ارتفاع اليورو مقابل الدولار وسط اضطرابات الرسوم الجمركية

اقتصادي

الفوركس

الملخص:

لا يقدم المؤلف تيم فرايز، ولا موقع "ذا توكينيست" الإلكتروني، أي نصائح مالية. يُرجى مراجعة سياسة موقعنا الإلكتروني قبل اتخاذ أي قرارات مالية.

برز اليورو منتصراً بشكل مفاجئ في تقلبات السوق الأخيرة، حيث وصل إلى أعلى مستوى له في ثلاث سنوات مقابل الدولار الأمريكي مع تزايد قلق المستثمرين العالميين بشأن الاحتفاظ بالأصول الأمريكية. يأتي هذا التحول الملحوظ في أعقاب سياسات التعريفات الجمركية الجديدة للرئيس دونالد ترامب ، والتي أثارت اضطرابات كبيرة في السوق وتسببت في تحول كبير في تدفقات الاستثمار العالمية. لقد أربكت قوة اليورو إجماع السوق السابق، الذي توقع أن العملة ستضعف إلى ما دون 1 دولار إذا تم فرض التعريفات الجمركية. بدلاً من ذلك، ارتفعت العملة الموحدة بأكثر من 5٪ مقابل الدولار منذ 1 أبريل، وهو اليوم السابق لفرض ترامب تعريفات أساسية جديدة بنسبة 10٪ على جميع الاقتصادات ورسوم إضافية بنسبة 20٪ تستهدف الاتحاد الأوروبي على وجه التحديد. تسارع ارتفاع العملة في أعقاب قرار ترامب بإيقاف الرسوم المرتفعة لمدة 90 يومًا، مما أدى إلى أكبر قفزة في يوم واحد في اليورو منذ عام 2015.

اليورو يبرز كبطل وسط مشاكل المرور

اعتبارًا من الساعة 11:13 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 11 أبريل 2025، بلغ سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي 1.1380، مسجلاً مكسبًا يوميًا بنسبة 1.08%. يأتي هذا عقب ارتفاعٍ أكثر إثارةً بنسبة 2.80% في 10 أبريل، عندما أغلق السعر عند 1.1258. وصل زوج العملات إلى أعلى مستوى له عند 1.1473 خلال تداولات 11 أبريل، مسجلاً ارتفاعًا كبيرًا من أدنى مستوى له مؤخرًا عند 1.0732 المسجل في 27 مارس 2025. خلال هذه الفترة، شهد اليورو قفزة ملحوظة بنسبة 5.06%، حيث حدثت الحركة الأكثر دراماتيكية بين 9 و10 أبريل عندما اخترق اليورو بشكل حاسم مستوى 1.10 المهم نفسيًا. يعتمد هذا الزخم الصعودي على المكاسب التي بدأت قبل أسابيع في أعقاب إعلان ألمانيا عن خطة إنفاق ضخمة، مما خلق عاصفة مثالية من العوامل التي تدعم العملة الموحدة.

يعكس تحول اليورو تحولاً كبيراً في تدفقات رأس المال العالمية

الدافع الرئيسي وراء قوة اليورو غير المتوقعة هو التحول الكبير في تدفقات رأس المال العالمية. يبيع المستثمرون الأوروبيون أصولهم الأمريكية ويعيدون الأموال إلى أوطانهم، حيث تمثل منطقة اليورو أكبر حصة من الملكية الأجنبية للأصول الأمريكية حسب العملة. ويُعد نمط الإعادة هذا قويًا بشكل خاص نظرًا لأن الحيازات الأجنبية للأصول الأمريكية قد تضخمت إلى 62 تريليون دولار في عام 2024 من 13 تريليون دولار فقط قبل عقد من الزمان. وعلى عكس الملاذات الآمنة التقليدية مثل الين الياباني والفرنك السويسري، يضعف اليورو عادةً مقابل الدولار خلال فترات ضغوط السوق، مما يجعل أداءه الحالي أكثر إثارة للإعجاب. وقد اتسعت الفجوة بين عوائد السندات الألمانية والأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل كبير، مما يشير إلى تزايد قلق المستثمرين بشأن الديون الأمريكية. ووفقًا لصانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي، فرانسوا فيليروي دي غالهاو، فقد أدت سياسات ترامب إلى تآكل الثقة في الدولار، بينما يتوقع بعض المحللين الآن أن يرتفع اليورو إلى 1.25 دولار إذا استمرت الاتجاهات الحالية.

ارتفاع قيمة اليورو يحمل آثارًا مختلطة على الاقتصاد الأوروبي

يحمل ارتفاع قيمة اليورو آثارًا متباينة على الاقتصاد الأوروبي. فمن الناحية الإيجابية، قد يُسهّل الطلب المتزايد على الديون المقومة باليورو على الحكومات الأوروبية تمويل مبادرات الإنفاق. كما يُتيح اليورو الأقوى للبنك المركزي الأوروبي مرونةً أكبر للحفاظ على أسعار فائدة منخفضة حتى لو تسببت التعريفات الجمركية في ارتفاع التضخم. ومع ذلك، يُحذّر المحللون من أن تحوّل اليورو إلى عملة مُفضّلة قد يُلحق الضرر في نهاية المطاف بالمصدرين الأوروبيين الذين استفادوا تقليديًا من ضعف اليورو خلال فترات التباطؤ الاقتصادي العالمي. ويكتسب هذا القلق أهميةً خاصة نظرًا لأن قوة اليورو كانت واسعة النطاق، حيث بلغ أعلى مستوى له في 17 شهرًا مقابل الجنيه الإسترليني، وتداول عند أعلى مستوياته في 11 عامًا مقابل اليوان الصيني، مما دفعه إلى مستوى قياسي على أساس الوزن التجاري. ومع استمرار الأسواق في التكيف مع مشهد التعريفات الجمركية الجديد، سيحتاج صانعو السياسات الأوروبيون إلى موازنة هذه القوى الاقتصادية المتنافسة بعناية.

تم نشر المنشور ارتفاع اليورو مقابل الدولار وسط اضطرابات التعريفات الجمركية أولاً على Tokenist .

المصدر: CryptoSlate

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

تقرير حصري: كيف يمكن لدول الخليج أن يستجيب لانخفاض أسعار النفط؟

Adam

بِضَاعَة

اقتصادي

شهدت أسعار النفط تراجعًا ملحوظًا بسبب الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين والزيادة المفاجئة في إنتاج النفط من أوبك+، لتصبح دون مستويات التعادل المالي والخارجي للعديد من منتجي النفط في الخليج، وعلى رأسهم المملكة العربية السعودية. يثير هذا الوضع تساؤلات حول كيفية استجابة دول الخليج لهذا التطور، وما هي الخيارات المتاحة أمامها على صعيد السياسة الاقتصادية.

تطورات أسعار النفط الأخيرة

شهد الأسبوع الماضي انخفاض سعر خام برنت إلى 65 دولارًا للبرميل. واستمر هذا التراجع خلال الأسبوع الحالي، حيث انخفض إلى ما دون 60 دولارًا للبرميل يوم الأربعاء بعد أن أعلنت الصين عن زيادة انتقامية في الرسوم الجمركية على الواردات من الولايات المتحدة، وردت الولايات المتحدة برفع الرسوم الجمركية على الصين. ورغم تعويض جزء من هذه الخسائر بعد إعلان ترامب عن وقف مؤقت لمدة 90 يومًا لجميع الرسوم الجمركية المتبادلة (باستثناء الصين)، إلا أن سعر خام برنت استقر عند 63 دولارًا للبرميل وقت كتابة هذا التقرير.

