Nợ đầm đìa vẫn phát hành trái phiếu ‘3 không’

MỚI

IPA và chiến lược “mỡ nó rán nó”

​​​​​​​Chỉ trong 9 tháng đầu năm 2024, IPA đã huy động thành công 2.473 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ

Chỉ trong 9 tháng đầu năm 2024, IPA đã phát hành thành công 3 lô trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, qua đó thu về số tiền 2.473 tỷ đồng, chủ yếu là để đảo nợ trái phiếu.

Theo đó, Hội đồng quản trị (HĐQT) Công ty CP Tập đoàn Đầu tư I.P.A (HNX: IPA) vừa thông qua Nghị quyết về việc phát hành trái phiếu riêng lẻ của Công ty đợt 3, năm 2024.

Theo phương án, trái phiếu phát hành có mã IPAH2429004, tổng khối lượng phát hành tối đa là 6.000 trái phiếu, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, tương đương với tổng giá trị trái phiếu phát hành theo mệnh giá là 600 tỷ đồng. Trái phiếu có kỳ hạn 5 năm kể từ ngày phát hành, lãi suất danh nghĩa trái phiếu cố định là 9,5%/năm. Thời gian phát hành chậm nhất vào ngày 5/11/2024.

Mục đích phát hành trái phiếu là Tổ chức phát hành dự kiến sử dụng toàn bộ số tiền thu được từ việc chào bán trái phiếu sau khi thanh toán cho các khoản chi phí phát hành (nếu có) sẽ được dùng để sử dụng cho mục đích cơ cấu lại các khoản nợ các trái phiếu IPAH2124002, IPAH2124003 đang lưu hành của Công ty phù hợp với quy định của các điều kiện, điều khoản của các trái phiếu và quy định của pháp luật.

Cụ thể, IPA sẽ sử dụng 400 tỷ đồng cho mục đích tất toán trái phiếu IPAH2124002 và 200 tỷ đồng để cơ cấu một phần nợ gốc trái phiếu IPAH2124003. Đây đều là các trái phiếu sắp đáo hạn lần lượt trong tháng 11 và 12/2024.

Điểm đáng lưu ý, đây là trái phiếu “4 không”, không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có bảo đảm và không phải khoản nợ thứ cấp của doanh nghiệp.

Đây không phải là lần đầu tiên trong năm nay, IPA phát hành trái phiếu riêng lẻ nhằm hoán đổi nợ. Trước đó, vào ngày 02/08 vừa qua, doanh nghiệp này cũng đã phát hành trái phiếu IPAH2429003 giá trị 1.096 tỷ đồng nhằm cơ cấu lại nợ của 3 lô trái phiếu đang lưu hành, bao gồm hai lô trái phiếu nêu trên và lô trái phiếu IPAH2225001 (đáo hạn vào tháng 2/2025). 3 lô trái phiếu này có giá trị lưu hành là 2.300 tỷ đồng.

Đây cũng là lô trái phiếu "4 không", Tổ chức lưu ký là Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam.

Ngày 27/6, IPA cũng đã huy động thành công 735 tỷ đồng từ lô trái phiếu mã IPAH2429002. Cùng ngày, Công ty CP Năng lượng Bắc Hà (công ty con của IPA) cũng huy động thành công 325 tỷ đồng từ việc phát hành lô trái phiếu BHBCH2429001. Cả hai lô trái phiếu này đều có kỳ hạn 5 năm, lãi suất cố định 9,5%/năm.

Vào ngày 5/6, IPA cũng phát hành thành công lô trái phiếu IPAH2429001 với giá trị 317 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm, lãi suất lô trái phiếu cố định 9,5%/năm. Lô trái phiếu này cũng thuộc loại trái phiếu “3 không”. Mục đích phát hành lô trái phiếu IPAH2429001 này là dùng 317 tỷ đồng để thanh toán khoản vay đã vay giữa IPA và Công ty CP Đầu tư và Phát triển Nam Cần Thơ.

Như vậy chỉ tính riêng trong 9 tháng đầu năm 2024, doanh nghiệp này đã phát hành thành công 3 lô trái phiếu, cùng với 01 lô trái phiếu 325 tỷ đồng của Năng lượng Bắc Hà (Công ty con), qua đó thu về số tiền là 2.473 tỷ đồng. Nếu lô trái phiếu thứ 4 (600 tỷ đồng) này phát hành thành công, doanh nghiệp sẽ thu về 3.073 tỷ đồng.

