اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم.

الملخص:

بعد يومين مثيرين، وصل معرض BrokersView Expo أبو ظبي 2024 إلى ختامه الناجح في فندق كونراد أبو ظبي!

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم._1

بعد يومين مثيرين، وصل معرض BrokersView Expo أبو ظبي 2024 إلى ختامه الناجح في فندق كونراد أبو ظبي!

وباعتباره المعرض المالي الأول في أبوظبي، نجح هذا المعرض في حقن جرعة من الأدرينالين في هذه السوق التي لم تحظى بالاهتمام الكافي لفترة طويلة، مما يمثل قفزة كبيرة إلى الأمام لصناعة الخدمات المالية في أبوظبي.

جمع المعرض عددًا كبيرًا من الوسطاء المعروفين واستقطب حشدًا كبيرًا من المتداولين، مما حافظ على مستوى عالٍ من الطاقة طوال الحدث وأبرز ديناميكية الصناعة.

بالإضافة إلى ذلك، خططنا بعناية للعديد من المحاضرات رفيعة المستوى والمناقشات المستديرة. وبكل ترقب، استضفنا العديد من السحوبات، حيث فاز العديد من الفائزين المحظوظين بجوائز رائعة. لم يعمل التنفيذ الناجح للمعرض على تنشيط سوق الفوركس فحسب، بل أدى أيضًا إلى تغذية حماس المتداولين، وضخ طاقة جديدة في المشهد المالي في أبو ظبي.

[معرض صور المعرض]

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم._2

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم._3

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم._4

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم._5

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم._6

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم._7

إن اختتام هذا المعرض بنجاح يمنحنا الثقة بالمستقبل المشرق الذي ينتظر الصناعة المالية العالمية.

إن النجاح الكامل لمعرض Brokers View Financial Expo 2024 في أبوظبي لم يحفز حيوية سوق الصرف الأجنبي فحسب، بل ضخ أيضًا زخمًا قويًا في سوق أبوظبي المالية. إن النجاح في إقامة هذا المعرض يُظهر أن أبوظبي، باعتبارها مركزًا ماليًا ناشئًا، ستلعب دورًا متزايد الأهمية في السوق المالية العالمية.

وفي المستقبل، سيواصل BrokersView العمل كمنصة حيوية لتعزيز التعاون والتقدم في الصناعة، وتعزيز ازدهار الأسواق المالية وابتكارها.

وبهذا، انتهى معرض BrokersView Expo Abu Abu ظبي 2024 رسميًا! نود أن نعرب عن خالص شكرنا لكل وسيط ومتداول على مشاركتهم الحماسية ودعمهم، ونتطلع إلى رؤيتكم مرة أخرى!

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

تحليل الدولار النيوزيلندي بعد تخفيض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من بنك الاحتياطي النيوزيلندي

ACY

اقتصادي

البنك المركزي

تأثير خفض أسعار الفائدة الأخير من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي

وفي خطوة مفاجئة، خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي بمقدار 50 نقطة أساس، ليصل إلى 4.75%. وكان هذا الخفض أكبر بشكل ملحوظ من التعديلات التدريجية التي شهدناها في الأشهر السابقة، مما يشير إلى تحول حاسم في موقف البنك المركزي من السياسة النقدية. ورغم أن المشاركين في السوق توقعوا بعض التيسير، فإن حجم هذا الخفض في سعر الفائدة وضع الدولار النيوزيلندي على مسار التحول إلى أضعف عملة بين دول مجموعة العشر وقت الإعلان.

قرار سعر الفائدة الصادر عن بنك الاحتياطي النيوزيلندي

Analysis of the New Zealand Dollar's After a 50bp from RBNZ_1

ورغم أن خفض أسعار الفائدة كان متوقعا على نطاق واسع في السوق، فإن سرعة ونطاق استجابة بنك الاحتياطي النيوزيلندي فاجأ العديد من المستثمرين. وقد أثار هذا التغيير المفاجئ في السياسة تساؤلات حول توقعات البنك بشأن النمو الاقتصادي والتضخم، مما يشير إلى أن البنك المركزي يعطي الأولوية للاستقرار الاقتصادي على الحفاظ على قوة العملة.

Analysis of the New Zealand Dollar's After a 50bp from RBNZ_2

التحولات في نهج سياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي

ويمثل الخفض الأخير لأسعار الفائدة انحرافًا حادًا عن التوجيهات السابقة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي. ففي بداية عام 2023، أشار البنك المركزي إلى أن خفض أسعار الفائدة قد لا يكون مطروحًا على الطاولة حتى منتصف عام 2025، مما يعكس موقفًا متحفظًا يهدف إلى احتواء التضخم. ومع ذلك، فقد تغير هذا المنظور بشكل كبير على مدى الأشهر القليلة الماضية. وشهد شهر أغسطس خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، مصحوبًا بتأكيدات على اتباع نهج التيسير التدريجي والحذر.

ولكن الخفض الأخير بمقدار 50 نقطة أساس يعكس شعوراً جديداً بالإلحاح داخل بنك الاحتياطي النيوزيلندي. ويمكن النظر إلى هذا الموقف الأكثر عدوانية باعتباره خطوة استباقية لحماية الاقتصاد من أي تباطؤ محتمل، وهو ما يشير إلى أن البنك على استعداد للتحرك بسرعة إذا رأى المزيد من علامات الضعف الاقتصادي.

OCR بنك نيوزيلندا المركزي

توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة في المستقبل

كما أدى تحول سياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى تغذية التوقعات بمزيد من التيسير. وأنا أتوقع خفضًا إضافيًا بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع المقبل للبنك المركزي المقرر في 27 نوفمبر. وفي الوقت الحالي، تتوقع أسواق العقود الآجلة خفضًا تراكميًا بنحو 90 نقطة أساس على مدار الاجتماعين المقبلين، مما يشير إلى أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي قد يستمر في دفع أسعار الفائدة إلى الانخفاض إذا لم تتحسن الظروف الاقتصادية.

ويتناقض هذا الموقف الحمائمي بشكل كبير مع الموقف السابق للبنك المركزي، كما يسلط الضوء على القلق المتزايد لدى بنك الاحتياطي النيوزيلندي بشأن صحة الاقتصاد النيوزيلندي. ونتيجة لهذا، يقوم المتداولون بتعديل مراكزهم وفقًا لذلك، مما يؤدي إلى ضعف توقعات الدولار النيوزيلندي في الأمد القريب إلى المتوسط.

الأساس الاقتصادي وراء قرارات بنك الاحتياطي النيوزيلندي

إن الأساس المنطقي لهذه التخفيضات العدوانية في أسعار الفائدة يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالبيئة الاقتصادية الأوسع في نيوزيلندا. فقد كشفت البيانات الأخيرة أن الناتج المحلي الإجمالي للبلاد شهد انكماشًا طفيفًا في الربع الثاني، في حين تشير اتجاهات التضخم إلى أن ضغوط الأسعار من المرجح أن تخف أكثر، وتقترب من نقطة المنتصف في النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي النيوزيلندي. وهذا يشير إلى أن البنك المركزي لديه الآن المزيد من المرونة لتنفيذ التدابير التيسيرية دون المخاطرة بارتفاع التضخم.

