فائض سيولة بتريليون ليرة يفرض ضغوطاً على المركزي التركي

Adam

الفوركس

اقتصادي

البنك المركزي

الملخص:

سجل فائض السيولة في تركيا مستوى قياسيًا بلغ تريليون ليرة نتيجة تسارع البنك المركزي في شراء الدولار لدعم الاحتياطيات ومنع ارتفاع الليرة. هذا الفائض يهدد جهود تشديد السياسة النقدية، مع مخاوف من تأثيره على التضخم وأسعار الفائدة، وسط ترقب لقرارات الفائدة المقبلة.

ضخم فائض السيولة في النظام المالي التركي إلى مستوى قياسي بلغ تريليون ليرة (28.2 مليار دولار) هذا الأسبوع، نتيجة تسريع البنك المركزي لوتيرة شراء الدولار الأميركي.

تعزز تركيا احتياطياتها من النقد الأجنبي للحيلولة دون ارتفاع قيمة الليرة، وهو ما يثير قلق السلطات بعد رفع أسعار الفائدة، وجذب تدفقات رؤوس الأموال الأجنبية، وتشجيع المواطنين على التخلي عن الدولار. إلا أن ضخ مليارات الليرات في النظام قد يقوض جهود البنك المركزي الرامية للحفاظ على تشديد الأوضاع المالية.

وبحسب هالوك بورومتشيكجي، الاقتصادي لدى "بورومتشيكجي ريسيرش أند كونسلتينغ" (Burumcekci Research and Consulting)، اشترت السلطات ما لا يقل عن 7 مليارات دولار خلال الأسبوع الماضي.

مخاوف اقتصادية من السيولة المرتفعة

يحرص المسؤولون على تجنب تراكم السيولة، لما قد تسببه من زيادة الضغوط التضخمية، فضلاً عن انخفاض أسعار الفائدة على الودائع، ما قد يدفع المدّخرين إلى البحث عن بدائل مثل الدولار لحماية مدخراتهم.

منذ سبتمبر، بات البنك المركزي مقترضاً صافياً لليرة من السوق عبر عملياته في السوق المفتوحة. وفي محاولة لتجفيف السيولة من الليرة، رفع المسؤولون المبالغ التي يجب على البنوك الاحتفاظ بها كاحتياطيات في البنك المركزي، كما يعقدون عطاءات منتظمة للودائع بالليرة. وفي ديسمبر، صرح البنك المركزي بأن أوضاع السيولة تُراقب عن كثب.

أدوات السياسة المالية

أوضحت سيلفا بهار بازيكي، الخبيرة الاقتصادية لدى "بلومبرغ إيكونوميكس": "البنك المركزي استخدم سابقاً أدوات مالية لسحب سيولة الليرة الزائدة الناتجة عن مزادات شراء العملات الأجنبية في عام 2007". وأضافت أن "صانعي السياسات عبر اختيارهم تطبيق أدوات ذات تأثير محدود على السيولة هذه المرة، سمحوا بتمديد فترة المعروض الزائد من الليرة، مما نتج عنه تيسير الظروف المالية منذ منتصف سبتمبر".

خفضت تركيا أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ ما يقرب من عامين في ديسمبر، لكنها أبقت على موقف يميل إلى التشديد النقدي عبر تضييق الفجوة بين أسعار الإقراض والاقتراض. كما حذر مسؤول في وقت سابق من الشهر الجاري من توقعات السوق التي تشير إلى تخفيضات كبيرة ومتتالية لأسعار الفائدة في الفترة المقبلة. ومن المقرر أن يُعلن القرار التالي بشأن أسعار الفائدة في 23 يناير الجاري.

المصدر: asharqbusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

الشركات الأميركية تزيد وارداتها قبل فرض ترامب رسوما جمركية

Owen Li

اقتصادي

أنهت الواردات الأمريكية من الصين العام بقوة حيث قامت بعض الشركات بتخزين الملابس والألعاب والأثاث والإلكترونيات قبل خطط الرئيس المنتخب دونالد ترامب لفرض رسوم جمركية جديدة يمكن أن تشعل حربًا تجارية بين القوى الاقتصادية العظمى في العالم. الشركات الأميركية تزيد وارداتها قبل فرض ترامب رسوما جمركية

الشركات الأميركية تزيد وارداتها قبل فرض ترامب رسوما جمركية

وهدد ترامب، الذي سيتولى منصبه كرئيس للولايات المتحدة في 20 يناير/كانون الثاني، بفرض رسوم جمركية تتراوح بين 10% إلى 60% على البضائع القادمة من الصين. خلال فترة ولايته الأولى، استهدف ترامب في المقام الأول المكونات الصينية. ويتوقع الاقتصاديون وخبراء التجارة أن الموجة التالية من الرسوم الجمركية يمكن أن تنطبق على السلع تامة الصنع.

وقال فريدريك نيومان، كبير الاقتصاديين الآسيويين في بنك HSBC في هونغ كونغ: "نتيجة لذلك، زادت صادرات الصين من المنتجات النهائية إلى الولايات المتحدة حيث يهدف المستوردون إلى استباق الرسوم الجمركية المحتملة على السلع الاستهلاكية".

قال مسؤولون تجاريون يوم الاثنين إن الصادرات الصينية ارتفعت إلى مستوى قياسي في ديسمبر.

وقال لو داليانغ المتحدث باسم الإدارة العامة للجمارك الصينية في مؤتمر صحفي في بكين إن الارتفاع الحاد يعكس جزئيا المخاوف بشأن تصاعد الحمائية التجارية.

