توقعات الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي: نموذج العلم الهبوطي يُنذر بانخفاض نحو 0.6150

الفوركس

الملخص:

يتجه زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي نحو الانخفاض بعد تشكيل نموذج العلم الهبوطي، مستهدفًا 0.6150 كدعم رئيسي. بيانات ثقة المستهلك الأمريكية الضعيفة واستقرار محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي تشير إلى استمرار الضغط الهبوطي، مع توقعات بتأثير محدود لعطلة عيد الميلاد على السوق وتحركات الزوج خلال الأيام المقبلة.

في حالة الاتجاه نحو الهبوط:

بيع زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي AUD/USD وتحديد جني الأرباح عند 0.6150.

إضافة وقف الخسارة عند 0.6325.

الإطار الزمني: 1-2 أيام.

في حالة الاتجاه نحو الصعود:

شراء زوج AUD/USD وتحديد جني الأرباح عند 0.6325.

إضافة وقف الخسارة عند 0.6150.

توقعات الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي: نموذج العلم الهبوطي يُنذر بانخفاض نحو 0.6150_1

شهد زوج AUD/USD تغيرًا طفيفًا هذا الأسبوع حيث يستمر سوق الفوركس في انخفاض أحجام التداول بسبب عطلة عيد الميلاد. وكان الدولار الأسترالي يتداول عند 0.6250 مقابل الدولار الأمريكي، وهو أعلى بقليل من أدنى مستوى له الأسبوع الماضي عند 0.6200.

محضر اجتماع RBA وبيانات مبيعات المنازل الأمريكية

كان زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي AUD/USD مستقرًا إلى حد كبير صباح اليوم الثلاثاء بعد إصدار بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) لمحضر اجتماعه الأخير. حيث أبقت اللجنة أسعار الفائدة دون تغيير، مما يواصل الاتجاه المستمر طوال العام. وأظهر المحضر أن بعض المسؤولين فكروا في خفض الفائدة في اجتماع ديسمبر الجاري، لكنهم ظلوا قلقين بشأن التضخم.

حاليا، يتوقع الاقتصاديون أن يبدأ بنك الاحتياطي الأسترالي في خفض أسعار الفائدة في الربع الأول من عام 2025. ويُرجح أن يقوم البنك بخفض الفائدة في اجتماعه في فبراير بسبب تباطؤ الاقتصاد.

على جانب آخر، كان زوج AUD/USD ثابتًا بعد إصدار تقرير ثقة المستهلك الأمريكي الضعيف. ووفقًا لمؤتمر مجلس الإدارة، انخفضت ثقة المستهلك من 112.8 في نوفمبر إلى 104.7 في ديسمبر، وهو ما يقل عن التوقعات البالغة 112.9.

في غضون ذلك، المحرك التالي المهم لزوج AUD/USD سيكون بيانات مبيعات المنازل الجديدة في الولايات المتحدة. ويتوقع الاقتصاديون أن تُظهر هذه الأرقام أن المبيعات ارتفعت من 610,000 إلى 666,000 في نوفمبر.

على صعيد البيانات، ستصدر الولايات المتحدة بيانات عن طلبات السلع المعمرة. وتتوقع البيانات المجمعة بواسطة رويترز أن تظهر البيانات انخفاض طلبات السلع المعمرة من 0.2% في أكتوبر إلى -0.3% في نوفمبر. ومن المتوقع أن ترتفع طلبات السلع المعمرة الأساسية من 0.1% إلى 0.3%.

تُعتبر هذه مؤشرات اقتصادية رائدة مهمة، ولكن تأثيرها على زوج AUD/USD سيكون محدودًا بسبب عطلة عيد الميلاد. أخيرا، هذه الأرقام سيكون لها تأثير محدود على الاحتياطي الفيدرالي.

التحليل الفني لتداول زوج العملات الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي

فنيا، شهد زوج AUD/USD تذبذبًا خلال الأيام الثلاثة الماضية مع توقف الانخفاض الذي تبع اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. وتحرك الزوج أسفل الدعم الثاني لنقطة المحور Woodie والمتوسط المتحرك لـ50 يومًا.

انخفض الزوج أسفل الدعم الرئيسي عند 0.6350، وهو أدنى مستوى تأرجح في أغسطس هذا العام. أيضا، شكل نموذج العلم الهبوطي، وهو نمط شائع لاستمرار الاتجاه. بالتالي، من المرجح أن يستمر الزوج في الهبوط، مع نقطة المرجع التالية عند 0.6150، وهي الدعم الثالث لنقطة المحور Woodie.

المصدر: dailyforex

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

الدولار يتحرك فى المنطقة الإيجابية بفضل العوائد الأمريكية

Adam

الفوركس

ارتفع الدولار الأمريكي بالسوق الأوروبية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية ،ليواصل التحرك فى المنطقة الإيجابية لليوم الثاني على التوالي ، ليقترب من أعلى مستوى فى عامين ،بفضل الصعود الحالي فى العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات.

