التجارة العالمية في مهب النزاع الأميركي الصيني

اقتصادي

الملخص:

أثارت الحرب التجارية بين أمريكا والصين قلقًا عالميًا واسعًا، مع تحذيرات من ركود اقتصادي، واضطرابات في الأسواق، وتراجع في الثقة بالاقتصاد العالمي. يرى خبراء أن التصعيد الجمركي قد يدفع نحو تحالفات تجارية جديدة، فيما تؤثر الحرب على المستهلكين والأسواق المالية، وتهدد بتضخم عالمي وتراجع في النمو، خاصة مع احتمال تصاعد حرب العملات.

عقب القرارات الأخيرة للرئيس الأميركي دونالد ترمب بشأن فرض رسوم جمركية على عشرات الدول، وتصعيد الصين وعدد من الدول الأخرى رداً على هذه الإجراءات، استطلعت «الشرق الأوسط» آراء عدد من المختصين حول التداعيات السلبية المحتملة، وما إذا كانت تلك التطورات تنذر بركود اقتصادي عالمي في المرحلة المقبلة، وما إذا كانت تفتح الباب أمام تشكيل تحالفات تجارية جديدة لمواجهة التحديات المستقبلية والقرارات الأحادية التي قد تُلحق ضرراً باقتصادات الدول وبالاقتصاد العالمي ككل.

وأعلن الرئيس الأميركي دونالد ترمب عن تعليق فوري للرسوم الجمركية لمدة 90 يوماً على عدد من الشركاء التجاريين، باستثناء الصين، حيث قرر الإبقاء على جزء من الرسوم المفروضة، مع تقليصها إلى نسبة 10 في المائة فقط، وذلك لإتاحة المجال أمام مزيد من المفاوضات.

ويرى مختصون أن تطبيق حرب الرسوم الجمركية بشكل كامل قد يُلحق بالأسواق خسائر تُقدَّر بتريليونات الدولارات، ويقوّض الثقة في الاقتصادات الكبرى، فضلاً عن تأثيره السلبي على سوق السندات وإضعاف قيمة الدولار الأميركي. كما يُرجَّح أن تُسهم هذه السياسات في تسريع تشكيل تحالفات تجارية جديدة لمواجهة التداعيات المحتملة.

وأكد المختصون في تصريحهم إلى «الشرق الأوسط» أن جميع الدول ستتأثر سلباً بالحرب التجارية، نظراً لأن الولايات المتحدة والصين تمثلان اثنين من أكبر الاقتصادات في العالم، وأي مواجهة اقتصادية بينهما ستُفضي إلى تداعيات واسعة النطاق تطول الاقتصاد العالمي بأسره.

الرسوم الانتقامية

وقال عضو مجلس الشورى السعودي فضل البوعينين لـ«الشرق الأوسط»، إن الولايات المتحدة هي من أطلقت الرصاصة الأولى في هذه الحرب التجارية، وهي الجهة الوحيدة القادرة على وضع حد لها. وأوضح أن نحو 185 دولة تتضرر من هذه الرسوم، رغم أن الصين تُعد الهدف الرئيسي لها، وهو ما يؤكده قرار تعليق الرسوم الجمركية الذي استثنى الصين من التخفيف المؤقت. وأضاف أن قرار التعليق قد يُتبع بإجراءات أخرى من شأنها أن تسهم في احتواء التصعيد والحد من تداعيات الحرب التجارية الراهنة.

وأوضح البوعينين أن تصاعد الحرب التجارية بين أكبر اقتصادين في العالم، من خلال تبادل الرسوم الجمركية والإجراءات الانتقامية، يمثل سابقة غير مسبوقة في تاريخ الاقتصاد العالمي، وهو ما يفسر التداعيات القوية التي طالت الأسواق المالية، وتسببت بخسائر تُقدّر بتريليونات الدولارات، كما زعزعت الثقة في الاقتصادات الكبرى وأضعفت مكانة الدولار الأميركي كملاذ آمن. وقد انعكس ذلك بوضوح على سوق السندات، لا سيما السندات الأميركية التي شهدت موجة تسييل غير مسبوقة خلال فترة زمنية قصيرة. وأضاف أن هذه التطورات فتحت الباب واسعاً أمام تشكيل تحالفات تجارية جديدة لمواجهة التحديات المستقبلية والتصدي للقرارات الأحادية التي تضر باقتصادات الدول والاقتصاد العالمي ككل.

واستطرد قائلاً: «من المؤكد أن جميع الدول، سواء كانت متقدمة أو نامية، ستتأثر بالحرب التجارية والرسوم الجمركية الأميركية. ولن يقتصر التأثير على الجوانب الاقتصادية والمالية فحسب، بل سيمتد إلى الجوانب السياسية، وقد يتطور إلى نزاعات عالمية في المستقبل. فالاقتصادان الصيني والأميركي يمثلان أكبر اقتصادات العالم، وأي مواجهة بينهما ستنجم عنها تداعيات اقتصادية تؤثر على الجميع دون استثناء. من بين هذه التداعيات: الركود التضخمي، وتباطؤ عجلة الإنتاج، وتراجع النمو العالمي، وانقطاع سلاسل الإمداد، وتعثر تدفق الاستثمارات، وانخفاض الأصول الاستثمارية، ودخول العالم في أزمة ثقة تجارية واستثمارية يصعب الخروج منها بسهولة».

حرب العملات

وواصل عضو مجلس الشورى قائلاً: «هناك تحدٍّ آخر مرتبط بحرب العملات وتسييل السندات الأميركية، حيث يمكن استغلالها كأداة من أدوات المواجهة مع أميركا. فالصين تستثمر نحو 761 مليار دولار في السندات الأميركية، وتسييل هذه السندات سيؤدي إلى أزمة مالية عالمية، لا تقتصر على واشنطن وحدها، بل ستطول العالم بأسره. وأوضح أن حرب العملات ستؤثر على جميع الدول، وستحدث خللاً كبيراً في النظام النقدي العالمي، مما يزيد من تعقيد الأوضاع الاقتصادية والمالية على المستوى العالمي».

وأردف البوعينين قائلاً: «لا خلاف على أن أميركا قد تضررت من اتساع العجز التجاري مع الصين ودول العالم، حيث بلغ العجز مستويات قياسية تصل إلى 1.2 تريليون دولار. ومن واجب الرئيس الأميركي معالجة هذا الخلل، ولكن يجب أن تكون الوسائل المستخدمة منطقية وتعتمد على مباحثات بينية تؤدي إلى حل المشكلة بشكل فعّال، بدلاً من خلق مزيد من التداعيات الاقتصادية والمالية. أعتقد أن ترمب بدأ في العودة إلى المنطق بعد تداعيات مدمرة للأسواق المالية، ولا سيما الأسواق الأميركية، ومواجهته لانتقادات حادة من الداخل».

وأضاف أن الصين والاتحاد الأوروبي ودولاً أخرى أدركت قدرة ترمب على تنفيذ تهديداته، وأن قراراته أحدثت تداعيات مدمرة على الاقتصاد العالمي. وهذا من شأنه أن يدفع جميع الأطراف للتفاوض من أجل إيجاد صيغة مناسبة بشأن الرسوم الجمركية، والعمل على معالجة العجز الأميركي بشكل فعّال.