التأثير المحتمل لانخفاض أسعار النفط

من المتوقع أن يؤدي استمرار أسعار النفط في نطاق 60-65 دولارًا للبرميل إلى توجيه ضربة لاقتصادات الخليج. وتشير التقديرات إلى أن هذا يعادل خسارة قدرها 6٪ من الناتج المحلي الإجمالي في المتوسط لعائدات صادرات النفط الخليجية هذا العام مقارنة بعام 2024. بالإضافة إلى ذلك، سيضع هذا أسعار النفط دون أسعار التعادل المالي والخارجي في المملكة العربية السعودية والبحرين وعمان، وقد يؤدي إلى عجز الموازنة في الكويت وقطر.

خيارات دول الخليج للتعامل مع الوضع

تواجه حكومات الخليج مجموعة من خيارات السياسة لمعالجة الاختلالات الكلية المتزايدة الناتجة عن انخفاض أسعار النفط. ويتمثل أحد الخيارات المتاحة في تراجع أوبك+ عن سياسة زيادة إنتاج النفط. وقد يشير قرار الأسبوع الماضي بتقديم زيادات إنتاج النفط إلى تحول أوبك+ نحو سياسة أكثر عدوانية لاستعادة حصة السوق ومعاقبة الأعضاء غير الممتثلين في المجموعة على الالتزام بالحصص.

ومع ذلك، فإن الاستمرار في هذه السياسة قد يؤدي إلى مزيد من الانخفاض في عائدات صادرات النفط. ولمنع ذلك، يمكن لأوبك+ تنفيذ زيادة مايو ثم الحفاظ على الإنتاج ثابتًا لعدة أشهر للعودة إلى مسار الإنتاج المتفق عليه في مارس، أو التراجع عن قرار الأسبوع الماضي تمامًا والعودة إلى خطة مارس لزيادات الإنتاج المطردة.

وهناك خيار آخر يتمثل في توقف أوبك+ عن تخفيف تخفيضات إنتاج النفط تمامًا، ولكن هذا السيناريو يبدو غير مرجح لأنه سيستلزم خسارة أخرى في حصة السوق، وإذا لم تتعاف أسعار النفط، فقد تستمر عائدات الصادرات في الانخفاض.

الخلاصة

تواجه دول الخليج تحديًا يتمثل في انخفاض أسعار النفط، مما يستدعي منها اتخاذ قرارات صعبة على صعيد السياسة الاقتصادية. وتعتبر سياسة إنتاج النفط إحدى الأدوات الرئيسية التي يمكن لدول الخليج استخدامها للتأثير على أسعار النفط وتحقيق الاستقرار الاقتصادي.

المصدر: arabictrader

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ما أسباب ارتفاع الدولار أمام الجنيه المصري وما السيناريوهات؟

Adam

الفوركس

اقتصادي

شهد الجنيه المصري تراجعاً جديدًا أمام الدولار الأميركي متجاوزاً حاجز الـ51 جنيهًا، وسط ضغوط اقتصادية متصاعدة تشمل هروب الأموال "الساخنة" وارتفاع الطلب المحلي على العملة الأميركية.

ويعيد هذا التراجع إلى الواجهة مخاوف من موجة تضخم جديدة قد تُفاقم الأعباء المعيشية للمواطنين، وتؤثر على مستويات الأسعار.

وأظهرت بيانات للجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء في مصر -اليوم الخميس- أن التضخم السنوي لأسعار المستهلكين بالمدن ارتفع إلى 13.6% في مارس/آذار الماضي مقابل 12.8% الشهر السابق، متجاوزا توقعات المحللين.

تراجع قياسي للجنيه

وفي أول تعاملات الأسبوع، سجّل الجنيه انخفاضًا بأقل من جنيه واحد، ليصل سعر الشراء إلى 51.22 جنيهًا، وسعر البيع إلى 51.32 جنيهًا للدولار.

واستمر هذا التراجع خلال الأيام الماضية، حيث سجّل أحد البنوك صباح أمس أعلى سعر للجنيه عند 51.48 للشراء و51.58 للبيع.

وجاء هذا التراجع المحلي في ظل تراجع عالمي للدولار، بعد فرض رسوم جمركية من قبل الرئيس الأميركي دونالد ترامب الأيام الأخيرة، مما يبرز الطابع المحلي للأزمة في مصر أكثر من كونه انعكاسًا لتطورات خارجية.

تعدد الأسباب.. من الاستيراد إلى النقد الأجنبي

ضغط الاستيراد وارتفاع الطلب

يرى عدد من المحللين أن أحد أبرز أسباب التراجع هو زيادة الطلب على الدولار من قبل المستوردين المصريين، بعد انخفاض أسعار العديد من السلع والخدمات في الأسواق الأوروبية والآسيوية. وهذا التراجع في الأسعار العالمية شجّع المستوردين ورجال الأعمال على إبرام اتفاقيات جديدة، مما أحدث ضغطًا متزايدًا على العملة المحلية.

خروج الأموال الساخنة

بحسب أستاذ الاقتصاد بجامعة القاهرة الدكتور رشاد عبده، فإن خروج عشرات المليارات من الدولارات من الأموال الساخنة -التي عادة ما تتنقل بين الأسواق بحثًا عن عوائد سريعة- ساهم في زيادة الضغوط على الجنيه.

وأشار إلى أن هذه الأموال تسعى إلى تغطية مراكز مالية تعرضت لانكشاف نتيجة الانخفاضات المتسارعة في الأسواق المالية العالمية والإقليمية.

ضعف مصادر العملة الأجنبية

وأضاف الدكتور عبده أن الضغوط على الجنيه مرشحة للتصاعد في المرحلة المقبلة، نتيجة عدة عوامل، منها

التوسع في الاقتراض الخارجي.

زيادة الحاجة لمليارات الدولارات لخدمة الديون وفوائدها.

تراجع النشاط الاقتصادي محليًا.

محدودية قدرة الصادرات المصرية على توفير تدفقات دولارية كافية.

اقتراب موسم الحج يمثل عاملًا إضافيًا في زيادة الطلب على الدولار.

ورغم ذلك، يرى الأكاديمي المصري أن التراجع الحالي "تحت السيطرة" حيث لا تتجاوز الفجوة السعرية جنيهًا واحدًا، مما يتيح للحكومة التدخل في الوقت المناسب عبر سياسات تصحيحية.

ضغط صندوق النقد

ويربط أستاذ الاقتصاد السياسي عبد النبي عبد المطلب تراجع الجنيه بزيارة بعثة صندوق النقد الدولي الأخيرة إلى القاهرة، وما نتج عنها من خلافات بشأن الالتزامات المطلوبة من الحكومة.

وأوضح أن الصندوق يتمسك بتنفيذ سياسات مثل التحرير الكامل لسعر الصرف، ورفع الدعم عن المحروقات، وطرح شركات سيادية في البورصة، ويؤكد أن هذه المطالب تزيد الضغوط على الجنيه وتؤثر على ثقة المستثمرين.

وأشار عبد المطلب إلى أن خروج الأموال "الساخنة" من السوق المصرية ساهم في تراجع الجنيه، موضحًا أن كل مبلغ مليار دولار يغادر السوق يؤدي إلى انخفاض يتجاوز الجنيه الواحد في سعر الصرف.

كما نبه إلى أن الحديث المتزايد عن تعويم جديد للجنيه يُغذي الطلب على الدولار ويقلل من المعروض.

تضخم وفقر

وحذّر عبد المطلب من الآثار الاجتماعية والاقتصادية لتقلبات سعر الصرف، والتي تشمل زيادة معدلات التضخم وارتفاع أسعار السلع والخدمات، الأمر الذي يهدد بمزيد من التدهور في مستويات المعيشة.

