Ngành điện vẫn chìm trong “bóng tối”

HND cổ phiếu phòng thủ trở thành mũi công tuyệt vời trong lúc này!

1. Theo thông tin từ cuộc họp tổng kết 5 tháng đầu năm 2024 thì lợi nhuận trước thuế 5 tháng đạt được 379.02 tỷ bằng 96.33% so với kế hoạch ( Kế hoạch 2024 là 393.899 tỷ đồng). Như vậy T4+5 của 2024 đã tăng trưởng 21% so với quý 2/2023 rồi. Nên chỉ cần mức phát điện T6 bằng trung bình các tháng quý 1-2024 thì quý 2-2024 tăng trưởng ít nhất cũng hơn 50% so với cùng kỳ quý 2-2023.

2. Khấu hao tài sản cố định cũng sắp xong, nợ dài hạn không còn- chỉ còn nợ ngắn hạn hơn 413 tỷ . Với tốc độ trả nợ như hiện tại chậm lắm sau 2024 là sạch nợ.

3. Công nghệ mới nên chi phí sữa chữa và bảo dưỡng thấp. Khấu hao tài sản xong và sạch nợ vay thì lúc đó lại trở thành PPC ver2.0 cổ đông chỉ ngồi im ăn cổ tức cao.

4. Mặc dù những cơn mưa T5 và T6 giúp lượng nước về hồ thủy điện rất nhiều nhưng hiện tại thì huy động công suất của nhiệt điện vẫn cao nhất hệ thống.

5. Có 1 sự thật là nhu cầu AI càng tăng mạnh, hay sự dịch chuyển chuỗi cung ứng sang Việt Nam thì nhu cầu về điện sẽ càng khủn

6. Mẫu hình trên đồ thị W sẽ trở thành cốc tay cầm siêu đẹp khi vol nổ và giá vượt 16.2

Do việc up hình trên 24h rất mất thời gian nên để hiểu hơn cả nhà có thể qua page facebook của mình để đọc bài có hình ảnh đính kèm!

MỚI

Cổ phiếu điện liên tục tăng, định giá có còn rẻ?

Theo đánh giá của VPBankS, theo PE, các doanh nghiệp ngành điện (phát điện và phân phối điện) đang được định giá cao hơn trung bình thị trường, PE ngành điện ở mức 22.3 lần, trong khi VN-Index là 14,2 lần. Mức PE ngành điện diễn biến cao hơn từ đầu năm 2024, và tăng nhanh khi lũy kết kết quả kinh doanh Q1/2024...

Trong khi sản lượng điện toàn hệ thống tăng, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành điện suy giảm về doanh thu với mức giảm 7,9% và đặc biệt về lợi nhuận trước thuế giảm 66,8% và có sự phân hóa lớn trong nhóm các doanh nghiệp Thủy điện- Nhiệt điện Than- Nhiệt điện khí.

Chủ yếu do: Giá thị trường điện điều chỉnh giảm 11,2% so với 2023, tỷ lệ alpha (tỷ lệ điện hợp đồng Qc) cho thủy điện tăng lên mức 98%; Thủy điện nước về hồ thấp do El nino, trữ nước để dành cho mùa nắng nóng, sản lượng thấp, tỷ lệ Alpha (%Qc) cao (98%).

Nhiệt điện than có giá cạnh tranh tốt, được huy động sản lượng cao nên kết quả kinh doanh tăng tốt (QTP, HND, PPC). Nhiệt điện khí cạnh tranh thấp do giá khí cao, thiếu khí cục bộ, được huy động thấp nên kết quả kinh doanh suy giảm (PGV, POW, NT2, BTP).

Trên thị trường, cổ phiếu điện tiếp tục bật tăng mạnh trong phiên ngày 3/6 với POW bật hết biên độ, NT2 tăng 2,4%; PC1 tăng 3,50%...

Theo đánh giá của VPBankS, theo PE, các doanh nghiệp ngành điện (phát điện và phân phối điện) đang được định giá cao hơn trung bình thị trường, PE ngành điện ở mức 22.3 lần, trong khi VN-Index là 14,2 lần. Mức PE ngành điện diễn biến cao hơn từ đầu năm 2024, và tăng nhanh khi lũy kết kết quả kinh doanh Q1/2024.

