ماذا يعني ارتفاع احتياط مصر الأجنبي إلى 47 مليار دولار

البنك المركزي

اقتصادي

الملخص:

ارتفع احتياطي النقد الأجنبي في مصر إلى مستوى قياسي بلغ 47.1 مليار دولار بنهاية 2024، مدعومًا بزيادة الاستثمارات الأجنبية، وتحويلات المصريين بالخارج، وإيرادات السياحة والصادرات. ساهم هذا الارتفاع في تعزيز الاستقرار الاقتصادي، خفض التضخم، وسداد ديون بقيمة 38.7 مليار دولار خلال العام.

بعد فجوة تمويل خانقة أنهى الاقتصاد المصري عام 2024 على عدد من المؤشرات الإيجابية، أبرزها استمرار العمل بنظام سوق الصرف المرن، وهو ما تسبب في ارتفاع قياسي في احتياط البلاد من النقد الأجنبي. وقبل أيام أعلن البنك المركزي المصري ارتفاع احتياطات النقد الأجنبي الصافية في مصر إلى 47.109 مليار دولار في نهاية ديسمبر (كانون الأول) 2024 عند أعلى مستويات تاريخية لها، مقابل 46.952 مليار في نوفمبر (تشرين الثاني) 2024.

ووفقاً لبيانات "المركزي المصري" بلغت الزيادة في الاحتياطات نحو 157 مليون دولار خلال ديسمبر 2024، وقبل أيام، أعلن رئيس الوزراء المصري مصطفى مدبولي، أن البنك المركزي تلقى شريحة أولى قيمتها مليار يورو (1.03 مليار دولار) من حزمة تمويل من الاتحاد الأوروبي حجمها 7.4 مليار يورو (8.06 مليار دولار). وكان الاتحاد الأوروبي أعلن في مارس (آذار) 2024 عن حزمة التمويل لمصر ضمن اتفاقية لرفع مستوى العلاقات بين الجانبين إلى "شراكة استراتيجية".

وعلى رغم الخسائر العنيفة التي طاولت الجنيه المصري خلال الفترة الماضية، أسهمت الإجراءات التي أعلنتها الحكومة بالتعاون مع البنك المركزي، بصورة مباشرة في تقليل تداعيات التضخم المرتفع، وخلال الفترة الماضية بدأت السوق المحلية تشهد نوعاً من الاستقرار، مع الاستمرار في توفير العملة الصعبة اللازمة لتوفير السلع في الأسواق.

ارتفاع إيرادات السياحة وتحويلات العاملين بالخارج

في تعليقه، رصد المتخصص الاقتصادي أشرف غراب، أسباب وأهمية ومكاسب الاقتصاد المصري من ارتفاع الاحتياط النقدي الأجنبي.

وقال، إن أول أسباب ارتفاع الاحتياط تتمثل في دخول استثمارات أجنبية مباشرة كبيرة خلال الفترة الماضية بعد توحيد سعر الصرف وتقديم عدد من المحفزات الاستثمارية، إضافة إلى ارتفاع تحويلات العاملين بالخارج خلال أول 10 أشهر من 2024، التي وصلت لنحو 23.7 مليار دولار، وتوقعات بأن تتجاوز 30 مليار دولار حتى نهاية 2024، مما يؤكد استمرار ارتفاع الاحتياط النقدي لمصر الفترة المقبلة.

وأوضح، أن زيادة الاحتياط النقدي الأجنبي بصورة مستمرة ومستدامة دلالة قوية على قوة المركز المالي وهو ما يعزز الثقة في الاقتصاد المصري. ولفت إلى أن الاحتياط الأجنبي الحالي يغطي نحو ثمانية أشهر من الواردات السلعية وهو يعد أكبر من الحد المعترف به دولياً وهو ثلاثة أشهر، موضحاً أن حجم فاتورة الواردات سنوياً تبلغ نحو ما يقارب 70 مليار دولار.

وذكر أن زيادة الاحتياط النقدي تسهم في تأمين حاجات مصر من السلع الأساسية والاستراتيجية، موضحاً أن من أسباب زيادة الاحتياط النقدي لمصر من العملة الصعبة ارتفاع إيرادات مصر السياحية، التي بلغت نحو 14.1 مليار دولار خلال أول 11 شهراً من 2024، إضافة إلى ارتفاع حجم الصادرات السلعية المصرية والتي بلغت نحو 40 مليار دولار، مضيفاً أنه رغم تراجع إيرادات قناة السويس بسبب اضطرابات البحر الأحمر فإن الاحتياط النقدي دائماً في زيادة.

توقعات بزيادة في السيولة الدولارية

وأشار غراب إلى أن التوقعات تشير إلى أن مصر سيدخلها استثمارات أجنبية مباشرة أخرى خلال الفترة المقبلة خصوصاً من الدول الخليجية مثل قطر والسعودية والكويت، ستسهم في زيادة السيولة الدولارية الداخلة للبلاد وتعزز الاحتياط النقدي، موضحاً أن من مكاسب زيادة الاحتياط النقدي الأجنبي تحسين مؤشرات الاقتصاد الكلي، إضافة لتحسين سعر الصرف واستقراره، مما يسهم في خفض كلفة الإنتاج.

وتطرق إلى زيادة المشاريع الإنتاجية والتوسع فيها وزيادة حجم الناتج المحلي، وهذا يعقبه تدريجاً انخفاض في أسعار جميع السلع مما يؤدي لتراجع معدلات التضخم، مضيفاً أن زيادة الاحتياط النقدي الأجنبي تعد أحد أهم المؤشرات التي تنظر إليها مؤسسات التصنيف الائتماني عند تقييم أخطار الدول، إضافة إلى أنه يمثل أحد أهم عوامل التأمين ضد الصدمات الخارجية، مضيفاً أن ارتفاع الاحتياط النقدي يؤكد نجاح الإصلاحات النقدية والاقتصادية التي تبنتها الدولة.

ولفت، إلى أن من مكاسب زيادة الاحتياط النقدي الأجنبي توفير العملة الأجنبية للمصنعين والمنتجين، التي تساعدهم على زيادة استيراد مستلزمات الإنتاج والمواد الخام وزيادة الإفراجات الجمركية عن السلع بالموانئ، فينعكس ذلك بالإيجاب على زيادة الإنتاج وخفض كلفة الإنتاج وزيادة المعروض من السلع والبضائع بالأسواق، مما يسهم في إنجاح خطة الدولة في تعميق المنتج المحلي وإحلال المنتج المحلي محل المستورد لتقليل فاتورة الاستيراد وزيادة حجم الصادرات المصرية مما يعمل على تنشيط الاقتصاد المصري وزيادة الدخل بكميات أكبر من العملة الدولارية بحيث لا تتكرر أزمة نقص العملة مرة أخرى.

سداد ديون بقيمة 38.7 مليار دولار في 2024

في الوقت نفسه سددت الحكومة المصرية خلال شهري نوفمبر وديسمبر 2024 نحو 7 مليارات دولار من الديون المستحقة عليها، وبذلك يصل إجمالي ما سدد خلال عام 2024 إلى 38.7 مليار دولار، فيما تشير البيانات الرسمية إلى أن أرصدة احتياط النقد الأجنبي سجلت ارتفاعاً بقيمة 12 مليار دولار خلال 2024، إذ كانت الأرصدة 35.2 مليار دولار في نهاية ديسمبر 2023، لكنها قفزت إلى 47.1 مليار دولار في نهاية 2024.