ونبّه إلى أن شريحة واسعة من المصريين مهددة بالانزلاق تحت خط الفقر، إضافة إلى تآكل الطبقة الوسطى، وارتفاع حالات الغش التجاري، خصوصًا في سلع حيوية مثل زيت الطعام، نتيجة سعي التجار للحفاظ على هامش الربح، مما قد يعرّض المستهلكين لأضرار صحية جسيمة.

"المركزي" في موقف دقيق

ويرى الخبير المصرفي وائل النحاس أن وصول الدولار لهذا المستوى القياسي أمام الجنيه، رغم تراجعه عالميًا، يشير إلى أن الأزمة محلية في الأساس، وتنبع من تحديات داخلية هيكلية.

ورجّح أن يتبنى البنك المركزي المصري سياسة نقدية تهدف إلى حماية احتياطي النقد الأجنبي، لا سيما في ظل التوترات الإقليمية ومخاوف من انسحاب إضافي للأموال الساخنة.

وأضاف النحاس أن أداء الأسواق العالمية المتراجع يزيد من حالة عدم اليقين، مما يضغط على السياسات الاقتصادية.

وأوضح أن خفض قيمة الجنيه قد يكون خطوة ضرورية لتقليل جاذبية تحويل الأموال للخارج، لكن هذا ستكون له كلفة اجتماعية كبيرة خاصة على ذوي الدخول المحدودة، مشددا على ضرورة وجود برامج حماية اجتماعية فعالة لمرافقة أي خطوة نقدية من هذا النوع.

وأكد النحاس أن "المركزي" قد يُؤجل قرار خفض الفائدة مؤقتًا لمراقبة التطورات الاقتصادية والجيوسياسية، ولفت إلى أن الخفض -إذا تم- سيكون أقل من النسب المتوقعة (2-3%) لتحقيق توازن بين دعم الاقتصاد وكبح التضخم.

ما بعد الـ51 جنيهًا؟

ويتوقع الخبير الاقتصادي أحمد أبو خزيم أن يستمر التراجع في قيمة الجنيه أمام الدولار، مرجّحًا أن يصل السعر إلى 59 جنيهًا بنهاية العام الجاري، وفقًا لما تشير إليه العقود الآجلة.

وأشار إلى أن الحكومة قد تلجأ لبيع أصول إستراتيجية أو أراضٍ مميزة كما حدث بصفقة "رأس الحكمة" لتوفير السيولة المطلوبة، وأوضح أن الاعتماد المفرط على أدوات الدين المحلي مثل أذون الخزانة بالجنيه المصري يعمق الأزمة، ويجعله عرضة لأي تحركات مفاجئة بالأسواق العالمية.

وشدد أبو خزيم على أن الرهان المستمر على تدفقات الأموال "الساخنة" لسد العجز بالعملة الأجنبية يجعل الاقتصاد المصري في موقع شديد الهشاشة. ومع كل أزمة عالمية، تشهد السوق المصرية نزوحًا سريعًا لتلك الأموال مما يعيد إنتاج الأزمة بشكل متكرر.

واختتم بالقول إن غالبية المصريين -بمختلف طبقاتهم – على موعد مع اختبارات اقتصادية قاسية، تشمل زيادة التضخم، وتراجع القدرة الشرائية، وتدهور مستويات المعيشة، مما يهدد بتوسّع رقعة الفقر في المجتمع المصري بشكل غير مسبوق.

المصدر: aljazeera

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

هل سعر البيتكوين سوف ينهار مرة أخرى؟

Warren Takunda

عملة مشفرة

ارتفع سعر البيتكوين (BTC) بسرعة من أدنى مستوى له في خمسة أشهر عند 74300 دولار ليصل إلى 83565 دولارًا في 9 أبريل، لكن الرفض من مستوى 83500 دولار يثير تساؤلات حول ما إذا كان البيتكوين سيكون قادرًا على الحفاظ على منطقة 80000 دولار. هل سينهار سعر البيتكوين مرة أخرى؟_1

الرسم البياني اليومي لزوج بيتكوين/دولار أمريكي. المصدر: كوينتيليغراف/ترادينغ فيو

هل سيؤدي توقف ترامب عن فرض الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا إلى انعكاس اتجاه البيتكوين؟

في 9 أبريل/نيسان، أصدر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قرارًا بتعليق زيادات الرسوم الجمركية المقترحة لمدة 90 يومًا، مع فرض تعريفات جمركية متبادلة شاملة بنسبة 10% على جميع الدول باستثناء الصين. وعلى النقيض من غصن الزيتون الأوسع نطاقًا، عزز ترامب حربه التجارية مع الصين، فرفع الرسوم الجمركية على الواردات الصينية إلى الولايات المتحدة إلى 125%، مشيرًا إلى عدم "احترام" بكين للأسواق العالمية.

أثارت هذه الخطوة انتعاشًا تاريخيًا في السوق، حيث ارتفعت قيمة بيتكوين بأكثر من 7% لتصل إلى 82,000 دولار أمريكي مع هدوء مخاوف المستثمرين. يوفر هذا التوقف راحة مؤقتة، مما يُخفف من مخاوف الحرب التجارية المباشرة التي أدت سابقًا إلى انخفاض حاد في الأصول الخطرة.

مع ذلك، تُشير الرسوم الجمركية الانتقامية التي فرضتها الصين بنسبة 84% على الواردات الأمريكية، والتي دخلت حيز التنفيذ في 10 أبريل، إلى تصاعد المواجهة. إذا فشلت المفاوضات وتفاقمت الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين بعد انقضاء مهلة التسعين يومًا، فقد يواجه البيتكوين ضغطًا هبوطيًا متجددًا مع تراجع الأسواق بسبب حالة عدم اليقين المتزايدة.

وكتبت شركة كيو سي بي كابيتال التجارية في مذكرة عبر تيليجرام إلى المستثمرين: "مع استهداف الصين بشكل صريح، يستعد المشاركون في السوق لضربة مضادة من بكين".

وأضافت شركة QCP Capital:

"إذا تحولت الإجراءات الانتقامية إلى قوة، فإن الارتفاع المفاجئ قد يتحول بسرعة إلى فخ ثور كلاسيكي."

ورغم أن التوقف المؤقت قد يمنحنا بعض الوقت، فإن قدرته على منع الانهيار تتوقف على ما إذا كان ترامب قادرا على تهدئة التوترات مع الصين ــ وهي مهمة شاقة، نظرا لخطابه العدواني.

قد تؤدي الضغوط التضخمية إلى انخفاض سعر البيتكوين

هناك عامل آخر يساهم في تقلبات أسعار البيتكوين وهو العوامل الاقتصادية الكلية مثل مخاوف التضخم والركود المحتمل.

ارتبطت عملة البيتكوين بشكل متزايد بأسهم التكنولوجيا ومعنويات السوق بشكل عام، كما يتضح من انخفاضاتها الحادة خلال فترات اضطراب السوق. على سبيل المثال، عندما أثارت إعلانات ترامب الأولية عن الرسوم الجمركية موجة بيع في الأسهم، انخفضت قيمة البيتكوين بنحو 10% عن أعلى مستوياتها في وقت سابق من هذا العام، لتهبط إلى ما دون 80 ألف دولار.

ويقول المحللون إنه إذا تصاعدت التوترات التجارية بشكل أكبر أو شددت البنوك المركزية سياستها النقدية لمكافحة التضخم، فقد يهرب المستثمرون من الأصول الخطرة مثل البيتكوين، مما يدفع سعرها إلى الانخفاض.