تعاملت الموانئ البحرية الأمريكية مع ما يعادل 451 ألف حاوية بطول 40 قدمًا من الصين في ديسمبر، بزيادة قدرها 14.5٪ عن العام السابق، وفقًا لمزود البيانات التجارية Descartes Systems Group.

وفقًا لديكارت، زادت واردات الولايات المتحدة من الفراش والألعاب البلاستيكية والآلات وغيرها من المنتجات من الصين بنسبة 15% منذ عام 2023.

ساهمت هيلين من تروي المحدودة، بائعي أدوات المطبخ OXO، وزجاجات المياه Hydro Flask وأدوية Vicks التي لا تستلزم وصفة طبية، في النمو. وقال المسؤولون التنفيذيون في الشركة في مكالمة هاتفية الأسبوع الماضي إنها تقوم ببناء مخزون استراتيجي لتقليل تعرضها للتعريفات الجمركية.

وقالت هيلين أوف تروي، الرئيسة التنفيذية لشركة تروي، عن سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة: "إن حفل التنصيب لا يزال على بعد أيام قليلة. أعتقد أنه سيكون لدينا المزيد من الوضوح بمجرد تولي الرئيس المنتخب ترامب منصبه".

تحصل شركة MSC Industrial Direct، وهي شركة توزيع للأدوات ولوازم الكهرباء والسباكة، على حوالي 10% من مخزونها من الصين. أخبر المسؤولون التنفيذيون المستثمرين الأسبوع الماضي أن الشركة تقوم بتخزين منتجاتها الأكثر شعبية والتي قد تكون معرضة للخطر من الرسوم الجمركية الجديدة أثناء إجراء العروض الترويجية للسلع الأمريكية الصنع.

إن التخلص من التأثير الحقيقي لمخاطر تعريفات ترامب على إجمالي عائدات الواردات أمر صعب لأن الشركات تراقب البيانات التجارية عن كثب.

الطلب المرن

ومما يزيد من تعقيد التحليل أن المتسوقين الأمريكيين المرنين هم الذين يقودون الطلب. كما جلب بعض المستوردين مخزونات احتياطية للحماية من الاضطرابات الناجمة عن هجمات الحوثيين على الشحن بالقرب من الممر التجاري لقناة السويس والنزاعات العمالية في موانئ الساحل الشرقي للولايات المتحدة وخليج المكسيك.

وفي الوقت نفسه، هدد ترامب أيضًا بفرض رسوم جمركية على البضائع الواردة من عدد من الدول الأخرى، بما في ذلك جيران أمريكا الشمالية المكسيك وكندا.

ويقول محللو بيانات الشحن إن وول مارت هي أكبر مستخدم لشحن الحاويات وهي من بين تجار التجزئة الذين زادوا وارداتهم في الأشهر الأخيرة. ولم يعلق وول مارت على التقييم.

وفقًا لـ SP Global Market Intelligence، شهدت عدة فئات من واردات الولايات المتحدة من جميع المصادر الجغرافية نموًا كبيرًا في الربع الرابع.

وارتفعت أسعار المنسوجات والملابس بنسبة 20.7%، وارتفعت أسعار المنتجات الترفيهية، وخاصة الألعاب، بنسبة 15.4%، وارتفعت أسعار الأجهزة المنزلية والإلكترونيات الاستهلاكية بنسبة 9.6% و7.9% على التوالي.

وقالت ستاندرد آند بورز إن فئات السلع الأساسية الاستهلاكية مثل المنزل والعناية الشخصية والأغذية والمشروبات ارتفعت بنسبة 14.2% و12.5% على التوالي.

وقال مايكل أوشوغنيسي، الرئيس التنفيذي لشركة Element Electronics Corp، إن هناك طفرة في السوق في الولايات المتحدة في نهاية العام.

تستورد شركة إليمنت مكونات، أغلبها من الصين، لمصنعها لتجميع أجهزة التلفاز ذات الشاشات المسطحة في وينزبورو، بولاية ساوث كارولينا ـ وهو آخر مصنع لإنتاج أجهزة التلفاز على نطاق واسع في أميركا. كما تستورد أجهزة التلفاز الجاهزة. وقد قامت الشركة ببناء مخزونات احتياطية عندما هدد عمال الموانئ بإغلاق موانئ الساحل الشرقي التي تستخدمها.

ومع ذلك، قال أوشونيسي إن هناك حدًا لما هو على استعداد أو قادر على تقديمه.

وقال "ليس هناك مكان لوضع كل شيء، وهناك أيضًا قيود على رأس المال العامل. فكل يوم يبقى فيه هناك يكلفك المال".

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

بيتكوين BTC تعود إلى 100 ألف دولار مع انحسار مخاوف التضخم واستعداد الأسواق لتنصيب ترامب

Adam

عملة مشفرة

سجلت عملة بيتكوين (BTC) ارتفاعًا ملحوظًا تجاوزت خلاله حاجز 100,000 دولار، شهدت صناديق ETF بيتكوين الفورية تدفقات إيجابية قوية يوم الأربعاء. مدفوعة بتراجع بيانات التضخم في الولايات المتحدة وتزايد التفاؤل في الأسواق المالية باستمرار البنك الاحتياطي في سياسة خفض الفائدة.

سجلت صناديق ETF للبيتكوين تدفقات صافية بلغت 755 مليون دولار، قادتها شركة فيديليتي (Fidelity) عبر صندوقها FBTC بتدفقات بلغت 463 مليون دولار.

بيانات التضخم تعزز آمال خفض الفائدة

تأتي هذه القفزة في سعر بيتكوين بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر ديسمبر. والتي أظهرت تباطؤًا غير متوقع في معدل التضخم الأساسي.

