شركات إدارة الأصول في سوق الأسهم .. استقرار أم نفوذ وتلاعب؟

رصيد

اقتصادي

الملخص:

تواجه شركات إدارة الأصول الكبرى مثل "بلاك روك" و"فانغارد" و"ستيت ستريت" انتقادات بسبب نفوذها المتزايد في سوق الأسهم الأمريكي، حيث تتحكم في نحو 70% من إدارة الأصول. رغم دورها في تعزيز استقرار الأسواق وتوفير السيولة، تثير مخاوف بشأن تركز السلطة والتلاعب المالي.

"إلى متى علينا أن نصبر على ازدياد نفوذ هذه الشركات حتى نقرر أنه يكفي ما تحوزه من قوة وسيطرة وأن علينا فعل شيء حيال ذلك؟".. هذا ما كتبه "فرهاد مونغو" أحد كتاب "نيويورك تايمز" حول توسع تأثير ونفوذ الشركات العملاقة لإدارة الأصول.

فكثيرًا ما تظهر انتقادات لكيفية عمل سوق الأسهم، لا سيما الأمريكي، بسبب تأثير الشركات العملاقة لإدارة الأصول على كيفية عمل السوق، ومدى تأثير قرارات تلك الكيانات الضخمة على المتداولين الأفراد الذي يرون في السوق "لعبة غير متوازنة"، تتمتع فيها الشركات التي تدير استثمارات بتريليونات الدولارات في بعض الأحيان بميزة نسبية في مواجهتهم، سواء باستغلال حجم الاستثمارات أو بالمعلومات الحصرية التي "قد" تحصل عليها.

الشركات الثلاث الكبرى والأسهم

ولتبيان تأثير تلك الشركات يكفي الإشارة إلى ما يعرف بـالشركات الثلاث الكبرى في هذا الإطار، وهي:

بلاك روك: تدير أكثر من 11 تريليون دولار من الأصول، وتؤثر تحركاتها وقراراتها في سوق الأسهم بشكل مباشر أو غير مباشر على 30% من سوق الأسهم الأمريكي.

فانجغارد: تدير أكثر من 9 تريليونات دولار من الأصول، وتؤثر على 25% من سوق الأسهم الأمريكي.

ستيت ستريت: تدير أكثر من 4 تريليونات دولار من الأصول، وتؤثر على 15% من سوق الأسهم الأمريكي.

وهنا يجب الانتباه إلى أن تأثير تلك الشركات كثيرًا ما يتقاطع، أي أن تلك النسب المئوية لا يجب جمعها من جهة، كما أن حجم التأثير على الأسهم مختلف، فعندما تبيع "بلاك روك" أسهمًا في شركة في قطاع التأمين مثلًا، فإن ذلك يؤثر على أسهم الشركة بشكل مباشر، كما سيؤثر على قطاع شركات التأمين بأكمله، فضلاً عن التأثير على الشركات التي تتعامل مع تلك الشركة أو ترتبط بها بشكل أو بآخر.

وتقدر بعض المصادر أن تلك الشركات العملاقة الثلاث تسيطر على 70% من سوق الإدارة المالية في الولايات المتحدة، وأن عدد عملائها يصل إلى عشرات الملايين حول العالم، سواء بشكل مباشر أو غير مباشر من خلال برامج خدمة العملاء الآلية، بل تعتبر "بلاك روك" أنها تخدم مئات الملايين من العملاء عالميا منفردة، من خلال تسييرها لاستثمارات العديد من الشركات وصناديق التقاعد والصناديق الاستثمارية التي تمثل هؤلاء العملاء.

ولا يقتصر الأمر على تلك الشركات بالطبع، فهناك شركات عملاقة أخرى في هذا المجال، مثل "جي بي مورغان" و"فيديلتي" على سبيل المثال لا الحصر، ولكن أحجام تلك الشركات الثلاث ومدى تأثيرها على السوق يعطي فكرة واضحة عن مدى توغلها وامتداد آثار قراراتها على غيرها.

إيجابيات

ولا يخلو وجود تلك الشركات في السوق من آثار إيجابية، حيث يشير تقرير لـ"ماكنزي" إلى مسؤولية عمالقة الاستثمار وشركات إدارة الأصول الأمريكية الكبيرة عن إتاحة وفرة كبيرة من السيولة في السوق الأمريكي، حيث تعمل على توفير ما نسبته 30% من السيولة في السوق، بما يعمل على تيسير عمليات التداول فضلًا عن جعل التداول منظمًا بصورة أكبر في ظل قرارات استثمارية أكثر استقرارًا وهدوءا.

وبالحديث عن الهدوء في الأسواق فإن ميل شركات إدارة الأصول لحيازة الأسهم لفترات طويلة نسبيًا، يختلف من شركة لأخرى ولكن بمتوسطات تقدر بالسنوات وليس بالأشهر، وبشكل عام تتراوح بين 3-5 سنوات، مما يعمل على خلق حالة من الاستقرار النسبي في السوق، ويهدئ من تأثيرات المتداولين الفرديين الأقل خبرة في السوق، ويمكن تخيل أثر تداول حجم هذه الأموال التي تديرها الشركات بشكل مستمر على أيدي أفراد وليس مؤسسات في زيادة حالة عدم الاستقرار في السوق.

وتشير "فانغارد" إلى أنها تعمل على تقليل تكاليف التداول على الأفراد بنسبة 20-30% على الأقل من خلال اقتطاع المراحل المتعلقة بالمستشارين والسماسرة في البورصة وقيامها بالعملية بشكل كامل، وما تقوله "فانغارد" ينسحب بدرجات مختلفة على بقية شركات إدارة الأصول التي تقول إن مهمتها هي تيسير التداول في السوق وتقليل تكاليفه وتعقيداته، ويشير تقرير لـ"ديلويت" إلى أن شركات إدارة الأصول تعمل على تحسين إدارة الأفراد لأصولهم بشكل عام وتطوير قراراتهم المالية وزيادة مكاسبهم بنسبة 25-30% في المتوسط.

تأثير استثنائي

وفي مقابل تلك المزايا يظهر العديد من العيوب، ولعل أبرزها اتهامات بـ"تركيز السلطة الاقتصادية العالمية" في أيدي تلك الشركات، حيث تستطيع التأثير مع غيرها من كبرى شركات إدارة الأصول، على 60-80% من سوق الأسهم الأمريكي، وعلى نسب متفاوتة من الأسواق العالمية، لا سيما تلك في جنوب شرق آسيا والتي تنخرط فيها تلك الصناديق بنسب أكبر من الأسواق الأوروبية، فضلا عن آثار تحركات استثماراتها المستمر على الدول النامية.

