توقعات أسعار زوج اليورو/الدولار الأمريكي: يلتزم الزوج بالمكاسب فوق مستوى 1.0400؛ وقد يرتفع أكثر وسط ضعف الدولار الأمريكي

إليك ما تحتاج إلى معرفته يوم الاثنين 3 مارس:

يواجه الدولار الأمريكي صعوبة في العثور على الطلب في بداية الأسبوع مع استمرار المستثمرين في تقييم أحدث التطورات الجيوسياسية. ومن المقرر أن تظهر بيانات التضخم الأولية لشهر فبراير من منطقة اليورو في التقويم الاقتصادي يوم الاثنين، قبل تقرير مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن معهد إدارة التوريدات في الولايات المتحدة لشهر فبراير.

سعر الدولار الأمريكي اليوم

يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية لتغير الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. كان الدولار الأمريكي هو الأضعف مقابل اليورو.

تُظهر خريطة الحرارة نسب التغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وانتقلت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن النسبة المئوية للتغير المعروضة في المربع ستمثل الدولار الأمريكي (الأساسي)/الين الياباني (التسعير).

تحول اجتماع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مع الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي إلى جدال في وقت متأخر من يوم الجمعة وألغى ترامب توقيع اتفاقية المعادن، والتي كان من الممكن أن تمهد الطريق لوقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا وربما اتفاق هدنة في نهاية المطاف. خلال عطلة نهاية الأسبوع، كرر ترامب أنهم سيفرضون تعريفة جمركية إضافية بنسبة 10٪ على الواردات الصينية اعتبارًا من يوم الثلاثاء، كما هو مخطط في البداية. في وقت مبكر من يوم الاثنين، ذكرت صحيفة جلوبال تايمز أن الصين تقيم تدابير مضادة ردًا على التعريفات الجمركية الأمريكية الإضافية. بعد الوصول إلى أعلى مستوى له في أسبوعين بالقرب من 107.70 في أواخر يوم الجمعة، يظل مؤشر الدولار الأمريكي في وضع دفاعي دون 107.50 يوم الاثنين.

خلال ساعات التداول الآسيوية، أظهرت البيانات من الصين أن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي Caixin تحسن إلى 50.8 في فبراير من 50.1 في يناير. سجل زوج AUD/USD خسائر لمدة ستة أيام تداول متتالية وخسر أكثر من 2% في الأسبوع السابق. استقر الزوج فوق 0.6200 في صباح أوروبا يوم الاثنين.

من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP) في منطقة اليورو بنسبة 2.6% على أساس سنوي في فبراير. يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي بارتفاع متواضع خلال اليوم فوق مستوى 1.0400 في بداية الجلسة الأوروبية يوم الاثنين بعد إغلاقه في منطقة سلبية لمدة أسبوعين متتاليين.

انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي قليلاً يوم الجمعة ليقطع سلسلة مكاسب دامت ثلاثة أسابيع. ويظل الزوج هادئًا نسبيًا ويتداول عند حوالي 1.2600 يوم الاثنين.

ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بنحو 1.7% في الأسبوع السابق قبل أن يدخل مرحلة التوحيد بالقرب من 1.4450 يوم الاثنين. ومن المتوقع أن تدخل الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب بنسبة 25% على الواردات الكندية حيز التنفيذ في الرابع من مارس.

استقر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني عند مستوى 150.50 في الصباح الأوروبي. وفي ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء، سيتضمن التقويم الاقتصادي الياباني بيانات معدل البطالة لشهر يناير.

خسر الذهب أكثر من 2.5% وأغلق الأسبوع في منطقة سلبية للمرة الأولى منذ أواخر ديسمبر/كانون الأول. ويتمسك زوج الذهب/الدولار الأمريكي بمكاسب انتعاش متواضعة فوق مستوى 2860 دولارا يوم الاثنين.

المصدر: FXSTREET

لم يسر الاجتماع بين الرئيس الأمريكي ترامب والرئيس الأوكراني زيلينسكي كما كان مخططا له - لم يتم التوقيع على صفقة معدنية، وانتهت المحادثات بصدام. على النقيض من ذلك، كان اجتماع زيلينسكي مع رئيس الوزراء البريطاني ستارمر أكثر إنتاجية. حث ستارمر الشركات الأوروبية على تشكيل "تحالف من الراغبين" لدعم أوكرانيا بالمساعدات العسكرية وضمانات الأمن. في وقت لاحق، أعلن ماكرون عن خطط لمتابعة هدنة لمدة شهر واحد.

