Cổ đông lớn Nhật Bản muốn sang tay gần 29.7 triệu quyền mua cổ phiếu GMD

Trong 9 tháng đầu năm 2024, CTCP Gemadept lãi trước thuế hơn 1,728 tỷ đồng. Dù lãi giảm 40% so với cùng kỳ, do khác biệt về lợi nhuận và quy mô các thương vụ chuyển nhượng vốn, Công ty vẫn vượt 3% kế hoạch năm.

Quý 3/2024, GMD mang về hơn 1,264 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 27% so với cùng kỳ năm trước. Sau khi trừ giá vốn, Công ty lãi gộp hơn 581 tỷ đồng, tăng 25%. Theo GMD, tăng trưởng chủ yếu do lãi gộp của hoạt động khai thác cảng, logistics tăng.

Lãi từ công ty liên doanh liên kết cũng hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận trong kỳ, đạt gần 222 tỷ đồng, tăng đến 325%.

Dù chịu các áp lực từ doanh thu tài chính sụt giảm, bên cạnh chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng mạnh, nhưng sau cùng GMD vẫn lãi ròng hơn 335 tỷ đồng, tăng 32%.

Tính chung 9 tháng đầu năm, GMD đạt doanh thu thuần gần 3,421 tỷ đồng, tăng 22%. Dù vậy, lãi trước thuế giảm đến 40%, chỉ ghi nhận hơn 1,728 tỷ đồng; lãi ròng giảm 42%, còn gần 1,225 tỷ đồng.

Sự chênh lệch lớn do khác biệt về lợi nhuận và quy mô các thương vụ chuyển nhượng vốn. Bởi lẽ, GMD hạch toán hơn 1,844 tỷ đồng doanh thu tài chính từ việc chuyển nhượng vốn tại Cảng Nam Hải Đình Vũ trong quý 2/2023, còn năm nay chỉ ghi nhận khoản lãi 336 tỷ đồng từ chuyển nhượng vốn tại CTCP Cảng Nam Hải trong quý 1.

Kết quả kinh doanh quý 3 và 9 tháng đầu năm 2024 của GMD Đvt: Tỷ đồng

Tuy lợi nhuận giảm nhưng GMD đã vượt 3% kế hoạch đề ra cho cả năm 2024. Cụ thể, GMD đặt mục tiêu lãi trước thuế 1,686 tỷ đồng, bao gồm 1,350 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh và 336 tỷ đồng từ chuyển nhượng vốn công ty con.

Về doanh thu thuần, GMD đặt kế hoạch 4,000 tỷ đồng và cũng thực hiện được 86% trong 9 tháng đầu năm.

GMD vượt kế hoạch lợi nhuận năm 2024Đvt: Tỷ đồng

Cuối quý 3, tổng tài sản của GMD hơn 14,366 tỷ đồng, tăng 6% so với đầu năm.

GMD đầu tư tài chính gần 4,113 tỷ đồng, tăng 18% so với đầu năm và chiếm khoảng 28% tổng tài sản. Trong đó, quy mô danh mục đầu tư dài hạn hơn 3,511 tỷ đồng, chủ đạo là đầu tư vào các công ty liên doanh, liên kết mà nổi bật phải kể đến CTCP Cảng Cái Mép Gemadept - Terminal Link, CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn và CJ Gemadept Logistics Holdings.

Về cơ cấu nguồn vốn, GMD đang có tổng dư nợ vay gần 1,929 tỷ đồng, chiếm 13%, đa phần là vay dài hạn tại ngân hàng VietinBank, BIDV, VIB và Shinhan Việt Nam.

Huy Khải

FILI

MỚI

Cổ phiếu ngân hàng đối mặt áp lực lớn khi các quỹ ETF rục rịch bán ra hàng triệu đơn vị

Trong đợt tái cơ cấu diễn ra vào đầu tháng 11/2024, dự kiến sẽ có tới 11 cổ phiếu bị các quỹ ETF bán ra với khối lượng lên đến hàng triệu đơn vị. Đáng chú ý, nhiều mã thuộc nhóm ngân hàng như TCB, OCB, ACB, MBB, MSB, HDB và TPB có thể góp mặt...

Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HOSE) đã chính thức công bố kết quả rà soát danh mục các chỉ số cho kỳ quý 4/2024. Các chỉ số mới sẽ có hiệu lực từ ngày 4/11/2024 và các ETF liên quan sẽ thực hiện tái cơ cấu danh mục với hạn cuối là ngày 1/11/2024.