كما تكشف دراسة لجامعة "بوسطن" الأمريكية عن نمو لافت وسريع لحجم قدرة تلك الشركات التصويتية في شركات مؤشر "ستاندرد آند بورز 500"، حيث نمت من أقل من 10% إبان الأزمة المالية العالمية إلى قرابة ربع القوة التصويتية لتلك الشركات مع بداية أزمة كورونا، مع توقع الدراسة بلوغ تلك القدرة التصويتية المباشرة حوالي 40% خلال العقدين المقبلين فحسب بما سيشكل المزيد من تركز السلطة الاقتصادية في يدها.

وكشف تحقيق لـ"هيئة السلوك المالي" البريطاني عن ارتباط واضح بين تلك الشركات الضخمة وبين بعض حالات التلاعب المالي، بما يؤشر لإمكانية التلاعب في أسعار الأسهم بشكل يخدم مصالحها، ويضر بغيرها، ويعمل على نقل الأموال من المستثمرين الأقل خبرة وثروة -أو الأضعف- إلى عمالقة إدارة الأصول.

قلة تتحكم في كل شيء

ويشير "جون كوتس" في كتاب "المشكلة الـ12: عندما تتحكم مؤسسات مالية محدودة في كل شيء" إلى أن الشركات الكبرى اشترت نسبية كبيرة من الأسهم التي تم بيعها إبان الأزمة المالية العالمية، وإبان أزمة كورونا، مشيرًا إلى تضارب التقديرات في هذا الخصوص لكن يمكن القول إن 12-15% من المؤشر الأمريكي الرئيسي للأسهم انتقل إلى الشركات الضخمة لإدارة الأصول خلال تلك الأزمتين، بما يعكس استغلالًا واضحًا لمثل تلك الأوقات المتأزمة.

ويشير "كوتس" إلى أن تلك الشركات تستطيع الشراء بأسعار منخفضة وتحمل الانتظار لفترات طويلة لا يستطيع المتداول الصغير تحملها تقليديًا، بما يجعلها تستفيد من تلك الأزمات بشدة، حيث تعتبر تلك هي وسيلتها لتوظيف "الكاش" في استثمارات تحقق لها أرباحًا كبيرة، والدليل على ذلك ارتفاع أرباح شركات إدارة الأصول الأمريكية الكبرى بنسبة تراوحت بين 10-20% في أعقاب السوق المنخفض الذي ظهر في أول أزمة كورونا.

ويوضح "كوتس" أن الشركات الكبرى الثلاث لإدارة الأصول تمتلك أسهمًا في 96% من شركات مؤشر "ستاندرد آند بورز"، وعلى الرغم من أن أيًا منها لا يمتلك حصص أغلبية في أية شركة، ولكنها في الكثير من الشركات تمتلك حصص أقلية معتبرة تتيح لها منفردة أو مجتمعة -لا سيما في حالة التنسيق بينها- التأثير على قرارات تلك الشركات وتوجهات مجالس إداراتها.

ويرى "كوتس" أنه لا حاجة لتلك الشركات للعمل سويًا بشكل تآمري مثل العصابات في اجتماعات مغلقة بعيدة عن الأعين كما يعتقد الكثيرون، بل تدور فكرة "التنسيق غير المعلن" بينهم على النظرة الواحدة للأصول والتي تتأتى من الاجتماعات مع كبار المسؤولين الاقتصاديين ومدراء الشركات وحتى مع بعضهم البعض، فضلًا عن تلقي مدراء شركات إدارة الأصول لتعليم متشابه واعتمادهم حتى على برامج ذكاء اصطناعي شبه متماثلة، وإن اختلفت من حيث الحجم والتأثير.

وفي هذا الإطار يحذر تقرير لـ"برايس ووترهاوس كوبرز" من أن كبرى شركات إدارة الأصول قد تتسبب في أزمات عنيفة للغاية في سوق الأسهم مستقبلًا بسبب الإفراط في الاعتماد على التكنولوجيا لا سيما أنظمة التداول الآلي والذكاء الاصطناعي، حيث أصبحت تلك الأدوات تدخل بدرجة أو بأخرى في 80% من تعاملات تلك الشركات، بما يجعل تأثير أية اختراقات سيبرانية لأي من عمالقة الاستثمار العالميين هؤلاء مدمرًا للسوق ككل، لا سيما إذا لم يتم احتواؤه سريعًا.

ولمواجهة انتقادات "كوتس"، وهو أستاذ بارز في جامعة "هارفارد"، وغيره، لجأت شركات إدارة الأصول الكبرى إلى طرح برامج للاستثمار في الأسهم تسمح للمستثمرين الأفراد لديها بالتصويت على القرارات التي تتخذها الشركة كل فترة، لا سيما حول طبيعة القطاعات التي يتم الاستثمار فيها أو تلك التي يتم التخلي عنها، حتى تمنح صغار المستثمرين "صوتًا" كما أشارت بيانات الشركات الكبرى ولتعطي طابعًا ديمقراطيًا لإدارة الأصول.

غير أن الواقع يُظهر أن تأثير هذا الأمر يبقى محدودًا لأكثر من سبب أهمها أنه يشمل نسبة محددة صغيرة من الأصول والأسهم، وثانيًا لأن المستثمرين الصغار عادة ما يثقون ويرجحون الخيار الذي تحبذه شركة إدارة الأصول على حساب أي خيار آخر، خصوصاً في ظل التعامل المباشر مع موظفين موكلين بإدارة استثماراتهم، عادة ما يكونون مصدرا للثقة الشخصية لديهم.

ومن هنا يجب التأكيد على أن وجود إدارة الأصول له مزايا على رأسها الحفاظ على قدر أكبر من الاستقرار للأسواق، ومنع "السقوط السعري الحر" لها في حالات نوبات الهلع، ولكن يبقى نفوذها وتأثيرها الواسع على الأسواق محل انتقاد واسع، لا سيما في ظل تنام كبير لحجم رؤوس الأموال التي تديرها، بما يخلق المزيد من الصعوبات على المستثمرين الفرديين في مواجهة الميزة النسبية التنافسية التي تخلقها اقتصادات الحجم، و"حصرية" بعض المعلومات والتحليلات.