وتشير هذه الحساسية للتحولات الاقتصادية الكلية إلى أن أي صدمة اقتصادية مفاجئة ــ مثل رفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي أو تباطؤ النمو العالمي ــ قد تؤدي إلى انهيار آخر، وخاصة إذا فشل البيتكوين في كسر نطاق تداوله الحالي الذي يتراوح بين 80 ألف دولار و90 ألف دولار.

ويحول المشاركون في السوق تركيزهم الآن إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك الصادرة في 10 أبريل/نيسان، والتي من المتوقع أن تعيد تركيز الاهتمام على الاقتصاد المحلي.

وقالت شركة كيو سي بي كابيتال "إن الطباعة الأضعف ستكون موضع ترحيب"، مضيفة أنها ستساعد في "تعويض التضخم المفرط الناجم عن سياسة التعريفة الجمركية الشاملة".

من غير المرجح خفض أسعار الفائدة قبل يونيو/حزيران، على الرغم من عقد اجتماع واحد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في هذه الأثناء، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. هل سينهار سعر البيتكوين مرة أخرى؟_2

احتمالات تحديد سعر الفائدة المستهدف من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 7 مايو. المصدر: مجموعة CME

وتبلغ احتمالات إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في السابع من مايو/أيار 81.5%.

وقد يؤدي هذا إلى إحباط الحماس تجاه عملة البيتكوين ودفع سعرها إلى الانخفاض إذا لم تصمد مستويات الأسعار الرئيسية.

مستويات بيتكوين الرئيسية التي يجب مراقبتها

اخترق سعر البيتكوين مستوى 75,000 دولار أمريكي في 8 أبريل قبل أن يتراجع إلى مستوياته الحالية. يركز المتداولون الآن على المناطق الرئيسية حول هذا المستوى وذروة 109,000 دولار أمريكي، والتي قد يعاود سعر البيتكوين زيارتها قريبًا.

من منظور فني، فإن مستويات البيتكوين الرئيسية التي يجب مراقبتها هي المتوسط المتحرك لمدة 111 يومًا (MA) عند 93000 دولار، والمتوسط المتحرك لمدة 200 يوم عند 87000 دولار، والمتوسط المتحرك لمدة 365 يومًا عند 76000 دولار، وفقًا لشركة استخبارات السوق Glassnode.

في أحدث تقرير أسبوعي على السلسلة من Glassnode، يسلط الضوء على أنه بعد فقدان المتوسط المتحرك لـ 111 يومًا والمتوسط المتحرك لـ 200 يوم في الانخفاضات الأخيرة، يجب أن يظل السعر الآن فوق المتوسط المتحرك لـ 365 يومًا لتجنب انهيار آخر.

"هذا هو مستوى الزخم الرئيسي الذي ظل حتى الآن بمثابة دعم ولكن يجب أن يظل بمثابة دعم لتجنب ترسيخ المزيد من الزخم الهبوطي." هل سينهار سعر البيتكوين مرة أخرى؟_3

بيتكوين: مستويات فنية تستحق المتابعة. المصدر: Glassnode

وفقًا لـ Glassnode، فإن المستوى الآخر الذي يجب مراقبته هو تكلفة حامل الأجل القصير (STH) عند 93000 دولار (يتزامن مع المتوسط المتحرك لـ 111 يومًا)، والذي إذا تم استعادته، فسيشير إلى أول علامة على تعزيز الزخم.

مع ذلك، إذا لم يتمكن بيتكوين من الصمود فوق 80,000 دولار أمريكي، فسيبدأ مسارًا هبوطيًا جديدًا. المستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها أسفل المتوسط المتحرك الأسي لـ 365 يومًا هي السعر الفعلي المحقق عند 71,000 دولار أمريكي، وفي الحالات الحرجة، متوسط السوق الحقيقي عند حوالي 65,000 دولار أمريكي.

"لدينا الآن التقاء عبر العديد من نماذج أسعار السلسلة، مما يسلط الضوء على نطاق السعر من 65 ألف دولار إلى 71 ألف دولار كمجال اهتمام حاسم للثيران لإنشاء دعم طويل الأجل" هل سينهار سعر البيتكوين مرة أخرى؟_4

بيتكوين: متوسط السوق الحقيقي. المصدر: Glassnode

وكما ذكرت Cointelegraph في وقت سابق، فإن عملة البيتكوين تواجه خطر التراجع مرة أخرى إلى أدنى مستوياتها في خمسة أشهر عند 71000 دولار إذا استمرت حروب التعريفات الجمركية واضطرابات سوق الأسهم.

المصدر: كوينتيليغراف

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

كيف يتعامل الفيدرالي مع تأثير "الحرب التجارية"؟

Adam

اقتصادي

البنك المركزي

يقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي على مفترق طرق حرج، وسط تصاعد الضغوط الاقتصادية والسياسية الناجمة عن التوترات التجارية المتفاقمة.

ففي وقتٍ يسعى فيه الفيدرالي للحفاظ على استقرار الأسعار وضمان استمرارية النمو، تلوح في الأفق خيارات صعبة قد تضعه في مواجهة مفاضلات غير مسبوقة، بين كبح جماح التضخم أو حماية سوق العمل من التدهور.

وفي ظل تحركات مفاجئة من البيت الأبيض نحو فرض تعرفات جمركية شاملة قبل تأجيلها (باستثناء الصين) لإعطاء مهلة للمفاوضات التجارية مع عدد من الدول، لا تزال الصدمة الاقتصادية تتكشف، تنذر بإرباك جانب العرض وتعقيد مهمة السياسة النقدية. فكيف سيتعامل الفيدرالي مع هذه الضغوط؟

يشير تقرير لـ "بلومبيرغ" إلى أن سيناريو قاتماً يتكشف للفيدرالي الأميركي، ذلك أنه بقيام البيت الأبيض بفرض رسوما جمركية شاملة مرتفعة بشكل غير متوقع على الواردات الأميركية -قبل تأجيلها لمدة 90 يوماً- فإنه يُهدد بصدمة هائلة لجانب العرض في الاقتصاد، مما يُعطل الإنتاج ويرفع الأسعار في آنٍ واحد. وما لم يُرفع هذا التهديد، فقد يُضطر البنك المركزي قريباً إلى اختيار أيٍّ من أولوياته المزدوجة : الوظائف أم انخفاض التضخم.

الأسوأ من ذلك، وفق التقرير، أنه لم يعد من الواضح تماماً ما إذا كان سيُسمح للاحتياطي الفيدرالي باتخاذ قراراته بنفسه. ويتزايد الضغط عليه لدعم الاستراتيجية الاقتصادية للإدارة، كما هي، بغض النظر عن مخاوف المسؤولين بشأن التضخم.

ويضيف:

في مواجهة هذه المهمة الشاقة، ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي أن يسترشد قبل كل شيء بفكرة واحدة: أهم أصوله هي الثقة التي يحظى بها بصفته الوصي على استقرار الأسعار.

إذا تغير هذا الوضع، فستتضاءل قدرته على إدارة المفاضلات الناشئة.

الأمر لا يتعلق باختيار ما إذا كان يهتم أكثر بتحقيق أقصى قدر من التوظيف أم باستقرار الأسعار. فبدون مصداقية الاحتياطي الفيدرالي التي اكتسبها بشق الأنفس، لن ينتهي الأمر بالولايات المتحدة إلى أيٍّ منهما.