بشكل عام، تفاقمت التوترات بين القارتين. ارتفعت أسعار النفط في البداية في التعاملات الآسيوية المبكرة وسط مخاوف من أن الصراع بين ترامب وزيلينسكي قد يؤخر أي مسار للسلام الدائم. ومع ذلك، تفوقت ضغوط البيع على إدراك المخاطر الجيوسياسية، حيث غذت البيانات الاقتصادية الأمريكية يوم الجمعة الماضي المخاوف بشأن تباطؤ النمو - حيث انخفض مؤشر الناتج المحلي الإجمالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا إلى -1.5٪!

بدأ زوج العملات EURUSD الأسبوع بشكل إيجابي بعد أن انخفض إلى ما دون متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا يوم الجمعة.

إن الإرادة الأوروبية للوقوف إلى جانب أوكرانيا تعني المزيد من الإنفاق العسكري. ومن شأن زيادة الإنفاق الدفاعي من جانب "تحالف الراغبين" أن يوفر دفعة اقتصادية قصيرة الأجل، ولكنه من شأنه أيضاً أن يعمل على تسريع التقدم التكنولوجي في الأمد المتوسط ​​والبعيد. والوضع برمته بمثابة جرس إنذار للجمال الأوروبي النائم.

وعلى صعيد الميزانية، يعني الإنفاق الأعلى أيضًا زيادة الاقتراض، وهو ما قد يدفع العائدات الأوروبية إلى الارتفاع. ولا يؤثر هذا الأخير على المزاج المتفائل بين المستثمرين صباح الاثنين، حيث تقود العقود الآجلة لمؤشر داكس المكاسب. ومن المؤكد أن شهية الأسهم الدفاعية الأوروبية ستظل قوية. وتخلى الذهب عن مكاسب الجلسة المبكرة، في حين أصبح الدولار الأمريكي أضعف بشكل عام حتى مقابل الدولار الكندي، على الرغم من أن الولايات المتحدة من المفترض أن تمضي قدمًا في فرض تعريفات جمركية بنسبة 25٪ على الواردات المكسيكية والكندية، في حين سيتم مضاعفة الرسوم الجمركية على المنتجات الصينية إلى 20٪.

وبالحديث عن الصين، بدأ مؤشرا CSI وHSI الأسبوع بملاحظة سلبية على الرغم من بيانات Caixin الأقوى من المتوقع والتي أشارت إلى أن نشاط التصنيع في الصين نما بشكل أسرع من المتوقع في فبراير. حققت شركة Mixue الصينية العملاقة للشاي الفقاعي أول ظهور قوي لها في تداولات هونج كونج - وهو أمر يصرف انتباهك عن الجغرافيا السياسية للحظة.
على صعيد البيانات

كانت البيانات الاقتصادية الصادرة يوم الجمعة حلوة ومرة. جاء مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم، متوافقًا مع التوقعات. لكن الجمع بين الدخل الشخصي الأعلى من المتوقع ولكن نمو الإنفاق الأقل من المتوقع - والسلبي بشكل غير متوقع - في يناير أثار المخاوف بشأن آفاق النمو في الولايات المتحدة. علاوة على ذلك، انخفضت توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا لنمو الناتج المحلي الإجمالي الآن إلى -1.5٪ من أعلى من 2٪ المطبوعة سابقًا. وعلى هذا النحو، تتدهور توقعات النمو في الولايات المتحدة - وهي تتدهور بسرعة. قد يعزز هذا الأخير توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الحمائمية - والتي قد تكون تطورًا مشجعًا لشهية المخاطرة - ولكن لكي يمضي بنك الاحتياطي الفيدرالي قدمًا في تقديم المزيد من الدعم للاقتصاد، يجب أن يظل التضخم تحت السيطرة. ومع فرض التعريفات الجمركية بدءًا من هذا الشهر، فإن السيطرة على التضخم لن تكون نزهة في الحديقة.

