من أبرز أباطرة العملات المشفرة المتوقع استفادتهم من فوز ترامب؟

عملة مشفرة

الملخص:

يتوقع أباطرة العملات المشفرة استفادة كبيرة من فوز ترامب بسبب وعوده بدعم القطاع. أبرز المستفيدين هم برايان أرمسترونغ (Coinbase)، مايكل سايلور (MicroStrategy)، التوأمان وينكلفوس (Gemini)، ورؤساء شركات مثل Binance وRipple. دعمهم يترافق مع توقعات بإجراءات تنظيمية أكثر تساهلًا وتحقيق مكاسب ضخمة للسوق.

يراهن أباطرة العملات المشفرة المعاصرون بشكل كبير على أن الرئيس الأميركي المنتخب دونالد ترامب سيفي بالوعود التي قدمها لهم خلال حملته الرئاسية عندما يتولى زمام الأمور في البيت الأبيض بدءاً من 20 يناير/ كانون الثاني.

قال ترامب خلال مؤتمر العملات المشفرة الأميركي الذي عقد في الصيف الماضي تحت شعار "بتكوين 2024": "أنتم أمثال إديسون ورايت براذرز وكارنيغي وهنري فورد في العصر الحديث. ستكون وظيفتي تحريركم... والسماح لكم بفعل ما يجيده الأميركيون على أفضل وجه".

وأعلن ترامب، منذ أيام قليلة، أن الولايات المتحدة ستصبح القائد العالمي للعملات المشفرة في ولايته المقبلة. وقال ترامب لشبكة CNBC في بورصة نيويورك للأوراق المالية: "سنفعل شيئاً رائعاً بالعملات المشفرة لأننا لا نريد الصين أو أي شخص آخر (يسبق الولايات المتحدة)... لكن الآخرين يحتضنونها، ونريد أن نكون في المقدمة".

في العامين الماضيين منذ أن أدى انهيار العملات المشفرة في العام 2022 إلى القضاء على العديد من أكبر الأسماء في صناعة الأصول الرقمية، انضم العديد من اللاعبين الكبار في المجال إلى الحركة السياسية الداعمة لترامب "ماغا"، بحسب صحيفة فايننشال تايمز البريطانية.

أنفقت صناعة التشفير عشرات الملايين من الدولارات لدعم ترامب خلال المنافسة الانتخابية، واستهداف الأعداء المفترضين للمجال في سباقات انتخابية أخرى، مما أدى إلى الإطاحة بالمشرعين، بما في ذلك رئيس لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ، شيرود براون الذي فشل في الفوز بالانتخابات الأخيرة.

وعد ترامب باتباع نهج أكثر ودية تجاه أسواق الأصول الرقمية بعد سنوات من الملاحقات والدعاوى القضائية من الجهات التنظيمية في ظل إدارة الرئيس جو بايدن. أدى فوزه والترشيحات المقترحة لمناصب مثل رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة إلى ارتفاع سعر بتكوين بأكثر من 40% إلى أعلى من 100 ألف دولار.

وحقق ما عرف بارتفاع ما بعد الانتخابات أو "Trump rally" بالفعل أرباحاً كبيرة لمؤيديه من العملات المشفرة، حتى قبل توليه منصبه. بينما يأمل عدد من الرؤساء التنفيذيون في الاستفادة خلال عهد ترامب بتحقيق أكبر مكاسب لهم ولشركاتهم وللمجال بشكل عام.

1- برايان أرمسترونغ

أشاد الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، برايان أرمسترونغ، الذي أسس بورصة العملات المشفرة الأكثر شهرة في العام 2012، بفوز ترامب باعتباره "فجر عصر جديد"، والتقى بالفعل مع الرئيس القادم في منتجع "مار إيه لاغو"، مقر إقامة ترامب، لتقديم أفكاره حول سياسة التشفير المحتملة.

كان أرمسترونغ، البالغ من العمر 41 عاماً، أحد المحركين الرئيسيين وراء "Fairshake"، وهي مجموعة عمل سياسية وجهت الأموال من المتبرعين الأثرياء للعملات المشفرة إلى المرشحين الودودين. إن إنفاقها البالغ 135 مليون دولار في الفترة التي سبقت التصويت يجعلها واحدة من أكبر مجموعات المانحين في دورة الانتخابات الأخيرة.

حاول رجل الأعمال أن يسير بحذر على طول الخطوط السياسية خلال الانتخابات الأميركية، حيث تبرع لكل من المرشحين الجمهوريين والديمقراطيين المؤيدين للعملات المشفرة.

وزعم أرمسترونغ أن شركته حاولت دائماً اتباع المتطلبات القانونية وأصبحت محبطة بشكل متزايد من موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات "القاسي" بشأن العملات المشفرة، والذي بلغ ذروته في رفع الوكالة دعوى قضائية اتهمت Coinbase بالفشل في التسجيل كبورصة للأوراق المالية.

يمتلك أرمسترونغ 34 مليون سهم من الفئة المزدوجة في Coinbase، والتي ارتفعت قيمتها إلى 11 مليار دولار مع ارتفاع سعر سهم الشركة منذ نتيجة الانتخابات الأميركية.

2- مايكل سايلور

بعد أن اشتهر بتسوية التهم في العام 2000 مع لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن التلاعب المزعوم بأرباح شركة MicroStrategy لمدة عامين، أصبح رئيس مجلس إدارة الشركة والمؤسس المشارك ورئيسها التنفيذي السابق، مايكل سايلور، المدافع الأكثر بروزاً عن صناعة التشفير.

في واحدة من أكثر التحولات المؤسسية غير العادية في التاريخ، حول سايلور، البالغ من العمر 59 سنة، شركة برمجيات الأعمال إلى أكبر مالك مؤسسي لعملة بتكوين في العالم مع حيازات بقيمة 43 مليار دولار من العملة المشفرة.

ومنذ ذلك الحين، استخدم سايلور الظهور على شاشات التلفزيون والمؤتمرات ووسائل التواصل الاجتماعي للترويج لعملة بتكوين، التي وصفها في الماضي بأنها "سفينة من الطاقة المشفرة للهروب من طوفان العملة".

وارتفعت أسهم MicroStrategy بنسبة 550% هذا العام. وقال سايلور ذات مرة: "كانت كل استثماراتي الأفضل في شبكات يحتاجها الجميع، ولا أحد يستطيع إيقافها، وقليلون هم من يفهمونها. البتكوين هي الشبكة النقدية".

ومع ارتفاع سعر بتكوين، يخطط سايلور لمزيد من عمليات شراء الوحدات من العملة المشفرة ووضع خططاً لشراء ما قيمته 42 مليار دولار في السنوات القادمة، باستخدام أسهم MicroStrategy لدفع ثمنها. وكتب مؤخراً على شبكة X: "لا تتخلف عن الركب. بتكوين تتجه نحو الجنون".

3- كاميرون وتايلر وينكلفوس

يعد الرئيسان المشاركان لبورصة Gemini للعملات المشفرة، كاميرون وشقيقه التوأم تايلر وينكلفوس - المعروفان بخلافهما مع مارك زوكربيرغ حول تأسيس Facebook - من المؤيدين منذ فترة طويلة للعملات المشفرة، حيث اشتريا أول عملة بتكوين لهما في العام 2012 عندما كانت قيمتها أقل من 15 دولاراً.

كانا يُنظر إليهما ذات يوم على أنهما معتدلان نسبياً وكانت علامتهما التجارية Gemini تدور حول محاولة اتباع القواعد. ومع ذلك، في العامين الماضيين، تحول إحباطهما من الهيئات التنظيمية الأميركية إلى معارضة شرسة. واشتعلت هذه المعارضة بعد أن رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات دعوى قضائية ضد Gemini بشأن شرعية منتج الإقراض المنهار الخاصة بالشركة.

في وقت سابق من هذا العام، أيد كاميرون ترامب، واتهم إدارة بايدن والجهات التنظيمية الفدرالية بـ "تفكيك أسلوب حياتنا الاقتصادي والنظام الذي جعل أميركا أعظم دولة في العالم". ووصف رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات المنتهية ولايته، غاري غينسلر بأنه "عار شوه سمعة لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى الأبد".

