اقتصاد أستراليا يخلق وظائف بوتيرة فاقت التوقعات خلال يناير

قال عضو مجلس إدارة بنك اليابان هاجيمي تاكاتا، يوم الأربعاء، إنه يجب على البنك المركزي الياباني تغيير سياسته تدريجياً، حتى بعد رفع أسعار الفائدة في يناير، لتجنب مخاطر ارتفاع الأسعار.

كما أدلى هاجيمي تاكاتا بالتصريحات التالية:

• لا تزال أسعار الفائدة الحقيقية في اليابان سالبة للغاية، ولا تغيير في البيئة النقدية التيسيرية.
• يجب تعديل درجة الدعم النقدي بشكل أكبر، وذلك إذا تحرك الاقتصاد بما يتماشى مع توقعات بنك اليابان.
• يحتاج بنك اليابان أيضًا إلى اتباع نهج حذر عند تغيير السياسة بسبب عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية الأمريكية وصعوبة قياس مستوى سعر الفائدة المحايد.
• الاستهلاك يرتفع بشكل معتدل، وأتوقع أن يستمر الاستهلاك في الزيادة بشكل معتدل.
• تتزايد توقعات التضخم على المدى الطويل بشكل مطرد.
• أتوقع أن تحقق الشركات زيادات قوية في الأجور خلال محادثات الأجور هذا العام.
• أتوقع أن يقترب التضخم من هدف بنك اليابان مدفوعًا بالعوامل المحلية.
• يجب الإدراك أن المخاطر التضخمية قد تتسارع أكثر من المتوقع بسبب ضعف الين وزيادة الأجور.
• أتمنى أن تتقدم البلاد نحو تحقيق مستدام لهدف بنك اليابان اعتبارًا من السنة المالية 2025 فصاعدًا بسبب مكاسب الأجور القوية والضغوط التضخمية المحلية.
• تراجعت مخاطر تقلبات السوق الكبيرة، مما أعطى بنك اليابان مزيدًا من المرونة في السياسة.

من المحتمل أن يقرر بنك الاحتياطي النيوزلندي أولى تخفيضات الفائدة خلال عام 2025، والتخفيض الثالث على التوالي بمقدار 50 نقطة أساس، عقب انتهاء اجتماعه بوقت مبكر من صباح غداً الأربعاء.

ولكن ما الذي يدفع الاحتياطي النيوزلندي لاتخاذ قرار خفض الفائدة بالرغم من تزايد الضغوط التضخمية؟

يبدو أن تدهور الأوضاع الاقتصادية قد تكون سبباً مقنعاً لخفض الاحتياطي النيوزلندي سعر الفائدة خصوصاً بعدما سجل الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي انكماشاً بنسبة 0.3% خلال الربع الثالث من العام الماضي.

كما عانت نيوزيلندا من ركود عميق العام الماضي، حيث انكمش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.1% في الأشهر الستة حتى سبتمبر، نقلاً عن بلومبيرج، وقد ساعد ذلك في تهدئة التضخم إلى 2.2%، بالقرب من منتصف النطاق المستهدف للبنك المركزي 1-3%.

وأيضاً، تباطأ نمو التضخم في نيوزيلندا من 1.8% إلى 0.5% خلال الربع السنوي الأخيرة من عام 2024، ما يفتح المجال أمام بنك الاحتياطي النيوزلندي لمواصلة دورة خفض أسعار الفائدة بأريحية.

وبجانب ذلك، اقتصاد نيوزيلندا يواجه ضغوط أخرى بسبب سياسات إدارة دونالد ترامب ضد الصين -إذ تعد نيوزيلندا من كبار الشركاء التجاريين للبلاد- حيث تتجه الإدارة الأمريكية الجديدة لفرض تعريفات جمركية على الصين، ما قد يؤثر على النشاط الاقتصادي للبلدين، وبالتالي، قد يتأثر اقتصاد نيوزيلندا بالتبعية.