تراجعت احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية فى يناير المقبل ،عقب الاجتماع المتشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي ،ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون خلال الفترة المقبلة تعليقات بعض صانعي السياسة النقدية فى الولايات المتحدة.

نظرة سعرية

سعر مؤشر الدولار الأمريكي اليوم: ارتفع مؤشر الدولار بحوالي 0.15% إلى مستوى (108.21) نقطة ، من مستوي افتتاح تعاملات اليوم عند (108.08) نقطة، و سجل أدنى مستوى عند (108.06).

عند تسوية يوم الاثنين،حقق مؤشر الدولار ارتفاع بنسبة 0.25% ،ليستأنف مكاسبه القوية التي توقفت يوم الجمعة ضمن عمليات تصحيح وجني الأرباح من أعلى مستوى فى عامين عند 108.54 نقطة.

عائد السندات الأمريكية

ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات يوم الثلاثاء بنسبة 0.5% ، ليوسع مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي ،مسجلاً أعلى مستوى فى سبعة أشهر عند 4.607% ،الأمر الذي يعزز من فرص الاستثمار فى الدولار الأمريكي.

يأتي هذا التطور فى سوق السندات الأمريكية ،وسط ارتفاع المعنويات بعد تجنب إغلاق الحكومة الفيدرالية فى الولايات المتحدة بعدما مرر الكونغرس تشريع الإنفاق فى وقت مبكر من يوم السبت.

الفائدة الأمريكية

وفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎ ‎‎"‎‏CME‏‎"‎‏ : تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع يناير المقبل مستقر حاليًا عند 9% ، وتسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير عند 91%.

من أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات ،يترقب المستثمرون على مدار الفترة المقبلة ، تعليقات بعض مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي ،عن تطور معركة التضخم فى الولايات المتحدة ومستقبل أسعار الفائدة.

قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي واثنان آخران من صناع السياسات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة إنهم يشعرون بأن البنك المركزي من المرجح أن يستأنف تخفيضات أسعار الفائدة العام المقبل لكنه سيأخذ وقته نظرا لأن "مرحلة إعادة المعايرة" قد انتهت.

توقعات حول أداء الدولار الأمريكي

قال كبير استراتيجيي السوق في بانكبيرن جلوبال فوركس في نيويورك "مارك تشاندلر ": العامل الأساسي للدولار حاليًا هو تباين السياسات، وتحول رئيس الاحتياطي الفيدرالي (جيروم باول) باول من القلق بشأن البطالة أكثر من التضخم، ثم عودته إلى موقف مفاده أن سوق العمل جيد، لكن التضخم يثير القلق، مما يربك السوق.

وأضاف تشاندلر: أنه لا يتوقع أن يبدأ الدولار في الضعف إلا عندما يصبح السوق أكثر ميلاً للتيسير النقدي مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي، مشيرًا إلى أن تقريرًا ضعيفًا عن الوظائف في أوائل يناير قد يكون البداية.

المصدر: fxnewstoday

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تحليل سعر الذهب اليوم. أداء السوق يتأثر بضعف السيولة

Adam

بِضَاعَة

لثلاث جلسات تداول على التوالى تحاول أسعار الذهب الارتداد لاعلى لتعويض خسائر الاسبوع الماضى والتى أمتدت الى مستوى الدعم 2583 دولار للاوقية.

تحليل سعر الذهب اليوم. أداء السوق يتأثر بضعف السيولة_1

شارت سعر الذهب اليوم

ومكاسب الارتداد لاعلى تزامنا مع توقف مكاسب الدولار الامريكى لم تتعدى مستوى المقاومة 2633 دولار للاوقية قبل أن يستقر حول مستوى 2611 دولار للاونصة وقت كتابة التحليل وكما ذكرت من قبل بأن مؤشر سعر الذهب قد يتحرك فى نطاقات ضيقة وسط ضعف السيولة فى الاسواق بسبب عطلات أعيلاد الميلاد.

هل سيرتفع سعر الذهب غدا ؟

حسب منصات شركات تداول الذهب. قد تستمر أسعار الذهب اللحظية فى الارتفاع فى حال عاد الدولار الامريكى للتراجع من أعلى مكاسبه منذ عامين الحالية. ومؤخرا قد أنتعش سعر أوقية الذهب مع تراجع سعر الدولار الأمريكي في أعقاب تقرير التضخم الامريكى الإيجابي لأسعار الاستهلاك الشخصي، والذي جدد الآمال في المزيد من التيسير النقدي من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى خلال العام 2025 .

وجاء هذا التطور بعد أيام من إشارة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى وتيرة مدروسة لخفض أسعار الفائدة الامريكية في المستقبل، مما دفع أسعار الذهب إلى أدنى مستوى لها في شهر. وفي نفس الوقت ، قد تواجه توقعات أسعار الذهب في الأمد القريب المزيد من التحديات من ضعف الطلب المادي في المستهلك الرئيسي الهند، حيث يتوقع المسؤولون الحكوميون انخفاضا حادا في واردات الذهب في ديسمبر.