دعم التوأمان، البالغان من العمر 43 عاماً، ترامب بقوة خلال حملته الانتخابية، حيث تبرع كل منهما بمليون دولار من بتكوين لحملته، وقضيا وقتاً معه في الحملة الانتخابية وساهما بملايين الدولارات في مجموعة العمل السياسي Fairshake. ويأملان الآن أن يؤدي وصول بول أتكينز كرئيس للجنة الأوراق المالية والبورصات إلى "إدخال الحس السليم ونهج عدم الإضرار".

4- باولو أردوينو

أصبحت عملة تيثر المشفرة، الدولار الرقمي الذي تديره شركة خاصة، العملة الاحتياطية الفعلية للعملات المشفرة. إن ارتباطها بهوارد لوتنيك يضع الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، على بعد خطوات من الدائرة الداخلية لترامب.

لوتنيك، الرئيس المشارك لفريق انتقال ترامب والمرشح لمنصب وزير التجارة، هو الرئيس التنفيذي والمالك الأكبر لشركة Cantor Fitzgerald منذ فترة طويلة. تمتلك شركة الوساطة في وول ستريت حصة 5% في Tether، وهي أيضاً عميل رئيسي.

أصدرت Tether أكثر من 138 مليار دولار من الرموز وتشتري كميات هائلة من سندات الخزانة الأميركية كاحتياطيات لدعمها. ومع ذلك، غالباً ما تستشهد وكالات إنفاذ القانون برمزها كقناة مفضلة لغاسلي الأموال والمتاجرين بها.

أصبح أردوينو، الذي انضم إلى Tether كرئيس تنفيذي للتكنولوجيا في العام 2017، المدافع العام عنها. ويشير الإيطالي، البالغ من العمر 40 عاماً، إلى تعاون Tether مع الشرطة والسلطات الأخرى في جميع أنحاء العالم للقضاء على عمليات الاحتيال.

قال لمنصة "كوين ديسك" في أكتوبر/ تشرين الأول، قبل الانتخابات الأميركية مباشرة: "إذا أرادت الولايات المتحدة قتلنا، فيمكنها الضغط على زر وقتلنا في أي مكان". "لن نحارب الولايات المتحدة".

5- ريتشارد تنغ

تم تكليف الرئيس التنفيذي لشركة Binance، ريتشارد تنغ، بتطهير منصة التداول بعد تغريم أكبر بورصة للعملات المشفرة في العالم بمبلغ قياسي قدره 4.3 مليار دولار العام الماضي وإقراره بالذنب في تهم جنائية أمريكية تتعلق بغسل الأموال وانتهاك العقوبات الدولية.

تولى السنغافوري البالغ من العمر 54 عاماً، المنصب خلفاً للمؤسس تشانغ بينغ تشاو، الذي قضى أربعة أشهر في السجن بعد إقراره بالذنب في تهمة جنائية أميركية بالفشل في منع غسل الأموال وتلقي غرامة قدرها 50 مليون دولار. لكن معركة Binance لمحو ماضيها مع السلطات لم تنته بعد: فهي تواجه 13 تهمة من لجنة الأوراق المالية والبورصات، بما في ذلك اتهامات بالتلاعب بالسوق.

يعتبر تنغ، وهو منظم سابق في سوق أبو ظبي، ومدير تنفيذي سايق أيضاً في بورصة سنغافورة، شخصية عامة أكثر حذراً من سلفه المتفائل. ومع ذلك، فهو متفائل بأن فوز ترامب قد يفتح السوق الأمريكية أمام Binance.

قال تنغ مؤخراً إن ترامب "حقن التفاؤل في السوق"، مضيفاً: "مع محادثات حول احتياطي بتكوين استراتيجي أميركي وإضافة المزيد من الشركات عملة بتكوين إلى خزائنها المؤسسية، نحن على حافة التبني العالمي السائد الحقيقي".

6- فيتاليك بوتيرين

كان فيتاليك بوتيرين، مؤسس شركة Ethereum المسؤولة عن عملة إيثريوم المشفرة، يسبح ضد تيار زملائه من أباطرة العملات المشفرة. وبحسب ما ورد، فإن حيازاته من العملات المشفرة جعلت الكندي مليارديراً على الورق، لكن أنشطة أعماله تعد أقل تجارية بشكل ملحوظ وتركز على بناء نظام إيثريوم البيئي للعملات المشفرة من خلال مؤسسة غير ربحية.

بينما أيد قادة العملات المشفرة الآخرون ترامب هذا الصيف، نشر بوتيرين منشوراً على مدونته ينتقد أولئك الذين دعموا المرشحين لمجرد أنهم "مؤيدون للعملات المشفرة".

كتب بوتيرين، البالغ من العمر 30 عاماً: "إن اتخاذ القرارات بهذه الطريقة ينطوي على مخاطر عالية تتمثل في مخالفة القيم التي جلبتك إلى مجال العملات المشفرة في المقام الأول".

وأضاف مؤسس إيثريوم في العام 2013 عندما كان عمره 19 عاماً، أن العملات المشفرة ولدت من "حركة التشفير" وقيم الحرية الفردية والعالمية. كما حذر المبرمج الروسي المولد من أن العملات المشفرة قد تجذب أيضاً "السلطويين".

دون ذكر اسم ترامب، انتقد بوتيرين التعرفات الجمركية وقواعد الهجرة الأكثر صرامة - وهما اثنتان من السياسات الرئيسية للرئيس المنتخب. كما انتقد مستثمري العملات المشفرة الذين يدعمون "نرجسياً يسعى إلى السلطة" لمجرد أن هذا المرشح "سيضمن سهولة تداول العملات".

7- براد غارلينغهاوس

أصبح خريج كلية هارفارد للأعمال، الرئيس التنفيذي لشركة Ripple Labs، أحد رواد مجال العملات المشفرة بعد أن حققت شركته انتصاراً جزئياً في المحكمة العام الماضي، عندما حكم القاضي بأنها لم تنتهك قانون الأوراق المالية من خلال بيع الرموز الرقمية لأفراد الجمهور.

كان غارلينغهاوس، البالغ من العمر 53 عاماً، مساهماً بارزاً في لجنة العمل السياسي Fairshake، حيث أخبر قناة CBS الأسبوع الماضي أن Fairshake كانت رد فعل على ما رآه "حرباً على العملات المشفرة" من لجنة الأوراق المالية والبورصات. منذ الانتخابات، ارتفعت قيمة الرمز المرتبط بشركته، XRP، لتصبح رابع أكبر عملة مشفرة.

واصل غارلينغهاوس دفع قضية صناعة التشفير، ويقول إنه يريد قواعد واضحة من الولايات المتحدة. "لم نطالب بإلغاء القيود التنظيمية. لقد طالبنا بالتنظيم"، بحسب ما قاله لـ CBS.

8- مارك أندريسن وبن هورويتز

صدمت قرارات المؤسسين المشاركين لشركة Andreessen Horowitz، مارك أندريسن وبن هورويتز، بدعم ترامب في يوليو/ تموز وادي السيليكون. عكست تبرعاتهما، التي بلغت خمسة ملايين دولار، للجان العمل السياسي المؤيدة للجمهوريين سنوات من الدعم للمرشحين الديمقراطيين.

يدير الثنائي المليارديران، شركة Andreessen Horowitz، أكبر صندوق رأس مال استثماري في الولايات المتحدة لشركات التشفير والتكنولوجيا. كان أندريسن، البالغ من العمر 53 عاماً، منتقداً صريحاً لسياسات إدارة بايدن، حيث قال في برنامجه "البودكاست الخاص" الشهر الماضي أن مناخ التشفير والتكنولوجيا في ظل إدارة بايدن بدا وكأنه "قمع".

كما تبرعا بمبلغ 12.5 مليون دولار لكل منهما لـ Fairshake. تحول هورويتز، البالغ من العمر 58 عاماً، لاحقاً إلى دعم منافسة ترامب كامالا هاريس، لكن أندريسن ضاعف دعمه لترامب.

في البودكاست الخاص بهما بعد الانتخابات، خلص كلاهما إلى أنهما سيظلان نشطين سياسياً. "يجب أن يكون هذا دوراً دائماً نلعبه. علينا أن نبقى حاضرين ... علينا أن نناضل وندافع عن الأشياء التي نؤمن بها".

المصدر: cnbcarabia

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

تثبيت الفائدة .. هل يشهد اجتماع الفيدرالي مفاجأة هذا الأسبوع؟

Adam

اقتصادي

تعرضت الأسواق المالية في الولايات المتحدة في مستهل هذا العام لضغوط وسط مخاوف من استمرار تشديد الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية، عقب تنامي القلق بشأن التضخم خلال الربع الأول من العام.