إنقاذ الاقتصاد العالمي

وبيّن أن رسوم ترمب الجمركية تشبه «القنبلة الذرية» التي أوقفت الحرب العالمية، حيث قد تكون تداعياتها الكبرى هي السبب في عودة الجميع إلى طاولة المفاوضات، وذلك من أجل إنقاذ الاقتصاد العالمي، بالإضافة إلى الاقتصادين الأميركي والصيني اللذين دخلا مرحلة «كسر العظم» التي ستنتهي بتضرر الجميع. وأكد أنه إذا لم يتم اتخاذ خطوات عقلانية لمعالجة أزمة الرسوم، فإن الأضرار المستقبلية ستكون فادحة ومدمرة للجميع.

وتابع عضو مجلس الشورى بأن الصين أعلنت عن نيتها اتخاذ إجراءات مضادة، مما يعني أن حرب الرسوم التجارية مع أميركا ستستمر، وهو ما سينعكس سلباً على التجارة العالمية وعلى جميع الدول. وأضاف أن ذلك سيتسبب في تضخم الأسعار، بدءاً من السوق الأميركية، حيث سيتضرر المستهلكون بشكل كبير. وأوضح أن هذه الأضرار هي من بين الأسباب التي أدت إلى خروج مظاهرات ضد ترمب، بالإضافة إلى ظهور انتقادات مباشرة من بعض أعضاء فريقه، ومن بينهم إيلون ماسك.

ووفقاً للبوعينين، فإن المستهلكين يشكلون الحلقة الأضعف والأكثر تضرراً من حرب الرسوم. كما أن اقتصادات العالم ستكون تحت ضغط هائل بسبب حرب الرسوم، ما سيؤدي إلى تداعيات كبيرة يصعب حصرها. وأوضح أنه رغم محدودية الأضرار المباشرة للاقتصادات الخليجية جراء الرسوم الجمركية، فإن الأضرار غير المباشرة ستكون أكثر عمقاً وتأثيراً. ومن أبرز هذه التأثيرات انخفاض أسعار النفط، وهو ما سينعكس سلباً على الملاءة المالية ويزيد من العجوزات في ميزانيات دول الخليج.

ترقب المستثمرين

من جهته، أشار المختص في الشأن الاقتصادي أحمد الجبير لـ«الشرق الأوسط» إلى أن القرارات الأميركية المتعلقة بالرسوم الجمركية ستؤدي إلى تشكيل تحالفات تجارية جديدة، مبيناً أن تأثيراتها باتت واضحة على الأسواق العالمية.

وبحسب الجبير، فإن التصعيد الأميركي الصيني في الحرب التجارية، والذي قد يهز أسواق العالم، بلغ ذروته بعد أن تجاوز إجمالي الرسوم الجمركية التي فرضها ترمب على الصين 125 في المائة، فيما قامت بكين برفع رسومها إلى 84 في المائة. وتعد هذه القرارات مؤثرة بشكل كبير في المشهد الاقتصادي العالمي، ما قد يؤدي إلى تشكيل تحالفات تجارية جديدة.

وأضاف أن الأسواق العالمية تنفست الصعداء بعد قرار الرئيس الأميركي دونالد ترمب تعليق الرسوم، مشيراً إلى أن المستثمرين الآن يترقبون التطورات الاقتصادية والتصاعد المستمر للتهديدات بين واشنطن وبكين.

المصدر: aawsat

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

النفط يتجه لتكبد خسارة أسبوعية ثانية وسط مخاوف من الركود

Adam

بِضَاعَة

يتجه النفط نحو تسجيل خسارة أسبوعية ثانية، في ظل اضطرابات متصاعدة في الأسواق العالمية نتيجة السياسة التجارية التصعيدية التي يتبعها الرئيس الأميركي دونالد ترمب، والتي أثارت مخاوف من ركود اقتصادي عالمي، وهروب جماعي من الأصول المحفوفة بالمخاطر.

وتراجع خام "برنت" دون مستوى 63 دولاراً للبرميل، بانخفاض نسبته 4% هذا الأسبوع، بعدما بلغ أدنى مستوى له منذ أربع سنوات. أما خام "غرب تكساس" الوسيط فتداول قرب 59 دولاراً.

وجاء هذا التراجع في ظل عمليات بيع كثيفة اجتاحت الأسهم والسندات والدولار في الولايات المتحدة، وسط قلق متزايد من تأثير الرسوم الجمركية الأميركية، لا سيما تلك المفروضة على الصين، أكبر مستورد للنفط الخام في العالم.

وتُظهر مؤشرات رئيسية في سوق النفط إشارات ضعف واضحة، مع تسارع وتيرة الهبوط خلال الشهر الجاري. من بين هذه المؤشرات عودة هيكل "

" إلى أجزاء من منحنى العقود الآجلة، وهو نمط تسعيري سلبي يشير إلى توقعات بتراجع الأسعار مستقبلاً.

هبوط واسع في أسعار النفط والسلع وسط تصعيد الرسوم

خسر النفط نحو 16% منذ بداية أبريل، في سياق موجة بيع عارمة طالت معظم السلع الأساسية. وتشمل التعريفات الأميركية رسوماً عقابية بنسبة 145% على الواردات من الصين، التي ردّت بدورها بفرض رسوم جمركية مضادة، ما زاد من حدة التوتر بين أكبر اقتصادين في العالم.

كما ساهم قرار تحالف "أوبك+" بتخفيف قيود الإنتاج في زيادة الضغوط على أسعار الخام.

وقالت شارو تشانانا، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في "ساكسو ماركتس": "نحن نتجه بوضوح نحو حرب تجارية لا رابح فيها؛ والضربة الناتجة للنمو العالمي بدأت تؤثر على الطلب المعنوي والفعلي في سوق النفط. وبينما لم تنتقل عمليات البيع العنيفة في الدولار وسندات الخزانة إلى أصول النفط بشكل كامل بعد، فإن على المستثمرين مراقبة ذلك عن كثب".

وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، خفّضت الولايات المتحدة توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط، في ظل تزايد المخاوف بشأن الاستهلاك وتدهور التوقعات الاقتصادية.

وتتوقع إدارة معلومات الطاقة الآن أن يرتفع الاستهلاك العالمي بنحو 900 ألف برميل يومياً فقط في عام 2025، أي أقل بنحو 400 ألف برميل عن تقديرات الشهر الماضي.

وأدى تراجع أسعار النفط إلى انخفاض في المنتجات المرتبطة به أيضاً، إذ هبطت عقود البنزين الأميركية بنحو 5% هذا الأسبوع.

المصدر: asharqbusiness

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ارتفاع اليورو مقابل الدولار وسط اضطرابات الرسوم الجمركية

Damon

اقتصادي

الفوركس

برز اليورو منتصراً بشكل مفاجئ في تقلبات السوق الأخيرة، حيث وصل إلى أعلى مستوى له في ثلاث سنوات مقابل الدولار الأمريكي مع تزايد قلق المستثمرين العالميين بشأن الاحتفاظ بالأصول الأمريكية. يأتي هذا التحول الملحوظ في أعقاب سياسات التعريفات الجمركية الجديدة للرئيس دونالد ترامب ، والتي أثارت اضطرابات كبيرة في السوق وتسببت في تحول كبير في تدفقات الاستثمار العالمية. لقد أربكت قوة اليورو إجماع السوق السابق، الذي توقع أن العملة ستضعف إلى ما دون 1 دولار إذا تم فرض التعريفات الجمركية. بدلاً من ذلك، ارتفعت العملة الموحدة بأكثر من 5٪ مقابل الدولار منذ 1 أبريل، وهو اليوم السابق لفرض ترامب تعريفات أساسية جديدة بنسبة 10٪ على جميع الاقتصادات ورسوم إضافية بنسبة 20٪ تستهدف الاتحاد الأوروبي على وجه التحديد. تسارع ارتفاع العملة في أعقاب قرار ترامب بإيقاف الرسوم المرتفعة لمدة 90 يومًا، مما أدى إلى أكبر قفزة في يوم واحد في اليورو منذ عام 2015.

