كونواي من بنك الاحتياطي النيوزيلندي: توقعات أسعار الفائدة الرسمية تشير إلى تخفيف آخر بمقدار 75 نقطة أساس

اقتصادي

الفوركس

الملخص:

أشار كبير خبراء الاقتصاد في بنك الاحتياطي النيوزيلندي بول كونواي يوم الجمعة إلى أن "توقعات أسعار الفائدة الرسمية تشير إلى تخفيف آخر بمقدار 75 نقطة أساس". أسعار إضافية انخفاض الدولار النيوزيلندي سيعزز عائدات التصدير.

وأشار بول كونواي، كبير خبراء الاقتصاد في بنك الاحتياطي النيوزيلندي، يوم الجمعة، إلى أن "التوقعات الرسمية لسعر الفائدة تشير إلى تخفيف آخر بمقدار 75 نقطة أساس".

اقتباسات إضافية

من المتوقع أن يؤدي انخفاض الدولار النيوزيلندي (NZD) إلى تعزيز عائدات التصدير.

فجوة الإنتاج ستساعد في احتواء ضغوط التضخم.

سوف يساعد ضعف الدولار النيوزيلندي على التعافي الاقتصادي.

على استعداد للنظر من خلال ارتفاع التضخم هذا العام.

إن خفض معدل الفائدة الرسمي إلى ما دون الحياد هو جزء من محادثة المخاطرة.

لا نرى حاليا أي احتمال لزيادة الأسعار.

إن أخذ OCR أقل من الحياد ليس هو الإسقاط المركزي.

سعر الدولار النيوزيلندي اليوم

يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في قيمة الدولار النيوزيلندي (NZD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وكان الدولار النيوزيلندي هو الأضعف مقابل الدولار الأمريكي.

	دولار أمريكي	يورو	GBP	ين يابانى	كاد	الدولار الاسترالي	الدولار النيوزيلندي	فرنك سويسري
دولار أمريكي		0.16%	0.11%	0.50%	0.09%	0.15%	0.10%	0.18%
يورو	-0.16%		-0.04%	0.33%	-0.07%	-0.01%	-0.06%	0.02%
GBP	-0.11%	0.04%		0.40%	-0.02%	0.04%	-0.02%	0.07%
ين يابانى	-0.50%	-0.33%	-0.40%		-0.36%	-0.31%	-0.38%	-0.29%
كاد	-0.09%	0.07%	0.02%	0.36%		0.05%	0.00%	0.08%
الدولار الاسترالي	-0.15%	0.00%	-0.04%	0.31%	-0.05%		-0.05%	0.02%
الدولار النيوزيلندي	-0.10%	0.06%	0.02%	0.38%	-0.01%	0.05%		0.08%
فرنك سويسري	-0.18%	-0.02%	-0.07%	0.29%	-0.08%	-0.02%	-0.08%

تُظهر خريطة الحرارة نسب التغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار النيوزيلندي من العمود الأيسر وانتقلت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن النسبة المئوية للتغير المعروضة في المربع ستمثل الدولار النيوزيلندي (الأساسي)/الدولار الأمريكي (التسعير).

المصدر: FXSTREET

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

انخفاض قيمة الدولار الأسترالي بسبب ارتفاع مؤشر مديري المشتريات لبنك جودو وخطاب بولوك الحذر

Alex

اقتصادي

الفوركس

ينخفض الدولار الأسترالي في حين يواجه الدولار الأمريكي تصحيحًا فنيًا صعوديًا.

ارتفع مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع في أستراليا من Judo Bank إلى 50.6 في فبراير، مقارنة بـ 50.2 في يناير.

حذر رئيس بنك الاحتياطي الأسترالي، بيدرو بولوك، من أن التيسير النقدي السريع أو المفرط قد يعيق عملية خفض التضخم.

انخفض الدولار الأسترالي (AUD) قليلاً مقابل الدولار الأمريكي (USD) بعد صدور مؤشر مديري المشتريات (PMI) لبنك جودو يوم الجمعة. ومع ذلك، شهد زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي مكاسب بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن تقدم محتمل في المفاوضات التجارية مع الصين، مما خفف من مخاوف السوق بشأن التعريفات الجمركية.

ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لبنك جودو الأسترالي إلى 50.6 في فبراير، ارتفاعًا من 50.2 في يناير. وتحسن مؤشر مديري المشتريات الخدمي إلى 51.4 من 51.2، في حين ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 51.2 من 51.1.

حذرت ميشيل بولوك، محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي، من أن تخفيف السياسة النقدية بسرعة كبيرة أو بشكل مفرط قد يعطل الانكماش، مما قد يبقي التضخم فوق نقطة المنتصف المستهدفة. وأكدت بولوك على التزام بنك الاحتياطي الأسترالي باتخاذ القرارات المستندة إلى البيانات وتقييم المخاطر بعناية، مشيرة إلى أنه في حين تظل تخفيضات أسعار الفائدة احتمالاً، فإن اتباع نهج حذر أمر ضروري.