لقد مهدت الخلفية الاقتصادية الحالية، التي تتسم بتباطؤ النمو وانخفاض التضخم، الطريق أمام استجابة سياسية أكثر وضوحا. ويبدو أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي عازم على التصرف بشكل استباقي لدعم الطلب المحلي وتجنب تباطؤ اقتصادي أعمق، حتى لو كان ذلك يعني قبول ضعف الدولار النيوزيلندي نتيجة لذلك.

المقارنة مع البنوك المركزية الأخرى

إن النهج الحالي الذي يتبناه بنك الاحتياطي النيوزيلندي يتناقض مع دوره السابق كأحد أكثر البنوك المركزية تشدداً خلال فترة ارتفاع التضخم العالمي. وبعد أن كان من أوائل البنوك التي نفذت زيادات حادة في أسعار الفائدة، بدأ بنك الاحتياطي النيوزيلندي الآن في تغيير مساره ليصبح رائداً في مجال التيسير النقدي. ويعكس هذا التحول اعترافاً بأن التعافي الاقتصادي في نيوزيلندا يفقد زخمه ويتطلب دعماً إضافياً.

من المرجح أن يظل الدولار النيوزيلندي تحت الضغط في الأشهر المقبلة، وخاصة عند مقارنته بعملات مجموعة العشرة الأخرى، حيث ينحرف التوجه الحمائمي لبنك الاحتياطي النيوزيلندي عن السياسات النقدية الأكثر تشددًا نسبيًا للبنوك المركزية الأخرى، مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي.

التأثيرات الخارجية على الدولار النيوزيلندي

ومن المثير للاهتمام أن تأثير خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي النيوزيلندي ربما يكون قد خفف إلى حد ما من خلال التطورات الخارجية، وخاصة في الصين. وهناك تكهنات متزايدة بأن الحكومة الصينية قد تعلن قريبا عن تدابير مالية جديدة تهدف إلى تحفيز اقتصادها، الذي كان يعاني من تباطؤ النمو. وقد أدى هذا الاحتمال إلى توليد تفاؤل حذر في الأسواق الآسيوية ووفر بعض الدعم للدولار النيوزيلندي، حتى مع ثقل العوامل المحلية على العملة.

إذا تحققت هذه السياسات المالية المتوقعة، فقد تساعد في استقرار معنويات السوق الإقليمية، مما قد يمنع انخفاضًا أكثر وضوحًا في الدولار النيوزيلندي. ومع ذلك، فإن هذا بمثابة حاجز مؤقت، ومن المرجح أن تهيمن على التوقعات الأطول أجلاً للعملة مسار السياسة المستمرة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي.

معنويات السوق الأوسع والعوامل العالمية

ويزيد من حالة عدم اليقين صدور محاضر اجتماعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، والتي من المتوقع أن تلقي الضوء على المناقشات الداخلية التي شكلت قرارات السياسة النقدية الأخيرة. وقد تؤثر نتائج هذه المحاضر، إلى جانب بيانات التضخم الأميركية الرئيسية، على معنويات المخاطرة العالمية، وبالتالي تؤثر على أداء الدولار النيوزيلندي. وإذا تبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي نبرة أكثر تشاؤما، فقد يقلل ذلك من الضغوط على الدولار النيوزيلندي؛ ومع ذلك، فإن قوة الدولار الأميركي من شأنها أن تؤدي إلى تفاقم ضعف أداء الدولار النيوزيلندي.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

يجب على المملكة المتحدة أن تفرض ضريبة على الأثرياء الذين يغادرون البلاد - خبراء اقتصاديون

Cohen

اقتصادي

وحث كبار خبراء الاقتصاد ومراكز الأبحاث وزيرة الخزانة راشيل ريفز على فرض "ضريبة خروج" على الأثرياء لجمع ما يصل إلى 500 مليون جنيه إسترليني (2.8 مليار رينجيت ماليزي) سنويا وتثبيط المغادرين.

وبحسب تقرير صادر عن مركز تحليل الضرائب، فإن رجال الأعمال والمستثمرين الأثرياء في المملكة المتحدة قادرون حالياً على الانتقال إلى الخارج لأغراض ضريبية قبل الاستفادة من مكاسب رأس المال، حيث ينتقل ما يصل إلى ثلاثة أرباعهم إلى ملاذات آمنة حيث لا يدفعون أي ضرائب على الإطلاق. وقالت المجموعة إن مثل هذه السياسة ــ التي تتبناها أستراليا وكندا والولايات المتحدة بالفعل ــ من شأنها أن تقلل من الحوافز التي تدفع الأفراد الأثرياء إلى الهجرة استجابة للتغييرات الضريبية الأخرى.

وأظهر تحليل شركة CenTax لبيانات Companies House أن هناك تدفقات خارجة بقيمة 5.1 مليار جنيه إسترليني من قيمة المساهمين في العام حتى أبريل 2024 مع انتقال المواطنين البريطانيين إلى الخارج. وقالت إن هذا يعادل "ما لا يقل عن 500 مليون جنيه إسترليني من عائدات ضريبة مكاسب رأس المال المفقودة".

ويأتي الاقتراح المقدم من أرون أدفاني وأندي سامرز وسيزار بوكس من شركة سين تاكس في أعقاب اقتراحات مماثلة من معهد الدراسات المالية ومؤسسة ريزوليوشن، ويأتي في الوقت الذي يسعى فيه ريفز إلى سد عجز منتصف العام البالغ 22 مليار جنيه إسترليني دون تخويف صانعي الثروات في بريطانيا.

ويفكر بعض الأفراد ذوي الثروات العالية في الانتقال من المملكة المتحدة، مما دفع ريفز إلى التفكير في تخفيف خططها للمقيمين الأجانب الأثرياء "غير المقيمين" في المملكة المتحدة. وقد تتسبب مثل هذه التغييرات الضريبية و"ثقافة معادية لمنشئي الثروات" في انخفاض حصة المليونيرات في السكان البريطانيين إلى 3.62% بحلول عام 2028 من 4.55% الآن، وفقًا لتقديرات معهد آدم سميث في تقرير جديد يستند جزئيًا إلى تقارير الثروة الصادرة عن يو بي إس/كريدي سويس.

ولم تستبعد ريفز زيادة محتملة في ضريبة مكاسب رأس المال، التي تم تحديدها حاليا عند 20% على معظم الأصول، عندما تكشف عن ميزانيتها الأولى في 30 أكتوبر/تشرين الأول.

وقالت وزارة الخزانة في بيان: "نحن نعمل على معالجة الظلم في النظام الضريبي، حتى نتمكن من زيادة الإيرادات لإعادة بناء خدماتنا العامة. ولهذا السبب فإننا نعمل على إزالة نظام الضرائب القديم على غير المقيمين واستبداله بنظام جديد قائم على الإقامة قادر على المنافسة دولياً ويركز على جذب أفضل المواهب والاستثمارات إلى المملكة المتحدة".