اليورو يبرز كبطل وسط مشاكل المرور

اعتبارًا من الساعة 11:13 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 11 أبريل 2025، بلغ سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي 1.1380، مسجلاً مكسبًا يوميًا بنسبة 1.08%. يأتي هذا عقب ارتفاعٍ أكثر إثارةً بنسبة 2.80% في 10 أبريل، عندما أغلق السعر عند 1.1258. وصل زوج العملات إلى أعلى مستوى له عند 1.1473 خلال تداولات 11 أبريل، مسجلاً ارتفاعًا كبيرًا من أدنى مستوى له مؤخرًا عند 1.0732 المسجل في 27 مارس 2025. خلال هذه الفترة، شهد اليورو قفزة ملحوظة بنسبة 5.06%، حيث حدثت الحركة الأكثر دراماتيكية بين 9 و10 أبريل عندما اخترق اليورو بشكل حاسم مستوى 1.10 المهم نفسيًا. يعتمد هذا الزخم الصعودي على المكاسب التي بدأت قبل أسابيع في أعقاب إعلان ألمانيا عن خطة إنفاق ضخمة، مما خلق عاصفة مثالية من العوامل التي تدعم العملة الموحدة.

يعكس تحول اليورو تحولاً كبيراً في تدفقات رأس المال العالمية

الدافع الرئيسي وراء قوة اليورو غير المتوقعة هو التحول الكبير في تدفقات رأس المال العالمية. يبيع المستثمرون الأوروبيون أصولهم الأمريكية ويعيدون الأموال إلى أوطانهم، حيث تمثل منطقة اليورو أكبر حصة من الملكية الأجنبية للأصول الأمريكية حسب العملة. ويُعد نمط الإعادة هذا قويًا بشكل خاص نظرًا لأن الحيازات الأجنبية للأصول الأمريكية قد تضخمت إلى 62 تريليون دولار في عام 2024 من 13 تريليون دولار فقط قبل عقد من الزمان. وعلى عكس الملاذات الآمنة التقليدية مثل الين الياباني والفرنك السويسري، يضعف اليورو عادةً مقابل الدولار خلال فترات ضغوط السوق، مما يجعل أداءه الحالي أكثر إثارة للإعجاب. وقد اتسعت الفجوة بين عوائد السندات الألمانية والأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل كبير، مما يشير إلى تزايد قلق المستثمرين بشأن الديون الأمريكية. ووفقًا لصانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي، فرانسوا فيليروي دي غالهاو، فقد أدت سياسات ترامب إلى تآكل الثقة في الدولار، بينما يتوقع بعض المحللين الآن أن يرتفع اليورو إلى 1.25 دولار إذا استمرت الاتجاهات الحالية.

ارتفاع قيمة اليورو يحمل آثارًا مختلطة على الاقتصاد الأوروبي

يحمل ارتفاع قيمة اليورو آثارًا متباينة على الاقتصاد الأوروبي. فمن الناحية الإيجابية، قد يُسهّل الطلب المتزايد على الديون المقومة باليورو على الحكومات الأوروبية تمويل مبادرات الإنفاق. كما يُتيح اليورو الأقوى للبنك المركزي الأوروبي مرونةً أكبر للحفاظ على أسعار فائدة منخفضة حتى لو تسببت التعريفات الجمركية في ارتفاع التضخم. ومع ذلك، يُحذّر المحللون من أن تحوّل اليورو إلى عملة مُفضّلة قد يُلحق الضرر في نهاية المطاف بالمصدرين الأوروبيين الذين استفادوا تقليديًا من ضعف اليورو خلال فترات التباطؤ الاقتصادي العالمي. ويكتسب هذا القلق أهميةً خاصة نظرًا لأن قوة اليورو كانت واسعة النطاق، حيث بلغ أعلى مستوى له في 17 شهرًا مقابل الجنيه الإسترليني، وتداول عند أعلى مستوياته في 11 عامًا مقابل اليوان الصيني، مما دفعه إلى مستوى قياسي على أساس الوزن التجاري. ومع استمرار الأسواق في التكيف مع مشهد التعريفات الجمركية الجديد، سيحتاج صانعو السياسات الأوروبيون إلى موازنة هذه القوى الاقتصادية المتنافسة بعناية.

تم نشر المنشور ارتفاع اليورو مقابل الدولار وسط اضطرابات التعريفات الجمركية أولاً على Tokenist .

المصدر: CryptoSlate

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تقرير حصري: كيف يمكن لدول الخليج أن يستجيب لانخفاض أسعار النفط؟

Adam

بِضَاعَة

اقتصادي

شهدت أسعار النفط تراجعًا ملحوظًا بسبب الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين والزيادة المفاجئة في إنتاج النفط من أوبك+، لتصبح دون مستويات التعادل المالي والخارجي للعديد من منتجي النفط في الخليج، وعلى رأسهم المملكة العربية السعودية. يثير هذا الوضع تساؤلات حول كيفية استجابة دول الخليج لهذا التطور، وما هي الخيارات المتاحة أمامها على صعيد السياسة الاقتصادية.

تطورات أسعار النفط الأخيرة

شهد الأسبوع الماضي انخفاض سعر خام برنت إلى 65 دولارًا للبرميل. واستمر هذا التراجع خلال الأسبوع الحالي، حيث انخفض إلى ما دون 60 دولارًا للبرميل يوم الأربعاء بعد أن أعلنت الصين عن زيادة انتقامية في الرسوم الجمركية على الواردات من الولايات المتحدة، وردت الولايات المتحدة برفع الرسوم الجمركية على الصين. ورغم تعويض جزء من هذه الخسائر بعد إعلان ترامب عن وقف مؤقت لمدة 90 يومًا لجميع الرسوم الجمركية المتبادلة (باستثناء الصين)، إلا أن سعر خام برنت استقر عند 63 دولارًا للبرميل وقت كتابة هذا التقرير.

التأثير المحتمل لانخفاض أسعار النفط

من المتوقع أن يؤدي استمرار أسعار النفط في نطاق 60-65 دولارًا للبرميل إلى توجيه ضربة لاقتصادات الخليج. وتشير التقديرات إلى أن هذا يعادل خسارة قدرها 6٪ من الناتج المحلي الإجمالي في المتوسط لعائدات صادرات النفط الخليجية هذا العام مقارنة بعام 2024. بالإضافة إلى ذلك، سيضع هذا أسعار النفط دون أسعار التعادل المالي والخارجي في المملكة العربية السعودية والبحرين وعمان، وقد يؤدي إلى عجز الموازنة في الكويت وقطر.