ويعتمد البنك المركزي المصري، آلية نظام سعر الصرف المرن الذي يعني أن قوى العرض والطلب هي أساس تسعير الجنيه أمام الدولار والعملات الأخرى، إذ تعد آلية مرونة سعر الصرف مهمة لحماية الاقتصاد من الصدمات الخارجية الناتجة من تأثيرات تباطؤ الاقتصاد العالمي والتوترات الجيوسياسية، وهو ما يعزز تنامي موارد النقد الأجنبي خلال الفترة المقبلة.

وتتمثل أهم أسباب ارتفاع احتياط النقد الأجنبي وسداد أقساط الديون الخارجية في استقبال مصر لنحو 46 مليار دولار استثمارات أجنبية مباشرة خلال 2024 نتيجة إجراءات السادس من مارس 2024 وتوحيد سعر الصرف وحوافز الاستثمار الضريبية والتوسع في منح الرخص الذهبية.

وسجلت الصادرات المصرية خلال عام 2024 للمرة الأولى نحو 40 مليار دولار، وهو رقم قياسي في إطار توجهات الدولة التي تستهدف الوصول بالصادرات إلى 145 مليار دولار حتى عام 2030، فيما حققت تحويلات المصريين العاملين بالخارج قفزات متتالية عقب الإجراءات الإصلاحية في مارس 2024 وتشير التوقعات إلى تسجيلها نحو 30 مليار دولار خلال عام 2024 مما يعد أحد المؤشرات الرئيسة للثقة في الاقتصاد وتزايد معدلات نمو النقد الأجنبي.

وشهدت مؤشرات الحركة السياحية الوافدة لمصر خلال عام 2024 تحقيق رقم قياسي في تاريخ السياحة في مصر، إذ استقبلت مصر 15.7 مليون سائح من مختلف الأسواق السياحية على رغم الأوضاع الجيوسياسية التي تشهدها المنطقة، وهو ما يشير إلى تحقيق إيرادات بنحو 15 مليار دولار وهو ما يدعم موارد النقد الأجنبي.

المصدر: independentarabia

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

لن يشتريها وارن بافيت حتى لو بـ25 دولارًا.. فهل عليك امتلاك بيتكوين؟

Adam

عملة مشفرة

ارتفعت أسعار بيتكوين بشكل كبير في عام 2024، ومع ذلك، قد ترغب في التروي والحذر قبل أن تدفعك الحماسة إلى القيام بعمليات شراء متسرعة.

فرغم الزخم الذي تمتلكه لكن أحد أهم المستثمرين في العالم وارن بافيت كان من بين الرافضين لامتلاك "بيتكوين" حتى لو عُرضت عليه جميعًا مقابل 25 دولارًا.

وقال بافيت في اجتماع مجلس إدارة "بيركشاير هاثاواي العام قبل الماضي، إنه لا يعرف ما إذا كان سعر بيتكوين سيرتفع أو ينخفض في المستقبل، لكنه متأكد تمامًا من أن "بيتكوين لا ينتج أي شيء"، ولهذا السبب لا يمتلك "عرّاف أوماها" هذا الأصل.

وأضاف بافيت: "إذا أخبرتني أنك تمتلك كل بيتكوين في العالم وعرضته عليّ مقابل 25 دولارًا، فلن أقبله. لأنني ماذا سأفعل به؟ سيتعين عليّ بيعه لك مرة أخرى بطريقة أو بأخرى"، بحسب فيديو قصير من الاجتماع.

وفقًا للخبراء الماليين، يجب أن تشكل بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى جزءًا صغيرًا جدًا من محافظ المستثمرين، حيث لا يتجاوز هذا الجزء عادةً 5%، بسبب تقلباتها الشديدة، بحسب تقرير لشبكة "CNBC" اطلعت عليه "العربية Business".

الحكمة الكافية

وأضاف الخبراء أن بعض المستثمرين قد يكون لديهم الكفاية من الحكمة لأن يتجنبوا الاستثمار في العملات المشفرة تمامًا.

قال آيفوري جونسون، وهو مخطط مالي معتمد ومؤسس شركة "ديلانسي لإدارة الثروات" في واشنطن: "لا يجب أن تتساوى حصة بيتكوين في استثماراتك مع حصص ناسداك أو مؤشر S&P 500".

وأضاف جونسون: "عندما تكون لديك فئة أصول شديدة التقلب، تحتاج إلى تقليلها في المحفظة ليكون تأثيرها مماثل لتأثير الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات.

لماذا ارتفع سعر بيتكوين في 2024؟

كانت بيتكوين، وهي أكبر عملة مشفرة، الاستثمار الأفضل أداءً في عام 2024 بفارق كبير عن أقرب منافس لها، حيث ارتفعت الأسعار بنسبة 125% تقريبًا، وأنهت العام عند حوالي 94,000 دولار بعد أن بدأت في نطاق 40,000 دولار.

وبالمقارنة، ارتفع مؤشر S&P 500 للأسهم الأمريكية بنسبة 23%، في حين نما مؤشر ناسداك، الذي يركز على التكنولوجيا، بنسبة 29%.

قفزت الأسعار بعد فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأميركية، ومن المتوقع أن تتبنى إدارته سياسات تخفيف القيود التنظيمية التي من شأنها تعزيز الطلب على العملات المشفرة.

كما أن اختيار ترامب لشخص مؤيد للعملات المشفرة ليكون رئيسًا جديدًا لهيئة الأوراق المالية الأميركية دفع بيتكوين إلى تجاوز حاجز 100,000 دولار لأول مرة، حيث رحب المتداولون بفكرة تخفيف القيود التنظيمية.

وفي العام الماضي، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية، ولأول مرة، على صناديق استثمار متداولة تستثمر مباشرة في بيتكوين وإيثر، ثاني أكبر عملة مشفرة، مما جعل شراء العملات المشفرة أكثر سهولة للمستثمرين الأفراد.

مخاطر مرتفعة

لكن الخبراء حذروا من أن الأرباح الكبيرة قد تخفي خلفها خطرًا كامنًا، وكتبت إيمي أرنوت، وهي خبيرة استراتيجية للمحافظ الاستثمارية في "مورنينغ ستار ريسيرش سيرفيسز"، في يونيو: "مع العوائد المرتفعة تأتي المخاطر المرتفعة، والعملات المشفرة ليست استثناءً".

وأوضحت أرنوت أن بيتكوين كانت أكثر تقلبًا بنحو خمس مرات مقارنة بالأسهم الأميركية منذ سبتمبر 2015، في حين كان إيثر أكثر تقلبًا بنحو عشر مرات.

وأضافت: "تبدو نسبة وزن في المحفظة لا تتجاوز 5% خيارًا حكيمًا، وقد يفضل العديد من المستثمرين تجنب العملات المشفرة تمامًا".

فقدت بيتكوين 64% و74% من قيمتها في عامي 2022 و2018 على التوالي. بالحسابات الرياضية المجردة، يحتاج المستثمرون إلى تحقيق عائد بنسبة 100% لتعويض خسارة بنسبة 50%.

وحتى الآن، كانت عوائد العملات الرقمية مرتفعة بما يكفي لتعويض المخاطر الإضافية، لكن أرنوت أشارت إلى أنه لا يمكن ضمان استمرار هذا النمط.

هدف للمضاربين

هناك عدة أسباب لذلك، بحسب أرنوت إذ إن العملات المشفرة أصبحت أقل قيمة كأداة لتنوع المحافظ مع ازدياد انتشارها، كما أن شعبيتها بين المشترين المضاربين "تجعلها عرضة لفقاعات سعرية ستنفجر في النهاية"، أضافت.