مؤشر الدولار الامريكى قرب الاعلى منذ عامين

يتأثر أداء سوق الذهب بمسار سعر الدولار الامريكى. وحسب تداولات سوق الفوركس… فقد أرتفع مؤشر الدولار الأمريكي DXY والذى يقيس أداء العملة الامريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية الاخرى نحو القمة 108.00 الاعلى لمؤشر الدولار منذ عامين. وجاء أداء الدولار الامريكى حيث تستمر الأسواق المالية في تقييم توقعات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى بعد توقعاتهم المتشددة الأسبوع الماضي.

وكانت قد أشارت التوقعات المتوسطة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ال FOMC إلى خفض أسعار الفائدة الامريكية بمقدار 50 نقطة أساس للعام 2025 بالكامل، مع الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستويات أعلى بكثير من المتوقع في وقت سابق. وعلى العكس من ذلك، تم إعطاء إشارات حذرة في أعقاب اجتماعات البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك اليابان والبنك المركزي السويدي، وبالإضافة إلى خفض أكثر حدة من المتوقع من قبل البنك الوطني السويسري وانكماش غير متوقع في الناتج المحلي الإجمالي في كندا، مما ضغط على العملات في مؤشر الدولار الامريكى.

كما أدى ارتفاع الدولار الامريكى إلى خفض توقعات تدفقات رأس المال من الولايات المتحدة بسبب التهديدات الجمركية الإضافية من الرئيس المنتخب ترامب. وأخيرًا، تلقى الدولار دعمًا من موافقة الرئيس بايدن على مشروع قانون التمويل الجديد للكونجرس، وتجنب إغلاق الحكومة قبل بداية العام.

عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات تواصل المكاسب

حسب التداولات الاخيرة. فقد أرتفع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى ما يزيد عن عتبة 4.55%، ليقترب من أعلى مستوى في سبعة أشهر عند 4.58% والذي سجله في 19 ديسمبر الجارى وذلك مع استمرار الأسواق المالية في تقييم حجم التخفيضات التي سيقدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي في العام 2025. وتشير التوقعات إلى أن صناع السياسات يتوقعون تقديم تخفيضات أقل في أسعار الفائدة مما توقعه السوق في العام 2025، وهو ما يشير إلى الحذر من مخاطر التضخم الصاعد وتقليص الطلب على أصول الدخل الثابت.

وبشكل عام فقد تضاعفت المخاوف من ارتفاع التضخم بسبب التهديدات الجمركية الإضافية من جانب ترامب، بما في ذلك الحواجز المفروضة على المكسيك والاتحاد الأوروبي والصين. وفي الوقت نفسه، ابتعد المستثمرون أيضًا عن السندات الآمنة بعد أن وافقت الحكومة الأمريكية على مشروع قانون الإنفاق ومنعت إغلاق الحكومة في أواخر العام.

توقعات سعر الذهب اليوم:

عزيزى القارىء وبمراقبة الاداء الاخير وحسب توقعات محللى الذهب اليوم. قد يظل سعر الذهب فى مساره الصعودى. وستظل أنظار الثيران الاقوى على الاتجاه على شارت اليومى صوب المقاومة النفسية 2700 دولار للاوقية. وفى المقابل وحسب الاداء الاخير تتحرك أسعار الذهب صوب مستويات شراء جديدة وسيكون الانسب منها حاليا 2585 و 2566 دولار للاوقية وكما ننوه دائما بعدم المخاطرة وتفعيل أوامر تحديد الربح ووقف الخسارة لضمان سلامة حساب التداول من أى أنعكاسات مفاجئة للاسعار. لا زلت أنوه على أن السيولة فى الاسواق هذا الاسبوع ستكون ضعيفة للغاية وعليه ستكون التحركات هادئة وغير مستقرة.

المصدر: tradersup

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

اليورو تحت الضغط السلبي بسبب تعليقات كريستين لاجارد

Adam

الفوركس

تراجع اليورو بالسوق الأوروبية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات العالمية ،ليواصل خسائره لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ،مقتربًا من المستويات الأدنى فى أربعة أسابيع ،تحت الضغط السلبي بسبب تعليقات رئيسة البنك المركزي الأوروبي " كريستين لاجارد".

جاءت التعليقات أقل عدوانية عما كان متوقعًا ،الأمر الذي رفع من احتمالات خفض أسعار الفائدة الأوروبية فى يناير المقبل ،مما يجدد مخاوف اتساع فجوة أسعار الفائدة بين أوروبا و الولايات المتحدة.

نظرة سعرية

سعر صرف اليورو اليوم: سعر صرف اليورو اليوم:تراجع اليورو مقابل الدولار بحوالي 0.2% إلى (1.0388$) ، من سعر افتتاح التعاملات عند (1.0405$) ، وسجل أعلى مستوى عند (1.0408$).

أنهي اليورو تعاملات الاثنين منخفضًا بنسبة 0.25% مقابل الدولار ،ليستأنف خسائره التي توقفت يوم الجمعة ضمن عمليات التعافي من أدنى مستوى فى أربعة أسابيع عند 1.0343 دولارًا.

