ملخص السوق اليوم: خسائر حادة بالأسهم بفعل وول مارت وهبوط الدولار والسندات وسط أرباح الذهب والنفط والبيتكوين

تراجع الدولار الأمريكي خلال تعاملات يوم الخميس بفعل الانخفاض الكبير الذي شهدته العملة الأمريكية مقابل نظيرتها اليابانية، والذي دفع زوج الدولار ين USD/JPY إلى التداول عند أدنى مستوياته فيما يقرب من الشهرين ونصف.الدولار الآن

وعلى صعيد التداولات، تراجع مؤشر الدولار DXY – الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل 6 عملات رئيسية أخرى – بنسبة 0.30% ليسجل 106.845 نقطة، وذلك في الوقت الذي تراجع فيه الدولار الأمريكي أمام الين الياباني بنسبة 1.03% لتسجل العملة الأمريكية 149.87 ين ياباني، وهو أدنى مستوى يسجله الدولار منذ يوم 9 ديسمبر مقابل الين.

في نفس الوقت، ارتفع كل من اليورو – الذي يبلغ وزنه في مؤشر الدولار الأمريكي نحو 0.6% - وكذلك الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 0.22% لكل منهما، ليسجلا 1.0446 دولار و 1.2614 دولار على التوالي، مما تسبب بالمزيد من الضغوط على العملة الأمريكية.

وتأتي خسائر الدولار الأمريكي في الوقت الذي تترقب فيه الاسواق صدور بعض البيانات الاقتصادية الهامة، وانخفاض الطلب على العملة الخضراء بفعل التراجع الكبير الذي شهدته عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات بنسبة 0.64% إلى 4.5%، بينما انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل عامين بنسبة 0.44%؛ مسجلاً 4.255%.

شهدت أسواق العملات العالمية تحركات ملحوظة يوم الخميس، حيث واصل الين الياباني ارتفاعه، حيث ارتفع بأكثر من 0.8 %إلى 150.15 ين للدولار اليوم الخميس مواصلا مكاسبه من الجلسة السابقة أعلى مستوى له في أكثر من شهرين وهبط مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة مقابل سلة من العملات بنسبة 0.16% إلى 107.15.

وقد سجل الين الياباني ارتفاعًا ملحوظًا، حيث وصل إلى ويعزى هذا الارتفاع إلى تزايد توقعات المستثمرين بأن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة مجددًا هذا العام بالإضافة إلى تصريحات محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، حيث يرى المحللون أن عدم مناقشة أويدا لارتفاع العائدات مع رئيس الوزراء قد شجع المستثمرين على الاعتقاد بأن هذا الارتفاع ليس مصدر قلق كبير، مما عزز مكاسب الين.

وفي المقابل استقر الدولار الأمريكي وسط مخاوف بشأن التعريفات الجمركية الجديدة التي لوّح بها الرئيس الأميركي دونالد ترامب، لكن على الرغم من تهديدات ترامب بفرض رسوم جمركية جديدة على واردات السيارات وأشباه الموصلات والأدوية، إلا أنه لم يتخذ إجراءات فورية مما جعل الأسواق بدأت تتكيف مع نهج ترامب، حيث عُرف باستخدامه الرسوم الجمركية كأداة تفاوضية.اقرأ أيضا:

أصدر مكتب الإحصاء الاسترالي صباح يوم الخميس، بيانات سوق العمل في البلاد لشهر يناير الماضي، والتي جاءت أعلى مقارنة بتوقعات الأسواق، حيث خلق الاقتصاد وظائف أعلى من التوقعات كما تراجع معدل البطالة مجدداً.

ووفقاً للبيانات، أضاف اقتصاد أستراليا نحو 44.0 ألف وظيفة، وهو ما جاء أكبر من توقعات الأسواق التي رجحت إضافة الاقتصاد حوالي 19.4 ألف وظيفة فقط، وكانت القراءة السابقة لشهر ديسمبر قد أظهرت إضافة اقتصاد أستراليا نحو 56.3 ألف وظيفة، وتمت مراجعتها صعوداً إلى 60.0 ألف وظيفة.

وعلى الجانب الآخر، جاءت بيانات معدل البطالة في أستراليا متوافقة مع التوقعات، حيث انخفض معدل البطالة ليسجل 4.1% خلال شهر يناير، وجاءت قراءة يناير أفضل مقارنة بسابقتها حيثما سجل المؤشر ارتفاعاً إلى 4.0% بشهر ديسمبر.

ويعتبر مؤشر التغير في معدل التوظيف في أستراليا أحد مؤشرات قياس الإنفاق الاستهلاكي داخل البلاد، حيث أنه يوضح أداء النشاط الاقتصادي بشكل عام في أستراليا، ويشير ارتفاع القراءة عن التوقعات إلى التأثير بالإيجاب على الدولار الاسترالي، فيما يشير تراجعها عن توقعات الأسواق إلى احتمالية ضعف الدولار الاسترالي، وفي هذه الحالة يعتبر التأثير متباين وحيادي على حركة الدولار الاسترالي.