على أية حال، سوف يركز السوق هذا الأسبوع على أرقام التوظيف لشهر يناير. وتشير توقعات المحللين في أحدث استطلاع أجرته بلومبرج إلى أن الاقتصاد الأمريكي ربما أضاف 156 ألف وظيفة غير زراعية في يناير وتباطؤ نمو الأجور قليلاً. كما سينظر المستثمرون إلى تأثير عمليات الفصل الجماعي في مكاتب الحكومة الفيدرالية في الأشهر المقبلة. البيانات الضعيفة جيدة لتعزيز الحمائم في بنك الاحتياطي الفيدرالي، ودفع العائدات إلى الانخفاض وتحسين المشاعر في الأصول الخطرة، ولكن إذا لم يسمح التضخم بذلك، فقد تكون تجارة "الأخبار السيئة أخبار جيدة" محدودة.

في أوروبا

إن التطورات الجيوسياسية تلقى استحساناً من جانب المستثمرين على أمل أن يؤدي الصدام مع الولايات المتحدة إلى إيقاظ الاقتصادات الأوروبية النائمة أخيراً، وتحويل التركيز من السيطرة المالية إلى المزيد من الإنفاق دون طرح الكثير من الأسئلة حول ما إذا كان الإنفاق الإضافي مبرراً ــ لأنه كذلك بالفعل. ففي الماضي، كانت الحرب والإنفاق العسكري سبباً في تسريع التقدم التكنولوجي وخدم الاقتصاد الأوسع نطاقاً.

وعلى صعيد التجارة، فإن الخطوة التالية في تهديدات ترامب بالرسوم الجمركية هي التنفيذ الفعلي، حيث من المقرر زيادة الرسوم. ومن المؤكد أن هذه الأخيرة سيكون لها تأثير سلبي على آفاق النمو وتتطلب دعما لائقا من البنك المركزي الأوروبي للاقتصادات الأساسية. وهنا أيضا، يعد مسار التضخم مهما لتقييم مدى قدرة البنك المركزي الأوروبي على تخفيف الظروف المالية لتعزيز النمو. وأشارت تحديثات مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير التي صدرت الأسبوع الماضي إلى صورة مختلطة عبر الدول الرئيسية في منطقة اليورو. ولكن من المتوقع أن يسجل تحديث مؤشر أسعار المستهلك الكلي المقرر صدوره هذا الصباح انخفاضا في معدل التضخم الأساسي في فبراير. وإذا كان الأمر كذلك، فإن التأثير على اليورو غير مؤكد. فمن ناحية، تدعم أرقام التضخم الضعيفة توقعات موقف أكثر تشاؤما من البنك المركزي الأوروبي وقد تثقل كاهل اليورو، ولكن من ناحية أخرى، تعمل التوترات الجيوسياسية على تعزيز آفاق النمو والفكرة القائلة بأن الدعم النقدي والمالي من شأنه أن يؤدي إلى نمو أقوى في جميع أنحاء أوروبا - وهذا أمر إيجابي لتوقعات اليورو. إن الجمع بين تدهور آفاق النمو في الولايات المتحدة وتحسن آفاق النمو في أوروبا من شأنه أن يساعد زوج اليورو/الدولار الأميركي على استعادة الثقة والارتفاع بشكل مستدام إلى ما بعد مستوى 1.06، وهو مستوى تصحيح فيبوناتشي الرئيسي بنسبة 38.2% خلال عمليات بيع ترامب من سبتمبر/أيلول إلى يناير/كانون الثاني، وعكس الاتجاه الهبوطي الذي قاده ترامب.

المصدر: ACTIONFOREX

قد يختبر زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي مرة أخرى "مقاومة التراجع" بالقرب من المستوى النفسي الرئيسي عند 1.4450.

تظل التوقعات الصعودية قائمة، مدعومة بمؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا والذي يظل فوق مستوى 50.

قد يعمل المتوسط ​​المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام عند 1.4356 كمستوى الدعم الأساسي.

أنهى زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي سلسلة مكاسبه التي استمرت ستة أيام، ليحوم حول مستوى 1.4440 خلال جلسة الجمعة الآسيوية. ويُظهِر التحليل الفني على الرسم البياني اليومي أن الزوج يتماسك فوق المتوسطات المتحركة الأسية (EMAs) على مدار تسعة و14 يومًا، مما يشير إلى تعزيز الزخم الصعودي على المدى القصير.

