الفائدة المتوقع من جانب مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأميركي)، مع دعم السوق لاحتمال حدوث المزيد من العنف في الشرق الأوسط.

وارتفعت عقود الخامين القياسيين نحو دولار للبرميل يوم الثلاثاء بسبب استمرار انقطاع الإمدادات في الولايات المتحدة، أكبر منتج للنفط في العالم، بعد الإعصار فرانسين ومع مراهنة المتعاملين على أن الطلب قد يزيد بعد ما سيكون أول خفض لأسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) في أربع سنوات.

وحظيت الأسعار بدعم أيضا من احتمال اندلاع المزيد من أعمال العنف في الشرق الأوسط، وهو ما قد يتسبب في اضطرابات محتملة في الإنتاج في منطقة الإنتاج الرئيسية بعد أن هاجمت إسرائيل جماعة حزب الله المسلحة بأجهزة استدعاء محملة بالمتفجرات في لبنان.

وقال ميتسورو مورايشي المحلل في فوجيتومي للأوراق المالية "هدأت الأسواق مع الأخذ في الاعتبار المخاوف بشأن الأضرار الناجمة عن الإعصار وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط".

وقال "الآن يركز المستثمرون على تخفيضات أسعار الفائدة التي قد يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي والتي قد تنشط الطلب على الوقود في الولايات المتحدة وتضعف الدولار"، متوقعا أن تحافظ أسعار النفط على نبرة صعودية بعد أن بلغ خام برنت أدنى مستوياته منذ عام 2021 الأسبوع الماضي.

راهن المتعاملون على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة بتحرك نزولي بمقدار نصف نقطة مئوية يوم الأربعاء، وهو التوقع الذي قد يفرض ضغوطا على محافظي البنوك المركزية لتحقيق ذلك.

وتعهد حزب الله بالرد على إسرائيل بعد تفجير أجهزة النداء في مختلف أنحاء لبنان يوم الثلاثاء، مما أسفر عن مقتل ثمانية أشخاص على الأقل وإصابة ما يقرب من ثلاثة آلاف آخرين، بما في ذلك مقاتلون وسفير إيران في بيروت. ورفضت إسرائيل التعليق على التفجيرات.

ووجد السوق أيضًا دعمًا من توقعات قيام الولايات المتحدة بشراء النفط لصالح الاحتياطي البترولي الاستراتيجي.

قال مصدر مطلع على القضية يوم الثلاثاء إن إدارة بايدن ستسعى للحصول على ما يصل إلى ستة ملايين برميل من النفط للاحتياطي الاستراتيجي، وهي عملية شراء إذا اكتملت ستضاهي أكبر عملية شراء لها حتى الآن في تجديد المخزون بعد بيع تاريخي في عام 2022.

كانت بيانات مخزونات النفط الأميركية الصادرة يوم الثلاثاء عن معهد البترول الأميركي مختلطة. فقد ارتفعت مخزونات النفط بمقدار 1.96 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في 13 سبتمبر/أيلول، وفقاً لمصادر السوق التي استشهدت بأرقام معهد البترول الأميركي، لكن مخزونات البنزين والمقطرات ارتفعت بنحو 2.3 مليون برميل.

وقدر محللون استطلعت رويترز آراءهم أن مخزونات الخام هبطت في المتوسط بنحو 500 ألف برميل الأسبوع الماضي. ومن المقرر أن تصدر إدارة معلومات الطاقة الأميركية تقريرها يوم الأربعاء في الساعة 10.30 صباحا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (1430 بتوقيت جرينتش).

المصدر: Theedgemarkets