Theo PB, mức định giá doanh nghiệp ngành điện đang tương đương thị trường, ở mức 1,72 lần so với 1,76 lần toàn thị trường

Theo EV/EBITDA, các doanh nghiệp ngành điện được định giá thận trọng hơn với mức 8,8 lần so với 16,3 lần của thị trường.

VPBankS đánh giá triển vọng lạc quan những tháng tiếp theo trong năm 2024 khi dự báo Nhu cầu điện tiếp tục tăng lên. Bộ Công thương/EVN vừa thực hiện điều chỉnh phương án nhu cầu điện tăng thêm 1,25% so với kế hoạch đầu năm, đưa tổng nhu cầu điện lên 310,6 tỷ kwh, tăng 10,68% so với 2023.

Giá nhiên liệu sơ cấp dự báo cơ bản ổn định sau khi đã giảm trong năm 2022-2023. Giá dầu khí trên thị trường quốc tế dự báo biến động trong khoảng 80-90 usd/thùng trong năm 2024. Căng thẳng địa chính trị có thể đẩy giá dầu tăng cao lên trên 95 usd/thùng, nhưng cơ bản là ổn định như trong năm 2023. Giá khí tại Mỹ được dự báo tăng khoảng 5% trong năm 2024 lên mức 2,66 usd/mmbtu.

Giá than trong năm 2023 cũng giảm mạnh khoảng 52%-54% đồi với từng loại

than (xuất xứ và nhiệt trị). Năm 2023 cũng được dự báo tiêu thụ than đạt mức đỉnh với 8,54 tỷ tấn, tăng 1,4%. Từ 2024 tiêu thụ than sẽ giảm dần, đặc biệt ở các nước phát triển, do năng lượng tái tạo tiếp tục được đầu tư lớn. Điều này có thể gây áp lực lên giá than.

Đến cuối T5/2024 có 29 dự án với tổng công suất 1.578MW/4.735MW công suất điện năng lượng tái tạo hoàn thành COD. Tăng thêm 8 dự án với công suất 376 MW. Có thể thấy tốc độ thực hiện COD còn khá chậm. Hiện vẫn còn 4 dự án (137 MW) chưa gửi hồ sơ đàm phán giá điện. Theo kế hoạch, Nhà máy điện khí LNG Nhơn Trạch 3 (NT3) sẽ đi vào vận hành thử từ tháng 5.2024 và vận hành thương mại từ tháng 11/2024, với công suất 812 MW.

Theo kế hoạch, Nhà máy điện khí LNG Nhơn Trạch 3 (NT3) sẽ đi vào vận hành thử từ tháng 5/2024 và vận hành thương mại từ tháng 11/2024, với công suất 812 MW.

Hình thái El Nino sẽ kết thúc từ tháng 5-6/2024 và La Nina khả năng sẽ quay trở lại từ cuối tháng 5 đầu tháng 6/2024. Đến cuối tháng 5, lượng nước tích trữ các hồ đat khoảng 11,3 tỷ kwh, dự phòng cho cao điểm nắng nóng sắp tới. Điều này hỗ trợ các nhà máy thủy điện có thể hoạt động tích cực hơn so với 2023. Dự báo sản lượng thủy điện năm 2024 có thể đạt 84,1 tỷ kwh, tăng 4% so với năm 2023.

Trong năm 2024 kinh tế kỳ vọng kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ hơn (6%-6.5%). Dự báo nhu cầu điện sẽ tiếp tục tăng lên 10%-11%. EVN cập nhật kế hoạch (KH2) sản lượng điện sản xuất và nhập khẩu đạt 310,6 tỷ kwh, tăng 10,68% so với thực hiện 2023. Phương án dự phòng (KH3) là nhu cầu tăng cao hơn đạt 313,4 tỷ kwh (+11,4%).

Điện Than và khí tiếp tục đóng góp vai trò nền tảng, chi phí sản xuất điện than hợp lý hơn khi giá than ở mức thấp. Điện khí được bổ sung nhà máy NT3 vào cuối năm 2024. Năng lượng tái tạo - Điện gió được bổ sung thêm 3.500MW từ các dự án chuyển tiếp, nếu đẩy nhanh tiến độ COD, sản lượng có thể tăng thêm gần tỷ kwh.

