Dragon Capital lại lướt sóng PVD, giảm sở hữu xuống dưới 5%

MỚI

Hai cổ phiếu định giá thấp, tiềm năng lớn

Ngành Dầu Khí là một trong những ngành chưa tăng khi VNI vượt 1300, với KQKD đang tăng tốt, tiềm năng tăng trưởng trong năm 2025 từ những dự án lớn đang triển khai. Vậy CP nào đạt tiêu chí định giá rẻ, tiềm năng lớn đây?

I, Luận điểm ngành Dầu khí

- Các nước OPEC+ liên tục cắt giảm sản lượng

- Trữ lượng toàn cầu ngày càng giảm, chi phí khai thác cao

- Căng thẳng địa chính trị và xung đột vũ trang thường xuyên

- Kinh tế VN tăng trưởng cao

- Tổng thống Trump chủ trương “khoan dầu, khoan dầu và khoan dầu…”

- Giá Dầu đang ở vùng thấp nhưng khó giảm thêm

- Dự án Lô B Ô Môn đang triển khai

- Các DN Dầu khí có tài chính mạnh

- Sữa đổi quy hoạch điện VIII

II, Hai cổ phiếu định giá thấp tiềm năng lớn

1, Cổ phiếu PVD

a, Nội tại DN:

- Vốn hóa: 13 nghìn tỷ; Nợ/vốn: 0,48

- CCCĐ: 6% CĐCH (TĐ DKVN 50%)

- Khả năng thanh toán: TSNH/NNH=1,86; TSDH/NDH= 4,6

- P/E 19,6; P/B 0,86

b, Kết quả kinh doanh:

c, Doanh thu thuần- Lợi nhuận ròng

d, Lợi thế cạnh tranh:

- Là doamh nghiệp số 1 trong khoan thăm dò dầu khí tại Việt Nam (chiếm 60% thị phần)

- Mảng cho thuê giàn khoan và cung cấp dịch vụ khoan công trình trên biển có tính độc quyền cao,

- Địa bàn hoạt động cả trong và ngoài nước giúp DN luôn có việc làm đều đặn. Đa số các HĐ dài hạn đến năm 2028

- Giá cho thuê giàn khoan và hiệu suất cho thuê tăng đều qua từng năm

- Việc triển khai dự án Lo B Ô Môn giúp DN có thêm công việc trong năm 2025 và những năm tiếp theo

- Với nhu cầu giàn khoan cao nên DN đang chuẩn bị mua thêm giàn khoan mới

2, Cổ phiếu PVS

a, Nội tại DN:

- Vốn hóa: 16,6 nghìn tỷ; Nợ/vốn: 1,3

- CCCĐ: 71% CĐCH (TĐ DKVN 51%)

- Khả năng thanh toán: TSNH/NNH=1,7; TSDH/NDH=1,8

- P/E 14,2; P/B 1,26

b, Kết quả kinh doanh:

c, Cơ cấu doanh thu

d, Lợi thế cạnh tranh:

- Là doamh nghiệp thượng nguồn nên cùng với PVD PVS được hưởng lợi từ dự án Lô B Ô Môn

- PVS chiếm thị phần lớn ở Việt Nam trong dịch vụ kỷ thuật dầu khí, điện gió ngoài khơi và vươn lên trở thành nhà thầu quốc tế có tên tuổi

- DN số 1 VN về thi công lắp đặt giàn khoan, công trình cơ khí trên biển, đường ống và trạm cung cấp khí trên bờ, cung cấp kho nổi, dịch vụ sữa chữa, bảo dưỡng…

- DN số 1 trong thi công các công trình điện gió ngoài khơi, hoạt động cả trong và ngoài nước

- Việc triển khai dự án Lo B Ô Môn và mới phát hiện thêm 2 mỏ dầu mới thì PVS làm không hết việc trong 5 năm tới

- Xu thế sử dụng năng lượng xanh nên PVS ngày càng có nhiều dự án

- Điều chỉnh quy hoạch điện VIII mang lại cho PVS thêm nhiều dự án

Video phân tích chi tiết và đầy đủ bên dưới, các bạn vào xem thấy hay cho mình 1 like và giới thiệu cho người thân bạn bè cùng xem nhé!

MỚI

PVD Chốt Deal "Hời" Giàn Khoan 45 Triệu USD – Động Lực Mới Cho Tăng Trưởng

Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PVD) vừa chính thức chốt thương vụ mua giàn khoan West Prospero với mức giá 45 triệu USD, đánh dấu bước đi chiến lược trong bối cảnh thị trường khoan dầu khí đang hồi phục mạnh mẽ. Đây là mức giá cực kỳ hấp dẫn so với chất lượng và khả năng hoạt động của giàn, giúp PVD tối ưu chi phí đầu tư, gia tăng hiệu suất khai thác, đồng thời củng cố vị thế tại khu vực Đông Nam Á.

