مؤشر IFO لمناخ الأعمال في ألمانيا يطابق التوقعات في مارس

تتجه أنظار المستثمرين هذا الأسبوع إلى مجموعة من البيانات الاقتصادية بالغة الأهمية، والتي من المتوقع أن يكون لها تأثير كبير على توجهات الأسواق المالية العالمية، لا سيما فيما يتعلق بتحركات الدولار الأمريكي والعملات الرئيسية الأخرى.

وخلال الفترة من 24 إلى 28 مارس، ستُصدر عدة مؤشرات رئيسية، أبرزها مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الذي قد يلعب دورًا حاسمًا في تحديد مسار السياسة النقدية الأمريكية. وفيما يلي التفاصيل الكاملة لأهم الأحداث الاقتصادية المنتظرة:الثلاثاء 25 مارس: مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي

من المتوقع أن ينخفض مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي، الصادر عن "كونفرنس بورد"، إلى 94.2 نقطة مقارنة بـ 98.3 نقطة في الشهر السابق. وتعتبر هذه البيانات مؤثرًا رئيسيًا على تحركات الدولار، حيث إن أي قراءة تفوق التوقعات قد تعزز من مكاسب العملة الأمريكية، بينما قد تؤدي القراءة الأضعف إلى ضغوط بيعية على الدولار أمام العملات الأخرى.الأربعاء 26 مارس: بيانات التضخم في أستراليا والمملكة المتحدة

التضخم الأسترالي: تصدر البيانات في تمام الساعة 00:30 صباحًا بتوقيت جرينتش، وتكتسب أهمية كبيرة نظرًا لدورها في تشكيل قرارات البنك الاحتياطي الأسترالي بشأن أسعار الفائدة، مما قد يؤثر بشكل مباشر على تحركات الدولار الأسترالي.

التضخم البريطاني: تصدر البيانات في تمام الساعة 07:00 صباحًا بتوقيت جرينتش، وتشير التوقعات إلى تباطؤ التضخم السنوي في المملكة المتحدة إلى 2.9% خلال فبراير. وتعتبر هذه البيانات من العوامل الحاسمة في قرارات بنك إنجلترا النقدية، ما يجعلها ذات تأثير مباشر على تحركات الجنيه الإسترليني.الخميس 27 مارس: طلبات إعانات البطالة الأمريكية

تترقب الأسواق بيانات إعانات البطالة الأمريكية، التي تعد مؤشرًا رئيسيًا على صحة سوق العمل في الولايات المتحدة. تشير التوقعات إلى تسجيل طلبات الإعانة الأولية 225 ألفًا، مقارنة بـ 223 ألفًا في الأسبوع الأسبق. ويؤدي أي ارتفاع غير متوقع في هذه الأرقام إلى زيادة المخاوف بشأن تباطؤ سوق العمل، مما قد يضغط على الدولار الأمريكي.الجمعة 28 مارس: المؤشر الأهم للاحتياطي الفيدرالي

يُصدر الاحتياطي الفيدرالي مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE) في تمام الساعة 12:30 مساءً بتوقيت جرينتش، وسط توقعات بارتفاعه بنسبة 0.3% على أساس شهري خلال فبراير. ويعد هذا المؤشر المقياس الأساسي الذي يعتمد عليه الفيدرالي لتقييم التضخم، حيث يعكس مستويات إنفاق المستهلكين، وهو عنصر أساسي في تحديد قرارات السياسة النقدية. وفي حال جاءت البيانات أعلى من المتوقع، فقد تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على سياسته النقدية المتشددة لفترة أطول، مما قد يدعم الدولار الأمريكي.