MỚI

Các ông lớn ngành điện kinh doanh sa sút trong quý 1

Quý 1/2024, ngành điện có sự phân hóa rõ rệt. Trong khi tiết trời không ủng hộ thủy điện, nhóm nhiệt điện cũng phân chia giữa các doanh nghiệp điện than và điện khí. Điện tái tạo cũng kẻ mỉm cười, người buồn bã.

Thống kê từ VietstockFinance, trong số 40 doanh nghiệp ngành điện đã công bố BCTC quý 1, chỉ 12 đơn vị có lãi. Số còn lại giảm mạnh về lợi nhận, thậm chí một vài cái tên báo lỗ.

Thủy điện “sầu vì trời”

Sự đi xuống của nhóm thủy điện trong quý đầu năm nay đều xuất phát từ lý do chung “thủy văn kém thuận lợi”. Trong đó, có những ông lớn trong ngành đánh rơi gần hết lợi nhuận, thậm chí rơi vào tình trạng thua lỗ.

Đa phần các doanh nghiệp thủy điện đón nhận kết quả giảm sâu trong quý 1

Cái tên đáng chú ý nhất là Vĩnh Sơn - Sông Hinh (HOSE: VSH) với bức tranh kinh doanh đầy u ám khi doanh thu giảm 61%, ghi nhận 350 tỷ đồng; lợi nhuận gần như “bốc hơi” toàn bộ, chỉ còn 2 tỷ đồng (cùng kỳ lãi 477 tỷ đồng).

Trong giải trình, VSH cho biết, tình hình thủy văn tại khu vực miền Trung đang nối dài chuỗi ngày kém thuận lợi từ cuối năm 2023. Lưu lượng nước về hồ thấp hơn kế hoạch và trung bình nhiều năm, ảnh hưởng lớn đến tình hình sản xuất điện. Sản lượng điện thương phẩm trong quý 1 giảm gần 210 triệu kWh (giảm 32.12% so với cùng kỳ). Ngoài ra, giá bán điện bình quân cũng thấp hơn cùng kỳ, dẫn đến doanh thu giảm sâu.

DNH (Thủy điện Đa Nhim - Hàm Thuận - Đa Mi) lãi ròng chỉ 67 tỷ đồng, giảm 83% so với cùng kỳ. Doanh thu trong kỳ chia hơn 3 lần, chỉ đạt 231 tỷ đồng, nguyên nhân cũng là do lưu lượng nước về hồ giảm làm hụt sản lượng điện. Ngoài ra, DNH cho biết, tỷ trọng sản lượng tham gia thị trường điện trong quý 1 cũng thấp hơn cùng kỳ.

Cùng lý do thời tiết, AVC (Thủy điện A Vương) báo lãi chỉ 33 tỷ đồng, chia hơn 3 lần so với cùng kỳ. Trong khi đó, TMP (Thủy điện Thác Mơ) lãi ròng giảm 63%, còn 38 tỷ đồng, do sản lượng điện huy động trong kỳ thấp.

Nhiều cái tên khác cũng chứng kiến lợi nhuận bị cuốn trôi theo dòng nước, như BSA (giảm 96%), CHP (giảm 71%), TBC (giảm 45%) hay thậm chí thua lỗ như BHA, HNA hoặc SP2. Với REE (CTCP Cơ Điện Lạnh), việc các đơn vị thành viên như VSH, TBC, TMP… lao dốc cũng kéo kết quả mảng điện của Doanh nghiệp đi xuống. Kết thúc quý 1, mảng hạ tầng điện của REE lãi 238 tỷ đồng, chưa bằng 1/2 cùng kỳ.

Vài doanh nghiệp may mắn ngược chiều xu hướng, báo lãi trong kỳ, nhưng không phải nhờ kinh doanh điện. Chẳng hạn như XMP (Thủy điện Xuân Minh) tăng lãi 30% nhờ giảm chi phí tài chính (do lãi vay giảm) hay SVH (Thủy điện Sông Vàng) tăng lãi 16% nhờ giảm mạnh chi phí quản lý doanh nghiệp.

