لماذا فقد الدولار زخمه مع بداية الأسبوع؟ إليك التفاصيل!

أظهرت البيانات الاقتصادية الصادرة اليوم الجمعة ارتفاع مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي - الذي يعتبر المقياس المفضل للتضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي - في الولايات المتحدة بما يتطابق مع توقعات الأسواق خلال شهر يناير، حيث سجل المؤشر نمواً بنسبة 0.3%، وكانت الأسواق تتوقع نموه بنفس النسبة، بينما كانت القراءة السابقة قد أظهرت نمو المؤشر بنسبة 0.2% في ديسمبر الماضي.

وعلى أساس سنوي، كشفت البيانات عن استقرار المؤشر عند مستوى 2.6% على أساس سنوي خلال يناير الماضي، وهو ما جاء مطابقاً أيضاً لتوقعات الأسواق، بعد أن أظهرت القراءة السابقة نموه بنسبة 2.9%، بعد أن تمت مراجعة القراؤة من نمو بنسبة 2.8%.

ويعتبر مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي من الأدوات الأساسية في قياس التضخم، حيث يعكس التغيرات في أسعار السلع والخدمات التي يستهلكها الأفراد، مع استثناء الغذاء والطاقة. يتميز هذا المؤشر بقدرته على تقديم صورة شاملة عن سلوك المستهلكين من خلال التركيز على إجمالي الإنفاق لكل عنصر، مما يجعله أكثر شمولاً ودقة مقارنة بمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي.

أظهرت البيانات الأولية الصادرة عن مكتب الإحصاء الفرنسي"INSEE"، يوم الجمعة، أن التغير في مؤشر أسعار المستهلك داخل فرنسا سجل ارتفاعًا سنويًا بنسبة 0.8% لشهر فبراير، مما يعكس أول انخفاض له دون المستوى 1% منذ فبراير 2021.

وجاءت قراءة فبراير أقل من توقعات الأسواق التي رجحت نمو معدل التضخم في فرنسا بنحو 1.2%، بعدما سجل التغير في مؤشر أسعار المستهلك نمواً بنسبة 1.7% لشهر يناير الماضي.

وكانت الزيادة الطفيفة بمؤشر أسعار المستهلكين هذا فبراير تعود بشكل رئيسي إلى انخفاض أسعار الطاقة التي تراجعت بنسبة 5.7% مقارنة بالشهر نفسه من العام الماضي، من ناحية أخرى، سجلت أسعار التبغ زيادة بنسبة 4.5%، بينما ارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 2.1%.

وعلى الصعيد الشهري، ظل معدل التضخم في فرنسا ثابتًا خلال فبراير دون تغيير مقارنة بالشهر السابق، وفي الوقت نفسه، سجل المؤشر الموحد لأسعار المستهلكين (HICP) زيادة سنوية بنسبة 0.9%، وظل ثابتًا مقارنة بالشهر الذي قبله.

أصدرت وزارة الاقتصاد والتجارة والصناعة في اليابان بوقت مبكر من صباح يوم الجمعة، البيانات الأولية لمعدل الإنتاج الصناعي لشهر يناير الماضي.

ووفقاً للبيانات الواردة، شهدت اليابان انكماشاً بنسبة 1.1% في معدل نمو الإنتاج الصناعي خلال يناير على أساس شهري، بالمقارنة مع ديسمبر، بينما كانت الأسواق ترجح انكماش الإنتاج الصناعي بنسبة 1%، بعدما سجل انكماشاً بنسبة 0.2% خلال شهر ديسمبر السابق.

أما على أساس سنوي، فقد أظهرت البيانات نمواً بنسبة 2.6% في الإنتاج الصناعي لليابان خلال شهر يناير الماضي، بالمقارنة مع نفس الشهر من العام السابق، وهو ما جاء أفضل من القراءة السابقة في شهر ديسمبر والتي أظهرت انكماش الإنتاج الصناعي في اليابان بنسبة 1.6%.

وتجدر الإشارة إلى أن الإنتاج الصناعي يعد مؤشراً رئيسياً للصحة الاقتصادية داخل اليابان حيث يتفاعل الإنتاج بسرعة مع الصعود والهبوط في دورة الأعمال ويرتبط بظروف المستهلك مثل مستويات التوظيف والأرباح.

أدلى عضو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في فيلادلفيا، باتريك هاركر، مساء أمس، بعدد من التصريحات الهامة والمتعلقة بالضغوط التضخمية وتحركات السياسة النقدية مشيرًا إلى أن التقدم في خفض التضخم قد "تباطأ"، وكانت أبرز التصريحات ما يلي:

• لا يزال سعر الفائدة عند مستوى تقييدي كافٍ لمواصلة الضغط الهبوطي على التضخم.
• الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يراقب البيانات ثم يستجيب عند الضرورة.
• ينبغي أن يسمح الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للسياسة النقدية بمواصلة عملها.
• سعر الفائدة لا يؤثر سلبًا على الاقتصاد.
• التقدم نحو تحقيق هدف التضخم البالغ 2% قد تباطأ.
• أنا متفائل بشأن التوقعات الاقتصادية، رغم تحديات إعادة التضخم إلى المستوى المستهدف.
• لا ينبغي أن نتخذ قرارات سياسية بناءً على تقرير واحد يغطي بيانات شهر واحد فقط.
• في ديسمبر، كنت متردداً بين توقع خفض الفائدة مرة أو مرتين هذا العام، أما الآن، فهناك حالة من عدم اليقين الكبيرة.
• مع حالة عدم اليقين، أعتقد أنه من الأفضل البقاء على الوضع الحالي في الوقت الراهن.
• ما لم يكن هناك تغيير في تقارير التضخم، فإن البقاء على هذا المسار هو القرار المناسب حاليًا.
• السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تقييدية في الوقت الحالي.
• استطلاعات توقعات التضخم وثقة المستهلك تظهر أن المستهلكين بدأوا يشعرون بالقلق.
• لا يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي السماح بتزايد توقعات التضخم، وعلينا منحها مزيدًا من الوقت لمعرفة اتجاهها.
• لا ينبغي استبعاد أي خيار، فقد نتحرك في أي من الاتجاهين.
• سوق العمل يعود تدريجياً إلى الاتجاه العام، وكذلك التضخم ولكن بوتيرة بطيئة.
• في مرحلة ما، يجب أن تنخفض معدلات التضخم في قطاع الإسكان.
• السياسة النقدية حاليًا تقييدية بشكل معتدل.
• لدي شكوك بشأن استمرار وزيادة الإنتاجية بشكل كبير ومستدام.

أشارت عضو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن ولاية كليفلاند بيث هاماك، يوم الخميس، إلى أن أسعار الفائدة من المحتمل أن تظل ثابتة في الوقت الحالي بينما تبدأ بيانات التضخم في طرح مشكلة متنامية لصانعي السياسة المركزيين.

وفضلاً عن هذا، تناولت هاماك ما يلي من نقاط:

• السياسة النقدية لديها رفاهية التحلي بالصبر الآن.
• أبحث عن دليل على أن التضخم يتجه نحو الهدف البالغ 2% قبل دعم المزيد من التخفيضات.
• من المرجح أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة ثابتة لبعض الوقت.
• هناك أسباب وجيهة لتوقع انخفاض التضخم أكثر.
• قد تكون سياسة سعر الفائدة الأمريكية قريبة من المستوى المحايد في الوقت الحالي.
• الظروف المالية التيسيرية ملائمة الآن.
• لا تبدو سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مقيدة بشكل هادف.
• تقييمات سوق الأسهم مرتفعة الآن.
• كان تباطؤ التضخم متفاوتًا.
• المزيد من التيسير في التضخم بعيد كل البعد عن اليقين، والمخاطر الصعودية كثيرة.
• على المدى الطويل، يمكن للاقتصاد التكيف مع بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.

أصدر البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، محضر اجتماع لجنة السياسة النقدية الماضي في يناير 2025، والذي تضمن النقاط التالية:

• كانت عملية خفض التضخم تسير على الطريق الصحيح.
• لا يزال من المتوقع أن يظل التضخم فوق هدف البنك المركزي الأوروبي على المدى القريب.
• ازدادت الثقة في التقارب في الوقت المناسب وبشكل ملائم (أي اقتراب التضخم من الهدف).
• تدعو الدرجات العالية من عدم اليقين والمخاطر الصاعدة المستمرة على أسعار الطاقة والغذاء وسوق العمل القوي والزيادات العالية في الأجور المتفاوض عليها، إلى توخي الحذر.
• الإجراءات المستقبلية المحتملة من قبل الإدارة الأمريكية قد تؤدي إلى تباطؤ اقتصادي عالمي.
• لا تشير أسعار النفط والغاز حتى الآن إلى تغيير كبير بخط الأساس في توقعات أعضاء البنك المركزي الأوروبي.
• من الآمن نسبيًا إجراء تقييم بأن السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي لا تزال مقيدة.
• كان يُنظر إلى المخاطر على توقعات التضخم على أنها ذات جانبين (أي صعودية وهبوطية).
• تشير بعض الأدلة إلى تحول في ميزان المخاطر إلى الاتجاه الصعودي منذ ديسمبر.
• بالنظر إلى المستقبل، يبدو أن هناك أسبابًا للاعتقاد بأن تضخم الخدمات ونمو الأجور سيتباطأن بما يتماشى مع سيناريو خط الأساس.
• لوحظ أنه لا يمكن استبعاد انخفاض معدل التضخم.
• تم الإعراب عن رأي مفاده أن التوقعات الاقتصادية وفقا لأعضاء المركزي الأوروبي لشهر ديسمبر كانت على الأرجح متفائلة للغاية وأن هناك علامات على حدوث مخاطر هبوطية.
• من المعقول أنه في غضون بضعة أرباع، سيكون هناك انتعاش -لمعدل التضخم- مدفوع بالاستهلاك.
• إن الحفاظ على معدل تسهيل الودائع عند المستوى الحالي البالغ 3.00٪ من شأنه أن يضعف الطلب بشكل مفرط.
• يشير معدل محايد أعلى إلى أن معدلات الفائدة ستقترب بشكل معقول من المنطقة المحايدة، وهذا يعني أن النقطة تقترب من حيث لم يعد من الممكن وصف السياسة النقدية بأنها تقييدية.