تعتقد شركة "بلاك روك"، المتخصصة في إدارة الأصول، أن هناك مبررًا لامتلاك بيتكوين في محفظة متنوعة، خاصةً للمستثمرين الذين يمكنهم تحمل "مخاطر الانخفاض السريع للأسعار" والذين يعتقدون أن العملة ستصبح أكثر انتشارًا، وفقًا لما كتبه خبراء معهد بلاك روك للاستثمار في أوائل ديسمبر.

لكن 1% إلى 2% نسبة "معقولة" لبيتكوين، وفقًا لمحللي بلاك الروك الذين يروا أن تجاوز هذا النطاق سيؤدي إلى "زيادة حادة" في نسبة بيتكوين من إجمالي مخاطر المحفظة، فعلى سبيل المثل تخصيص 2% من المحفظة لعملة بيتكوين يعني أن مساهمة العملة المشفرة في المخاطر 5%، في حين أنه مع تخصيص 4% من المحفظة ترتفع مساهمتها في المخاطر إلى 14%.

هل هي "مضاربة" أكثر من كونها استثمارًا؟

لا تخطط شركة "فانجارد"، وهي شركة أخرى لإدارة الأصول، حاليًا لإطلاق صندوق استثمار متداول للعملات الرقمية أو تقديمه عبر منصتها الوسيطة، وفقًا للمسؤولين.

وكتبت جانيل جاكسون، الرئيسة السابقة لأسواق رأس المال في صناديق الاستثمار المتداولة والعلاقات مع الوسطاء والمؤشرات في فانجارد، في يناير 2024: "من وجهة نظر فانجارد، العملات المشفرة هي أقرب إلى المضاربة منها إلى الاستثمار".

وأوضحت جاكسون أن مستثمري الأسهم يمتلكون حصصًا في شركات تنتج سلعًا أو تقدم خدمات، ويحصل العديد من المستثمرين على أرباح، كما يتلقى مستثمرو السندات دفعات فوائد منتظمة، وتعتبر السلع أصولًا حقيقية تلبي احتياجات الاستهلاك.

وأضافت: "رغم أن العملات المشفرة تم تصنيفها كسلعة، إلا أنها فئة أصول غير ناضجة ذات تاريخ محدود، ولا تمتلك قيمة اقتصادية جوهرية، ولا تدفقات نقدية، ويمكن أن تتسبب في فوضى داخل المحفظة".

الاستثمار بأسلوب متوسط التكلفة والاحتفاظ على المدى الطويل

يعتمد إجمالي تخصيص العملات المشفرة في المحفظة على شهية المستثمر للمخاطرة وقدرته على تحملها، وفقًا للمستشارين الماليين.

وقال دوغلاس بونبارث، مخطط مالي معتمد من نيويورك وعضو في مجلس المستشارين لقناة CNBC: "قد يخصص المستثمرون الأصغر سنًا والأكثر جرأة نسبة أكبر من العملات المشفرة في محافظهم".

وأوضح بونبارث، رئيس ومؤسس شركة Bone Fide Wealth، أن المستثمرين عادةً ما يحتفظون بحوالي 5% من محافظهم التقليدية في العملات المشفرة.

وأضاف بونبارث: "أعتقد أن من الجيد أن يكون لديك بعض التعرض لبيتكوين في محفظتك، لكنه ليس مناسبًا للجميع وسيظل متقلبًا، أما بالنسبة للعملات المشفرة الأخرى، فمن الصعب تحديد أي منها يمكن أن يكون استثمارًا جيدًا على المدى الطويل، وهذا لا يعني أنه لن تكون هناك عملات رابحة".

وقال جونسون من شركة "ديلانسي لإدارة الثروات" إن المستثمرين الذين يرغبون في الاستثمار في العملات المشفرة يجب أن يفكروا في استخدام استراتيجية متوسط التكلفة بالدولار.

أوضح جونسون: "أقوم بشراء 1% في كل مرة حتى أصل إلى مستوى المخاطرة المستهدف. وبهذه الطريقة، لا أضع 3% أو 4% أو 5% دفعة واحدة ثم يحدث شيء يؤدي إلى انخفاض حاد".

وأضاف جونسون أن من الحكمة أن يشتري المستثمرون المهتمون بالعملات المشفرة ويحتفظوا بها على المدى الطويل، كما يفعلون مع الأصول المالية الأخرى.

وأشارت أرنوت إلى أن "مورنينغ ستار" توصي بالاحتفاظ بالعملات الرقمية لمدة لا تقل عن 10 سنوات.

المصدر: alarabiya

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الإمارات تخطط لاستخدام مشروع للطاقة الشمسية بقيمة 6 مليارات دولار في الدفع نحو التنمية الخضراء

Alex

اقتصادي

(14 يناير): تخطط الإمارات العربية المتحدة لمشروع ضخم للطاقة الشمسية والبطاريات بقيمة 6 مليارات دولار أمريكي (27.03 مليار رينجت ماليزي) لتوفير إمدادات طاقة متواصلة حيث تستهدف زيادة سريعة في الطاقة النظيفة.

قال الرئيس التنفيذي للعمليات في شركة مصدر المملوكة لحكومة أبوظبي عبد العزيز العبيدلي إن الشركة ستبني 5.2 جيجاوات من الطاقة الشمسية الجديدة. وسيتم ربطها بتخزين البطاريات مما سيجعل المشروع بأكمله أحد أكبر المرافق من هذا النوع في العالم عند اكتماله بحلول عام 2027.

يسعى المشروع إلى معالجة مشكلة حرجة تواجه الطاقة المتجددة، حيث قد يكون العرض غير موثوق به خلال فترات الطلب الشديد بسبب اعتماده على سطوع الشمس وهبوب الرياح. وقد حاولت الشركات حل المشكلة باستخدام البطاريات لتخزين الطاقة التي يمكن تغذيتها إلى شبكات الطاقة عند الحاجة.

وقال سلطان الجابر رئيس مجلس إدارة مصدر والرئيس التنفيذي لشركة أبوظبي الوطنية للبترول إن المنشأة "ستعمل على تحويل الطاقة المتجددة إلى طاقة أساسية"، مضيفا أنها "خطوة أولى يمكن أن تصبح قفزة عملاقة".

وتعمل الإمارات العربية المتحدة، وهي أول دولة خليجية تعلن عن هدف الوصول إلى انبعاثات كربونية صافية صفرية بحلول عام 2050، على بناء منشآت للطاقة الشمسية وتشغيل مفاعلات نووية لتقليص الاعتماد على الهيدروكربونات لتوليد الطاقة. وتتطلع إلى إضافة المزيد من منشآت الطاقة الشمسية ومواقع تخزين البطاريات مع استهداف الدولة الغنية بالنفط المزيد من الكهرباء الخالية من انبعاثات الكربون.

وقال العبيدلي إن المشروع الذي سيقام على مساحة 90 كيلومترا مربعا في صحراء أبوظبي سيمول بمزيج من الديون والأسهم. وقال الجابر إن شركة مياه وكهرباء الإمارات الحكومية ستشارك أيضا في المشروع.

وقال رئيس مجلس الإدارة إن مصدر تستهدف تخزين 19 جيجاوات ساعة من البطاريات للمنشأة. ويعد مشروع جيميني لتخزين الطاقة الشمسية التابع لشركة أريفيا باور وكوينبروك في نيفادا بالولايات المتحدة، والذي تبلغ سعته التخزينية 1.4 جيجاوات ساعة، أكبر مشروع للطاقة الشمسية والبطاريات في العالم حاليًا، وفقًا لـ BloombergNEF.