Nhiệt điện: Người tăng khủng, kẻ lỗ nặng

Kết quả kinh doanh nhóm nhiệt điện trong quý 1/2024

Khi thủy điện gặp khó, nhóm nhiệt điện sẽ có xu hướng hưởng lợi nhờ tăng sản lượng huy động. Đây là lý do khiến nhiều doanh nghiệp nhiệt điện báo lãi tăng “khủng”.

HND (Nhiệt điện Hải Phòng) là cái tên gây chú ý nhất với khoản lợi nhuận 155 tỷ đồng (gấp 15 lần cùng kỳ). Do huy động tăng, sản lượng điện trong quý 1 cao hơn cùng kỳ 519 triệu kWh so với cùng kỳ, giúp doanh thu tăng trưởng 8% (lên gần 2.8 ngàn tỷ đồng).

Chung lý do, PPC (Nhiệt điện Phả Lại) lãi 157 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ. Tương tự, QTP (Nhiệt điện Quảng Ninh) ghi nhận sản lượng tăng 8.4%, giúp Doanh nghiệp lãi ròng 227 tỷ đồng, hơn cùng kỳ 57%.

Tuy nhiên, quý 1 cũng chứng kiến sự đi xuống bất ngờ của 2 cái tên lớn là PGV (EVNGenco3) và NT2 (Điện lực dầu khí Nhơn Trạch 2). Trong đó, PGV lỗ tới 655 tỷ đồng (cùng kỳ lãi 620 tỷ đồng), cũng là đơn vị lỗ nặng nhất toàn ngành. Thứ “gieo sầu” cho họ là khoản lỗ tỷ giá tới hơn 617 tỷ đồng (cùng kỳ lãi 172 tỷ đồng).

NT2 gây ngỡ ngàng khi lỗ ròng 158 tỷ đồng (cùng kỳ lãi 234 tỷ đồng). Doanh nghiệp không ghi rõ nguyên nhân, chỉ thông báo sản lượng điện rơi sâu so với cùng kỳ (151 triệu kWh so với hơn 1 tỷ kWh tại quý 1/2023). Khoản lỗ của NT2 cũng là một phần nguyên nhân khiến công ty mẹ là POW (PV Power) rơi gần 50% lợi nhuận quý 1, chỉ đạt 278 tỷ đồng.

Điện tái tạo: Biến động

Với đặc trưng là một nguồn nhiều biến động, nhóm điện tái tạo có sự phân hóa trong kết quả quý 1.

GEG (Điện Gia Lai), sau những quý đi lùi, đã có thể mỉm cười với khoản lợi nhuận 90 tỷ đồng trong quý 1, tăng trưởng 40%. Doanh thu cũng ghi nhận tăng 35%, lên 739 tỷ đồng; trong đó 61% là doanh thu từ điện gió.

Phía GEG giải thích, doanh thu tăng mạnh nhờ nhà máy Điện gió Tân Phú Đông 1 đi vào vận hành từ tháng 6/2023 và được chấp thuận giá tạm 50%. Hơn nữa, đặc điểm điện gió trong khu vực sẽ thuận lợi vào các tháng đầu năm, nên đóng góp đáng kể vào doanh thu.

PC1 cũng là cái tên tăng lãi mạnh với khoản lợi nhuận 81 tỷ đồng (gấp 5.5 lần cùng kỳ). Tuy nhiên, doanh thu bán điện thực chất đi lùi 9%, đạt 355 tỷ đồng. Điều này có thể giải thích vì mảng điện của Tập đoàn vận hành cả thủy điện và điện gió, mà tình hình thủy điện lại gặp khó khăn trong quý đầu năm.

HDG (Hà Đô) thì giảm lãi 27%, còn 221 tỷ đồng, với nguyên nhân chính do doanh thu mảng năng lượng giảm gần 24%. Tuy nhiên, cũng giống như PC1, mảng năng lượng của HDG cũng vận hành cả thủy điện, điện gió và điện mặt trời.