المصدر: argaam

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

الذهب (Xau) والفضة (Xag) التوقعات اليومية: بيانات مؤشر أسعار المستهلك وعوائد السندات تشكل اتجاهات السوق

Cohen

اقتصادي

نظرة عامة على السوق

واصل الذهب (XAU/USD) انخفاضه، ليتداول عند مستوى 2,695، بعد أن لامس لفترة وجيزة أدنى مستوى له خلال اليوم عند 2,690. ويعكس هذا الانخفاض التوقعات المتزايدة بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيوقف تخفيضات أسعار الفائدة خلال اجتماعه المقبل. كما زاد ارتفاع الدولار الأمريكي، الذي تعافى من أدنى مستوى له في أسبوع، من الضغوط على أسعار الذهب، مما أدى إلى إضعاف جاذبيته كملاذ آمن.

أضافت البيانات الاقتصادية الأميركية إلى المشاعر السلبية تجاه الذهب. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.4% في ديسمبر/كانون الأول، وارتفع معدل التضخم السنوي إلى 2.9% من 2.7%.

تباطأ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، باستثناء الغذاء والطاقة، إلى 3.2%، متجاوزًا توقعات السوق قليلاً. وفي حين أن احتمالات قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بمزيد من خفض أسعار الفائدة قد تدعم الذهب في وقت لاحق من العام، فإن موقف السياسة الحالي يحد من ارتفاعه.

تراجعت عائدات سندات الخزانة الأميركية عن أعلى مستوياتها في 14 شهرا، مما أعطى بعض الراحة للذهب. بالإضافة إلى ذلك، خففت حالة عدم اليقين بشأن سياسات التجارة العالمية والتوترات الجيوسياسية من ضغوط البيع، مما منع الذهب من الانخفاض بشكل أعمق.

الفضة تسجل مكاسب متواضعة

ارتفعت الفضة (XAG/USD) بشكل طفيف، لتتداول عند 30.64، بدعم من ضعف الدولار وتراجع عائدات السندات. ويستفيد المعدن من كونه أصلًا آمنًا بديلًا وسط معنويات السوق المختلطة وعدم اليقين الجيوسياسي المستمر.

أدى تفاؤل السوق بشأن سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي المحتملة إلى الحد من المكاسب الكبيرة التي حققتها الفضة، ولكن مرونتها تسلط الضوء على اهتمام المستثمرين المستدام.

التوقعات قصيرة المدى

الذهب يتداول عند 2694.63، وهو مستوى أدنى من مستوى 2697.33، مما يشير إلى زخم هبوطي. الفضة تستقر عند 30.64، وتظل صعودية فوق 30.55.

توقعات أسعار الذهب: التحليل الفني

الذهب – الرسم البياني

تحوم أسعار الذهب حول مستوى 2694.63، مما يعكس انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.06% خلال اليوم. ويظل المعدن الأصفر أدنى من نقطة المحور الرئيسية عند 2697.33، مما يشير إلى اتجاه هبوطي حذر. وتوجد مقاومة فورية عند مستوى 2720.76، مع المزيد من الحواجز عند مستوى 2745.74، في حين نلاحظ الدعم الفوري عند مستوى 2658.80، يليه مستوى أعمق عند 2633.37.

يعزز المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا عند 2668.35 الدعم قصير الأجل، مما يتماشى مع الهيكل الصعودي الأوسع، في حين يسلط المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم عند 2652.12 الضوء على الاستقرار طويل الأجل. قد يؤدي الاختراق المستمر فوق 2697.33 إلى تحويل الزخم نحو الاتجاه الصعودي، واستهداف مستويات مقاومة أعلى. وعلى العكس من ذلك، قد يؤدي الفشل في استعادة المحور إلى دعوة ضغوط البيع، مما يدفع الأسعار نحو الدعم عند 2658.80.

توقعات أسعار الفضة (XAG/USD): نظرة فنية

الفضة – الرسم البياني

تتداول الفضة عند مستوى 30.64، بانخفاض 0.07%، مما يعكس استقرارًا ثابتًا بالقرب من نقطة الارتكاز عند 30.55. ويظل المعدن صعوديًا فوق هذا المستوى، مع وجود مقاومة فورية عند 31.09 وأهداف أعلى عند 31.75. وعلى العكس من ذلك، فإن الكسر دون النقطة المحورية قد يؤدي إلى تصحيح هبوطي، واختبار مستويات الدعم عند 29.52 وربما أعمق عند 28.79.

يقدم المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا عند 30.03 دعمًا قصير الأجل، بينما يؤكد المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم عند 30.24 على الاتجاه الأوسع. تسلط الفجوة الطفيفة بين هذه المتوسطات المتحرك الأسي الضوء على معنويات السوق الحذرة. يجب على المتداولين مراقبة المحور عن كثب، حيث أن التحرك فوق 30.55 قد يشير إلى ارتفاع أقوى، في حين أن الانخفاض تحته قد يحول الزخم نحو الجانب السلبي.

المصدر:FXStreet

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

نقص العمالة يهدد الاقتصاد العالمي رغم مخاوف التضخم والديون

Adam

اقتصادي

رغم المخاوف المتعلقة بالتجارة العالمية والديون والتضخم، قد يصبح نقص العمال العامل الأبرز الذي يحدد الاتجاهات الاقتصادية هذا العام على جانبي الأطلسي.

وتشكّل قيود الهجرة والترحيل جزءاً أساسياً من أجندة الرئيس المنتخب دونالد ترمب، الذي يعود إلى البيت الأبيض يوم الاثنين المقبل. وإذا تم تنفيذ هذه الخطط، فقد يُرحَّل ما يصل إلى مليون مهاجر غير شرعي خلال العامين المقبلين، ما قد يؤدي إلى تباطؤ في نمو السكان في الولايات المتحدة، وفق «رويترز».

وفي الوقت نفسه، هناك تكهنات متزايدة في أوروبا بأن هدنة دائمة بين أوكرانيا وروسيا قد تفضي إلى عودة العديد من اللاجئين والمهاجرين الذين يقيمون حالياً في أوروبا إلى بلادهم. فقد فرّ أكثر من 4.3 مليون أوكراني منذ غزو روسيا في 2022، واستقر أكثر من مليون منهم في ألمانيا وحدها. وقد منح الاتحاد الأوروبي العديد من الأوكرانيين حقوقاً قانونية للعيش والعمل في أوروبا بموجب توجيه صدر في عام 2022. ومع احتمال فقدان بعض هؤلاء العمال، بدأ القلق يتصاعد في بعض الدول الأوروبية الوسطى.

ويعيد الانخفاض في عدد العمال في هذه المرحلة، رغم بقاء أسواق العمل في العديد من الاقتصادات متوترة على الرغم من الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة خلال العامين الماضيين، إحياء المخاوف من أن بعض الدول قد تواجه ضغوطاً اقتصادية قد تؤدي إلى الركود التضخمي.