خيارات دول الخليج للتعامل مع الوضع

تواجه حكومات الخليج مجموعة من خيارات السياسة لمعالجة الاختلالات الكلية المتزايدة الناتجة عن انخفاض أسعار النفط. ويتمثل أحد الخيارات المتاحة في تراجع أوبك+ عن سياسة زيادة إنتاج النفط. وقد يشير قرار الأسبوع الماضي بتقديم زيادات إنتاج النفط إلى تحول أوبك+ نحو سياسة أكثر عدوانية لاستعادة حصة السوق ومعاقبة الأعضاء غير الممتثلين في المجموعة على الالتزام بالحصص.

ومع ذلك، فإن الاستمرار في هذه السياسة قد يؤدي إلى مزيد من الانخفاض في عائدات صادرات النفط. ولمنع ذلك، يمكن لأوبك+ تنفيذ زيادة مايو ثم الحفاظ على الإنتاج ثابتًا لعدة أشهر للعودة إلى مسار الإنتاج المتفق عليه في مارس، أو التراجع عن قرار الأسبوع الماضي تمامًا والعودة إلى خطة مارس لزيادات الإنتاج المطردة.

وهناك خيار آخر يتمثل في توقف أوبك+ عن تخفيف تخفيضات إنتاج النفط تمامًا، ولكن هذا السيناريو يبدو غير مرجح لأنه سيستلزم خسارة أخرى في حصة السوق، وإذا لم تتعاف أسعار النفط، فقد تستمر عائدات الصادرات في الانخفاض.

الخلاصة

تواجه دول الخليج تحديًا يتمثل في انخفاض أسعار النفط، مما يستدعي منها اتخاذ قرارات صعبة على صعيد السياسة الاقتصادية. وتعتبر سياسة إنتاج النفط إحدى الأدوات الرئيسية التي يمكن لدول الخليج استخدامها للتأثير على أسعار النفط وتحقيق الاستقرار الاقتصادي.

المصدر: arabictrader

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ما أسباب ارتفاع الدولار أمام الجنيه المصري وما السيناريوهات؟

Adam

الفوركس

اقتصادي

شهد الجنيه المصري تراجعاً جديدًا أمام الدولار الأميركي متجاوزاً حاجز الـ51 جنيهًا، وسط ضغوط اقتصادية متصاعدة تشمل هروب الأموال "الساخنة" وارتفاع الطلب المحلي على العملة الأميركية.

ويعيد هذا التراجع إلى الواجهة مخاوف من موجة تضخم جديدة قد تُفاقم الأعباء المعيشية للمواطنين، وتؤثر على مستويات الأسعار.

وأظهرت بيانات للجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء في مصر -اليوم الخميس- أن التضخم السنوي لأسعار المستهلكين بالمدن ارتفع إلى 13.6% في مارس/آذار الماضي مقابل 12.8% الشهر السابق، متجاوزا توقعات المحللين.

تراجع قياسي للجنيه

وفي أول تعاملات الأسبوع، سجّل الجنيه انخفاضًا بأقل من جنيه واحد، ليصل سعر الشراء إلى 51.22 جنيهًا، وسعر البيع إلى 51.32 جنيهًا للدولار.

واستمر هذا التراجع خلال الأيام الماضية، حيث سجّل أحد البنوك صباح أمس أعلى سعر للجنيه عند 51.48 للشراء و51.58 للبيع.

وجاء هذا التراجع المحلي في ظل تراجع عالمي للدولار، بعد فرض رسوم جمركية من قبل الرئيس الأميركي دونالد ترامب الأيام الأخيرة، مما يبرز الطابع المحلي للأزمة في مصر أكثر من كونه انعكاسًا لتطورات خارجية.

تعدد الأسباب.. من الاستيراد إلى النقد الأجنبي

ضغط الاستيراد وارتفاع الطلب

يرى عدد من المحللين أن أحد أبرز أسباب التراجع هو زيادة الطلب على الدولار من قبل المستوردين المصريين، بعد انخفاض أسعار العديد من السلع والخدمات في الأسواق الأوروبية والآسيوية. وهذا التراجع في الأسعار العالمية شجّع المستوردين ورجال الأعمال على إبرام اتفاقيات جديدة، مما أحدث ضغطًا متزايدًا على العملة المحلية.

خروج الأموال الساخنة

بحسب أستاذ الاقتصاد بجامعة القاهرة الدكتور رشاد عبده، فإن خروج عشرات المليارات من الدولارات من الأموال الساخنة -التي عادة ما تتنقل بين الأسواق بحثًا عن عوائد سريعة- ساهم في زيادة الضغوط على الجنيه.

وأشار إلى أن هذه الأموال تسعى إلى تغطية مراكز مالية تعرضت لانكشاف نتيجة الانخفاضات المتسارعة في الأسواق المالية العالمية والإقليمية.

ضعف مصادر العملة الأجنبية

وأضاف الدكتور عبده أن الضغوط على الجنيه مرشحة للتصاعد في المرحلة المقبلة، نتيجة عدة عوامل، منها

التوسع في الاقتراض الخارجي.

زيادة الحاجة لمليارات الدولارات لخدمة الديون وفوائدها.

تراجع النشاط الاقتصادي محليًا.

محدودية قدرة الصادرات المصرية على توفير تدفقات دولارية كافية.

اقتراب موسم الحج يمثل عاملًا إضافيًا في زيادة الطلب على الدولار.

ورغم ذلك، يرى الأكاديمي المصري أن التراجع الحالي "تحت السيطرة" حيث لا تتجاوز الفجوة السعرية جنيهًا واحدًا، مما يتيح للحكومة التدخل في الوقت المناسب عبر سياسات تصحيحية.

ضغط صندوق النقد

ويربط أستاذ الاقتصاد السياسي عبد النبي عبد المطلب تراجع الجنيه بزيارة بعثة صندوق النقد الدولي الأخيرة إلى القاهرة، وما نتج عنها من خلافات بشأن الالتزامات المطلوبة من الحكومة.

وأوضح أن الصندوق يتمسك بتنفيذ سياسات مثل التحرير الكامل لسعر الصرف، ورفع الدعم عن المحروقات، وطرح شركات سيادية في البورصة، ويؤكد أن هذه المطالب تزيد الضغوط على الجنيه وتؤثر على ثقة المستثمرين.

وأشار عبد المطلب إلى أن خروج الأموال "الساخنة" من السوق المصرية ساهم في تراجع الجنيه، موضحًا أن كل مبلغ مليار دولار يغادر السوق يؤدي إلى انخفاض يتجاوز الجنيه الواحد في سعر الصرف.

كما نبه إلى أن الحديث المتزايد عن تعويم جديد للجنيه يُغذي الطلب على الدولار ويقلل من المعروض.

تضخم وفقر

وحذّر عبد المطلب من الآثار الاجتماعية والاقتصادية لتقلبات سعر الصرف، والتي تشمل زيادة معدلات التضخم وارتفاع أسعار السلع والخدمات، الأمر الذي يهدد بمزيد من التدهور في مستويات المعيشة.

ونبّه إلى أن شريحة واسعة من المصريين مهددة بالانزلاق تحت خط الفقر، إضافة إلى تآكل الطبقة الوسطى، وارتفاع حالات الغش التجاري، خصوصًا في سلع حيوية مثل زيت الطعام، نتيجة سعي التجار للحفاظ على هامش الربح، مما قد يعرّض المستهلكين لأضرار صحية جسيمة.

"المركزي" في موقف دقيق

ويرى الخبير المصرفي وائل النحاس أن وصول الدولار لهذا المستوى القياسي أمام الجنيه، رغم تراجعه عالميًا، يشير إلى أن الأزمة محلية في الأساس، وتنبع من تحديات داخلية هيكلية.

ورجّح أن يتبنى البنك المركزي المصري سياسة نقدية تهدف إلى حماية احتياطي النقد الأجنبي، لا سيما في ظل التوترات الإقليمية ومخاوف من انسحاب إضافي للأموال الساخنة.

وأضاف النحاس أن أداء الأسواق العالمية المتراجع يزيد من حالة عدم اليقين، مما يضغط على السياسات الاقتصادية.

وأوضح أن خفض قيمة الجنيه قد يكون خطوة ضرورية لتقليل جاذبية تحويل الأموال للخارج، لكن هذا ستكون له كلفة اجتماعية كبيرة خاصة على ذوي الدخول المحدودة، مشددا على ضرورة وجود برامج حماية اجتماعية فعالة لمرافقة أي خطوة نقدية من هذا النوع.

وأكد النحاس أن "المركزي" قد يُؤجل قرار خفض الفائدة مؤقتًا لمراقبة التطورات الاقتصادية والجيوسياسية، ولفت إلى أن الخفض -إذا تم- سيكون أقل من النسب المتوقعة (2-3%) لتحقيق توازن بين دعم الاقتصاد وكبح التضخم.

ما بعد الـ51 جنيهًا؟

ويتوقع الخبير الاقتصادي أحمد أبو خزيم أن يستمر التراجع في قيمة الجنيه أمام الدولار، مرجّحًا أن يصل السعر إلى 59 جنيهًا بنهاية العام الجاري، وفقًا لما تشير إليه العقود الآجلة.

وأشار إلى أن الحكومة قد تلجأ لبيع أصول إستراتيجية أو أراضٍ مميزة كما حدث بصفقة "رأس الحكمة" لتوفير السيولة المطلوبة، وأوضح أن الاعتماد المفرط على أدوات الدين المحلي مثل أذون الخزانة بالجنيه المصري يعمق الأزمة، ويجعله عرضة لأي تحركات مفاجئة بالأسواق العالمية.

وشدد أبو خزيم على أن الرهان المستمر على تدفقات الأموال "الساخنة" لسد العجز بالعملة الأجنبية يجعل الاقتصاد المصري في موقع شديد الهشاشة. ومع كل أزمة عالمية، تشهد السوق المصرية نزوحًا سريعًا لتلك الأموال مما يعيد إنتاج الأزمة بشكل متكرر.

واختتم بالقول إن غالبية المصريين -بمختلف طبقاتهم – على موعد مع اختبارات اقتصادية قاسية، تشمل زيادة التضخم، وتراجع القدرة الشرائية، وتدهور مستويات المعيشة، مما يهدد بتوسّع رقعة الفقر في المجتمع المصري بشكل غير مسبوق.

المصدر: aljazeera

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

هل سعر البيتكوين سوف ينهار مرة أخرى؟

Warren Takunda

عملة مشفرة

ارتفع سعر البيتكوين (BTC) بسرعة من أدنى مستوى له في خمسة أشهر عند 74300 دولار ليصل إلى 83565 دولارًا في 9 أبريل، لكن الرفض من مستوى 83500 دولار يثير تساؤلات حول ما إذا كان البيتكوين سيكون قادرًا على الحفاظ على منطقة 80000 دولار. هل سينهار سعر البيتكوين مرة أخرى؟_1

الرسم البياني اليومي لزوج بيتكوين/دولار أمريكي. المصدر: كوينتيليغراف/ترادينغ فيو

هل سيؤدي توقف ترامب عن فرض الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا إلى انعكاس اتجاه البيتكوين؟

في 9 أبريل/نيسان، أصدر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قرارًا بتعليق زيادات الرسوم الجمركية المقترحة لمدة 90 يومًا، مع فرض تعريفات جمركية متبادلة شاملة بنسبة 10% على جميع الدول باستثناء الصين. وعلى النقيض من غصن الزيتون الأوسع نطاقًا، عزز ترامب حربه التجارية مع الصين، فرفع الرسوم الجمركية على الواردات الصينية إلى الولايات المتحدة إلى 125%، مشيرًا إلى عدم "احترام" بكين للأسواق العالمية.

أثارت هذه الخطوة انتعاشًا تاريخيًا في السوق، حيث ارتفعت قيمة بيتكوين بأكثر من 7% لتصل إلى 82,000 دولار أمريكي مع هدوء مخاوف المستثمرين. يوفر هذا التوقف راحة مؤقتة، مما يُخفف من مخاوف الحرب التجارية المباشرة التي أدت سابقًا إلى انخفاض حاد في الأصول الخطرة.

مع ذلك، تُشير الرسوم الجمركية الانتقامية التي فرضتها الصين بنسبة 84% على الواردات الأمريكية، والتي دخلت حيز التنفيذ في 10 أبريل، إلى تصاعد المواجهة. إذا فشلت المفاوضات وتفاقمت الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين بعد انقضاء مهلة التسعين يومًا، فقد يواجه البيتكوين ضغطًا هبوطيًا متجددًا مع تراجع الأسواق بسبب حالة عدم اليقين المتزايدة.

وكتبت شركة كيو سي بي كابيتال التجارية في مذكرة عبر تيليجرام إلى المستثمرين: "مع استهداف الصين بشكل صريح، يستعد المشاركون في السوق لضربة مضادة من بكين".

وأضافت شركة QCP Capital:

"إذا تحولت الإجراءات الانتقامية إلى قوة، فإن الارتفاع المفاجئ قد يتحول بسرعة إلى فخ ثور كلاسيكي."

ورغم أن التوقف المؤقت قد يمنحنا بعض الوقت، فإن قدرته على منع الانهيار تتوقف على ما إذا كان ترامب قادرا على تهدئة التوترات مع الصين ــ وهي مهمة شاقة، نظرا لخطابه العدواني.

قد تؤدي الضغوط التضخمية إلى انخفاض سعر البيتكوين

هناك عامل آخر يساهم في تقلبات أسعار البيتكوين وهو العوامل الاقتصادية الكلية مثل مخاوف التضخم والركود المحتمل.

ارتبطت عملة البيتكوين بشكل متزايد بأسهم التكنولوجيا ومعنويات السوق بشكل عام، كما يتضح من انخفاضاتها الحادة خلال فترات اضطراب السوق. على سبيل المثال، عندما أثارت إعلانات ترامب الأولية عن الرسوم الجمركية موجة بيع في الأسهم، انخفضت قيمة البيتكوين بنحو 10% عن أعلى مستوياتها في وقت سابق من هذا العام، لتهبط إلى ما دون 80 ألف دولار.

ويقول المحللون إنه إذا تصاعدت التوترات التجارية بشكل أكبر أو شددت البنوك المركزية سياستها النقدية لمكافحة التضخم، فقد يهرب المستثمرون من الأصول الخطرة مثل البيتكوين، مما يدفع سعرها إلى الانخفاض.

وتشير هذه الحساسية للتحولات الاقتصادية الكلية إلى أن أي صدمة اقتصادية مفاجئة ــ مثل رفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي أو تباطؤ النمو العالمي ــ قد تؤدي إلى انهيار آخر، وخاصة إذا فشل البيتكوين في كسر نطاق تداوله الحالي الذي يتراوح بين 80 ألف دولار و90 ألف دولار.