وفي خضمّ الاضطرابات التي شهدتها الأسواق المالية الأسبوع الماضي، أكّد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، مخاوفه من العواقب التضخمية المحتملة للرسوم الجمركية. وكان قد صرّح سابقًا بأنّ التأثير قد يكون عابرًا، لكنّه قال في مؤتمر عُقد يوم الجمعة الماضي: "مع استمرار حالة عدم اليقين، بات من الواضح الآن أنّ زيادات الرسوم الجمركية ستكون أكبر بكثير من المتوقع".

وأضاف: "من المرجح أن ينطبق الأمر نفسه على الآثار الاقتصادية، والتي ستشمل ارتفاعًا في التضخم وتباطؤًا في النمو".

ويرى باول الآن أن الخيار الأمثل هو الانتظار والترقب . لكن المستثمرين ليسوا صبورين: فقد وضعوا في الحسبان تخفيضات أكبر في أسعار الفائدة، معتبرين أن التباطؤ القادم في الوظائف والإنتاج قد يكون سلبياً للغاية . ولا شك أنهم لاحظوا أيضًا إصرار الإدارة المتزايد على أن أسعار الفائدة مرتفعة بالفعل. وقريبًا، قد يكون البيت الأبيض في وضع أقوى لتحقيق مراده . فهو يحث المحاكم على منح سيطرة أقوى على الوكالات الحكومية المستقلة، وهو مشروع قد يمتد في الوقت المناسب ليشمل تعيينات الاحتياطي الفيدرالي.

وبحسب التقرير، فإن التهديد الذي يشكله خطر الحرب التجارية الوشيكة على الاقتصاد سيتلاشى، وقد يدفع قلق المستثمرين الأولي الإدارة إلى السعي لعقد صفقات مع شركائها التجاريين وكبح جماح تعرفاتها الجمركية المخطط لها.

لكن مع ذلك، يصعب تصور استئناف العلاقات التجارية الطبيعية في ظل تركيز صانعي السياسات الأميركيين على العجز التجاري، كما يبدو. وتجنب أكبر صدمات التعرفات الجمركية لن يعني أن كل شيء على ما يرام. حتى لو كانت الضربة أخف مما كان متوقعًا في البداية، فإنها ستُعقّد مهمة الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير.

ويشدد تقرير بلومبيرغ على أنه:

إذا أصبح عزم البنك المركزي - أو قدرته - على الحفاظ على استقرار الأسعار موضع شك، فلن تكون النتيجة ارتفاعًا طفيفًا لمرة واحدة في التضخم؛ بل تضخمًا مستمرًا في الارتفاع. ولن تبقى التوقعات ثابتة.

كما أنه إذا أعطت السياسة النقدية الأولوية للوظائف على التضخم المنخفض هذه المرة، فمن المتوقع أن تفعل الشيء نفسه مرارًا وتكرارًا كلما دعت الحاجة. وكما أظهرت حالات الركود التضخمي السابقة، سيصل التضخم في النهاية إلى مستويات لا تُطاق - ولم يعد بالإمكان تجنب السياسة النقدية المتشددة بشدة، وما يصاحبها من ركود.

إن جوهر استقلالية البنوك المركزية هو فهمها لهذه الآلية، وتمكينها من الحماية منها.

باول مُحقٌّ في أن مصير التجارة والتعرفات الجمركية لا يزال مجهولًا: ومن الخطأ التظاهر بخلاف ذلك ووضع السياسة النقدية على هذا الأساس.

في غضون ذلك، ينبغي على البيت الأبيض أن يترك باول وزملائه يؤدون عملهم.

إن تقييد حرية البنك المركزي في التصرف بما يخدم مصالح الاقتصاد لن يؤدي إلا إلى مضاعفة تكاليف أخطاء الإدارة في التجارة.

معضلة اقتصادية

يقول رئيس قسم الأسواق العالمية في شركة Cedra Markets، جو يرق، في تصريح خاص لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية"، إن:

بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي يواجه اليوم واحدة من أصعب المعضلات الاقتصادية في تاريخه، في ظل الضغوطات الناتجة عن السياسات الجمركية التي أعلن عنها الرئيس دونالد ترامب، والرسوم (التي أعلن عن تعليقها لمدة 90 يوماً).

"أكثر جهة تعاني تحت الضغوطات حالياً هي الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، لا سيما بعد سنوات قضاها في محاربة التضخم، والذي بلغ مستويات قياسية بعد جائحة كورونا، ما اضطره لرفع أسعار الفائدة 11 مرة متتالية منذ مارس 2022".

"مع فرض رسوم جمركية جديدة بهذه النسبة الكبيرة على الصين، من المتوقع أن نشهد تأثيرات تضخمية واضحة، وقد يرتفع معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 3.5 بالمئة أو أكثر".

يشير يرق إلى أن هذه الرسوم ستنعكس سلباً على النمو الاقتصادي، مضيفاً: "كل المؤشرات تشير إلى أن الاقتصاد نتجه نحو التباطؤ، وقد لا يكون من المستبعد الدخول في حالة من الركود التضخمي – وهي من أسوأ السيناريوهات الاقتصادية، حيث يتزامن التضخم المرتفع مع تباطؤ أو انكماش في النمو".

وفي سياق متصل، يؤكد أن "الاحتياطي الفيدرالي سيكون في موقف صعب، خصوصاً بعد أن أعلن رئيسه جيروم باول صراحة عن أنه بانتظار وضوح أكبر بشأن السياسات الجمهورية وتأثيراتها المحتملة، والتي وصفها الأسبوع الماضي بأنها قد تكون أكبر من المتوقع".

ويلفت إلى أن "الرئيس ترامب دعا علناً الفيدرالي الأميركي إلى خفض الفوائد لدعم سياساته التجارية وتحفيز النمو، إلا أن هذا الطلب يضع الفيدرالي أمام معضلة حقيقية، خاصة وأن التخفيضات ليست متوقعة قبل النصف الثاني من عام 2025".

ويختتم جو يرق تصريحه بالقول: "الأسواق كانت تتوقع خمس تخفيضات في الفائدة عقب فرض الرسوم، إلا أن التوقعات تراجعت إلى أربع فقط، مما يزيد من حالة التخبط والضبابية. ومع استمرار هذه الضغوط، سيكون الاحتياطي الفيدرالي أمام تحديات كبيرة في موازنة التضخم والنمو الاقتصادي".

ارتفاع الأسعار

في هذا السياق، يشير تقرير لصحيفة "فايننشال تايمز" البريطانية، إلى أن:

ارتفاع تكاليف الإنتاج سيؤدي إلى انخفاض الناتج.

بينما سيؤثر ارتفاع أسعار السلع الاستهلاكية على الدخل الحقيقي.

لم تعد الأسر الأميركية تتمتع بوفرة من المدخرات أو راغبة في الإسراف كما كانت في أعقاب الجائحة. لهذا السبب، من المرجح أن يتأثر إنفاق الأسر بشكل أسرع مما كان عليه في عام 2021.

ستُخفّض الشركات التي تواجه انخفاضاً في الأرباح والطلب استثماراتها وإنفاقها. وتراهن الإدارة على استجابة المصنّعين للرسوم الجمركية بزيادة قدراتهم الإنتاجية داخل الولايات المتحدة.

لكن الإنفاق الرأسمالي يتطلب اليقين، وهو أمرٌ نادرٌ في أميركا في ظل رئاسة ترامب. فبين سجل البيت الأبيض المليء بالتصريحات النارية ، وتزايد احتمالية المعارضة السياسية ، وإمكانية إبرام صفقات ثنائية ، سيستغرق إقناع الشركات بأن النظام التجاري الجديد باقٍ، وأن عليها اتخاذ قرارات الاستثمار بناءً عليه، وقتًا طويلًا.