Thương vụ đột phá: PVD mua giàn khoan với giá "hời"

Giàn khoan West Prospero được đóng vào năm 2007 tại xưởng Keppel FELS - Singapore theo mẫu thiết kế KFels Class B MOD V – cùng năm và cùng mẫu thiết kế với giàn PVD I. Giàn có khả năng khoan đến 30.000 ft, vượt trội hơn so với giàn PVD I (25.000 ft). Điều này giúp PVD dễ dàng vận hành và tối ưu chi phí nhân sự, đồng thời nâng cao hiệu quả khai thác.

Lý do PVD có thể mua giàn khoan này với mức giá “hời” đến từ việc Seadrill – một trong những tập đoàn khoan dầu khí lớn nhất thế giới – đang ráo riết thoái vốn các giàn khoan JU cuối cùng của mình. Giàn West Prospero là tài sản còn lại cuối cùng, do đó PVD đã tận dụng cơ hội để mua với mức giá tốt hơn rất nhiều so với giá trị thực của giàn.

Tăng trưởng tài chính vững chắc – Mua giàn bằng tiền mặt

Thương vụ này diễn ra trong bối cảnh PVD đang có nền tảng tài chính mạnh mẽ. Công ty không cần vay vốn mà sử dụng 1.150 tỷ VND tiền mặt để đầu tư vào giàn khoan mới. Điều này cho thấy tiềm lực tài chính vững chắc của PVD, đồng thời giảm thiểu rủi ro tài chính, gia tăng lợi nhuận bền vững trong dài hạn.

Báo cáo tài chính gần nhất cho thấy:

Doanh thu tăng mạnh: +59% YoY, +13% QoQ

Lợi nhuận sau thuế tăng trưởng ấn tượng: +19% YoY, +29% QoQ

Lợi nhuận gộp mỗi quý từ tất cả các giàn khoan dao động từ 350 – 450 tỷ VND

Đặc biệt, với giàn khoan mới này, PVD kỳ vọng lợi nhuận gộp sẽ đạt khoảng 100 tỷ VND vào năm 2025 và tăng mạnh lên 450 tỷ VND vào năm 2026.

Thị trường khoan dầu khí: Cơ hội và thách thức

Mặc dù thị trường giàn khoan đang có sự điều chỉnh giá, nhưng các giàn hiện đại vẫn giữ mức giá thuê cao. Hiện tại, giá thuê giàn khoan JU tại khu vực Đông Nam Á đã điều chỉnh giảm về mức 75.000 – 80.000 USD/ngày do ảnh hưởng từ việc giàn COSLSeeker được PTTEP Thái Lan thuê về Vịnh Thái Lan. Tuy nhiên, đây là mức giá dành cho các giàn khoan có tuổi đời cao và công nghệ cũ.

Với những giàn khoan hiện đại, tuổi đời 10 – 15 năm, giá thuê vẫn duy trì ở mức trên 100.000 USD/ngày với các hợp đồng dài hạn. Điều này giúp PVD tự tin vào khả năng khai thác và cho thuê hiệu quả giàn khoan West Prospero.

PVD – Chiến lược phát triển dài hạn

Với việc mua thành công giàn West Prospero, PVD tiếp tục khẳng định chiến lược đầu tư bài bản, tối ưu chi phí và nâng cao hiệu quả khai thác. Đồng thời, công ty cũng có khả năng tự bảo dưỡng, sửa chữa giàn khoan, giúp giảm thiểu chi phí vận hành và gia tăng lợi nhuận từ các mảng dịch vụ khác.

Trong tương lai, PVD có thể tiếp tục đầu tư vào các giàn khoan công nghệ hiện đại hơn để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của thị trường. Bên cạnh đó, việc duy trì chính sách tài chính an toàn, không phụ thuộc vào vay nợ cũng là một điểm sáng giúp công ty ổn định và tăng trưởng bền vững.

Kết luận

Việc PVD chốt deal "hời" giàn khoan 45 triệu USD không chỉ giúp công ty gia tăng năng lực khai thác mà còn mở ra cơ hội tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai. Với chiến lược đầu tư hợp lý, nền tảng tài chính vững chắc và triển vọng thị trường tích cực, PVD đang khẳng định vị thế là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực khoan dầu khí tại Đông Nam Á.

MỚI

Giá dầu 2025: Dự báo giảm, cơ hội cho doanh nghiệp dầu khí

Nhu cầu về các mỏ dầu khí mới được dự báo sẽ tạo ra cơ hội cho các nhà thầu EPCI (tư vấn, thiết kế - mua sắm thiết bị - xây dựng, vận chuyển lắp đặt) của Việt Nam.