Trên thị trường, cổ phiếu IPA chốt phiên giao dịch ngày 8/11 đạt thị giá 13.200 đồng/cp, giảm hơn 24% so với hồi giữa tháng 3.

Theo Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2024, tính đến cuối quý III, tổng giá trị trái phiếu của IPA hiện còn đang lưu hành, bao gồm cả 2 lô trái phiếu của Năng lượng Bắc Hà là 3.853 tỷ đồng, chiếm đến hơn 89% tổng nợ phải trả của doanh nghiệp, và chiếm tới hơn 244% tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp này.

Cũng theo Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2024, kết thúc quý III, IPA mang về hơn 120 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng hơn 24% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế ghi nhận lãi hơn 129 tỷ đồng, giảm gần 3% so với cùng kỳ năm 2023.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2024, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần đạt hơn 369 tỷ đồng, tăng hơn 76% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 322 tỷ đồng, tăng gần 115% so với cùng kỳ năm 2023. Với kết qya3 này, doanh nghiệp đã hoàn thành hơn 82% kế hoạch lãi trước thuế cả năm 2024.

Được biết, IPA trở thành công ty đại chúng vào tháng 10/2010. Hoạt động chính là đầu tư tài chính, quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, kinh doanh bất động sản. Tập đoàn này có nhiều công ty con hoạt động kinh doanh bất động sản như: Công ty Bất động sản Anvie, Công ty Đầu tư Phát triển Lũng Xuân, Công ty CP Ong Trung ương, Công ty Đầu tư và Phát triển Nam Cần Thơ… và một số công ty liên kết, nổi bật nhất là Công ty Chứng khoán VNDIRECT. Hầu hết các lô trái phiếu phát hành trong năm 2021, 2022 của IPA, Chứng khoán VNDIRECT đều đứng vai trò là tổ chức có liên quan.

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) vừa thông báo sẽ đình chỉ kiểm toán viên thuộc Công ty TNHH Kiểm toán và Tư vấn UHY (UHY) do hồ sơ kiểm toán báo cáo tài chính năm 2023 của một số doanh nghiệp không đạt yêu cầu hoặc ý kiến kiểm toán không phù hợp chuẩn mực kiểm toán.

Cụ thể, theo kết quả kiểm tra chất lượng dịch vụ kiểm toán năm 2024 của UBCKNN tại UHY cho thấy hồ sơ kiểm toán báo cáo tài chính năm 2023 của CTCP Đầu tư và Xây dựng Vina2 (HNX: VC2) không đạt yêu cầu do kiểm toán viên chưa thực hiện đầy đủ các thủ tục kiểm toán và chưa thu thập đầy đủ bằng chứng kiểm toán thích hợp để đưa ra ý kiến kiểm toán theo yêu cầu của chuẩn mực kiểm toán. Do đó, UBCKNN sẽ đình chỉ các kiểm toán viên ký báo cáo kiểm toán báo cáo tài chính 2023 của VC2.

Cùng ngày, UBCKNN cũng ra quyết định đình chỉ kiểm toán viên kiểm toán báo cáo năm 2023 của hai doanh nghiệp khác là CTCP Tập đoàn Tiên Sơn Thanh Hóa A và CTCP Tập đoàn Nhựa Đông Á D. Lý do của AAT tương tự với VC2.

Đối với báo cáo của DAG, lý do UBCKNN đưa ra là các ý kiến kiểm toán chưa phù hợp với Chuẩn mực kiểm toán Việt Nam (VAS) 700, VAS 705, VAS 706.

Công ty TNHH Kiểm toán và Tư vấn UHY là thành viên của UHY International. Được thành lập từ năm 1986, kiểm toán UHY có mạng lưới toàn cầu với hơn 340 văn phòng tại 100 quốc gia và vùng lãnh thổ, có hơn 882 đối tác và hơn 9,500 nhân viên.

Ngoài các doanh nghiệp trên, Công ty TNHH Kiểm toán và Tư vấn UHY cũng vừa ký kết hợp đồng soát xét BCTC bán niên và kiểm toán BCTC năm 2024 với các công ty như CTCP Thương mại đầu tư Dầu khí Nam Sông Hậu (NSH Petro, HOSE: PSH), CTCP Đầu tư và phát triển doanh nghiệp Việt Nam F, CTCP DNP Holding D, CTCP Tập đoàn Đầu tư I.P.A … Đây cũng chính là đơn vị nhận kiểm toán báo cáo của CTCP Tập đoàn FLC.