وقالت جيني تشيس المحللة في BNEF: "هذه خطة طموحة، وبناءً على موعد بنائها، فقد تكون أكبر مشروع للطاقة الشمسية وتخزين الطاقة في العالم في ذلك الوقت".

وتسير دول أخرى في الخليج على نفس النهج. فالسعودية، أكبر دولة مصدرة للنفط في العالم، تبني مشاريع للطاقة الشمسية وطاقة الرياح في إطار سعيها إلى زيادة حصة الطاقة المتجددة في شبكة الكهرباء. ومع ذلك، يظل النفط الخام العمود الفقري لاقتصاد أغلب هذه الدول.

المصدر: Theedgemarkets

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

دروس التاريخ .. أزمة عمرها ألفا عام تطارد الاقتصادات والأسواق

Adam

اقتصادي

وقعت أزمة هزّت أركان أعظم قوة في العالم القديم، الإمبراطورية الرومانية، التي كانت تتقاطع بها طرق التجارة العالمية وتنتشر فيها الثروات بين يدي النخبة، لتجد الدولة نفسها في دوامة من العثرات التي كادت تطيح بمجدها آنذاك.

لكن على عكس الانتكاسات التاريخية لمثل هذه الدول العظمى التي عادة ما ترتبط بهزيمة عسكرية أو كارثة طبيعية، كانت أزمة هذا العصر من صنع سكانها، وفي حين كانت هذه واقعة غير مسبوقة على الأرجح في زمانها، فإنها ظلت تتكرر منذ ذلك الحين.

في عام 33 ميلاديًا، شهدت روما انهيارًا ماليًا لم يكن في حسبان أكثر المتشائمين، والأسواق التي لطالما ازدهرت بالتجارة والمضاربات أصبحت فجأة خاوية، والصيحات التي كانت تصدح في ساحات التداول تحولت إلى صمت خانق يقطع أجواء المدينة.

وكان الجشع والسياسات غير المنضبطة والإجراءات غير المدروسة، البطل الخفي لهذه الكارثة، حيث استغل الأثرياء نظام الإقراض بشكل مفرط، وأغرقوا الاقتصاد بديون ضخمة، ما خلق فقاعة هائلة انفجرت في وجههم قبل غيرهم.

ومع تزايد حالات الإفلاس وتراجع الثقة في النظام المالي، وجدت الإمبراطورية نفسها على حافة الانهيار، واستدعت تغييرات سياسية واقتصادية جوهرية لإنقاذها.. فهل هذا يذكرنا بشيء من الأمس القريب؟

بالتأكيد يذكر بالكثير، بداية من الأزمة المالية العالمية في 2008 ووصولًا إلى أزمة البنوك الإقليمية في الولايات المتحدة ربيع عام 2023، لكن السؤال الأكثر أهمية وارتباطًا بهذه القصة، هو؛ هل تحذرنا من عواقب مماثلة في المستقبل؟ وهل التاريخ يعيد نفسه بالفعل لكن بأدوات وأساليب أكثر حداثة؟

العبرة الأولى

- في روما القديمة، كان الأفراد الأثرياء، وخاصة أعضاء النخبة الإمبراطورية من أعضاء مجلس الشيوخ والفرسان، يمنحون في كثير من الأحيان قروضًا بفائدة للعامة من الشعب، وهو أمر مشابه لما تقوم به البنوك في وقتنا الحالي.

- لكن في عام 33 ميلاديًا، وبشكل مفاجئ، لم يعد هؤلاء الأثرياء قادرين على توفير السيولة اللازمة وأصبحت هذه القروض نادرة بشكل متزايد، ما أدى إلى أزمة حادة، وفقًا لمتحف الاقتصاد والعملة الفرنسي "سيتي دي ليكونومي" أو "سيتكو- citeco".

- يشبه ذلك أيضًا أحداثا معاصرة مثل تلك التي تعقب فترات التشديد النقدي أو بسبب الصدمات والعدوى المالية الناتجة عن حدث اقتصادي أو جيوسياسي، حيث تشح السيولة ويسارع المستثمرون للخروج من الأسواق والبحث عن الملاذات الآمنة وتنهار أسعار الأصول.

- على سبيل المثال، كانت الأسباب الأكثر وضوحًا للأزمة المالية العالمية في 2008، هي الرفع المتتابع للفائدة في أمريكا، ما زاد من أعباء القروض العقارية، والتوسع في منح الرهن العقاري عالي المخاطرة، وارتفاع أسعار العقارات بشكل مبالغ فيه.

- من أجل دعم سوق العقارات المتعثر، أُقر قانون يلزم أعضاء مجلس الشيوخ باستثمار ثلثي ثرواتهم في العقارات الواقعة في شبه الجزيرة الإيطالية، وهي قاعدة لم تكن جديدة في ذلك الوقت، حيث استحدثها "يوليوس قيصر" قبل عقود.

- لكن انتعاش سوق العقارات جاء بثمن باهظ وكارثي على الاقتصاد، وسوق الائتمان بشكل خاص، حيث كان على أعضاء مجلس الشيوخ أن يضغطوا على المقترضين لسداد قروضهم في خضم الأزمة، من أجل إعادة تخصيص استثماراتهم في الأراضي خلال مهلة قدرها 18 شهرًا.

- أُجبر المدينون على بيع أصولهم، وخاصة العقارات، في عمليات بيع كبيرة وسريعة بأسعار مخفضة، ما تسبب في انخفاض أسعار الأراضي بشكل حاد، حيث وجد المقترضون صعوبة أكبر في بيع ممتلكاتهم لسداد قروضهم.

- مع احتدام الأزمة، تدخل الإمبراطور "تيبيريوس" في محاولة لإنقاذ روما من السقوط الحر، ولزيادة حجم السيولة في الاقتصاد واستعادة الثقة، ضخ (عبر قروض بدون فوائد) 100 مليون سيسترس من ثروته الشخصية في الأسواق.

مقاربات تاريخية

- تلك الأزمة، رغم أنها أصبحت جزءًا من التاريخ، تحمل تشابهات مذهلة مع زمننا الحديث، وإذا تأملنا في جذورها وتداعياتها، سنجد دروسًا تعكس كيف يمكن أن يتحول النظام المالي من أداة للنمو إلى أداة للدمار.

- في مقال نُشر بمجلة التاريخ الاقتصادي عام 1990، قال "إم كيه ثورنتون" أستاذ الدراسات الكلاسيكية بجامعة ميامي و"روبرت ثورنتون" أستاذ إدارة الأعمال الدولية بنفس الجامعة، إن الأزمة في روما القديمة هددت بإفلاس أكثر مواطني البلاد احترامًا.

- خلال أزمة عام 2008، انهار 25 بنكًا من بينها "واشنطن ميوتشوال" الذي يشكل أكبر حالة فشل مصرفي في تاريخ البلاد، وخلال السنوات الثلاث التالية انهار نحو 380 مصرفًا آخر، وفقًا لبيانات المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع.

- في حين لا تسمح الاختلافات المؤسسية بين روما القديمة والولايات المتحدة بشكلها الحالي، بالقول ببساطة إن "تيبيريوس" استخدم التيسير الكمي لإنهاء الأزمة، فيتعين أن نلاحظ فعالية توفيره للقروض الخالية من الفائدة في وقف الأزمة.

- يتشابه هذا مع السيولة التي وفرها برنامج إغاثة الأصول المتعثرة خلال أزمة 2008، مع الإقرار بحقيقة أن الدولة في القرن الحادي والعشرين أكثر تعقيداً من الدولة في القرن الأول، ولكن في كلا الحالتين نرى كيانات مختلفة تنظم السياسات مع مراعاة عناصر أخرى داخل الحكومة، وقدرتها الإدارية الخاصة.