كريستين لاجارد

قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي "كريستين لاجارد" إن منطقة اليورو تقترب من الوصول إلى هدف التضخم في الأمد المتوسط للبنك المركزي الأوروبي، وفقًا لمقابلة نشرت في فاينانشال تايمز يوم الاثنين.

وفي وقت سابق من هذا الشهر قالت لاجارد إن البنك المركزي الأوروبي سوف يخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر إذا استمر التضخم في التباطؤ باتجاه الهدف على المدى المتوسط عند 2%.

وأفادت لصحيفة فاينانشال تايمز :نحن نقترب للغاية من المرحلة التي يمكننا فيها أن نعلن أننا نجحنا في الوصول بالتضخم إلى هدفنا للأجل المتوسط وهو 2% بشكل مستدام، وحثت على استمرار اليقظة إزاء التضخم في قطاع الخدمات.

وأضافت لاجارد :كما تعلمون، فإن أحدث قراءة للتضخم لدينا هي 2.2 %، لكن قطاع الخدمات لا يزال عند 3.9 % ولا يتحرك كثيرا ،لقد ظل يحوم حول 4%.

الفائدة الأوروبية

عقب التعليقات أعلاه ،ارتفع تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأوروبية بنحو 25 نقطة أساس فى يناير من 55% إلى 65%.

وتراهن الأسواق على أن سعر الفائدة الرئيسي للبنك سينخفض إلى حوالي 1.75% بحلول نهاية عام 2025، وهو الحد الأدنى لتوقعات البنك المركزي الأوروبي.

ومن أجل إعادة تسعير الاحتمالات أعلاه ينتظر المستثمرون صدور المزيد من البيانات الاقتصادية عن التضخم والنمو والبطالة فى أوروبا خلال الفترة القصيرة المقبلة.

الفائدة الأمريكية

وفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎ ‎‎"‎‏CME‏‎"‎‏ : تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع يناير مستقر حاليًا عند 9% ، وتسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير عند 91%.

من أجل إعادة تأكيد تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون صدور المزيد من البيانات الاقتصادية الهامة من الولايات المتحدة عن التضخم وسوق العمل الأمريكي خلال الفترة المقبلة.

فجوة أسعار الفائدة

فجوة أسعار الفائدة بين أوروبا والولايات المتحدة مستقرة حاليًا عند 135 نقطة أساس ، لصالح أسعار الفائدة الأمريكية ،وعلى حسب الاحتمالات القائمة من المرجح أن تتسع إلى 160 نقطة أساس فى يناير المقبل ،الأمر الذي يصب في اتجاه تراجع سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي.

المصدر: fxnewstoday

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

مشكلة تحدث مرة واحدة في الألف يوم

CEPR

اقتصادي

في أوقات التوتر الشديد، تعطي البنوك غريزيًا الأولوية للحفاظ على الذات لتجاوز العاصفة. وفي حين أن هذا أمر مفهوم من وجهة نظرهم، فإنه يؤدي ربما إلى الضرر الأكثر أهمية الناجم عن الأزمات المالية.

تنص معايير ميلتون فريدمان المثيرة للجدل على أن هدف أي شركة هو جني الأموال لأصحابها (انظر كوتز 2022). وعندما يطبقها الرئيس التنفيذي للبنك، تتجلى هذه المبادئ في نظامين سلوكيين متميزين.

في أغلب الأحيان ــ ربما 999 يوماً في الألف ــ تركز البنوك على تعظيم الأرباح من خلال أنشطة الاقتراض والإقراض المنتظمة.

ولكن في ذلك اليوم النادر الذي يحدث مرة واحدة كل ألف يوم، عندما تضربنا اضطرابات كبرى وتندلع أزمة، فإن الربح القصير الأجل يصبح في مرتبة أدنى من البقاء. فتتوقف البنوك عن توفير السيولة وتبدأ في تخزينها، الأمر الذي يؤدي إلى تهافت الناس على سحب أموالهم، وبيعها بأسعار بخسة، وحرمان الاقتصاد الحقيقي من الائتمان. وهذا هو عادة الضرر الاقتصادي الرئيسي الذي تخلفه الأزمات. ومن الصعب التنبؤ به أو منعه ــ ومن المستحيل تنظيمه ــ لأنه ينشأ عن الحفاظ على الذات.

إن هذين النظامين السلوكيين المختلفين إلى حد كبير يسببان الإحباط للمستثمرين والجهات التنظيمية، وخاصة لأن النماذج الإحصائية القائمة على الأوقات العادية تفشل في التقاطهم.

مشكلة تحدث مرة واحدة في الألف يوم

إن عملية التراكم قبل وقوع الأزمة والتعافي منها هي عملية طويلة قد تستغرق سنوات أو حتى عقوداً من الزمن. ولكن الأزمة الحقيقية تندلع فجأة، فتفاجئ الجميع تقريباً. وكأننا نذهب إلى الفراش ذات ليلة ثم نستيقظ في الصباح التالي لنجد أنفسنا في أزمة.