لكن مع تباطؤ ضغوط الأسعار، وضعف بيانات التصنيع والوظائف، تصاعدت مخاوف الركود الاقتصادي، وأنهى الفيدرالي دورة التشديد النقدي في سبتمبر، بعد خفضه لأسعار الفائدة 50 نقطة أساس.

ومع اقتراب الاجتماع الأخير للّجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لهذا العام، تتوقع الأسواق بنسبة 99% خفض صناع السياسات أسعار الفائدة للمرة الثالثة على التوالي، لكن ماذا لو فاجأ البنك المركزي الأسواق بشأن تكاليف الاقتراض؟

السياسة النقدية الأمريكية من التشديد إلى التيسير

- في الفترة بين مارس 2022 ويوليو 2023، رفع البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة أحد عشر مرة، مما يقرب من 0%، وأبقاها عند نطاق يتراوح بين 5.25% و5.50% من يوليو 2023 إلى سبتمبر 2024.

- أظهر محضر اجتماع البنك المركزي في سبتمبر الماضي، أن أحد الأعضاء فضل خفض النطاق المستهدف لتكاليف الاقتراض بمقدار 25 نقطة أساس، وهي أول مرة يحدث فيها انقسام في الآراء منذ عام 2005.

- ثم خفض صناع السياسات في الولايات المتحدة أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، خلال اجتماع نوفمبر، ويترقب المستثمرون الخفض الثالث خلال اجتماع الأربعاء.

هل يفاجئ الفيدرالي الأسواق؟

- تشير تعليقات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة منذ اجتماع نوفمبر بوضوح إلى انخفاض الحاجة الملحة لتخفيف السياسة، مع تبدد المخاطر السلبية على النشاط الاقتصادي والتوظيف في ظل تباطؤ التضخم.

- في حين أكد صناع السياسة بالاحتياطي الفيدرالي أنهم لا يزالون على ثقة من أن التضخم يمضي في مساره نحو مستوى 2% على أساس مستدام، فقد أشار كبار أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى "توقف مؤقت" كنتيجة محتملة للسياسة.

- منذ اجتماع سبتمبر، توقعت أسواق العقود الآجلة خفض أسعار الفائدة بحلول نهاية عام 2025 بنحو 100 نقطة أساس عند 3.85% (50 نقطة أساس أعلى من توقعات الفيدرالي)، وذلك مقارنة بتوقعاتهم السابقة البالغة 2.85% (أقل من توقعات الفيدرالي بنحو 50 نقطة أساس).

- أضاف الاقتصاد 227 ألف وظيفة في نوفمبر، وهو ما يزيد على توقعات 214 ألف وظيفة، كما زاد متوسط الأجر بالساعة بنسبة 0.4%، مما رفع المعدل السنوي إلى 4%، وهو أيضاً أعلى من التقديرات.

- لكن في أعقاب تقرير الوظائف لشهر نوفمبر والبيانات الأخيرة الأخرى، يتساءل العديد من خبراء الاقتصاد والمشاركين في السوق عما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يثبت الفائدة في ديسمبر.

- شكك الاقتصادي "برنارد بومول" في جدوى الخطوة المقبلة للفيدرالي بالقول: "ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في نوفمبر بأسرع وتيرة في 7 أشهر، وعلى أساس سنوي، ارتفع التضخم لمدة شهرين متتاليين ويبتعد أكثر عن هدف 2%، ومع ذلك، لا يزال هناك اتفاق واسع النطاق على خفض الفيدرالي ربع نقطة أخرى!".

- فيما قال "تورستن سلوك"، كبير خبراء الاقتصاد في شركة "أبولو مانجمنت"، إن صناديق التحوط بدأت حتى في مناقشة ما إذا كانت الخطوة التالية للفيدرالي ينبغي أن تكون رفع أسعار الفائدة.

- من جهته ذكر "روبرت بروسكا"، كبير خبراء الاقتصاد في "فاو إيكونوميكس": "لا أفهم تمامًا من أين حصل الاحتياطي الفيدرالي على هذا الرأي بأن التضخم سيستمر في الانخفاض حتى مع خفض أسعار الفائدة، إنهم يفترضون أن التضخم سيختفي من تلقاء نفسه".

عودة ترامب.. هل يغير الفيدرالي مساره؟

- توقع أعضاء الفيدرالي في سبتمبر، 5 مرات خفض إجمالية تعادل 125 نقطة أساس حتى نهاية عام 2025، انخفاضًا من 6 مرات توقعوها عقب اجتماع مارس، ليصبح متوسط الفائدة 5.1% نهاية العام الجاري، و4.1% عام 2025.

- لكن عدّل صناع السياسات التسعة عشر، سواء لهم حق التصويت أو لا، توقعاتهم في سبتمبر، حيث قدّروا أسعار الفائدة عند 4.4% هذا العام، و3.4% العام المقبل.

- تترقب الأسواق بانتباه تقرير توقعات صناع السياسات الفصلي، المقرر صدوره عقب اجتماع الأربعاء، مع احتمال أن يقل معدل البطالة عن متوسط توقعات سبتمبر إلى جانب تجاوز التضخم الأساسي في نفقات الاستهلاك الشخصي ونمو الناتج المحلي الإجمالي للتقديرات السابقة، مما قد يدفع لجنة السياسات لاتباع نهج أكثر حذرًا في التيسير النقدي.

- من غير المرجح أن تتضمن التوقعات الجديدة صراحةً التحولات السياسية المتوقعة في ظل إدارة البيت الأبيض القادمة، ولكن كما حدث مع اجتماع ما بعد الانتخابات في عام 2016، من المتوقع مناقشة الآثار المترتبة على الاقتصاد الكلي والأسعار.

- استبعدت شركة "نيوفين"، التي تبلغ أصولها قيد الإدارة 1.3 تريليون دولار، سيناريو الهبوط الناعم، الذي تتجنب الولايات المتحدة فيه الركود مع انخفاض التضخم، في العام المقبل، مع توقعات بأن تمثل الرسوم الجمركية المحتملة ضغوطًا صعودية على التضخم.

- يظل التساؤل معلقًا في انتظار إجابة الفيدرالي هذا الأسبوع، هل تنهي أسعار الفائدة في أمريكا هذا العام أقل بنقطة مئوية كاملة مقارنة بمستواها قبل عام، أم يفاجئ "جيروم باول" الأسواق مع اقتراب التنصيب الرسمي لـ "دونالد ترامب" رئيسًا للولايات المتحدة، ويثبت نطاق تكاليف الاقتراض؟

المصدر: argaam

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

المغرب يخفض سعر الفائدة 25 نقطة أساس إلى 2.5

Adam

اقتصادي

خفض بنك المغرب المركزي سعر الفائدة بـ25 نقطة أساس إلى 2.5%، خلال اجتماع مجلسه اليوم الثلاثاء، وهو الخفض الثاني هذا العام، ويوازي السعر الحالي مستوى نهاية 2022.

قال المركزي في بيان صحافي إن "القرار أخذ بعين الاعتبار تطور التضخم في مستويات تتماشى مع هدف استقرار الأسعار والشكوك القوية المحيطة بالآفاق على المدى المتوسط لا سيما على الصعيد الدولي".

كانت توقعات السوق بشأن القرار متباينة بين إبقاء الفائدة دون تغيير أو خفضها بربع نقطة مئوية، بحسب استطلاعات شملت أكثر الكيانات تأثيراً في السوق المغربية.

خفض الفائدة سيؤدي إلى تخفيف تكاليف الاقتراض وهو ما سيدعم المشاريع الاستثمارية الضخمة التي تقودها المملكة وخصوصاً تلك المتعلقة بالاستعدادات لاستضافة كأس العالم 2030، والتي يقدر حجمها بنحو 100 مليار دولار تشمل أيضاً مشاريع تطوير منشآت تحلية مياه البحر والطاقات المتجددة وإعادة إعمار مناطق زلزال الحوز، بحسب تقرير سابق لوحدة الأبحاث التابعة للتجاري وفا بنك، أكبر مصرف في المملكة.

استقرار التضخم إلى 1%

يأتي قرار المركزي بينما استقر معدل التضخم الأساسي في المغرب في شهر نوفمبر عند 2.4% على أساس سنوي وذلك للشهر الثاني على التوالي، وهو أدنى مستوى له منذ يوليو، ويستهدف المركزي والحكومة حصره في حدود 2%.