- كانت هناك أيضًا انتكاسات في كل من السياقين، فلم يتحرك مجلس الشيوخ الروماني عندما طُرحت عليه المشكلة لأول مرة، ورفض الكونجرس الأمريكي خطة إغاثة الأصول المتعثرة الأولى.

- في روما، كانت الأراضي الإيطالية المستخدمة في الزراعة موضع تقدير بسبب المكانة الاجتماعية التي تمنحها، في حين كان الساسة والمعلقون الاجتماعيون في الولايات المتحدة يشيدون منذ فترة طويلة بملكية المساكن قبل أزمة 2008.

نظريات حول الماضي والمستقبل

- تجددت الأزمة المالية في الولايات المتحدة خلال ربيع عام 2023، عندما انهارت مجموعة من البنوك متوسطة الحجم، والتي كانت تشرف على مئات مليارات الدولارات من الأصول، وكان السبب المباشر أيضًا الفشل في التعامل مع التشديد النقدي الذي كان متوقعًا منذ فترة طويلة.

- يعتقد أن الإمبراطور "أغسطس قيصر" الذي توفي عام 14 ميلاديًا، أنفق ببزخ على تشييد المباني والمدن والحملات العسكرية وبناء الجيش، إلى جانب منح المساعدات والهبات والقروض منخفضة التكلفة، وهو ما وفر مناخًا مواتيًا وسوقًا غارقة في السيولة، في حين كان خليفته "تيبريوس" معارضًا لهذه السياسة.

- انخفض الإنفاق على برامج البناء الحكومية إلى الصفر تقريبًا (وهو مظهر من مظاهر تشديد السياسة المالية كما نعرفها الآن) خلال فترة الثماني سنوات التي سبقت أزمة عام 33، وذكر بعض المؤرخين أن هذه الفترة شهدت انخفاضًا في المعروض النقدي بسبب التدفقات الخارجة من الذهب والفضة والتي جاءت كمدفوعات للواردات.

- يعتقد أن الانخفاض الحاد في برامج البناء الحكومية بعد فترة من الاستثمار المرتفع للغاية، ساهم في انخفاض السيولة بشكل هائل، وفي اقتصاد معظم عمال البناء فيه من العبيد، كانت خسارة العقود الحكومية تضع ضغوطًا كبيرة على مالكي العبيد الذين شكلوا نحو ثلث السكان تقريبًا.

- تبع توقف الاستثمار، قرار حكومي منفصل بخفض الفائدة إلى ما دون معدلها الطبيعي (إلى 4% من 12%)، وهو بدلًا من أن يكون داعمًا للأسواق، فقد زادها إرباكًا، حيث ألزم المتعاملين بإعادة التفاوض الفوري على القروض القائمة لخفض الفائدة عليها إلى الحد الأقصى القانوني، ما شجع المقرضون على نقل أموالهم إلى الخارج.

- الحجة القائلة إن نقص المال كان وراء تراجع الإنفاق في عهد "تيبيريوس" لا تبدو صحيحة، والأرجح أنه اتبع نهجًا متشددًا عن قصد، حيث ورث نحو 100 مليون سيسترس من "أغسطس" وهو مبلغ متواضع للغاية بالنسبة لإمبراطور، لكن على أي حال، عندما مات في عام 37 ميلاديًا ترك ما لا يقل عن 2.7 مليار سيسترس لخليفته.

- يعني هذا أن "تيبيريوس" حقق فائضًا ضخمًا، والحقيقة أن الاختلاف مع سياسة "أغسطس"، كان لا بد أن يؤدي إلى أزمة نقدية كلاسيكية بحسب الكاتبين "ثورنتون" اللذين يقولان إن الخفض المفاجئ للفائدة كان السبب وراء الضائقة.

- تسبب ذلك في تحول الأموال المتاحة بعيدًا عن قطاع العقارات، وأعقبه ندرة في التمويل، وصدمة في جميع أسواق الائتمان، وشكل ضغطًا على العملة، ويقترح الكاتبان "ثورنتون" أن المواطنين لم يحصلوا على الوقت الكافي لتسييل الاستثمارات وتلبية المطالب غير المتوقعة.

- لكنهما يقولان إن التفسير الآخر هو أن فشل الاستثمار (أو تحويل الأموال من الخزانة الإمبراطورية إلى العامة) على مدى فترة طويلة أدى إلى خفض المعروض النقدي.

- تسبب ذلك في تآكل قيمة أصول رجال الأعمال (البنائين، وموردي المواد، والتجار) إلى حد كبير بسبب الافتقار المستمر إلى العمل المربح، ما جعلهم غير قادرين على التعامل مع الصدمة المفاجئة.

شبح الأزمة يعود بعد 2000 عام

- يبدو أن "تيبيريوس" كان يفهم المشكلة جيدًا ويعرف كيفية حلها (البعض وصفه بـ "الرجل البخيل")، فتبنى سياسة أكثر اعتدالا فيما يتعلق بالقروض، وقدم الدعم إلى الخزانة العامة، لتمكين أعضاء مجلس الشيوخ من توفير القروض دون فوائد، في أواخر عهده.

- بمجرد أن أمكن إزاحة "تيبيريوس"، عاد خليفته "كاليجولا" إلى سياسة الإنفاق القوي على البناء العام، واستمر الأباطرة اللاحقون في اتباع هذا النهج المخطط له جيدًا.

- المواجهة السياسية الاقتصادية كانت قائمة منذ أمد بعيد في روما بين الرجعيين الذين فضلوا ضبط المالية العامة بشكل صارم من جانب الدولة، وأولئك الآخرين الذين أيدوا سياسة الاستجابة المالية للاحتياجات.

- كان الحرس القديم يتألف من أعضاء مجلس الشيوخ والمحافظين، في حين كان أولئك الذين فضلوا الاستجابة المالية يتألفون من الأثرياء الجدد الذين جمعوا ثرواتهم أثناء طفرة البناء في عهد "أغسطس"، ومن بينهم على الأرجح بعض العبيد المحررين.

- في حين أعطى "أغسطس" الفرصة للأثرياء الجدد للاستفادة من التمويل الرخيص والسيطرة على أغلب برامج البناء بعيدًا عن مجلس الشيوخ، فعندما انتقلت الإمبراطورية إلى "تيبيريوس"، وهو أرستقراطي محافظ، غيّر الاتجاه الاقتصادي فجأة ونقل السلطة إلى أولئك الذين يفضلون الانضباط.

- أزمة عام 33 دمرت موقف المحافظين، ولم تُستعاد السيطرة بشكل فعلي في البلاد إلا بعد اغتيال "تيبيريوس" عام 37 ميلاديًا، والذي كانت إدارته للسياسة المالية والنقدية سببًا مباشرًا للصدمة ودرس تاريخي مبكر للبشر، لا يبدو أنهم أدركوه بشكل كامل.

- مع ذلك، وفي ظل ضعف الأدلة التاريخية، قد يكون من الإنصاف أن يتحمل "أغسطس" المسؤولية جزئيًا عن هذه الأزمة، بسبب دوره في إغراق الأسواق بالسيولة وقيادة الاقتصاد (على الأرجح) إلى ما نعرفه الآن بـ "الفوران الاقتصادي"، الأمر الذي شجع "تيبيريوس" على التدخل لتهدئة الضغوط، وإن كانت الدوافع الاجتماعية والسياسية محتملة بقوة.

