Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung, tiêu thụ cao su nội địa Việt Nam thêm cơ hội?

Giá bán mủ cao su quý 4 tiếp tục ở mức cao giúp Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam - CTCP ghi nhận doanh thu và lợi nhuận cao nhất trong hơn 10 năm qua.

Số liệu từ BCTC hợp nhất quý 4/2024 cho thấy, doanh thu, lợi nhuận và biên lãi gộp của GVR đều ở mặt bằng cao trong nhiều năm qua. Doanh thu 9,300 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ, với đóng góp chủ yếu từ lĩnh vực cốt lõi kinh doanh mủ cao su. Các sản phẩm từ cao su, chế biến gỗ, cơ sở hạ tầng và bất động sản cũng ghi nhận cải thiện. Đặc biệt, lợi nhuận gộp tăng gần gấp đôi, đạt hơn 3,000 tỷ đồng, giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 33% so với mức 21% cùng kỳ.

Ngoài giá mủ cao su lên cao, các yếu tố hỗ trợ kết quả này gồm việc tiết giảm chi phí lãi vay, chi phí bán hàng và ghi nhận lợi nhuận cao từ các công ty liên doanh, liên kết. Lãi ròng quý 4 theo đó đạt gần 2,000 tỷ đồng, tăng 69%.

Ông lớn ngành cao su Việt Nam khép lại một năm thành công nhất kể từ năm 2012 - thời điểm giá mủ cao su ở mức rất cao - với doanh thu và lợi nhuận ghi nhận hơn 26,200 tỷ đồng và 4,200 tỷ đồng, lần lượt tăng 19% và 61% so với cùng kỳ năm 2023.

Doanh thu và lợi nhuận GVR cao lên cao trở lại sau hơn 10 năm (Đvt: tỷ đồng)

Dù vậy, thành công của GVR vẫn chủ yếu dựa vào mảng chính trồng và khai thác mủ cao su. Tại Hội nghị Tổng kết cuối năm 2024, ông Đỗ Hữu Huy - Phó Chủ tịch Ủy ban Quản lý vốn nhà nước tại Doanh nghiệp cho biết thêm, các lĩnh vực khác như khu công nghiệp, thủy điện dù gặt hái hiệu quả nhất định nhưng còn gặp nhiều thách thức về pháp lý, biến đổi khí hậu và cạnh tranh. Các hoạt động khác như gỗ cao su, công nghiệp cao su đều rất khó khăn, không hiệu quả.

Cuối năm 2024, Tập đoàn tiếp tục duy trì lượng lớn tài sản trong ngân hàng với khoảng 20,000 tỷ đồng bao gồm tiền gửi có kỳ hạn, các khoản tương đương tiền; đáng kể nếu so với hơn 27,700 tỷ đồng tổng tài sản ngắn hạn. Điều này giúp Doanh nghiệp thu ổn định từ lãi tiền gửi với hơn 1,000 tỷ đồng trong năm qua.

Bên cạnh thành công về tài chính, GVR đạt được nhiều tiến bộ trong chiến lược phát triển bền vững. Tập đoàn đã thực hiện cấp chứng chỉ quản lý rừng bền vững quốc gia và quốc tế cho hơn 215,000ha rừng, đồng thời triển khai các giải pháp đáp ứng Quy định chống phá rừng (EUDR) của Liên minh châu Âu. Hiện, 34 công ty thành viên của GVR đã xây dựng phương án quản lý rừng bền vững trên tổng diện tích khoảng 287,000ha, trong đó 18 công ty đạt chứng chỉ VFCS/PEFC-FM.

Liên quan đến EUDR, báo cáo của Chứng khoán Phú Hưng (PHS) cho biết, các chính sách này khả năng sẽ làm gián đoạn cũng như thay đổi một phần nguồn cung cao su thiên nhiên nhập vào châu Âu, tạo thuận lợi cho các doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt là các công ty có sự chuẩn bị tốt về các chứng chỉ bền vững.