Hóa đơn tiền điện tăng cao, nhiều doanh nghiệp ngành điện kinh doanh “u ám”

Các doanh nghiệp ngành điện kinh doanh kém tích cực trong bối cảnh hóa đơn tiền điện trong dân tăng cao

Bước vào mùa cao điểm nắng nóng, câu chuyện hóa đơn tiền điện tăng cao khi áp dụng cách tính giá điện theo biểu giá lũy tiến 6 bậc trở nên nóng hơn bao giờ hết. Trái ngược lại với sự tăng nóng của hóa đơn tiền điện, nhiều doanh nghiệp ngành điện ghi nhận kết quả kinh doanh “u ám”.

Ông lớn ngành điện thua lỗ nặng

Tại Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN), theo báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh năm 2023 của EVN, tổng doanh thu thuần của toàn Tập đoàn năm 2023 ước đạt 497.000 tỉ đồng, tăng 5,4% so với năm 2022.

Tuy nhiên, báo cáo của EVN cho biết, trong bối cảnh chi phí mua điện tăng quá cao, trong khi giá bán lẻ điện chưa được điều chỉnh tương ứng kịp thời nên không bù đắp được chi phí mua điện. Vì vậy, hoạt động sản xuất kinh doanh điện của EVN dự kiến thua lỗ năm thứ 2 liên tiếp.

EVN chưa công bố báo cáo tài chính năm 2023, tính đến kỳ báo cáo cuối quý II/2023, doanh nghiệp lỗ luỹ kế 6 tháng đầu năm 32.055 tỉ đồng, cùng kỳ năm 2022 khoản lỗ này ở mức 22.215 tỉ đồng.

Một công ty thành viên của EVN là Tổng Công ty Phát điện 3 - CTCP (EVNGENCO3 - Mã CK: PGV) ghi nhận doanh thu thuần quý I/2024 đạt 9.687 tỉ đồng, giảm 15% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó phần lớn là doanh thu bán hàng với 9.625 tỉ đồng, giảm 15,4% so với cùng kỳ năm trước.

Giá vốn kỳ này ở mức 9.079 tỉ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ năm trước. Sau khi trừ đi giá vốn, lãi gộp quý I/2024 của EVNGENCO3 đạt 608 tỉ đồng, giảm mạnh 50% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp giảm xuống còn 6,3%, cùng kỳ năm trước ở mức 10,7%. Kết quả Công ty báo lỗ sau thuế 651 tỉ đồng trong quý đầu năm, trong khi cùng kỳ năm trước lãi 620 tỉ đồng.

CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (Mã CK: NT2) trải qua quý đầu năm thua lỗ nặng với doanh thu giảm mạnh 262 tỉ đồng, giảm mạnh so với con số 2.182 tỉ đồng quý I/2023.

Giá vốn trong kỳ ở mức 487 tỉ đồng, kinh doanh dưới giá vốn khiến Công ty lỗ gộp 225 tỉ đồng. Sau khi hạch toán các chi phí, Dầu khí Nhơn Trạch 2 lỗ sau thuế 158 tỉ đồng trong khi cùng kỳ năm trước lãi 233 tỉ đồng.

Nhiều doanh nghiệp báo lãi giảm mạnh

Tổng Công ty Điện lực TKV - CTCP ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất quý đầu năm đạt 3.192 tỉ đồng, tăng 9,9% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó chủ yếu là doanh thu bán hàng với 3.175 tỉ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước; doanh thu cung cấp dịch vụ khác 16,7 tỉ đồng, giảm 4 tỉ đồng so với cùng kỳ năm trước.

Giá vốn ở mức 2.798 tỉ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó giá vốn thành phẩm đã bán ở mức 1.785 tỉ đồng. Giá vốn tăng mạnh kéo lợi nhuận gộp kỳ này giảm 16,5%, xuống còn 394 tỉ đồng. Biên lợi nhuận gộp kỳ này theo đó giảm xuống còn 12,3%, cùng kỳ năm trước ở mức 16,2%.

Sau khi hạch toán các chi phí, TKV báo lãi sau thuế đạt 225 tỉ đồng, giảm 22,4% so với quý I/2023.