وتشمل البلدان الأخرى التي تفرض ضريبة على مكاسب رأس المال على المهاجرين الدنمرك وفنلندا وفرنسا وألمانيا وأيرلندا واليابان ولوكسمبورج وهولندا والنرويج وجنوب أفريقيا وأسبانيا والسويد. ففي فرنسا، يبلغ المعدل 30%، وتخصم ألمانيا بعض المكاسب بمعدل فعلي يبلغ 27%، وتفرض الولايات المتحدة الضريبة بمعدل يتراوح بين 20% و30%. وفي مجموعة الدول السبع، تعد إيطاليا الدولة الوحيدة بخلاف المملكة المتحدة التي لا تفرض ضريبة الخروج.

وقال آندي سامرز، مدير مركز الضرائب في المملكة المتحدة والأستاذ المساعد في كلية لندن للاقتصاد: "إن فرض ضريبة مكاسب رأس المال على الأشخاص الذين يغادرون المملكة المتحدة لا يهدف إلى معاقبتهم على مغادرتهم. بل إنه ببساطة يعني القول: "عليك أن تدفع فاتورتك عند مغادرتك". ومعظم الدول الأخرى في العالم تفعل ذلك بالفعل، ولا يوجد سبب يمنع المملكة المتحدة من القيام بذلك أيضًا".

في حين يقول منتقدو الاقتراح إنه قد يردع مبدعي الثروات عن تأسيس شركاتهم في المملكة المتحدة، يزعم خبراء الضرائب أن هذا الإصلاح سيكون أفضل من إصلاحات أخرى تتعلق بضريبة مكاسب رأس المال. واقترح الديمقراطيون الليبراليون في بيانهم الانتخابي جمع 5 مليارات جنيه إسترليني سنويا من خلال إصلاح ضريبة مكاسب رأس المال.

وقال ديفيد ليسبيرانس، مؤسس شركة الاستشارات الضريبية الدولية ليسبيرانس أسوشيتس، لوكالة بلومبرج إنه لديه سبعة عملاء لديهم "كمية كبيرة" من مكاسب رأس المال غير المحققة. وقال ليسبيرانس في رسالة بالبريد الإلكتروني: "سيضعون أنفسهم في موقف يسمح لهم بالمطالبة بعدم الإقامة في المملكة المتحدة قبل 29 أكتوبر/تشرين الأول، إذا كانت ضريبة الخروج (أسوأ سيناريو) قابلة للتطبيق على أي شخص يصبح غير مقيم بعد ذلك التاريخ".

إن اقتراح CenTax من شأنه أن يعيد تحديد قيمة الأصول عند الوصول لضمان فرض أي ضريبة على مكاسب رأس المال فقط أثناء وجود الفرد في المملكة المتحدة. كما يمكن للحكومة أن تستهدف الأثرياء للغاية من خلال إعفاء أي شخص لديه مكاسب أقل من مليون جنيه إسترليني. ووجد البحث أن العشرة الأوائل من الأثرياء المغادرين كل عام يشكلون 73٪ من الإيرادات المحتملة.

وقال بوكس من شركة سين تاكس إن ثلاثة أرباع المكاسب خلال العام المنتهي في أبريل جاءت من 10 أشخاص فقط يملكون أسهما تبلغ قيمتها أكثر من 4 مليارات جنيه إسترليني.

المصدر: الأسواق الحافة

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الوعود التي قطعتها راشيل ريفز تحد من قدرتها على المناورة

IFS

اقتصادي

لقد كان هناك الكثير من الأخبار التي تركز مؤخراً على التفاصيل الدقيقة لتعريفات الدين العام. وهذا أكثر مما كنت أتوقعه على الإطلاق، وربما أكثر مما قد يكون مفيداً لأي مناقشة معقولة للسياسة المالية. ولكن بما أن الأمر يبدو وكأنه مجرد نكهة اللحظة، فسوف أحاول تقديم بعض التوضيحات لما قد يحدث.

ولكن هناك مشكلة تواجهها وزيرة المالية راشيل ريفز. فقد التزمت بقاعدة مفادها أن الدين العام لابد وأن ينخفض ــ نسبة إلى حجم الاقتصاد البريطاني ــ بين السنة الرابعة والخامسة من الفترة المتوقعة. وكما كانت تعلم تمام العلم قبل توليها منصبها، فمن المرجح أنها لن تتمكن من تحقيق هذا إلا من خلال زيادة الضرائب أو تقليص الإنفاق إلى الحد الذي يجعل التخفيضات أمراً لا مفر منه. ومن هنا جاء البحث عن مقياس جديد للديون.

من ناحية، لا ينبغي أن تكون التعريفات ذات أهمية. ولكن إذا كانت هذه التعريفات توجه السياسات، كما تفعل إلى حد ما، فإنها تصبح بالغة الأهمية بالفعل. ومن المؤكد أننا لا ينبغي لنا أن نخفض الإنفاق الاستثماري، كما هو مخطط له حاليا، لمجرد غرابة معينة في كيفية قياسنا للديون. ومن حسن حظ ريفز أن تغيير المقياس الدقيق للديون المستهدفة قد يحدث فارقا كبيرا في مجال المناورة لديها، على الأقل عندما يتعلق الأمر بالإنفاق الاستثماري.

إن مقياس الدين المستهدف حاليا هو "صافي الدين في القطاع العام باستثناء بنك إنجلترا". وببساطة، فإن صافي الدين في القطاع العام أكبر إلى حد ما، ويرجع ذلك جزئيا إلى أن المزيد من الخسائر التي سيتكبدها البنك من خلال عمليات "التشديد الكمي" يتم تسجيلها بالفعل داخله. وهذا أحد الأسباب التي تجعله يرتفع بشكل أبطأ في المستقبل. إن التحول إلى هذا المقياس من شأنه أن يزيد "الحيز المتاح" بنحو 16 مليار جنيه إسترليني. ومن شأن ذلك أن يساعد المستشار، وربما يكون تغييرا متواضعا بما يكفي لتجنب أي مخاطر تتعلق بالمصداقية، وسوف يكون في الواقع عودة إلى ممارسات ما قبل عام 2021. ويبدو أن هناك القليل من الأسباب لتقييد السياسة المالية وفقا للتوقيت المحدد لعمليات البنك.

إن ريفز قد تختار أيضاً استبعاد البنوك المملوكة للقطاع العام أو التي تتعهد الحكومة بسداد ديونها، بما في ذلك صندوق الثروة الوطني الجديد، من قاعدتها الخاصة بالديون. فهي مدرجة حالياً في القطاع العام لأغراض المحاسبة والإحصاء، وبالتالي فإن ديونها تُحتسب ضمن الإجمالي. ولكن إذا كانت هذه البنوك مقيدة في اقتراضها بأهداف الدين الحكومي فإن قدرتها على الاستفادة من ميزانيتها العمومية لتأمين استثمارات إضافية سوف تكون محدودة، بل وسوف تقوض غرضها. ولا يعني هذا أن تغيير القواعد سوف يكون خالياً من المخاطر. وإذا كانت وزارة الخزانة تقف وراء أي دين يتم تحمله، فإن تجاهلها ببساطة يبدو غريباً. ومن المؤكد أن الأمر يتطلب إيجاد وسيلة ما للحد من اقتراض هذه البنوك وتنظيمه. ونحن لا نريد لهذه البنوك أن تصبح مفرطة في الاستدانة، أو أن تتحمل الكثير من المخاطر التي قد تقع على عاتق دافعي الضرائب. ومع ذلك، فإن بلداناً أخرى، بما في ذلك ألمانيا، تستبعد الديون التي تتحملها بنوك التنمية المملوكة للقطاع العام أو التي تتعهد الحكومة بسداد ديونها من أهدافها المالية. وإذا تم ذلك بعناية (شديدة) فإن هذا من شأنه أن يسمح بمزيد من الاستثمار.