"Quy định này sẽ làm tăng nhu cầu tiềm kiếm nguồn cung đạt chuẩn tại các đơn vị sản xuất phục vụ thị trường châu Âu, đặc biệt là từ công xưởng Trung Quốc. Cơ hội cho các nhà cung ứng đã hoàn tất các chứng chỉ bền vững tại Việt Nam khi Trung Quốc hiện đang là thị trường đóng góp từ 75%-80% giá trị xuất khẩu cao su của Việt Nam", PHS phân tích trong một báo cáo hồi tháng 11/2024

Không chỉ vậy, bước sang năm 2025, ngành cao su thiên nhiên được dự báo tiếp tục biến động do thiếu hụt sản lượng. Phát biểu tại Hội thảo Ngành cao su đầu tháng 1 vừa qua, bà Arusha Das, Trưởng ban Định giá, dữ liệu và nghiên cứu Helixtap - một nền tảng dữ liệu và thông tin về thị trường hàng hóa toàn cầu - nhận định nguồn cung cao su thiên nhiên đang chịu áp lực lớn do ảnh hưởng của biến đổi khí hậu và các yếu tố địa chính trị.

Tại Đông Nam Á – khu vực sản xuất cao su lớn nhất thế giới, thời tiết bất thường khiến mùa rụng lá đến sớm, làm giảm đáng kể sản lượng. Cùng lúc, Bờ Biển Ngà – quốc gia xuất khẩu cao su lớn tại châu Phi – vừa ban hành lệnh cấm xuất khẩu cup lump (cao su dạng nguyên liệu thô), khiến nguồn cung toàn cầu thêm hạn chế.

Ông Lê Thanh Hưng – Chủ tịch Hiệp hội Cao su Việt Nam (VRA) kiêm Tổng Giám đốc GVR – cũng cho rằng năm 2025 sẽ đầy thách thức do tác động từ biến đổi khí hậu, áp lực giảm phát thải và những yêu cầu khắt khe từ EUDR. Trong ngắn hạn, các nhà xuất khẩu cao su có xu hướng đẩy mạnh bán hàng trước khi quy định có hiệu lực vào cuối năm nay.

Dù đối mặt với nhiều khó khăn, tổng kim ngạch xuất khẩu của ngành kỳ vọng sẽ đạt 12.1 tỷ USD trong năm 2025, tăng trưởng 10% so với năm 2024.

Tử Kính

FILI - 18:18:32 31/01/2025

Trong năm 2024, giá bán mủ cao su liên tục tăng đã giúp CTCP Cao su Đồng Phú ghi nhận doanh thu đạt đỉnh trong 10 năm qua.

Doanh thu năm 2024 của DPR lên cao nhất kể từ năm 2012

Theo BCTC hợp nhất quý 4/2024 của DPR, dù sản lượng tiêu thụ giảm đáng kể so với cùng kỳ năm trước, doanh thu quý này chỉ giảm nhẹ, đạt 429 tỷ đồng. Nguyên nhân chính là nhờ giá bán trung bình hơn 53 triệu đồng/tấn, gần gấp rưỡi so với năm ngoái.

Từ nửa cuối năm 2023, giá bán mủ cao su của DPR đã tăng đều đặn từ 33 triệu đồng/tấn, giúp doanh thu cả năm 2024 đạt gần 1,225 tỷ đồng, tăng 18%, bù đắp cho sản lượng khai thác thấp hơn. Đây là mức doanh thu cao nhất của DPR trong hơn một thập niên, và chỉ đứng sau các năm 2011, 2012 – thời điểm đỉnh cao của giá cao su. Lãi ròng 2024 cũng ghi nhận mức tăng ấn tượng 34%, đạt gần 280 tỷ đồng, ngoài việc giá bán cao còn nhờ thu nhập khác tăng mạnh.