Điểm nhấn trong kỳ công bố lần này chính là việc MWG được thêm vào chỉ số VNDiamond, trong khi không có cổ phiếu nào bị loại ra. Hiện tại, có 5 quỹ ETF sử dụng chỉ số VNDiamond làm tham chiếu, bao gồm: DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond và ABF VNDiamond.

Tổng giá trị tài sản ròng của các quỹ này vào ngày 21/10/2024 đạt khoảng 13,5 nghìn tỷ đồng, trong đó riêng quỹ DCVFMVN Diamond chiếm tới 12,9 nghìn tỷ đồng.

Trong báo cáo mới công bố, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán SSI ước tính quỹ DCVFMVN Diamond dự kiến sẽ mua vào khoảng 27,5 triệu cổ phiếu MWG, trong khi bán ra khoảng 11,3 triệu cổ phiếu VRE khỏi danh mục. Ngoài ra, một số cổ phiếu ước tính được quỹ bán ra đáng kể như: GMD (6,7 triệu cổ phiếu), PNJ (5,8 triệu cổ phiếu) và REE (5,2 triệu cổ phiếu).

Về phần các chỉ số khác như VN30 và VNFIN Lead, đều không có thay đổi nào về thành phần trong kỳ này. Hiện có 4 quỹ ETF tham chiếu chỉ số VN30, gồm: DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF và MAFM VN30 ETF, với tổng tài sản ước tính đạt 9,5 nghìn tỷ đồng tính đến ngày 21/10/2024. Trong đó riêng quỹ DCVFMVN30 nắm giữ khoảng 7,2 nghìn tỷ đồng.

Quỹ SSIAM VNFIN Lead ETF, mô phỏng theo chỉ số VNFIN Lead, hiện có tổng tài sản khoảng 588 tỷ đồng tính đến ngày 21/10/2024.

Nhìn chung, đợt tái cơ cấu lần này được dự báo sẽ chứng kiến MWG trở thành cổ phiếu được các quỹ ETF mua vào mạnh nhất, với khối lượng lên tới 27 triệu cổ phiếu.

Theo sau là hai mã bất động sản NLG và KDH, mỗi mã dự kiến được mua vào trên 3 triệu cổ phiếu; VHM – "ông trùm" đất đai cũng sẽ được mua vào khoảng 1,4 triệu cổ phiếu. VPB cũng là một mã đáng chú ý, với lượng mua vào dự kiến gần 3 triệu cổ phiếu.

Ngược lại, 11 cổ phiếu sẽ bị bán ra hàng triệu đơn vị. VRE là mã chịu áp lực bán lớn nhất, với khối lượng dự kiến lên tới 11 triệu cổ phiếu. Các mã khác bị bán mạnh, từ 5 triệu cổ phiếu trở lên, bao gồm: GMD, PNJ, TCB, REE và OCB. Nhóm cổ phiếu bị bán từ 1 đến 5 triệu đơn vị gồm ACB, MBB, MSB, HDB và TPB, đa số đều thuộc nhóm ngân hàng.

Cùng thời điểm, Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) cũng đưa ra những dự báo về cổ phiếu thành phần của chỉ số VNDiamond gần đây nhất. MASVN không đưa MWG vào kỳ này do mã đã vi phạm yếu tố tính toán FOL.

Tuy nhiên, theo khoản mục 2.3 "Các trường hợp ngoại lệ không tuân thủ quy tắc chỉ số" từ bản quy tắc của VNDiamond công bố ngày 30/8, HOSE có quyền điều chỉnh để đảm bảo lợi ích tối đa cho nhà đầu tư và thị trường. Vì vậy, trong danh sách mới nhất được HOSE công bố, MWG đã được thêm vào mà không có bất kỳ mã nào bị loại.

Việc này đã nâng tổng số cổ phiếu trong chỉ số VNDiamond lên 19 mã, tạo ra những thay đổi đáng kể trong cơ cấu danh mục của các quỹ ETF tham chiếu. Cụ thể, MWG và VPB dự kiến sẽ là hai mã được mua vào với khối lượng lần lượt 23,9 triệu và 3,5 triệu cổ phiếu. Ở chiều ngược lại, VRE – nằm trong danh sách chờ loại – có khả năng sẽ bị bán ra hơn 11 triệu cổ phiếu trong đợt tái cơ cấu tới đây.