ولحسن الحظ، فإن الأزمات نادرة. فوفقا لقاعدة بيانات الأزمات المالية التي أعدها ليفين وفالنسيا (2018)، فإن الدولة النموذجية في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية تمر بأزمة نظامية مرة كل 43 عاما. ونظرا لأن مرحلة الشدة العالية في الأزمة قصيرة نسبيا، فمن المعقول أن نقول إن الدولة لا تمر بأزمة حادة في 999 يوما من كل ألف يوم، بل تمر بأزمة في ذلك اليوم المتبقي.

إن المرحلة الشديدة من الأزمة تنبع من سعي البنوك إلى البقاء. وتصبح الأرباح غير ذات أهمية لأنها على استعداد لتحمل خسائر كبيرة إذا كان ذلك يعني تأمين مستقبلها. وتُتخذ القرارات الحاسمة لأسباب مختلفة تمام الاختلاف عن الأسباب المعتادة ــ وفي كثير من الأحيان لا يتخذها الأشخاص المعتادون.

إن البقاء يتوقف على امتلاك أكبر قدر ممكن من السيولة. وتعمل البنوك على الحد من تدفقات السيولة إلى الخارج وتحويل سيولتها إلى الأصول الأكثر أماناً المتاحة ــ الذهب تاريخياً؛ واليوم احتياطيات البنوك المركزية. وعندما "أضرب" المستثمرون في أغسطس/آب 2007، كان الدافع وراء ذلك هو البقاء.

إن هذا الدافع إلى الحفاظ على الذات يؤدي إلى عمليات بيع سريعة وهروب لسحب الأموال. وتواجه الكيانات المعتمدة على السيولة الوفيرة صعوبات أو حتى الانهيار، في حين يعاني الاقتصاد الحقيقي مع إلغاء خطوط الائتمان ورفض البنوك الإقراض. وتشكل هذه النتائج الضرر الرئيسي الناجم عن الأزمات وتفسر لماذا تضخ البنوك المركزية السيولة في مثل هذه الأوقات.

إن هذا يشير مجتمعاً إلى حالتين متميزتين: الأيام الـ 999 المعتادة التي تحقق فيها البنوك أقصى قدر من الربح، واليوم الأخير الحاسم الذي تركز فيه على البقاء. ويصف معيار روي (1952) هذا السلوك على نحو ملائم ــ تعظيم الربح مع ضمان عدم إفلاسها. وعلى هذا فإن هذين النظامين السلوكيين يشكلان نتيجة مباشرة لهدف تعظيم قيمة المساهمين.

السرعة ضرورية

إن التحول من السعي إلى تحقيق الأرباح قصيرة الأجل إلى البقاء يحدث بشكل شبه فوري. فبمجرد أن يقرر أحد البنوك أنه يحتاج إلى تجاوز العاصفة، يصبح التحرك بسرعة أمراً بالغ الأهمية. والبنك الأول الذي يسحب السيولة من النظام هو صاحب أفضل فرصة للبقاء. أما أولئك الذين يترددون فسوف يعانون، بل وربما يفشلون.

كان هذا واضحا عندما عجز مكتب العائلة في هونج كونج Archegos Capital Management عن تلبية نداءات الهامش. وتحرك اثنان من السماسرة الرئيسيين ــ مورجان ستانلي وجولدمان ساكس ــ على الفور تقريبا وتجنبا الخسائر في الغالب. أما البنكان الآخران ــ نومورا (التي خسرت نحو ملياري دولار) وكريدي سويس (التي خسرت نحو 5.5 مليار دولار) ــ فقد ترددا وعقدا اجتماعات مطولة، وأملوا في الأفضل.

الآثار المترتبة على قياس المخاطر

وتعني مشكلة الواحد في الألف يوم انقطاعاً هيكلياً كاملاً في العمليات العشوائية في النظام المالي، لأن نظام الـ 999 يوماً يختلف اختلافاً جوهرياً عن نظام الأزمة.

كما يختلف كل نظام مدته 999 يوماً عن غيره. فالأزمات تحدث عندما يتم تجاهل المخاطر وتتراكم إلى نقطة حرجة. وبمجرد وقوع الأزمة، لن يتم تجاهل هذا الخطر بعينه مرة أخرى، وسوف تعمل قيود التحوط الجديدة على تغيير كيفية تطور الأسعار. وهذا يعني أن قدرتنا على التنبؤ بحركات الأسعار بعد الأزمة محدودة.

وبالتالي، فإن النماذج التي تعتمد فقط على 999 يومًا عاديًا ــ وهي ممارسة لا مفر منها تقريبًا ــ لا يمكنها التنبؤ باحتمالات وقوع أزمة أو تطوراتها. ومحاولة القيام بذلك تؤدي إلى ما أسميته "هلوسة النماذج" (دانيلسون 2024).

وهذا يفسر أيضا لماذا تقنيات المخاطر السوقية مثل القيمة المعرضة للمخاطر والعجز المتوقع، والتي تركز على أحداث متكررة نسبيا (بالنسبة لقيمة المخاطر، واحد في مائة يوم؛ وبالنسبة للعجز المتوقع، واحد في أربعين يوما)، غير مفيدة بطبيعتها في التعامل مع الأزمات.