DPR hiện cung cấp các sản phẩm cao su chất lượng cao cho nhiều thị trường lớn. Trong đó, cao su SVR 10 được cung cấp cho hãng lốp xe Belshina (Nga), SVR 3L được xuất khẩu sang Hàn Quốc để sản xuất băng keo và đế giày, còn Latex HA/LA được ưa chuộng tại châu Âu và Mỹ nhờ không chứa chất bảo quản TMTD – một thành phần dễ gây dị ứng da. Các thị trường chính của DPR bao gồm Hàn Quốc, Nga, EU và Mỹ.

Theo Chứng khoán Phú Hưng (PHS), giá cao su SVR 10 dự kiến vẫn duy trì trên 45,600 đồng/kg từ nay đến năm 2026. Nhu cầu gia tăng từ sản xuất lốp xe điện và nguồn cung cao su tự nhiên bị hạn chế do thời tiết là các yếu tố chính hỗ trợ giá. Ngoài ra, quy định EUDR (quản lý rừng bền vững) tại EU có thể làm gián đoạn 15-20% chuỗi cung ứng cao su toàn cầu, tạo cơ hội cho các doanh nghiệp Việt Nam đạt chứng chỉ bền vững. DPR hiện sở hữu hơn 10,000 ha rừng đạt chứng chỉ PEFC/VFCS – một lợi thế lớn so với các doanh nghiệp cùng ngành.

Tại Việt Nam, nhu cầu tiêu thụ cao su được dự báo tăng trưởng ổn định đến ít nhất năm 2027, nhờ ngành công nghiệp phụ trợ, đặc biệt là sản xuất lốp xe ô tô và máy kéo, tiếp tục phát triển. Các dự án đầu tư của các thương hiệu lớn như Sailun Group, Shandong Jinyu Tire, Kumho Tire dự kiến sẽ thúc đẩy nhu cầu nguyên liệu trong nước.

Giai đoạn 2025-2027, DPR được kỳ vọng tăng doanh thu nhờ mở rộng sản lượng tiêu thụ và khai thác cơ hội từ ngành công nghiệp ô tô phát triển mạnh tại Bình Dương và Bình Phước. Một dự án nổi bật là nhà máy sản xuất lốp xe Haohua, đầu tư 500 triệu USD tại Bình Phước, có thể tiêu thụ gần 97,000 tấn cao su thiên nhiên mỗi năm. Nhờ công suất nhà máy chế biến đạt 16,000 tấn/năm và hơn 10,300 ha rừng cao su đạt chuẩn EUDR, DPR có khả năng cung ứng ổn định cho các đối tác lớn.

Ngoài mảng cao su tự nhiên, Chứng khoán SSI dự báo khu công nghiệp Bắc Đồng Phú (giai đoạn 2) - vừa được Chính phủ phê duyệt đầu tư trong tháng 1/2025 - dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng cho DPR vào năm 2026. DPR ước tính thu về hơn 1,000 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế từ tổng diện tích cho thuê, bắt đầu từ năm 2026 với giá khoảng 75 USD/m2/chu kỳ thuê. Nhu cầu về khu công nghiệp khả năng sẽ tăng tại Bình Phước do tỷ lệ lấp đầy của Bình Dương và Đồng Nai đang rất cao, cùng cơ sở hạ tầng cải thiện như cao tốc Bắc Nam kéo dài từ Gia Nghĩa ở Đăk Nông đến Chơn Thành của Bình Phước và tuyến đường từ TPHCM qua Thủ Dầu Một đến Chơn Thành hoàn thành.

Giá bán mủ cao su của DPR liên tục tăng trong năm 2024.

Tử Kính

FILI - 08:32:00 31/01/2025

MỚI

Cổ phiếu STB được khuyến nghị mua với giá mục tiêu 38.800 đồng

Chứng khoán Phú Hưng (PHS) mới đây đã đưa ra khuyến nghị MUA cho cổ phiếu STB - của Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) với giá mục tiêu 38.800 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng tăng 4,8% so với giá đóng cửa phiên 23/1.