علاوة على ذلك، يظل مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا فوق مستوى 50، مما يشير إلى استمرار المشاعر الصعودية.

يختبر زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي "مقاومة التراجع" بالقرب من المستوى النفسي الرئيسي 1.4450. وقد يمهد الاختراق الحاسم فوق هذا المستوى الطريق للصعود نحو 1.4793، وهو أعلى مستوى له منذ مارس 2003، والذي بلغه في 3 فبراير.

على الجانب السلبي، نرى الدعم الأولي عند المتوسط ​​المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام عند 1.4356، يليه المتوسط ​​المتحرك الأسي لمدة 14 يومًا عند 1.4334. قد يؤدي الكسر دون هذه المستويات إلى إضعاف الزخم قصير الأجل، مما قد يدفع الزوج نحو أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر عند 1.4151، والذي سجله في 14 فبراير.

قد يؤدي الانخفاض الحاسم إلى ما دون أدنى مستوى في ثلاثة أشهر إلى دفع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي نحو أدنى مستوى في أربعة أشهر عند 1.3927، والذي شوهد آخر مرة في 25 نوفمبر.

USD/CAD: الرسم البياني اليومي

سعر الدولار الكندي اليوم

يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية لتغير الدولار الكندي (CAD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. كان الدولار الكندي هو الأضعف مقابل الين الياباني.

تُظهر خريطة الحرارة نسب التغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الكندي من العمود الأيسر وانتقلت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن النسبة المئوية للتغير المعروضة في المربع ستمثل الدولار الكندي (الأساسي)/الدولار الأمريكي (التسعير).

المصدر: FXSTREET

في التركيز اليوم

في منطقة اليورو، يتحول التركيز إلى بيانات التضخم لشهر فبراير. وكما أشارت الإصدارات الوطنية (انظر قسم ما حدث خلال عطلة نهاية الأسبوع)، فإننا نتوقع أن ينخفض ​​التضخم الرئيسي في منطقة اليورو إلى 2.3٪ على أساس سنوي من 2.5٪ على أساس سنوي. والأهم من ذلك، استمر التضخم الأساسي في التباطؤ في جميع البلدان، مع زيادات شهرية خافتة في الأسعار وانخفاض في معدلات النمو السنوية. بدأ التضخم في الخدمات أخيرًا في الانخفاض بسبب التأثيرات الأساسية وانخفاض الزخم، وبالتالي نتوقع أن ينخفض ​​التضخم الأساسي في منطقة اليورو إلى 2.4٪ على أساس سنوي من 2.7٪ على أساس سنوي. كما نتطلع إلى الإصدار النهائي لمؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر فبراير، والذي ارتفع أكثر من المتوقع إلى 47.3 في الطباعة الأولية.

في الولايات المتحدة، يتحول التركيز إلى مؤشر ISM للتصنيع لشهر فبراير والذي سيتم إصداره في الساعة 16.00 بتوقيت وسط أوروبا. تشير التوقعات إلى انخفاض متواضع إلى 50.5 من 50.9 في يناير. وهذا على النقيض من مؤشر SP الأولي لمديري المشتريات التصنيعي، والذي أظهر تحسنًا في فبراير. تجدر الإشارة إلى أن الإصدار النهائي لمقياس SP سيتم إصداره في الساعة 15:45.

في السويد، كان مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع في منطقة قوية على مدار العام الماضي بمتوسط ​​52.0، وكانت آخر قراءة لشهر يناير 52.9. وفي حين أن حالتنا الأساسية هي رقم حول هذا المستوى، فإننا نبحث عن أي تأثير للتوتر الأخير حول التعريفات الجمركية والتوترات الجيوسياسية المتزايدة. ونظرًا للحالة الضعيفة إلى حد ما لسوق العمل، فسوف ننظر أيضًا عن كثب إلى كيفية تطور مؤشر التوظيف الفرعي. وسنحصل أيضًا على مسح الأعمال الصادر عن البنك المركزي السويدي، والذي سيكون بمثابة مدخلات مهمة لمجلس الإدارة قبل اجتماع مارس القادم وقد أبرزته آينو بونج باعتباره مهمًا بشكل خاص.