من غير المرجح أن ترتفع الطاقة الإنتاجية المحلية في أي وقت قريب، حتى لو كان هذا هو الهدف الذي صُممت من أجله التعرفات الجمركية، حسب قول ترامب.

ويشير التقرير إلى أنه إلى جانب الرسوم الجمركية، ينبغي على صانعي السياسات أن يأخذوا بعين الاعتبار أن أجندة ترامب الاقتصادية تنطوي على قوى تضخمية متعددة أخرى قد تنفلت داخل الاقتصاد الأميركي. وتبرز من بينها أربعة عوامل رئيسية:

السياسة المالية: يسعى الجمهوريون إلى تمديد التخفيضات الضريبية للعام 2017 دون تقليص حقيقي للعجز، ما يعني استمرار السياسة المالية التوسعية، وهو ما قد يغذي الضغوط التضخمية.ضعف الدولار: تراجع قيمة الدولار منذ ما سُمّي بـ"يوم التحرير" قد يعكس تراجع الثقة بالعملة، وقد يدفع بأسعار الواردات إلى الارتفاع، خصوصاً أن بعض سياسات ترامب تعزز الابتعاد عن الدولار كعملة احتياط عالمية.توقعات التضخم: بدأت توقعات المستهلكين للتضخم بالارتفاع حتى قبل تأثير الرسوم الجمركية، ومع ذاكرة حديثة للتضخم بعد الجائحة، هناك مخاوف من أن يتعامل الناس مع ارتفاع الأسعار باعتباره دائماً، مما يعزز سلوكيات تؤدي إلى المزيد من التضخم.الهجرة: تشديد سياسات الترحيل دفع بعض العمال غير النظاميين للخروج من سوق العمل الرسمي أو مغادرة البلاد، ما يقلص حجم القوى العاملة ويؤدي إلى تشدد سوق العمل، وبالتالي ارتفاع الأجور والتكاليف.

تأثير الرسوم

وبدوره، يقول خبير أسواق المال، محمد سعيد، في تصريحات خاصة لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية" إن رد فعل رئيس الفيدرالي الأميركي جيروم باول بعد إعلان الرئيس دونالد ترامب عن فرض تعرفات جمركية في الثاني من أبريل الجاري، أظهر بوضوح عنصر المفاجأة، سواء لدى باول أو لدى السوق، لا سيما وأن مستويات التعرفات أكبر من المتوقع.

ويشير إلى أن هذا الرد السريع من باول يحمل دلالة هامة، وهي أنه لم يكن مشاركاً بطبيعة الحال في اتخاذ القرار ولا حتى تمت استشارته فيه، خاصة أنه وصف الرسوم الجمركية بأنها أكبر من المتوقع، محذراً من إمكانية تأثيرها على معدلات التضخم، وهو العدو الأول للفيدرالي منذ نحو عامين.

ويوضح أن من الطبيعي أن تؤدي زيادة التكلفة الناتجة عن التعرفات الجمركية إلى محاولة المستورد تمرير هذه التكلفة إلى المستهلك، ما يزيد من الضغوط التضخمية، وهي المعضلة الكبرى التي يواجهها الفيدرالي حالياً.

ويضيف سعيد:

الفيدرالي يقف أمام معادلة صعبة، فهو من ناحية يسعى للحفاظ على معدلات التضخم عند مستهدف 2 بالمئة مما يدفعه للإبقاء على مستويات الفائدة مرتفعة نسبياً، لكن من ناحية أخرى، فإن الرسوم الجمركية قد تؤثر سلباً على النمو الاقتصادي ومعدلات التوظيف، وهو ما قد يفرض عليه لاحقًا التفكير في خفض الفائدة.

الفيدرالي لن يكون أمامه خيار سوى مراقبة البيانات الاقتصادية عن كثب لتقييم آثار التعرفات الجمركية قبل اتخاذ أي قرارات تتعلق بالسياسة النقدية، سواء من ناحية التضخم أو في ظل الاحتمالات المتزايدة لحدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة، والتي ارتفعت تقديراتها إلى نحو 45 بالمئة.

من المتوقع أن يحتفظ الفيدرالي بمعدلات الفائدة دون تغيير في المرحلة الحالية في تقديري لحين اتضاح الرؤية... هذا التوجه مرهون بمدى تمتع الفيدرالي بحرية الحركة واستقلالية القرار التي يكفلها له الدستور.

ويحذر من الضغوط التي بدأت تتكرر من قبل الرئيس ترامب ومعاونيه، كما حدث في ولايته الأولى، لدفع الفيدرالي إلى اتخاذ قرار بخفض الفائدة.

المصدر: snabusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

بعد رفعها إلى 125%.. الصين: لن نزيد الرسوم مهما صعدت أميركا

Adam

اقتصادي

قالت الصين إنها سترفع الرسوم الجمركية على جميع السلع الأميركية من 84% إلى 125% بدءاً من 12 أبريل، مشيرة إلى أنها تعتزم تجاهل أي زيادات إضافية قد تعلن عنها واشنطن لاحقاً، واعتبرت أن خطوات إدارة ترمب أصبحت "مجرد نكتة".

جاء هذا الإعلان من قبل وزارة المالية الصينية اليوم الجمعة بعد أن أوضح البيت الأبيض أن الرسوم المفروضة على السلع الصينية ارتفعت هذا العام إلى 145%. قالت بكين أن فرض المزيد من الرسوم الجمركية من جانب الولايات المتحدة لم يعد له أي معنى من الناحية الاقتصادية.

جاء في بيان الوزارة: "نظراً لأن السلع الأميركية لن يُرحب بها في الصين في ظل معدلات الرسوم الجمركية الحالية، فإن أقدمت الولايات المتحدة على رفع الرسوم مجدداً على الصادرات الصينية، فستتجاهل الصين مثل هذه الإجراءات".

الرسوم للترهيب والإكراه

في بيان منفصل، قالت وزارة التجارة الصينية إن الاستخدام المتكرر من جانب واشنطن لرسوم جمركية مفرطة لم يعد سوى لعبة أرقام بلا أي مغزى اقتصادي، ويكشف عن استغلال الرسوم كأداة للترهيب والإكراه. أضافت الوزارة: "أصبح الأمر مثيراً للسخرية".

مع ذلك، حذرت الصين من أنها "سترد بقوة وتقاتل حتى النهاية" إذا واصلت الولايات المتحدة انتهاك حقوقها ومصالحها، مؤكدة أن على أميركا أن تتحمل المسؤولية الكاملة عن الأضرار التي تسببت بها الرسوم الجمركية.

سجلت العقود الآجلة لمؤشر "إس آند بي 500" تراجعاً إضافياً بعد إعلان الصين، كما قلّصت العقود الآجلة لمؤشر "هانغ سنغ للشركات الصينية" مكاسبها. واصل الدولار تراجعه، مما دفع مؤشر "بلومبرغ" للعملة الأميركية إلى انخفاض تجاوز 1% خلال اليوم.

تصاعدت التوترات بين بكين وواشنطن في الأيام الأخيرة متجاوزة فرض رسوم جمركية متبادلة، لتمتد إلى قطاعات الخدمات والعلاقات بين الشعبين. تحركت السلطات الصينية يوم الخميس لخفض عدد الأفلام الأميركية المسموح عرضها في دور السينما الصينية، في إشارة إلى احتمال توسع الرد الصيني ليشمل مجالات أوسع من مجرد السلع.