Tóm tắt các chỉ số tài chính của cổ phiếu STB (Nguồn: PHS)

Mã cổ phiếu STB "lọt mắt xanh" chuyên gia bởi kết quả kinh doanh tăng trưởng ấn tượng, sự bứt phá về lợi nhuận sau tái cấu trúc, tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ và các nguồn thu đột biến từ quá trình tái cơ cấu tài sản.

Về tình hình kinh doanh, năm 2024, STB đã ghi nhận mức lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 12.694 tỷ đồng, tăng trưởng 32% so với năm trước đó. Đây là mức lợi nhuận cao nhất trong lịch sử hoạt động của ngân hàng, đồng thời vượt 120% kế hoạch năm và dự báo của PHS.

Riêng quý IV/2024, lợi nhuận trước thuế của STB đạt 4.600 tỷ đồng, tăng 68% so với cùng kỳ. Tỷ lệ ROE và ROA lần lượt đạt 20,23% và 1,46%, thể hiện hiệu quả vượt trội trong hoạt động kinh doanh. Thành công này đến từ sự tăng trưởng tín dụng ấn tượng, nguồn thu ngoài lãi từ bán các khoản nợ liên quan đến Khu công nghiệp Phong Phú và chi phí dự phòng tín dụng giảm đáng kể.

MỚI

76 CTCK đã công bố BCTC: Hai tên tuổi lớn bất ngờ báo lợi nhuận "đi lùi", 1/3 ngành thua lỗ

Theo ước tính, tổng lợi nhuận trước thuế nhóm chứng khoán trong quý 4/2024 tiếp tục giảm khoảng 16% so với quý 3 liền trước.

Bức tranh kết quả kinh doanh ngành chứng khoán quý 4/2024 đã gần như hoàn thiện. Cập nhật đến sáng ngày 21/1/2025, 76 công ty chứng khoán đã công bố BCTC.

Ngôi vị quán quân lợi nhuận quý 4/2024 bất ngờ thuộc về Chứng khoán VPS với mức lãi trước thuế 1.052 tỷ đồng, tăng đột biến 331% so với quý 4/2023. Đây là khoản lãi nghìn tỷ duy nhất trong kỳ này của nhóm chứng khoán.

Lũy kế cả năm 2024, LNTT đạt 3.157 tỷ đồng, gấp gần 4 lần năm trước qua đó bỏ xa mức lãi 1.500 tỷ như kế hoạch đã đề ra.

Chứng khoán TCBS là cái tên xếp dưới với mức LNTT quý 4 tăng trưởng 6% so với cùng kỳ lên 933 tỷ đồng.

Trái ngược, tình hình không khả quan ghi nhận tại hai CTCK tên tuổi là SSI và VNDirect. Tại Chứng khoán SSI, lợi nhuận quý 4 đi lùi 23% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức 475 tỷ đồng. Trong khi đó, Chứng khoán VNDirect ghi nhận LNTT quý 4 giảm sâu 72% so với cùng kỳ xuống còn 275 tỷ đồng - mức lãi theo quý thấp nhất trong vòng gần 2 năm. Cả nắm 2024, VNDirect lãi gần 2.100 tỷ đồng, giảm 16%.

Mức tăng trưởng "bằng lần" xuất hiện khá hiếm hoi trong quý 4, có thể kể tới là Chứng khoán HDBank (LNTT quý 4 tăng 322% lên 187 tỷ), Chứng khoán FPT (LNTT quý 4 tăng 181% lên 179 tỷ), Chứng khoán AIS (LNTT quý 4 tăng 172% lên 26 tỷ), Chứng khoán SmartInvest (LNTT quý 4 tăng 136% lên 12 tỷ).