Trong khi đó, các chỉ số VN30 và VNFIN Lead vẫn giữ nguyên thành phần cổ phiếu, chỉ có một số điều chỉnh nhỏ về tỷ trọng tính toán cho các quỹ ETF tham chiếu. Hiện tại, có 4 quỹ ETF đang sử dụng VN30 làm chỉ số tham chiếu, gồm E1VFVN30, FUEMAV30, FUEKIV30 và FUESSV30, với tổng tài sản ròng ước tính hơn 9.500 tỷ đồng.

Trong kỳ này, MASVN dự kiến không có sự thay đổi về thành phần mã cổ phiếu của VN30. Nhóm chuyên gia dự kiến VHM và SSB sẽ dẫn đầu danh sách mua vào của các quỹ, với khối lượng lần lượt là 1,4 triệu và 980 nghìn cổ phiếu. Ngược lại, VPB có khả năng sẽ bị bán ra với hơn 3 triệu cổ phiếu, trong khi POW cũng có thể chịu áp lực bán với khối lượng khoảng 840 nghìn cổ phiếu.

Đối với nhóm quỹ tham chiếu VNFIN Lead, MASVN dự báo NAB và HCM sẽ được mua vào với số lượng lần lượt là 269 nghìn và 226 nghìn cổ phiếu. Ở chiều bán ra, SHB và VIB có khả năng sẽ bị bán lần lượt 301 nghìn và 255 nghìn cổ phiếu.

MỚI

Xác định là dự án trọng điểm, Gemadept sắp rót bao nhiêu tiền vào Cảng Nam Đình Vũ?

Với kế hoạch chào bán gần 104 triệu cp cho cổ đông hiện hữu, thu về hơn 3 ngàn tỷ đồng, CTCP Gemadept (HOSE: GMD) dự kiến trích một phần vốn chào bán để mua hơn 55.8 triệu cp của CTCP Cảng Nam Đình Vũ - đơn vị vận hành dự án cảng trọng điểm của GMD.

Chi gần 558 tỷ đồng mua cổ phần chào bán của Cảng Nam Đình Vũ

Theo kế hoạch, CTCP Cảng Nam Đình Vũ - công ty con do GMD sở hữu 60% vốn - sẽ chào bán hơn 93 triệu cp cho cổ đông hiện hữu, tương ứng tỷ lệ 1,000:733 (cổ đông sở hữu 1,000 cp sẽ được mua 733 cp phát hành thêm). Với giá chào bán 10,000 đồng/cp, Cảng Nam Đình Vũ dự kiến thu về hơn 930 tỷ đồng, tăng vốn từ 1,269 tỷ đồng lên hơn 2,199 tỷ đồng.

Theo kế hoạch, Cảng Nam Đình Vũ sẽ giải ngân toàn bộ hơn 930 tỷ đồng trong năm 2025, chủ yếu sử dụng vào việc mua sắm tài sản cố định hơn 908 tỷ đồng, bao gồm 10 cẩu RTG, 3 cẩu STS, 3 cẩu TCC và 3 chân đế cẩu TCC. Còn lại gần 22 tỷ đồng dùng để trả nợ vay ngân hàng.

Với tỷ lệ sở hữu 60% Cảng Nam Đình Vũ, GMD dự kiến rót hơn 558 tỷ đồng vào công ty con này trong đợt chào bán sắp tới. Sau khi mua, tỷ lệ sở hữu của GMD tại công ty con không thay đổi.

GMD cho biết, nguồn vốn sử dụng để mua cổ phần đến từ lợi nhuận giữ lại chỉ hơn 356 triệu đồng, còn lại gần 558 tỷ đồng huy động từ chào bán cổ phiếu. Đây là một phần trong kế hoạch chào bán cổ phiếu ra công chúng vừa được GMD công bố, số lượng gần 104 triệu cp, tương ứng tỷ lệ 3:1.

Ngày giao dịch không hưởng quyền mua cổ phần chào bán là 22/10/2024. Thời gian nhận đăng ký mua, nhận tiền mua từ ngày 31/10 - 21/11/2024. Nhà đầu tư có thể chuyển nhượng quyền mua từ ngày 31/10 - 15/11/2024.

Với giá 29,000 đồng/cp (thấp hơn 62% so với giá cổ phiếu GMD đóng cửa phiên 11/10), tổng số tiền GMD dự kiến thu về là hơn 3,001 tỷ đồng. Thời gian giải ngân nguồn vốn thu được từ chào bán dự kiến trong quý 4/2024 và quý 1/2025.

Ngoài khoản chi gần 558 tỷ đồng vào Cảng Nam Đình Vũ, GMD sử dụng 2,213 tỷ đồng để mua sắm tài sản cố định, bao gồm 3 tàu biển trọng tải khoảng 1,800 TEU (giá trị 1,350 tỷ đồng); 2 cẩu STS sức nâng 85 tấn (giá trị 654.5 tỷ đồng) và 7 sà lan sức chở 248 TEU (giá trị 208.5 tỷ đồng).