يبدو أن وزارة الخزانة تفكر في تغيير أكثر جذرية يتمثل في التحرك نحو استهداف ما يسمى بالالتزامات المالية الصافية للقطاع العام (PSNFL). وبصرف النظر عن الاسم الجميل ــ من منا لا يريد التركيز على "برسنفل" ــ فإن PSNFL تتمتع بالخاصية المبهجة المتمثلة في تقديم 50 مليار جنيه إسترليني إضافية من الحيز المخصص لتحقيق الأهداف كما هو محدد حاليا. وقد انحرفت PSNFL وPSND في السنوات الأخيرة إلى حد كبير لأن PSNFL تستبعد السداد المتوقع لمعظم ديون الطلاب المستحقة التي تزيد على 200 مليار جنيه إسترليني. وفي ظل PSND، فإنها تُعَد مجرد دين مثل أي اقتراض حكومي آخر. وهذا ما سمح للحكومة السابقة باللعب بالنظام من خلال بيع الدين بأقل من قيمته ولا يزال يبدو أنه يحسن المالية العامة. وهذا يشير إلى وجود حالة للانتقال إلى PSNFL، ولكن هذه الأشياء ليست واضحة أبدا. ولا يزال من الممكن أن يخلق حوافز غريبة ــ حيث يتم الاعتراف بسداد القروض في المستقبل، ولكن مدفوعات الضرائب في المستقبل لا يتم الاعتراف بها.

إن التحرك نحو صندوق التنمية الوطني العام له جوانب سلبية أخرى. فمن خلال فتح الكثير من مساحة الاقتراض الإضافية، قد يؤدي ذلك إلى إثارة الذعر في الأسواق. ومن شأن استخدام الكثير من هذه المساحة أن يجعل صندوق التنمية الوطني العام يتحرك بسرعة إلى الأعلى. كما يتحرك كثيرًا مع تغير التعريفات، ولا علاقة له بتقييم فوائد الاستثمار، وهو ما يزعم المستشار أنه يريد تحقيقه. وتتمثل خطوة أخرى في استهداف صافي ثروة القطاع العام التي تأخذ في الاعتبار القيمة المفترضة لكل الطرق والمستشفيات والثكنات العسكرية المملوكة للقطاع العام. ولكن هذا يبعدنا كثيرًا عن أي مقياس ذي صلة بقدرة الحكومة على الاقتراض بحيث لا يمكن بالتأكيد أن يكون الهدف المالي الرئيسي.

لا مفر من حقيقة مفادها أن الدين مرتفع، ولا ينخفض على نحو مستدام؛ كما أن حجم مدفوعات فوائد الدين يخلق بالفعل ضغوطاً هائلة على الإنفاق الآخر؛ كما أن شيخوخة السكان تعني أن الدين سوف يرتفع كثيراً ما لم يتم اتخاذ الإجراءات اللازمة. ولا يوجد شيء مجاني هنا. وإذا كانت الحكومة راغبة في الاستثمار أكثر، فإنها تحتاج أيضاً إلى التأكد من أنها تستثمر بشكل جيد، وليس تكرار كارثة عشرات المليارات من الاستثمارات التي سُكِبَت في بالوعة مشروع السكك الحديدية عالي السرعة.

في كل الأحوال، لا يشكل هذا التلاعب المالي أي مساعدة كبيرة لريفز عندما يتعلق الأمر بالضغوط على الإنفاق اليومي. ذلك أن الأمر لا يقتصر على قواعدها الخاصة بالديون التي تقيد الإنفاق. بل إنها تواجه أيضاً معارضة شديدة بسبب تعهدها بالاقتراض بغرض الاستثمار فقط. ومهما كانت المليارات التي قد "تحررها" للاستثمار من خلال تغيير قواعدها المالية، فمن المرجح أن تضطر إلى زيادة الضرائب إذا كانت ترغب في زيادة الإنفاق على الخدمات العامة، أو حتى الحفاظ عليه. وكم كان الأمر أسهل على كافة الجبهات لو لم تعرض مثل هذا الدعم الكامل لخفض التأمين الوطني الذي بلغ نحو عشرين مليار جنيه إسترليني والذي نفذته سلفها.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

السنغال كلاعب استراتيجي في منطقة الساحل

Cohen

اقتصادي

قبل أكثر من عقد من الزمان، استولى متطرفون من جنوب الجزائر، مدعومين بالقومية الطوارقية وسقوط معمر القذافي، على أجزاء من شمال ووسط مالي، فضلاً عن مناطق من النيجر. وفي غضون أسابيع، أسسوا دولة إسلامية في المنطقة، مما تسبب في تدمير كبير للمواقع المهمة بما في ذلك مدينة تمبكتو التاريخية. كما ارتكب فرع تنظيم القاعدة في بلاد المغرب الإسلامي وجماعة أنصار الدين الإسلامية أعمال وحشية ضد السكان المحليين.

وقد لفت هذا التوسع السريع انتباه الجهات الفاعلة في مجال الأمن الدولي والإقليمي. وقبل أن تتفاقم الأمور، نشرت الجماعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا قوات إقليمية لحماية المراكز الحضرية من استيلاء المتشددين عليها. وفي عام 2013، أطلقت فرنسا عملية سيرفال لطرد المتطرفين من المدن والبلدات في مالي والنيجر.

وقد أظهرت المبادرتان الأمنيتان نجاحات مبكرة. وتم نشر قوات دولية تحت إشراف الأمم المتحدة في وقت لاحق، كما أطلقت فرنسا عملية برخان. ورغم أن العملية كانت بقيادة القوات الفرنسية، فإن أهدافها شملت إنشاء قوة إقليمية أكثر تنسيقا بين بلدان الساحل وبدء المفاوضات مع الانفصاليين والأقليات في المنطقة. ونتيجة لذلك، تم تشكيل مجموعة الدول الخمس في الساحل - وهو تحالف عسكري يضم بوركينا فاسو وتشاد ومالي وموريتانيا والنيجر. ورغم أن السنغال من الناحية الفنية دولة من دول الساحل، إلا أنها لم تكن عضوا في مجموعة الدول الخمس في الساحل لأنها لم تتعرض لتهديد مباشر.

تصاعد التطرف في منطقة الساحل

في عام 2017، شكلت الجماعات التابعة لتنظيم القاعدة في المنطقة "اتحادًا" يسمى جماعة نصرة الإسلام والمسلمين. شنت الجماعة المجددة هجمات جريئة على القوات الوطنية والدولية في مالي وبوركينا فاسو والنيجر. كما تعرضت دول ساحلية بما في ذلك بنين وساحل العاج وتوغو للهجوم. يمثل فصيل منشق عن جماعة نصرة الإسلام والمسلمين حاليًا تنظيم الدولة الإسلامية في منطقة الساحل، كما نفذ هجمات عشوائية في السنوات الأخيرة.

في حين يظل انعدام الأمن الذي تفرضه التطرف التحدي الأول للجهات الفاعلة الإقليمية، فقد برزت مشكلة أمنية جديدة منذ عام 2020. فقد أصبح التدخل العسكري، الذي اتسم بسلسلة من الانقلابات، قضية رئيسية تهدد ما يقرب من خمسة عقود من التكامل الإقليمي والبروتوكولات في غرب إفريقيا. في عام 2020، نظم الجيش في مالي انقلابًا، مشيرًا إلى تفاقم انعدام الأمن وفشل القادة المدنيين والقوات الدولية في مكافحة التهديد المتزايد للجماعات الإرهابية. وقد تم تقديم أسباب مماثلة كدوافع للانقلابات في بوركينا فاسو والنيجر.

لقد انتهكت الدول الثلاث، باعتبارها أعضاء في المجموعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا، بروتوكولات المجموعة ضد عمليات انتقال السلطة غير الديمقراطية. وكما كان متوقعا، فرضت المجموعة عقوبات على الدول التي تقودها المجلس العسكري. ولكن العواقب كانت بعيدة المدى، حيث يهدد الخلاف غير المسبوق الآن أساس المنظمة الإقليمية.

وبلغ الوضع ذروته بعد الانقلاب الذي وقع في النيجر عام 2023، عندما هددت الجماعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا باتخاذ إجراء عسكري لإعادة تنصيب الزعيم المخلوع. ومع ذلك، تراجعت الكتلة بعد أن أبدى بعض الأعضاء ترددا وحثوا على توخي الحذر. بالإضافة إلى ذلك، حذرت حكومتا بوركينا فاسو ومالي بقيادة المجلس العسكري من أنها ستدعم النيجر عسكريا إذا تدخلت الجماعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا.

بعد فشل المفاوضات وتغير الديناميكيات الجيوسياسية، بما في ذلك انسحاب القوات الفرنسية والدولية، شكلت دول الساحل الثلاث بقيادة المجلس العسكري اتحادًا فيدراليًا لمتابعة تكاملها. في يوليو 2024، وقعت المجموعة اتفاقيات متعددة ورفضت بتحد أي مبادرات من جانب الجماعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا بعد إعلان انفصالها في وقت سابق من العام.

دور السنغال كوسيط

لقد خلق قرار المجلس العسكري بالانفصال عن المجموعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا وضعاً غير مسبوق. فباستثناء انسحاب موريتانيا في عام 2000، ظلت كل الدول الأعضاء في المجموعة حتى حدوث الانشقاق الحالي.

لقد تم تعيين الرئيس السنغالي المنتخب حديثا وأصغر زعيم أفريقي، باسيرو ديوماي فاي، الذي تولى منصبه في أبريل/نيسان، من قبل المجموعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا في قمتها الأخيرة في أبوجا بنيجيريا، وسيطا خاصا بين الحكومات العسكرية في منطقة الساحل والكتلة. ولم تلعب داكار من قبل دور الوسيط في النزاعات بين المجالس العسكرية والمجموعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا.

عندما بدأت الانقلابات في عام 2020، كانت السنغال من بين الدول التي أيدت العقوبات ضد الدول التي قادت الانقلاب وتعاونت في إنفاذها. وباعتبارها تشترك في حدود طويلة مع مالي وتعمل كطريق تجاري رئيسي للبلد غير الساحلي، انضمت السنغال أيضًا إلى نيجيريا ودول أخرى في التهديد بالعمل العسكري لإعادة رئيس النيجر المخلوع محمد بازوم إلى منصبه.

كانت سياسة السنغال، التي كانت في السابق متوافقة بشكل وثيق مع بقية دول الكتلة، قد تشكلت في عهد الرئيس السابق ماكي سال. وكان انتخاب رئيس جديد بمثابة تحول كبير في السياسة الخارجية للبلاد. وقد انخرط السيد فاي حتى الآن في دبلوماسية مكوكية عبر منطقة الساحل، وكانت النتائج مختلطة. فبعد لقائه بالرئيس المؤقت لمالي أسيمي جويتا في باماكو ورئيس المرحلة الانتقالية لبوركينا فاسو إبراهيم تراوري في واغادوغو، أعرب عن تفاؤل حذر بشأن إقناع المجالس العسكرية بالانضمام مرة أخرى إلى الجماعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا.

السنغال هي رابع أكبر اقتصاد في مجموعة دول غرب أفريقيا التي تتألف من خمسة عشر دولة. وقد عززت اكتشافاتها الأخيرة للنفط والغاز في البحر، إلى جانب إمكاناتها التعدينية، نفوذها الإقليمي. وعلى الرغم من فترة ما قبل الانتخابات المضطربة، تظل السنغال واحدة من أكثر دول المنطقة استقرارًا وهي واحدة من دولتين فقط في مجموعة دول غرب أفريقيا لم تشهدا حكمًا عسكريًا على الإطلاق. وهذه العوامل تشكل مفتاح مصداقيتها كوسيط.

والآن، تحت قيادة حزب خاض حملته الانتخابية على أساس أفكار معادية لفرنسا وأفكار يسارية، يُنظَر إلى الحكومة السنغالية الجديدة باعتبارها أكثر تعاطفاً مع المجالس العسكرية التي طردت العسكريين والدبلوماسيين الفرنسيين. ونتيجة لهذا، فمن المرجح أن يلقى الرئيس فاي ترحيباً ليس فقط من جانب الأنظمة العسكرية، بل وأيضاً من جانب أنصارها. وقد أدركت المجموعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا نقاط القوة التي تتمتع بها الإدارة السنغالية الجديدة، وهي تهدف إلى الاستفادة من ذلك في معالجة الخلاف المستمر، الذي لا تظهر عليه أي علامات على الانحسار.

السيناريوهات

الأرجح: جهود الوساطة السنغالية تواجه تحديات بسبب النفوذ الروسي والتطرف

إن أحد التحديات الرئيسية التي يواجهها الرئيس فاي هو النفوذ الروسي المتزايد في منطقة الساحل. فبعد أيام قليلة من زيارته لعواصم المنطقة، قام وزير الخارجية الروسي سيرجي لافروف بجولة في المنطقة، وتوقف في غينيا وبوركينا فاسو وتشاد، بعد زيارة سابقة لمالي.

في الوقت الحالي، لم تبد روسيا اهتماما كبيرا بالمساعدة في حل الانقسام في غرب أفريقيا. ويبدو أن موسكو، التي تعمل كشريان حياة رئيسي للأنظمة العسكرية من خلال توفير الحماية من خلال القوات المسلحة الخاصة السابقة لشركة فاغنر وغيرها من الدعم العسكري في مقابل الوصول إلى الموارد الطبيعية والدعم الدبلوماسي، تستفيد من الخلاف الإقليمي. وهذا من شأنه أن يعقد مهمة السيد فاي، حيث قد ترى حكومات المجلس العسكري في روسيا بديلا أفضل للمفاوضات. في الوقت الحالي، تشكل حماية النظام أولوية بالنسبة لهم، وروسيا على استعداد لتوفيرها.

