مسؤول ياباني يؤكد استعداد بلاده للتدخل في سوق الصرف الأجنبي!

أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاء الكندي اليوم الجمعة سلبية أداء بيانات مبيعات التجزئة في كندا لشهر نوفمبر الماضي، حيث سجلت مبيعات التجزئة نمواً بنسبة 0.6% على أساس شهري، وهو دون التوقعات التي رجحت نموها بنسبة 0.7%، وكانت القراءة السابقة قد سجلت نموًا بنسبة 0.4% في أكتوبر الماضي، وتمت مراجعتها صعوداً إلى 0.6%.

من جهة أخرى، سجل مؤشر مبيعات التجزئة الأساسية (الذي يستثني مبيعات السيارات) نموًا بنسبة 0.1% خلال نوفمبر، وهو ما جاء أعلى من توقعات الأسواق التي كانت تشير إلى نمو نسبته 0.3% فقط، وذلك بعد أن سجل المؤشر ذاته ارتفاعاً بنسبة 0.9% في أكتوبر الماضي، وتم تعديلها إلى 1.1%.

الجدير بالذكر أن ذلك المؤشر يقيس التغيير في القيمة الإجمالية للمبيعات المعدلة حسب التضخم على مستوى البيع بالتجزئة، وكذلك، فإن هذا المؤشر هو مقياس لقيمة البضائع المباعة من قبل تجار التجزئة بناء على عينة من متاجر البيع بالتجزئة من مختلف الأنواع والأحجام، وتشمل البيانات كافة المبيعات التي تتم من خلال الانترنت.

أصدر مكتب الاحصاء في بريطانيا صباح يوم الجمعة، تقرير مبيعات التجزئة بالبلاد خلال شهر نوفمبر الماضي، والذي أظهر سلبية البيانات فضلاً عن كونها أسوأ من توقعات الأسواق.

ووفقاً للبيانات الواردة، سجلت مبيعات التجزئة نمواً بنسبة 0.2% على أساس شهري خلال نوفمبر، فيما توقعت الأسواق نمواً أكبر وبنحو 0.5% في مبيعات التجزئة، وكانت مبيعات التجزئة داخل بريطانيا قد سجلت انكماشاً بنسبة 0.7% خلال أكتوبر السابق.

أما على أساس سنوي، حقق مؤشر مبيعات التجزئة نمواً بنسبة 0.5% في نوفمبر، فيما كانت التوقعات تشير لنمو المؤشر بحوالي 0.8%، بعدما سجلت مبيعات التجزئة ارتفاعاً بنسبة 2.4% بشهر سبتمبر، وتمت مراجعتها هبوطاً إلى 2%.

ويقيس المؤشر التغيير في القيمة الإجمالية للمبيعات المعدلة حسب التضخم على مستوى البيع بالتجزئة، ويعد مقياساً لقيمة البضائع المباعة من قبل تجار التجزئة بناء على عينة من متاجر البيع بالتجزئة من مختلف الأنواع والأحجام، وتشمل البيانات كافة المبيعات التي تتم من خلال الإنترنت.

ويعد ارتفاع القراءة أعلى المتوقع إيجابياً على تحركات الجنيه الاسترليني، ولكن إذا كانت القراءة أقل من التوقعات سيؤثر سلبا على تحركات الجنيه الاسترليني، كما يعتبر مقياس أساسي للإنفاق الاستهلاكي، الذي يمثل غالبية النشاط الاقتصادي بشكل عام؛ فارتفاع مبيعات التجزئة يعني المزيد من الإنفاق، كما توضح قراءة المؤشر اتجاه مبيعات التجزئة والطلب على أنواع محددة أكثر من غيرها.