ومن المرجح أن ينصب التركيز هذا الأسبوع على الأخبار الجيوسياسية ــ وخاصة أي تقدم في محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا وما إذا كانت الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب على المكسيك وكندا والصين سوف يتم تنفيذها يوم الثلاثاء. وعلاوة على ذلك، سوف يجتمع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، حيث نتوقع أن يخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، في حين يختتم الأسبوع بتقرير الوظائف في الولايات المتحدة لشهر فبراير/شباط المقرر صدوره يوم الجمعة.

الأخبار الاقتصادية والسوقية

ماذا حدث خلال عطلة نهاية الأسبوع

في الولايات المتحدة، كان مؤشر أسعار المستهلك الأساسي قريبًا من التوقعات عند +0.3% على أساس شهري (SA)، في حين تباطأ تضخم الخدمات الأساسية. ورغم أن هذا ليس مفاجئًا تمامًا، إلا أنه لا يزال من الإيجابي بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يرى أن المفاجأة الصعودية في مؤشر أسعار المستهلك لم تتكرر في بيانات مؤشر أسعار المستهلك.

ورغم أن بيانات الإنفاق لشهر يناير تخضع للتغيرات الموسمية المتبقية، فمن الجدير بالملاحظة للوهلة الأولى أن معدل الادخار ارتفع بشكل حاد إلى 4.6% (من 3.5%). وهذا يتسبب في انخفاض حجم الإنفاق الأسري الحقيقي بنسبة 0.5% على أساس شهري (SA). وسيكون من المثير للاهتمام أن نرى ما إذا كان ضعف معنويات المستهلكين في فبراير سيترجم إلى مزيد من الحذر في الإنفاق.

في منطقة اليورو، صدرت عدة بيانات عن التضخم يوم الجمعة. ظل معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك الألماني دون تغيير عند 2.3% على أساس سنوي في فبراير (الإجماع 2.3% على أساس سنوي)، لكنه أعلى مما أشارت إليه البيانات الإقليمية. وفي فرنسا، انخفض معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك المنسق إلى 0.9% على أساس سنوي من 1.8% على أساس سنوي (الإجماع 1.1% على أساس سنوي). وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الإيطالي بنسبة 1.7% على أساس سنوي، وهو ما كان أقل من التوقعات بارتفاعه إلى 1.8% على أساس سنوي (1.7%) سابقًا. وبالتالي، جاء التضخم الإيطالي أيضًا أقل مثل فرنسا وألمانيا.

في النرويج، أظهر تقرير سوق العمل المسجل من قبل NAV معدل بطالة بلغ 2.0% (SA) وهو أقل قليلاً من توقعات Norges Bank البالغة 2.1%. وانخفض عدد الموظفين بدوام كامل بمقدار 327 شخصًا (SA) في فبراير، وهو ما يعد أفضل بكثير مما تشير إليه المؤشرات الأخرى. أظهرت مبيعات التجزئة ارتفاعًا شهريًا بنسبة 1.1% على أساس شهري، مما يرسم صورة لانتعاش طفيف في استهلاك السلع نحو نهاية العام الماضي وبداية عام 2025.

وأظهر مسح التوقعات الذي أجراه البنك المركزي النرويجي للربع الأول أن توقعات الأسعار والأجور آخذة في الانخفاض. وبالتالي، فإن نطاق نمو الأجور المتوقع في عام 2025 يتراوح بين 3.9% و4.2%، مقارنة بتقديرات البنك المركزي النرويجي البالغة 4.2% في تقرير السياسة النقدية الصادر في ديسمبر/كانون الأول.

في السويد، جاءت أرقام الناتج المحلي الإجمالي أفضل من المتوقع عند 0.8% على أساس ربع سنوي و2.4% على أساس سنوي. كما حقق الاقتصاد المحلي أداءً أفضل من المتوقع، وارتفع الاستهلاك بنسبة 0.7% على أساس ربع سنوي. وبالتالي، نتوقع أن يُظهر الاستهلاك زيادة أكثر تواضعًا في الربع الأول مقارنة بالربع الرابع.