بيتكوين BTC تعود إلى 100 ألف دولار مع انحسار مخاوف التضخم واستعداد الأسواق لتنصيب ترامب_1

مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)

فقد ارتفع مؤشر CPI بنسبة 0.4% على أساس شهري، بينما بلغ معدل التضخم السنوي 2.9%، متماشيًا مع التوقعات، لكنه ارتفع من 2.7% في نوفمبر. أما مؤشر التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، فقد ارتفع بنسبة 0.2% شهريًا وانخفض إلى 3.2% سنويًا.

ساهمت هذه البيانات في تعزيز التفاؤل بين المتداولين، إذ ازدادت التوقعات بخفض محتمل لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماع 18 يونيو. حيث أظهرت أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة 44.5% لهذا الخفض، مقارنة بـ39% في سبتمبر.

كما أدى تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.5% إلى 108.5 نقطة إلى دعم الأسواق التقليدية والرقمية على حد سواء، حيث افتتحت مؤشرات S&P 500 وNasdaq مرتفعة بنسبة 1.4% و1.7% على التوالي.

عودة قوية لتدفقات صناديق ETF بيتكوين

بعد أربعة أيام متتالية من التدفقات السلبية، شهدت صناديق ETF الفورية للبيتكوين عودة قوية للتدفقات الإيجابية، حيث استحوذت منتجات الاستثمار في البيتكوين على أكثر من 7,548 BTC من السوق مقابل إنتاج يومي يبلغ 450 BTC فقط.

تصدرت فيديليتي (Fidelity) المشهد بتدفقات بلغت 463 مليون دولار، تلتها شركة آرك إنفست (Ark Invest) عبر صندوقها ARKB بتدفقات بلغت 138 مليون دولار.

من جهة أخرى، سجل صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة بلاك روك (BlackRock) تدفقات محدودة بلغت 31 مليون دولار، لكنه حقق حجم تداول ضخم بلغ 2.35 مليار دولار.

في المقابل، بلغ حجم التداول لصندوق فيديليتي FBTC نحو 284 مليون دولار. وتسعى شركات إدارة الأصول لتوسيع عروض صناديق البيتكوين لتشمل أسواقًا عالمية جديدة، حيث أطلقت بلاك روك مؤخرًا نسخة من صندوق البيتكوين في بورصة CBOE كندا.

تأثير تصريحات الاحتياطي الفيدرالي

وجاء هذا الارتفاع بعد فترة من التداول المتقلب لبيتكوين، حيث هبطت إلى ما دون 90,000 دولار مطلع الأسبوع نتيجة ارتفاع عوائد السندات وتزايد مخاوف التضخم. عقب تصريحات جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، في ديسمبر، حل إمكانية تقليص سرعة خفض الفائدة. إلا أن بيانات التضخم الأخيرة أعادت إحياء التفاؤل بشأن سياسات التيسير النقدي.

وتتجه أنظار المستثمرين الآن إلى السياسات المرتقبة للرئيس المنتخب دونالد ترامب (Donald Trump). الذي من المتوقع أن يصدر أوامر تنفيذية تتعلق بتنظيم العملات الرقمية، بما في ذلك إنشاء مجلس رئاسي مختص بالعملات الرقمية.

المصدر: beincrypto

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

مسؤولو الفيدرالي يعلقون على بيانات التضخم الأخيرة

Adam

اقتصادي

صرّح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أن البيانات الصادرة يوم الأربعاء أظهرت استمرار انخفاض التضخم في الولايات المتحدة، مع تأكيدهم على حالة عدم اليقين المتزايدة في الأشهر المقبلة أثناء انتظارهم أولى مؤشرات سياسات إدارة ترامب المقبلة.

وأظهرت القراءة النهائية لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) لعام 2024، التي اختتمت فترة إدارة بايدن وجهودها في مواجهة ارتفاع الأسعار الناتج عن الجائحة، أن زيادات الأسعار باستثناء تكاليف الغذاء والطاقة انخفضت إلى 3.2% في ديسمبر مقارنة بـ 3.3% في الشهر السابق.

وعلى الرغم من ارتفاع التضخم العام بشكل طفيف، يُعتبر ما يُعرف بـ "المؤشر الأساسي" مقياسًا أفضل لضغوط الأسعار الأساسية. ومع الانخفاض الواضح في معدل التضخم في قطاع الإسكان، يتوقع الاقتصاديون أن يظهر التقرير القادم حول مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر ديسمبر ضعفًا ملحوظًا، وربما ينخفض حتى دون هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

يُستخدم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لتحديد هدف التضخم للبنك المركزي، ويتوقع المسؤولون تباطؤًا ملحوظًا في أوائل هذا العام. وقال توماس باركين، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، خلال فعالية لغرفة التجارة في ماريلاند: "يواصل تقرير مؤشر أسعار المستهلك سرد القصة التي نريدها، وهي أن التضخم ينخفض باتجاه الهدف".

وأضاف جون ويليامز، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، في تصريحات معدة خلال حدث في كونيتيكت: "عملية خفض التضخم لا تزال مستمرة".

من المتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي في نطاق 4.25%-4.50% في اجتماعه السياسي المقبل يومي 28 و29 يناير، بعد تخفيضه بمقدار نقطة مئوية كاملة في الاجتماعات الثلاثة الأخيرة لعام 2024.

في وقتٍ ما، كان يُتوقع سلسلة ثابتة من تخفيضات أسعار الفائدة خلال عام 2025، ولكن التقدم البطيء في خفض التضخم دفع المستثمرين ومسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض توقعاتهم ليشمل ذلك تخفيضًا واحدًا أو اثنين فقط بمقدار ربع نقطة مئوية خلال العام المقبل.