أدلى محافظ بنك اليابان كازو أويدا، يوم الخميس، على هامش المؤتمر الصحفي اللاحق لصدور قرار الفائدة اليوم، بعدد من التصريحات الخاصة بمسار السياسة النقدية والأوضاع الاقتصادية اليابانية موضحاً الأسباب الكامنة وراء عدم تغيير سعر الفائدة بهذا الاجتماع.وبهذا الشأن، أفاد كازو أويدا بالنقاط التالية:

• اقتصاد اليابان يتعافى بشكل معتدل رغم الضعف الأخير.
• هناك حالة من عدم اليقين تحيط اقتصاد اليابان والأسعار لا تزال مرتفعة.
• يجب توخي الحذر من تأثيرات تحركات سوق العملات على الاقتصاد الياباني والأسعار.
• تأثير الفوركس على الأسعار أصبح أكبر مقارنة بالماضي؛ إذ أصبحت الشركات تميل لرفع الأجور، وبالتالي، الأسعار.
• سيحافظ بنك اليابان على وتيرة معينة من تيسير السياسة النقدية إذا تحققت توقعات الاقتصاد والأسعار.
• نحتاج لرؤية معلومات إضافية بشأن اتجاهات وتوقعات الأجور.
• المؤشرات الاقتصادية الحالية تشير لتحرك النشاط الاقتصادي بما يتماشى إلى حد كبير مع توقعات بنك اليابان .
• سنوجه السياسة من منظور تحقيق معدل التضخم المستهدف على نحو مستدام وباستخدام نتائج الاستعراض الشامل.
• في الوقت الحالي، هناك معلومات قليلة متاحة حول اتجاهات الأجور، لذا نمتنع عن التعليق على التوقعات.
• لا نفكر في استبعاد استخدام السياسات النقدية غير التقليدية في المستقبل.
• كان قرار بنك اليابان اليوم بتثبيت معدلات الفائدة مبنياً بالأساس على تقييم اتجاهات الأجور والشكوك بشأن الاقتصادات الخارجية وسياسات الإدارة الأمريكية القادمة.
• ولكن هذا لا يعني أننا بحاجة إلى كل البيانات لإجراء تغييرات بالسياسة النقدية.
• أسعار الواردات أصبحت مستقرة مقارنة بالعام الماضي.
• نحتاج إلى تقييم الوضع لفترة طويلة فيما يتعلق بالأجور أو إدارة ترامب.
• يتطلب الأمر وقتاً كبيراً لرؤية الصورة الكاملة لزيادة الأجور وسياسات ترامب.
• قرار السياسة في يناير سيكون "شاملاً" مع البيانات المتاحة في ذلك الوقت.
• سياسات ترامب الجمركية والتعريفات الانتقامية ربما يكون لها تأثير كبير على اقتصاد اليابان.
• كانت وتيرة رفع الفائدة تدريجية؛ لأن التضخم الأساسي وتوقعات التضخم كانت ترتفع ببطء.
• وتباطؤ التضخم الأساسي وتحركات توقعات الأسعار يعني أن بنك اليابان لاينرفع الفائدة في كل اجتماع.
• نحتاج إلى "خطوة إضافية" قبل اتخاذ قرار برفع الفائدة بشكل إضافي، واستدامة زيادة الأجور هي الخطوة الإضافية.
• نحن على دراية بأن وتيرة رفع الفائدة للوصول إلى المعدل المحايد ستصبح أسرع إذا قمنا بتأجيل توقيت رفع الفائدة.
• ستصبح الصورة الكبيرة حول اتجاهات الأجور أكثر وضوحا في مارس وأبريل.
• علينا دمج بيانات أخرى لاتخاذ قرارات السياسة حتى ذلك الحين.

أصدر بنك اليابان صباح يوم الخميس قرار السياسة النقدية الأخير لهذا العام، وعقب نهاية اجتماع البنك الذي دام لمدة يومين، و قررت لجنة السياسة النقدية في بنك اليابان بالإجماع الإبقاء على معدل الفائدة الرئيسي بدون تغيير عند الحد الأقصى 0.25% بأغلبية 8 من إجمالي 9 أعضاء.وكانت أبرز النقاط التي تضمنها بيان السياسة النقدية الصادر عن بنك اليابان هي:

• انتعش اقتصاد اليابان بشكل معتدل، على الرغم من حدوث بعض الضعف جزئياً.
• كانت الصادرات والإنتاج الصناعي ثابتين إلى حد ما.
• كانت أرباح الشركات تشهد تحسناً وظلت معنويات الأعمال عند مستوى إيجابي.
• كان الاستثمار الثابت للأعمال التجارية في اتجاه متزايد معتدل.
• قد تحسنت حالة العمالة والدخل بشكل معتدل.
• كان الاستهلاك الخاص متزايداً بوتيرة معتدلة على الرغم من تأثير ارتفاع الأسعار وعوامل أخرى.
• وعلى صعيد الأسعار، تحرك معدل الزيادة على أساس سنوي في مؤشر أسعار المستهلك في حدود 2.0-2.5% مؤخراً، حيث استمرت أسعار الخدمات في الارتفاع بشكل معتدل، ما يعكس تأثير عوامل مثل زيادة الأجور.
• ربما تتضاءل آثار انتقال الزيادات في التكاليف إلى معدل التضخم نتيجة للارتفاع السابق في أسعار الواردات.
• ارتفعت توقعات التضخم بشكل معتدل.
• من المرجح مواصلة اقتصاد اليابان نموه عند مستوى أعلى مقارنة بالمعدل المتوقع.
• من المتوقع أن يزداد التضخم الأساسي بشكل تدريجي.
• قد تتحسن فجوة الإنتاج وارتفاع توقعات التضخم على المديين المتوسط والطويل مع استمرار ازدياد الدورة الجيدة بين الأجور والأسعار.
• أكمل بنك اليابان مراجعة مسار السياسة النقدية من منظور واسع، والتي كان يجريها منذ أبريل 2023.
• سيواصل بنك اليابان إدارة السياسة النقدية بالأخذ في الاعتبار تطورات النشاط الاقتصادي ومعدل التضخم وكذلك الظروف المالية، وبما يخدم تحقيق هدف بنك اليابان للتضخم والبالغ 2%.

أصدر مكتب الإحصاء البريطاني صباح يوم الأربعاء بيانات التضخم لشهر نوفمبر الماضي، والتي أظهرت تسارع معدل نمو التضخم في المملكة المتحدة للشهر الثاني على التوالي، بعد أن كان التضخم قد سجل أدنى مستوياته منذ أبريل 2021 الشهر قبل السابق.

ووفقاً للبيانات الصادرة، فقد تسارع نمو معدل التضخم العام في بريطانيا إلى 2.6% على أساس سنوي خلال نوفمبر، وهو ما جاء متوافقاً مع التوقعات، حيث رجحت الأسواق نموه بنفس النسبة، وكان معدل التغير في مؤشر أسعار المستهلكين قد سجل نمواً بنسبة 2.3% في أكتوبر السابق.

أما عن معدل التضخم الأساسي - الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة - فقد تسارع نموه أيضاً ليسجل 3.5% خلال نوفمبر على أساس سنوي، بينما كانت توقعات الأسواق تشير لتسارع نمو المؤشر إلى 3.6%، وكان التضخم الأساسي قد تسارع إلى 3.3% خلال شهر أكتوبر السابق.

وتعكس مؤشرات أسعار المستهلكين معدلات التضخم في الاقتصاد، والتضخم هو ارتفاع في أسعار السلع والخدمات بشكل عام، لذا فالعلاقة بين التضخم ومعدلات الفائدة هي العامل الأساسي لإدراك أهمية مثل هذا المؤشر في بريطانيا، بالإضافة إلى معرفة مدى تأثيره على الأسواق وعلى الاستثمارات كافة.

وفي دول مثل بريطانيا تتوقف قرارات السياسة النقدية على معدل التضخم المستهدف من جانب بنك إنجلترا ولهذا يؤثر معدل التضخم في بريطانيا على كافة معدلات الفائدة المفروضة على الأعمال والمستهلكين وهو ما يؤثر على أسواق الأسهم والسندات والسلع، يعتبر تجاوز قراءة المؤشر التوقعات أمرا إيجابيا لعملة بريطانيا؛ الجنيه الاسترليني فيما يعتبر تراجع القراءة دون التوقعات سلبيا للجنيه الاسترليني.

تترقب الأسواق المالية العالمية صدور قرار الفائدة الأخير من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لهذا العام، والمقرر إعلانه مساء غداً الأربعاء، وسط توقعات واسعة النطاق بأن يخفض البنك المركزي سعر الفائدة للمرة الثالثة في عام 2024.