Về kết quả hoạt động, từ 01/10/2022 - 30/09/2023, Kiểm toán UHY có tổng doanh thu gần 122 tỷ đồng, tăng 45% so với cùng kỳ.

Doanh thu kiểm toán báo cáo tài chính chiếm tỷ trọng 62.6%, đạt hơn 76 tỷ đồng, gấp 2.3 lần cùng kỳ. Trong kỳ này, Công ty ghi nhận hơn 1.3 ngàn khách hàng. Một nửa trong số đó là công ty cổ phần.

Doanh thu của Kiểm toán UHY

Yến Chi

FILI

Các ngân hàng tiếp tục chiếm đa số giá trị trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) phát hành trong tháng 8. Thị trường đợt này chứng kiến nhiều công ty huy động trái phiếu để cơ cấu lại nợ.

Tháng 8/2024 ghi nhận nhiều doanh nghiệp phát hành trái phiếu để cơ cấu các khoản nợ cũ. Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP , sau khi sạch nợ trái phiếu từ giữa năm ngoái, đã trở lại với lô 1 ngàn tỷ đồng kỳ hạn 2 năm, trả lãi 10.5%/năm. Trái phiếu có tài sản bảo đảm và không phải là nợ thứ cấp của tổ chức phát hành. Tiền thu được nhằm cơ cấu lại các khoản nợ của KBC đối với 2 công ty con là Khu công nghiệp Sài Gòn - Bắc Giang (KBC sở hữu 88.6%) và Tập đoàn Đầu tư và Phát triển Hưng Yên (KBC sở hữu 93.93%). Thời gian dự kiến trả nợ trong quý 3-4/2024.

Tương tự, Đầu tư Nam Long tiếp tục huy động 950 tỷ đồng qua 2 lô trái phiếu, kỳ hạn 36 tháng, đến năm 2027, lãi suất 9.78%/năm. Tiền thu về, NLG dùng để thanh toán toàn bộ khoản gốc đáo hạn của trái phiếu NLGB2124001 và NLGB2124002. Tháng 6/2024, NLG cũng đã huy động thành công lô 550 tỷ đồng, nâng tổng lượng trái phiếu từ đầu năm đến nay đạt 1.5 ngàn tỷ đồng.

Ngày 02/08, Tập đoàn Đầu tư I.P.A phát hành thành công 1.1 ngàn tỷ đồng trái phiếu “3 không”, kỳ hạn 5 năm, lãi suất 9.5%/năm, nhằm cơ cấu lại nợ của 3 lô trái phiếu IPAH2124002, IPAH2124003 và IPAH2225001.

Lô trái phiếu mới trị giá 200 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm, lãi suất 9.5%/năm của Điện Gia Lai nhằm cơ cấu lại một phần giá trị lô GEGB2124002 phát hành ngày 21/10/2021, đáo hạn vào 11/10/2024. Dự kiến, việc tái cơ cấu sẽ thực hiện từ tháng 8-10/2024.

Huy động số tiền lớn nhất trong tháng 8 là Đầu tư Xây dựng Thái Sơn - công ty con của Vinhomes , với gần 1.9 ngàn tỷ đồng. Trái phiếu được đảm bảo bằng tài sản do Chứng khoán Kỹ thương (TCBS) lưu ký. Thái Sơn trả lãi cố định 12%/năm trong suốt thời gian 2 năm.

Đầu tháng 8, Thái Sơn được UBND tỉnh Bắc Giang chọn là nhà đầu tư dự án khu đô thị mới sân golf núi Nham Biền tại xã Đồng Sơn (TP. Bắc Giang) và xã Tiền Phong (huyện Yên Dũng). Tổng mức đầu tư gần 6.4 ngàn tỷ đồng.

Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp - CTCP chào bán thêm 1 ngàn tỷ đồng trái phiếu trong tháng 8, lãi suất từ 10.2 - 10.5%/năm; đưa nợ trái phiếu trong năm 2024 lên 1.8 ngàn tỷ đồng. Tài sản bảo đảm là quyền sử dụng đất ở tại đô thị tại thửa số 12 (K10) và thửa số 10 (K4), tờ bản đồ số 48, phường Hòa Phú, TP. Thủ Dầu Một, Bình Dương thuộc sở hữu của BCM với diện tích lần lượt 2.4ha và 1.15ha. Hiện ông lớn khu công nghiệp Bình Dương đang còn nợ trái phiếu khoảng 13.2 ngàn tỷ đồng.