إن جهود الوساطة في داكار قد تشمل جهات فاعلة من الدولة ومن غير الدولة، فضلاً عن قوى خارجية، قد تعمل مصالحها على إفشال محاولات حل الخلاف. وبصفته الوسيط الخاص، من المرجح أن يتعامل السيد فاي مع الموقف بقدر أكبر من المرونة، بهدف التوصل إلى حلول ودية. ومع ذلك، لا يوجد طريق سهل أمام السنغال.

إن عودة الهجمات الجريئة التي تشنها جماعة نصرة الإسلام والمسلمين وغيرها من الجماعات المتطرفة في مالي وبوركينا فاسو والنيجر، إلى جانب توسعها في الدول الساحلية مثل ساحل العاج وتوغو وبنين، تظل مصدر قلق كبير للجهات الفاعلة الإقليمية. بالإضافة إلى ذلك، فإن تورط روسيا في منطقة الساحل، وتقديم الدعم والحماية للأنظمة العسكرية، يزيد من تعقيد جهود الوساطة.

من المرجح إلى حد ما: تدهور التعاون مع مقاومة المجالس العسكرية للعودة إلى الجماعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا

إن التحدي الآخر الذي يواجه دور الوساطة في داكار هو الالتزام بالجداول الزمنية. فكلما طال أمد الخلاف، كلما تدهور التعاون الأمني ضد الإرهاب. ومع تصاعد الهجمات الإرهابية والتطرف، تحتاج المنطقة بشكل عاجل إلى التعاون في مكافحة الإرهاب، وخاصة في مجال تبادل المعلومات الاستخباراتية. ويزدهر مثل هذا التعاون في ظل العلاقات الطيبة بين الدول، ولكن الانقسام الحالي يعوق هذا التعاون، مما يزيد الضغوط على الرئيس فاي. وأي تأخير قد يؤدي إلى تفاقم الوضع الأمني ويجعل المفاوضات أقل فعالية.

الأقل احتمالا: إعادة دمج دول المجلس العسكري بسرعة في الجماعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا

إن العقبة الرئيسية التي تواجه المجالس العسكرية تتمثل في بروتوكول الجماعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا الذي يحظر على قادة الانقلابات خوض الانتخابات التي تشرف عليها الجماعة ــ وبما أنهم يهدفون إلى البقاء جزءاً من المستقبل السياسي لبلدانهم، فإن الانفصال عن الجماعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا يمنحهم الحرية في تجاوز هذه القيود. وسوف تتطلب الوساطة بين المجالس العسكرية العازمة على حماية مصالحها والكتلة غير الراغبة في ثني قواعدها جهداً معقداً، وهو ما يشكل تحدياً كبيراً بالنسبة لداكار.

ويبدو من غير المرجح أن يتم التوصل إلى حل سريع بين الجماعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا والدول التي تقودها المجلس العسكري، من دون تأثير خارجي أو تحولات في الجغرافيا السياسية الإقليمية. ومن المرجح أن تقاوم الأنظمة العسكرية، بدعم من روسيا، إعادة الاندماج في الجماعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا من دون ضغوط خارجية.

المصدر: نظم المعلومات الجغرافية

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

احتمالات الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة في العام المقبل انخفضت إلى 15%

Goldman Sachs

اقتصادي

يقول خبراء الاقتصاد لدينا إن احتمالات الركود في الأشهر الاثني عشر المقبلة تبلغ 15%، بانخفاض عن توقعاتهم السابقة التي بلغت 20%. وهذا يتفق مع متوسط الاحتمال غير المشروط في الأمد البعيد والذي يبلغ 15%، كما كتب جان هاتزيوس، رئيس قسم الأبحاث في جولدمان ساكس وكبير خبراء الاقتصاد في الشركة، في تقرير الفريق.

The Probability of a US Recession in the Next Year has Fallen to 15%_1

السبب الأكثر أهمية لتغيير التوقعات هو أن معدل البطالة في الولايات المتحدة انخفض إلى 4.051% في سبتمبر/أيلول ــ وهو أقل من المستوى الذي سجله في يوليو/تموز، عندما قفز المعدل إلى 4.253%، وأقل قليلا من مستوى يونيو/حزيران الذي بلغ 4.054%. كما أن معدل البطالة أقل من العتبة التي تنشط "قاعدة ساهم"، التي تحدد الإشارات التي قد تشير إلى بداية الركود. ويتم تفعيل القاعدة عندما يرتفع متوسط معدل البطالة في الولايات المتحدة على مدى ثلاثة أشهر بنسبة 0.50% أو أكثر من أدنى مستوياته خلال الأشهر الاثني عشر السابقة.

ويكتب هاتزيوس: "ربما انتهى الضغط الأساسي التصاعدي على معدل البطالة عبر مزيج من نمو أقوى في الطلب على العمالة ونمو أضعف في المعروض من العمالة (بسبب تباطؤ الهجرة)".

ارتفعت أعداد الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 254 ألف وظيفة في سبتمبر/أيلول، وهي مفاجأة حادة مقارنة بتوقعات خبراء الاقتصاد. وقد تم تعديل تقارير الوظائف في الأشهر السابقة بالزيادة، كما كانت بيانات التوظيف في الأسر قوية. ووفقاً لتقرير جولدمان ساكس للأبحاث، فإن الاتجاه الأساسي في نمو الوظائف الشهرية هو 196 ألف وظيفة، وهو ما يفوق كثيراً تقديرات ما قبل الرواتب البالغة 140 ألف وظيفة، وأعلى قليلاً من معدل التعادل المقدر (عدد الوظائف الجديدة اللازمة لمنع زيادة معدل البطالة) والذي يتراوح بين 150 ألفاً و180 ألف وظيفة.

ويكتب هاتزيوس: "هذا يعيد إشارة سوق العمل إلى التوافق مع بيانات النمو الأوسع".

وقد نما الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 3% في الربع الثاني وبنحو 3.2% في الربع الثالث. ويُظهِر التعديل السنوي للحسابات الوطنية في سبتمبر/أيلول أن الدخل المحلي الإجمالي الحقيقي ــ وهو مقياس مكافئ نظريا للناتج الحقيقي ــ كان ينمو بشكل أسرع من الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (المعدل حسب التضخم) على مدى الأرباع القليلة الماضية. كما أدى التعديل التصاعدي للدخل إلى تعديل تصاعدي لمعدل الادخار الشخصي، الذي يبلغ الآن 5%. وفي حين لا يزال هذا أقل قليلا من متوسط ما قبل الجائحة البالغ 6%، فإن الفجوة تفسرها قوة الميزانيات العمومية للأسر، ولا سيما الزيادة في نسبة صافي ثروة الأسرة إلى الدخل المتاح.

ويقول هاتزيوس: "إن التعديلات التي طرأت على إجمالي الدخل المحلي ومعدل الادخار لم تفاجئنا، ولكنها عززت قناعتنا بأن الإنفاق الاستهلاكي يمكن أن يستمر في النمو بمعدلات قوية".

ولم تغير بيانات النشاط القوية والانتعاش الأخير في أسعار النفط وسط مخاوف من تصعيد الصراع في الشرق الأوسط قناعة جولدمان ساكس للأبحاث بأن التضخم سوف يتباطأ أكثر. فبعد فترة من المكاسب الأعلى قليلاً، انخفضت مؤشرات الإيجار البديلة مرة أخرى، مما عزز توقعات خبراء الاقتصاد لدينا بأن الإيجار والإيجار المعادل للملاك سوف يستمران في التباطؤ.