ومن المرجح أن يدعم الارتفاع غير المتوقع في التوظيف خلال ديسمبر، حيث أضافت الشركات أكثر من ربع مليون وظيفة وانخفض معدل البطالة إلى 4.1%، وجهة النظر القائلة بأن الاقتصاد لا يزال في حالة صحية جيدة، مما يسمح للاحتياطي الفيدرالي بتجميد تخفيضاته لسعر الفائدة في الوقت الحالي.

وقال باركين: "الحجة المتعلقة بضعف الاقتصاد تبدو في حالة تراجع". وأضاف: "نستمر في رؤية أرقام جيدة حول مبيعات التجزئة والبطالة وما إلى ذلك... الطلب، كما يبدو، جيد وقوي ومستقر".

اختبارات قادمة

يمكن أن تواجه قوة الاقتصاد والتقدم المستمر في خفض التضخم اختبارات في الأشهر المقبلة، بناءً على مدى عدوانية الرئيس المنتخب دونالد ترامب في تنفيذ وعوده الانتخابية بفرض رسوم استيراد ضخمة، وترحيل أعداد كبيرة من المهاجرين غير المصرح لهم، وخفض الضرائب.

وأشار باركين إلى أنه على الرغم من وضوح الاتجاه العام للسياسات المالية المقبلة، فإن الاحتياطي الفيدرالي لن يتمكن من اتخاذ قرار بشأن رد الفعل حتى تكتمل التفاصيل.

من المتوقع أن يصدر ترامب عددًا من الأوامر التنفيذية، بعضها متعلق بالاقتصاد، في وقت مبكر من يوم الاثنين، عندما يبدأ ولايته الثانية في البيت الأبيض. انتهت ولايته السابقة بعد خسارته الانتخابات الرئاسية لعام 2020 أمام الرئيس جو بايدن.

وقال باركين: "أعتقد أنني أعرف اتجاه الرحلة، لكنني لا أعرف وجهتها". وتساءل: "هل سنفرض رسومًا جمركية بنسبة 25% على المكسيك أم لا؟ لا أعلم".

مع اقتراب الاحتياطي الفيدرالي من فترة حظر التصريحات العامة قبل اجتماعه المقبل، ستكون الفرصة الأولى لمناقشة تأثير إجراءات ترامب الأولية المحتملة خلال المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول المقرر عقده في 29 يناير بعد الاجتماع.

وأشار ويليامز إلى أنه، على الرغم من رأيه بأن الاقتصاد متوازن ويسير على طريق جيد، "لا تزال التوقعات الاقتصادية غامضة للغاية، خاصة فيما يتعلق بالسياسات المحتملة المتعلقة بالمالية والتجارة والهجرة والتنظيم".

المصدر: arabictrader

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ارتفاع الأسهم قبل الافتتاح على خلفية رهانات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الاقتصادية الأمريكية والأرباح المتوقعة

Warren Takunda

رصيد

ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر SP 500 E-Mini لشهر مارس بنسبة +0.31%، كما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر Nasdaq 100 E-Mini لشهر مارس بنسبة +0.49% هذا الصباح، مما يشير إلى المزيد من المكاسب في وول ستريت حيث عزز تباطؤ التضخم الأساسي في الولايات المتحدة توقعات تخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، بينما ينتظر المستثمرون مجموعة جديدة من البيانات الاقتصادية الأمريكية والتقارير الفصلية من المزيد من البنوك الكبرى.

حصلت معنويات السوق أيضًا على دفعة بعد أن أعلنت شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.، الشركة الرئيسية لصناعة الرقائق لشركة Apple و Nvidia، عن تحقيق ربح ربع سنوي قياسي وقدمت توجيهات قوية بشأن إيرادات الربع الأول.

في جلسة التداول أمس، أنهت مؤشرات الأسهم الرئيسية الثلاثة في وول ستريت جلسة التداول على ارتفاع حاد، حيث سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وناسداك 100 أعلى مستوياتهما في أسبوع واحد وسجل مؤشر داو جونز أعلى مستوياته في أسبوعين ونصف. واكتسبت أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة أرضية، حيث ارتفعت أسهم تسلا بأكثر من +8% لتتصدر الرابحين في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وناسداك 100 وتقدمت أسهم إنفيديا بأكثر من +3%. كما ارتفع سهم إنتويتيف سرجيكال بأكثر من +7% بعد أن أعلنت شركة معدات الرعاية الصحية عن إيرادات أولية للربع الرابع أقوى من المتوقع. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع سهم جولدمان ساكس بأكثر من +6% وكان صاحب النسبة الأكبر من الرابحين في مؤشر داو جونز بعد الإعلان عن نتائج إيجابية للربع الرابع. وعلى الجانب الهبوطي، انخفض سهم فيريسيل بأكثر من -1% بعد أن أصدرت الشركة إرشادات إيرادات للربع الرابع أقل من الإجماع.

أظهر تقرير مكتب إحصاءات العمل الأمريكي الصادر يوم الأربعاء أن أسعار المستهلك ارتفعت بنسبة +0.4% على أساس شهري في ديسمبر، بما يتماشى مع التوقعات. وعلى أساس سنوي، ارتفع التضخم الرئيسي إلى +2.9% في ديسمبر من +2.7% في نوفمبر، بما يتماشى مع التوقعات. كما انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لشهر ديسمبر، والذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والوقود المتقلبة، بشكل غير متوقع إلى +3.2% على أساس سنوي من +3.3% على أساس سنوي في نوفمبر، وهو أفضل من توقعات عدم التغيير عند +3.3% على أساس سنوي. بالإضافة إلى ذلك، انخفض مؤشر إمباير ستيت للتصنيع بشكل غير متوقع إلى أدنى مستوى له في 8 أشهر عند -12.60 في يناير، وهو أضعف من توقعات 2.70.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين يوم الأربعاء إن بيانات أسعار المستهلك الجديدة "تستمر في القصة التي كنا نتابعها، وهي أن التضخم يتجه نحو الهدف"، لكنه أضاف أن "هناك عملاً لا يزال يتعين القيام به". كما قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز: "إن عملية خفض التضخم لا تزال جارية. لكننا ما زلنا بعيدين عن هدفنا البالغ 2%، وسوف يستغرق الأمر المزيد من الوقت حتى نتمكن من تحقيق ذلك على أساس مستدام". بالإضافة إلى ذلك، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي إن "الاتجاه لا يزال يتمثل في تحسن التضخم" وأعرب عن ثقته في قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على كبح نمو الأسعار دون التسبب في تباطؤ اقتصادي.