كان بنك المغرب خفض سعر الفائدة 25 نقطة أساس في يونيو الماضي إلى 2.75%، وأبقى عليها دون تغيير في سبتمبر، بينما يشهد مستوى التضخم عودةً إلى المستهدف.

يتوقع أن ينهي التضخم هذا العام بنسبة تقارب 1%، وفقاً للتوقعات الجديدة الصادرة عن المركزي، وهي أقل من التوقع السابق بنسبة 1.3%. كما قد يشهد التضخم العام المقبل انخفاضاً طفيفاً إلى 2.4%، مقابل 2.5% المتوقعة سابقاً.

عاشت البلاد خلال العامين الماضيين مستويات قياسية من التضخم لم تعرفها منذ عقود، حيث سجلت 6.6% و6.1% على التوالي، متأثرةً بسنوات الجفاف المتوالية وقفزة الأسعار في السوق الدولية حينها.

خفض توقعات النمو بسبب الجفاف

خفض المركزي المغربي توقعه للنمو هذا العام إلى 2.6% مقابل 2.8% المتوقع سابقاً. يعكس ذلك تأثير الظروف المناخية غير المواتية على القيمة المضافة الزراعية حيث ستتراجع بنسبة 4.6% هذا العام.

"سيبقى الإنتاج الفلاحي معتمداً على الظروف المناخية التي تظل محاطة بمستوى عال من عدم اليقين"، بحسب بيان المركزي. وقد شهد الموسم الفلاحي الجديد (2024-2025) تأخراً كبيراً وضعفاً ملحوظاً في التساقطات المطرية، ما يؤشر على موسم جفاف جديد.

كان اقتصاد المملكة سجل نمواً 3.4% العام الماضي بدعم من الأنشطة غير الفلاحية وخصوصاً قطاعات الصادرات والسياحة والخدمات، بينما يعاني القطاع الزراعي من توالي سنوات الجفاف في فترة هي الأطول في التاريخ المعاصر للمملكة.

تخفيض التوقعات شمل أيضاً توقع النمو للعام المقبل. ففي سبتمبر كان المركزي توقع نمو الناتج المحلي 4.4%، لكن خفضه خلال اجتماعه الأخير هذا العام إلى 3.9%.

المصدر: asharqbusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

السندات تحقق عاماً قياسياً... 600 مليار دولار تدفقات في 2024

Adam

اقتصادي

ضخّ المستثمرون مبلغاً قياسياً بلغ 600 مليار دولار في صناديق السندات العالمية هذا العام، مستفيدين من العوائد المرتفعة التي لم تشهدها الأسواق منذ عقود، في ظل حالة من عدم اليقين التي تُسيطر على التوقعات حتى عام 2025.

فقد سمح تراجع التضخم أخيراً للبنوك المركزية بخفض أسعار الفائدة، ما دفع المستثمرين إلى الاحتفاظ بالعوائد المرتفعة نسبياً المتاحة، ومن ثم، تحقق أخيراً «عام السندات»، بعد أن خرجت 250 مليار دولار من صناديق الدخل الثابت عام 2022، وفق «رويترز».

وقال فاسيليكي باتشاتوريادي، رئيس استراتيجية الدخل الثابت في «آي شيرز» أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا لدى «بلاك روك»: «القصة هي الدخل، نحن نرى الدخل يعود إلى الثابت، ولم نشهد هذه المستويات من العائدات منذ ما يقرب من 20 عاماً». وتميل عائدات السندات إلى الانخفاض، في حين ترتفع الأسعار، مع قيام البنوك المركزية بخفض تكاليف الاقتراض قصيرة الأجل.

ورغم أن العائدات على مؤشر «ICE BofA Global Bond Index» بلغت في المتوسط نحو 2 في المائة هذا العام، فإن العائد المعروض تجاوز 4.5 في المائة أواخر العام الماضي، وهو أعلى مستوى منذ عام 2008. وبحلول منتصف ديسمبر (كانون الأول)، تدفقت 617 مليار دولار إلى صناديق السندات في الأسواق المتقدمة والناشئة، وفقاً لمزود البيانات المالية «إي بي إف آر»، متجاوزة 500 مليار دولار في عام 2021، ما يضع عام 2024 على المسار الصحيح ليكون عاماً قياسياً.

من ناحية أخرى، اجتذبت الأسهم تدفقات بقيمة 670 مليار دولار؛ حيث سجلت المؤشرات في الولايات المتحدة وأوروبا مستويات مرتفعة جديدة، وحققت صناديق أسواق المال، التي تتميز بالعوائد المرتفعة والمخاطر المنخفضة، أفضل أداء؛ حيث اجتذبت أكثر من تريليون دولار.

الهوس بالائتمان

أثبتت سندات الشركات، التي تقدم عوائد أعلى من الديون الحكومية المكافئة، شعبيتها بشكل خاص؛ حيث ارتفعت مع قدرة الشركات على الصمود في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة من البنوك المركزية. وانخفض العائد على مؤشر سندات الشركات العالمية «ICE BofA» إلى أدنى مستوى له مقارنة بالديون الحكومية الخالية من المخاطر منذ ما قبل الأزمة المالية في عام 2007.

وقال ويليام سيلس، كبير مسؤولي الاستثمار في بنك «إتش إس بي سي»: «قبل أن تبدأ أسعار الفائدة في الارتفاع قبل بضع سنوات، قام عدد من الشركات بتثبيت تمويلها لفترة طويلة». وأضاف: «لذلك كان تأثير ارتفاع تكاليف الاقتراض على الشركات أقل بكثير مما كان متوقعاً. في الوقت نفسه، ربح عدد من الشركات أكثر من خلال احتياطاتها النقدية».

التوجه نحو صناديق المؤشرات

أظهر المستثمرون تفضيلاً واضحاً لصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) التي كانت في طريقها لتحقيق سنة قياسية، مع تدفق 350 مليار دولار من التدفقات بحلول نهاية نوفمبر (تشرين الثاني)، وفقاً لبيانات «مورنينغ ستار دايركت».

وقال مارتن أوهمكة، أستاذ المالية في كلية لندن للاقتصاد: «تتيح صناديق المؤشرات للمستثمرين الوصول إلى عدد من الأصول التي كانت من قبل أكثر صعوبة في تداولها، بما في ذلك السندات».

وأضاف: «سندات الشركات على سبيل المثال، معروفة بأنها غير سائلة، لكن صناديق المؤشرات توفر وصولاً سهلاً إلى هذه السوق بشكل أكثر سيولة».

وقد استفادت أكبر شركتين لصناديق المؤشرات - «بلاك روك» و«فانغارد» - من هذا الاتجاه.

وجذب قسم «آي شيرز» في «بلاك روك» 111 مليار دولار من التدفقات بين يناير (كانون الثاني) ونهاية أكتوبر (تشرين الأول)، وفقاً لتقديرات «مورنينغ ستار دايركت»، في حين استقطبت «فانغارد» نحو 120 مليار دولار، ذهب معظمها إلى أعمالها الخاصة بالمؤشرات.

وقد حققت «بيمكو»، المعروفة تقليدياً بإدارتها النشطة، أيضاً عاماً قوياً؛ حيث جذبت نحو 46 مليار دولار إلى صناديق السندات الخاصة بها، وفقاً لـ«مورنينغ ستار»، بعد أن خسرت نحو 80 مليار دولار في 2022.

التدفقات قد تتباطأ

قد تؤدي بعض العوامل إلى تباطؤ التدفقات في 2025؛ حيث تسبب برنامج التخفيضات الضريبية والتنظيمية للرئيس المنتخب دونالد ترمب في ارتفاع أسواق الأسهم الأميركية وزيادة التدفقات إلى الأسهم، ما يقلل من جاذبية السندات.

وأظهرت بيانات من «إي بي إف آر» و«تي دي سيكيوريتيز» أن 117 مليار دولار تدفقت إلى صناديق الأسهم الأميركية في الأسابيع الأربعة التي تلت فوز ترمب في 5 نوفمبر، أي أكثر من 4 أضعاف الـ27 مليار دولار، التي تدفقت إلى السندات العالمية.

في الوقت نفسه، يشكك المستثمرون في قدرة سندات الشركات على تحقيق مزيد من الارتفاع بعد الأداء القوي لهذا العام.