تصعيد التوترات الأميركية الصينية

حذّر مسؤولون صينيون يوم الأربعاء المواطنين من السفر إلى الولايات المتحدة، ونبّهوا الطلاب من المخاطر الأمنية المرتبطة بالدراسة في "بعض الولايات الأميركية"، وهو ما يُعد تحولاً عن توجه الرئيس شي جين بينغ لتعزيز التبادل بين الشعبين.

شكلت زيادات الرسوم الجمركية تصعيداً حاداً للتوترات التجارية بين البلدين. قبل عام 2025، لم تكن معدلات الرسوم على الواردات المتبادلة بين الجانبين تتجاوز في المتوسط 20%، حتى بعد الحرب التجارية الأولى خلال ولاية ترمب السابقة.

تبلغ قيمة السلع المتبادلة بين الصين والولايات المتحدة حالياً نحو 700 مليار دولار سنوياً. وإذا لم يتم التوصل إلى اتفاق لاحتواء التصعيد، فإن الرسوم الجمركية الأعلى ستؤدي إلى ارتفاع واسع في الأسعار بالنسبة للمستهلكين والشركات في كلا البلدين، في وقت يسعى فيه الجميع إلى إعادة هيكلة سلاسل التوريد لتقليص تكاليف الرسوم.

في العام الماضي، كانت الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة وبطاريات الليثيوم-أيون، أكبر الواردات الأميركية من الصين.

في المقابل، شملت أبرز الصادرات الأميركية إلى الصين كلاً من غاز البترول السائل والنفط وفول الصويا والتوربينات الغازية والآلات المستخدمة في تصنيع أشباه الموصلات.

المصدر: asharqbusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

هل من المؤكد خفض أسعار الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو؟

Glendon

اقتصادي

عملة مشفرة

مؤخرًا، صُدمت الأسواق العالمية بالتقلبات الحادة التي شهدتها الأسهم الأمريكية. فبعد انخفاض حاد إثر أنباء عن "رسوم جمركية متبادلة"، عكس السوق مساره وارتفع بقوة عندما أعلن البيت الأبيض تعليق الرسوم الجمركية على بعض الدول لمدة 90 يومًا. وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 2900 نقطة، محققًا مكاسب بنسبة 7.87%، وهي أكبر قفزة له في يوم واحد منذ 25 مارس 2020. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 9.52%، مسجلًا أكبر مكاسبه منذ 29 أكتوبر 2008، بينما ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 12.16%، محققًا ثاني أكبر مكاسبه في يوم واحد في تاريخه.

ارتفعت أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة "السبعة الرائعة" جميعها، حيث زادت قيمتها السوقية المجمعة بمقدار مذهل بلغ 1.85 تريليون دولار في غضون ساعات فقط.

لا بد أن هذا النوع من الإيقاع مألوفٌ جدًا. هذا صحيح - إنه نفس نوع حركة الأسعار التي نراها غالبًا في العملات البديلة. لم يسع العديد من محللي السوق إلا أن يصرخوا: "الأسهم الأمريكية تتأرجح مثل العملات البديلة. العالم عبارة عن عملية ضخ وتفريغ عملاقة".

لكن المفاجآت من الولايات المتحدة لم تتوقف عند هذا الحد. فقد جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر مارس أقل بكثير من التوقعات: إذ بلغ النمو السنوي 2.4% فقط، مخالفًا التوقعات، بل وانخفض الرقم الشهري بنسبة 0.1%. وكان مؤشر أسعار المستهلك الأساسي مخيبًا للآمال أيضًا، حيث وصل إلى أدنى مستوى له في أربع سنوات. وبلغ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي غير المعدل على أساس سنوي لشهر مارس 2.8%، منخفضًا للشهر الثاني على التوالي، مسجلًا أدنى مستوى له منذ مارس 2021، أقل من توقعات السوق البالغة 3.0%.

لم تتحدَّ هاتان المجموعتان من البيانات توقعات السوق فحسب، بل دفعتا المستثمرين أيضًا إلى إعادة تقييم توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وكان رد فعل السوق سريعًا:

ارتفع سعر الذهب في المعاملات الفورية في البداية بمقدار 6 دولارات قبل أن يتراجع؛
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بمقدار 20 نقطة على المدى القصير؛
وسع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مكاسبه اليومية إلى 1.00%.

وفي مواجهة مثل هذه البيانات، يعتقد عدد كبير من محللي السوق الآن أن خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو/حزيران أصبح مؤكدا تقريبا.

وأشارت هارييت توري، الخبيرة الاقتصادية في صحيفة وول ستريت جورنال، إلى أنه في ظل الظروف العادية، فإن التباطؤ في نمو مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي يعتبر خبرا مرحبا به.

من الطبيعي أن يُبشر هذا أيضًا بسوق العملات المشفرة. فمع تراجع سعر الفائدة القياسي للاحتياطي الفيدرالي، قد يشهد سوق العملات المشفرة موجة جديدة من إعادة تقييم القيمة.

تأثير التسعير النسبي لانخفاض أسعار الفائدة الخالية من المخاطر

انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات من ذروته البالغة 4.8% في عام 2023 إلى 4.28% (مع انخفاضه مؤخرًا إلى 4.18% قبل أن يرتفع بمقدار 10 نقاط أساس في الأيام القليلة الماضية). دفع انكماش عوائد أصول الدخل الثابت التقليدية رأس المال نحو الأصول عالية المخاطر. لنأخذ البيتكوين كمثال - حيث بلغ ارتباطه بعوائد سندات الخزانة -0.73% في عام 2023. تنخفض تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول المشفرة بشكل ملحوظ في دورات خفض أسعار الفائدة، مما يزيد من جاذبيتها. ووفقًا لنماذج جولدمان ساكس، فإن كل خفض في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس قد يدفع القيمة السوقية للبيتكوين إلى الارتفاع بنسبة 6-8%.

رواية "الذهب الرقمي" المعززة

ارتفع ارتباط بيتكوين بالذهب على مدى 90 يومًا من 0.12 في عام 2023 إلى 0.35، وبلغ ذروته عند 0.68 خلال أزمة بنوك وادي السيليكون. عندما تتزامن تخفيضات أسعار الفائدة مع تزايد مخاطر الركود، قد يُعاد تقييم قيمة الأصول المشفرة كملاذ آمن. يشير تقرير صادر عن Grayscale إلى أن انخفاضًا بنسبة 1% في أسعار الفائدة الحقيقية قد يرفع القيمة الأساسية لبيتكوين بنسبة 15%.

ضخ السيولة من خلال خفض أسعار الفائدة

تاريخيًا، غالبًا ما تصاحب دورات خفض أسعار الفائدة التي ينفذها الاحتياطي الفيدرالي ارتفاعات واسعة النطاق في أسعار الأصول. ومع تراجع السيولة وانخفاض تكاليف رأس المال، يزداد إقبال المستثمرين على الأصول الخطرة، ويتجلى هذا بشكل خاص في سوق العملات المشفرة.

نظرًا لارتفاع تقلباتها ومخاطرها، تُعدّ الأصول المشفرة شديدة الحساسية لتقلبات السيولة. فعندما يُشير الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيف القيود النقدية، يميل رأس المال الخامل إلى السعي وراء عوائد أعلى، وسرعان ما تُصبح الأصول المشفرة - بفضل إمكانات عوائدها القوية - محط أنظار المستثمرين.

الحالة الاقتصادية للرموز الانكماشية

على عكس توقعات انخفاض قيمة العملات الورقية، تزداد أهمية علاوة ندرة العملات المشفرة ذات العرض الثابت. هذه الميزة الانكماشية المضمنة تُضفي جاذبيةً مضادةً للتضخم خلال دورات خفض أسعار الفائدة.