ارتفع الدولار الأسترالي في حين عانى الدولار الأمريكي في أعقاب ضعف طلبات إعانة البطالة الأمريكية

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، إلى مستوى 106.50 وقت كتابة هذا التقرير. ومع ذلك، واجه مؤشر الدولار الأمريكي تحديات في أعقاب بيانات ضعيفة بشأن طلبات إعانة البطالة الأمريكية وتعليقات متباينة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة للأسبوع المنتهي في 14 فبراير إلى 219 ألف طلب، متجاوزة التوقعات التي بلغت 215 ألف طلب. وفي الوقت نفسه، ارتفعت طلبات إعانة البطالة المستمرة إلى 1.869 مليون طلب، وهو ما يقل قليلاً عن التوقعات التي بلغت 1.87 مليون طلب.

قالت محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أدريانا كوجلر يوم الخميس إن التضخم في الولايات المتحدة لا يزال أمامه "بعض الطريق ليقطعه" قبل الوصول إلى هدف البنك المركزي البالغ 2%، مشيرة إلى أن المسار لا يزال غير مؤكد، وفقا لرويترز.

حذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موساليم من مخاطر الركود التضخمي المحتملة وتوقعات التضخم المتزايدة. وفي الوقت نفسه، أبقى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوسيك على احتمال خفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام، اعتمادًا على التطورات الاقتصادية.

أشار الرئيس ترامب إلى إمكانية إبرام صفقة تجارية جديدة مع الصين، ويتوقع زيارة الرئيس الصيني شي جين بينج. كما ذكر المناقشات مع الصين بشأن تطبيق تيك توك، مشيرًا إلى أن إدارته تدرس فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على الأخشاب ومنتجات الغابات.

أكدت أحدث محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية قرار الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في يناير. وأكد صناع السياسات على الحاجة إلى مزيد من الوقت لتقييم النشاط الاقتصادي واتجاهات سوق العمل والتضخم قبل النظر في أي تعديلات على أسعار الفائدة. كما اتفقت اللجنة على ضرورة ظهور علامات واضحة على انخفاض التضخم قبل تنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة.

أكد الرئيس ترامب أن الرسوم الجمركية البالغة 25% على واردات الأدوية وأشباه الموصلات ستدخل حيز التنفيذ في أبريل/نيسان. كما أكد أن الرسوم الجمركية على السيارات ستظل عند 25%، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى تصعيد التوترات التجارية العالمية.

أفاد المكتب الأسترالي للإحصاء يوم الخميس أن معدل البطالة المعدل موسميًا في أستراليا ارتفع إلى 4.1% في يناير من 4.0% في ديسمبر، بما يتماشى مع توقعات السوق. بالإضافة إلى ذلك، جاء التغير في التوظيف عند 44 ألفًا لشهر يناير، بانخفاض عن 60 ألفًا في ديسمبر (56.3 ألفًا سابقًا)، لكنه لا يزال يتجاوز التوقعات الإجماعية البالغة 20 ألفًا.

صرح نائب محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي أندرو هاوزر خلال حديثه لوكالة بلومبرج نيوز يوم الخميس أن سياسة البنك المركزي "لا تزال مقيدة". وأشار هاوزر إلى أن أحدث بيانات الوظائف أظهرت القليل من الأسباب للقلق.

خفض بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.10% يوم الثلاثاء، وهو أول خفض للسعر منذ أربع سنوات. واعترفت محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي ميشيل بولوك بتأثير أسعار الفائدة المرتفعة، لكنها حذرت من أنه من السابق لأوانه إعلان الانتصار على التضخم. كما أكدت على قوة سوق العمل وأوضحت أن تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل ليست مضمونة، على الرغم من توقعات السوق.

التحليل الفني: الدولار الأسترالي يختبر الحاجز النفسي عند 0.6400

يحوم زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي حول مستوى 0.6400 يوم الجمعة، ويتداول داخل قناة صاعدة تشير إلى معنويات سوقية صاعدة. ويظل مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا فوق مستوى 50، مما يعزز التوقعات الإيجابية .

على الجانب الصعودي، يختبر زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي المقاومة النفسية الرئيسية عند 0.6400، يليه الحد العلوي للقناة الصاعدة عند 0.6420.

قد يكون الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام عند 0.6350، يليه المتوسط المتحرك الأسي لمدة 14 يومًا عند 0.6330. وتقع منطقة دعم أقوى بالقرب من الحد السفلي للقناة عند 0.6320.

AUD/USD: الرسم البياني اليومي

سعر الدولار الاسترالي اليوم

يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية لتغير الدولار الأسترالي (AUD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. كان الدولار الأسترالي هو الأضعف مقابل الدولار الأمريكي.