- كانت أزمة عام 33 في روما القديمة، واحدة من الاضطرابات الاقتصادية الحادة المبكرة التي أعطتنا لمحة عما يمكن أن يحدث نتيجة الانفاق والاستثمار المستمر مع تمكين الجميع من الوصول إلى التمويل السهل، علاوة على الاستجابة الصارمة للسياستين النقدية والمالية، التي أدت في النهاية إلى هبوط حاد للاقتصاد.

- كانت روما كانت تتمتع بأسواق مالية شبه رأسمالية، ونظام مالي واقتصاد قوي، لكن هذه الحضارة دون المعرفة وإدارة حكيمة لا تكفي للحفاظ على ذلك، ومع ذلك، لم يتعلم الكثيرون الدرس، وشهد التاريخ لاحقًا العديد من الإخفاقات، خصوصًا خلال الفقاعات المالية وتلك المرحلة من عمر الدورة الاقتصادية التي يجري فيها التحول من الذروة إلى الانكماش.

- في نهاية المطاف، تُقدم لنا قصة أزمة روما القديمة دعوة للتفكير النقدي في السياسات الاقتصادية، فالتاريخ ليس مجرد سرد للأحداث الماضية، بل مصدر للدروس القيمة، ومن روما القديمة إلى وول ستريت، يتبين لنا أن الأزمات المالية غالبًا ما تكون نتاج سياسات غير مدروسة، تتراكم فيها المخاطر حتى تصل إلى نقطة الانهيار.

- من المثير، أنه خلال الأيام القليلة المقبلة، ستشهد الولايات المتحدة تغيرًا مماثلًا لما شهدته روما عندما انتقلت السلطة من "أغسطس" إلى "تيبيريوس"، حيث يجري تنصيب "دونالد ترامب" خلفًا للرئيس "جو بايدن"، والذي يتوقع أن يتبنى سياسات مختلفة تمامًا على المستويات السياسي والاجتماعي والاقتصادي.

- يعتزم "ترامب" زيادة الإنفاق ورفع الدين الحكومي المتضخم بالفعل وفرض حواجز جمركية، بما يدفع التضخم للارتفاع في الوقت الذي يبحث فيه الفيدرالي عن محطته الأخيرة للهبوط الناعم.. فهل ستكون هذه بداية لإعادة إنتاج ما حدث قبل ألفي عام وحلقة جديدة للدائرة الجهنمية التي لا تنتهي أبدًا؟

المصدر: argaam

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

زوج العملات AUD/JPY يتحرك فوق مستوى 97.50 بفضل ارتفاع أسعار السلع الأساسية وتحسن معنويات السوق

Owen Li

الفوركس

ارتفع الزوج AUD/JPY مع حصول الدولار الأسترالي على الدعم من أسعار السلع الأساسية القوية.

ارتفع مؤشر ASX 200 بنسبة 0.48% إلى حوالي 8,230 يوم الثلاثاء بسبب تحسن أسهم التعدين والطاقة.

ويتوقع المتعاملون أن يؤجل بنك اليابان رفع أسعار الفائدة حتى أبريل/نيسان، في ظل سعيه لتحقيق نمو مستدام للأجور قبل اتخاذ أي إجراء.

حقق زوج الدولار الأسترالي/الين الياباني مكاسب لليوم الثاني على التوالي، ليتداول عند مستوى 97.60 خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الثلاثاء. ويعود ارتفاع زوج الدولار الأسترالي/الين الياباني إلى تحسن الدولار الأسترالي وسط أسعار السلع الأساسية القوية.

وارتفع مؤشر SP/ASX 200 أيضًا بنسبة 0.48% إلى حوالي 8230 نقطة يوم الثلاثاء، منهيًا سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام. وقادت أسهم التعدين والطاقة التعافي، في حين اتبعت الأسهم الأسترالية المكاسب التي حققتها وول ستريت خلال الليل، حيث حول المستثمرون تركيزهم من أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة إلى قطاعات أخرى.

بالإضافة إلى ذلك، ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الين الياباني مع حصول الدولار الأسترالي الحساس للمخاطر على الدعم من معنويات المخاطرة بعد التقارير التي أشارت إلى أن الفريق الاقتصادي للرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب يدرس زيادة تدريجية في الرسوم الجمركية على الواردات، وهو ما عزز ثقة المستثمرين.

وبحسب بلومبرج، فإن إدارة ترامب القادمة تدرس اتباع نهج تدريجي لتطبيق التعريفات الجمركية، بهدف منع ارتفاع حاد في التضخم مع إدارة تعديلات السياسة التجارية.

علاوة على ذلك، يواجه الين الياباني ضغوطاً وسط حالة من عدم اليقين بشأن توقيت رفع أسعار الفائدة من قِبَل بنك اليابان. ويتوقع المشاركون في السوق أن يؤجل بنك اليابان رفع أسعار الفائدة حتى أبريل/نيسان، في انتظار تأكيد النمو المستدام للأجور خلال المفاوضات الربيعية.

صرح نائب محافظ بنك اليابان ريوزو هيمينو يوم الثلاثاء أنه لن يربط بشكل مباشر بين خطاب تنصيب الرئيس ترامب وقرار بنك اليابان بشأن رفع أسعار الفائدة في يناير. وأكد هيمينو أنه عندما يحين الوقت المناسب، يجب على بنك اليابان تعديل سياسته دون تأخير.

وفيما يتعلق بخطاب ترامب، أعرب هيمينو عن نيته تحليل جدول وتوازن التدابير السياسية للإدارة الأميركية الجديدة عن كثب ومعرفة ما إذا كانت أي معلومات جديدة لم يتم التواصل بشأنها من قبل ستظهر.

الأسئلة الشائعة حول مشاعر المخاطرة

ماذا تعني مصطلحا "المخاطرة" و"الابتعاد عن المخاطرة" عند الإشارة إلى المشاعر في الأسواق المالية؟

في عالم المصطلحات المالية، يشير المصطلحان الشائعان "المخاطرة" و"الابتعاد عن المخاطرة" إلى مستوى المخاطرة التي يرغب المستثمرون في تحملها خلال الفترة المشار إليها. وفي السوق "المخاطرة" يشعر المستثمرون بالتفاؤل بشأن المستقبل ويكونون أكثر استعداداً لشراء الأصول المحفوفة بالمخاطر. أما في السوق "الابتعاد عن المخاطرة" فيبدأ المستثمرون في "اللعب بأمان" لأنهم قلقون بشأن المستقبل، وبالتالي يشترون أصولاً أقل خطورة وأكثر يقيناً في تحقيق عائد، حتى ولو كان متواضعاً نسبياً.

ما هي الأصول الرئيسية التي يجب متابعتها لفهم ديناميكيات مشاعر المخاطرة؟

في العادة، خلال فترات "المخاطرة"، ترتفع أسواق الأسهم، وتكتسب معظم السلع الأساسية - باستثناء الذهب - قيمتها أيضًا، لأنها تستفيد من توقعات النمو الإيجابية. وتعزز عملات الدول المصدرة للسلع الأساسية الثقيلة قوتها بسبب زيادة الطلب، وترتفع العملات المشفرة. وفي سوق "الخوف من المخاطرة"، ترتفع السندات - وخاصة السندات الحكومية الرئيسية - يلمع الذهب، وتستفيد العملات الآمنة مثل الين الياباني والفرنك السويسري والدولار الأمريكي.