قالت سيما شاه، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في برينسيبال أست مانجمنت: "بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، هذا بالتأكيد ليس كافياً لدفعه إلى خفض أسعار الفائدة في يناير/كانون الثاني. ولكن إذا كانت بيانات الأمس مصحوبة ببيانات ضعيفة أخرى لأسعار المستهلك في الشهر المقبل بالإضافة إلى ضعف في قوائم الرواتب، فقد يعود خفض أسعار الفائدة في مارس/آذار إلى الطاولة".

وفي الوقت نفسه، حددت العقود الآجلة لأسعار الفائدة الأميركية احتمالات بنسبة 97.3% لعدم تغيير أسعار الفائدة وفرصة بنسبة 2.7% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في يناير/كانون الثاني. ومع ذلك، عاد متداولو المبادلات إلى التسعير الكامل لخفض أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي بحلول يوليو/تموز في أعقاب تقرير التضخم الأميركي.

قال بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء في مسحه "الكتاب البيج" لجهات الاتصال التجارية الإقليمية إن النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة نما "بشكل طفيف إلى معتدل" في أواخر نوفمبر وديسمبر. أفادت مناطق بنك الاحتياطي الفيدرالي أن إنفاق المستهلك ارتفع بشكل معتدل، وارتفع التوظيف بشكل طفيف، وارتفعت الأسعار "بشكل متواضع بشكل عام". "كان عدد أكبر من جهات الاتصال متفائلين بشأن التوقعات لعام 2025 مقارنة بالمتشائمين بشأنها، على الرغم من أن جهات الاتصال في العديد من المناطق أعربت عن مخاوفها من أن التغييرات في سياسة الهجرة والتعريفات الجمركية قد تؤثر سلبًا على الاقتصاد"، وفقًا للكتاب البيج.

اليوم، تتجه كل الأنظار نحو بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية، والتي من المقرر صدورها خلال بضع ساعات. ويتوقع خبراء الاقتصاد في المتوسط أن تبلغ مبيعات التجزئة في ديسمبر/كانون الأول +0.6% على أساس شهري، مقارنة برقم نوفمبر/تشرين الثاني الذي بلغ +0.7% على أساس شهري.

كما سيركز المستثمرون على بيانات مبيعات التجزئة الأساسية في الولايات المتحدة، والتي جاءت عند +0.2% على أساس شهري في نوفمبر/تشرين الثاني. ويتوقع خبراء الاقتصاد أن تكون أرقام ديسمبر/كانون الأول +0.5% على أساس شهري.

من المقرر أن يصدر اليوم مؤشر التصنيع الفيدرالي في فيلادلفيا بالولايات المتحدة. ويتوقع خبراء الاقتصاد أن يبلغ هذا الرقم -5.2 في يناير، مقارنة بقيمة الشهر الماضي -16.4.

ستصدر اليوم مؤشرات أسعار الصادرات والواردات في الولايات المتحدة. ويتوقع خبراء الاقتصاد أن يبلغ مؤشر أسعار الصادرات +0.2% على أساس شهري وأن يبلغ مؤشر أسعار الواردات -0.1% على أساس شهري في ديسمبر، مقارنة بالأرقام السابقة التي بلغت 0.0% على أساس شهري و+0.1% على أساس شهري على التوالي.

من المقرر أيضًا صدور بيانات طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة اليوم. ويقدر خبراء الاقتصاد أن يصل هذا الرقم إلى 210 آلاف، مقارنة بـ 201 ألف طلب في الأسبوع الماضي.

وبالإضافة إلى ذلك، يترقب المشاركون في السوق كلمة من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز.

وعلى صعيد الأرباح، من المقرر أن تصدر البنوك الأمريكية الكبرى مثل بنك أوف أمريكا ومورجان ستانلي نتائجها الفصلية اليوم. ومن المقرر أن تقدم UnitedHealth وUS Bancorp وPNC Financial وJB Hunt تحديثاتها الفصلية اليوم. ووفقًا لـ Bloomberg Intelligence، من المتوقع أن تسجل الشركات في مؤشر SP 500 زيادة متوسطة بنسبة +7.5٪ في الأرباح الفصلية للربع الرابع مقارنة بالعام السابق.

وفي سوق السندات، وصل العائد على سندات الخزانة الأميركية القياسية لأجل 10 سنوات إلى 4.654%، بارتفاع +0.02%.

ارتفع مؤشر يورو ستوكس 50 بنسبة +1.01% هذا الصباح حيث عززت أخبار الأرباح الإيجابية المعنويات. ارتفعت أسهم السلع الفاخرة يوم الخميس، حيث ارتفع سهم Cie Financiere Richemont Sa بأكثر من +16% بعد أن أعلن مالك Cartier عن زيادة بنسبة 10% في مبيعات الربع الثالث. كما تقدمت أسهم التكنولوجيا بعد أن سجلت شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. أرباحًا ربع سنوية قياسية. أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاء الوطني يوم الخميس أن اقتصاد المملكة المتحدة عاد إلى النمو في نوفمبر لكنه جاء أقل من التوقعات.

وبشكل منفصل، أكدت البيانات النهائية الصادرة عن مكتب الإحصاء الاتحادي أن معدل التضخم السنوي في ألمانيا ارتفع إلى 2.6% في ديسمبر/كانون الأول من 2.2% في نوفمبر/تشرين الثاني. وفي الوقت نفسه، صرح صانع السياسات في البنك المركزي الأوروبي ماريو سينتينو يوم الأربعاء أن البنك المركزي ينبغي أن يواصل خفض سعر الفائدة الرئيسي إلى نحو 2% لأن التضخم في المنطقة أصبح تحت السيطرة إلى حد كبير.

يتجه تركيز المستثمرين الآن إلى محضر اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي في ديسمبر/كانون الأول، والمقرر إصداره في وقت لاحق اليوم. وفي أخبار الشركات الأخرى، ارتفع سهم Zalando Se بأكثر من 15% بعد أن قالت أكبر شركة بيع بالتجزئة عبر الإنترنت في أوروبا إنها تتوقع أن تتجاوز أرباحها في عام 2024 توقعاتها.

صدرت اليوم بيانات الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة، ومؤشر أسعار المستهلك في ألمانيا، ومؤشر أسعار المستهلك في إيطاليا، والميزان التجاري في منطقة اليورو.

تم الإعلان عن نمو الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة في نوفمبر بنسبة +0.1% على أساس شهري و+1.0% على أساس سنوي، وهو أضعف من التوقعات التي كانت تشير إلى +0.2% على أساس شهري و+1.3% على أساس سنوي.

بلغ مؤشر أسعار المستهلك الألماني في ديسمبر +0.5% على أساس شهري و+2.6% على أساس سنوي، مقارنة بالتوقعات التي كانت تشير إلى +0.4% على أساس شهري و+2.6% على أساس سنوي.

سجل مؤشر أسعار المستهلك الإيطالي في ديسمبر نموًا بنسبة +0.1% على أساس شهري و+1.3% على أساس سنوي، وهو ما يتماشى مع التوقعات.

بلغ الميزان التجاري لمنطقة اليورو في نوفمبر 16.4 مليار يورو، وهو ما يفوق التوقعات البالغة 11.8 مليار يورو.

استقرت أسواق الأسهم الآسيوية اليوم في المنطقة الخضراء. وأغلق مؤشر شنغهاي المركب الصيني (SHCOMP) مرتفعًا بنسبة +0.28%، وأغلق مؤشر نيكاي 225 الياباني (NIK) مرتفعًا بنسبة +0.33%.

أغلق مؤشر شنغهاي المركب الصيني على ارتفاع اليوم وسط توقعات بمزيد من التحفيز النقدي. وحققت أسهم المستهلكين والطاقة مكاسب يوم الخميس. وفي الوقت نفسه، تراجعت أسهم أشباه الموصلات بعد أن شددت الولايات المتحدة القيود على صادرات الرقائق المتقدمة، مما أدى إلى إدراج شركات صينية إضافية على قائمتها للكيانات التجارية.

ومع ذلك، كانت المشاعر إيجابية إلى حد كبير في مختلف أنحاء آسيا مع زيادة المتعاملين في السوق رهاناتهم على احتمال خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام بعد تراجع التضخم الأساسي في الولايات المتحدة. ويتوقع المستثمرون أيضا المزيد من إجراءات التخفيف من القيود من جانب بكين بعد أن ذكرت وسائل إعلام رسمية أن البنك المركزي الصيني قد يخفض نسبة الاحتياطي الإلزامي للبنوك قبل عيد الربيع في نهاية هذا الشهر.

ويتوقع المستثمرون أيضا المزيد من إجراءات التخفيف من القيود من جانب بكين بعد أن ذكرت وسائل الإعلام الرسمية أن البنك المركزي الصيني قد يخفض نسبة الاحتياطي الإلزامي للبنوك قبل عيد الربيع في نهاية هذا الشهر. وفي أنباء أخرى، كتب خبراء الاقتصاد في ماكواري في مذكرة أن الصين قد تستهدف مرة أخرى نمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 5% هذا العام.

وفي أخبار الشركات، ارتفع سهم شركة سينوك بأكثر من 2% بعد إعلانها عن استثمار مشروعها المشترك مع شل 60 مليون يوان في مصنع للبتروكيماويات في هويزو، قوانغدونغ، الصين. وينصب اهتمام المستثمرين الآن على بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع في الصين، إلى جانب سلسلة من البيانات الصادرة عن شهر ديسمبر، مثل مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي، المقرر صدورها يوم الجمعة.

أغلق مؤشر نيكاي 225 الياباني على ارتفاع اليوم، مقتفياً أثر المكاسب التي حققها وول ستريت خلال الليل بفضل الأرباح القوية للبنوك الأميركية وتباطؤ التضخم الاستهلاكي الأساسي. وتفوقت أسهم شركات الرقائق والسمسرة على نظيراتها يوم الخميس. لكن المكاسب كانت محدودة بسبب ارتفاع قيمة الين مع زيادة المستثمرين رهاناتهم على أن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة في اجتماعه للسياسة الأسبوع المقبل.

أظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس أن التضخم السنوي بالجملة في اليابان ظل عند أعلى مستوى له في 17 شهرًا في ديسمبر بسبب ارتفاع تكاليف المواد الغذائية بشكل مستمر، مما يؤكد استمرار ضغوط الأسعار. وفي الوقت نفسه، كرر محافظ بنك اليابان كازو أويدا يوم الخميس تعهده بالتداول بشأن زيادة أسعار الفائدة الأسبوع المقبل. وقال أويدا: "إذا استمرت التحسنات في الاقتصاد والأسعار هذا العام، فسوف نعدل درجة التيسير النقدي من خلال رفع أسعار الفائدة".

وفي أنباء أخرى، ذكرت بلومبرج أن مسؤولي بنك اليابان يرون احتمالات قوية لرفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، بشرط ألا يتسبب وصول دونالد ترامب إلى البيت الأبيض في حدوث الكثير من المفاجآت السلبية. وأغلق مؤشر نيكاي للتقلب، الذي يأخذ في الاعتبار التقلبات الضمنية لخيارات نيكاي 225، منخفضا بنسبة -5.36% إلى 22.60.

تم الإعلان عن مؤشر أسعار المنتجين الياباني في ديسمبر عند +0.3% على أساس شهري و+3.8% على أساس سنوي، مقارنة بالتوقعات عند +0.4% على أساس شهري و+3.8% على أساس سنوي.

تحركات الأسهم الأمريكية قبل السوق

حققت شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. ارتفاعًا بنسبة تزيد عن 4% في تداولات ما قبل السوق بعد أن أعلنت أكبر شركة لصناعة الرقائق التعاقدية في العالم عن ربح ربع سنوي قياسي وقدمت توجيهات قوية للإيرادات في الربع الأول.

ارتفعت أسهم شركة Netflix بأكثر من 1% في تداولات ما قبل السوق بعد أن قامت شركة Seaport Research بترقية السهم من محايد إلى شراء مع هدف سعر 955 دولارًا.

انخفضت أسهم Datadog بنسبة تزيد عن 1% في تداولات ما قبل السوق بعد أن خفضت شركة Morgan Stanley تصنيف السهم من Overweight إلى Equal Weight.

المصدر: بارتشارت

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ارتفاع التوظيف في أستراليا في ديسمبر/كانون الأول يفوق التوقعات، ومن المحتمل خفض أسعار الفائدة في الأمد القريب

Warren Takunda

اقتصادي

تسارعت وتيرة التوظيف في أستراليا لتتجاوز التوقعات في ديسمبر/كانون الأول على الرغم من ارتفاع معدل البطالة مع توجه المزيد من الأشخاص للبحث عن عمل - وهو مزيج من الاتجاهات التي تشير إلى سوق عمل صحية تترك فرصة لخفض أسعار الفائدة في الأمد القريب.

وارتفع صافي التوظيف بنحو 56.300 وظيفة في ديسمبر/كانون الأول مقارنة بنوفمبر/تشرين الثاني عندما ارتفع بنحو 28.200 وظيفة بعد تعديله نزولياً، وفقاً للأرقام الصادرة عن المكتب الأسترالي للإحصاء يوم الخميس.

وكانت القفزة التي سجلت في ديسمبر أعلى بكثير من إجماع السوق الذي أشار إلى ارتفاع قدره 15 ألف وظيفة.

وتسارع نمو الوظائف السنوي إلى 3.1%، وهو ما يزيد على ضعف المتوسط التاريخي. كما توسعت القوى العاملة بمعدل مماثل.

وارتفع معدل البطالة إلى 4.0% من 3.9%، كما كان متوقعا، في حين ارتفع معدل المشاركة إلى مستوى قياسي مرتفع بلغ 67.1% من 67.0%.

وقال شين أوليفر، كبير خبراء الاقتصاد في إيه إم بي: "بشكل عام، الأمر فوضوي إلى حد ما، ولكنك تستطيع وصف سوق العمل بأنها لا تزال قوية إلى حد ما... ولكنها لا تزال تترك رسالة أساسية مفادها أن سوق العمل لا تزال قوية إلى حد ما".

ويشير تباطؤ نمو الأجور أيضاً إلى أن سوق العمل ليس مصدراً للضغوط التضخمية.

وقال أوليفر "إن هذا يترك بنك الاحتياطي في موقف صعب إذن... أعتقد في نهاية المطاف أن رفع أسعار الفائدة لشهر فبراير سوف يعتمد على أرقام التضخم في الربع الأول من ديسمبر عندما تصدر".

ويتوقع بنك الاحتياطي الأسترالي أن يبلغ معدل التضخم الأساسي في الربع الرابع 0.7%. وقال أوليفر إن أي رقم أقل من هذا الرقم سيجعل من الصعب على بنك الاحتياطي الأسترالي عدم خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل.

كان رد فعل السوق على بيانات الوظائف خافتا. وارتفع الدولار الأسترالي بنسبة 0.1% إلى 0.6230 دولار أميركي. وقلصت العقود الآجلة للسندات لأجل ثلاث سنوات مكاسبها السابقة لكنها ظلت مرتفعة بواقع ثماني نقاط عند 96.06 بفضل أرقام التضخم الهادئة من بريطانيا والولايات المتحدة خلال الليل.

لا تزال عقود المبادلات تشير إلى احتمال بنسبة 68% بأن يخفض بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة في 18 فبراير/شباط، بعد تقرير التضخم ربع السنوي وقراءة أخرى لمبيعات التجزئة والتي من المتوقع أن تظهر تراجعا في المبيعات في ديسمبر/كانون الأول بعد أداء قوي في الشهر السابق.

أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي على سياسته ثابتة لمدة عام، معتبراً أن سعر الفائدة النقدي الحالي البالغ 4.35% - ارتفاعاً من 0.1% أثناء الوباء - مقيد بما يكفي لجلب التضخم إلى نطاقه المستهدف الذي يتراوح بين 2% و3% مع الحفاظ على مكاسب التوظيف.