وقال كارل هامر، رئيس تخصيص الأصول العالمي في «إس إي بي» السويدية: «يبدو من الصعب جداً الاستمرار في توقع تقليص الفوارق أكثر من ذلك، ولا أعتقد أن عوائد السندات ستكون أقل بكثير من حيث هي اليوم».

المصدر: aawsat

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الليرة السورية تواصل الصعود وخبراء يركزون على ضرورة استقرارها

Adam

الفوركس

ينتشر الصرافون في شوارع دمشق بصورة علنية بعد سقوط نظام بشار الأسد الذي كان يحظر التعامل بغير الليرة السورية إلا عبر القنوات الرسمية في البنوك أو الصرافات ووفقا لسعر رسمي لا يعكس وضع الاقتصاد السوري، مما دفع السوريين إلى السوق الموازية أو السوق السوداء.

ويتراوح سعر صرف الدولار اليوم بين 8 و9 آلاف ليرة وفق السعر الذي يتعامل به الصرافون الجوالة في الشوارع، كما وضعت بعض المحال التجارية إعلانات تُشهر استعدادها لاستبدال العملة، وقد تفاوت السعر بين منطقة وأخرى من دون أن يتجاوز 10 آلاف ليرة للدولار.

ووجدت الجزيرة نت من خلال جولة في الشوارع الأيام الماضية أن شركات الصرافة لا تعمل لعدم وجود نشرة رسمية، لكن اليوم أصدر المصرف المركزي نشرة بسعر الليرة أمام العملات العربية والأجنبية، في حين تعللت شركات صرافة بإجراء صيانة لتبرير الإغلاق، وانتظر كثير من المواطنين أمام إحدى شركات الصرافة التي تسلّم الحوالات في شارع 29 أيار بانتظار توفر السيولة، من دون توضيح السعر الذي سيتم التعامل به.

مؤشرات اقتصادية

وأكد مدير مديرية العمليات المصرفية في مصرف سوريا المركزي الدكتور فؤاد علي للجزيرة نت أن سعر الصرف مؤشر يتأثر بكامل المؤشرات الاقتصادية الأخرى، ويحدد قوة الاقتصاد والصادرات وقوة الإنتاج ومدى الاعتماد على الصادرات.

وأضاف علي أنه قبل سقوط نظام بشار الأسد كانت الليرة مستقرة بين 15 و16 ألفا للدولار الواحد، وعندما سيطر الثوار على حلب وكان ثمة خوف من الناس ارتفع سعر الصرف إلى 45 ألف ليرة للدولار.

وأشار إلى أنه مع سيطرة الثوار على بقية المدن السورية وبدء المرحلة الجديدة ثمة تفاؤل برفع العقوبات عن سوريا وزيادة المساعدات الدولية، مما رفع قيمة الليرة.

وعبّر المسؤول في المصرف المركزي عن أمله في أن يتحول العامل النفسي والتوقع إلى واقع مع رفع العقوبات، وعودة أموال السوريين المحتجزة في الخارج، وزيادة الإنتاج والتصدير، وإلغاء القيود على سعر الصرف المتمثل في منصة التمويل.

وأشار الدكتور فؤاد علي إلى أن ما يهم المؤسسة النقدية الرئيسية في سوريا هو استقرار الصرف أكثر من الانخفاض، فالاستقرار يشجع بيئة العمل والمنتجين والمصدرين، كما يشجع المواطنين على التداول والادخار بالليرة السورية.

حدثان

بدوره، يقول الباحث في الاقتصاد والعلاقات الاقتصادية الدولية محمد شعباني إن الليرة السورية تعرضت خلال الأسبوعين الماضيين لحدثين مفاجئين أديا إلى تقلبات شديدة في سعر صرفها مقابل الدولار:

الأول: إعلان دخول إدارة العمليات العسكرية مدينة حلب في 29 نوفمبر/تشرين الثاني الماضي، مما تسبب بحالة صدمة في الأسواق السورية مع مفاجأة الحدث، ومكانة مدينة حلب الاقتصادية والمخاوف من إبطال العمل بالليرة السورية أو/ واستبدالها بالليرة التركية على غرار ما حدث في مناطق شمال وشمال غربي سوريا التي تتقاسم السيطرة عليها الحكومة السورية المؤقتة وحكومة الإنقاذ.

وأضاف الشعباني في تعليق للجزيرة نت أن هذا دفع السوريين في حلب إلى تحويل مدخراتهم بالليرة السورية إلى الدولار أو الليرة التركية، مشيرا إلى أن المخاوف اتسعت مع تمدد سيطرة إدارة العمليات العسكرية في سوريا.

أما الحدث الثاني فتمثل في الإعلان رسميا عن سقوط النظام وفرار رئيسه بشار الأسد في 8 ديسمبر/كانون الأول الجاري، وسبقه إعلان الإدارة الجديدة في حلب ومختلف المناطق التي سيطرت عليها أن العملة السورية ستبقى صالحة للتداول، كما ترافق مع دخول آلاف المسلحين المنضمين إلى الفصائل غرفة العمليات، وعودة عشرات الآلاف من المهجّرين في الشمال السوري إلى مدنهم وقراهم التي هجّروا منها، والذين بدؤوا بالاستعاضة عن الليرة التركية والدولار الأميركي اللذين بحوزتهم بالليرة السورية لشراء حاجياتهم.

وأوضح الشعباني أن هذا يضاف إلى تحرر القطاع المصرفي والنقدي في سوريا من القيود الشديدة التي كان يفرضها نظام الأسد لمنع التداول بالعملات الأجنبية ومنع استلام الحوالات المالية بغير الليرة السورية، فضلا عن حالة الارتياح مع نجاح إدارة العملية العسكرية في ضبط سلوك عناصرها وفي إدارة عملية دخولها إلى المناطق التي كان سكانها يتخوفون من انتهاكات بحقهم أو عمليات انتقامية.

وأكد أن هذه الظروف أدت إلى تعويض الليرة السورية تقريبا كل خسائرها في الأسبوعين الماضيين، مرجحا أن تحقق بعض المكاسب خلال الفترة المنظورة، وسط دخول كميات كبيرة من النقد الأجنبي مع التدفق المستمر واليومي لآلاف المهجّرين إلى بلدهم.

الإدارة النقدية

لكن الشعباني أشار إلى أن تحسّن سعر صرف الليرة السورية واستقراره على المدى المتوسط قبل الدخول في مرحلة إعادة الاعمار مرهون بحسن الإدارة النقدية والمصرفية للحكومة السورية المؤقتة والحكومات التي ستليها.

وأشار إلى أن استمرار سياسة الأبواب المفتوحة مع تركيا من دون قيود جمركية -والتي جعلت البضائع التركية والمعاد تصديرها تتدفق إلى كامل الأسواق السورية تقريبا- من شأنه أن يتسبب في تراجع الليرة السورية وعدم استقرارها، ولا سيما أن الصادرات السورية وحجم الاستثمارات الأجنبية المباشرة في البلد في أسوأ حالاتها منذ عقود، بالإضافة إلى الأموال والأصول التي نهبها النظام المخلوع قبل فرار قيادته العليا من البلد، والتي يبدو أنه من الصعب تقدير حجمها في الوقت الحالي، وفق قوله.

وعلمت الجزيرة نت من مصدر خاص أن البنوك الخاصة اكتفت اليوم بعمليات الإيداع خلال ساعات العمل بهدف تجميد حسابات مرتبطة بالفساد، وعلى رأسها الأمانة السورية للتنمية المرتبطة بأسماء الأسد زوجة الرئيس المخلوع.

المصدر: aljazeera

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

هل فقدت ألمانيا قوتها الاقتصادية أمام أزمات الطاقة والتصدير؟

Adam

اقتصادي

تواجه ألمانيا، القوة الصناعية الأوروبية، تحديات اقتصادية متزايدة تهدد مكانتها الرائدة في القارة العجوز. فبعد أن كانت نموذجاً للنمو والاستقرار لعقود، تشهد الآن تباطؤاً ملحوظاً في اقتصادها، مدفوعاً بأزمات متعددة، أبرزها أزمة الطاقة المتصاعدة وتراجع الصادرات.

هذه الأزمات، التي تفاقمت بسبب الحرب الروسية الأوكرانية والتوترات التجارية العالمية، ألقت بظلالها على القطاعات الصناعية الرئيسية في ألمانيا، وخصوصاً قطاع الصناعة، الذي يعتبر العمود الفقري للاقتصاد الألماني، حيث شهد تراجعاً ملحوظًا في الإنتاج، وذلك بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة وتراجع الطلب العالمي.

ورافق تراجع الاقتصاد الألماني تدهور شعبية المستشار الألماني أولاف شولتس، حيث خسر الإثنين تصويتاً على الثقة في البرلمان وهي نتيجة تفسح المجال لإجراء انتخابات تشريعية مبكرة في فبراير المقبل، حيث صوّت 394 نائباً برفض منح الثقة للمستشار الألماني، مقابل 207 نواب أيدوا منحها، في وقت امتنع فيه 116 نائباً عن التصويت، وفقا لما أعلنته رئيسة البوندستاغ (البرلمان) بربل باس.

بدوره، أقر وزير الاقتصاد الألماني روبرت هابيك بحاجة ألمانيا إلى أسواق مفتوحة، مشيرا إلى "الوضع الحرج الذي يعاني منه نموذج الأعمال في البلاد. وأشار هابيك في تصريحات صحفية أمس إلى أن "نموذج العمل الألماني يمر بوقت عصيب ويعاني من مأزق حقيقي بجميع الأحوال وحشر في الزاوية".

وأضاف مرشح حزب الخضر للمنافسة على منصب المستشار هابيك إلى أن "ألمانيا دولة تعتمد على التصدير وتحتاج إلى أسواق مفتوحة"، مشيرا الى أن "الرئيس الأميركي المنتخب دونالد ترامب يغلق الأسواق، والصين تغلق الأسواق مع الترويج لسياراتها الكهربائية في كل مكان وهذه إحدى المشكلات الخطيرة التي تواجه صناعة السيارات الألمانية".

وأكد هابيك أن "لدينا مشكلة في جاذبية ألمانيا كوجهة لممارسة الأعمال التجارية، لكنها مشكلة قابلة للحل".

وفي هذا السياق، أظهر مسح الثلاثاء أن ثقة الشركات الألمانية تراجعت بأكثر من المتوقع في ديسمبر الجاري، متأثرة بتقييم سلبي للأشهر المقبلة وسط حالة من الضبابية الجيوسياسية والركود الصناعي في أكبر اقتصاد في أوروبا. وقال معهد إيفو إن مؤشره لمناخ الأعمال انخفض إلى 84.7 نقطة في ديسمبر من 85.6 في نوفمبر.

تحديات قوية

أمام هذه التحديات، تسعى الحكومة الألمانية إلى اتخاذ إجراءات عاجلة لإنعاش الاقتصاد، فهل ستنجح في العودة إلى مسار النمو المستدام، أم ستفقد بريقها وتتأثر مكانتها كمحرك للاقتصاد الأوروبي؟ تساؤلات مشروعة تطرح نفسها في ظل التطورات المتسارعة التي تشهدها الساحة الاقتصادية العالمية.

وارتفعت تكاليف الطاقة وانخفضت الصادرات، مما جعل الأسر الألمانية أفقر أو أسوأ حالا بحوالي 2500 يورو (2600 دولار) سنوياً، ويهدد التراجع بأن يصبح لا رجعة فيه، فقادة الأعمال يعرفون ذلك، والشعب في البلاد يشعر به، لكن السياسيين لم يقدموا إجابات، وهذا ما وضع أكبر اقتصاد في أوروبا على طريق التراجع"، بحسب تقرير نشرته وكالة "بلومبرغ" واطلعت عليه سكاي نيوز عربية، "

وأوضح التقرير أنه بعد خمس سنوات من الركود، أصبح اقتصاد ألمانيا الآن أصغر بنسبة 5 بالمئة مما كان سيكون عليه لو تم الحفاظ على اتجاه النمو السابق للجائحة، وتقدر "بلومبرغ إيكونوميكس" أن الجزء الأكبر من هذا النقص سيكون من الصعب استعادته، وذلك بسبب الضربات الهيكلية مثل فقدان الطاقة الروسية الرخيصة ونضال فولكس واغن ومرسيدس-بنز لمواكبة شركات السيارات الصينية".

وقالت إيمي ويب، مؤسسة ورئيسة مجلس إدارة معهد "فيوتشر توداي"، "ألمانيا لا تنهار بين عشية وضحاها. هذا ما يجعل هذا السيناريو مرعبا للغاية. إنها حالة تراجع بطيئة جداً ومطولة جداً. ليس لشركة، وليس لمدينة، ولكن للبلد بأكمله، وتجر أوروبا معها إلى الأسفل".

وذكر تقرير الوكالة الأميركية "أن سنوات من القرارات السيئة وبعض سوء الحظ دمرت النموذج الاقتصادي الألماني تماماً في الوقت الذي تحتاج فيه بقية أوروبا إلى قوتها الصناعية لمساعدة المنطقة على مواكبة الصين والتعامل مع الحرب الروسية الأوكرانية".

وقال يواخيم ناجل، رئيس "البوندسبنك"، في خطاب ألقاه في لوكسمبورغ في وقت سابق من هذا الشهر: "لقد تدهور الوضع التنافسي للصناعة الألمانية، لم توفر الأسواق الخارجية المتنامية دوافع نمو كما كانت تفعل في الماضي".

ولإحياء القدرة التنافسية، تحتاج ألمانيا إلى إنفاق المزيد. لمجرد اللحاق بالاقتصادات المتقدمة الأخرى، سيتعين على البلاد زيادة الاستثمار السنوي في البنية التحتية وغيرها من السلع العامة بنحو ثلث إلى 160 مليار يورو، وفقاً لـ "بلومبرغ إيكونوميكس".

نمو بأقل من التقديرات

وبحسب مكتب الإحصاء الألماني، فإن اقتصاد البلاد نما بأقل من التقديرات السابقة في الربع الثالث، ليسجل الناتج المحلي الإجمالي نمواً بنسبة 0.1 بالمئة خلال الربع الثالث من العام الحالي، في تراجع طفيف عن تقديرات سابقة بنمو قدره 0.2 بالمئة. وكان اقتصاد ألمانيا سجل انكماشاً بنسبة 0.3 بالمئة في عام 2023.

وأشارت تقديرات صندوق النقد الدولي إلى أن الحكومة الألمانية عليها اتخاذ تدابير لمواجهة التراجع الاقتصادي في البلاد، حيث قالت خبيرة الصندوق، أويا سيلاسون، "ينبغي أن تكون الاستثمارات العامة في ألمانيا أكبر، لأنها تعد من بين الدول الصناعية التي لديها أدنى معدلات الاستثمار العام".

ويشار إلى أن ألمانيا تعاني من ضغوط ارتفاع أسعار الطاقة، بعد اندلاع الحرب الروسية الأوكرانية، حيث كانت تعتمد بشكل كبير على إمدادات الطاقة الروسية قبل الحرب. فقد كانت روسيا توفر لألمانيا نحو 60 بالمئة من احتياجاتها من الديزل، وثلث وارداتها من النفط، ونصف وارداتها من الغاز، بالإضافة إلى نصف وارداتها تقريباً من الفحم، لكن روسيا خفضت شحنات الغاز إلى ألمانيا ودول أوروبية أخرى عبر خط أنابيب "نورد ستريم" ثم توقفت رداً على حظر الاتحاد الأوروبي للنفط الروسي، بحسب خبراء طاقة.

تحديات هيكلية وجيوسياسية

في حديث خاص لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية" قال الخبير الاقتصادي الدكتور عبد الله الشناوي أستاذ الاقتصاد بجامعة الزقازيق: "تاريخياً اعتمد الاقتصاد الألماني على مصادر الطاقة الرخيصة والعولمة والتصدير خاصة للأسواق الأميركية والصينية، ورغم ذلك يواجه الاقتصاد الألماني تحديات هيكلية وجيوسياسية تهدد استدامة النمو وإضعاف آفاقه مثل ارتفاع تكاليف الطاقة، رغم ما تملكه ألمانيا من البنية الأساسية عالية التقنية، والعمالة الماهرة"، ويذكر الدكتور الشناوي هذه بعض هذه التحديات وفقاً لمايلي:

ارتفاع تكاليف الطاقة المؤدية لتناقص مكاسب الإنتاجية

أدى ارتفاع تكاليف الطاقة إلى إضعاف القدرة التنافسية للصناعات الألمانية وبالتالي زيادة تكاليف المدخلات، مما أضعف آفاق قطاع التصنيع الأمر الذي قد يدفع نحو التحول الهيكلي لألمانيا بعيداً عن الاعتماد على النشاط الصناعي إلى الصناعات الخدمية. ووفقاً لمعهد إيفو فإن مساهمة التحول الهيكلي نحو قطاع الخدمات تشكل 40 بالمئة من تباطؤ النمو ومن المتوقع استمرار ألمانيا في التخلف من حيث نمو الإنتاجية مقارنة باقتصادات أخرى.