ويحول المشاركون في السوق تركيزهم الآن إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك الصادرة في 10 أبريل/نيسان، والتي من المتوقع أن تعيد تركيز الاهتمام على الاقتصاد المحلي.

وقالت شركة كيو سي بي كابيتال "إن الطباعة الأضعف ستكون موضع ترحيب"، مضيفة أنها ستساعد في "تعويض التضخم المفرط الناجم عن سياسة التعريفة الجمركية الشاملة".

من غير المرجح خفض أسعار الفائدة قبل يونيو/حزيران، على الرغم من عقد اجتماع واحد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في هذه الأثناء، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. هل سينهار سعر البيتكوين مرة أخرى؟_2

احتمالات تحديد سعر الفائدة المستهدف من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 7 مايو. المصدر: مجموعة CME

وتبلغ احتمالات إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في السابع من مايو/أيار 81.5%.

وقد يؤدي هذا إلى إحباط الحماس تجاه عملة البيتكوين ودفع سعرها إلى الانخفاض إذا لم تصمد مستويات الأسعار الرئيسية.

مستويات بيتكوين الرئيسية التي يجب مراقبتها

اخترق سعر البيتكوين مستوى 75,000 دولار أمريكي في 8 أبريل قبل أن يتراجع إلى مستوياته الحالية. يركز المتداولون الآن على المناطق الرئيسية حول هذا المستوى وذروة 109,000 دولار أمريكي، والتي قد يعاود سعر البيتكوين زيارتها قريبًا.

من منظور فني، فإن مستويات البيتكوين الرئيسية التي يجب مراقبتها هي المتوسط المتحرك لمدة 111 يومًا (MA) عند 93000 دولار، والمتوسط المتحرك لمدة 200 يوم عند 87000 دولار، والمتوسط المتحرك لمدة 365 يومًا عند 76000 دولار، وفقًا لشركة استخبارات السوق Glassnode.

في أحدث تقرير أسبوعي على السلسلة من Glassnode، يسلط الضوء على أنه بعد فقدان المتوسط المتحرك لـ 111 يومًا والمتوسط المتحرك لـ 200 يوم في الانخفاضات الأخيرة، يجب أن يظل السعر الآن فوق المتوسط المتحرك لـ 365 يومًا لتجنب انهيار آخر.

"هذا هو مستوى الزخم الرئيسي الذي ظل حتى الآن بمثابة دعم ولكن يجب أن يظل بمثابة دعم لتجنب ترسيخ المزيد من الزخم الهبوطي." هل سينهار سعر البيتكوين مرة أخرى؟_3

بيتكوين: مستويات فنية تستحق المتابعة. المصدر: Glassnode

وفقًا لـ Glassnode، فإن المستوى الآخر الذي يجب مراقبته هو تكلفة حامل الأجل القصير (STH) عند 93000 دولار (يتزامن مع المتوسط المتحرك لـ 111 يومًا)، والذي إذا تم استعادته، فسيشير إلى أول علامة على تعزيز الزخم.

مع ذلك، إذا لم يتمكن بيتكوين من الصمود فوق 80,000 دولار أمريكي، فسيبدأ مسارًا هبوطيًا جديدًا. المستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها أسفل المتوسط المتحرك الأسي لـ 365 يومًا هي السعر الفعلي المحقق عند 71,000 دولار أمريكي، وفي الحالات الحرجة، متوسط السوق الحقيقي عند حوالي 65,000 دولار أمريكي.

"لدينا الآن التقاء عبر العديد من نماذج أسعار السلسلة، مما يسلط الضوء على نطاق السعر من 65 ألف دولار إلى 71 ألف دولار كمجال اهتمام حاسم للثيران لإنشاء دعم طويل الأجل" هل سينهار سعر البيتكوين مرة أخرى؟_4

بيتكوين: متوسط السوق الحقيقي. المصدر: Glassnode

وكما ذكرت Cointelegraph في وقت سابق، فإن عملة البيتكوين تواجه خطر التراجع مرة أخرى إلى أدنى مستوياتها في خمسة أشهر عند 71000 دولار إذا استمرت حروب التعريفات الجمركية واضطرابات سوق الأسهم.

المصدر: كوينتيليغراف

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

كيف يتعامل الفيدرالي مع تأثير "الحرب التجارية"؟

Adam

اقتصادي

البنك المركزي

يقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي على مفترق طرق حرج، وسط تصاعد الضغوط الاقتصادية والسياسية الناجمة عن التوترات التجارية المتفاقمة.

ففي وقتٍ يسعى فيه الفيدرالي للحفاظ على استقرار الأسعار وضمان استمرارية النمو، تلوح في الأفق خيارات صعبة قد تضعه في مواجهة مفاضلات غير مسبوقة، بين كبح جماح التضخم أو حماية سوق العمل من التدهور.

وفي ظل تحركات مفاجئة من البيت الأبيض نحو فرض تعرفات جمركية شاملة قبل تأجيلها (باستثناء الصين) لإعطاء مهلة للمفاوضات التجارية مع عدد من الدول، لا تزال الصدمة الاقتصادية تتكشف، تنذر بإرباك جانب العرض وتعقيد مهمة السياسة النقدية. فكيف سيتعامل الفيدرالي مع هذه الضغوط؟

يشير تقرير لـ "بلومبيرغ" إلى أن سيناريو قاتماً يتكشف للفيدرالي الأميركي، ذلك أنه بقيام البيت الأبيض بفرض رسوما جمركية شاملة مرتفعة بشكل غير متوقع على الواردات الأميركية -قبل تأجيلها لمدة 90 يوماً- فإنه يُهدد بصدمة هائلة لجانب العرض في الاقتصاد، مما يُعطل الإنتاج ويرفع الأسعار في آنٍ واحد. وما لم يُرفع هذا التهديد، فقد يُضطر البنك المركزي قريباً إلى اختيار أيٍّ من أولوياته المزدوجة : الوظائف أم انخفاض التضخم.

الأسوأ من ذلك، وفق التقرير، أنه لم يعد من الواضح تماماً ما إذا كان سيُسمح للاحتياطي الفيدرالي باتخاذ قراراته بنفسه. ويتزايد الضغط عليه لدعم الاستراتيجية الاقتصادية للإدارة، كما هي، بغض النظر عن مخاوف المسؤولين بشأن التضخم.

ويضيف:

في مواجهة هذه المهمة الشاقة، ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي أن يسترشد قبل كل شيء بفكرة واحدة: أهم أصوله هي الثقة التي يحظى بها بصفته الوصي على استقرار الأسعار.

إذا تغير هذا الوضع، فستتضاءل قدرته على إدارة المفاضلات الناشئة.

الأمر لا يتعلق باختيار ما إذا كان يهتم أكثر بتحقيق أقصى قدر من التوظيف أم باستقرار الأسعار. فبدون مصداقية الاحتياطي الفيدرالي التي اكتسبها بشق الأنفس، لن ينتهي الأمر بالولايات المتحدة إلى أيٍّ منهما.

وفي خضمّ الاضطرابات التي شهدتها الأسواق المالية الأسبوع الماضي، أكّد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، مخاوفه من العواقب التضخمية المحتملة للرسوم الجمركية. وكان قد صرّح سابقًا بأنّ التأثير قد يكون عابرًا، لكنّه قال في مؤتمر عُقد يوم الجمعة الماضي: "مع استمرار حالة عدم اليقين، بات من الواضح الآن أنّ زيادات الرسوم الجمركية ستكون أكبر بكثير من المتوقع".