كما يُعتبر احتمال ارتفاع الأجور مجدداً تحدياً آخر للبنوك المركزية التي تتطلع إلى التراجع عن رفع أسعار الفائدة التي تمت في عامي 2022 و2023.

حرارة سوق العمل

قالت منظمة العمل الدولية، وهي وكالة تابعة للأمم المتحدة، يوم الخميس إن معدل البطالة العالمي ظل عند أدنى مستوى تاريخي بلغ 5 في المائة في العام الماضي. وتوقعت أن يستمر هذا المعدل في 2025، مع انخفاض طفيف إلى 4.9 في المائة في العام التالي.

ومن خلال دراسة الاتجاهات الطويلة الأمد في شيخوخة السكان والخصوبة لتوضيح تأثير تراجع إمدادات العمالة، أشار محللو «جيه بي مورغان» إلى أن عدد السكان في سن العمل في الاقتصادات المتقدمة ككل بلغ ذروته في 2023 عند 746 مليوناً، ومن المتوقع أن ينخفض بمقدار 47 مليوناً حتى عام 2050 بناءً على تقديرات الأمم المتحدة.

كل هذا يهيئ الساحة لعام قد يشهد فيه كل من الشركات الأميركية والأوروبية انعكاساً للقلق حول سوق العمل الذي نشأ بعد جائحة كورونا.

وفي الواقع، يبدو أن حرارة سوق العمل الأميركية لم تنخفض كثيراً العام الماضي. وعلى الرغم من أن صعوبة التوظيف على مستوى إجمالي العمالة قد عادت إلى مستويات ما قبل الجائحة، فإن استطلاعات الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة لا تزال تشير إلى نقص حاد في العمالة في قطاعات رئيسية مثل النقل والبناء والصناعات التحويلية.

ووفقاً لاستطلاع للرأي في الشركات الصغيرة، فإن حوالي 20 في المائة من الشركات الصغيرة تخطط لزيادة التوظيف في الأشهر الثلاثة المقبلة، لكن نحو 90 في المائة من تلك الشركات التي تسعى للتوظيف أفادت بعدم وجود أو قلة المتقدمين المؤهلين. وكان عدد الشركات التي ذكرت أن تكلفة العمالة كانت أكبر مشكلة بالنسبة لها أقل بمقدارين عن أعلى مستوياتها في 2021.

محرك اقتصادي كلي

لطالما كانت الهجرة محركاً اقتصادياً كلياً في العامين الماضيين وربما السبب الرئيسي في قدرة الاقتصاد الأميركي على خلق عدد كبير من الوظائف دون التسبب في قفزات تضخمية. في فبراير (شباط) من العام الماضي، قام مكتب الموازنة في الكونغرس الأميركي بزيادة تقديراته للهجرة الصافية في 2023 بشكل كبير، ما دفع الاقتصاديين لإعادة النظر في توقعاتهم بشأن نمو الأجور المستدام في 2024.

ومع ذلك، فإن أعداد المهاجرين قد تراجعت بشكل كبير منذ ذلك الحين، خاصة بسبب حظر اللجوء الذي فرضته إدارة الرئيس جو بايدن في منتصف العام، مما أدى إلى تقليص الهجرة الشهرية بمقدار الثلث مقارنة مع عام 2023.

وقد تزيد خطط ترمب للترحيل الوضع سوءاً، وبدأ المستثمرون في النظر إلى أجندة الهجرة التي يحملها ترمب على أنها قد تكون أكثر أهمية اقتصادياً من وعوده المتعلقة بالضرائب أو الرسوم الجمركية.

ويقدّر بنك «مورغان ستانلي» أن خطط ترمب قد تؤدي إلى ترحيل نحو مليون مهاجر خلال عام إلى عامين، مما يؤدي إلى تباطؤ نمو السكان من 1.2 في المائة في 2024 إلى 1 في المائة أو أقل في العام الحالي.

ويعتقد خبراء الاقتصاد في شركة «شرودر» أن «التهديد الأكبر للتضخم قد يأتي من حملة صارمة على الهجرة، إلى جانب الترحيل الجماعي، إذا أدى ذلك إلى نقص في العمالة، مما يفضي في النهاية إلى ارتفاع الأجور والتضخم في الخدمات». ويشيرون إلى تقديرات معهد «بيترسون» التي تفيد بأن عمليات الترحيل الجماعي قد تضيف 3 نقاط مئوية إلى التضخم مقارنة بزيادة قدرها نقطتان من فرض رسوم جمركية بنسبة 10 في المائة. ويعتقدون أن هذا التأثير الجانبي قد يؤدي إلى خفض نمو الناتج المحلي الإجمالي المحتمل إلى 1.5 في المائة بدلاً من أكثر من 2 في المائة حالياً.

وتضيف «إنفيسكو» أنه إذا كانت الترحيلات ستؤثر سلباً على النمو وتخلق بيئة ركود تضخمي، فإن ذلك قد يؤدي إلى هبوط كبير في أسواق الأسهم.

وتظل التفاصيل المتعلقة بهذا النقاش - بما في ذلك ما إذا كانت الترحيلات ستُعوض جزئياً من خلال تأشيرات عمل للمهاجرين المهرة - عديدة. ومع ذلك، أصبحت الهجرة والمخاوف بشأن انكماش القوة العاملة بوضوح متغيراً اقتصادياً رئيسياً قد يهيمن على التفكير الاستثماري مع اقتراب تنصيب ترمب الأسبوع المقبل.

المصدر: aawsat

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

مصرف لبنان: تحسن نقدي وزيادة الاحتياطي الأجنبي

Adam

البنك المركزي

اقتصادي

أعلن حاكم مصرف لبنان بالإنابة وسيم منصوري اليوم الخميس، تسجيل تحسن في الأوضاع النقدية بالبلاد عقب انتخاب الرئيس جوزيف عون قبل أسبوع، بما يشمل ارتفاعا في الاحتياطي الأجنبي بلغ 300 مليون دولار.

جاء ذلك خلال مؤتمر صحفي عقده منصوري في قصر بعبدا الرئاسي شرقي بيروت، عقب اجتماعه الأول مع الرئيس عون.

وقال منصوري إن الأوضاع النقدية في لبنان تشهد تحسنا ملحوظا، حيث ارتفع الاحتياطي المركزي بالعملات الأجنبية بمقدار 300 مليون دولار منذ انتخاب رئيس الجمهورية الخميس الماضي.