أية عملات تزداد قوتها عندما يكون المزاج "مُحباً للمخاطرة"؟

يميل الدولار الأسترالي (AUD) والدولار الكندي (CAD) والدولار النيوزيلندي (NZD) والعملات الأجنبية الثانوية مثل الروبل (RUB) والراند الجنوب أفريقي (ZAR) إلى الارتفاع في الأسواق التي تتسم "بالمخاطرة". ويرجع هذا إلى أن اقتصادات هذه العملات تعتمد بشكل كبير على صادرات السلع الأساسية لتحقيق النمو، وتميل السلع الأساسية إلى الارتفاع في الأسعار خلال فترات المخاطرة. ويرجع هذا إلى أن المستثمرين يتوقعون زيادة الطلب على المواد الخام في المستقبل بسبب زيادة النشاط الاقتصادي.

أية عملات تزداد قوتها عندما يكون الشعور "بعيدا عن المخاطرة"؟

العملات الرئيسية التي تميل إلى الارتفاع خلال فترات "الابتعاد عن المخاطرة" هي الدولار الأمريكي (USD)، والين الياباني (JPY)، والفرنك السويسري (CHF). الدولار الأمريكي، لأنه العملة الاحتياطية العالمية، ولأن المستثمرين يشترون في أوقات الأزمات ديون الحكومة الأمريكية، والتي تعتبر آمنة لأن أكبر اقتصاد في العالم من غير المرجح أن يتخلف عن السداد. الين، من زيادة الطلب على سندات الحكومة اليابانية، لأن نسبة عالية منها يحتفظ بها المستثمرون المحليون الذين من غير المرجح أن يتخلصوا منها - حتى في الأزمات. الفرنك السويسري، لأن القوانين المصرفية السويسرية الصارمة توفر للمستثمرين حماية معززة لرأس المال.

المصدر: FXSTREET

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

لماذا لم تستجب سوق الأسهم السعودية لارتفاع أسعار النفط؟

Adam

رصيد

لم يُساهم تحسن أسعار النفط في دعم سوق الأسهم السعودية الذي ينتظر محفزات للخروج من نطاقه العرضي الضيق، وسط هدوء في التداولات وضغوط بيعية على بعض الأسهم.

التحركات العرضية للمؤشر الذي لم يربح سوى 72 نقطة منذ بداية العام، خلقت مستوى مقاومة هام قرب 12100 نقطة. وبالتالي، "إذا لم يظهر المزيد من المعطيات المحفزة لتوجهات المستثمرين، قد تجد السوق صعوبة في تجاوز هذه المستويات قريباً"، بحسب أحمد الرشيد، المحلل المالي الأول لدى صحيفة "الاقتصادية"، بمقابلة مع "الشرق".

ارتفع خام برنت بأكثر من 5% خلال الجلستين السابقتين، واستقر اليوم قرب 81 دولاراً للبرميل. ومع ذلك، كانت استجابة أسواق الأسهم محدودة لهذا الارتفاع، كما لم يتغير سهم شركة "أرامكو" تقريباً خلال جلسات هذا الأسبوع.

ويبدو أن السوق ينتظر تأكيدات على استمرار أسعار النفط، وظهور تقديرات جديدة لمساره خلال العام الجاري.

لعدة أشهر، كان الإجماع في سوق النفط العالمية يُشير إلى أن عام 2025 سيتسم بفائض كبير وأسعار ثابتة إلى ضعيفة. لكن على نحو مفاجئ، وبعد حزمة العقوبات الأميركية الأكثر شدة حتى الآن ضد صناعة الطاقة في روسيا، أصبحت التوقعات أكثر تعقيداً.

استهدفت العقوبات -التي تم الكشف عنها قبل أقل من أسبوعين من تولي الرئيس المنتخب دونالد ترمب منصبه- كبار المنتجين وشركات التأمين، فضلاً عن العشرات من الناقلات المستخدمة لنقل الشحنات حول العالم.

استمرار صعود النفط مع تشديد العقوبات على النفط الروسي، قد يؤثر في سهم "أرامكو"، صاحب الوزن الأكبر في مؤشر "تاسي"، وقد يُخرج السوق من المسار العرضي القائم"، بحسب رشيد.

عبد الله الحامد، رئيس الاستشارات الاستثمارية في "جي آي بي كابيتال" قال في حديثه مع "الشرق" إن أسعار النفط لها تأثير إيجابي بشكل عام على نواح كثيرة في الاقتصاد السعودي، في مقدمتها البورصة التي تتأثر بشكل مباشر بالتفاعلات النفطية.

وبجانب ذلك، يرى الحامد أن مسار أسعار الفائدة، وأداء القطاع غير النفطي في المملكة، الذي توقع أن يستمر نموه بمعدل فوق 4% خلال العام الجاري، سيدعمان سوق الأسهم السعودية هذا العام.

محركات السوق

أصبحت الآن أخبار الشركات المحرك الأساسي للسوق، وسط غياب المحفزات، وفق المحللة المالية للشرق ماري سالم. وبجانب ظهور تأكيدات على استمرار ارتفاع أسعار النفط، يترقب السوق نتائج أعمال الشركات، والبيانات الأميركية التي قد تعطي مؤشراً على مسار أسعار الفائدة، بحسب سالم.

تترقب الأسواق بيانات التضخم الأميركية الأربعاء المقبل، والتي ستحدد بشكل كبير الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي بشأن الفائدة. ويلتزم البنك المركزي السعودي بسياسة نقدية تحافظ على استقرار الريال، فتعكس قراراته لتحديد سعر الفائدة اتجاهات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.

على رادار السوق

سيكون على رادار المستثمرين اليوم سهم شركة "التعدين العربية السعودية" (معادن)، بعد الإعلان أمس عن عدم المضي قدماً في صفقة اندماج لوحدات الألمنيوم مع شركة "ألمنيوم البحرين" (ألبا)، دون الإفصاح عن سبب عدم إلغاء الصفقة.

ووصفت ماري سالم إلغاء الصفقة بأنه "كان مفاجئاً لأن الشركتين أعلنتا في نهاية ديسمبر الماضي تمديد المفاوضات حتى أبريل المقبل، لكنهما اختلفتا على الأرجح بشأن التقييمات".

وانخفض سهم "معادن" 1.77% بنهاية تداولات أمس مسجلاً 47.15 ريال. في حين هوى سهم "ألبا" بحوالي 10%.

في الوقت عينه، سيُبقي المتداولون أعينهم على سهم شركة "سينومي ريتيل"، بعد انهيار المفاوضات بشأن صفقة محتملة تتضمن الدمج بين عدد من وكالات الأزياء التجارية، كما أفصحت الشركة أمس، موضحةً أنها تقوم حالياً بدراسة خيارات استراتيجية أخرى تشمل احتمالية إجراء صفقة مع مستثمر استراتيجي.

هبط سهم "سينومي ريتيل" بنهاية تداولات الاثنين بنسبة 5.6% إلى 14.6 ريال.

السيادي يتمم صفقة "إعادة"

السوق ستضع تحت المجهر سهم "الشركة السعودية لإعادة التأمين" (إعادة)، بعد أن استكمل صندوق الاستثمارات العامة صفقة الاستحواذ على 23% من أسهمها، بحسب إفصاح أمس على موقع "تداول".

أسهم الشركة بدأت تتعرض لعمليات جني أرباح، بعد مكاسب زادت عن 145% منذ الإعلان عن استثمار الصندوق السيادي السعودي منتصف هذا العام وحتى نهاية تداولات الأسبوع الماضي.

انخفض سهم "إعادة" بنسبة 0.5% إلى 60.2 ريال بختام جلسة تداول أمس الاثنين.