في الصين، أظهرت الأنشطة التصنيعية وغير التصنيعية نموًا في فبراير، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات (المكتب الوطني للإحصاء) إلى 50.2 و50.4 على التوالي، مما يشير إلى تحسن الطلب المحلي. ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 51.1 في فبراير. ومثله كمثل المكتب الوطني للإحصاء، ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشركة كايكسين إلى 50.8 من 50.3.

وبالانتقال إلى السياسة، تخطط الصين لمواجهة الرسوم الجمركية الأميركية المقبلة من خلال استهداف الصادرات الزراعية الأميركية، وفقاً لصحيفة جلوبال تايمز المدعومة من الدولة الصينية. وكان القطاع الزراعي الأميركي، الذي تشكل الصين أكبر سوق له، عرضة للاستغلال تاريخياً خلال النزاعات التجارية.

وعلى الصعيد الجيوسياسي، أعلنت المملكة المتحدة وفرنسا أنهما ستقودان ما يسمى بتحالف الراغبين وتعملان على اقتراح وقف إطلاق النار في أوكرانيا بعد الاجتماع الطارئ الذي دعا إليه رئيس الوزراء البريطاني ستارمر في لندن أمس. ويؤكدان على أنه من أجل أن يكون أي اتفاق سلام مستدامًا، يجب أن تشارك الولايات المتحدة ويقولان إن توقيع صفقة المعادن يشكل أولوية رئيسية بعد ذلك. وفي وقت متأخر من المساء، اقترح رئيس الوزراء الفرنسي ماكرون أيضًا وقف إطلاق نار جزئي لمدة شهر واحد لن يشمل القتال البري. هذا الصباح نشرنا مقالاً عن أحدث المحادثات في الحرب بين روسيا وأوكرانيا، انظر Research Global: تسليح أوكرانيا هو الخيار الرخيص لأوروبا، 3 مارس. بعد تبادل ترامب وزيلينسكي الساخن في المكتب البيضاوي يوم الجمعة، أصبح من الواضح بشكل متزايد أن أوروبا بحاجة ماسة إلى خطة لضمان الدعم المستمر لأوكرانيا. نحن نؤكد أن تسليح أوكرانيا هو الخيار الأرخص بكثير لأوروبا، حتى لو كان ذلك يتطلب أن تغطي أوروبا التكاليف نيابة عن الولايات المتحدة. ونحن نعتقد أيضًا أن أسهل طريقة للمضي قدمًا هي العمل مع ما يسمى بائتلاف الراغبين بدلاً من السعي إلى اتخاذ قرار بالإجماع على مستوى الاتحاد الأوروبي بشأن مسألة مصادرة الأصول الروسية المجمدة.

في الشرق الأوسط، انتهى وقف إطلاق النار بين حماس وإسرائيل صباح الأحد بعد أن رفضت حماس اقتراحًا محدثًا من إسرائيل بشأن تمديد وقف إطلاق النار بموجب المرحلة الثانية. ونتيجة لذلك، أعلن رئيس الوزراء الإسرائيلي نتنياهو أن جميع عمليات تسليم المساعدات إلى غزة ستتوقف.

الأسهم: ارتفعت الأسهم يوم الجمعة مع انتعاش الأسواق الأمريكية، لتغلق عند أعلى مستوياتها بعد ارتفاع متأخر في التداول. ومع ذلك، فإن هذا لا يغير حقيقة أن الأسهم كانت أقل خلال الأسبوع على نطاق عالمي، بقيادة الانخفاضات في الولايات المتحدة وداخل قطاع النمو التكنولوجي. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن اليابان والأسواق الآسيوية الأخرى شهدت انخفاضات حادة صباح يوم الجمعة.

قبل القفز إلى الاستنتاجات، من الضروري مراجعة أداء الأسهم المتقاطعة وفئات الأصول المتقاطعة بدقة. ومن بين الملاحظات الجديرة بالملاحظة أن الأسهم الأوروبية ارتفعت الأسبوع الماضي، مدفوعة بالبنوك، التي شهدت مكاسب بأكثر من 4%. وبالتالي، فإن الاستنتاج الأولي هو أننا لا نشهد خوفًا من النمو العالمي. كما تفوقت أسهم القيمة على أسهم النمو بنسبة 3% الأسبوع الماضي، وهو ما لا يتماشى مع الرسالة الصادرة عن سوق السندات، حيث استمرت العائدات في الانخفاض، بما في ذلك يوم الجمعة.