قال عضو مجلس إدارة بنك اليابان هاجيمي تاكاتا، يوم الأربعاء، إنه يجب على البنك المركزي الياباني تغيير سياسته تدريجياً، حتى بعد رفع أسعار الفائدة في يناير، لتجنب مخاطر ارتفاع الأسعار.

كما أدلى هاجيمي تاكاتا بالتصريحات التالية:

• لا تزال أسعار الفائدة الحقيقية في اليابان سالبة للغاية، ولا تغيير في البيئة النقدية التيسيرية.
• يجب تعديل درجة الدعم النقدي بشكل أكبر، وذلك إذا تحرك الاقتصاد بما يتماشى مع توقعات بنك اليابان.
• يحتاج بنك اليابان أيضًا إلى اتباع نهج حذر عند تغيير السياسة بسبب عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية الأمريكية وصعوبة قياس مستوى سعر الفائدة المحايد.
• الاستهلاك يرتفع بشكل معتدل، وأتوقع أن يستمر الاستهلاك في الزيادة بشكل معتدل.
• تتزايد توقعات التضخم على المدى الطويل بشكل مطرد.
• أتوقع أن تحقق الشركات زيادات قوية في الأجور خلال محادثات الأجور هذا العام.
• أتوقع أن يقترب التضخم من هدف بنك اليابان مدفوعًا بالعوامل المحلية.
• يجب الإدراك أن المخاطر التضخمية قد تتسارع أكثر من المتوقع بسبب ضعف الين وزيادة الأجور.
• أتمنى أن تتقدم البلاد نحو تحقيق مستدام لهدف بنك اليابان اعتبارًا من السنة المالية 2025 فصاعدًا بسبب مكاسب الأجور القوية والضغوط التضخمية المحلية.
• تراجعت مخاطر تقلبات السوق الكبيرة، مما أعطى بنك اليابان مزيدًا من المرونة في السياسة.

من المحتمل أن يقرر بنك الاحتياطي النيوزلندي أولى تخفيضات الفائدة خلال عام 2025، والتخفيض الثالث على التوالي بمقدار 50 نقطة أساس، عقب انتهاء اجتماعه بوقت مبكر من صباح غداً الأربعاء.

ولكن ما الذي يدفع الاحتياطي النيوزلندي لاتخاذ قرار خفض الفائدة بالرغم من تزايد الضغوط التضخمية؟

يبدو أن تدهور الأوضاع الاقتصادية قد تكون سبباً مقنعاً لخفض الاحتياطي النيوزلندي سعر الفائدة خصوصاً بعدما سجل الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي انكماشاً بنسبة 0.3% خلال الربع الثالث من العام الماضي.

كما عانت نيوزيلندا من ركود عميق العام الماضي، حيث انكمش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.1% في الأشهر الستة حتى سبتمبر، نقلاً عن بلومبيرج، وقد ساعد ذلك في تهدئة التضخم إلى 2.2%، بالقرب من منتصف النطاق المستهدف للبنك المركزي 1-3%.

وأيضاً، تباطأ نمو التضخم في نيوزيلندا من 1.8% إلى 0.5% خلال الربع السنوي الأخيرة من عام 2024، ما يفتح المجال أمام بنك الاحتياطي النيوزلندي لمواصلة دورة خفض أسعار الفائدة بأريحية.

وبجانب ذلك، اقتصاد نيوزيلندا يواجه ضغوط أخرى بسبب سياسات إدارة دونالد ترامب ضد الصين -إذ تعد نيوزيلندا من كبار الشركاء التجاريين للبلاد- حيث تتجه الإدارة الأمريكية الجديدة لفرض تعريفات جمركية على الصين، ما قد يؤثر على النشاط الاقتصادي للبلدين، وبالتالي، قد يتأثر اقتصاد نيوزيلندا بالتبعية.

ولكن، الضغوط التضخمية الصعودية آخذة في الازدياد، وعلى وجه التحديد، قوة سوق العمل في نيوزيلندا حيث ارتفع معدل التوظيف داخل البلاد بنسبة 0.4% خلال الربع الماضي، فيما كان من المتوقع ارتفاع المعدل بنحو 0.3% فقط، بعد أن شهد انكماشاً بنسبة 0.1% خلال الربع السابق له، وقد يؤثر هذا على الإنفاق الاستهلاكي، ما قد ينعكس على التضخم.