وأضاف: "من المرجح أن ينطبق الأمر نفسه على الآثار الاقتصادية، والتي ستشمل ارتفاعًا في التضخم وتباطؤًا في النمو".

ويرى باول الآن أن الخيار الأمثل هو الانتظار والترقب . لكن المستثمرين ليسوا صبورين: فقد وضعوا في الحسبان تخفيضات أكبر في أسعار الفائدة، معتبرين أن التباطؤ القادم في الوظائف والإنتاج قد يكون سلبياً للغاية . ولا شك أنهم لاحظوا أيضًا إصرار الإدارة المتزايد على أن أسعار الفائدة مرتفعة بالفعل. وقريبًا، قد يكون البيت الأبيض في وضع أقوى لتحقيق مراده . فهو يحث المحاكم على منح سيطرة أقوى على الوكالات الحكومية المستقلة، وهو مشروع قد يمتد في الوقت المناسب ليشمل تعيينات الاحتياطي الفيدرالي.

وبحسب التقرير، فإن التهديد الذي يشكله خطر الحرب التجارية الوشيكة على الاقتصاد سيتلاشى، وقد يدفع قلق المستثمرين الأولي الإدارة إلى السعي لعقد صفقات مع شركائها التجاريين وكبح جماح تعرفاتها الجمركية المخطط لها.

لكن مع ذلك، يصعب تصور استئناف العلاقات التجارية الطبيعية في ظل تركيز صانعي السياسات الأميركيين على العجز التجاري، كما يبدو. وتجنب أكبر صدمات التعرفات الجمركية لن يعني أن كل شيء على ما يرام. حتى لو كانت الضربة أخف مما كان متوقعًا في البداية، فإنها ستُعقّد مهمة الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير.

ويشدد تقرير بلومبيرغ على أنه:

إذا أصبح عزم البنك المركزي - أو قدرته - على الحفاظ على استقرار الأسعار موضع شك، فلن تكون النتيجة ارتفاعًا طفيفًا لمرة واحدة في التضخم؛ بل تضخمًا مستمرًا في الارتفاع. ولن تبقى التوقعات ثابتة.

كما أنه إذا أعطت السياسة النقدية الأولوية للوظائف على التضخم المنخفض هذه المرة، فمن المتوقع أن تفعل الشيء نفسه مرارًا وتكرارًا كلما دعت الحاجة. وكما أظهرت حالات الركود التضخمي السابقة، سيصل التضخم في النهاية إلى مستويات لا تُطاق - ولم يعد بالإمكان تجنب السياسة النقدية المتشددة بشدة، وما يصاحبها من ركود.

إن جوهر استقلالية البنوك المركزية هو فهمها لهذه الآلية، وتمكينها من الحماية منها.

باول مُحقٌّ في أن مصير التجارة والتعرفات الجمركية لا يزال مجهولًا: ومن الخطأ التظاهر بخلاف ذلك ووضع السياسة النقدية على هذا الأساس.

في غضون ذلك، ينبغي على البيت الأبيض أن يترك باول وزملائه يؤدون عملهم.

إن تقييد حرية البنك المركزي في التصرف بما يخدم مصالح الاقتصاد لن يؤدي إلا إلى مضاعفة تكاليف أخطاء الإدارة في التجارة.

معضلة اقتصادية

يقول رئيس قسم الأسواق العالمية في شركة Cedra Markets، جو يرق، في تصريح خاص لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية"، إن:

بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي يواجه اليوم واحدة من أصعب المعضلات الاقتصادية في تاريخه، في ظل الضغوطات الناتجة عن السياسات الجمركية التي أعلن عنها الرئيس دونالد ترامب، والرسوم (التي أعلن عن تعليقها لمدة 90 يوماً).

"أكثر جهة تعاني تحت الضغوطات حالياً هي الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، لا سيما بعد سنوات قضاها في محاربة التضخم، والذي بلغ مستويات قياسية بعد جائحة كورونا، ما اضطره لرفع أسعار الفائدة 11 مرة متتالية منذ مارس 2022".

"مع فرض رسوم جمركية جديدة بهذه النسبة الكبيرة على الصين، من المتوقع أن نشهد تأثيرات تضخمية واضحة، وقد يرتفع معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 3.5 بالمئة أو أكثر".

يشير يرق إلى أن هذه الرسوم ستنعكس سلباً على النمو الاقتصادي، مضيفاً: "كل المؤشرات تشير إلى أن الاقتصاد نتجه نحو التباطؤ، وقد لا يكون من المستبعد الدخول في حالة من الركود التضخمي – وهي من أسوأ السيناريوهات الاقتصادية، حيث يتزامن التضخم المرتفع مع تباطؤ أو انكماش في النمو".

وفي سياق متصل، يؤكد أن "الاحتياطي الفيدرالي سيكون في موقف صعب، خصوصاً بعد أن أعلن رئيسه جيروم باول صراحة عن أنه بانتظار وضوح أكبر بشأن السياسات الجمهورية وتأثيراتها المحتملة، والتي وصفها الأسبوع الماضي بأنها قد تكون أكبر من المتوقع".

ويلفت إلى أن "الرئيس ترامب دعا علناً الفيدرالي الأميركي إلى خفض الفوائد لدعم سياساته التجارية وتحفيز النمو، إلا أن هذا الطلب يضع الفيدرالي أمام معضلة حقيقية، خاصة وأن التخفيضات ليست متوقعة قبل النصف الثاني من عام 2025".

ويختتم جو يرق تصريحه بالقول: "الأسواق كانت تتوقع خمس تخفيضات في الفائدة عقب فرض الرسوم، إلا أن التوقعات تراجعت إلى أربع فقط، مما يزيد من حالة التخبط والضبابية. ومع استمرار هذه الضغوط، سيكون الاحتياطي الفيدرالي أمام تحديات كبيرة في موازنة التضخم والنمو الاقتصادي".

ارتفاع الأسعار

في هذا السياق، يشير تقرير لصحيفة "فايننشال تايمز" البريطانية، إلى أن:

ارتفاع تكاليف الإنتاج سيؤدي إلى انخفاض الناتج.

بينما سيؤثر ارتفاع أسعار السلع الاستهلاكية على الدخل الحقيقي.

لم تعد الأسر الأميركية تتمتع بوفرة من المدخرات أو راغبة في الإسراف كما كانت في أعقاب الجائحة. لهذا السبب، من المرجح أن يتأثر إنفاق الأسر بشكل أسرع مما كان عليه في عام 2021.

ستُخفّض الشركات التي تواجه انخفاضاً في الأرباح والطلب استثماراتها وإنفاقها. وتراهن الإدارة على استجابة المصنّعين للرسوم الجمركية بزيادة قدراتهم الإنتاجية داخل الولايات المتحدة.

لكن الإنفاق الرأسمالي يتطلب اليقين، وهو أمرٌ نادرٌ في أميركا في ظل رئاسة ترامب. فبين سجل البيت الأبيض المليء بالتصريحات النارية ، وتزايد احتمالية المعارضة السياسية ، وإمكانية إبرام صفقات ثنائية ، سيستغرق إقناع الشركات بأن النظام التجاري الجديد باقٍ، وأن عليها اتخاذ قرارات الاستثمار بناءً عليه، وقتًا طويلًا.