Kinh doanh F88, doanh nghiệp tài chính tiêu dùng duy nhất xuất hiện đợt này, phát hành thêm 150 tỷ đồng, nâng tiền thu từ trái phiếu 8 tháng đầu năm lên mức 350 tỷ đồng. Tương tự trước đó, 2 lô trái phiếu mới cũng kéo dài 12 tháng, đều là loại “3 không”, nhưng trả lãi thấp hơn, ở mức 11%/năm so với mức 11.5%/năm hồi tháng 4.

Các trái phiếu do doanh nghiệp phát hành trong tháng 8/2024

VPB và LPB trở lại, MBB và BID phát hành vượt mốc 21 ngàn tỷ đồng

Sau 2 năm, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng trở lại với lô trái phiếu “3 không” trị giá 4 ngàn tỷ đồng theo mệnh giá, kỳ hạn 3 năm, đến tháng 8/2027, với lãi suất 5.5%/năm, cao hơn mức trung bình 3.2%/năm thời điểm năm 2021 cho cùng kỳ hạn vay.

Thống kê từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) cho thấy, VPB từng phát hành 27 ngàn tỷ đồng trái phiếu trong năm 2021, 2.2 ngàn tỷ đồng năm 2022, nhưng năm 2023 không ghi nhận. Ngân hàng còn 3 lô trái phiếu đang lưu hành, tổng giá trị 5.5 ngàn tỷ đồng (tính cả lô vừa phát hành).

Cổ đông VPB còn thông qua kế hoạch vay 400 triệu USD trái phiếu quốc tế bền vững trong 5 năm, loại “3 không”. Dự kiến thực hiện trong năm 2024 hoặc quý 1/2025. Số tiền dùng để cấp tín dụng cho các phương án, dự án, nhu cầu tài trợ đáp ứng tiêu chí xanh và xã hội đủ điều kiện theo quy định của VPB.

Ngân hàng TMCP Lộc Phát Việt Nam có lô trái phiếu đầu tiên trong năm nay cũng như kể từ khi đổi tên. Trái phiếu 400 tỷ đồng, kỳ hạn 7 năm, lãi 7.58%/năm. Đây là mức khiêm tốn nếu so với gần 16 ngàn tỷ đồng của các năm 2023 và 2021. Hiện LPB lưu hành 12 lô trái phiếu với tổng giá trị khoảng 21 ngàn tỷ đồng. Kỳ hạn trước đó từ 2-3 năm.

Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam vay trái chủ 3.5 ngàn tỷ đồng, cũng trong 3 năm, nhưng trả lãi 5.3%/năm, cao hơn so với 3.9%/năm của các lô tháng 4 và 5 trước đó. 8 tháng đầu năm 2024, MSB huy động 9.3 ngàn tỷ đồng, gấp đôi các năm trước.

Ngân hàng TMCP Quân Đội trở thành “quán quân” sau khi huy động thêm 4 ngàn tỷ đồng trong tháng 8, nâng số trái phiếu từ đầu năm đạt 22.5 ngàn tỷ đồng, gấp 6.5 lần con số cả năm 2023, đồng thời cao nhất trong 4 năm trở lại.

Trong khi đó, Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam thu thêm gần 7.9 ngàn tỷ đồng, lãi suất từ 5.48%/năm (kỳ hạn 5 năm) đến 6.5%/năm (kỳ hạn 15 năm), qua đó vay trái chủ gần 22 ngàn tỷ đồng trong 8 tháng, gần chạm mức đỉnh 25.4 ngàn tỷ đồng năm 2022.

Lãi suất phát hành một số kỳ hạn phổ biến của các ngân hàng

Các lô trái phiếu do ngân hàng phát hành trong tháng 8/2024

Duy trì tăng trưởng qua từng tháng

Tháng 8/2024, có 58 lô trái phiếu được phát hành, đạt giá trị khoảng 49 ngàn tỷ đồng, tăng 21% so với tháng 7 và tăng 46% so với cùng kỳ năm trước. Tháng 8 năm nay có giá trị chào bán cao nhất cùng kỳ 3 năm qua, chỉ thấp hơn mức 51.7 ngàn tỷ đồng của tháng 8/2021.

Các ngân hàng thương mại huy động khoảng 42.6 ngàn tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 87% tổng giá trị phát hành.

Theo thống kê của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), lũy kế 8 tháng đầu năm 2024, số đợt đăng ký phát hành trái phiếu riêng lẻ đạt 240 đợt, với gần 236 ngàn tỷ đồng. Phát hành thành công 233 đợt, đạt gần 219 ngàn tỷ đồng. Tổ chức tín dụng tiếp tục là nhóm có tỷ trọng phát hành cũng như mua lớn nhất.