وعلاوة على ذلك، قد يساهم ضعف الدولار النيوزلندي في تعزيز الضغوط التضخمية من خلال ارتفاع أسعار الواردات، ما قد يؤدي لارتفاع التضخم مرة أخرى هذا العام، وبالتالي، يجب أن يتبنى الاحتياطي النيوزلندي نهجاً أكثر حذراً لتيسير السياسة النقدية.

أما عن صناع السياسة النقدية في نيوزيلندا ؛ قد صرح محافظ الاحتياطي النيوزلندي أدريان أور أثناء اجتماعه الأخير إن صانعي السياسة يتوقعون خفض السعر القياسي بمقدار 50 نقطة في فبراير، بشرط أن يتحرك الاقتصاد كما هو متوقع.

وقالت كيلي إيكهولد، كبيرة الاقتصاديين في بنك ويستباك، إن معدل الفائدة الرئيسي (OCR) في نيوزيلندا قد يصل إلى 3.25% بنهاية عام 2025، كما توقعت أن يلاحظ بنك الاحتياطي النيوزلندي المخاطر الكبيرة المرتبطة بسياسات التجارة العالمية ما يزيد من حالة عدم اليقين.

وبهذا الصدد، أفاد ستيفن توبليس، رئيس الأبحاث في بنك نيوزيلندا في ويلينجتون، بأن عدم اليقين يولد الحذر، لذا فإن التطورات في صنع السياسة الأمريكية هي سبب وجيه للغاية لعدم قيام بنك الاحتياطي النيوزلندي بخفض أسعار الفائدة بأكثر من 25 نقطة أساس لكل اجتماع بعد فبراير.السيناريوهات المتوقعة لقرار الاحتياطي النيوزلندي هذا الاجتماع

من العرض السابق لأهم ملابسات اجتماع بنك الاحتياطي النيوزلندي والخلفية الاقتصادية للاجتماع؛ يبدو أن البنك المركزي أمام خيارين وهما كما يلي:

السيناريو الأول: يتمثل في خفض الاحتياطي النيوزلندي لأسعار الفائدة الرئيسية ocr بواقع 25 نقطة أساس، مع الحديث عن تراجع التضخم إلى هدف البنك المركزي جنباً إلى جنب مع تدهور النشاط الاقتصادي والتلميح أن الاحتياطي النيوزلندي سيواصل دورة تيسير السياسة النقدية خلال الاجتماعات المقبلة.

ومن المرجح أن يشهد الدولار النيوزلندي انخفاضاً قوياً حال حدوث هذا السيناريو خلال التداولات اللاحقة بسوق العملات الأجنبية الرئيسية.

السيناريو الثاني: يدور حول خفض بنك الاحتياطي النيوزلندي سعر الفائدة بنسبة 0.50% هذا الاجتماع، مع الإشارة إلى التحديات التي تواجه استمرار انخفاض التضخم واستقراره داخل النطاق المستهدف بشكل دائم، ما يستدعي الحذر بشأن تحركات السياسة النقدية المقبلة، وهذا الاحتمال قد يعزز أداء الدولار النيوزلندي بتداولات سوق العملات الأجنبية اللاحقة لصدور القرار.

خلال حديثه في حلقة نقاشية بعنوان "الحفاظ على الأسواق المالية المفتوحة وتعزيزها" تم عقدها في العاصمة البلجيكية بروكسل صباح يوم الثلاثاء، علق محافظ بنك إنجلترا، أندرو بايلي، على الأوضاع الاقتصادية في المملكة المتحدة، وكانت أهم تصريحات بايلي في هذا الشأن هي:

• تم اختيار صياغة "حذر" في بيان السياسة النقدية الصادر عن بنك إنجلترا لتسليط الضوء على عدم اليقين المتزايد بشأن الأوضاع الاقتصادية، والتأكد من إرسال هذه الرسالة إلى الأسواق.
• المملكة المتحدة تواجه تحديات كبيرة ناتجة عن بيئة النمو الاقتصادي الضعيفة في الدولة.
• تظهر أحدث بيانات سوق العمل والصادرة صباح اليوم في المملكة المتحدة أن القراءات ليست بعيدة عن ما يتوقعه بنك إنجلترا.
• ارتفع نمو الأجور في المملكة المتحدة بأقل مما كان يتوقعه بنك إنجلترا.
• لم نر شيئا في بيانات سوق العمل الصادرة اليوم من شأنه أن يغير وجهة نظر بنك إنجلترا بشكل أساسي حيال التوقعات الاقتصادية.
• من الضروري الحفاظ على الإطار متعدد الأطراف للنظام المالي العالمي.
• تتحرك علاوات السندات طويلة الأجل بسبب التعليقات الأمريكية بشأن التعريفات الجمركية.
• أتفق مع تعليقات وزير الخزانة الأمريكي بشأن الرغبة في رؤية تحركات أصغر في علاوات السندات طويلة الأجل.