نقص الإنفاق الاستثماري

كانت معدلات الاستثمار في ألمانيا من بين أدنى المعدلات في أوروبا على مدى العقد الماضي، وعزفت الحكومات المتعاقبة عن الإنفاق العام، وركزت باستمرار على تشغيل فوائض الميزانية الفيدرالية.

تدهور الظروف الديموغرافية

من المتوقع انخفاض عدد السكان في سن العمل في ألمانيا بمعدل 0.6 بالمئة سنوياً في الفترة 2024-2050 وفقاً للأمم المتحدة، وقد تم تعزيز سوق العمل على مدى العقد الماضي من قبل المهاجرين، كما قد تشتد تدفقات الهجرة في السنوات القادمة مع تبني الأحزاب الرئيسية لسياسات أكثر صرامة. وتصاعد موجة التقاعد الذي من شأنه أن يضعف بشكل كبير توقعات العرض من العمال.

اعتماد ألمانيا في تجارتها على الولايات المتحدة والصين

ألمانيا هي الدولة الأكثر اعتماداً على التجارة والاستثمار مع الصين، مما يجعلها في تناقض صارخ مع دول الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. تعد الصين رابع أكبر وجهة لصادرات ألمانيا ولكنها أيضاً أكبر شريك استيراد للبلاد، وهذا يفرض تحديات في سياق "إزالة المخاطر" من الصين، وقد تحول الميزان السلعي مع الصين إلى سلبي في السنوات الأخيرة، بسبب التضخم، وارتفعت الدخول الأولية من الصين، والتي تتكون من الأرباح الناتجة عن الاستثمار الأجنبي المباشر الألماني في البلاد، في السنوات الأخيرة بسبب الاستثمارات الألمانية في السوق الصينية.وعلى الرغم من الضغوط التي تبذلها الشركات الألمانية ضد الحواجز التجارية مع الصين، فإن الاتحاد الأوروبي لا يزال مصمما على حماية صناعاته المحلية.

مؤشرات التفاؤل للاقتصاد الألماني

ومع ذلك ورغم كبر التحديات فإن ألمانيا تحتل المرتبة العاشرة بين أفضل المواقع التجارية في العالم، كما أن فعاليتها المؤسسية القوية واستقرارها السياسي الطويل الأمد يدعمان الاستثمار التجاري والعمليات. وكذلك فإنها تقع في قلب الاتحاد الأوروبي، ثاني أكبر سوق استهلاكية في العالم، بعد الولايات المتحدة. كما تعمل البلاد كمقر لتجمعات صناعية رئيسية تركز على تصنيع الآلات والهندسة الكهربائية والإلكترونيات والمواد الكيميائية وإنتاج السيارات. إلى جانب تمتعها بمكانة جيدة لقيادة التحول الأخضر في أوروبا" بحسب الدكتور الشناوي.

وأضاف: "ومن بين قصص النجاح الأخيرة قرار شركة تسلا ببناء مصنعها العملاق الأوروبي في برلين للاستفادة من مستوى المهارات المحلية العالي وروابط سلسلة التوريد الإقليمية الشاملة. وتشير أحدث اتجاهات الاستثمار المباشر الأجنبي إلى نمو قوي للمشاريع الخضراء والرقمية في ألمانيا. وهناك أيضا فرصة متزايدة لألمانيا لتطوير البنية الأساسية للشركات الناشئة والذكاء الاصطناعي من أجل الاحتفاظ بشكل أفضل بالمواهب في مجال الذكاء الاصطناعي الناشئ".

وأشار الخبير الاقتصادي إلى بعض الحلول المقترحة لتجاوز الاقتصاد الألماني أزمته على النحو التالي:

تعزيز المزيد من الحرية الريادية، وهذا يتطلب ثقة أكبر في المسؤولية الشخصية للشركات، مما يسمح لها بالمرونة اللازمة للابتكار والنمو.

تعزيز الكفاءة الاقتصادية، ويتعين على المزيد من الشركات أن تعبر عن وجهات نظرها حتى يتسنى خلق ظروف أفضل تدعم النمو واستدامته.

إرساء التعاون الفعال بين السلطات العامة والشركات أمر بالغ الأهمية، على أن يكون هذا التعاون موجهاً نحو تحقيق النتائج، وأن يتجاوز الإجراءات الإدارية الجامدة إلى التركيز على النتائج العملية.

ضرورة وجود اقتصاد سوق اجتماعي قوي يعمل فيه السوق الحر جنباً إلى جنب مع دولة الرفاهية الداعمة، وينبغي للدولة أن تتلخص مهمتها في تنظيم النشاط الاقتصادي على النحو الذي يعزز ازدهار جميع المواطنين دون المساس برفاهيتهم.

ضرورة الاستعداد لمواجهة سياسات الرئيس الأميركي المنتخب دونالد ترامب حال تمسكه بفرض رسوم تجارية وبداية حرب التعريفات الجمركية.

كما يرى الخبير الاقتصادي الشناوي أن هناك أولويات يجب على الائتلاف الحكومي تبنيها لإعادة الاقتصاد الألماني إلى مساره الصحيح، ومنها استقرار التحول في مجال الطاقة، وزيادة مخصصات التمويل الحكومي للصيانة والتوسع والبناء الجديد، وتبسيط ورقمنة عمليات تقديم الطلبات والتوثيق داخل الإدارات العامة. ومن شأن ذلك أن يساعد في تخفيف التأخير في الاستثمارات وتشجيع الشركات على الحفاظ على قدرتها التنافسية في سوق عالمية متزايدة العولمة. مشيراً إلى أن إنشاء هياكل رقمية فعّالة ومصممة لتناسب احتياجات الأعمال يشكل ضرورة أساسية لتعزيز النمو وتحسين مرونة البنية الأساسية.

فقدان ميزة أسعار الطاقة المنخفضة

من جانبه قال مستشار الطاقة الدولي عامر الشوبكي في حديثه لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية": "إن الاقتصاد الألماني يشهد تدهوراً مستمراً، حيث انكمش بنسبة 0.3 بالمئة في عام 2023. ورغم التوقعات السابقة بتحسن الاقتصاد في عام 2024، تشير المؤشرات الحالية إلى تفاقم الأزمة، مع توقعات بانكماش إضافي هذا العام".

وأوضح الشوبكي أن العوامل المؤدية إلى هذا التدهور متعددة، من أبرزها فقدان ألمانيا لميزة أسعار الطاقة المنخفضة نتيجة انقطاع إمدادات الغاز الروسي عبر الأنابيب، مما أثّر سلباً على عقيدة الاقتصاد الألماني القائمة على الصادرات والإنتاج الصناعي.

وأضاف: "إن القطاعات الصناعية في ألمانيا عانت بشكل كبير، إلى جانب تأثير الإنفاق المرتفع الذي أدى إلى انخفاض القدرة الشرائية للطبقة الوسطى، وهي المحرك الأساسي للاقتصاد الألماني". كما أشار إلى عوامل أخرى تعمق الأزمة، مثل تداعيات الحرب الروسية الأوكرانية التي استنزفت الموارد الاقتصادية، والحرب في الشرق الأوسط، وأسعار الفائدة المرتفعة التي حدّت بشكل واضح من نمو الاقتصاد الألماني.

ورغم اهتزاز موقع ألمانيا القيادي في أوروبا، لا تزال الفجوة الاقتصادية كبيرة بينها وبين الاقتصادات الأوروبية الأخرى، إذ لا يزال الاقتصاد الألماني الأول في القارة بإجمالي ناتج محلي يبلغ حوالي 4.5 تريليون دولار. ومع ذلك، يرى الشوبكي أن مستقبل الاقتصاد الألماني على المحك، خصوصاً مع عودة دونالد ترامب إلى رئاسة الولايات المتحدة ووعوده بفرض رسوم جمركية على الصادرات الألمانية، وهو ما قد يعمق الأزمة الاقتصادية.