ولكن، الضغوط التضخمية الصعودية آخذة في الازدياد، وعلى وجه التحديد، قوة سوق العمل في نيوزيلندا حيث ارتفع معدل التوظيف داخل البلاد بنسبة 0.4% خلال الربع الماضي، فيما كان من المتوقع ارتفاع المعدل بنحو 0.3% فقط، بعد أن شهد انكماشاً بنسبة 0.1% خلال الربع السابق له، وقد يؤثر هذا على الإنفاق الاستهلاكي، ما قد ينعكس على التضخم.

وعلاوة على ذلك، قد يساهم ضعف الدولار النيوزلندي في تعزيز الضغوط التضخمية من خلال ارتفاع أسعار الواردات، ما قد يؤدي لارتفاع التضخم مرة أخرى هذا العام، وبالتالي، يجب أن يتبنى الاحتياطي النيوزلندي نهجاً أكثر حذراً لتيسير السياسة النقدية.

أما عن صناع السياسة النقدية في نيوزيلندا ؛ قد صرح محافظ الاحتياطي النيوزلندي أدريان أور أثناء اجتماعه الأخير إن صانعي السياسة يتوقعون خفض السعر القياسي بمقدار 50 نقطة في فبراير، بشرط أن يتحرك الاقتصاد كما هو متوقع.

وقالت كيلي إيكهولد، كبيرة الاقتصاديين في بنك ويستباك، إن معدل الفائدة الرئيسي (OCR) في نيوزيلندا قد يصل إلى 3.25% بنهاية عام 2025، كما توقعت أن يلاحظ بنك الاحتياطي النيوزلندي المخاطر الكبيرة المرتبطة بسياسات التجارة العالمية ما يزيد من حالة عدم اليقين.

وبهذا الصدد، أفاد ستيفن توبليس، رئيس الأبحاث في بنك نيوزيلندا في ويلينجتون، بأن عدم اليقين يولد الحذر، لذا فإن التطورات في صنع السياسة الأمريكية هي سبب وجيه للغاية لعدم قيام بنك الاحتياطي النيوزلندي بخفض أسعار الفائدة بأكثر من 25 نقطة أساس لكل اجتماع بعد فبراير.السيناريوهات المتوقعة لقرار الاحتياطي النيوزلندي هذا الاجتماع

من العرض السابق لأهم ملابسات اجتماع بنك الاحتياطي النيوزلندي والخلفية الاقتصادية للاجتماع؛ يبدو أن البنك المركزي أمام خيارين وهما كما يلي:

السيناريو الأول: يتمثل في خفض الاحتياطي النيوزلندي لأسعار الفائدة الرئيسية ocr بواقع 25 نقطة أساس، مع الحديث عن تراجع التضخم إلى هدف البنك المركزي جنباً إلى جنب مع تدهور النشاط الاقتصادي والتلميح أن الاحتياطي النيوزلندي سيواصل دورة تيسير السياسة النقدية خلال الاجتماعات المقبلة.

ومن المرجح أن يشهد الدولار النيوزلندي انخفاضاً قوياً حال حدوث هذا السيناريو خلال التداولات اللاحقة بسوق العملات الأجنبية الرئيسية.

السيناريو الثاني: يدور حول خفض بنك الاحتياطي النيوزلندي سعر الفائدة بنسبة 0.50% هذا الاجتماع، مع الإشارة إلى التحديات التي تواجه استمرار انخفاض التضخم واستقراره داخل النطاق المستهدف بشكل دائم، ما يستدعي الحذر بشأن تحركات السياسة النقدية المقبلة، وهذا الاحتمال قد يعزز أداء الدولار النيوزلندي بتداولات سوق العملات الأجنبية اللاحقة لصدور القرار.

خلال حديثه في حلقة نقاشية بعنوان "الحفاظ على الأسواق المالية المفتوحة وتعزيزها" تم عقدها في العاصمة البلجيكية بروكسل صباح يوم الثلاثاء، علق محافظ بنك إنجلترا، أندرو بايلي، على الأوضاع الاقتصادية في المملكة المتحدة، وكانت أهم تصريحات بايلي في هذا الشأن هي:

• تم اختيار صياغة "حذر" في بيان السياسة النقدية الصادر عن بنك إنجلترا لتسليط الضوء على عدم اليقين المتزايد بشأن الأوضاع الاقتصادية، والتأكد من إرسال هذه الرسالة إلى الأسواق.
• المملكة المتحدة تواجه تحديات كبيرة ناتجة عن بيئة النمو الاقتصادي الضعيفة في الدولة.
• تظهر أحدث بيانات سوق العمل والصادرة صباح اليوم في المملكة المتحدة أن القراءات ليست بعيدة عن ما يتوقعه بنك إنجلترا.
• ارتفع نمو الأجور في المملكة المتحدة بأقل مما كان يتوقعه بنك إنجلترا.
• لم نر شيئا في بيانات سوق العمل الصادرة اليوم من شأنه أن يغير وجهة نظر بنك إنجلترا بشكل أساسي حيال التوقعات الاقتصادية.
• من الضروري الحفاظ على الإطار متعدد الأطراف للنظام المالي العالمي.
• تتحرك علاوات السندات طويلة الأجل بسبب التعليقات الأمريكية بشأن التعريفات الجمركية.
• أتفق مع تعليقات وزير الخزانة الأمريكي بشأن الرغبة في رؤية تحركات أصغر في علاوات السندات طويلة الأجل.

خلال حديثه يوم الثلاثاء ، علق صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي ومحافظ بنك النمسا المركزي روبرت هولزمان عن أوضاع الاقتصاد في منطقة اليورو والتحركات المقبلة لأسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي.وكانت أهم التصريحات التي أدلى بها هولزمان اليوم هي:

• تظل المخاوف الأساسية بشأن التضخم في الوقت الحالي متعلقة بتضخم الأسعار في قطاع الخدمات.
• التقدم الذي يحرزه التضخم الأساسي في منطقة اليورو يظل بطيئاً، ويعد أحد المسببات الرئيسية للمخاوف بشأن التضخم.
• لا يمكن أن تحل التخفيضات التي سيجريها البنك المركزي الأوروبي في أسعار الفائدة محل الاستراتيجيات الاقتصادية الحكومية في تعزيز النشاط الاقتصادي ونمو الناتج المحلي الإجمالي للمنطقة.
• سوف يعتمد قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن معدلات الفائدة في اجتماع السياسة النقدية المقبل لشهر مارس على البيانات بشكل رئيسي.
• سيصبح من الصعب على البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة مع الاقتراب من معدل الفائدة المحايد بشكل تدريجي.

تحدثت محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي، ميشيل بولوك، خلال المؤتمر الصحفي للسياسة النقدية الذي تم عقده صباح يوم الثلاثاء عن أسباب قرار بنك الاحتياطي الأسترالي بخفض أسعار الفائدة من أعلى مستوى له في 12 عاماً عند 4.35% إلى 4.1%، لأول مرة منذ أربع سنوات في فبراير، وكانت أهم تصريحات بولوك ما يلي:

• لا يستطيع الاحتياطي الأسترالي إعلان النصر على التضخم بعد.
• من الواضح أن أسعار الفائدة المرتفعة نجحت في مهمة إبطاء التضخم.
• المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة التي تلمح إليها الأسواق ليست مضمونة.
• لا نستطيع أن نستبق الأحداث بشأن أسعار الفائدة
• كان قراراً صعباً، وكان هناك جدال من كلا الجانبين.
• كان هناك نقاشاً نشطاً حول تحركات السياسة النقدية، ولكن القرار الأفضل كان تخفيف القيود قليلاً.
• جاءت خطوة اليوم نتيجة للتقدم الذي أحرزه الاحتياطي الأسترالي نحو هدف خفض التضخم.
• ما زالت السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي عند مستويات متشددة، وننتظر المزيد من الأدلة على تقدم التضخم قبل التحرك مرة أخرى.
• نحن بحاجة إلى الاستمرار في رؤية تراجع معدلات نمو الأجور، وانخفاض التضخم في الخدمات، وانخفاض أسعار المساكن
• الاحتياطي الأسترالي بحاجة إلى رؤية بعض التعافي على جانب العرض من الاقتصاد.
• تخفيض اليوم كان تخفيضاً صغيراً لأسعار الفائدة، ولكن حتى لو كان صغيراً فإنه سيكون له تأثير على الاقتصاد.