ولم يذكر المسؤول اللبناني القيمة الإجمالية للاحتياطي الأجنبي الحالي للبلاد، لكن آخر رقم معلن له كان في أغسطس/آب الماضي عندما بلغ 8.96 مليارات دولار.

وأوضح منصوري أن سياسة مصرف لبنان ترتكز على الحفاظ على استقرار سعر صرف الليرة اللبنانية، مع الامتناع عن التدخل المباشر في السوق.

وأشار في هذا الصدد إلى أن المصرف المركزي اعتمد، اعتبارا من الأول من أغسطس/آب الماضي، سياسة بيع الليرة اللبنانية من خلال القطاع المصرفي فقط.

كما شدد منصوري على أن تحقيق الاستقرار النقدي يتطلب ضبط الكتلة النقدية بالتنسيق مع الحكومة.

وأضاف "لدينا مؤشرات على وجود رغبة خارجية كبيرة في التعاون مع لبنان، ما يُبشر بتحسن الوضع الاقتصادي مع تدفق الدولار إلى البلاد".

وفيما يتعلق بأموال المودعين، قال منصوري "أشعر بالحرج عند الحديث عن هذه القضية طالما لا أملك إجابة نهائية حول آلية استرداد الأموال. ومع ذلك، أجرينا دراسة شاملة لتوفير تصور أوضح يمكن للحكومة الاعتماد عليه".

وتفرض المصارف في لبنان منذ عام 2019 قيودا صارمة على أموال المودعين بالعملات الأجنبية، مع تحديد سقوف قاسية للسحب بالليرة اللبنانية.

أزمة اقتصادية

يأتي ذلك في ظل أزمة اقتصادية غير مسبوقة أدت إلى انهيار مالي واسع النطاق.

وبعد شغور تجاوز عامين جراء خلافات سياسية، انتخب البرلمان اللبناني في 9 يناير/ كانون الثاني الجاري، عون رئيسا للبلاد.

وقبل انتخابه رئيسا، كان عون قائدا للجيش منذ 2017، وأصبح خامس قائد جيش في تاريخ لبنان يصل إلى رئاسة الجمهورية والرابع تواليا، والرئيس الـ14 للبلاد على العموم.

وسيكون عون أمام طريق وعر جراء تحديات سياسية واقتصادية ودبلوماسية بعد أزمات طاحنة تعرضت لها البلاد منذ عام 2019.

وسيحتاج بشكل ملح إلى دعم دولي لتحقيق إصلاحات اقتصادية توقف التدهور الاقتصادي والنقدي والمصرفي.

المصدر: aljazeera

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الأرجنتين تتخذ خطوات نحو الدولرة وتحتفظ بسعر الصرف الرئيسي

Cohen

اقتصادي

كما طور البنك برنامجًا يسمح للناس بإجراء مدفوعات ثابتة إما بالدولار أو البيزو. وتهدف هذه الخطوة إلى "تعزيز المنافسة على العملات من أجل السماح للناس والشركات باستخدام العملة التي يرغبون فيها في معاملاتهم اليومية"، وفقًا لبيان صادر عن البنك المركزي يوم الخميس.

وعلى نحو منفصل، قرر البنك المركزي الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير عند 32% يوم الخميس، وهو ما أحبط رهانات المستثمرين المتزايدة على خفض آخر لتكاليف الاقتراض، وفقا لشخص مطلع بشكل مباشر على الأمر. وكانت بلومبرج لينيا أول من أورد خبر أسعار الفائدة الرئيسية يوم الخميس.

كانت الأسواق المالية تتوقع خفض أسعار الفائدة بعد تباطؤ التضخم السنوي في ديسمبر/كانون الأول وقرار البنك المركزي خفض معدل التخفيض الشهري للعملة الرسمية إلى 1% من 2%.

وأضاف وزير الاقتصاد لويس كابوتو في منشور على موقع X أنه اعتبارًا من يوم الجمعة، ستتمكن الشركات من نشر علامات الأسعار للسلع والخدمات بالدولار أو أي عملة أجنبية أخرى - إلى جانب التكلفة بالبيزو.

الأرجنتين تتخذ خطوات نحو الدولار وتحتفظ بسعر الصرف الرئيسي_1

خلال حملته الانتخابية الرئاسية، وعد ميلي بتشجيع المنافسة النقدية في ثاني أكبر اقتصاد في أميركا الجنوبية، وهي الخطة التي عُرفت على نطاق واسع باسم "الدولرة". وقد أثار الاقتراح انتقادات من جانب المعارضة لأنه كان يُنظَر إليه باعتباره مستحيلاً في ظل نقص الدولارات. ومع ذلك، فإن إعلان يوم الخميس يشير إلى اتجاه تعهد ميلي.

ولا تزال الأرجنتين تفرض قائمة طويلة من الضوابط على رأس المال والعملة. ووعد ميلي برفع هذه القيود هذا العام، وهو ما قد يضطر البنك المركزي إلى تقديم أسعار فائدة أكثر جاذبية لتجنب أي انهيار محتمل للعملة.

إن صندوق النقد الدولي، الذي تأمل الأرجنتين أن يقرضها المزيد من الأموال للمساعدة في رفع الضوابط، كان منذ فترة طويلة مؤيدًا لتكاليف الاقتراض التي تفوق بكثير التضخم.

أظهرت بيانات حكومية صدرت يوم الثلاثاء أن الأسعار ارتفعت بنسبة 2.7% في ديسمبر/كانون الأول مقارنة بنوفمبر/تشرين الثاني، وهو الشهر الثالث على التوالي الذي تنخفض فيه الأسعار عن 3%، وهو ما يتفق مع متوسط تقديرات خبراء الاقتصاد الذين استطلعت وكالة بلومبرج آراءهم. وانخفض التضخم السنوي إلى 117.8%، انخفاضا من ذروته التي بلغت نحو 300% العام الماضي.

خفض البنك المركزي أسعار الفائدة ثماني مرات منذ تولي ميلي منصبه في ديسمبر 2023، عندما كانت تكاليف الاقتراض 133%. أصبحت هذه الاستراتيجية واحدة من أكثر أجزاء استراتيجية ميلي غير التقليدية لإبطاء التضخم.

تم الرفع بواسطة Tham Yek Lee

المصدر: Theedgemarkets

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

توقعات عام 2025: عام حاسم لأفريقيا لتتصدر المشهد العالمي

Alex

اقتصادي

في عام 2024، نمت الأهمية الاقتصادية والسياسية لأفريقيا بشكل كبير، مما أرسى الأساس القوي لعام 2025 ليكون عامًا تحوليًا للقارة. مع وصول النمو الاقتصادي الرئيسي إلى حوالي 3.2٪، احتلت أفريقيا مرتبة بين أسرع المناطق نموًا على مستوى العالم. كانت القارة تعالج قضايا حرجة مثل تغير المناخ وانقطاعات سلسلة التوريد والتحولات في مجال الطاقة من خلال تبني حلول محلية ومبتكرة. في الوقت نفسه، تعمل أفريقيا بشكل استباقي على إعادة تشكيل هويتها الاقتصادية، وتضع نفسها كلاعب رئيسي في التجارة العالمية والتمويل وجهود الاستدامة.

إن الإمكانات الهائلة التي تتمتع بها أفريقيا في مجال الطاقة المتجددة، بما في ذلك موارد الطاقة الشمسية وطاقة الرياح، والثروات المعدنية مثل الليثيوم والكوبالت، والأسواق غير المستغلة في الزراعة والتكنولوجيا، تجعلها لا غنى عنها للجهود العالمية الرامية إلى تعزيز القدرة على التكيف مع تغير المناخ وتحقيق النمو الاقتصادي. كما تتمتع أفريقيا بميزة ديموغرافية لا مثيل لها. وبحلول عام 2050، سوف تضم القارة أكبر عدد من السكان في سن العمل في العالم، مما يغرس شعوراً بالتفاؤل بشأن مستقبل أفريقيا.

مصلحة القطاع الخاص

إن الجاذبية الاقتصادية المتزايدة التي تتمتع بها أفريقيا تتجلى بوضوح في الاهتمام المتزايد من جانب القطاع الخاص بالقارة. وتدرك الشركات المتعددة الجنسيات والمؤسسات المالية وشركات رأس المال الاستثماري الفرص الهائلة التي توفرها ثروات أفريقيا من الموارد، وأسواقها المتوسعة، وطلب المستهلكين عليها. ومن المتوقع أن يتسارع هذا الزخم الذي يبديه القطاع الخاص في عام 2025.

وتجتذب القطاعات الرئيسية، مثل الطاقة المتجددة والتكنولوجيا والخدمات المالية، اهتماما كبيرا من جانب المستثمرين. وتعمل شركات مثل توتال إنرجيز وإينيل جرين باور على توسيع نطاق مشاريع الطاقة الخضراء، في حين تعمل شركات مالية عالمية عملاقة مثل جي بي مورجان تشيس وماستركارد على ترسيخ حضورها على نطاق أوسع. وقد برزت منظومة التكنولوجيا المالية في أفريقيا، التي تقدر قيمتها الآن بأكثر من 3 مليارات دولار، كمركز للابتكار، حيث نجحت الشركات الناشئة في جذب التمويل من المستثمرين القاريين والدوليين. وتعكس هذه الاتجاهات الثقة المتزايدة في قدرة أفريقيا على تحقيق عوائد على الاستثمار.

إطلاق العنان لإمكانات النمو في ظل التحديات

ولكي تتمكن أفريقيا من تحقيق إمكاناتها في عام 2025، يتعين عليها أن تعالج القيود الهيكلية الراسخة، بما في ذلك الأطر التنظيمية المجزأة، والقطاع المالي غير المتطور، والبنية الأساسية غير الكافية، وعبء مستويات الديون غير المستدامة.

إن تشغيل منطقة التجارة الحرة القارية الأفريقية من شأنه أن يحدث تغييراً جذرياً. فمن خلال إنشاء أكبر منطقة تجارة حرة في العالم من قبل الدول الأعضاء، تعد منطقة التجارة الحرة القارية الأفريقية بسوق موحدة للسلع والخدمات، وفتح المجال أمام التكامل الإقليمي وتمهيد الطريق للتناغم المالي. إن نظام الدفع والتسوية الأفريقي، وهو أحد العوامل الحاسمة في إطار منطقة التجارة الحرة القارية الأفريقية، ينضج بسرعة. وهو يسهل بالفعل المعاملات عبر الحدود بالعملات المحلية، مما يقلل الاعتماد على احتياطيات النقد الأجنبي ويخفض تكاليف المعاملات. وهذا الابتكار مؤثر بشكل خاص في قطاعي التكنولوجيا المالية والتمويل المستدام المتناميين، حيث تعد كفاءة التكلفة وإمكانية الوصول أمرين بالغي الأهمية.

وتشهد أسواق رأس المال في أفريقيا أيضا تقدما ملحوظا. فقد نجحت مصر ونيجيريا في إصدار سندات خضراء، الأمر الذي اجتذب مليارات الدولارات من الاستثمارات من المستثمرين العالميين الذين يعطون الأولوية للاستدامة. وتشير هذه الجهود إلى قدرة القارة المتنامية على مواكبة الاتجاهات الدولية في مجال التمويل المستدام. وفي الوقت نفسه، تعمل المبادرات الرامية إلى دمج البورصات في كينيا ونيجيريا وجنوب أفريقيا على تحسين سيولة السوق، والحد من الحواجز الاستثمارية، وتعزيز التعاون الإقليمي.

وتلعب البنوك دوراً فعالاً في دفع عجلة النمو والمرونة. وتعمل مؤسسات مثل مجموعة أكسس بنك وستاندرد بنك على توسيع نطاق عملياتها في مختلف أنحاء القارة، وتوفير الائتمان الذي تشتد الحاجة إليه للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم. ونظراً لأن الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم تشكل ما يصل إلى 90% من الشركات وتساهم بشكل كبير في تشغيل العمالة في أفريقيا، فإن هذا الدعم يشكل أهمية بالغة لخلق فرص العمل وتنويع الاقتصاد. وتعكس هذه التطورات قدرة أفريقيا المتزايدة على مواجهة التحديات وبناء نظام مالي قوي.

التحول الرقمي في أفريقيا

ستكون النظم البيئية التعاونية بالغة الأهمية في عام 2025، ويشكل التحول الرقمي للأنظمة المالية أداة أساسية في تعزيز هذه النظم البيئية. وتقود منصات مثل Flutterwave وM-Pesa وChipper Cash ثورة التكنولوجيا المالية. وتسهل هذه المنصات المدفوعات السلسة، وتوسع نطاق الوصول إلى الائتمان، وتمكن الشمول المالي، وخاصة في المناطق الريفية المحرومة.

وتعمل الشراكات التعاونية بين القطاعين العام والخاص أيضا على معالجة فجوات البنية الأساسية والاتصال. على سبيل المثال، تهدف البرامج التي تدعمها الولايات المتحدة إلى ربط ملايين المزارعين والشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم بالاقتصاد الرقمي، مما يسلط الضوء على أهمية الحلول المتكاملة بدلا من النهج المنعزل.

