اليورو على وشك تحقيق مكسب أسبوعي بفضل آمال إنهاء الحرب في أوكرانيا

في التركيز اليوم

في الولايات المتحدة، من المقرر صدور بيانات مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي لشهر يناير/كانون الثاني. وستكون مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي مثيرة للاهتمام بشكل خاص بالنسبة للأسواق، وذلك لأن الاستهلاك الخاص يظل المحرك الأكثر أهمية للنمو الاقتصادي في الولايات المتحدة.

وفي منطقة اليورو، يتحول التركيز إلى بيانات التوظيف للربع الرابع من عام 2024، والتي نتوقع أن تظهر زيادة بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي، مدفوعة بشكل أساسي بإسبانيا. وسيكون من المثير للاهتمام أن نرى ما إذا كان التوظيف سيستمر في الارتفاع، حيث تظل سوق العمل حاسمة لتوقعات النمو هذا العام.

الأخبار الاقتصادية والسوقية

ماذا حدث بالأمس

في الولايات المتحدة، مثل مؤشر أسعار المستهلك، كان مؤشر أسعار المنتجين السنوي أعلى من المتوقع في يناير، حيث بلغ الطلب النهائي باستثناء الغذاء والطاقة 3.6% على أساس سنوي (السلبيات: 3.3%). وعلى العكس من ذلك، كان المقياس الشهري أكثر انسجامًا مع الإجماع عند 0.3% على أساس شهري (السلبيات: 0.3%) مقارنة بنظيره في مؤشر أسعار المستهلك. يشير تحليل التفاصيل إلى أن مكونات مثل قطاعي الخدمات المالية والرعاية الصحية كانت على الجانب الأدنى، وهو ما يغذي تقديرات إصدار مؤشر أسعار المستهلك القادم، مما يفسر الانخفاض في العائدات بعد الإصدار.

بدأ الرئيس ترامب في وضع خطط للرسوم الجمركية المتبادلة، كما ذكر في وقت سابق من هذا الأسبوع. ورغم أنه لم يتم تنفيذ أي رسوم جمركية حتى الآن، فقد وقع مذكرة يأمر فيها فريقه بالبدء في حساب الرسوم الجمركية التي تطابق تلك التي تفرضها الدول الأخرى على الولايات المتحدة ومواجهة الحواجز غير الجمركية. كما أكد أن الرسوم الجمركية ستستهدف الدول ذات ضريبة القيمة المضافة المرتفعة، وهي الخطوة التي يبدو أنها تستهدف الاتحاد الأوروبي. واعترف ترامب، الذي خاض حملته الانتخابية على تعهد بخفض أسعار المستهلك، بأن الأسعار قد ترتفع في الأمد القريب بسبب الرسوم الجمركية. وقد أثارت هذه الأخبار مشاعر المخاطرة، مما أدى إلى انخفاض العائدات الأمريكية، وضعف الدولار الأمريكي، وارتفاع الأسهم.

في مقابلة مع صحيفة وول ستريت جورنال، ذكر نائب الرئيس جيه دي فانس أن الولايات المتحدة قد تفرض عقوبات أو تتخذ إجراء عسكريا ضد موسكو إذا لم توافق روسيا على اتفاق سلام يضمن استقلال أوكرانيا على المدى الطويل. وفي الوقت نفسه، صرح ترامب أن أوكرانيا ستشارك في محادثات السلام مع روسيا - بعد افتتاح مثل هذه المناقشات يوم الأربعاء. يتحول الاهتمام الآن إلى مؤتمر ميونيخ للأمن هذا الأسبوع للحصول على إشارات جديدة محتملة نحو إنهاء الحرب، على الرغم من أن كييف أكدت أنه من السابق لأوانه التحدث مع موسكو في المؤتمر.

وبالإضافة إلى ذلك، قال ترامب إنه "سيحب" عودة روسيا إلى مجموعة الدول السبع (التي ستصبح مجموعة الثماني مع روسيا)، بينما يتطلع أيضا إلى عقد قمة مع بوتن وشي جين بينج، حيث سيقترح، من بين أمور أخرى، مناقشة خفض الميزانيات العسكرية للدول إلى النصف.