	دولار أمريكي	يورو	GBP	ين يابانى	كاد	الدولار الاسترالي	الدولار النيوزيلندي	فرنك سويسري
دولار أمريكي		0.15%	0.11%	0.45%	0.08%	0.16%	0.09%	0.18%
يورو	-0.15%		-0.05%	0.32%	-0.07%	-0.01%	-0.07%	0.02%
GBP	-0.11%	0.05%		0.38%	-0.02%	0.04%	-0.02%	0.07%
ين يابانى	-0.45%	-0.32%	-0.38%		-0.34%	-0.29%	-0.36%	-0.27%
كاد	-0.08%	0.07%	0.02%	0.34%		0.06%	0.00%	0.09%
الدولار الاسترالي	-0.16%	0.00%	-0.04%	0.29%	-0.06%		-0.06%	0.02%
الدولار النيوزيلندي	-0.09%	0.07%	0.02%	0.36%	-0.01%	0.06%		0.08%
فرنك سويسري	-0.18%	-0.02%	-0.07%	0.27%	-0.09%	-0.02%	-0.08%

تُظهر خريطة الحرارة نسب التغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأسترالي من العمود الأيسر وانتقلت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن النسبة المئوية للتغير المعروضة في المربع ستمثل الدولار الأسترالي (الأساسي)/الدولار الأمريكي (التسعير).

المصدر: FXSTREET

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

زوج NZD/USD يسجل مكاسب متواضعة فوق مستوى 0.5750 قبيل صدور مؤشر مديري المشتريات الأمريكي

Owen Li

اقتصادي

الفوركس

يتداول زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي بمكاسب طفيفة بالقرب من مستوى 0.5765 في جلسة التداول الآسيوية المبكرة يوم الجمعة.

جاءت طلبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة أضعف من المتوقع الأسبوع الماضي.

قد تؤدي تهديدات ترامب بالرسوم الجمركية إلى انخفاض الدولار النيوزيلندي.

ارتفع زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي إلى حوالي 0.5765 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الجمعة، تحت ضغط ضعف الدولار الأمريكي. سيراقب المتداولون القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات العالمي الأمريكي لشهر فبراير، والتي من المقرر أن تصدر في وقت لاحق من يوم الجمعة.

تثقل طلبات البطالة الأولية الأمريكية الأضعف من المتوقع على الدولار الأمريكي. أظهرت البيانات الصادرة عن وزارة العمل الأمريكية يوم الخميس أن طلبات البطالة الأولية الأمريكية للأسبوع المنتهي في 15 فبراير ارتفعت إلى 219 ألفًا، مقارنة بالإجمالي المعدل للأسبوع السابق البالغ 214 ألفًا (من 213 ألفًا). جاء هذا الرقم أعلى من إجماع السوق البالغ 215 ألفًا.

خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 3.75٪ في أحدث اجتماع للسياسة يوم الأربعاء، كما كان متوقعًا على نطاق واسع. أشار محافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي أدريان أور إلى أن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في الطريق في الأشهر المقبلة وسط تباطؤ التضخم حيث سعى صناع السياسات إلى تعزيز الاقتصاد المتعثر. وقال محللو ING، "يستفيد الدولار النيوزيلندي من رؤية نهاية دورة التيسير قبل وقت أقرب مما كان يُعتقد سابقًا".

ومع ذلك، فإن القلق بشأن الرسوم الجمركية الأمريكية قد يفرض بعض الضغوط البيعية على الدولار النيوزيلندي. قال ترامب يوم الأربعاء إنه سيعلن عن رسوم جمركية جديدة في غضون الشهر المقبل، مضيفًا الأخشاب ومنتجات الغابات إلى الخطط المعلنة سابقًا لفرض رسوم على السيارات المستوردة وأشباه الموصلات والأدوية.

المصدر: FXSTREET

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

طفرة اليونيكورن تنقضي تاركةً الشركات الناشئة لليأس

Adam

اقتصادي

لو صعب عليكم أن تتذكروا ذلك، لكن وادي السيليكون كان يضم كثيراً من الشركات الناشئة الجذابة قبل أن يصبح الذكاء الاصطناعي شغله الشاغل.

مع بلوغ قطاع التقنية أوج ازدهاره خلال جائحة كورونا في 2021، تجاوز تقييم أكثر من ألف شركة ناشئة مدعومة برأس مال استثماري عتبة مليار دولار، منها مثلاً شركة "إمبوسيبل فودز" (Impossible Foods) للحوم البديلة، وموقع "ثامبتاك" (Thumbtack) لأعمال الصيانة المنزلية ومنصة الدورات التعليمية عبر الإنترنت "ماستر كلاس" (MasterClass).