قيادة مجموعة العشرين والشراكات العالمية

في عام 2024، عززت أفريقيا مكانتها في طليعة الجهود العالمية لمكافحة المناخ، لتصبح صوتًا محوريًا في تشكيل أجندة الاستدامة. وتوفر رئاسة جنوب أفريقيا لمجموعة العشرين في عام 2025 الآن فرصة لتضخيم نفوذ أفريقيا على الساحة الدولية. ومن بين أولوياتها الرئيسية إنشاء لجنة عالمية لتكاليف المعيشة لمعالجة أسعار الغذاء والطاقة المرتفعة - وهي قضايا تؤثر بشكل غير متناسب على الاقتصادات الضعيفة. يمكن أن توفر هذه المبادرة شريان حياة ضروري للغاية للدول التي تكافح الصدمات الخارجية، بما في ذلك التضخم وانقطاعات سلسلة التوريد والتداعيات الاقتصادية لتغير المناخ. كما تؤكد الرئاسة على دعوة أفريقيا إلى حوكمة مالية أكثر عدالة في مؤسسات مثل صندوق النقد الدولي والبنك الدولي لزيادة حقوق التصويت والتمثيل للدول الأفريقية.

وتتطور الشراكات مع الدول المتقدمة من الاعتماد على المساعدات إلى التعاون القائم على الاستثمار. ويوفر تجديد موارد الصناديق المتعددة الأطراف مثل مؤسسة التنمية الدولية وصندوق الحد من الفقر والنمو دعماً حاسماً لمسار التنمية في أفريقيا. ومن المقرر أن تمول هذه الآليات مشاريع البنية الأساسية الحيوية، وتدعم مبادرات المرونة في مواجهة تغير المناخ، وتدعم برامج التنمية الاجتماعية، مما يضمن تجهيز القارة بشكل أفضل للتغلب على التحديات المستمرة مع الاستفادة من الفرص الناشئة.

وتسلط المبادرات الاستراتيجية مثل خطة ماتي الإيطالية ــ التي تدعو إلى إقامة شراكات عادلة ومستدامة بين أوروبا وأفريقيا ــ الضوء على الاعتراف المتزايد بأهمية أفريقيا على الصعيد العالمي. وتؤكد هذه الخطة على الاستثمار في الطاقة والاستدامة والتنمية بدلاً من استخراج الموارد، وهو ما يشير إلى التحول نحو المنفعة المتبادلة والتعاون الطويل الأجل.

وعلاوة على ذلك، تؤكد الالتزامات من جانب الشركاء الرئيسيين، بما في ذلك مبادرة الحزام والطريق الصينية، وبرامج نقل التكنولوجيا في كوريا الجنوبية، واستراتيجية البوابة العالمية للاتحاد الأوروبي، على الأهمية الجيوسياسية والاقتصادية المتزايدة لأفريقيا. كما أظهرت دول مجموعة البريكس دعمها لنمو أفريقيا من خلال اتفاقيات تجارية محسنة وبرامج بناء القدرات وإنشاء بنك التنمية الجديد، الذي يركز بشكل متزايد على تمويل أولويات التنمية الأفريقية.

بفضل القيادة الاستراتيجية والشراكات المنسجمة، فإن دور أفريقيا في الأطر الاقتصادية والحوكمة العالمية على أهبة الاستعداد لتحقيق تقدم كبير في عام 2025. وهذه فرصة للقارة لمعالجة تحدياتها المباشرة ولحظة حاسمة لتشكيل نظام عالمي أكثر إنصافًا واستدامة.

نقاط عمل من أجل القيادة المالية لأفريقيا

To solidify its position in global finance, Africa must prioritise actionable strategies across three key domains: strengthening its financial sector, fostering continent-wide partnerships, and advancing systemic reforms at the regional and global levels. These efforts will build resilience and position Africa as a proactive agent in shaping its economic future.

First, enhancing the efficiency and inclusivity of Africa’s financial sector is critical. The continent’s financial industry benefits from increased competition by encouraging diverse service providers, such as fintech startups and non-bank financial institutions, to challenge traditional banking models. Expanding access to digital financial services – such as mobile banking, e-wallets and digital payment platforms – can empower underserved populations, especially in rural areas, while stimulating grassroots economic activity. Notably, mobile money services like M-Pesa have already demonstrated their transformative potential. Complementing these efforts with financial literacy campaigns and consumer protection frameworks will build trust, safeguard users and reinforce the system’s resilience against shocks.

Second, partnerships must transition into strategic, outcome-driven collaborations. Public-private partnerships should focus on bridging critical infrastructure and digital connectivity gaps, emphasising integrating rural and underserved areas into the broader economy. For example, initiatives like the African Union’s Digital Transformation Strategy 2030 can be blueprints for leveraging connectivity to unlock economic growth. At the same time, intra-continental mechanisms like the AfCFTA and the PAPSS must be fully operationalised to harmonise markets, reduce trade barriers and facilitate seamless cross-border commerce. Partnerships with global stakeholders can further catalyse funding for transformative infrastructure projects, renewable energy initiatives and digital inclusion programmes.

Finally, systemic reforms are essential to address the continent’s structural challenges. Regional coordination on key issues, such as debt sustainability and financial governance, is crucial. Many African nations grapple with unsustainable debt levels, requiring innovative debt restructuring mechanisms and sound fiscal and monetary policies to alleviate financial strain. On the global stage, Africa must intensify its push for equitable representation in international financial institutions like the IMF and World Bank. Securing greater voting rights and influencing global policy decisions will ensure that Africa’s specific priorities – such as climate finance and development funding – are adequately addressed.

ومن خلال الاتحاد حول هذه الأولويات، يمكن لأفريقيا أن تصبح حجر الزاوية في الاستراتيجيات الاقتصادية والمناخية الدولية. وسوف تعمل الإجراءات الجريئة المنسقة على تحويل الطموحات إلى إنجازات ملموسة، مما يجعل عام 2025 عامًا للتحول والقيادة. لقد تغير السرد، وحان وقت قيادة أفريقيا.

أودايبير داس أستاذ زائر في المجلس الوطني للبحوث الاقتصادية التطبيقية، ومستشار أول غير مقيم في بنك إنجلترا، ومستشار أول في المنتدى الدولي لصناديق الثروة السيادية، وزميل متميز في مؤسسة أوبزرفر للأبحاث في أميركا. وكان يعمل سابقاً في بنك التسويات الدولية وصندوق النقد الدولي.