Tại Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP (PV Power - Mã CK: POW), doanh thu quý I/2024 đạt 6.243 tỉ đồng, giảm 16% so với cùng kỳ năm trước. Phần lớn là doanh thu bán điện với 6.210 tỉ đồng.

Doanh thu và lợi nhuận quý đầu năm PV Power giảm mạnh.

Giá vốn ở mức 5.886 tỉ đồng, giảm 12,7% so với cùng kỳ; lợi nhuận gộp thu về 376 tỉ đồng, giảm mạnh 44,5%. Sau khi hạch toán các chi phí, Công ty báo lãi sau thuế 216 tỉ đồng, giảm mạnh 66,7% so với cùng kỳ năm trước.

Một số doanh nghiệp ghi nhận kết quả tích cực nhờ giảm giá vốn

BCTC quý I/2024 CTCP Nhiệt điện Hải Phòng (Mã CK: HND) ghi nhận doanh thu thuần quý đầu năm đạt 2.788 tỉ đồng, tăng 8,4%; chủ yếu trong đó là doanh thu bán hàng với 2.786 tỉ đồng.

Doanh thu tăng nhưng giá vốn biến động không đáng kể giúp lợi nhuận của Nhiệt điện Hải Phòng cải thiện.

Doanh thu tăng mạnh nhưng giá vốn tăng không đáng kể, với mức 2.580 tỉ đồng. Sau khi khấu trừ giá vốn, lợi nhuận gộp của doanh nghiệp đạt 208 tỉ đồng và biên lãi gộp ở mức 7,8%, cải thiện mạnh so với 1,8% cùng kỳ năm trước. Kết quả, Nhiệt điện Hải Phòng báo lãi 154 tỉ đồng trong khi cùng kỳ năm trước chỉ lãi 10 tỉ đồng.

CTCP Nhiệt điện Quảng Ninh (Mã CK: QTP) cũng ghi nhận quý kết quả kinh doanh ấn tượng với doanh thu đạt 3.009 tỉ đồng, biến động không đáng kể so với cùng kỳ năm trước.

Giá vốn trong kỳ ở mức 2.725 tỉ đồng, giảm 3,2% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu tăng và lợi nhuận giảm giúp lợi nhuận gộp tăng mạnh 59%, lên mức 284 tỉ đồng. Sau khi hạch toán chi phí, công ty báo lãi sau thuế 226 tỉ đồng, tăng 57% so với quý I/2023.

Nhìn vào bức tranh kinh doanh ngành điện có thể thấy một đặc điểm nổi bật là chi phí mua điện và giá vốn của các doanh nghiệp ở mức rất cao khiến lợi nhuận nhiều doanh nghiệp sụt giảm.

Bức tranh đối lập của ngành điện

Giá than hạ nhiệt, sản lượng huy động tăng giúp các nhà máy nhiệt điện được cải thiện lợi nhuận

Báo cáo tài chính quý I/2024 của các doanh nghiệp ngành điện trên sàn cho thấy sự đối lập về hiệu quả kinh doanh giữa nhóm thủy điện và nhiệt điện than. Tình trạng này dự báo tiếp diễn trong các quý còn lại của năm nay.

Thuỷ điện “gặp hạn”

Quý đầu năm nay, CTCP Thuỷ điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh (mã VSH) báo cáo doanh thu đạt 349,5 tỷ đồng, giảm 60,8% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế vẻn vẹn 1,77 tỷ đồng, giảm tới 99,6% so với cùng kỳ. Theo giải trình của Công ty, do tình hình thuỷ văn cuối năm 2023 và các tháng đầu năm 2024 tại khu vực miền Trung không thuận lợi, lưu lượng nước về các hồ thấp hơn kế hoạch và trung bình nhiều năm, ảnh hưởng lớn đến tình hình sản xuất điện trong quý I/2024. Sản lượng điện thương phẩm trong quý I của VSH giảm 209,79 triệu kWh, tương ứng giảm 32,12% so với cùng kỳ năm trước.