GMD cho biết chưa quyết định các đối tác mua bán, hiện đang trong quá trình làm việc với đơn vị môi giới để tìm kiếm và đàm phán với các đối tác để mua tàu biển; sẽ chào thầu để lựa chọn nhà thầu cung cấp cẩu STS, dự kiến một số bên như Doosan Enerbility Vietnam, Mitsui, KoneCrane…; sẽ chào thầu để lựa chọn xưởng đóng xà lan trong nước.

Còn lại, GMD dùng gần 231 tỷ đồng trả một phần nợ vay gốc (bao gồm đến hạn và trước hạn) cho Ngân hàng TNHH MTV Shinhan Việt Nam và Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV).

* GMD sắp chào bán gần 104 triệu cp với giá 29,000 đồng, thấp hơn thị giá 64%

Cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 3 là trọng tâm đầu tư, quy mô 2,800 tỷ đồng

Cảng Nam Đình Vũ chính là một trong những trọng tâm đầu tư của GMD trong những năm tới. Sau khi đi vào vận hành giai đoạn 1 và 2, GMD hướng đến giai đoạn 3 với chiều dài cầu bến 660m (gồm 2 bến tàu container và 1 bến tàu hàng tổng hợp), diện tích 25ha, tổng công suất 650 ngàn TEU/năm và 60 ngàn tấn/năm, cỡ tàu tiếp nhận 48 ngàn DWT đầy tải.

Theo GMD, khi hoàn tất 3 giai đoạn, cảng Nam Đình Vũ sẽ có diện tích 65ha, chiều dài cầu bên 1,540m, công suất dự kiến 1.75 triệu TEU/năm, tổng vốn đầu tư lên đến 6,700 tỷ đồng.

Thông số dự án cảng Nam Đình Vũ

Nguồn: BCTN 2023 của GMD

Dự án giai đoạn 3 từng được Chủ tịch HĐQT GMD - ông Đỗ Văn Nhân nhắc đến tại ĐHĐCĐ thường niên 2024, với việc sẽ đưa cụm cảng Nam Đình Vũ thành cụm cảng lớn nhất, có năng lực cạnh tranh cao nhất tại khu vực cảng sông Hải Phòng. Đây là cụm cảng duy nhất có năng lực tiếp nhận loại tàu đến 48,000 DWT.

Phó Tổng Giám đốc GMD - ông Đỗ Công Khanh cũng cho biết, việc triển khai dự án là hết sức cấp thiết, bởi Nam Đình Vũ giai đoạn 1 và 2 đã đạt 90% công suất, kết hợp với kênh Hà Nam sắp hoàn thành.

Về tiến độ, GMD cho biết dự án cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 3 được khởi công vào tháng 7/2024 và hoàn thành vào tháng 12/2025. Dự kiến năm 2026, sản lượng đạt ít nhất 50% công suất thiết kế, tương đương thêm mới khoảng 350 - 400 ngàn TEU/năm thông qua. Sau năm 2027, cả 3 giai đoạn sẽ đạt 100% công suất thiết kế.

Cũng tại Đại hội, trước câu hỏi của cổ đông về CAPEX của dự án đến năm 2025, Giám đốc tài chính GMD - bà Bùi Thị Thu Hương cho biết, Cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 3 có CAPEX khoảng 2,800 tỷ đồng. Về cơ cấu nguồn vốn, Cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 3 có tỷ trọng 30% vốn chủ sở hữu và 70% vốn vay.

Ngoài Nam Đình Vũ giai đoạn 3, Ban lãnh đạo GMD còn xác định dự án cảng Gemalink giai đoạn 2A là trọng tâm đầu tư giai đoạn sắp tới.

* ĐHĐCĐ GMD: Trọng tâm dự án cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 3, xa hơn là Gemalink giai đoạn 2A

ĐHĐCĐ 2024 của GMD - Ảnh: Huy Khải

CTCP Cảng Nam Đình Vũ có hoạt động kinh doanh chính trong lĩnh vực khai thác cảng, bốc xếp hàng hóa, kho bãi và lưu giữ hàng hóa. Cụm cảng trong khu công nghiệp Nam Đình Vũ - đầu mối vận tải hàng hóa thương mại quốc tế và nội địa quan trọng của toàn miền Bắc, ngay cửa sông Bạch Đằng với mớn nước sâu và vũng quay tàu rộng, nằm trên cùng trục giao thông - kết nối chuỗi cảng Gemadept tại Hải Phòng.