بدأت بعدها مرحلة ضيقة مالية جرّاء ارتفاع أسعار الفائدة وتباطؤ سوق الاكتتابات الأولية العامة، بالتزامن مع شعور عارم بأن أي شركة ناشئة لا تركز على الذكاء الاصطناعي أصبحت شيئاً من الماضي.

تغير واقع التمويل

لحظة الحقيقة التي كانت تلوح في الأفق على مدى سنين أصبحت أخيراً واقعاً مؤلماً. في 2021 وحده، قُيّمت أكثر من 354 شركة بمليار دولار لكل منها، وحصلت بالتالي على لقب "يونيكورن". لكن منذ ذلك الحين، لم تُطرح إلا ست شركات للاكتتاب العام، وفقاً لإيليا ستريبولييف، الأستاذ في كلية ستانفورد للدراسات العليا في إدارة الأعمال.

لجأت أربع شركات أخرى إلى طروحات عبر شركات استحواذ ذات أغراض خاصة، فيما بيعت 10 شركات بمبالغ أدنى من مليار دولار، وأفلست شركات مثل "باوري فارمينغ" (Bowery Farming) المتخصصة في الزراعة الداخلية والشركة الناشئة "فورورد هيلث" (Forward Health) المتخصصة بالرعاية الصحية المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

أمّا شركة الشحن "كونفوي" (Convoy) التي بلغ تقييمها 3.8 مليار دولار في 2022، فما لبثت أن انهارت في العام التالي، واستحوذت شركة "فليكس بورت" (Flexport) الناشئة في قطاع سلاسل التوريد على أصولها بسعر زهيد.

قال سام أنغوس، الشريك في مكتب المحاماة "فينويك وويست" إن بعض الشركات الناشئة شعرت "أن البساط سُحب من تحت قدميها... لقد تغير واقع جمع التمويل".

زومبي يونيكورن

أهلاً بكم في عصر "زومبي يونيكورن". لقد بيّنت شركة "سي بي إنسايت" (CB Insights) المتخصصة في تتبع قطاع رأس المال الاستثماري، أن ثمة عدداً قياسياً يبلغ 1200 شركة "يونيكورن"مدعومة برأس مال استثماري لم تطرح أسهمها للاكتتاب العام أو لم تُشترَ بعد.

بدأت الشركات التي جمعت مبالغ كبيرة تلجأ إلى تدابير يائسة، أمّا الشركات التي بلغت مراحل متقدمة أكثر، فتجد نفسها في موقف صعب بما أنها تحتاج عادة إلى مزيد من المال حتى تتمكن من العمل. إلا أن المستثمرين الذين كانوا يحررون الشيكات حين كان تقييم الشركات يفوق مليار دولار، باتوا اليوم أكثر انتقائيةً.

بالتالي، لا تجد بعض الشركات أمامها إلا الموافقة على شروط تمويل غير مواتية أو قبول أن تُباع بحسم كبير كي تتجنب الانهيار الكامل، فلا يبقى منها إلا جثة يونيكورن.

بدأت سوق تمويل الشركات الناشئة تتراجع في 2022 نتيجة عدة عوامل، أبرزها رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بعد نحو عقد من اقتراض رخيص بالمقاييس التاريخية، ما دفع الشركات إلى تقليص التكاليف وتسريح عدد كبير من الموظفين على امتداد القطاع. وقد بلغت موجة التسريحات وتقليص التكاليف أوجها في الربع الأول من 2023، وفقاً لشركة "ستاتيستا" (Statista) المتخصصة بالبيانات.

للتعامل مع الواقع الجديد، عمدت بعض الشركات التي كانت تركز على النمو إلى تحويل هدفها نحو تحقيق الربحية على المدى القصير وتقليل اعتمادها على رأس المال الاستثماري.

إلا أن كثيراً من الشركات الناشئة مصممة في الأصل من أجل تحقيق النمو، دون اكتراث بالربحية قصيرة المدى خلال السنوات الأولى من تأسيسها، على افتراض أنها ستتمكن من الاستمرار في جمع التمويل كلما ارتفعت قيمتها.

لكن هذه الصيغة ما عادت تنفع في كثير من الحالات. أظهرت بيانات شركة "كارتا" (Carta) المتخصصة في التقنية المالية وهي تتعاون مع شركات ناشئة، أن أقل من 30% من شركات اليونيكورن التي كانت موجودة في 2021 خاضت جولات تمويل خلال السنوات الثلاث الماضية، ونصفها خاضت جولات تمويل هابطة، وهي جولات يقيّم فيها المستثمرون الشركة دون مستوى تقييمها السابق.

انخفاض تقييم الشركات

مثلاً، كان تقييم شركة "كاميو" (Cameo) لمقاطع فيديو التهنئة من المشاهير يبلغ مليار دولار في السابق، لكن جولة التمويل التي خاضتها العام الماضي خفضت تقييمها بنسبة 90%، بحسب شخص مطلع على المسألة طلب عدم كشف اسمه لدى تطرقه للمعلومات السرية. كما جمعت شركات التقنية المالية "رامب" (Ramp) تمويلاً خلال جولتين كبيرتين منذ بداية 2022، مخفضة تقييمها دون الذي بلغته قبل ثلاث سنوات وهو 8 مليارات دولار.

في أفضل الأحوال، يمكن للشركات الناشئة استخدام رأس المال الذي تجمعه من جولات التمويل الهابطة كي تستعيد توازنها. على سبيل المثال، جمعت شركة البرمجيات المتخصصة في المقاولات "سيرفيس تايتان" (ServiceTitan) أموالاً من جولات تمويل ذات شروط مالية غير مواتية في 2022، لكنها تمكنت من تجاوز هذه القيمة عند طرحها للاكتتاب العام في 2024. وبلغت قيمتها السوقية الآن 9.4 مليار دولار، وهو رقم قريب من تقييمها الأقصى البالغ 9.5 مليار دولار الذي سجلته في 2021 حين كانت شركةً خاصةً.

لكن تسريح الموظفين وجولات التمويل الهابطة قد تُدخل الشركات الناشئة في حلقة مفرغة. عادة ما تسوّق هذه الشركات لنفسها لدى المستثمرين عبر سرديات الزخم والنمو، وهو أمر يصعب فعله إذا قررت تبني الانضباط المالي بدل الطموح.

فيما يخص الموظفين، الميزة المالية للعمل في شركة ناشئة هي فرصة الحصول على أسهم فيها. لذا عندما يبدأ تقييم الشركة في الانخفاض، يجنح العاملون الذين لديهم خيارات أخرى إلى المغادرة.

اتخذت الشركات الناشئة خطوات للتكيف مع واقعها الجديد، فتلك التي تتمتع بوضع جيد تنظر إلى الجولات التمويلية الجديدة على أنها امتداد للجولات السابقة، ما يساعدها على عدم مواجهة الحقيقة المؤلمة بأن تقييمها لا ينمو. وفي ظل الظروف الراهنة، يرى كثيرون أن الجولات التي يبقى فيها تقييم الشركة ثابتاً هي جولات ناجحة.

اضطرت بعض الشركات الناشئة إلى القبول بصفقات غير مواتية لم تقتصر على خفض تقييمها، بل طالت تغييرات في هيكلية ملكيتها، من بينها اتفاقات تلزم المستثمرين السابقين بالمشاركة أو خسارة حصصهم.

بديهياً، لا تحظى هذه الصفقات، المعروفة باسم "ادفع لتلعب"، بشعبية بين المستثمرين الذين يجدون أنفسهم مجبرين على إعادة الاستثمار. في العام الماضي، حاول المؤسس الشريك لشركة "بولت" (Bolt) لخدمات الدفع جمع هذا النوع من التمويل، لكن معارضة من كبار المساهمين أفشلت محاولته.

لا بصيص أمل

بطبيعة الحال، مواصلة الاستثمار في شركات تتراجع آفاقها غالباً ما يكون رهاناً خاسراً. جاء الاستحواذ على الصيدلية الرقمية "تروبيل" (Truepill) بعد جولة تمويل من نوع "ادفع لتلعب"، لكن تقييمها لم يتجاوز ثلث التقييم الذي حققته في 2021، وفقاً لبيانات شركة "بيتش بوك داتا" (PitchBook Data).

يرى بعض المستثمرين أن الصفقات بشروط غير مواتية كهذه إشارة إلى أن الوقت حان للتخلي عن الشركة. قال جيف كلافيير، المؤسس والشريك الإداري لشركة "أنكورك كابيتال" (Uncork Capital): "إذا اضطرت الشركة لخوض مثل هذه الجولات، يعني ذلك أن أمرها قد انتهى".

يمكن لبعض الشركات الاستثمارية الثرية، ومنها شركات ملكية خاصة، أن تشتري بعضاً من الشركات التي تعاني من بطء في النمو. لكن تشيلسي ستونر، الشريكة العامة في شركة "باتيري فنتشورز" (Battery Ventures) التي تستثمر في الشركات الناشئة وتستحوذ عليها، قالت إن هذه الشركات "ما عادت قادرة على تحقيق نفس التقييم الذي كان يمنحه لها المستثمرون في السابق".

لم يتبقَّ أمام المتفائلين سوى الأمل في حدث يعيد إشعال الحماسة تجاه قطاع التقنية، أو أن تنعش إدارة ترمب التي أزاحت لينا خان، أسواق الاستحواذات والاكتتابات العامة. لكن غريغ مارتن، المؤسس والشريك الإداري لشركة "أرتشر فنتشر كابيتال" (Archer Venture Capital) يرى أن الأمل الوحيد -وإن كان مستبعداً- بالنسبة لعديد من شركات اليونيكورن، هو عودة السوق إلى حالتها السابقة من الجنون.