وأكد مستشار الطاقة الدولي الشوبكي أن كل هذه العوامل قد تمهد الطريق لصعود اليمين المتطرف إلى الحكم في ألمانيا، لا سيما مع انهيار شعبية حكومة أولاف شولتس، وهو أمر قد يتضح في الانتخابات المقبلة. واختتم بالإشارة إلى أن الأزمات الاقتصادية لم تقتصر على ألمانيا، بل طالت معظم الاقتصادات الأوروبية، بما فيها فرنسا وإيطاليا، التي تواجه تحديات اقتصادية عميقة.

المصدر: snabusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تراجع الجنيه قد يدفع "المركزي" المصري لتثبيت الفائدة بآخر اجتماعات 2024

Adam

اقتصادي

أجمع 12 بنكاً استثمارياً، استطلعت "الشرق" آراءهم، على أن البنك المركزي المصري سيختتم هذا العام باستكمال مسار الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير للمرة السادسة على التوالي، وذلك خلال اجتماعه الأخير بنهاية الأسبوع المقبل.

على مدار هذا العام، عقد البنك المركزي سبعة اجتماعات بشأن الفائدة، قرر في خمسة اجتماعات متتالية منها الإبقاء على سعري عائد الإيداع والإقراض لليلة واحدة وسعر العملية الرئيسية للبنك المركزي عند 27.25% و28.25% و27.75% على الترتيب، بعد زيادة كبيرة لأسعار الفائدة في فبراير ومارس بمجموع 800 نقطة أساس.

احتفظت بنوك الاستثمار بتوقعاتها بتثبيت سعر الفائدة في الاجتماع الأخير من هذا العام وسط مخاوف من تراجعات جديدة للجنيه المصري أمام الدولار الأميركي، والذي قد ينشب عنها ضغوط تضخمية جديدة، خاصة أن مستويات التضخم الحالية مازالت مرتفعة ولا تسمح بأي خفض في أسعار الفائدة.

التضخم

تباطأت وتيرة التضخم في مدن مصر لتسجل أدنى مستوى منذ نهاية 2022 في نوفمبر عند 25.5% على أساس سنوي، مقارنةً مع 26.5% في أكتوبر.

التباطؤ هو الأول في أربعة أشهر منذ أن بدأ معدل التضخم في التسارع منذ أغسطس الماضي، وذلك عقب زيادات حكومية لأسعار الوقود وتذاكر القطارات ومترو الأنفاق في الآونة الأخيرة، انعكست على القراءات الخاصة بالتضخم على مدى أغسطس وسبتمبر وأكتوبر. وسبق ذلك زيادة سعر رغيف الخبز المدعم 300% بنهاية مايو، في خطوة هي الأولى منذ أكثر من 3 عقود.

استبعد محمد أبو باشا كبير الاقتصاديين في قطاع البحوث في مؤسسة الاستثمار "إي إف جي" القابضة، أن يحرك البنك المركزي سعر الفائدة في اجتماعه المقبل إلا بعد التأكد من نزول معدل التضخم بشكل مستدام وليس مجرد تباطؤ مؤقت، لذا سيظل الترقب مسيطراً على المرحلة الحالية.

اتفق معه منصف مرسي، ئيس قطاع البحوث بشركة "سي أي كابيتال"، في أن البنك المركزي سيتجه للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقبل، لأن القراءات الحالية لمعدلات التضخم مازالت مرتفعة وبعيدة عن مستهدف التضخم الذي حدده، كما أن الحكومة المصرية مازالت مستمرة في تنفيذ إصلاحات مالية ستبقي على مستويات التضخم مرتفعة، ما سيصعب معها إتخاذ أي قرار بتخفيض سعر الفائدة في الوقت الراهن.

أكثر جرأة

مصطفى شفيع، رئيس قسم البحوث في شركة "عربية أون لاين" لتداول الأوراق المالية، قال إن "تراجع الجنيه المصري مقابل الدولار أصبح بشكل أكثر جرأة ووضوحاً، ما سيمثل ضغوطاً تضخمية جديدة خلال الفترة المقبلة فقد نشهد زيادات جديدة في أسعار الأغذية والأدوية والاتصالات وغيرها من المنتجات والخدمات".

وأضاف أن هذا يجعل قرار خفض سعر الفائدة غير مناسب في الوقت الحالي، خاصة في ظل حاجة "المركزي" من ناحية أخرى لاستمرار أسعار الفائدة المرتفعة لأذون الخزانة للحفاظ على استثمارات الأجانب في الأذون وضمان جاذبية عوائدها لهم.

واستبعد "أي خفض في سعر الفائدة قبل نهاية الربع الأول من العام القادم لحين وضوح الرؤية بشكل أكبر حول التضخم وسعر الصرف".

انخفضت العملة المصرية إلى 50.8 جنيه للدولار في السوق الخارجية، خلال معاملات هذا الأسبوع حتى أمس الاثنين، في أحدث تراجع بسلسلة من الانخفاضات المستمرة منذ ستة أسابيع تقريباً. ويُعد ذلك علامة على مرونة أكبر لسعر صرف الجنية، الذي شهد فترات طويلة من الاستقرار بعد أن خفضت السلطات في مارس قيمة العملة للمرة الرابعة منذ أوائل 2022.

غير ملائمة

إسراء أحمد، المحللة الاقتصادية بشركة "الأهلي فاروس"، ترى أن خيار تثبيت سعر الفائدة مازال الأنسب حالياً في معدلات التضخم المرتفعة نسبياً، رغم تراجعها هامشياً وفقاً لبيانات شهر نوفمبر الماضي 2024، إلا أن تلك المعدلات القائمة لا تتيح معدل فائدة حقيقي مناسب.

وأشارت أيضاً إلى التراجع التدريجي المتزايد للجنيه، مؤخراً، ما يجعل الظروف بشكل عام في الوقت الحالي غير ملائمة لخفض سعر الفائدة، الأمر الذي قد نشهده في الربع الاول من عام 2025.

سعر صرف الجنيه المصري يحظى بمتابعة لصيقة، سواء من قبل المستثمرين الباحثين عن عوائد عالية أو من صندوق النقد الدولي، الذي يريد أن تعكس العملة بدقة العرض والطلب.

* بنوك الاستثمار التي شاركت في الاستطلاع هي: "إي إف جي القابضة"، و"بلتون"، و"النعيم"، و"زيلا كابيتال"، و"سي آي كابيتال"، و"الأهلي فاروس"، و"برايم"، و"مباشر المالية"، و"ثاندر"، و"العربي الأفريقي لتداول الأوراق المالية"، و"كايرو كابيتال"، و"عربية أون لاين".

المصدر: asharqbusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

من أبرز أباطرة العملات المشفرة المتوقع استفادتهم من فوز ترامب؟

1- برايان أرمسترونغ

2- مايكل سايلور

3- كاميرون وتايلر وينكلفوس

4- باولو أردوينو

5- ريتشارد تنغ

6- فيتاليك بوتيرين

7- براد غارلينغهاوس

8- مارك أندريسن وبن هورويتز

المصدر: cnbcarabia

تثبيت الفائدة .. هل يشهد اجتماع الفيدرالي مفاجأة هذا الأسبوع؟

السياسة النقدية الأمريكية من التشديد إلى التيسير

هل يفاجئ الفيدرالي الأسواق؟

عودة ترامب.. هل يغير الفيدرالي مساره؟

المصدر: argaam

المغرب يخفض سعر الفائدة 25 نقطة أساس إلى 2.5

استقرار التضخم إلى 1%

خفض توقعات النمو بسبب الجفاف

المصدر: asharqbusiness

السندات تحقق عاماً قياسياً... 600 مليار دولار تدفقات في 2024

الهوس بالائتمان

التوجه نحو صناديق المؤشرات

التدفقات قد تتباطأ

المصدر: aawsat

الليرة السورية تواصل الصعود وخبراء يركزون على ضرورة استقرارها

مؤشرات اقتصادية

حدثان

الإدارة النقدية

المصدر: aljazeera

هل فقدت ألمانيا قوتها الاقتصادية أمام أزمات الطاقة والتصدير؟

تحديات قوية

نمو بأقل من التقديرات

تحديات هيكلية وجيوسياسية

مؤشرات التفاؤل للاقتصاد الألماني

فقدان ميزة أسعار الطاقة المنخفضة

المصدر: snabusiness

تراجع الجنيه قد يدفع "المركزي" المصري لتثبيت الفائدة بآخر اجتماعات 2024

التضخم

أكثر جرأة

غير ملائمة

المصدر: asharqbusiness

الإفصاح عن المخاطر