محفزات التبني المؤسسي

خفض أسعار الفائدة يُفاقم ظاهرة "نقص الأصول"

يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى انخفاض العائدات في الأسواق المالية التقليدية (مثل السندات وصناديق أسواق النقد)، مما يُسبب ضغطًا على المؤسسات لإعادة تخصيص استثماراتها. وقد يُحوّل المستثمرون طويلو الأجل، مثل شركات التأمين وصناديق التقاعد والمكاتب العائلية، جزءًا من رؤوس أموالهم نحو الأسواق الناشئة المُوجّهة نحو النمو.

مع النضج المطرد للبنية التحتية التنظيمية - مثل صناديق الاستثمار المتداولة، وخدمات الحفظ، والتدقيق - أصبحت الأصول المشفرة أكثر ملاءمةً للاستثمار المتوافق مع القواعد. وبما أن تخفيضات أسعار الفائدة تؤدي إلى عوائد ضعيفة في الأسواق التقليدية، فمن المرجح أن تُدرج المؤسسات بيتكوين وإيثريوم في محافظ استثمارية متنوعة.

صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة تتزامن مع دورة خفض أسعار الفائدة

بحلول نهاية عام ٢٠٢٤، تمت الموافقة على إدراج العديد من صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة، مما يُمثل لحظة محورية لدخول الأموال المؤسسية إلى سوق العملات المشفرة بحرية. إذا تزامنت تخفيضات أسعار الفائدة مع طفرة صناديق الاستثمار المتداولة، فقد نشهد زخمًا مزدوجًا يتمثل في تدفقات المؤسسات وتوسع السيولة الكلية، مما يُعزز إمكانات النمو في سوق العملات المشفرة.

انتعاش النشاط على السلسلة عبر نظام العملات المشفرة

انتعاش سوق التمويل اللامركزي

خلال دورة رفع أسعار الفائدة، واجهت منصات التمويل اللامركزي صعوبة في منافسة العوائد منخفضة المخاطر من سندات الخزانة الأمريكية، مما أدى إلى انخفاض القيمة الإجمالية المقفولة (TVL). ومع انخفاض العوائد الخالية من المخاطر، أصبحت عوائد التمويل اللامركزي أكثر جاذبية، مما يجذب رؤوس الأموال مجددًا.

تُظهر بروتوكولات رائدة مثل Compound وAave وLido بالفعل علامات على تعافي قيمة TVL. مع استقرار أسعار الإقراض على السلسلة واتساع فروق أسعار العملات المستقرة، تتحسن كفاءة رأس المال، مما يعزز السيولة في منظومة التمويل اللامركزي (DeFi).

أسواق NFT وGameFi تشهد اهتمامًا متجددًا

تُحرر تخفيضات أسعار الفائدة رؤوس الأموال، مما يُنعش حماس المستخدمين تجاه الأصول عالية التقلب والتفاعل، مثل الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) ورموز GameFi. تاريخيًا، تأخر نشاط سوق الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) عن ارتفاعات بيتكوين، وعادةً ما يزدهر في المرحلة الثانية من سوق صاعد. قد تُتيح تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية آفاقًا واعدة جديدة لهذه الأصول متعددة التطبيقات.

خاتمة

باختصار، تُرسي تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية الأساسَ الكلي لدورة انتعاش جديدة في سوق العملات المشفرة. بدءًا من ضخ السيولة وإعادة تخصيص رأس المال، وصولًا إلى دخول المؤسسات، والنشاط على سلاسل التوريد، وبيئات التمويل، تُمثل تخفيضات أسعار الفائدة حوافزَ مواتيةً منتظمةً لقطاع العملات المشفرة.

مع فتح الاحتياطي الفيدرالي أبواب السيولة، تتطور الأصول المشفرة من أصول هامشية مضاربة إلى أدوات تخصيص اقتصادية كلية سائدة. ويدفع هذا التحول كلٌ من عمالقة المال التقليديين والاختراقات التكنولوجية الأساسية، إلى جانب تطهير مكثف للسوق وإعادة هيكلة القيمة.

بالطبع، لن يتغيّر السوق بين عشية وضحاها. لا تزال هناك حاجة إلى معالجة تحديات الوضوح التنظيمي والبنية التحتية التقنية والأمنية. ولكن في ظلّ "التيسير النقدي + ابتكار الأصول"، قد يكون سوق العملات المشفرة على أهبة الاستعداد لانتعاش هيكلي جديد في العام المقبل. بالنسبة للمستثمرين والمطوّرين على حدّ سواء، سيكون فهم دورة السياسة وإيقاع السوق أمرًا أساسيًا للتعامل مع كلٍّ من الصعود والهبوط.

المصدر: CryptoSlate

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

ارتفاع اليورو مقابل الدولار وسط اضطرابات الرسوم الجمركية

اليورو يبرز كبطل وسط مشاكل المرور

يعكس تحول اليورو تحولاً كبيراً في تدفقات رأس المال العالمية

ارتفاع قيمة اليورو يحمل آثارًا مختلطة على الاقتصاد الأوروبي

المصدر: CryptoSlate

تقرير حصري: كيف يمكن لدول الخليج أن يستجيب لانخفاض أسعار النفط؟

تطورات أسعار النفط الأخيرة

التأثير المحتمل لانخفاض أسعار النفط

خيارات دول الخليج للتعامل مع الوضع

​الخلاصة

المصدر: arabictrader

ما أسباب ارتفاع الدولار أمام الجنيه المصري وما السيناريوهات؟

تراجع قياسي للجنيه

تعدد الأسباب.. من الاستيراد إلى النقد الأجنبي

خروج الأموال الساخنة

ضعف مصادر العملة الأجنبية

ضغط صندوق النقد

تضخم وفقر

"المركزي" في موقف دقيق

ما بعد الـ51 جنيهًا؟

المصدر: aljazeera

هل سعر البيتكوين سوف ينهار مرة أخرى؟

الرسم البياني اليومي لزوج بيتكوين/دولار أمريكي. المصدر: كوينتيليغراف/ترادينغ فيو

هل سيؤدي توقف ترامب عن فرض الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا إلى انعكاس اتجاه البيتكوين؟

قد تؤدي الضغوط التضخمية إلى انخفاض سعر البيتكوين

احتمالات تحديد سعر الفائدة المستهدف من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 7 مايو. المصدر: مجموعة CME

مستويات بيتكوين الرئيسية التي يجب مراقبتها

بيتكوين: مستويات فنية تستحق المتابعة. المصدر: Glassnode

بيتكوين: متوسط ​​السوق الحقيقي. المصدر: Glassnode

المصدر: كوينتيليغراف

كيف يتعامل الفيدرالي مع تأثير "الحرب التجارية"؟

معضلة اقتصادية

ارتفاع الأسعار

تأثير الرسوم

المصدر: snabusiness

بعد رفعها إلى 125%.. الصين: لن نزيد الرسوم مهما صعدت أميركا

الرسوم للترهيب والإكراه

تصعيد التوترات الأميركية الصينية

المصدر: asharqbusiness

هل من المؤكد خفض أسعار الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو؟

تأثير التسعير النسبي لانخفاض أسعار الفائدة الخالية من المخاطر

رواية "الذهب الرقمي" المعززة

ضخ السيولة من خلال خفض أسعار الفائدة

الحالة الاقتصادية للرموز الانكماشية

محفزات التبني المؤسسي

انتعاش النشاط على السلسلة عبر نظام العملات المشفرة

خاتمة

المصدر: CryptoSlate

الإفصاح عن المخاطر

الخلاصة

بيتكوين: متوسط السوق الحقيقي. المصدر: Glassnode