Năm 2024, cảng Nam Đình Vũ đặt mục tiêu khai thác 1.2 triệu TEU, tăng 34% so với thực hiện năm 2023 và đạt tối đa công suất giai đoạn 1 và 2 của Cảng. Doanh thu dự kiến tăng 55% so với thực hiện năm 2023, lợi nhuận trước thuế dự kiến tăng 61% so với thực hiện năm 2023.

Cụm cảng Nam Đình Vũ - Ảnh: GMD

Cảng Nam Đình Vũ cũng nằm ở vị trí hứng chịu ảnh hưởng nặng nề từ cơn bão số 3 (Yagi) vừa qua. Tuy nhiên theo thông báo chính thức từ Cảng Nam Đình Vũ, cảng không bị thiệt hại hay phát sinh sự cố về người; container hàng tại bãi 100% được đảm bảo an toàn, toàn bộ container lạnh vẫn được cắm điện bằng máy phát trong suốt quá trình phòng chống bão; phương tiện thiết bị chủ chốt như STS, RTG, Gate, hệ thống công nghệ thông tin không bị ảnh hưởng đáng kể. Trong khi đó, container tại bãi ghi nhận một số thiệt hại.

Sau bão, Cảng vụ Hàng hải Hải Phòng đã tổ chức họp gấp và thông báo kế hoạch tiếp nhận tàu ra vào khu vực Hải Phòng trong ngày 09/09. Riêng với Cảng Nam Đình Vũ, đơn vị đã gấp rút hoàn tất đánh giá hiện trạng, kiểm tra kỹ thuật và sẵn sàng khai thác trở lại ngay trong ngày 09/09.

MỚI

GMD được chấp thuận chào bán hơn 103 triệu cổ phiếu với giá thấp hơn 62% giá trị trường

Theo kế hoạch được ĐHCĐ thông qua, số tiền thu được dự kiến 3.000 tỷ đồng sẽ được sử dụng để mua sắm tài sản cố định, trả nợ vay ngân hàng và góp vốn vào cảng Nam Đình Vũ (NDV) tại Hải Phòng.

Công ty Cổ phần GEMADEPT (mã GMD-HOSE) thông báo giấy chứng nhận đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng.

Theo đó, GMD đã được UBCKNN chấp thuận phát hành quyền mua cổ phiếu theo tỷ lệ 3:1 cho 103,5 triệu cổ phiếu, chiếm 33,33% số cổ phiếu đang lưu hành với giá 29.000 đồng/cổ phiếu – thấp hơn 62% so với giá hiện tại là 76.400 đồng/cổ phiếu. Vốn điều lệ dự kiến sau phát hành là gần 4.140 tỷ đồng.

Theo kế hoạch được ĐHCĐ thông qua, số tiền thu được dự kiến 3.000 tỷ đồng sẽ được sử dụng để mua sắm tài sản cố định, trả nợ vay ngân hàng và góp vốn vào cảng Nam Đình Vũ (NDV) tại Hải Phòng.

Mục đích sử dụng số tiền thu được thông qua phát hành. Cụ thể: chi 2.213 tỷ đồng mua tài sản cố định; chi 1.350 tỷ đồng mua 3 tàu biển công suất 1800 TEU; chi 654,5 tỷ mua 2 cẩu STS với công suất nâng 85 tấn; chi 208,5 tỷ mua 7 xà lan công suất 248 TEU; chi 230,630 tỷ trả nợ vay ngân hàng - trong đó, 174,030 tỷ để trả một phần nợ gốc cho Shinhan Vietnam Bank; 56,6 tỷ trả nợ gốc một phần cho BIDV và 557,75 tỷ đồng góp vốn vào CTCP Cảng Nam Đình Vũ để bổ sung cho hoạt động kinh doanh và trả nợ ngân hàng. Thời gian giải ngân từ quý 4/2024-quý 1/2025.

Theo VCSC, VCSC đã đưa đợt phát hành quyền này vào mô hình định giá hiện tại cho GMD. Giả định tỷ lệ tham gia 100%, giá mục tiêu hiện tại của chúng tôi là 76.200 đồng/cổ phiếu sẽ được điều chỉnh thành 64.500 đồng/cổ phiếu. Giả định giá thị trường trước phát hành là 78.000 đồng/cổ phiếu, chúng tôi ước tính giá thị trường sau phát hành sẽ là 65.750 đồng/cổ phiếu.