في منطقة اليورو، كان الإنتاج الصناعي أقل من المتوقع عند 1.1% على أساس شهري في ديسمبر (السلبيات: 0.6%)، وهو ما يرجع في المقام الأول إلى السلع الرأسمالية، وهو ما يعكس على الأرجح استمرار انخفاض الرغبة في الاستثمار في منطقة اليورو في ظل انخفاض استغلال الطاقة الإنتاجية. ونتوقع أن يستمر الضعف في الصناعة خلال الأشهر الستة المقبلة قبل أن يساعد انخفاض أسعار الفائدة وارتفاع الدخول الحقيقية في استقرار قطاع التصنيع.

في المملكة المتحدة، أظهرت البيانات نموًا أقوى من المتوقع في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع من عام 2024 (سلبيات: -0.1%) مع قدوم شهر ديسمبر أقوى بكثير من المتوقع عند 0.4% على أساس شهري. بالنسبة لشهر ديسمبر، كانت المفاجأة الكبرى واسعة النطاق حيث قدم الإنتاج الصناعي والخدمات والإنتاج التصنيعي مساهمات إيجابية بينما انكمش قطاع البناء. وعلى نطاق أوسع، كان الاستهلاك الخاص في الربع الرابع أضعف من المتوقع ولم يشكل أي نمو وشكل صافي الصادرات عائقًا. نتوقع أن ينتعش الاستهلاك الخاص في الأرباع القادمة.

في سويسرا، فاجأ التضخم في يناير الجميع بارتفاعه من حيث القيمة الأساسية عند 0.9% على أساس سنوي (السلبيات: 0.6%)، في حين بلغ التضخم العام 0.4% على أساس سنوي (السلبيات: 0.4%). وفي أحدث مجموعة من التوقعات من اجتماع ديسمبر، توقع البنك الوطني السويسري التضخم عند 0.3% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025. وسنحصل على قراءة أخرى للتضخم قبل اجتماع البنك الوطني السويسري المقبل في 20 مارس.

وفي النرويج، أكد مسح الاستثمار النفطي توقعاتنا بتباطؤ تدريجي في الاستثمارات النفطية خلال عام 2025 وانخفاضها العام المقبل، وهو أمر مهم لأنه يترك مجالاً لتحفيز الأجزاء الحساسة لأسعار الفائدة في الاقتصاد.

ولم يتضمن الخطاب السنوي الذي ألقته محافظ البنك المركزي النرويجي إيدا وولدن باتشي أي إشارات سياسية جديدة. بل ركزت بدلاً من ذلك على النرويج باعتبارها اقتصاداً صغيراً مفتوحاً يعتمد بشكل كبير على التجارة، وأكدت على أهمية التعاون الدولي والسياسات الاقتصادية المرنة.

الأسهم: عادت الرغبة في المخاطرة إلى الموضة يوم الخميس. انتعشت الأسهم الأمريكية، مدفوعة بشركات التكنولوجيا الكبرى مع انخفاض العائدات. انخفض مؤشر التقلبات (VIX) إلى 15 بعد أن كشف ترامب عن خططه للتعريفات الجمركية المتبادلة، وهو أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع. قادت الأسهم الدورية ذات النمو المكاسب، مما رفع كل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر ستوكس 600 بنسبة 1.1%. لا تزال شهية المخاطرة المتزايدة لا تفيد الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة التي كان أداؤها متوافقًا مع الأسواق أمس. العقود الآجلة لم تتغير هذا الصباح.

فنلندا: تراجعت عائدات السندات العالمية وتجاهلت معظم الارتفاع الذي شهدته يوم الأربعاء بعد بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي التي جاءت أقوى من المتوقع. وعلاوة على ذلك، فإن بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي التي جاءت أقوى من المتوقع والتي جاءت أفضل من المتوقع لم يكن لها تأثير كبير على أسواق السندات العالمية. وقد جاء الارتفاع مدفوعًا بالنهاية الطويلة للمنحنى وكان هناك استقرار صعودي قوي.

الفوركس: تقلبات كبيرة في سوق الفوركس مع إعلان ترامب عن فرض تعريفات متبادلة مما دفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.04 في البداية قبل أن يتراجع نحو أعلى مستويات الجلسة حيث دفعت عملية التعريفات المفتوحة العائدات الأمريكية إلى الانخفاض عبر المنحنى. وجد الجنيه الإسترليني الدعم في بيانات النمو الأقوى من المتوقع وشهد الفرنك السويسري جلسة قوية على خلفية مفاجأة أعلى من المتوقع للتضخم السويسري. بعد انتكاسة وجيزة يوم الأربعاء، سجل الكرونة السويدية أداءً قويًا آخر أمس، مع انخفاض زوج اليورو/الكرونة السويدية نحو 11.20.