قال: "ما لم نشهد مجدداً بيئة تقييمات غير عقلانية مدفوعة بفائدة صفرية" كما حدث خلال الجائحة، فإن كثيراً من هذه الزومبي يونيكورن "ستجد نفسها في مقبرة الشركات".

المصدر: asharqbusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

التضخم والسياسات التجارية تثير مخاوف من الركود التضخمي في أميركا

Adam

اقتصادي

أثار التضخم العنيد والسياسات التجارية المتشددة للرئيس الأميركي دونالد ترمب مخاوف متجددة بشأن احتمال حدوث ركود تضخمي، وهو مزيج مقلق من النمو البطيء والتضخم المستمر الذي شهدته الولايات المتحدة في السبعينات. ورغم أن الأسواق ظلت متفائلة تجاه أجندة ترمب المؤيدة للنمو، فإن الحديث عن العودة المحتملة للركود التضخمي تزايد على مدار الخمسين سنة الماضية، حيث كان يلوح تهديداً غير حقيقي للمستثمرين. ومع ذلك، عاد هذا السيناريو ليبرز بوصفه خطراً رئيسياً في الأسابيع الأخيرة، حيث أثارت احتمالات الحروب التجارية والتعريفات الجمركية العقابية مخاوف بشأن تأثيرها على النمو في الولايات المتحدة.

وقال جاك ماكنتاير، مدير محفظة استراتيجيات الدخل الثابت في «برانديواين غلوبال»: «لقد أصبح الركود التضخمي احتمالاً حقيقياً بكل تأكيد، حيث قد تؤثر السياسات الحالية على الطلب الاستهلاكي في حين يحد التضخم المستمر من قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ قرارات مرنة. هذا السيناريو لم يعد بعيداً»، وفق «رويترز».

وقد استقر أحد الجوانب الرئيسية للركود التضخمي - التضخم المستمر - في وقت سابق من هذا الشهر، عندما أظهرت بيانات حكومية أن أسعار المستهلك ارتفعت في يناير (كانون الثاني) بأسرع وتيرة شهرية لها منذ أغسطس (آب) 2023، مما رفع معدل التضخم السنوي إلى 3 في المائة.

ويظل الجزء الآخر من قصة النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة مهدداً بسبب الرسوم الجمركية، التي تهدد بإضافة ضغوط تضخمية من شأنها أن ترجح كفة الميزان. وقال تيم أوربانوفيتش، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة «إنوفيتور كابيتال مانجمنت»: «إن ما يقلقنا أكثر من التضخم نفسه هو الركود التضخمي. وفي حين نواجه تضخماً متفاقماً، فإن التعريفات الجمركية قد تضر بالاقتصاد من خلال العمل كضريبة على المستهلكين والتأثير على الأرباح والنمو الاقتصادي».

وأظهر استطلاع أجراه «بنك أوف أميركا» لمديري الصناديق العالمية، أن نسبة المستثمرين الذين يتوقعون حدوث ركود تضخمي - الذي يعرّفه البنك على أنه نمو أقل من المتوسط وتضخم أعلى من المتوسط - بلغت أعلى مستوى لها في سبعة أشهر. في الوقت نفسه، ظل المستثمرون متفائلين بشأن الأسهم، حيث نظروا إلى الحرب التجارية بوصفها خطراً منخفض الاحتمال.

وفيما يتعلق بالرسوم الجمركية، قالت ماددي ديسنر، رئيسة خدمات فئات الأصول في «كابيتال غروب»، إن التعريفات قد تعزز النمو على المدى البعيد، حيث تدعم الصناعات التي ستستفيد من قلة المنافسة العالمية. ومع ذلك، قد ترفع الرسوم الجمركية في البداية ضغوط الأسعار.

وأضافت ديسنر: «من المحتمل أن يكون التأثير في مكان ما بين هذين السيناريوهين»، مشيرة إلى أن الرسوم الجمركية كانت أحد الأسباب وراء تعديل «كابيتال غروب» لتوقعاتها لعائدات سندات الخزانة لمدة 10 سنوات لتصل إلى 3.9 في المائة على مدى 20 عاماً، ارتفاعاً من التوقعات السابقة التي كانت 3.7 في المائة.

وعلى الرغم من ظهور قلق بشأن الركود التضخمي في عام 2022، عندما ارتفعت معدلات التضخم وانخفضت أسعار الأسهم والسندات، فإن هذا السيناريو لم يتحقق حينما تراجع التضخم وظل النمو مرناً. ويعتقد كثيرون أن الاقتصاد الأميركي سيتجنب الركود التضخمي مرة أخرى، خصوصاً أن التضخم الأساسي ما زال عند نحو 3 في المائة، وهو أقل بكثير من المستويات التي سجلها في السبعينات.

ومع ذلك، حذر مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في «موديز أناليتيكس»، من أن السوق قد تكون أقل تقديراً لمخاطر الركود التضخمي. وأشار إلى أن احتمالية ترحيل العمال على نطاق واسع بسبب سياسات ترمب قد تسهم في زيادة التضخم. وقال: «تمثل الرسوم الجمركية وتكاليف الترحيل صدمات سلبية في العرض، ما يسهم في زيادة التضخم ويضر بالنمو الاقتصادي».

من جانبه، قال جونيت دينغرا، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأميركية في «بي إن بي باريبا»، إن السوق كانت «مطمئنة» خلال الأشهر الستة الماضية، مع التركيز على سياسات ترمب المؤيدة للنمو. وأضاف أن المستثمرين الذين يخشون الركود التضخمي قد يميلون إلى بيع سندات الخزانة لمدة عامين التي من المرجح أن تفقد قيمتها بسبب ارتفاع التضخم، مع شراء سندات الخزانة لمدة 10 سنوات التي قد تستفيد في سيناريو النمو المنخفض.

وقال ماثيو بارتوليني، رئيس أبحاث «إس بي دي آر أميركاز» و«ستيت ستريت غلوبال أدفايزر»: إن الاهتمام المتزايد بالذهب الذي وصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، يشير إلى أن بعض المستثمرين بدأوا يشعرون بالتوتر، حيث يعد الذهب أحد الأصول القليلة التي تحتفظ بقيمتها في بيئة ركود تضخمي.

واختتم جاك ماكنتاير من «برانديواين غلوبال» حديثه قائلاً: «الفائز الكبير الآخر في هذه البيئة سيكون النقد، ولكن في هذه المرحلة سأتردد في اتخاذ قرارات كبيرة بشأن الانتقال إلى أدوات الدخل الثابت الشبيهة بالنقد».

المصدر: aawsat

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

سعر الدولار في مصر يرتفع مجدداً ويصل لأعلى مستوياته خلال 6 أسابيع

Adam

الفوركس

اقتصادي

قفز الدولار الأميركي في البنوك المصرية بعد يومين من الاستقرار على خلفية برنامج جديد بين مصر وصندوق النقد الدولي، أعلن عنه جهاد أزعور، مدير الصندوق إلى مصر والمرتقب إقراره مع صرف الشريحة الرابعة من قرض الصندوق.

وارتفع سعر صرف الدولار أمام الجنيه إلى أعلى مستوياته في 6 أسابيع ليصل إلى مستويات 50.71 في عدد من البنوك المصرية، بحسب البيانات التي اطلعت عليها "العربية Business".

يأتي ذلك، فيما لا تزال الاضطرابات الجيوسياسية هي السمة الغالبة لمنطقة الشرق الأوسط، مع تزايد الضغوطات الأميركية على الحكومة المصرية لقبول تهجير الفلسطينيين من قطاع غزة، وهو ما رفضته مصر وعدد كبير من الدول حول العالم.

إرجاء القمة العربية أمس والتي كان مقرر لها يوم 27 فبراير قد يكون لها تأثيرات سلبية على معنويات المستثمرين، بحسب اثنان من مسؤولي الخزانة في البنوك المصرية.

وفي الوقت نفسه ترفع سياسة الضغط العالي التي تمارسها الإدارة الأميركية بعد عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض المخاطر العالمية، والتي قادت أسعار الذهب إلى تحطيم مستوياته التاريخية عالمياً، مع توسيع استخدام التعريفات الجمركية لفرض السياسة الأميركية.

الارتفاعات الأخيرة للعملة الأميركية أمام الجنيه المصري، تتزامن أيضاً مع اقتراب اجتماع لجنة السياسة النقدية في البنك المركزي المصري يوم غدٍ الخميس، حيث تتباين توقعات المحللين بين تثبيت الفائدة أو خفض محدود.

وأي قرار لخفض الفائدة مع استمرار مستويات التضخم المرتفعة من شأنه أن يؤثر سلباً على سعر صرف الجنيه، وقد تكون الانخفاضات الحالية في أسعار الصرف مبررة باقتراب تحرك المركزي المصري لخفض الفائدة على الجنيه، خاصةً بعد أن تحرك عدد من البنوك المصرية مؤخراً في خفض العائد على شهادات استثمار وأدوات ادخارية.

مزاد السندات

شهدت المزادات الأخيرة من عطاءات أذون وسندات الخزانة ارتفعاً نسبياً في معدلات الفائدة متجاوزة 50 نقطة أساس في بعض العطاءات، مدفوعة بتراجع طلبات المستثمرين، وتخارج بعض المستثمرين الأجانب.