Ở thị trường thứ cấp, số mã trái phiếu đăng ký giao dịch mới trong tháng 8 đạt 67 mã. Giá trị đăng ký giao dịch mới trong kỳ ở mức 66 ngàn tỷ đồng. Giá trị giao dịch toàn thị trường đạt hơn 72 ngàn tỷ đồng. Giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên khoảng 3.3 ngàn tỷ đồng, chủ yếu bởi tổ chức tín dụng và bất động sản.

Diễn biến phát hành TPDN từ đầu năm 2024 và cùng kỳ các năm trước (Đvt: tỷ đồng)

Tử Kính

FILI

MỚI

Áp lực đáo hạn trái phiếu gia tăng trong tháng 9, từ nay tới cuối năm còn hơn 100.000 tỷ đồng

Hoạt động đàm phán thay đổi điều khoản và điều kiện trái phiếu giữa các tổ chức phát hành và các trái chủ vẫn diễn ra tích cực trong tháng 8/2024. Tính đến ngày 28/08/24 đã có khoảng 100 tổ chức phát hành đạt được thỏa thuận gia hạn trị giá hơn 154 nghìn tỷ đồng...

Áp lực đáo hạn sẽ tiếp tục gia tăng trong tháng 9/2024, hoạt động đàm phán thay đổi kỳ hạn trái phiếu vẫn diễn ra sôi động, theo VnDirect.

Theo số liệu của VnDirect trong tháng 9/2024 sẽ có khoảng hơn 22,7 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn, áp lực đáo hạn gia tăng trong tháng 9/2024 và sẽ duy trì ở mức cao trong các tháng còn lại của năm 2024. Trong đó, tháng 10 tương đương tháng 9, bước sang tháng 11 sẽ giảm sau đó bật tăng cao nhất cả năm vào tháng 12, ước tính khoảng 39.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn.

Tính từ nay đến cuối năm, còn hơn 100.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn.

Hoạt động đàm phán thay đổi điều khoản và điều kiện trái phiếu giữa các tổ chức phát hành và các trái chủ vẫn diễn ra tích cực trong tháng 8/2024. Tính đến ngày 28/08/24 đã có khoảng 100 tổ chức phát hành đạt được thỏa thuận gia hạn thời hạn trái phiếu với trái chủ với tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp được gia hạn là khoảng hơn 154 nghìn tỷ đồng.

Trước đó, tháng 8 ghi nhận khoảng 57,7 nghìn tỷ đồng huy động được qua kênh trái phiếu tăng 32% so với cùng kỳ và thấp hơn 22% so với đỉnh điểm vào tháng 6. Cụ thể: 89% lượng trái phiếu phát hành mới đến từ nhóm Ngân hàng, tương ứng với khoảng 51,3 nghìn tỷ đồng cùng lãi suất phát hành bình quân gia quyền đạt 5,6%/năm. Kỳ hạn của trái phiếu thuộc nhóm này cũng trải dài từ 2-15 năm.

Nhóm bất động sản có giá trị phát hành đứng thứ hai với 4,8 nghìn tỷ đồng đến từ 4 nhà phát hành gồm NLG (950 tỷ đồng), BCM (1.000 tỷ đồng), KBC (1.000 tỷ đồng) và CTCP Đầu tư và Xây Dựng Thái Sơn (1.890 tỷ đồng). Lãi suất phát hành của nhóm này tiếp tục ở mức cao nhất thị trường với trung bình 10,9%/năm, kỳ hạn ngắn (dao động từ 2-3 năm).

Một số hoạt động phát hành đáng chú ý khác đến từ nhóm Hàng & Dịch vụ công nghiệp gồm IPA (1,1 nghìn tỷ đồng) và TMS (100 tỷ đồng). Các lô trái phiếu trên được phát hành có thể nhằm mục đích đảo nợ khi mà hai doanh nghiệp này cũng đã thực hiện mua lại các lô trái phiếu cận đáo hạn sau khi phát hành thành công.

Có khoảng 14,3 nghìn tỷ đồng được chi trả để tái cấu trúc các khoản nợ trước hạn. Trong đó: Nhóm ngân hàng chiếm khoảng 70%, tập trung phần lớn vào các lô trái phiếu còn thời hạn trên 1 năm. Trong khi đó, các tổ chức phát hành thuộc nhóm Bất động sản và Hàng & DVCN (gồm IPA, TMS) tập trung cơ cấu lại các khoản nợ cận đáo hạn.