المصدر: ACTIONFOREX

فرانكفورت (رويترز) - انكمش الإنتاج الصناعي في منطقة اليورو بأكثر من المتوقع في ديسمبر كانون الأول مما يشير إلى أن ركود القطاع المستمر منذ عامين لا يزال بعيدا عن الانتهاء حتى رغم أن بعض أرقام المعنويات والطلبات أشارت إلى الوصول إلى القاع.

أظهرت بيانات من يوروستات يوم الخميس أن الناتج في الدول العشرين التي تستخدم اليورو انخفض بنسبة 1.1% في ديسمبر مقارنة بالشهر السابق، وهو ما يقل عن التوقعات بانخفاض بنسبة 0.6% مع انكماش القوة الصناعية ألمانيا بنسبة 2.9% وإيطاليا بنسبة 3.1%.

لقد كانت الصناعة بمثابة عبئًا على أوروبا لسنوات الآن، حيث أن ارتفاع أسعار الطاقة، وضعف الطلب من الصين، وتكثيف المنافسة العالمية، والنماذج القديمة في قطاع السيارات، كلها عوامل تشكل عبئًا على الطلبات.

وبالمقارنة بالعام السابق، انخفض الناتج بنسبة 2.0%، بسبب انخفاض هائل بنسبة 8.0% في إنتاج السلع الرأسمالية.

في حين أشارت بعض مؤشرات المعنويات إلى استقرار في الصناعة، فإن الرسوم الجمركية الأميركية الجديدة على الصلب والألمنيوم، إلى جانب التهديد بمزيد من الحواجز التجارية، من المرجح أن تؤثر على القطاع.

ومن المرجح أيضا أن تشكل الرسوم الجمركية على الصين عبئا على أوروبا، نظرا لأن السلع الصينية من المرجح أن تسعى إلى أسواق جديدة وقد تؤدي إلى زحزحة المنتجات المنتجة محليا، كما يخشى بعض خبراء الاقتصاد.

وبالمقارنة مع نوفمبر/تشرين الثاني، انخفض إنتاج السلع الرأسمالية بنسبة 2.6%، في حين انخفضت السلع الوسيطة بنسبة 1.9%، وهو ما تم تعويضه جزئيا من خلال ارتفاع كبير في إنتاج السلع الاستهلاكية.

ظل النمو في منطقة اليورو راكدا خلال معظم العام الماضي مع قيام المستهلكين بادخار أموالهم الفائضة، وهو ما يرجع جزئيا إلى الأخبار المثيرة للقلق بشأن صحة الصناعة، وهي أحد أصحاب العمل الرئيسيين.

المصدر: Theedgemarkets

تراجع زوج اليورو/جنيه إسترليني إلى ما يقرب من 0.8325 في جلسة التداول الأوروبية المبكرة يوم الجمعة.

سجل الاقتصاد البريطاني نموا بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع، متجاوزا التوقعات بعد تسجيل نمو صفري في القراءة السابقة.

وينتظر المستثمرون القراءة الأولية لتقرير الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع في منطقة اليورو، والمقرر صدوره في وقت لاحق من يوم الجمعة.

يتداول زوج اليورو/الجنيه الإسترليني في المنطقة السلبية لليوم الثاني على التوالي عند مستوى 0.8325 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الجمعة. وتوفر بيانات الناتج المحلي الإجمالي البريطانية المتفائلة للربع الرابع بعض الدعم للجنيه الإسترليني. فقد أظهر

مكتب الإحصاء الوطني يوم الخميس أن الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة توسع بنسبة 0.1% بين أكتوبر وديسمبر، متجاوزًا توقعات انخفاض بنسبة 0.1%. وفي ديسمبر وحده، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4% على أساس شهري، مقارنة بتوسع بنسبة 0.1% في نوفمبر.

وكان مسؤولو بنك إنجلترا يوجهون نهجًا حذرًا لخفض أسعار الفائدة لأنهم قلقون بشأن استمرار الضغوط التضخمية. وقال كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا هيو بيل يوم الخميس إنه "يحث على توخي الحذر بشأن خفض أسعار الفائدة" لأن العملية الطويلة لمحاربة التضخم لم تكتمل بعد.