تجاوزت صافي مبيعات المستثمرين الأجانب في أذون وسندات الخزانة المصرية خلال الأسبوع الماضي المنتهي في 14 فبراير أكثر من 27.6 مليار جنيه، بينما جاءت تحركات العملة مؤخراً بعد أن سجل الأجانب صافي بيعي بقيمة 15 مليار جنيه على مدى يومي الاثنين والثلاثاء الماضيين.

المصدر: alarabiya

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

المغرب يعتزم إصدار سندات باليورو في أول طرح دولي منذ عامين

Adam

اقتصادي

يعتزم المغرب بيع سندات في السوق الدولية للمرة الأولى منذ عام 2023، في إطار استعداده لتنفيذ إصلاحات مكلفة وحملة إنفاق بمليارات الدولارات قبيل استضافته المشتركة لبطولة كأس العالم لكرة القدم 2030.

قالت وزيرة المالية والاقتصاد المغربية، نادية فتاح العلوي، في مقابلة خلال مؤتمر بمدينة العلا في السعودية، إن الإصدار سيكون على الأرجح باليورو، ما يجعله أول سند حكومي مقوم بالعملة الأوروبية الموحدة منذ عام 2020، وذلك بعد طرح سندات بالدولار قبل عامين.

وتراجع العائد على السندات المغربية المقومة باليورو والمستحقة في مارس 2026 بنحو نقطة مئوية منذ بداية العام، ليصل إلى 3.03% يوم الأربعاء.

وأضافت العلوي: "نحتاج إلى اليورو أكثر من الدولار في الوقت الراهن"، مؤكدة أن المغرب "يمكن أن يكون جاهزاً في أي وقت" لبيع السندات، لكنه ينتظر هدوء التقلبات في الأسواق التي شهدتها خلال شهر يناير الماضي.

المغرب يستعد لاستضافة المونديال

يُعد الاتحاد الأوروبي الشريك التجاري الرئيسي للمغرب، حيث تسعى شركات أوروبية إلى المساهمة في تمويل مشاريع البنية التحتية في المملكة، التي ستستضيف كأس العالم إلى جانب إسبانيا والبرتغال.

وتشمل مشروعات كأس العالم في المغرب توسيع شبكة السكك الحديدية المغربية، وتحديث أسطول الخطوط الملكية المغربية، إلى جانب بناء ميناءين عميقي المياه، وإنشاء نحو 12 محطة لتحلية المياه، ومشاريع لإنتاج الهيدروجين الأخضر والطاقة المتجددة. كما تحتاج الحكومة إلى جمع ما لا يقل عن ملياري دولار لتمويل إصلاحات نظام التقاعد المقررة هذا العام.

وقد حدد المشرعون سقف الديون الخارجية الجديدة في ميزانية عام 2025 عند 6 مليارات دولار، ومن المتوقع أن يغطي إصدار السندات ثلث هذا المبلغ، بينما سيتم توفير الجزء الأكبر من خلال شركاء ثنائيين ومؤسسات مالية دولية.

وبحسب حسابات "بلومبرغ" المستندة إلى بيانات حكومية، من المتوقع أن يصل إجمالي الإنفاق حتى عام 2035، بما في ذلك تكاليف زلزال عام 2023، إلى ما لا يقل عن 35 مليار دولار.

من جانبه، توقع مارك بوهلوند، كبير محللي أبحاث الائتمان في شركة "ريد إنتليجنس" (Redd Intelligence)، أن يصدر المغرب السندات بمجرد تجديده لخط الائتمان المرن مع صندوق النقد الدولي، مشيراً إلى أن ذلك "يخفض العوائد ويوفر حماية ضد الصدمات الخارجية المحتملة".

المصدر: asharqbusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

كونواي من بنك الاحتياطي النيوزيلندي: توقعات أسعار الفائدة الرسمية تشير إلى تخفيف آخر بمقدار 75 نقطة أساس

المصدر: FXSTREET

انخفاض قيمة الدولار الأسترالي بسبب ارتفاع مؤشر مديري المشتريات لبنك جودو وخطاب بولوك الحذر

المصدر: FXSTREET

زوج NZD/USD يسجل مكاسب متواضعة فوق مستوى 0.5750 قبيل صدور مؤشر مديري المشتريات الأمريكي

المصدر: FXSTREET

طفرة اليونيكورن تنقضي تاركةً الشركات الناشئة لليأس

تغير واقع التمويل

زومبي يونيكورن

انخفاض تقييم الشركات

لا بصيص أمل

المصدر: asharqbusiness

التضخم والسياسات التجارية تثير مخاوف من الركود التضخمي في أميركا

المصدر: aawsat

سعر الدولار في مصر يرتفع مجدداً ويصل لأعلى مستوياته خلال 6 أسابيع

مزاد السندات

المصدر: alarabiya

المغرب يعتزم إصدار سندات باليورو في أول طرح دولي منذ عامين

المغرب يستعد لاستضافة المونديال

الإفصاح عن المخاطر