بعد أزمة 2008، قمت بتنظيم حدث مع كبار صناع القرار من تلك الفترة. ومن المثير للدهشة أن أحدهم قال: "لقد استخدمنا النماذج حتى توقفنا عن استخدامها".

عواقب السياسة

وتؤدي مشكلة حدوث أزمة واحدة كل ألف يوم إلى سوء فهم كبير بشأن الأزمات.

إن الإفراط في الاستدانة والاعتماد على السيولة الوفيرة يشكلان السببين الأساسيين للأزمات. ولكن الشرارة المباشرة للأزمة والأضرار التي تترتب عليها تنجم عن محاولة المؤسسات المالية ببساطة البقاء.

ولذلك، عند تحليل الأزمات، يتعين علينا أن نأخذ في الاعتبار كلا العاملين: الرافعة المالية والسيولة كأسباب أساسية، والحفاظ على الذات كسبب مباشر يؤثر على احتمالية وقوع الأزمة وشدتها.

إننا نستطيع أن ننظم الروافع المالية والسيولة من خلال التدابير الاحترازية الكلية. ولكننا لا نستطيع أن ننظم الحفاظ على الذات. ذلك أن سلوك البنوك أثناء الأزمات لا يتلخص في سوء السلوك أو الإفراط في المخاطرة ــ بل إنه يتلخص في غريزة البقاء.

في واقع الأمر، قد تؤدي القواعد التنظيمية المالية، عن غير قصد، إلى تفاقم المشكلة التي تحدث مرة واحدة كل ألف يوم.

ولنتخيل أن كل المؤسسات المالية تلتزم بحكمة بالمتطلبات التنظيمية. فالجهات التنظيمية تأمرها بشكل متزايد بكيفية قياس المخاطر والاستجابة لها. وعندما تحدث صدمة خارجية ــ مثل تفشي فيروس أو حرب ــ فإن كل هذه المؤسسات الحكيمة تدرك المخاطر وتتفاعل معها على نحو مماثل لأنها تتبع نفس التعليمات الصادرة عن السلطات. والنتيجة هي البيع الجماعي في سوق متدهورة وبيع بأسعار بخسة لا يمكن السيطرة عليها. ولا يُسمح لهذه البنوك الحكيمة بوضع حد أدنى للسوق ووقف البيع بأسعار بخسة. ولا تفعل ذلك إلا عمليات ضخ السيولة من قِبَل البنوك المركزية.

وهذا هو مغالطة التكوين في القواعد المالية: إن جعل جميع المؤسسات حكيمة قد يؤدي في واقع الأمر إلى زيادة احتمالات وقوع الأزمات وشدتها.

تأثير الذكاء الاصطناعي

ويؤدي الاستخدام المتزايد للذكاء الاصطناعي إلى تفاقم مشكلة تحدث مرة واحدة كل ألف يوم (دانيلسون وأوثيمان 2024).

في البنوك، يعد قسم الخزانة ــ القسم الذي يدير السيولة ــ أحد المستخدمين الرئيسيين للذكاء الاصطناعي والحوسبة المتقدمة. فعندما يكتشف الذكاء الاصطناعي للخزانة تزايد حالة عدم اليقين، فإنه يقرر بسرعة ما إذا كان سيستفيد من توفير السيولة واستقرار السوق، أو سحب السيولة، وهو ما قد يؤدي إلى ضغوط نظامية.

وهنا، قد تكون نقاط القوة التي تتمتع بها الذكاء الاصطناعي ــ السرعة والحسم ــ ضارة.

في أوقات الأزمات، تعمل الذكاء الاصطناعي بسرعة. فالضغوط التي ربما كانت لتتفاقم على مدار أيام أو أسابيع تتفاقم الآن في دقائق أو ساعات. وتعني قدرة الذكاء الاصطناعي على التعامل مع التعقيد والاستجابة السريعة أن الأزمات المستقبلية من المرجح أن تكون أكثر فجائية ووحشية من تلك التي شهدناها حتى الآن.

خاتمة

هناك اعتقاد شائع مفاده أن عملية عشوائية واحدة تحكم سلوك البنوك والمؤسسات المالية الأخرى، بصرف النظر عن الظروف الأساسية ــ تعظيم الأرباح القصيرة الأجل في ظل قيود محددة. وإذا كان هذا صحيحاً، فربما نستطيع أن نستخدم البيانات المستمدة من الأوقات العادية لنمذجة ليس فقط سلوك البنوك أثناء الأزمات، بل وأيضاً احتمالات وقوع الأزمات.

لكن هذا الرأي غير صحيح.

هناك حالتان: تعظيم الربح بشكل روتيني لمدة 999 يومًا تقريبًا من كل ألف يوم، والحفاظ على الذات في ذلك اليوم الحاسم.

في أوقات الأزمات، تتجاهل البنوك الأرباح قصيرة الأجل وتركز على البقاء. وهذا يعني أن السلوك في الوقت الطبيعي لا يستطيع التنبؤ بالإجراءات أثناء الأزمة أو احتمالات حدوثها. وهذا يعني أيضاً أن السلوك وديناميكيات السوق بعد الأزمة سوف تختلف عن الأنماط السابقة.