من غير المرجح أن ترتفع الطاقة الإنتاجية المحلية في أي وقت قريب، حتى لو كان هذا هو الهدف الذي صُممت من أجله التعرفات الجمركية، حسب قول ترامب.

ويشير التقرير إلى أنه إلى جانب الرسوم الجمركية، ينبغي على صانعي السياسات أن يأخذوا بعين الاعتبار أن أجندة ترامب الاقتصادية تنطوي على قوى تضخمية متعددة أخرى قد تنفلت داخل الاقتصاد الأميركي. وتبرز من بينها أربعة عوامل رئيسية:

السياسة المالية: يسعى الجمهوريون إلى تمديد التخفيضات الضريبية للعام 2017 دون تقليص حقيقي للعجز، ما يعني استمرار السياسة المالية التوسعية، وهو ما قد يغذي الضغوط التضخمية.ضعف الدولار: تراجع قيمة الدولار منذ ما سُمّي بـ"يوم التحرير" قد يعكس تراجع الثقة بالعملة، وقد يدفع بأسعار الواردات إلى الارتفاع، خصوصاً أن بعض سياسات ترامب تعزز الابتعاد عن الدولار كعملة احتياط عالمية.توقعات التضخم: بدأت توقعات المستهلكين للتضخم بالارتفاع حتى قبل تأثير الرسوم الجمركية، ومع ذاكرة حديثة للتضخم بعد الجائحة، هناك مخاوف من أن يتعامل الناس مع ارتفاع الأسعار باعتباره دائماً، مما يعزز سلوكيات تؤدي إلى المزيد من التضخم.الهجرة: تشديد سياسات الترحيل دفع بعض العمال غير النظاميين للخروج من سوق العمل الرسمي أو مغادرة البلاد، ما يقلص حجم القوى العاملة ويؤدي إلى تشدد سوق العمل، وبالتالي ارتفاع الأجور والتكاليف.

تأثير الرسوم

وبدوره، يقول خبير أسواق المال، محمد سعيد، في تصريحات خاصة لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية" إن رد فعل رئيس الفيدرالي الأميركي جيروم باول بعد إعلان الرئيس دونالد ترامب عن فرض تعرفات جمركية في الثاني من أبريل الجاري، أظهر بوضوح عنصر المفاجأة، سواء لدى باول أو لدى السوق، لا سيما وأن مستويات التعرفات أكبر من المتوقع.

ويشير إلى أن هذا الرد السريع من باول يحمل دلالة هامة، وهي أنه لم يكن مشاركاً بطبيعة الحال في اتخاذ القرار ولا حتى تمت استشارته فيه، خاصة أنه وصف الرسوم الجمركية بأنها أكبر من المتوقع، محذراً من إمكانية تأثيرها على معدلات التضخم، وهو العدو الأول للفيدرالي منذ نحو عامين.

ويوضح أن من الطبيعي أن تؤدي زيادة التكلفة الناتجة عن التعرفات الجمركية إلى محاولة المستورد تمرير هذه التكلفة إلى المستهلك، ما يزيد من الضغوط التضخمية، وهي المعضلة الكبرى التي يواجهها الفيدرالي حالياً.

ويضيف سعيد:

الفيدرالي يقف أمام معادلة صعبة، فهو من ناحية يسعى للحفاظ على معدلات التضخم عند مستهدف 2 بالمئة مما يدفعه للإبقاء على مستويات الفائدة مرتفعة نسبياً، لكن من ناحية أخرى، فإن الرسوم الجمركية قد تؤثر سلباً على النمو الاقتصادي ومعدلات التوظيف، وهو ما قد يفرض عليه لاحقًا التفكير في خفض الفائدة.

الفيدرالي لن يكون أمامه خيار سوى مراقبة البيانات الاقتصادية عن كثب لتقييم آثار التعرفات الجمركية قبل اتخاذ أي قرارات تتعلق بالسياسة النقدية، سواء من ناحية التضخم أو في ظل الاحتمالات المتزايدة لحدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة، والتي ارتفعت تقديراتها إلى نحو 45 بالمئة.

من المتوقع أن يحتفظ الفيدرالي بمعدلات الفائدة دون تغيير في المرحلة الحالية في تقديري لحين اتضاح الرؤية... هذا التوجه مرهون بمدى تمتع الفيدرالي بحرية الحركة واستقلالية القرار التي يكفلها له الدستور.

ويحذر من الضغوط التي بدأت تتكرر من قبل الرئيس ترامب ومعاونيه، كما حدث في ولايته الأولى، لدفع الفيدرالي إلى اتخاذ قرار بخفض الفائدة.

المصدر: snabusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

التجارة العالمية في مهب النزاع الأميركي الصيني

الرسوم الانتقامية

حرب العملات

إنقاذ الاقتصاد العالمي

ترقب المستثمرين

المصدر: aawsat

النفط يتجه لتكبد خسارة أسبوعية ثانية وسط مخاوف من الركود

هبوط واسع في أسعار النفط والسلع وسط تصعيد الرسوم

المصدر: asharqbusiness

ارتفاع اليورو مقابل الدولار وسط اضطرابات الرسوم الجمركية

اليورو يبرز كبطل وسط مشاكل المرور

يعكس تحول اليورو تحولاً كبيراً في تدفقات رأس المال العالمية

ارتفاع قيمة اليورو يحمل آثارًا مختلطة على الاقتصاد الأوروبي

المصدر: CryptoSlate

تقرير حصري: كيف يمكن لدول الخليج أن يستجيب لانخفاض أسعار النفط؟

تطورات أسعار النفط الأخيرة

التأثير المحتمل لانخفاض أسعار النفط

خيارات دول الخليج للتعامل مع الوضع

​الخلاصة

المصدر: arabictrader

ما أسباب ارتفاع الدولار أمام الجنيه المصري وما السيناريوهات؟

تراجع قياسي للجنيه

تعدد الأسباب.. من الاستيراد إلى النقد الأجنبي

خروج الأموال الساخنة

ضعف مصادر العملة الأجنبية

ضغط صندوق النقد

تضخم وفقر

"المركزي" في موقف دقيق

ما بعد الـ51 جنيهًا؟

المصدر: aljazeera

هل سعر البيتكوين سوف ينهار مرة أخرى؟

الرسم البياني اليومي لزوج بيتكوين/دولار أمريكي. المصدر: كوينتيليغراف/ترادينغ فيو

هل سيؤدي توقف ترامب عن فرض الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا إلى انعكاس اتجاه البيتكوين؟

قد تؤدي الضغوط التضخمية إلى انخفاض سعر البيتكوين

احتمالات تحديد سعر الفائدة المستهدف من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 7 مايو. المصدر: مجموعة CME

مستويات بيتكوين الرئيسية التي يجب مراقبتها

بيتكوين: مستويات فنية تستحق المتابعة. المصدر: Glassnode

بيتكوين: متوسط ​​السوق الحقيقي. المصدر: Glassnode

المصدر: كوينتيليغراف

كيف يتعامل الفيدرالي مع تأثير "الحرب التجارية"؟

معضلة اقتصادية

ارتفاع الأسعار

تأثير الرسوم

المصدر: snabusiness

الإفصاح عن المخاطر

الخلاصة

بيتكوين: متوسط السوق الحقيقي. المصدر: Glassnode