تحول البنك المركزي بشكل غير متوقع إلى سياسة تيسيرية في الشهر الماضي مع بقاء النمو الاقتصادي ضعيفا. وكان التعافي في إنفاق المستهلكين مخيبا للآمال حتى مع التخفيضات الضريبية التي أقرتها الحكومة.

وأظهرت بيانات يوم الخميس أن الوظائف بدوام جزئي قفزت بنحو 80 ألف وظيفة في ديسمبر/كانون الأول، في حين ارتفعت ساعات العمل بنسبة قوية بلغت 0.5%.

وقال فراز سيد، الخبير الاقتصادي في سيتي جروب: "لا نرى أي دليل على ضعف سوق العمل، وسوق العمل وحدها لا تبرر قيام بنك الاحتياطي الأسترالي بخفض أسعار الفائدة في الأمد القريب".

"نحافظ على توقيت أول خفض لأسعار الفائدة دون تغيير في مايو 2025، لكننا نلاحظ أن مخاطر انخفاض مؤشر أسعار المستهلك قد تسمح لبنك الاحتياطي الأسترالي بتقديم تخفيضات أسعار الفائدة."

المصدر: رويترز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

التضخم في المملكة المتحدة: أقل من التوقعات ولكن أعلى من المستهدف

Owen Li

الفوركس

اقتصادي

وبلغ معدل التضخم الأساسي للمستهلكين 3.2% على أساس سنوي في ديسمبر/كانون الأول، وظل في نطاق 3.2% إلى 3.5% خلال الأشهر الثمانية الماضية. وهذا الرقم أعلى بكثير من الهدف 2% ولا يوجد اتجاه هبوطي واضح. من المحتمل أن يكون التقرير قد أثار غضب الدببة حيث توقعوا قراءات أعلى، لكنه لم يسمح لهم بتحقيق كامل إمكاناتهم بسبب توقعات التضخم في الولايات المتحدة. التضخم في المملكة المتحدة: أقل من التوقعات ولكن أعلى من المستهدف_1

التضخم في المملكة المتحدة: أقل من التوقعات ولكن أعلى من المستهدف_1

وبالكاد خرجت أسعار منتجات المدخلات من المنطقة السلبية خلال العام ونصف العام الماضيين، مع انخفاض أحدث البيانات بنسبة 1.5٪ على أساس سنوي. على مدى الأشهر الثمانية عشر الماضية، أظهرت أسعار المنتجين "في طريقها للخروج" زخمًا قريبًا من الصفر، حيث ارتفعت بنسبة 0.0٪ على أساس سنوي في ديسمبر.

تعمل أسعار المنتجين على إبقاء التضخم تحت السيطرة، في حين يؤدي ارتفاع تكاليف الخدمات إلى رفع السعر النهائي للمستهلكين، مما يثبط نشاطهم. قد يستخدم بنك إنجلترا أسعار المنتجين الضعيفة والنشاط الاقتصادي البطيء كذريعة لخفض أسعار الفائدة. لكن هذا الدعم للاقتصاد يأتي بجانبه السلبي، وهو ارتفاع توقعات التضخم. إذا ارتفع التضخم مرة أخرى، فسوف يتطلب الأمر رفع أسعار الفائدة لفترة أطول وأكثر قوة من المتوقع إذا تم تثبيتها عند 2.0٪. التضخم في المملكة المتحدة: أقل من التوقعات ولكن أعلى من المستهدف_2

التضخم في المملكة المتحدة: أقل من التوقعات ولكن أعلى من المستهدف_2

يحوم زوج إسترليني/دولار GBP/USD حول مستوى 1.22 للجلسة الخامسة على التوالي، حيث وجد طلبات قوية حيث انخفض إلى 1.21. يتزامن هذا القاع المحلي تقريبًا مع المنطقة المحورية في أواخر عام 2023، مما يزيد من الآمال الصعودية. على المدى القصير، تراكمت لديهم جنيهات ذروة البيع بعد انخفاضها بنسبة 5.5٪ خلال الأسابيع الخمسة الماضية. بدأ ارتفاع زوج GBP/USD يتحرك بشكل جيد في إطار التصحيح الفني، مع احتمال الارتفاع إلى منطقة 1.24-1.26. فقط مع الخروج الواثق إلى مستويات أعلى يمكننا الحديث عن انعكاس عام للزوج. التضخم في المملكة المتحدة: أقل من التوقعات ولكن أعلى من المستهدف_3

التضخم في المملكة المتحدة: أقل من التوقعات ولكن أعلى من المستهدف_3

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

فائض سيولة بتريليون ليرة يفرض ضغوطاً على المركزي التركي

مخاوف اقتصادية من السيولة المرتفعة

أدوات السياسة المالية

المصدر: asharqbusiness

الشركات الأميركية تزيد وارداتها قبل فرض ترامب رسوما جمركية

بيتكوين BTC تعود إلى 100 ألف دولار مع انحسار مخاوف التضخم واستعداد الأسواق لتنصيب ترامب

مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)

المصدر: beincrypto

مسؤولو الفيدرالي يعلقون على بيانات التضخم الأخيرة

المصدر: arabictrader

ارتفاع الأسهم قبل الافتتاح على خلفية رهانات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الاقتصادية الأمريكية والأرباح المتوقعة

المصدر: بارتشارت

ارتفاع التوظيف في أستراليا في ديسمبر/كانون الأول يفوق التوقعات، ومن المحتمل خفض أسعار الفائدة في الأمد القريب

المصدر: رويترز

التضخم في المملكة المتحدة: أقل من التوقعات ولكن أعلى من المستهدف

الإفصاح عن المخاطر