تفسر غريزة البقاء لماذا يمكن أن تندلع الأزمات فجأة وتصبح شديدة للغاية.

ومع اعتمادنا بشكل متزايد على الذكاء الاصطناعي لإدارة السيولة، فقد تصبح الأزمات المستقبلية سريعة وشديدة بشكل خاص، وقد تحدث في دقائق أو ساعات بدلاً من أيام أو أسابيع.

إن إدراك مشكلة تحدث مرة واحدة كل ألف يوم يسمح للسلطات بتخفيف الأضرار الناجمة عن الأزمات وتمكين المستثمرين من التحوط من المخاطر أو حتى تحقيق الربح. وإلا فإنهم يخاطرون بالتعرض للضربة القاضية، مما يؤدي إلى تفاقم الضرر الناتج عن ذلك.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

العملات الأوروبية تصحح تحسبا لارتفاع قبل العطلات

FXOpen

اقتصادي

الفوركس

على الرغم من موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد واقتراب تنصيب دونالد ترامب، الذي ناقش بشكل متكرر إمكانية فرض تعريفات تجارية جديدة، تمكن الزوجان EUR/USD وGBP/USD من إيجاد دعم متوسط الأجل الأسبوع الماضي. ويحاول الزوجان الآن التعافي نحو مستويات مرتفعة مؤخرًا.

الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي

في الأسبوع الماضي، اخترق زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي أدنى مستوى سجله في نوفمبر/تشرين الثاني عند 1.2480. ومع ذلك، ارتد الزوج بسرعة فوق مستوى 1.2500، مشكلاً نمط انعكاسي صعودي.

وفقًا للتحليل الفني، من المحتمل أن يرتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي أكثر نحو 1.2660-1.2730 إذا تمكن من الحفاظ على مستويات أعلى من 1.2600. وعلى الجانب السلبي، قد يؤدي إعادة اختبار 1.2470 إلى اختراق هبوطي، مما قد يدفع الزوج نحو 1.2300-1.2400.

يتطلب تداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي هذا الأسبوع مراعاة التقويم الاقتصادي الفارغ نسبيًا، مع بقاء المستثمرين الرئيسيين خارج السوق. وقد تؤدي هذه العوامل إلى تقلبات حادة في الأسعار واختراقات كاذبة.

الأحداث الرئيسية المؤثرة على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي اليوم:

15:30 (جرينتش+2): طلبات السلع المعمرة الأساسية في الولايات المتحدة

17:00 (توقيت جرينتش +2): مبيعات المنازل الجديدة في الولايات المتحدة

20:00 (توقيت جرينتش +2): مؤشر الناتج المحلي الإجمالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا

يورو/دولار أمريكي

كان شهر ديسمبر مليئًا بالتحديات بالنسبة لمشتري زوج اليورو/الدولار الأمريكي. فقد دفعت البيانات الاقتصادية الكلية الضعيفة وخفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي الزوج إلى الانخفاض إلى مستوى 1.0340. وفي أواخر الأسبوع الماضي، تعافى السعر لفترة وجيزة فوق مستوى 1.0400 ولكنه انخفض إلى ما دون هذا المستوى مرة أخرى أمس. وقد يحدث اختبار آخر لمستوى 1.0330 في الجلسات القادمة. وإذا صمد مستوى الدعم هذا، فقد يرتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي نحو مستوى 1.0460-1.0520.

وفقًا للتحليل الفني، يُظهر زوج اليورو/الدولار الأمريكي علامات تصحيح صعودي محتمل، بشرط أن يستقر السعر فوق مستوى 1.0450. على الرسم البياني اليومي، يوجد نمط مطرقة معكوسة. كما توجد إمكانية لتكوين قاع مزدوج. ومع ذلك، فإن الانخفاض إلى ما دون مستوى 1.0330 من شأنه أن يبطل هذه الأنماط.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

لم يفت الأوان أبدًا للإيمان بسانتا

Swissquote

اقتصادي

في يوم الاثنين، تجاهل المستثمرون الأخبار السيئة التي وردت الأسبوع الماضي ــ وخاصة تلك التي أشارت إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لن يخفض أسعار الفائدة إلا مرتين في عام 2025 بسبب مرونة الاقتصاد الأميركي المفرطة. فقد أظهرت بيانات الأمس أن طلبيات السلع المعمرة الأميركية انخفضت أكثر من المتوقع في نوفمبر/تشرين الثاني، كما انتعشت مبيعات المساكن الجديدة بدرجة أقل قليلا من المتوقع، وانخفضت ثقة المستهلك بشكل غير متوقع في ديسمبر/كانون الأول. وساعدت هذه الحقيبة من الأخبار السيئة في تهدئة أحدث تحول متشدد في توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي. وعلى هذا النحو، خرج المشترون للشراء. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.73%، وارتفع مؤشر ناسداك 100 بأكثر من 1%، وحتى مؤشر ستوكس 600 الأوروبي حقق مكاسب صغيرة، حيث قفزت أسهم نوفو نورديسك في الدنمارك بأكثر من 5.5% مع اندفاع المستثمرين للشراء عند انخفاض الأسعار على أمل أن تبقى أدوية إنقاص الوزن.