Dự báo giá dầu thô trung bình trong năm 2025 chỉ đạt khoảng 74 USD/thùng, theo các tổ chức uy tín quốc tế, do lo ngại về nhu cầu nhiên liệu yếu đang phủ bóng lên thị trường. Điều này có thể sẽ ảnh hưởng đến triển vọng kinh doanh của các doanh nghiệp dầu khí.

Theo dự báo mới nhất từ Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC), nhu cầu sử dụng dầu thô toàn cầu trong năm 2025 chỉ tăng 1,54%, đạt 105,6 triệu thùng/ngày, thấp hơn so với mức 1,76% của năm 2024. Sự chậm lại này xuất phát từ tình trạng hồi phục kinh tế chưa như kỳ vọng tại Trung Quốc và những bất ổn từ các chính sách của tân Tổng thống Mỹ, Donald Trump.

Mặt khác, sản lượng khai thác dầu của Mỹ dự kiến sẽ gia tăng mạnh mẽ khi ông Trump đẩy mạnh chính sách tăng sản xuất và xuất khẩu năng lượng. Điều này đặt áp lực lên OPEC và các quốc gia khai thác dầu đồng minh (OPEC+) buộc phải nâng sản lượng để duy trì thị phần trước sự cạnh tranh của dầu Mỹ.

Tuy nhiên, xung đột địa chính trị có thể vẫn tiếp diễn trong năm 2025, nhưng nguy cơ gián đoạn nguồn cung dầu vẫn ở mức thấp như trong năm 2024. Với những yếu tố này, các tổ chức uy tín quốc tế dự báo giá dầu thô trong năm 2025 sẽ dao động ở mức 74 USD/thùng, với các dự báo cụ thể từ Cơ quan Quản lý Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) là 74 USD/thùng, JP Morgan là 73 USD/thùng và Goldman Sachs là 76 USD/thùng.

Sự giảm giá này có thể tác động đến kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp dầu khí toàn cầu. Tuy nhiên, Chứng khoán MB nhận định tác động đối với các công ty thượng nguồn như Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) hay Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PV Drilling, PVD) là "khá nhỏ", khi giá dầu thô vẫn duy trì trên mức hòa vốn toàn cầu, giúp các hoạt động thăm dò và khai thác vẫn được triển khai.

MỚI

Giá dầu thô giảm trước nguy cơ dư cung toàn cầu

Giá dầu ngày 21/1 giảm mạnh do lo ngại dư cung và sản lượng Mỹ tăng cao, Brent còn 79,29 USD/thùng, WTI 75,83 USD/thùng. Sáng 22/1, giá Brent tăng nhẹ 0,1%, WTI giảm 0,2% do nhu cầu yếu và nguồn cung dồi dào. EIA dự báo giá dầu tiếp tục giảm trong năm nay khi tăng trưởng nhu cầu chậm hơn nguồn cung.

1. TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG

Trong phiên giao dịch ngày 21/1, giá dầu giảm mạnh do các yếu tố chính:

Tuyên bố tình trạng khẩn cấp về năng lượng quốc gia của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump, khiến lo ngại về sự gia tăng sản lượng dầu từ Mỹ.

Thị trường dự đoán dư cung trong năm 2025, với sản lượng của Mỹ đạt mức kỷ lục và OPEC+ duy trì sản lượng ổn định.

Chốt phiên, giá dầu Brent giảm 1,1% (79,29 USD/thùng), trong khi giá WTI giảm 2% (75,83 USD/thùng).

Trong phiên sáng 22/1, diễn biến giá trái chiều:

Giá dầu Brent nhích tăng 0,1% lên 79,43 USD/thùng.

Giá WTI giảm nhẹ 0,2% xuống 75,75 USD/thùng.

2. NHẬN ĐỊNH TỪ CÁC CHUYÊN GIA

Robert Yawger (Mizuho) nhấn mạnh thị trường không thiếu dầu mà thiếu cầu. Các nhà máy lọc dầu hạn chế mua dầu thô vì không cần sản xuất thêm nhiên liệu.

Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) dự báo giá dầu sẽ tiếp tục giảm trong năm nay và năm tới do:

Sản lượng dầu toàn cầu tăng mạnh.

Tốc độ tăng trưởng nhu cầu chậm lại, đặc biệt ở các quốc gia tiêu thụ lớn như Mỹ và Trung Quốc.

3. YẾU TỐ TÁC ĐỘNG CHÍNH

Tuyên bố của Trump về thuế nhập khẩu: Việc trì hoãn áp thuế 25% đối với dầu từ Canada và Mexico giảm bớt áp lực nguồn cung ngắn hạn, đặc biệt đối với các nhà máy lọc dầu Mỹ vốn phụ thuộc vào dầu từ hai quốc gia này.