من المغري أن نشير إلى مخاوف النمو في سوق السندات، مع استحضار أوجه التشابه مع الحلقات السابقة. ومع ذلك، تلعب الإدارة الأميركية الجديدة نسبيا دورا مهما هنا. ومرة ​​أخرى، لننظر إلى أوروبا، حيث انخفض العائد على السندات لأجل عشر سنوات "فقط" بنحو 25 نقطة أساس عن ذروته في يناير/كانون الثاني مقارنة بالولايات المتحدة، حيث بلغ الانخفاض نحو 60 نقطة أساس. وبالتالي، فإننا لا نشهد حقا مخاوف النمو العالمي.

الملاحظة الأخيرة الجديرة بالملاحظة هي أداء الأصول مثل Bitcoin وTesla، والتي ارتفعت مباشرة بعد الانتخابات ولكنها تتعرض حاليًا لضغوط. يشير هذا إلى أننا لا نتعامل مع عمليات بيع كلاسيكية بسبب مخاوف النمو بل بالأحرى مخاوف سياسية وإعادة ضبط مدفوعة بعدم اليقين. الأسهم الأمريكية يوم الجمعة: داو جونز + 1.4٪، ستاندرد آند بورز 500 + 1.6٪، ناسداك + 1.6٪، راسل 2000 + 1.1٪. تلعب الأسواق في آسيا دور اللحاق بالركب هذا الصباح على الرغم من الموعد النهائي للتعريفات الجمركية الوشيك غدًا. تعكس العقود الآجلة الأوروبية أيضًا الأداء القوي في وقت متأخر من الليل في الولايات المتحدة يوم الجمعة، حيث ارتفعت بنسبة نصف في المائة هذا الصباح. العقود الآجلة الأمريكية خضراء أيضًا، على الرغم من عدم ارتفاعها بقوة كما هو الحال في أوروبا.

FI: استمر انخفاض العائدات الأمريكية خلال جلسة يوم الجمعة مع ضعف إنفاق المستهلك الأمريكي بشكل كبير في يناير. وجاء الجزء الأكبر من التحرك من الطرف الأمامي للمنحنى مع انخفاض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين إلى ما دون مستوى 4٪. في أوروبا، كانت الأسعار مستقرة نسبيًا طوال الجلسة على الرغم من مجموعة جديدة من الأرقام الضعيفة بشأن التضخم الأساسي من ألمانيا وفرنسا. أدت سلسلة البيانات الأمريكية الضعيفة الأخيرة إلى خفض سعر الفائدة النهائي المفترض لصناديق الاحتياطي الفيدرالي من 4٪ بحلول منتصف فبراير إلى 3.50٪ اعتبارًا من اليوم. نعتقد أن التصحيح الهبوطي يمكن أن يستمر لفترة أطول قليلاً، حيث نستهدف سعرًا نهائيًا يتراوح بين 3-3.25٪. ومع ذلك، فإن إعادة التسعير السريعة التي شهدناها مؤخرًا جعلت العائدات الأمريكية أكثر حساسية في الأمد القريب لمفاجآت البيانات الصعودية (على سبيل المثال بشأن تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة هذا) والعملية الجارية لتقديم إصلاح ضريبي توسعي.

FX: انخفض زوج EUR/USD إلى ما دون 1.04 بعد تغريدة ترامب بشأن التعريفات الجمركية يوم الخميس الماضي، والتي أثارت رد فعل نموذجي لعزوف المخاطرة وقوة الدولار الأمريكي على نطاق واسع - وهو أول مكسب أسبوعي له في شهر، بدعم أيضًا من معنويات العزوف عن المخاطرة بشكل عام. أنهت عملات أوروبا الوسطى والشرقية جلسة الولايات المتحدة يوم الجمعة على قدم ضعيفة بعد أن اتخذت زيارة زيلينسكي إلى البيت الأبيض منعطفًا نحو الأسوأ، مما أوقف المزيد من التقدم الفوري بين البلدين. وفي الداخل، استمرت السوق في دفع زوج EUR/DKK إلى الارتفاع يوم الجمعة تحسبًا لظروف السيولة الأكثر صرامة في نهاية مارس.

المصدر: ACTIONFOREX