بولوك تجيب على أسئلة الصحفيين:

• رأي بنك الاحتياطي الأسترالي أن أفضل طريقة لخفض التضخم هي إبقاء أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية لفترة طويلة.
• الآن هو الوقت المناسب لبدء التخلي عن زيادات أسعار الفائدة.
• مع ذلك، تظل السياسة النقدية لدينا مقيدة، وسيستمر هذا في الضغط على التضخم ليتجه نحو الهدف.
• سعر الفائدة المحايد لا يزال أمراً غير مؤكد للغاية.
• يمكن أن تكون عملية خفض التضخم صعبة، ولن تكون رحلة سلسة.
• لا نحتاج إلا إلى التفكير بجدية في تغيير موقف السياسة إذا انعكس التضخم وتحركت المؤشرات ذات الصلة في الاتجاه المعاكس.
• ستكون للرسوم الجمركية تأثيراً على الاقتصاد، ولكن تأثير التضخم أقل تأكيداً.
• نحاول عدم التركيز على الضوضاء والتغيرات المفردة، ونركز على ما قد يؤثر علينا.
• نظراً لأن أسعار الفائدة لا تزال في منطقة مقيدة، فإن هذا لا يزال يمارس ضغوطاً هبوطية على التضخم.
• لم نرتفع أسعار الفائدة بمعدلات كبيرة مثل الدول الأخرى، الذين كان عليهم خفضها بسرعة أكبر منا.
• لا يزال بإمكاننا خفض أسعار الفائدة، ولكن قد لا يكون لدينا مساحة كبيرة للتخفيضات، لأننا لم نرتفع إلى هذه المستويات الأعلى لأسعار الفائدة في المقام الأول.
• يرغب الاحتياطي الأسترالي برؤية المزيد من البيانات حول التضخم وسوق العمل قبل أن يرى ما قد يفعله بعد ذلك.
• يحاول الاحتياطي الأسترالي إيجاد التوازن، لأنه يمشي في مسار ضيق.
• الهدف الرئيسي لبنك الاحتياطي الأسترالي هو إعادة التضخم إلى منتصف النطاق المستهدف من 2% إلى 3%.
• السوق لديها ثقة أكبر مني في المسار الذي سيعيدنا بشكل مستدام إلى منتصف النطاق المستهدف.
• مع ذلك، ما زلت لا أشارك نفس الثقة في هذا الأمر حتى الآن.
• لا نستطيع حتى الآن إعلان النصر فيما يتعلق بالتضخم.
• تخفيضات أسعار الفائدة المقبلة التي تسعرها السوق ليست مضمونة.
• كان خفض أسعار الفائدة اليوم قراراً صعباً.
• ستعتمد المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة على البيانات.
• التهديدات بالرسوم الجمركية غير متوقعة، وستكون سيئة للنشاط الاقتصادي.
• كان قرار تخفيض أسعار الفائدة اليوم بالإجماع.

شهد الدولار الأسترالي (AUD) تحركات طفيفة بعد قرار بنك الاحتياطي الأسترالي بخفض سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.10%، حيث جاء القرار متوافقاً مع توقعات الأسواق على نطاق واسع، مما حد من تأثيره على قيمة العملة.

وعلى صعيد التداولات، تراجع الدولار الاسترالي مقابل نظيره الأمريكي بحوالي 0.35%، ليتم تداوله بالقرب من 0.6340 دولار أمريكي.

ومما يحد من انخفاض لدولار الاسترالي بعد قرار خفض الفائدة حديث محافظ بنك الاحتياطي الاسترالي ميشيل بولوك إلى وسائل الإعلام بعد اجتماع السياسة، حيث أشارات إلى سوق الوظائف القوي بشكل غير متوقع، وأوضحت أن تخفيض الفائدة اليوم لا يعني بالضرورة وجود تخفيضات إضافية

وفي وقت سابق، كان زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي قد وجد دعمًا عقب قرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بتأجيل تطبيق الرسوم الجمركية المتبادلة.

بالإضافة إلى ذلك، ضعف الدولار الأمريكي، حيث أدى تقرير مبيعات التجزئة الأمريكي المخيب للآمال إلى تأجيج التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، على الرغم من المخاوف المستمرة بشأن التضخم.اقرأ أيضا: