الجنيه الإسترليني يرتفع مع تطلع المستثمرين إلى ما هو أبعد من الارتفاع الطفيف في رهانات بنك إنجلترا المتساهلة

كان الأسبوع الماضي فوضويا. فقد أدى خفض أسعار الفائدة المتشدد من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس، والتلميح من الرسم البياني النقطي إلى أنه لن يكون هناك سوى خفضين لأسعار الفائدة العام المقبل بدلا من أربعة - لأن الاقتصاد الأمريكي قوي للغاية بحيث لا يمكنه الاستمرار في التخفيضات كما كان متوقعا في السابق - وحيل سقف الدين الأمريكي حتى قبل تولي ترامب منصبه، إلى إحداث صدمة سلبية لأسواق الأسهم الأمريكية. ولكن لحسن الحظ، تحسنت الأمور من يوم الجمعة فصاعدا حيث جاءت مجموعة من بيانات الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأمريكي أضعف من المتوقع، مما جعل بعض المستثمرين يأملون في أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي متشددا للغاية بشأن التضخم. ثانيا، تجنبت الولايات المتحدة إغلاق الحكومة وتجاهل الساسة طلب ترامب / ماسك بتعليق سقف الدين. ستستمر حكومة الولايات المتحدة في العمل حتى منتصف مارس، ثم سنرى ما سيحدث لسقف الدين هذا في ظل إدارة ترامب. أفضل تخمين لدي هو أن الولايات المتحدة ستستمر بانتظام في دفع سقف الدين إلى أعلى - أو أن ترامب سيلغي شيئا لم يكن له معنى على أي حال. في الممارسة العملية، لن يتغير شيء. سيستمر الدين الأمريكي في النمو، وفيما يتعلق بالتضخم، أعتقد أن أولئك الذين رفعوا آمالهم بمجموعة واحدة من بيانات التضخم سوف يشعرون بخيبة الأمل.

ونتيجة لهذا، فمن المتوقع أن تستمر العائدات الأميركية في الارتفاع بغض النظر عن مدى تيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي. ولاحظ أن العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات ارتفع إلى 100 نقطة أساس منذ بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة ــ وخفض 100 نقطة أساس في ثلاثة اجتماعات. وكان نصف التخفيضات على الأقل غير ضروري، ولهذا السبب لم تستمر العائدات في الارتفاع مع خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة فحسب، بل إن احتمال ارتفاع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات نحو 5% يظل قائما ــ وهذا ليس بالضرورة خبرا جيدا للأصول الخطرة.

ولكن على أية حال، شهدت جلسة الجمعة بعض الارتياح ــ على الأقل في الولايات المتحدة ــ لأن المزاج في أوروبا لم يكن رائعا على الإطلاق بعد أن هبط سهم نوفو نورديسك بأكثر من 20% عند الافتتاح بعد أن نجح أحدث عقار لإنقاص الوزن في جعل المرضى يفقدون وزنا أقل مما توقعته الشركة. ولكن عبر الأطلسي، انتعش مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 1% يوم الجمعة، في حين أضاف ناسداك 0.85%. ولم تتغير العائدات الأميركية كثيرا لكن الدولار الأميركي تراجع عن أعلى مستوياته في أكثر من عامين.

في غياب البيانات الاقتصادية الرئيسية، قد يشهد هذا الأسبوع المختصر بسبب عيد الميلاد انتعاشًا إضافيًا في الأسهم الأمريكية - لا أحد يريد تفويت مسيرة سانتا - وتراجعًا إضافيًا للدولار الأمريكي لصالح نظرائه الرئيسيين. ومع ذلك، وبعيدًا عن الصفقات التكتيكية القائمة على مقاييس الإنفاق الشخصي الاستهلاكي الأضعف من المتوقع الأسبوع الماضي، تظل القصة دون تغيير. كان مؤشر الإنفاق الشخصي الاستهلاكي الأساسي في الولايات المتحدة يتحرك صعودًا منذ انخفاض الصيف واستقر عند 2.8٪ للشهر الثاني على التوالي، و- لا يمكنني تكرار هذا بما فيه الكفاية ولكن - تشير سياسات ترامب المؤيدة للنمو والتعريفات الجمركية والترحيل الجماعي إلى أن مخاطر التضخم في الولايات المتحدة تميل نحو الاتجاه الصعودي.

وعلى هذا النحو، قد تكون تراجعات الدولار الأمريكي فرصًا مثيرة للاهتمام لشراء الانخفاضات. وقد يواجه زوج اليورو/الدولار الأمريكي مقاومة بين منطقة 1.05/1.0545 - وهو مستوى نفسي وتصحيح فيبوناتشي طفيف بنسبة 23.6% في الارتفاع من سبتمبر/أيلول إلى ديسمبر/كانون الأول. ومن المتوقع أن يشهد الجنيه الاسترليني إمكانات صعودية محدودة ضمن منطقة 1.27/1.2720. وقد أصبح الطريق ممهدًا أمام زوج الدولار/الين الياباني لمزيد من التقدم إلى 160، حتى يخشى متداولو الين من تدخل السلطات اليابانية بشكل مباشر في أسواق النقد الأجنبي لوقف النزيف. ومن غير المرجح أن يجري بنك اليابان أي تغييرات على سياسته حتى مارس/آذار أو أبريل/نيسان من العام المقبل. وهذا هو الوقت الذي يعتقد فيه صناع السياسات أنهم سوف يكون لديهم رؤية أكثر وضوحًا بشأن إمكانات وتأثير سياسات ترامب الدولية. وفي كندا، يأخذ الدولار الكندي قسطًا من الراحة على خلفية ضعف الدولار الأمريكي على نطاق واسع، لكن الخدع السياسية تبقي المخاطر مائلة نحو الارتفاع في زوج الدولار/الدولار الكندي مع تزايد الدعوات لاستقالة ترودو. وأخيرا، يشكل زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأميركي دعما بالقرب من مستوى 62 سنتا. الزوج في ذروة البيع، لكن شراء الدولار الأسترالي يبدو مشابها لمحاولة الإمساك بسكين متساقط منذ سبتمبر.

في السلع الأساسية، من الأفضل شراء الخام الأمريكي فوق المتوسط ​​المتحرك لـ 50 يومًا - بضعة سنتات أقل من مستوى 70 دولارًا للبرميل - ولكن بدون قناعة قوية بتمديد هذا الارتداد، من المرجح أن تشهد ارتفاعات الأسعار مقاومة عند المتوسط ​​المتحرك لـ 100 يوم - بالقرب من 71.40 دولارًا للبرميل ويتجه نحو الانخفاض - وحتى 72.85 دولارًا للبرميل، وهو مستوى تصحيح فيبوناتشي الرئيسي بنسبة 38.2٪ في أواخر الصيف والذي من شأنه أن يميز بين الاتجاه السلبي منذ ذلك الحين، والانعكاس الصعودي متوسط ​​الأجل. من شأن الرواية المستمرة للطلب العالمي الضعيف - والضعيف - والإمدادات العالمية الوفيرة أن تحافظ على أسعار النفط في منطقة التوحيد الهبوطية في الوقت الحالي، مع إمكانية هبوط محدودة بالقرب من مستوى 67 دولارًا للبرميل.

في المعادن النفيسة، كان الذهب أكثر طلبًا هذا الصباح. في الآونة الأخيرة، تعرض المعدن الأصفر لضغوط بسبب ارتفاع العائدات الأمريكية التي تزيد من التكلفة البديلة للاحتفاظ بالذهب غير المدر للفائدة - ولكن عمليات البيع المتسارعة في الأسهم العالمية قد تدفع رأس المال إلى المعدن الآمن بغض النظر عن ارتفاع العائدات.

ارتفع سعر الفضة (XAG/USD) إلى ما يقرب من 29.60 دولار خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الاثنين، بدعم من بيانات التضخم لمؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر والتي جاءت أضعف من المتوقع. ومع ذلك، قد يكون ارتفاع المعدن الأبيض محدودًا وسط النهج الحذر للتيسير النقدي العام المقبل من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي .

وفقًا للرسم البياني اليومي ، لا تزال التوقعات الهبوطية لسعر الفضة قائمة حيث يظل السعر دون المتوسط ​​المتحرك الأسي الرئيسي لمدة 100 يوم (EMA). بالإضافة إلى ذلك، يتم تعزيز الزخم الهبوطي من خلال مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا (RSI)، والذي يقف أسفل خط الوسط حول 39.20، مما يشير إلى أنه لا يمكن استبعاد المزيد من الانخفاض.

يظهر مستوى الدعم المحتمل لزوج XAG/USD في منطقة 29.10-29.00 دولار، والتي تمثل الحد الأدنى لنطاق بولينجر والمستوى النفسي. وقد يؤدي اختراق هذا المستوى إلى الكشف عن مستوى 27.70 دولار، وهو أدنى مستوى سجله الزوج في 9 سبتمبر/أيلول. أما المرشح الإضافي الذي ينبغي مراقبته فهو مستوى 26.45 دولار، وهو أدنى مستوى سجله الزوج في 8 أغسطس/آب.

على الجانب الإيجابي، نرى أن الحاجز الصاعد الحاسم للمعدن النفيس يقع عند مستوى 30.00 دولار. وقد يؤدي التداول المستمر فوق المستوى المذكور إلى تمهيد الطريق إلى مستوى 30.60 دولار، وهو المتوسط ​​المتحرك الأسي لمدة 100 يوم. وفي الشمال، يقع الحاجز التالي عند مستوى 32.17 دولار، وهو الحد العلوي لنطاق بولينجر.

المصدر: FXSTREET

يتكون الرسم البياني من شبكة من الرسوم البيانية الخطية التي تصور أداء العديد من الأصول في عام 2024، وعائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات في عام 2024.

The line charts show China's retail sales, industrial output, new house prices and urban unemployment from November 2023 to November 2024.

Annual change in Japan's 10-year government bond yield, in basis points (bps)

يُظهر الرسم البياني أن معظم سندات الأسواق الناشئة المتعثرة المقومة بالدولار الأمريكي تفوقت على مؤشر EMBIGD

المصدر: رويترز

وقال كريس زاكاريلي، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة نورثلايت لإدارة الأصول: "الشيء الوحيد الذي يمكننا أن نكون متأكدين منه هو أنه سيكون هناك المزيد من عدم اليقين في أوائل عام 2025".

المصدر: ياهو فاينانس

مع اقتراب الأسواق من فترة عطلة نهاية العام، أصبح نشاط تداول العملات الأجنبية خافتًا، مع وجود زخم محدود عبر الأزواج الرئيسية. ويواجه الدولار، رغم احتفاظه بمكانته كأقوى عملة لهذا الشهر، تحديات في كسر مستوياته المرتفعة التي سجلها الشهر الماضي بشكل حاسم مقابل العملات الأوروبية الرئيسية. ومع ذلك، حقق الدولار بعض التقدم مقابل الين والعملات المرتبطة بالسلع الأساسية.

يعتبر التقويم الاقتصادي لهذا الأسبوع أخف بشكل ملحوظ، مع تحول التركيز إلى محاضر البنوك المركزية من بنك اليابان وبنك كندا وبنك الاحتياطي الأسترالي، إلى جانب مجموعة من البيانات الرئيسية الصادرة عن الولايات المتحدة وكندا واليابان.

من الناحية الفنية، ورغم فشل زوج اليورو/الدولار الأمريكي في اختراق مستوى الدعم 1.0330 في المحاولة الأولى الأسبوع الماضي، فإنه يبدو أنه لم يستسلم بعد، حيث تم الحد من التعافي دون مستوى المتوسط ​​المتحرك الأسي 55 لمدة 4 ساعات. ويظل هناك احتمال لمزيد من الانخفاض من خلال توقعات 1.0330 إلى 61.8% من 1.0936 إلى 10330 من 1.0629 عند 1.0254. ومع ذلك، من المرجح أن يحدث اختراق كبير أسفل هذا التوقع فقط بعد العام الجديد.

وفي آسيا، أغلق مؤشر نيكاي مرتفعا بنسبة 1.19%. وارتفع مؤشر هونج كونج للأوراق المالية بنسبة 0.70%. وانخفض مؤشر شنغهاي الصيني بنسبة 0.50%. وارتفع مؤشر ستريت تايمز في سنغافورة بنسبة 0.88%. وارتفع عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات بنسبة 0.011% إلى 1.067.

رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاجارد: هدف التضخم في متناول اليد، لكن تضخم الخدمات لا يزال عنيدًا

وفي مقابلة مع صحيفة فاينانشال تايمز، أعربت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد عن تفاؤلها بشأن اقتراب معدل التضخم من الهدف.

وأشارت إلى أن البنك المركزي الأوروبي "قريب للغاية" من الإعلان عن عودة التضخم "بشكل مستدام" إلى هدفه المتوسط ​​الأجل البالغ 2%.

وتعكس القراءة الأخيرة للتضخم عند 2.2% نجاح السياسة النقدية التقييدية التي ينتهجها البنك المركزي الأوروبي. ومع ذلك، سلطت الضوء على المخاوف المستمرة في قطاع الخدمات، حيث يظل التضخم مرتفعا عند 3.9%، ووصفته بأنه "لا يتزحزح كثيرا" على الرغم من إظهاره علامات طفيفة على التراجع.

وفيما يتعلق بتهديدات الرسوم الجمركية الأمريكية، أكدت لاجارد على المخاطر الاقتصادية المترتبة على التدابير التجارية الانتقامية، قائلة: "الانتقام نهج سيئ". وحذرت من أن الصراعات التجارية المتبادلة قد تضر بالاقتصاد العالمي.

ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي بسبب الطلب الشتوي واتجاهات الطاقة طويلة الأجل

ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي إلى أعلى مستوى لها في عامين تقريبًا، مدفوعة بالطلب الفوري المرتبط بالطقس وتوقعات صعودية طويلة الأجل لاستهلاك الطاقة العالمي.

وفي الأمد القريب، من المتوقع أن تؤدي التوقعات بانخفاض درجات الحرارة عن المتوسط ​​في مختلف أنحاء نصف الكرة الشمالي ــ بما في ذلك أميركا الشمالية وأوروبا والصين واليابان ــ إلى زيادة كبيرة في الطلب اليومي على التدفئة مع دخول هذه المناطق، التي تمثل أكثر من ثلثي استهلاك الغاز العالمي، موسم الذروة للتدفئة. وقد عزز هذا من المشاعر، مع احتمال حدوث انخفاض محدود في الأسعار حتى عام 2025.

وبعيدا عن العوامل الموسمية، تظل التوقعات طويلة الأجل للغاز الطبيعي قوية. ومن المتوقع أن يؤدي ارتفاع الطلب على الكهرباء مع تسارع سباق الذكاء الاصطناعي إلى زيادة استهلاك الطاقة لمثل هذه المرافق بنسبة 10-15% سنويا حتى عام 2030، وهو ما قد يمثل ما يصل إلى 5% من الطلب العالمي على الطاقة بحلول ذلك الوقت.

ومن المتوقع أن يلعب الغاز الطبيعي دوراً محورياً كمصدر أساسي للطاقة في هذا التحول، نظراً لهيمنته الحالية في توليد الطاقة. ففي الولايات المتحدة، يوفر الغاز الطبيعي ما يقرب من 40-45% من إنتاج الكهرباء، بينما تقترب هذه الحصة على مستوى العالم من 25%. ومع ذلك، مع تحول المزيد من البلدان من الفحم إلى الغاز، من المتوقع أن تزداد حصة الغاز في توليد الكهرباء.

من الناحية الفنية، كان كسر مستوى المقاومة 3.446 الأسبوع الماضي بمثابة إشارة مهمة للزخم الأساسي في الأمد المتوسط. ومن المتوقع الآن أن يستمر الارتفاع من 1.570 (أدنى مستوى في فبراير) إلى 161.8% من التوقعات التي تشير إلى ارتفاع الزوج من 1.570 إلى 3.024 من 1.852 عند 4.204.

مع ذلك، من المتوقع أن يستهدف الزخم التراجع فوق 4.204، وخاصة مع اقترابه من مستوى تصحيح 38.2% من 10.03 إلى 1.570 عند 4.80.

تسلط محاضر ومداولات بنك كندا وبنك اليابان وبنك الاحتياطي الأسترالي الضوء على أسبوع العطلة

مع اقتراب الأسواق العالمية من نهايتها مع اقتراب موسم العطلات، سيشهد الأسبوع المقبل تقويمًا اقتصاديًا أكثر هدوءًا. وسوف يسلط الضوء على مداولات البنوك المركزية ومحاضر اجتماعات بنك اليابان وبنك كندا وبنك الاحتياطي الأسترالي. كما ستجذب مجموعة من البيانات الاقتصادية الرئيسية الصادرة عن الولايات المتحدة وكندا واليابان الانتباه مع انتهاء العام.

بالنسبة لبنك اليابان، فإن ملخص الآراء لشهر ديسمبر، والمقرر صدوره يوم الجمعة، يحمل وزنا أكبر من محضر اجتماع أكتوبر يوم الثلاثاء، حيث تسعى الأسواق إلى توضيح مناقشات المجلس بشأن رفع أسعار الفائدة المحتمل في يناير. كما سيوفر التقرير رؤى حول وجهة نظر بنك اليابان بشأن قضيتين بالغتي الأهمية: عدم اليقين المحيط بنمو الأجور في عام 2025 والمخاطر التي تفرضها سياسات التجارة الأمريكية. ومن المرجح أن تؤثر هذه الاعتبارات على وتيرة واتجاه تطبيع السياسة في اليابان، مما يشكل التوقعات للأشهر المقبلة.

كان اجتماع بنك كندا في ديسمبر بمثابة نقطة تحول في موقفه من السياسة النقدية، مع خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ورسالة واضحة مفادها أن المزيد من التيسير لن يكون تلقائيًا بعد الآن. وأشار صناع السياسات إلى أن القرارات ستُتخذ الآن على أساس كل اجتماع على حدة، مما يعكس تحولًا نحو الحذر بعد التيسير الكبير منذ يونيو. وسيتم تحليل المحاضر للحصول على أدلة حول مدى اقتراب بنك كندا من التوقف، والوتيرة المتوقعة للتخفيضات الإضافية، ومدى عمق التيسير الإضافي.

وفي الوقت نفسه، قدم بنك الاحتياطي الأسترالي تحولاً مفاجئاً في اتجاهه الحمائمي في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول. ودفعت الثقة المتزايدة في الاتجاه الانكماشي مجلس الإدارة إلى حذف اللغة التي تشير إلى الانفتاح على المزيد من التشديد. ومع ذلك، في حين يشير هذا التحول إلى أن بنك الاحتياطي الأسترالي يستكشف مساراً أقل تقييداً، فإنه لا يعني بالضرورة أن أول خفض لأسعار الفائدة وشيك. وسوف يفحص المشاركون في السوق محاضر الاجتماع لفهم الأسباب وراء هذا "التحول الكبير" وقياس البيانات التي يعتبرها بنك الاحتياطي الأسترالي ضرورية قبل التحرك نحو التيسير.

وعلى صعيد البيانات، سيتجه الاهتمام إلى ثقة المستهلك الأمريكي وطلبات السلع المعمرة، والناتج المحلي الإجمالي الشهري في كندا، ومؤشر أسعار المستهلك في طوكيو من اليابان.

وفيما يلي بعض أبرز أحداث الأسبوع:

الاثنين: أسعار الواردات في ألمانيا؛ الناتج المحلي الإجمالي النهائي للربع الثالث في المملكة المتحدة؛ التوقعات الاقتصادية لبنك كندا المركزي؛ الناتج المحلي الإجمالي في كندا، مؤشر أسعار المنتجين الداخليين، مؤشر أسعار المنتجين؛ ثقة المستهلك في الولايات المتحدة؛ ملخص مداولات بنك كندا.

الثلاثاء: محضر اجتماع بنك اليابان؛ ومحضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي؛ وطلبيات السلع المعمرة في الولايات المتحدة، ومبيعات المساكن الجديدة.

الأربعاء: أسعار الخدمات للشركات اليابانية.

الخميس: بدء بناء المساكن في اليابان، وطلبات البطالة في الولايات المتحدة.

الجمعة: ملخص آراء بنك اليابان المركزي، مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو، الإنتاج الصناعي، مبيعات التجزئة، معدل البطالة؛ الميزان التجاري للسلع في الولايات المتحدة.

تقرير يومي لزوج AUD/USD

نقاط المحور اليومية: (S1) 0.6219؛ (P) 0.6247؛ (R1) 0.6278؛ المزيد ...

يظل التحيز اليومي لزوج AUD/USD محايدًا للتداول الجانبي فوق 0.6198. من المتوقع أن تكون عمليات التوحيد قصيرة نسبيًا طالما ظل الدعم الذي تحول إلى مقاومة عند 0.6336 ثابتًا. سيؤدي كسر 0.6198 إلى استئناف الانخفاض من 0.6941 إلى 0.6169 وهو الدعم طويل الأجل، ثم توقعات بنسبة 138.2% من 0.6941 إلى 0.6511 من 0.6687 عند 0.6074. ومع ذلك، فإن الكسر القوي لمستوى 0.6336 سيجلب انتعاشًا أقوى وتصحيحًا أطول قبل الدخول في انخفاض آخر.

في الصورة الأكبر، يُنظر إلى تحركات الأسعار من 0.6169 (أدنى مستوى في 2022) على أنها توحيد متوسط ​​الأجل للاتجاه الهبوطي من 0.8006. سيؤكد الكسر القوي لدعم 0.6169 استئناف الاتجاه الهبوطي بنسبة 61.8% من 0.8006 إلى 0.6169 من 0.6941 عند 0.5806 بعد ذلك. على أي حال، ستظل التوقعات هبوطية طالما صمدت 55 W EMA (الآن عند 0.6588).

المصدر: ACTIONFOREX