ومع اقتراب هذه البيانات، تتزايد حالة الترقب في الأسواق المالية، حيث من المتوقع أن تشهد العملات الرئيسية، وأسواق الأسهم، والسلع تقلبات ملحوظة بناءً على نتائج المؤشرات الاقتصادية. وسيكون لمؤشر التضخم الأمريكي، وبيانات سوق العمل، والتقارير الصادرة عن البنوك المركزية تأثير مباشر على قرارات المستثمرين، خاصة فيما يتعلق بتوقعات أسعار الفائدة والتحركات المستقبلية للدولار الأمريكي.أخبار ذات صلة:

قالت محافظ البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد، يوم الخميس، إن التعريفات الجمركية الأمريكية على الواردات الأوروبية والتي تبلغ 25% ستخفض نمو منطقة اليورو بنحو 0.3% في العام.

وأضافت أن رد الفعل الأوروبي على قرارات الولايات المتحدة حول التعريفات الجمركية ستزيد من نسبة انخفاض النمو بمنطقة اليورو لتصل إلى 0.5%.

وبجانب ذلك، أشارت محافظ المركزي الأوروبي إلى أنه لفهم تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية على النمو والتضخم، سيحتاج البنك إلى مزيد من التوضيح والبيانات التي لا يمتلكها حاليًا.

كما أعربت عن أملها في أن تخفف المفاوضات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي أو تجنب العواقب السلبية للتعريفات الجمركية على الكتلة الأوروبية، مشيرة إلى أنها تعتقد أن التعريفات ستؤثر سلبًا على الولايات المتحدة.

أما عن مسار الفائدة في منطقة اليورو قالت لاجارد إن البنك المركزي الأوروبي لا يلتزم مسبقًا بمسار سعر فائدة معين بسبب حالة عدم اليقين المتزايدة في التجارة، مشيرة إلى مراقبة عملية خفض التضخم ومدى تحركها وفقا لتوقعات البنك.

وكذلك، قالت لاجارد إن سعر الفائدة والسياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي أصبحت أقل تقييدًا مما كانت عليه، ونحن نعمل في عالم يشهد حالة من عدم اليقين.

قرر البنك الوطني السويسري صباح يوم الخميس خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصبح سعر الفائدة الرئيسي عند 0.25%، من 0.50%، وكانت أبرز النقاط التي تضمنها بيان السياسة النقدية الصادر عن البنك هي:خفض سعر الفائدة:

قام البنك الوطني السويسري بخفض سعر الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية ليصل إلى 0.25%، اعتبارًا من 21 مارس 2025.

سيتم تعديل الودائع النقدية لدى البنك الوطني السويسري وفقًا لسعر الفائدة الجديد حتى حد معين، وبعده سيتم تطبيق معدل 0%.مبررات قرار السياسة النقدية:

يهدف القرار إلى الحفاظ على ظروف نقدية مناسبة نظرًا لضعف الضغوط التضخمية وزيادة المخاطر السلبية على التضخم.

البنك الوطني السويسري مستعد للتدخل في سوق الصرف الأجنبي إذا لزم الأمر.اتجاهات التضخم

انخفض معدل التضخم من 0.7% في نوفمبر إلى 0.3% في فبراير، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض أسعار الكهرباء.

تظل الخدمات المحلية المحرك الرئيسي لمعدل التضخم.التوقعات التضخمية

تشير توقعات البنك الوطني السويسري الجديدة للتضخم إلى:

0.4% لعام 2025

0.8% لعام 2026

0.8% لعام 2027الوضع الاقتصادي العالمي

شهد النمو الاقتصادي العالمي تباطؤًا معتدلًا في الربع الرابع من عام 2024.

ارتفع التضخم بشكل طفيف في العديد من البلدان، مدفوعًا بارتفاع أسعار الطاقة.

واصلت البنوك المركزية عالميًا خفض أسعار الفائدة لمواجهة الضغوط التضخمية.التوقعات الاقتصادية المستقبلية:

يتوقع البنك الوطني السويسري أن يظل النمو الاقتصادي العالمي معتدلًا في الفصول القادمة، مع تراجع تدريجي للضغوط التضخمية، لا سيما في أوروبا.

تواجه التوقعات الاقتصادية عدم يقين مرتفعًا بسبب التحديات التجارية والجيوسياسية.