وفي غضون ذلك، شهدت الأسواق المالية المختلفة تطورات عدة أثرت على تحركات السلع والعملات والأسهم؛ يمكن إيضاح أبرز هذه التحركات على النحو التالي:أولاً: الأسهم العالمية

ضعفت معنويات المخاطرة وأثرت سلباً على أداء الأسهم الأوروبية ونظيرتها الأمريكية؛ حيث يحلق شبح الركود في الأفق مع استمرار السياسات النقدية عند مستويات تشديدية حتى الآن؛ بالرغم من خفض الفائدة الأخيرة ولكن تبدو أنها لا تكفي لإنقاذ الاقتصادات الكبرى.

وفي هذا الصدد، كشفت بيانات معهد ifo الصادرة صباح اليوم، عن تدهور مناخ الأعمال في ألمانيا ليسجل 84.7 نقطة، فيما توقعت الأسواق نمو المؤشر إلى 85.5 نقطة في ديسمبر الجاري، ما يعكس تضرر أكبر اقتصادات منطقة اليورو وبالتالي، النمو الاقتصادي بالمنطقة ككل.

ومن جانب آخر، تضررت الأسهم الأمريكية جراء انكماش الإنتاج الصناعي الأمريكي بنسبة 0.1% في نوفمبر الماضي، مواصلاً انكماشه للشهر الثاني على التوالي بعدما انكمش المؤشر بنسبة 0.3% بشهر أكتوبر.

وأيضاً، وجدت الأسهم الأمريكية ضغوطاً على خلفية تراجع توقعات الأسواق بشأن تخفيضات الفائدة الأمريكية للعام المقبل؛ حيث أصبحت الأسواق تقوم بتسعير إجمالي التخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس، بما في ذلك الخفض المحتمل بقرار الفائدة غداً.ثانياً: سوق العملات الأجنبية الرئيسية

شهدت تداولات الدولار الأمريكي استقراراً واضحاً بتعاملات سوق العملات الرئيسية اليوم، مع ترقب قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مساء الغد، والذي قد ينطوي على توجيهات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بخصوص مسار الفائدة والذي من المحتمل أن يؤثر بقوة على أداء الدولار أمام العملات الأخرى.

ولعل أبرز تحركات العملات الرئيسية اليوم كان الجنيه الاسترليني واليورو؛ حيث تفاعل الاسترليني مع قوة بيانات سوق العمل في بريطانيا والتي أظهرت تسارع نمو الأجور مجدداً -أحد أكبر مغذيات التضخم في البلاد- ما يعني أن بنك إنجلترا قد يضطر لإبطاء وتيرة تيسير السياسة النقدية وإبقاء السياسة عند مستويات مقيدة لضمان استمرار انخفاض التضخم.

وفي نفس الوقت، انخفض اليورو بوضوح أمام الدولار الأمريكي متضرراً من سلبية بيانات مناخ الأعمال في ألمانيا والتي عززت مخاوف الأسواق بشأن أداء الاقتصادات الأوروبية؛ وأيضاً، زادت احتمالات مواصلة البنك المركزي الأوروبي لدورة خفض الفائدة بوتيرة متسارعة والتخلي الكامل عن المستويات المتشددة.ثالثا: السلع البارزة

تراجعت أسعار الذهب بوضوح على خلفية ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية ما أدى لارتفاع تكلفة الفرصة البديلة للذهب؛ بجانب انحسار توقعات تخفيضات الفائدة الأمريكية بشكل كبير في العام المقبل.

وفي الوقت ذاته، تراجعت أسعار النفط لتسجل أدنى مستوى في أسبوع، بفعل تفاقم مخاوف الطلب النفطي على خلفية الأنباء السلبية عن ألمانيا والصين؛ حيث تدهور مناخ الأعمال في ألمانيا إلى جانب نمو مبيعات التجزئة الصينية بوتيرة دون المتوقع أثارا مخاوف المستثمرين بشأن مستقبل الطلب على النفط الخام.