وبعيدًا عن ذلك، بدأت أسهم التكنولوجيا الأسبوع في حالة رائعة. حيث ارتفعت أسهم إنفيديا بنحو 3.70%، وتقدمت آبل نحو مستويات مرتفعة جديدة، في حين ارتفعت أسهم ماجنيفيسنت 7 مجتمعة بنحو 1.50%. ومع ذلك، تخلفت الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة عن الركب، حيث انخفض مؤشر راسل 2000 بنسبة 0.22%. ويعود التركيز إلى القائمة هذا العام - ربما لأن العائدات الأعلى تدفع رأس المال نحو الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة التي تتعرض لضغوط أقل بسبب تكاليف الاقتراض الأعلى من نظيراتها من الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتوسطة.

على الرغم من أن أسواق الأسهم بدت سعيدة يوم الاثنين، إلا أن الأوراق المالية الأميركية لأجل عامين ظلت معروضة ومحا الدولار الأميركي الخسائر السابقة لينهي الجلسة مرتفعا مقابل معظم العملات الرئيسية. لم يتمكن زوج اليورو/الدولار الأميركي من التمسك بالمكاسب فوق مستوى 1.04 وانزلق إلى ما دون هذا المستوى وسط توقعات بأن النمو الأوروبي الكئيب والمناورات السياسية تتطلب مساعدة لائقة من البنك المركزي الأوروبي العام المقبل. في فرنسا، وضع ماكرون ثقل السياسة الفرنسية في حكومته المشكلة حديثًا، ولكن حتى الأسماء الضخمة لن تقنع حكومتها المنقسمة بالموافقة على صفقة ميزانية تهدف إلى تضييق العجز في الميزانية الفرنسية. عبر القناة، ظل الجنيه الإسترليني تحت الضغط حيث عزز النمو الأضعف من المتوقع في الربع الثالث رواية "الألم قبل المكسب" وعزز الرغبة في سياسة أكثر دعمًا لبنك إنجلترا (BoE) في انتظار ظهور الإنفاق الحكومي في الأرقام. ومع ذلك، ظل زوج اليورو/الجنيه الإسترليني معروضًا بالقرب من المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا ويظل مستعدًا لمزيد من الانخفاض نحو مستوى 82 سنتًا في ظل تباين توقعات البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا، حيث كانت توقعات البنك المركزي الأوروبي أضعف بشكل معقول من توقعات بنك إنجلترا. وفي اليابان، عاد زوج الدولار/الين الياباني لاختبار مستوى 157 ويمكنه بسهولة تمديد مكاسبه نحو مستوى 160.

من المتوقع أن تظل الأخبار والبيانات الضعيفة هي السبب وراء تركيز المستثمرين على بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا. وربما تشكل التراجعات في الدولار الأمريكي فرصًا جيدة لشراء الانخفاضات مقابل معظم العملات الرئيسية. ووفقًا للأسهم، فإن الارتفاع مستمر، لكن الأسئلة المتعلقة بالتقييمات المتضخمة لأسهم شركات التكنولوجيا الكبرى أصبحت أعلى أيضًا. إن عامين رائعين من المكاسب التي تجاوزت 20% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 يدعوان بالتأكيد إلى التصحيح. لكن لا أحد على استعداد لمغادرة المائدة الاحتفالية، حتى الآن.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

توقعات الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي: نموذج العلم الهبوطي يُنذر بانخفاض نحو 0.6150

محضر اجتماع RBA وبيانات مبيعات المنازل الأمريكية

التحليل الفني لتداول زوج العملات الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي

المصدر: dailyforex

الدولار يتحرك فى المنطقة الإيجابية بفضل العوائد الأمريكية

نظرة سعرية

عائد السندات الأمريكية

الفائدة الأمريكية

توقعات حول أداء الدولار الأمريكي

المصدر: fxnewstoday

تحليل سعر الذهب اليوم. أداء السوق يتأثر بضعف السيولة

شارت سعر الذهب اليوم

هل سيرتفع سعر الذهب غدا ؟

مؤشر الدولار الامريكى قرب الاعلى منذ عامين

عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات تواصل المكاسب

توقعات سعر الذهب اليوم:

المصدر: tradersup

اليورو تحت الضغط السلبي بسبب تعليقات كريستين لاجارد

نظرة سعرية

كريستين لاجارد

الفائدة الأوروبية

الفائدة الأمريكية

فجوة أسعار الفائدة

المصدر: fxnewstoday

مشكلة تحدث مرة واحدة في الألف يوم

مشكلة تحدث مرة واحدة في الألف يوم

السرعة ضرورية

الآثار المترتبة على قياس المخاطر

عواقب السياسة

تأثير الذكاء الاصطناعي

خاتمة

العملات الأوروبية تصحح تحسبا لارتفاع قبل العطلات

الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي

يورو/دولار أمريكي

لم يفت الأوان أبدًا للإيمان بسانتا

الإفصاح عن المخاطر