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước yêu cầu phương án phát hành phải được thực hiện trong vòng 90 ngày kể từ ngày phê duyệt (04/10/2024) và VCSC cho rằng diễn biến này chậm hơn một chút so với kỳ vọng của VCSC và VCSC hiện giả định việc phát hành quyền sẽ diễn ra vào cuối quý 3/2024. Qua đó, VCSC hiện có khuyến nghị "phù hợp thị trường" đối với GMD với giá mục tiêu là 76.200 đồng/cổ phiếu.

Theo báo cáo tài chính bán niên 2024 đã soát xét, GMD ghi nhận doanh thu đạt 2.156 tỷ đồng, tăng 19% so với cũng kỳ (1.814 tỷ đồng); lợi nhuận sau thuế đạt 1.101 tỷ đồng, giảm 44% so với cùng kỳ (1.972 tỷ đồng) và lợi nhuận sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 889 tỷ đồng, giảm 52% so với cùng kỳ (1.853 tỷ đồng).

Theo GMD, lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp của Công ty mẹ kỳ này đạt hơn 889 tỷ đồng, giảm hơn 962 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chủ yếu là do lợi nhuận gộp từ hoạt động khai thác cảng và logistics tăng hơn 65 tỷ đồng; Phần lãi trong công ty liên doanh, liên kết tăng gần 201 tỷ đồng; ;ợi nhuận từ hoạt động tài chính giảm hơn 1.492 tỷ đồng do khác biệt về lợi nhuận và quy mô ở các thương vụ chuyển nhượng vốn;

Ngoài ra, chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hiện hành giảm hơn 393 tỷ đồng đến từ sự khác biệt về lợi nhuận và quy mô ở các thương vụ chuyển nhượng vốn.

MỚI

Cổ phiếu cảng biển: Cơ hội và thách thức đan xen

Được định vị là một trong những lĩnh vực tăng trưởng quan trọng khi thương mại quốc tế chuyển dịch và các quốc gia châu Á tiếp tục nổi lên như trung tâm sản xuất toàn cầu, triển vọng ngành cảng biển Việt Nam khá tích cực nhờ sự gia tăng về công suất, hưởng lợi từ xu hướng thay đổi chuỗi cung ứng, và sự hiện diện của các hãng tàu lớn. Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh và sự biến động từ chính sách thương mại toàn cầu sẽ là thách thức lớn mà ngành cần vượt qua.

Ông Trần Minh Hoàng, Giám đốc Nghiên cứu và Phân tích VCBS cho rằng, triển vọng ngành cảng biển dựa trên 4 yếu tố chính. Thứ nhất, những biến động địa -chính trị thế giới là là động lực thúc đẩy sự dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu. Theo đó, Việt Nam đã và đang trở thành điểm đến lý tưởng cho các chuỗi cung ứng mới.

Thứ hai về công suất tàu và xu hướng sở hữu tàu. Trong năm 2024, công suất đội tàu toàn cầu tăng 11%, với phần lớn sự gia tăng đến từ các tuyến vận tải giữa châu Á và châu Âu, cũng như tuyến Mỹ-La tinh. Các hãng tàu đang chuyển hướng từ việc thuê tàu sang sở hữu tàu để kiểm soát tốt hơn lịch trình vận tải và chi phí nhiên liệu. Sự xuất hiện của các tàu siêu lớn như tàu "megamax" (sức chứa 23.000-24.000 TEU) đã tạo ra nhu cầu lớn hơn về các cảng có khả năng tiếp nhận tàu cỡ lớn. Cảng Gemalink tại Cái Mép-Thị Vải là một trong số ít các cảng ở Việt Nam có thể xử lý những tàu này.

Thứ ba, trong bối cảnh nhu cầu thông qua cảng biển ngày càng tăng, Việt Nam đã và đang mở rộng công suất tại nhiều cảng lớn trên cả nước. Tuy nhiên, điều này cũng tạo ra sự cạnh tranh khốc liệt giữa các cảng.

Thứ tư, chính sách thuế quan và thay đổi trong các hiệp định thương mại cũng là những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến ngành cảng biển. Các quốc gia như Việt Nam và Mexico đang nổi lên như những trung tâm xuất khẩu mới, được hưởng lợi từ sự thay đổi này. Ngoài ra, sự tan rã của liên minh 2M (giữa MSC và Maersk) sau năm 2025 sẽ tái cấu trúc mạng lưới vận tải biển toàn cầu, trong đó Việt Nam có vai trò quan trọng. Các thông tin mới nhất cho biết: MSC, hãng tàu lớn nhất thế giới đã ký hợp tác khai thác cảng Lạch Huyện 3-4 với PHP và có kế hoạch đầu tư vào cảng trung chuyển quốc tế Cần Giờ. Điều này cho thấy MSC đánh giá cao vị trí chiến lược của Việt Nam trong bản đồ vận tải biển toàn cầu.