Dự kiến ngừng mua dầu từ Venezuela: Mỹ, quốc gia mua dầu lớn thứ hai của Venezuela, đang xem xét ngừng nhập khẩu. Điều này có thể hạn chế nguồn cung ngắn hạn, song vẫn chưa đủ để đảo ngược xu hướng giảm giá do thị trường dư cung toàn cầu.

4. TRIỂN VỌNG THỊ TRƯỜNG

Thị trường dầu mỏ đối mặt với hai áp lực chính:

Nguồn cung tăng mạnh từ Mỹ và các thành viên OPEC+.

Nhu cầu yếu tại các quốc gia tiêu thụ hàng đầu, do tăng trưởng kinh tế suy giảm và nỗ lực chuyển đổi năng lượng tái tạo.

5. ĐÁNH GIÁ VÀ KHUYẾN NGHỊ

Nhà đầu tư dầu thô cần theo dõi sát sao chính sách năng lượng của Mỹ, đặc biệt là thuế nhập khẩu và các biện pháp hạn chế đối với Venezuela.

Ngắn hạn: Giá dầu có thể dao động trong biên độ hẹp với xu hướng giảm chiếm ưu thế, do thị trường vẫn dư cung.

Dài hạn: Việc thúc đẩy chuyển đổi năng lượng và các biện pháp cắt giảm khí thải có thể tiếp tục hạn chế nhu cầu dầu mỏ, giữ giá dầu ở mức thấp hơn kỳ vọng trước đây.

KẾT LUẬN

Mặc dù có một số yếu tố hỗ trợ giá dầu, nhưng thị trường vẫn đối diện với tình trạng dư cung nghiêm trọng. Các nhà đầu tư cần tiếp tục quan sát tình hình chính sách và diễn biến sản lượng toàn cầu để đưa ra quyết định phù hợp.

MỚI

Nhóm dầu khí đồng loạt tăng mạnh

Nhóm cổ phiếu dầu khí nổi bật với diễn biến tích cực, tạo điểm nhấn đáng chú ý.

Tính tới 10h, nhóm dầu khí có 6 mã tăng và chỉ có 1 mã giảm.

Các mã dầu khí tăng mạnh có thể kể đến như PVD (1,35%). PVC (2,97%), PVB (6,07%)...

MỚI

Mùng 7/1, mua cổ phiếu nào?

Trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 7/1 của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu IDC

CTCK Bảo Việt (BVSC)

BVSC đánh giá khả quan về triển vọng trung hạn của cổ phiếu của Tổng công ty IDICO (IDC – sàn HNX). Chúng tôi nhận thấy tiềm năng của IDC nằm ở quỹ đất khu công nghiệp thương phẩm sẵn sàng kinh doanh lớn, với các vị trí thuận lợi với nhu cầu từ khách hàng cao. Điều này sẽ mang đến dòng tiền rất lớn cho IDC. Nguồn tiền này sẽ là động lực để IDC đảm bảo cho sự phát triển dài hạn hơn thông qua: i) mở rộng quỹ đất; ii) M&A dự án…

Mặc dù vậy, giá cổ phiếu IDC có sự gia tăng nhanh đáng kể và phản ánh phần nhiều các triển vọng. Điều này làm cho mức dư địa với giá hợp lý không còn nhiều. BVSC cho rằng tiến độ nhanh hơn trong công tác đền bù các quỹ đất mới cần được theo dõi vì có thể mang đến các động lực trong việc tái định giá với IDC.

Ngắn hạn, triển vọng lợi nhuận dự báo đi ngang do nền cao của 2024, cũng như những bất định trong chiến tranh thương mại trong 2025 sẽ chưa hỗ trợ cho giá cổ phiếu IDC. Với giá mục tiêu theo các phương pháp định giá SoTP và phương pháp so sánh PB, BVSC khuyến nghị NEUTRAL với IDC với mức giá là 62.527 đồng/CP.

Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu PVD

CTCK Bảo Việt (BVSC)

BVSC dự phóng doanh thu năm 2025 và 2026 của Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PVD – sàn HOSE) giảm 16% và tăng 11% do trong năm 2025, PVD không có kế hoạch sử dụng giàn thuê như trong năm 2024.

Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại tăng trưởng 5% và 23% nhờ biên lợi nhuận được cải thiện do PVD khai thác giàn mua mới và giá thuê giàn được chúng tôi dự báo sẽ tăng nhẹ trong 2026.

Sử dụng phương pháp định giá FCFF với giá mục tiêu 29.900 đồng/cổ phiếu tương đương mức P/B forward 2025 cho PVD là 1,04 lần, BVSC cho rằng đây là mức giá hợp lý cho tiềm năng tăng trưởng dài hạn của PVD. Chúng tôi khuyến nghị OUTPERFORM với mức tiềm năng tăng giá 27,2%.