وعلى صعيد اليورو، قد تؤدي الحرب التجارية المحتملة بين أوروبا والولايات المتحدة إلى انخفاض العملة المشتركة. كشف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الخميس عن خارطة طريق لفرض رسوم جمركية متبادلة على كل دولة تفرض رسومًا جمركية على الواردات الأمريكية. ومع ذلك، يحتاج مسؤولو التجارة والاقتصاد إلى دراسة الرسوم الجمركية المتبادلة ضد الدول التي تفرض رسومًا جمركية على السلع الأمريكية، ولن يكون ذلك مستحقًا حتى الأول من أبريل.

في وقت لاحق من يوم الجمعة، سيتم نشر القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو للربع الرابع. ومن المتوقع أن ينمو اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.9٪ على أساس سنوي في الربع الرابع. وفي حالة حدوث نتيجة أقوى من المتوقع، فقد يؤدي هذا إلى رفع قيمة اليورو مقابل الجنيه الإسترليني في الأمد القريب.

المصدر: FXSTREET

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بعد قرار ترامب بتأجيل تطبيق الرسوم الجمركية المتبادلة.

من المتوقع أن تنكمش مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة بنسبة 0.1% على أساس شهري في يناير، بعد زيادة سابقة بلغت 0.4%.

قد يكتسب الدولار الأمريكي المزيد من القوة بعد أن أدى ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي في الولايات المتحدة إلى زيادة احتمالات تأجيل بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة.

يظل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، مستقراً بعد الخسائر التي تكبدها في الجلسة السابقة. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يحوم مؤشر الدولار الأمريكي حول مستوى 107.00، في حين يبلغ العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين وعشرة أعوام 4.31% و4.53% على التوالي.

يواجه الدولار الأمريكي ضغوطًا في أعقاب قرار الرئيس دونالد ترامب بتأجيل تنفيذ التعريفات الجمركية المتبادلة. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض عائدات سندات الخزانة الأمريكية يثقل كاهل الدولار، على الرغم من المخاوف المستمرة بشأن حرب تجارية عالمية.

يتجه اهتمام المستثمرين الآن إلى تقرير مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة، وهو آخر تقرير اقتصادي مهم يصدر هذا الأسبوع. وتتوقع الأسواق انخفاضًا شهريًا طفيفًا بنسبة 0.1% في يناير، بعد زيادة بنسبة 0.4% في الفترة السابقة.

ارتفع معدل التضخم الأساسي لأسعار المنتجين في الولايات المتحدة إلى 3.6% على أساس سنوي في يناير/كانون الثاني، متجاوزًا التوقعات البالغة 3.3% ولكنه أقل قليلاً من 3.7% المعدلة (التي تم الإبلاغ عنها سابقًا عند 3.5%). وقد عزز هذا التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يؤجل تخفيضات أسعار الفائدة حتى النصف الثاني من العام. بالإضافة إلى ذلك، فإن التضخم القوي المستمر قد يدعم بشكل أكبر توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة عند 4.25% -4.50% لفترة ممتدة.

في خطابه نصف السنوي أمام الكونجرس، صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بأن صناع السياسات "لا يحتاجون إلى التعجل" لخفض أسعار الفائدة، مستشهدًا بسوق العمل القوية والنمو الاقتصادي القوي. كما حذر من أن سياسات التعريفات الجمركية التي ينتهجها الرئيس ترامب قد تؤدي إلى ارتفاع الأسعار، مما يعقد قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة.

وتشير استطلاعات رأي أجرتها رويترز بين خبراء الاقتصاد الآن إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يؤجل خفض أسعار الفائدة حتى الربع القادم بسبب مخاوف التضخم المتزايدة. وقد قام العديد من المحللين الذين توقعوا في السابق خفض أسعار الفائدة في مارس/آذار بمراجعة توقعاتهم، حيث يتوقع أغلب المشاركين (الذين تم استطلاع آرائهم في الفترة من الرابع إلى العاشر من فبراير/شباط) الآن خفض أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل بحلول يونيو/حزيران، رغم أن الآراء حول التوقيت الدقيق لا تزال منقسمة.

المصدر: FXSTREET