وقال إسحاق علي، رئيس إدارة الأصول والاستشارات في وينفستن المالية بالسعودية، إن الصفقة تمثل "استثماراً استراتيجياً من صندوق الاستثمارات العامة، وسيوفر ما يكفي من رأس المال للمضي قدماً في برامج الشركة للتوسع والاستفادة من حصة سوقية إضافية".

المصدر: asharqbusiness

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ارتفاع العائدات يظهر أن ريفز لم تعد قادرة على التعامل مع هذا الأمر بالحديث

Warren Takunda

اقتصادي

وتقول ريفز في مقال نشرته صحيفة "ذا تايمز" قبل ظهورها إنها ستؤكد للبرلمان أن "تنمية الاقتصاد هي المهمة الأولى لهذه الحكومة".

وتقول إن "هذه الحكومة عازمة على خلق النمو الذي يرفع مستويات المعيشة للعمال في جميع أنحاء بريطانيا من خلال وضع الأموال في جيوبهم، وخلق الثروة والفرص".

إن هذه السطور مدروسة جيدًا ويتم طرحها بشكل روتيني عند مغازلة الشركات قبل الانتخابات العامة.

ومع ذلك، فإن ارتفاع عائدات السندات الحكومية قبيل ظهورها يؤكد أن الكلام لم يعد كافيا، وأن الأسواق تحتاج الآن إلى خطوات ملموسة من شأنها أن توفر الدليل على أن الحكومة قادرة على وضع الاقتصاد البريطاني على مسار النمو.

والخوف هنا هو أن مجرد الكلام قد يفشل في تحفيز النمو الذي تحتاجه المملكة المتحدة لتمويل أعباء ديونها الضخمة والمتنامية، مما لن يترك لريفز أي خيار سوى تنفيذ سلسلة من تخفيضات الإنفاق وزيادات الضرائب، مع وقوع الحصة الأكبر من العمل على الضرائب.

يقول سيمون فرينش، كبير خبراء الاقتصاد ورئيس قسم الأبحاث في بانمور ليبيرم: "كل الحديث على مكاتب غرفة التجارة والصناعة يدور حول أن الحكومة البريطانية لن تعيد النظر في جانب الإنفاق من الدفتر؛ بل ستعود لتطلب المزيد من الضرائب في حلقة مفرغة من الهزيمة الذاتية. ومرة أخرى، في حين قالت الحكومة إنها لن تفعل ذلك، فإنها لم تستبعده بشكل قاطع ــ لذا لا أحد يصدق الوعد حقا، حيث يُنظَر إلى ريفز على أنه كذب في المعارضة بشأن الخطط الضريبية".

لقد تم تقويض الثقة في مصداقية ريفز وفعاليتها اللفظية ــ فالكلمات قادرة على توليد الثقة ــ بشكل كبير بعد أن أثبتت ميزانيتها الأولى أنها نقيض للنمو.

ويوضح فرينش أن المشكلة التي تواجه ريفز هي أن مستثمري سوق السندات، الذين يمكنهم اختيار امتلاك ديون المملكة المتحدة، لاحظوا بشكل رئيسي تسويات رواتب القطاع العام الضخمة، والتي تأتي على الرغم من أكثر من 25 عامًا من إنتاجية القطاع العام الثابتة. بالإضافة إلى ذلك، كان هناك انخفاض حاد في المشاعر الاقتصادية منذ وصول حزب العمال إلى السلطة.

ويقول فرينش: "إن التقييم هو أن هذا ببساطة عبارة عن "إزاحة" لنشاط القطاع الخاص من خلال نشاط القطاع العام الأقل قيمة - وسواء كان هذا الاستنتاج صحيحا أو خاطئا، فإن المستثمرين لا يحبون ما يرونه".

وتقول ريفز إنها تريد تعزيز النمو، ولكن في أكتوبر/تشرين الأول فاجأت الشركات بحملة ضريبية كبيرة. وقال سيمون روبرتس، الرئيس التنفيذي لشركة سينسبري، إن قرار زيادة التأمين الوطني للموظفين اعتباراً من أبريل/نيسان "لم يكن شيئاً يتوقعه أحد ــ بالتأكيد، لم يكن متوقعاً بالسرعة التي كان يأتي بها".

تحتاج الشركات إلى اليقين وخارطة طريق واضحة للتكاليف. ومفاجأتهم بزيادات كبيرة في التكاليف يعني ضرورة إلغاء الخطط والعثور على مدخرات وزيادة الرسوم.

يقول الدكتور روجر باركر، مدير السياسات في معهد المديرين: "لقد تدهورت معنويات الأعمال بشكل حاد في الأشهر الأخيرة من العام، حيث استوعب قادة الأعمال العواقب الكاملة لقرارات السياسة المبكرة التي اتخذتها الحكومة. لقد شعرت الشركات بالفزع إزاء الزيادات الضريبية التي أُعلن عنها في ميزانية الخريف، كما شعرت بالقلق إزاء التأثير الكلي لإصلاحات قانون العمل المقترحة".

ويقول روبرتس إن سلسلة متاجر سينسبري عادة ما تكون في أفق زمني يمتد 12 شهرًا أو أكثر، مما يعني أنه لم يكن هناك وقت كافٍ للتكيف.

قالت كيت نيكولز، الرئيسة التنفيذية لشركة UKHospitality، "إن خفض الحد الأدنى إلى النصف هو الذي تسبب في التحدي الرئيسي مع عدم الإشعار بالصدمة الاقتصادية للتكلفة - حيث تركت ميزانيات الشركات مع ثقب أسود هائل".

رفعت الحكومة معدل الضريبة التي يدفعها أصحاب العمل على رواتب الموظفين، في حين خفضت معدل الأجر الذي يتم بموجبه فرض رسوم التأمين الوطني.

المصدر: Poundsterlinglive

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

ماذا يعني ارتفاع احتياط مصر الأجنبي إلى 47 مليار دولار

ارتفاع إيرادات السياحة وتحويلات العاملين بالخارج

توقعات بزيادة في السيولة الدولارية

سداد ديون بقيمة 38.7 مليار دولار في 2024

المصدر: independentarabia

لن يشتريها وارن بافيت حتى لو بـ25 دولارًا.. فهل عليك امتلاك بيتكوين؟

الحكمة الكافية

لماذا ارتفع سعر بيتكوين في 2024؟

مخاطر مرتفعة

هدف للمضاربين

هل هي "مضاربة" أكثر من كونها استثمارًا؟

الاستثمار بأسلوب متوسط التكلفة والاحتفاظ على المدى الطويل

المصدر: alarabiya

الإمارات تخطط لاستخدام مشروع للطاقة الشمسية بقيمة 6 مليارات دولار في الدفع نحو التنمية الخضراء

المصدر: Theedgemarkets

دروس التاريخ .. أزمة عمرها ألفا عام تطارد الاقتصادات والأسواق

العبرة الأولى

مقاربات تاريخية

نظريات حول الماضي والمستقبل

شبح الأزمة يعود بعد 2000 عام

المصدر: argaam

زوج العملات AUD/JPY يتحرك فوق مستوى 97.50 بفضل ارتفاع أسعار السلع الأساسية وتحسن معنويات السوق

الأسئلة الشائعة حول مشاعر المخاطرة

المصدر: FXSTREET

لماذا لم تستجب سوق الأسهم السعودية لارتفاع أسعار النفط؟

محركات السوق

على رادار السوق

السيادي يتمم صفقة "إعادة"

المصدر: asharqbusiness

ارتفاع العائدات يظهر أن ريفز لم تعد قادرة على التعامل مع هذا الأمر بالحديث

المصدر: Poundsterlinglive

الإفصاح عن المخاطر