Trên cơ sở đó, các phân tích của VCBS cũng lựa chọn 3 cổ phiếu tiêu biểu trong ngành cảng biển Việt Nam cần chú ý bao gồm: Gemadept (GMD), Cảng Hải Phòng (PHP) và Cảng Sài Gòn (SGP). Với CTCP Gemadept (GMD), năm 2024, doanh thu thuần của GMD dự kiến đạt 4.177 tỷ đồng, tăng 8,6% so với năm trước. Mảng cảng biển, đặc biệt là cảng Gemalink, là động lực chính cho sự tăng trưởng này. Công ty cũng đang chuẩn bị mở rộng cảng Gemalink giai đoạn 2A và cảng Nam Đình Vũ. Tuy nhiên, những rủi ro của GDM đến từ tình trạng thừa công suất và biến động giá cước vận tải có thể ảnh hưởng đến doanh thu của GMD.

Với CTCP Cảng Hải Phòng (PHP), công ty dự kiến đạt doanh thu thuần đạt 2.354 tỷ đồng vào năm 2024, tăng 9,2% so với năm trước nhờ vào hợp tác với MSC trong khai thác cảng Lạch Huyện 3-4. Việc mở rộng công suất và hợp tác với MSC là những yếu tố quan trọng giúp HPH tăng trưởng doanh thu. Tuy nhiên, sự phụ thuộc vào MSC là rủi ro lớn nhất của PHP. Nếu MSC thay đổi chiến lược hoặc dịch chuyển sang cảng khác, sản lượng của PHP sẽ bị ảnh hưởng.

Với CTCP Cảng Sài Gòn (SGP), đơn vị này dự kiến đạt 1.050 tỷ đồng doanh thu vào năm 2024, tăng 11,4% yoy. SGP cũng đang tập trung vào dự án cảng trung chuyển quốc tế Cần Giờ, một dự án chiến lược quan trọng. Khi cảng Cần Giờ đi vào hoạt động vào năm 2027, SGP sẽ trở thành một trong những cảng lớn nhất khu vực miền Nam, sẽ giúp tăng trưởng mạnh về sản lượng và doanh thu. Rủi ro của cổ phiếu này là Dự án cảng Cần Giờ có thể bị trì hoãn, điều này có thể ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng của SGP trong tương lai…

MỚI

Lực đẩy GMD

511ỷ đồng là lợi nhuận trước thuế quý 2/2024 của GMD, giảm 77% so với cùng kỳ năm 2023.

Liên minh với các hãng tàu và triển khai các dự án mới được kỳ vọng sẽ tạo lực đẩy cho Công ty CP Gemadept (HoSE: GMD).

GMD là một trong những doanh nghiệp cảng biển và logistics hàng đầu tại Việt Nam với mảng kinh doanh chính là khai thác cảng. Tập đoàn này hiện đang sở hữu nhiều cảng lớn, gồm Nam Đình Vũ, ICD Nam Hải, ICD Phước Long, Gemalink và cảng hàng rời Dung Quất.

Lợi nhuận giảm sút

GMD vừa công bố báo cáo tài chính quý 2/2024 với doanh thu thuần đạt 1.181 tỷ đồng, tăng 29,5% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, doanh thu tài chính quý 2/2024 đạt 28 tỷ đồng, giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước do trong quý 2/2023, GMD đã ghi nhận khoản lãi đột biến từ việc bán vốn tại Công ty Cổ phần Cảng Nam Hải Đình Vũ. Sau khi trừ các khoản chi phí phát sinh, GMD ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 511 tỷ đồng, giảm 77% so với cùng kỳ năm trước.

Lũy kế 6 tháng đầu năm nay, doanh thu của GMD đạt 2.187 tỷ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế lại giảm tới 51%, còn 1.219 tỷ đồng. Năm 2024, GMD đặt mục tiêu doanh thu 4.000 tỷ đồng, tăng 4% và lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 1.686 tỷ đồng, giảm 46%. Sau nửa đầu năm 2024, GMD đã hoàn thành 54,6% kế hoạch doanh thu và 72% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Để tăng lợi nhuận, Ban Lãnh đạo GMD đặt ra các tham vọng vực dậy tình hình kinh doanh của GMD bằng việc đẩy mạnh liên minh với các hãng tàu trên thế giới và tăng cường triển khai các dự án mới nhằm tạo thế chân kiềng cho việc phát triển bền vững.