ارتفع متوسط الأجر بالساعة بنسبة أسرع من المتوقع بلغت 0.4% في سبتمبر/أيلول، لكن الإشارات الأوسع نطاقاً تظل مشجعة. وحتى مع وقوف مؤشر جولدمان ساكس للأبحاث عند 4% على أساس سنوي ــ ويقدر المعدل المتوافق مع تضخم الإنفاق الشخصي الأساسي بنسبة 2% بنحو 3.5% ــ يُظهِر مؤشر تكاليف العمالة أن قدراً كبيراً من التجاوز مرتبط بالأجور النقابية، التي تميل إلى التخلف عن الاتجاهات الأوسع نطاقاً. وعلى صعيد ذي صلة، أدى الحل الأولي لإضراب الموانئ في الساحل الشرقي والخليج إلى القضاء على خطر الأسعار في الأمد القريب.

The Probability of a US Recession in the Next Year has Fallen to 15%_2

لو كان مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي على علم بما سيحدث، لربما خفضت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 18 سبتمبر/أيلول بدلاً من 50 نقطة أساس، كما كتب هاتزيوس. لكن هذا لا يعني أنها كانت خطأ . "نعتقد أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية تأخرت في البدء في الخفض، لذا فإن اللحاق بالركب الذي يقرب أسعار الفائدة على الأموال من مستويات حوالي 4% التي تتضمنها قواعد السياسة القياسية أمر منطقي حتى بعد فوات الأوان"، كما كتب هاتزيوس.

تعزز أحدث بيانات الوظائف قناعة جولدمان ساكس للأبحاث بأن اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القليلة المقبلة (بما في ذلك يومي 6 و7 نوفمبر/تشرين الثاني) ستسفر عن تخفيضات أصغر بمقدار 25 نقطة أساس. ويتوقع خبراء الاقتصاد لدينا أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى سعر فائدة نهائي يتراوح بين 3.25% و3.5%.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

اللامركزية قد تساعد البشرية على تجنب سيناريو يوم القيامة للذكاء الاصطناعي

Owen Li

عملة مشفرة

ولنتأمل هنا عدد الحقائق التاريخية التي نقبلها باعتبارها حقائق دون التشكيك في صحتها. فماذا لو كان كتاب من القرن السابع، على سبيل المثال، يروي تفاصيل معركة مهمة، قد أعاد كتابته شخص من القرن التاسع؟ ربما طلب أحد زعماء القرن التاسع من كاتب إعادة كتابة الرواية لخدمة تطلعاته السياسية أو الشخصية، الأمر الذي يسمح له بممارسة المزيد من السلطة أو صياغة إرث قائم على ذريعة زائفة.

لا أقصد بالطبع أن الحقائق التاريخية المقبولة عموماً كاذبة أو مُتلاعب بها. ومع ذلك، فإن هذا يسلط الضوء على صعوبة التحقق من البيانات التاريخية التي تسبق العصر الحديث، مما يرمز إلى مشكلة قد تعيدها التطورات المستقبلية غير الخاضعة للرقابة في مجال الذكاء الاصطناعي.

إن الوضع الحالي للذكاء الاصطناعي يدور في صوامع مغلقة تهيمن عليها بشكل أساسي كيانات قوية تعرضنا لخطر مستقبل بائس حيث يمكن إعادة كتابة الحقائق. وقد أدى تحول الذكاء الاصطناعي المفتوح إلى نموذج أكثر انغلاقًا بعد الترويج لنهج مفتوح المصدر لتطوير الذكاء الاصطناعي إلى إثارة هذه المخاوف وإثارة المخاوف بشأن الشفافية والثقة العامة.

إذا أصبح هذا الاتجاه هو الاتجاه السائد في مجال الذكاء الاصطناعي، فإن أولئك الذين يجمعون القوة الحاسوبية ويطورون تقنيات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي المتقدمة يمكنهم خلق حقائق بديلة، بما في ذلك صياغة السرديات التاريخية.

الآن هو الوقت المناسب لتنظيم الذكاء الاصطناعي

ما دامت الكيانات المركزية تخفي خوارزمياتها عن الجمهور، فإن التهديد المشترك المتمثل في التلاعب بالبيانات وقدرته على زعزعة استقرار المناخ السياسي والاجتماعي والاقتصادي يمكن أن يغير حقًا مسار التاريخ البشري.

وعلى الرغم من التحذيرات العديدة، فإن المنظمات في مختلف أنحاء العالم تتسابق لاستخدام وتطوير وتجميع أدوات الذكاء الاصطناعي القوية التي قد تتجاوز نطاق الذكاء البشري في غضون العقد المقبل. وفي حين قد تثبت هذه التكنولوجيا فائدتها، فإن التهديد الوشيك هو أن هذه التطورات قد تُساء استغلالها لقمع الحريات، أو نشر حملات تضليل بالغة الخطورة، أو استخدام بياناتنا للتلاعب بأنفسنا.

وهناك أدلة متزايدة على أن العاملين السياسيين والحكومات يستخدمون مولدات الصور الذكية الشائعة للتلاعب بالناخبين وزرع الانقسامات الداخلية بين السكان الأعداء.

إن الأخبار التي تفيد بأن حزمة الذكاء الاصطناعي في أحدث إصدار من نظام التشغيل iOS 18 يمكنها قراءة وتلخيص الرسائل، بما في ذلك البريد الإلكتروني وتطبيقات الطرف الثالث، تثير قلق الكثيرين بشأن قدرة شركات التكنولوجيا الكبرى على الوصول إلى الدردشات والبيانات الخاصة. لذا، فإن هذا يثير السؤال: هل ندخل إلى مستقبل حيث يمكن للجهات الشريرة التلاعب بنا بسهولة من خلال أجهزتنا؟

لا أقصد إثارة الخوف، ولكن لنفترض أن تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي أصبح تحت رحمة كيانات مركزية قوية للغاية. ومن السهل على أغلبنا أن نتخيل أن هذا السيناريو قد يخرج عن مساره تماما، حتى ولو اعتقدت الحكومات وشركات التكنولوجيا الكبرى أنها تعمل لصالح الصالح العام.

في هذه الحالة، لن يتمكن المواطنون العاديون مطلقًا من الوصول بشكل شفاف إلى البيانات المستخدمة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي التي تتقدم بسرعة. وبما أننا لا نستطيع أن نتوقع من شركات التكنولوجيا الكبرى أو عناصر القطاع العام أن تتحمل المسؤولية طواعية، فإن إنشاء أطر تنظيمية مؤثرة أمر ضروري لضمان مستقبل أخلاقي وآمن للذكاء الاصطناعي.

ولمعارضة جماعات الضغط التابعة للشركات التي تسعى إلى منع أي إجراء تنظيمي بشأن الذكاء الاصطناعي، يتعين على الجمهور أن يطالب الساسة بتنفيذ اللوائح اللازمة لحماية بيانات المستخدم وضمان تطور التقدم في مجال الذكاء الاصطناعي بشكل مسؤول مع الاستمرار في تعزيز الابتكار.