يتوقع البنك نمو الناتج المحلي الإجمالي في سويسرا بين 1% و1.5% في 2025، مع إمكانية وصوله إلى 1.5% في 2026.

أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاءات البريطاني، صباح اليوم الخميس، سلبية بيانات سوق العمل داخل بريطانيا خلال شهر فبراير الماضي، وكذلك بيانات البطالة ونمو الأجور خلال الربع المنتهي في يناير.

ووفقاً للبيانات الواردة، فقد ارتفع عدد طلبات إعانات البطالة الجديدة في بريطانيا بنحو 44.2 ألف طلب خلال شهر فبراير، وهو أسوأ بكثير من التوقعات التي أشارت لتسجيلها ارتفاعاً بحوالي 7.9 ألف طلب فقط، بعدما كانت قد سجلت ارتفاعاً قدره 22 ألف طلب خلال شهر يناير السابق، والتي تمت مراجعتها على نحو إيجابي من زيادة بمقدار 2.8 ألف طلب.

وأيضاً، أظهرت البيانات استقرار معدل البطالة في بريطانيا عند 4.4% خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في يناير على أساس سنوي، وهو ما جاء متوافقاً مع توقعات الأسواق وكذلك، القراءة السابقة حيث سجلت البطالة داخل بريطانيا 4.4% خلال الثلاث أشهر المنتهية في يناير الماضي.

وأيضاً، كشفت الاحصاءات الرسمية عن ارتفاع متوسط الأجور في بريطانيا باستثناء المكافآت خلال الأشهر الثلاثة المنتهية بشهر يناير على أساس سنوي، بنفس الوتيرة التي ارتفع بها المؤشر خلال الفترة السابقة له والتي بلغت 6.0%، علماً بأن التوقعات قد رجحت ارتفاع المؤشر بالوتيرة ذلتها أيضاً.

بعد أن قرر بنك اليابان صباح يوم الأربعاء، تثبيت أسعار الفائدة الرئيسية عند 0.50%؛ أدلى محافظ البنك المركزي الياباني بهذه التصريحات على هامش المؤتمر الصحفي اللاحق لصدور القرار:

• اقتصاد اليابان يشهد تعافيًا معتدلًا، على الرغم من وجود بعض التحركات الضعيفة.
• لا تزال هناك شكوك كبيرة بشأن اقتصاد اليابان والأسعار، بما في ذلك الاتجاهات في السياسة التجارية العالمية.
• يجب الانتباه جيدًا لأسواق العملات الأجنبية وتأثيرها على اقتصاد اليابان ومستويات الأسعار.
• أصبح تأثير سوق العملات الأجنبية على الأسعار أكبر مما كان عليه في الماضي، حيث أصبحت الشركات أكثر ميلًا لزيادة الأجور ورفع الأسعار.
• سيستمر بنك اليابان في تعديل درجة التيسير النقدي إذا تحققت توقعاتنا بشأن الاقتصاد والأسعار.
• سنوجه السياسة النقدية من منطلق الاستدامة والتمكن من تحقيق الهدف السعري بشكل مستقر.
• نتائج "شنتو" تتماشى إلى حد كبير مع رؤيتنا في يناير –وهي الفترة التي تستغرقها مفاوضات الأجور بين نقابات العمال وأصحاب الشركات-.
• يجب مراقبة اتجاهات الأجور بعناية.
• يوجد زخم قوي في زيادة الأجور يمتد إلى الشركات الصغيرة.
• يحتاج بنك اليابان إلى مراقبة التطورات المتعلقة بالأجور عن كثب.
• ندرك أن ارتفاع الأسعار يؤثر سلبًا على الأسر.
• يجب أن نكون على دراية بأن ارتفاع أسعار المواد الغذائية، بما في ذلك الأرز، قد يغير توقعات التضخم لدى الأسر.
• سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية، والأهداف قد توسعت خلال الشهر الماضي بشكل سريع.
• سيواصل بنك اليابان مراقبة تأثير السياسة التجارية الأمريكية على الاقتصاد العالمي والاقتصاد الياباني.
• لا يزال هناك عدم يقين كبير بشأن سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية.
• التضخم الأساسي يقترب تدريجيًا من 2%، مما يسمح للبنك المركزي الياباني بتعديل درجة التيسير النقدي تدريجيًا.
• قلص بنك اليابان شراء السندات الحكومية اليابانية كما هو مخطط له.
• لا زلنا نحتاج لبعض الوقت للنظر فيما يجب القيام به بشأن حيازات بنك اليابان من صناديق الاستثمار المتداولة.
• الموقف الأساسي كان المضي في خفض درجة التيسير كما هو مخطط له، ولكن سيتم التعديل عند الحاجة.
• سنتخذ القرار بناءً على تطورات الأسعار والأجور المحلية والقضايا الخارجية.
• القضايا الخارجية تتزايد بسرعة.
• لسنا في مرحلة تقييم تأثير القضايا الخارجية بشكل كمي.
• اتجاهات الأجور "على المسار" أو أقوى قليلاً.
• ينظر بنك اليابان في مؤشرات مختلفة لتحديد اتجاهات التضخم الأساسي.
• التضخم الأساسي بين 1% و 2%.
• الشكوك بشأن الاقتصادات الخارجية تتزايد مقارنة بشهر يناير.
• لا يزال لم يتم تحديد معدل الحياد بشكل دقيق.
• هناك وجهات نظر مختلفة بشأن معدلات الحياد إذا نمت الاقتصاد وفقًا للتوقعات.
• التعريفات الجمركية قد تؤثر على عقلية وثقة الشركات، وكذلك الأسر.
• لا نعلم كيف ستؤثر التعريفات على الاقتصاد بالمدى القصير.
• نريد تنفيذ السياسات قبل فوات الأوان عند سؤالنا عن تأثير التعريفات.
• الأسواق تحدد معدلات الفائدة طويلة الأجل.
• سنتعامل بسرعة إذا حدثت تحركات غير طبيعية بشأن العوائد طويلة الأجل.
• نحن لسنا في مثل هذه الحالة الآن.

أصدر مكتب الإحصاءات في الولايات المتحدة منذ قليل، بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر فبراير الماضي، والتي جاءت سلبية للشهر الثالث على التوالي حيث حققت المبيعات نمواً ولكن بوتيرة أقل مما توقعته الأسواق.

وبحسب البيانات الواردة يوم الاثنين، فقد سجلت مبيعات التجزئة الأمريكية نمواً بنحو 0.2% خلال فبراير الماضي، فيما كانت الأسواق ترجح نمو مبيعات التجزئة بنسبة 0.7%، وسجلت القراءة السابقة انكماشاً بنحو 0.9% خلال يناير الماضي، وتمت مراجعتها بشكل سلبي بانكماش قدره 1.2%.

وبجانب ذلك، جاءت بيانات مؤشر مبيعات التجزئة الأساسية -باستثناء السيارات- أسوأ من توقعات الأسواق، حيث سجلت مبيعات التجزئة الأساسية نمواً بنسبة 0.3%، على أساس شهري، خلال فبراير، وهذا جاء دون توقعات الأسواق التي رجحت تسجيلها نمواً بنسبة 0.5%، مقابل انكماش بحوالي 0.4% بشهر يناير، والتي تمت مراجعتها هبوطاً لتسجل نمو بنسبة 0.6%.

ويقيس المؤشر التغير في القيمة الإجمالية للمبيعات على مستوى التجزئة. ولذلك، فإن تلك البيانات توفر نظرة مسبقة على بيانات إنفاق المستهلكين التي يقوم عليها معظم النشاط الاقتصادي. وتنعكس البيانات الأعلى من المتوقع بصورة إيجابية على تحركات الدولار الأمريكي والعكس صحيح، وخاصة وأن إنفاق المستهلك يستحوذ على ثلثي إجمالي الناتج المحلي ولذلك يعد عاملا مهما للنمو الاقتصادي.