Đột biến hơn nữa, Chứng khoán Thiên Việt là CTCK có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất trong quý cuối năm 2024, lãi trước thuế tăng 1.977% so với cùng kỳ, từ hơn 600 triệu lên 13 tỷ đồng. Tương tự, Chứng khoán LPBank ghi nhận LNTT quý 4 tăng gần1.800%, từ gần 3 tỷ lên 51 tỷ đồng.

Thống kê có 23 CTCK báo lỗ trong quý 4 vừa qua. Cụ thể, Chứng khoán APS và Chứng khoán APG là hai cái tên thua lỗ lớn nhất trong quý 4/2024, lần lượt lỗ 40 tỷ và 60 tỷ đồng. Luỹ kế cả năm 2024, Chứng khoán APS vẫn lãi 21 tỷ trước thuế nhờ tích luỹ từ đầu năm, trong khi Chứng khoán APG lỗ 146 tỷ đồng - trở thành cái tên lỗ đậm nhất ngành chứng khoán năm 2024.

Những CTCK lỗ trong quý 4 còn có Chứng khoán Tân Việt ( -33 tỷ), Chứng khoán Rồng Việt (-25 tỷ), Chứng khoán Stanley Brothers (-18 tỷ)...

Theo ước tính, tổng lợi nhuận trước thuế nhóm chứng khoán trong quý 4/2024 đạt gần 5.800 tỷ đồng, tăng nhẹ 6% so với cùng kỳ năm trước nhưng tiếp tục giảm khoảng 16% so với quý 3 liền trước, ghi nhận chuỗi 2 quý liên tiếp lợi nhuận tăng trưởng âm so với quý trước.

MỚI

Những doanh nghiệp đầu tiên hé lộ KQKD năm 2024

Mặc dù chưa chính thức vào công bố báo cáo tài chính quý 4/2024 nhưng nhiều doanh nghiệp đã hé lộ sơ bộ kết quả kinh doanh cả năm.

Vietnam Airlines, ACV dẫn đầu cụm thi đua giao thông

HVN ghi nhận doanh thu 113.577 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 6.264 tỷ đồng, qua đó có lần đầu tiên thoát lỗ sau 4 năm.

ACV (chủ đầu tư dự án thành phần 3 sân bay Long Thành) đạt doanh thu 21.639 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 9.980 tỷ đồng, vượt kế hoạch 6%, dù quý IV được nhận định có thể lỗ hơn 500 tỷ đồng do chi phí tăng cao.

VIMC và PV GAS lập kỷ lục doanh thu

VIMC (MVN) báo cáo doanh thu 24.813 tỷ đồng, vượt 35% kế hoạch, lợi nhuận hợp nhất đạt 3.510 tỷ đồng, tăng 65% so với năm 2023.

PV GAS (GAS) đạt doanh thu gần 130.000 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 13.000 tỷ, vượt 82% kế hoạch qua đó đóng góp 25% tỷ trọng lợi nhuận toàn Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN).

PVTrans, DCM và Dệt may Hòa Thọ về đích kế hoạch

- PVTrans (PVT): Doanh thu 12.000 tỷ đồng, tăng 26%; lợi nhuận trước thuế 1.800 tỷ, vượt kế hoạch 136%;

- Đạm Cà Mau (DCM): Doanh thu hợp nhất 13.661 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 1.270 tỷ đồng, hoàn thành kế hoạch năm;

- Dệt may Hòa Thọ (HTG): Doanh thu 4.950 tỷ đồng, vượt kế hoạch 10%; lợi nhuận đạt 336 tỷ đồng, mức cao nhất lịch sử;

Doanh nghiệp xi măng, chứng khoán gặp khó

Ngành xi măng tiếp tục suy giảm khi "anh cả" Vicem lỗ 1.402 tỷ đồng, nối tiếp khoản lỗ 1.100 tỷ đồng năm 2023.

CTCP Chứng khoán Phú Hưng (PHS) dự báo doanh thu giảm 12%, lỗ sau thuế gần 11 tỷ đồng. Đây là công ty chứng khoán đầu tiên công bố kết quả không khả quan trong năm 2024.