وتعمل كاليفورنيا حاليا على تمرير مشروع قانون للحد من المخاطر المحتملة للذكاء الاصطناعي. ومن شأن التشريع المقترح أن يحد من استخدام الخوارزميات على الأطفال، ويتطلب اختبار النماذج لمعرفة قدرتها على مهاجمة البنية التحتية المادية، ويحد من استخدام التزييف العميق - من بين حواجز أخرى. وفي حين يخشى بعض المدافعين عن التكنولوجيا أن يعيق هذا القانون الابتكار في مركز التكنولوجيا الأول في العالم، هناك أيضا مخاوف من أنه لا يفعل ما يكفي لمعالجة التمييز داخل نماذج الذكاء الاصطناعي.

إن النقاش الدائر حول محاولات كاليفورنيا لإصدار تشريعات جديدة يُظهِر أن التنظيمات وحدها لا تكفي لضمان عدم إفساد تطورات الذكاء الاصطناعي في المستقبل من قِبَل أقلية صغيرة من الجهات الفاعلة أو كارتل شركات التكنولوجيا الكبرى. ولهذا السبب فإن الذكاء الاصطناعي اللامركزي، إلى جانب التدابير التنظيمية المعقولة، يوفر للبشرية أفضل مسار نحو الاستفادة من الذكاء الاصطناعي دون خوف من تركيزه في أيدي الأقوياء.

اللامركزية = الديمقراطية

لا أحد يستطيع التنبؤ إلى أين سيقودنا الذكاء الاصطناعي بالضبط إذا ترك دون مراقبة. وحتى لو لم تتحقق أسوأ السيناريوهات، فإن التطورات الحالية في مجال الذكاء الاصطناعي غير ديمقراطية، وغير جديرة بالثقة، وقد ثبت أنها تنتهك قوانين الخصوصية الحالية في أماكن مثل الاتحاد الأوروبي.

ولمنع تطورات الذكاء الاصطناعي من زعزعة استقرار المجتمع، فإن الطريقة الأكثر تأثيرًا لتصحيح مسار الذكاء الاصطناعي هي فرض الشفافية داخل بيئة لامركزية باستخدام تقنية blockchain.

ولكن النهج اللامركزي لا يسهل الثقة من خلال الشفافية فحسب، بل يمكنه أيضًا تعزيز الابتكار من خلال المزيد من التعاون، وتوفير الضوابط ضد المراقبة الجماعية والرقابة، وتوفير مرونة أفضل للشبكة، وتوسيع نطاقها بشكل أكثر فعالية عن طريق إضافة عقد إضافية إلى الشبكة.

تخيل لو أن سجل البلوك تشين غير القابل للتغيير كان موجودًا خلال العصور التوراتية، فقد يكون لدينا قدر أكبر من الفهم والسياق لتحليل وتقييم الوثائق التاريخية ذات المغزى مثل مخطوطات البحر الميت. إن استخدام البلوك تشين للسماح بالوصول الواسع إلى الأرشيفات مع ضمان صحة بياناتها التاريخية هو موضوع تم طرحه على نطاق واسع.

تستفيد الشبكات المركزية من انخفاض تكاليف التنسيق بين المشاركين لأن معظمهم يعملون تحت كيان مركزي واحد. ومع ذلك، تستفيد الشبكات اللامركزية من التعويض عن التكاليف الأعلى للتنسيق. وهذا يعني مكافآت أعلى لحوافز أكثر تفصيلاً تستند إلى السوق عبر الحوسبة والبيانات والاستدلال والطبقات الأخرى من مجموعة الذكاء الاصطناعي.

تبدأ اللامركزية الفعّالة للذكاء الاصطناعي بإعادة تصور الطبقات التي تتألف منها مجموعة الذكاء الاصطناعي. يجب بناء كل مكون من قوة الحوسبة والبيانات وتدريب النموذج والضبط الدقيق والاستنتاج بطريقة منسقة مع حوافز مالية لضمان الجودة والمشاركة الواسعة. وهنا يأتي دور تقنية البلوك تشين، التي تسهل تحقيق الربح من خلال الملكية اللامركزية مع ضمان التعاون الشفاف والآمن مفتوح المصدر لمواجهة النماذج المغلقة لشركات التكنولوجيا الكبرى.

إن أي إجراء تنظيمي لابد وأن يركز على توجيه تطورات الذكاء الاصطناعي نحو مساعدة البشرية على بلوغ آفاق جديدة مع تمكين وتشجيع المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي. إن إنشاء وتعزيز الذكاء الاصطناعي المسؤول والخاضع للتنظيم يكون أكثر فعالية عندما يتم في بيئة لامركزية لأن توزيع موارده والسيطرة عليه يقلل بشكل كبير من إمكاناته القابلة للفساد ــ وهذا هو التهديد النهائي المتمثل في الذكاء الاصطناعي الذي نريد التهرب منه.

في هذه المرحلة، يدرك المجتمع قيمة الذكاء الاصطناعي فضلاً عن المخاطر المتعددة التي يفرضها. وفي المستقبل، يتعين على تطوير الذكاء الاصطناعي أن يحقق التوازن بين تعزيز الكفاءة مع مراعاة الاعتبارات الأخلاقية والسلامة.

المصدر: كوينتيليغراف

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Winkelman

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

اختتمت فعاليات مؤتمر بروكرز فيو أبوظبي بنجاح، ونحن نتطلع إلى اجتماعنا القادم.

تحليل الدولار النيوزيلندي بعد تخفيض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من بنك الاحتياطي النيوزيلندي

تأثير خفض أسعار الفائدة الأخير من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي

قرار سعر الفائدة الصادر عن بنك الاحتياطي النيوزيلندي

التحولات في نهج سياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي

OCR بنك نيوزيلندا المركزي

توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة في المستقبل

الأساس الاقتصادي وراء قرارات بنك الاحتياطي النيوزيلندي

المقارنة مع البنوك المركزية الأخرى

التأثيرات الخارجية على الدولار النيوزيلندي

معنويات السوق الأوسع والعوامل العالمية

يجب على المملكة المتحدة أن تفرض ضريبة على الأثرياء الذين يغادرون البلاد - خبراء اقتصاديون

المصدر: الأسواق الحافة

الوعود التي قطعتها راشيل ريفز تحد من قدرتها على المناورة

السنغال كلاعب استراتيجي في منطقة الساحل

تصاعد التطرف في منطقة الساحل

دور السنغال كوسيط

السيناريوهات

الأرجح: جهود الوساطة السنغالية تواجه تحديات بسبب النفوذ الروسي والتطرف

من المرجح إلى حد ما: تدهور التعاون مع مقاومة المجالس العسكرية للعودة إلى الجماعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا

الأقل احتمالا: إعادة دمج دول المجلس العسكري بسرعة في الجماعة الاقتصادية لدول غرب أفريقيا

المصدر: نظم المعلومات الجغرافية

احتمالات الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة في العام المقبل انخفضت إلى 15%

اللامركزية قد تساعد البشرية على تجنب سيناريو يوم القيامة للذكاء الاصطناعي

الآن هو الوقت المناسب لتنظيم الذكاء الاصطناعي

اللامركزية = الديمقراطية

المصدر: كوينتيليغراف

الإفصاح عن المخاطر