المصدر:OMFIF

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

اليورو والدولار على أهبة الاستعداد لإعلان "اليوم الأول" لترامب

Warren Takunda

اقتصادي

وبحسب فرانشيسكو بيسول، استراتيجي النقد الأجنبي في بنك ING، الذي يوضح: "يبدو أن زوج اليورو/الدولار الأميركي قد وجد مرساة قصيرة الأجل عند مستوى 1.0300".

يحمل تنصيب الرئيس الأمريكي يوم الاثنين الكثير من المخاطر لأسواق الصرف الأجنبي، التي سيُطلب منها إيجاد مستويات مناسبة للعملات التابعة للدول والكتل التجارية التي قد تتضرر من زيادات الرسوم الجمركية.

ويقول بيسول إنه عند المستويات الحالية، يحمل اليورو مقابل الدولار علاوة مخاطر تتراوح بين 2.5% و3% (أي أقل من قيمته الحقيقية)، وهو ما يشير إلى أن الأسواق مستعدة لتعرض منطقة اليورو لضربة اقتصادية مع إطلاق سياسات جديدة.

ومع ذلك، أوقفت الأسواق مطاردتها لزوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى مستويات أدنى بسبب المخاطر المتزايدة لحدوث مفاجآت صعودية إذا كان ترامب أقل "تشددا" بشأن التجارة مما كان متوقعا في السابق.

ويقول بيسولي إنه يفضل "الاعتماد على ساق أخرى كبيرة أقل في الزوج"، لكن التقييم المنخفض لليورو لن يتم تقليصه بشكل مادي حتى تظهر المزيد من الوضوح بشأن سياسة الحماية التي ينتهجها ترامب.

وتستعد أسواق الصرف الأجنبي لإعلان "اليوم الأول" لترامب، والذي سيوفر بعض النهاية بعد أسابيع من التكهنات.

كانت صفحات الأخبار المالية مليئة بتقارير متناقضة حول مدى وطبيعة التعريفات الجمركية. والقاعدة العامة هي أن فرض تعريفات جمركية شاملة على جميع الواردات هو النتيجة الأكثر إيجابية للدولار. وتميل العملات الأخرى إلى التعافي على خلفية التقارير التي تفيد بأن ترامب سيكون أكثر دقة، مفضلاً استخدام تهديد التعريفات الجمركية كموقف تفاوضي.

تشير التحليلات الصادرة عن دويتشه بنك إلى أن الأسواق ربما لا تزال تقلل من شأن التغييرات التي يلوح بها ترامب.

ويقول جورج سارافيلوس، المحلل في دويتشه بنك: "استنتاجاتنا ليست متفائلة: فعلى الرغم من التحركات الأخيرة، فإن السوق لا تتوقع تباعداً كلياً مستداماً بين الولايات المتحدة وبقية العالم، ولا حرباً تجارية كبيرة".

ويقول سارافيلوس إن تحليله لا يحاول التنبؤ بما سيفعله ترامب؛ بل إنه ينظر إلى مقدار "القسط السياسي" الذي ينعكس في العملات الأكثر عرضة لخطر انهيار النظام:

أفضل مكان:

الدولار الأستراليالفرنك السويسري

عُرضة للرسوم الجمركية:

اليورو الصيني اليوان

عُرضة لارتفاع أسعار الفائدة العالمية

الجنيه الاسترلينيالدولار النيوزيلندي

وبما أن السوق لم تحدد بعد السعر الكامل لانتخابات ترامب، فإن دويتشه بنك يسعى إلى مزيد من الضعف.

يقول سارافيلوس: "ندخل عام 2025 ونحن نحافظ على نظرتنا الصعودية للدولار. فالدولار لديه القدرة على تجاوز أعلى مستوياته على الإطلاق وفقًا لفولكر، وهو ما يعادل انخفاض زوج اليورو/الدولار إلى 0.95".

وعلى الرغم من أن التوقعات تفرض مخاطر هبوطية كبيرة على اليورو مقابل الدولار، يقول سارافيلوس إن هذا هو أيضا عام للبقاء منفتحين: إن التوسع في المواقف وإمكانية التدخل اللفظي من جانب ترامب هي المخاطر الأكثر إلحاحا التي تهدد الدولار في الأمد القريب.

ويضيف: "من المؤكد تقريبًا أن وجهات نظرنا سوف تتغير عندما يقرر الرئيس ترامب المعايير السياسية التي سوف يخرقها في نهاية المطاف".

ووفقا لبحث أجراه دويتشه بنك، فإن علاوة مخاطر التعريفات الجمركية التي يتم تسعيرها عبر مجموعة من المقاييس ليست كبيرة بشكل خاص، "ونتوقع أن يتم تسعير السوق مقدما مع كشف ترامب عن مجموعة من التحقيقات التنفيذية في التعريفات الجمركية"، كما يوضح سارافيلوس.

المصدر: Poundsterlinglive

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

شركات إدارة الأصول في سوق الأسهم .. استقرار أم نفوذ وتلاعب؟

الشركات الثلاث الكبرى والأسهم

إيجابيات

تأثير استثنائي

قلة تتحكم في كل شيء

المصدر: argaam

الذهب (Xau) والفضة (Xag) التوقعات اليومية: بيانات مؤشر أسعار المستهلك وعوائد السندات تشكل اتجاهات السوق

نظرة عامة على السوق

الفضة تسجل مكاسب متواضعة

التوقعات قصيرة المدى

توقعات أسعار الذهب: التحليل الفني

الذهب – الرسم البياني

توقعات أسعار الفضة (XAG/USD): نظرة فنية

الفضة – الرسم البياني

المصدر:FXStreet

نقص العمالة يهدد الاقتصاد العالمي رغم مخاوف التضخم والديون

حرارة سوق العمل

محرك اقتصادي كلي

المصدر: aawsat

مصرف لبنان: تحسن نقدي وزيادة الاحتياطي الأجنبي

أزمة اقتصادية

المصدر: aljazeera

الأرجنتين تتخذ خطوات نحو الدولرة وتحتفظ بسعر الصرف الرئيسي

المصدر: Theedgemarkets

توقعات عام 2025: عام حاسم لأفريقيا لتتصدر المشهد العالمي

مصلحة القطاع الخاص

إطلاق العنان لإمكانات النمو في ظل التحديات

التحول الرقمي في أفريقيا

قيادة مجموعة العشرين والشراكات العالمية

نقاط عمل من أجل القيادة المالية لأفريقيا

المصدر:OMFIF

اليورو والدولار على أهبة الاستعداد لإعلان "اليوم الأول" لترامب

المصدر: Poundsterlinglive

الإفصاح عن المخاطر