VNSTEEL thoát lỗ, ngành thép chuyển mình

Sau hai năm thua lỗ, VNSTEEL ghi nhận doanh thu 33.000 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế hợp nhất 230 tỷ đồng, vượt 91,7% kế hoạch. Sự tăng trưởng mạnh mẽ từ thép cán nguội và tôn mạ giúp bù đắp những khó khăn từ thị trường thép xây dựng.

TKV và Dabaco đạt cột mốc quan trọng

- Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam (TKV) ghi nhận doanh thu 168.222 tỷ đồng, lợi nhuận 6.230 tỷ đồng, vượt 42% kế hoạch năm;

- Dabaco (DBC) thông tin lợi nhuận trước thuế cả năm đạt 857 tỷ đồng, tăng mạnh so với năm trước đó. Tập đoàn đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu 30% năm 2025, với sự đột phá từ dự án vắc xin dịch tả lợn châu Phi.

MỚI

Lộ diện công ty chứng khoán đầu tiên báo lỗ năm 2024

Công ty chứng khoán đánh giá triển vọng kinh tế tích cực năm 2025 và đặt mục tiêu lợi nhuận cao thứ 2 trong lịch sử.

Ngày 30/12/2024, CTCP Chứng khoán Phú Hưng (UPCoM: PHS) công bố dự báo kết quả kinh doanh năm 2024 với tình hình không mấy khả quan. Theo đó, doanh thu dự kiến giảm 12% so với năm trước, chỉ đạt 493 tỷ đồng, trong khi chi phí gần như không thay đổi đáng kể. Điều này dẫn đến việc công ty dự kiến lỗ trước thuế hơn 13 tỷ đồng và lỗ sau thuế gần 11 tỷ đồng.

Tuy nhiên, bước sang năm 2025, PHS nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ khởi sắc. Công ty kỳ vọng lợi nhuận toàn thị trường tăng trưởng 18% so với cuối năm 2024 và tiếp tục duy trì mức tăng trưởng hai chữ số trong cả năm 2025. Theo PHS, vùng định giá hiện tại của VN-Index được đánh giá là hấp dẫn, đặc biệt khi so sánh với các thị trường mới nổi trong khu vực.

PHS nhấn mạnh năm 2025 sẽ là cột mốc quan trọng đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, khi câu chuyện nâng hạng thị trường thu hút sự chú ý lớn. Việc nâng hạng thành công không chỉ mở ra cơ hội thu hút dòng vốn ngoại mà còn giúp cải thiện tính minh bạch, giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư.

Công ty cũng lạc quan với triển vọng cải cách, khi các nút thắt như yêu cầu tiền trước giao dịch (Prefunding) đã được giải quyết. Bên cạnh đó, kỳ vọng các sản phẩm giao dịch mới như T+0, bán khống và các công cụ phái sinh sẽ được triển khai trong thời gian tới, thúc đẩy thanh khoản thị trường.

Dựa trên triển vọng này, PHS đặt kế hoạch doanh thu năm 2025 ở mức gần 744 tỷ đồng, tăng 51% so với dự báo năm 2024, trong khi chi phí được dự kiến ở mức hơn 613 tỷ đồng, tăng 21%.

Trong cơ cấu doanh thu, mảng cho vay vẫn đóng vai trò chủ lực với gần 368 tỷ đồng, tăng 38%, tiếp theo là mảng môi giới với mức tăng trưởng mạnh mẽ 85%, đạt gần 266 tỷ đồng. Nhờ đó, PHS kỳ vọng ghi nhận lãi trước thuế hơn 130 tỷ đồng và lãi ròng gần 104 tỷ đồng, đánh dấu sự phục hồi ngoạn mục so với mức lỗ dự kiến của năm 2024. Mức lợi nhuận này chỉ thấp hơn đôi chút so với đỉnh cao lịch sử 141 tỷ đồng đạt được vào năm 2021.