Liên minh với các hãng tàu

Từ năm 2024 - 2025, thị trường vận tải container qua đường biển trên toàn cầu sẽ có các đối thủ cạnh tranh lớn, như liên minh Ocean gồm các hãng tàu CMA-CGM (Pháp), COSCO (Trung Quốc) và Evergreen (Đài Loan, Trung Quốc); liên minh The Alliance gồm các hãng tàu ONE (Nhật Bản), Yang Ming (Đài Loan, Trung Quốc) và HMM (Hàn Quốc); liên minh Gemini gồm các hãng tàu Maersk (Đan Mạch) và Hapag-Lloyd (Đức); 01 hãng tàu lớn MSC.

Trong đó, Ocean là liên minh lớn nhất trên thị trường với tổng công suất đạt 6 triệu Teus. Liên minh này hiện đang thống trị 2 tuyến hàng hải quan trọng nhất thị trường là châu Á – châu Âu và xuyên Thái Bình Dương.

Gemalink là cảng nước sâu có quy mô lớn nhất Việt Nam, với khả năng đón được các siêu tàu lớn trên thế giới. Cảng được đầu tư bởi Tập đoàn GMD và CMA Terminals thuộc hãng tàu CMA-CGM (Pháp). Trong thời gian tới, hãng tàu CMA-CGM cam kết tăng lượng tàu ghé cảng Gemalink. Đồng thời, nhiều hãng tàu cũng sẽ nhận nhiều tàu đóng mới trong năm 2024 nhằm mở thêm tuyến hoặc các chân cảng để tối ưu khả năng khai thác. Qua đó, cảng Gemalink có thêm 1 - 2 tuyến dịch vụ mới trong năm nay.

Nhờ sự hợp tác liên minh này, GMD đã liên tục bổ sung thêm nhiều tuyến tàu mới, đem về nguồn hàng lớn cho doanh nghiệp này. Theo BVSC, sản lượng hàng lưu thông qua toàn hệ thống cảng GMD dự kiến ghi nhận mức tăng trưởng mạnh, đạt hơn 20% đến từ đà phục hồi chung của ngành và năng lực cạnh tranh được củng cố tại cả các cảng khu vực miền Nam và miền Bắc.

Kỳ vọng từ các dự án mới

Gemalink 2A và Nam Đình Vũ 3 đang trong quá trình triển khai pháp lý, dự kiến có thể khởi công trong cuối năm 2024 và đưa vào hoạt động từ 2026, bổ sung thêm 1,5 triệu Teus công suất cho GMD. Tuy nhiên, phải mất khoảng 2-3 năm để Nam Đình Vũ 3 đạt trên 70% công suất do tình trạng cạnh tranh gay gắt tại cảng Hải Phòng hiện nay khi bến Lạch Huyện 3, 4 dự kiến bắt đầu khai thác từ giữa năm sau với công suất 1,2 triệu Teus.

Trong khi đó, Gemalink 2A có thể sẽ chỉ mất hơn 1 năm để đạt trên 70% công suất do Gemalink 1 hiện đã bắt đầu phải hoạt động vượt công suất, và trong 3 năm tới khu vực Cái Mép Thị Vải không có thêm dự án nào được triển khai. Hiện nay, các dự án lớn như Cái Mép Hạ hay cảng Cần Giờ chưa có tiến triển, nếu được phê duyệt cũng cần ít nhất 3-5 năm để có thể đưa vào hoạt động.

Sử dụng phương pháp định giá từng phần cho GMD bao gồm: (1) Hoạt động kinh doanh cốt lõi + lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết, (2) Dự án Gemalink và (3) Dự án cao su và bất động sản, KB Securities Việt Nam khuyến nghị mua cổ phiếu GMD với mức giá mục tiêu 93.900 VND/cp, tương đương với mức tăng giá tiềm năng 21,2% so với mức giá đóng cửa 77.500 VND/cp ngày 12/09/2024 dựa trên các giả định: Thứ nhất, hệ thống cảng Nam Đình Vũ 1+2 dự kiến sẽ đạt 99% công suất trong 2024 và hoạt động vượt công suất vào 2025. Thứ hai, giá cước dịch vụ cảng trung bình năm 2024 và 2025 dự kiến tăng ở mức 8% và 4% so với trung bình năm trước, duy trì tăng ở mức 4 - 5%/năm từ nay đến 2030.