Ông Võ Thành Trung, Chủ tịch Hội đồng quản trị VSH cho biết, tình hình thủy văn năm 2024 dự báo không thuận lợi, hiện tượng El Nino kéo dài và gay gắt hơn. Bên cạnh đó, chính sách thị trường điện có nhiều thay đổi bất lợi cho các đơn vị phát điện, Qc giao theo sản lượng điện kế hoạch hàng tháng và giá trần thị trường điện giảm so với năm 2023 nên Công ty đặt các chỉ tiêu kinh doanh năm 2024 khá thận trọng, với sản lượng điện sản xuất ước đạt 2.121,31 triệu kWh, doanh thu 1.965,8 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 505 tỷ đồng (giảm 49,2% so với mức thực hiện năm ngoái), phấn đấu tỷ lệ cổ tức tối thiểu 15% bằng tiền.

Trong năm 2024, VSH tiến hành thuê tư vấn tiếp tục nghiên cứu, đánh giá kỹ lưỡng về hiệu quả kinh tế, kỹ thuật, môi trường, nhu cầu hệ thống... của dự án Thủy điện Vĩnh Sơn và Sông Hinh để tăng thêm công suất lần lượt là 40 MW và 70 MW.

Cũng có góc nhìn tương tự, CTCP Thủy điện - Điện lực 3 cho biết, hiện tượng khí hậu El Nino dự báo sẽ tiếp tục duy trì đến tháng 6/2024, sau đó hình thái thời tiết ENSO sẽ xuất hiện đến tháng 9/2024. Vì vậy, thời tiết tại Tây Nguyên khó dự đoán, dự báo lượng mưa trong khu vực rất thấp trong khoảng 8 tháng đầu năm. Giai đoạn nắng nóng và khô hạn khốc liệt được dự báo sẽ diễn ra đến tháng 7/2024. Ngoài ra, Công ty phải dừng máy để triển khai các công trình sửa chữa lớn, bảo dưỡng, sửa chữa định kỳ chưa thực hiện được trong năm 2023. Năm 2024, Công ty dự kiến sản lượng điện thương phẩm đạt 75 triệu kWh, giảm so với sản xuất năm 2023 (90,5 triệu kWh).

Trong khi đó, tại CTCP Thủy điện Hủa Na, trong quý I/2024, lượng nước về hồ bình quân đạt 18,45 m3/giây, bằng 49,73% so với cùng kỳ năm 2023 (37,1 m3/giây). Lượng nước thấp khiến sản lượng điện chỉ đạt 75,07 triệu kWh, trong khi con số này trong quý I/2023 là 125,54 triệu kWh. Kết quả doanh thu quý đầu năm 2024 của Thủy điện Hủa Na giảm tới 48,36% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 104,7 tỷ đồng. Sau khi trừ đi các khoản chi phí, Công ty báo lỗ gần 3,8 tỷ đồng.

Lượng nước về hồ thấp do hiện tượng El Nino cũng khiến nhiều doanh nghiệp thủy điện ghi nhận kết quả kinh doanh quý I/2024 giảm sâu. Đơn cử, CTCP Thủy điện A Vương chỉ đạt 92 tỷ đồng doanh thu trong quý I, giảm 63% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận trước thuế đạt 40,4 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với con số 172,4 tỷ đồng đạt được trong quý I/2023. Hay CTCP Thủy điện Miền Trung chỉ đạt 32,8 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong quý đầu năm, giảm 71% so với cùng kỳ; CTCP Thủy điện Sông Ba Hạ báo lãi trước thuế 14,5 tỷ đồng, giảm 59,5% so với cùng kỳ năm trước; CTCP Thủy điện Sê San 4A lãi 14,4 tỷ đồng, giảm 38,2% so với cùng kỳ; CTCP Thủy điện Cần Đơn báo lãi 20,4 tỷ đồng, giảm 19,4%; CTCP Thủy điện - Điện lực 3 báo lãi 13,6 tỷ đồng, giảm 29,9%…

Theo dự báo của Viện Nghiên cứu Quốc tế về xã hội và khí hậu (IRI), El Nino có xác suất cao sẽ diễn ra trong năm 2024 trước khi chuyển sang pha trung tính. Điều này đồng nghĩa nền nhiệt cao, lượng mưa giảm và mực nước của các hồ, ảnh hưởng đến khả năng huy động của các nhà máy thuỷ điện. Đặc biệt, tại khu vực miền Bắc, tình hình cung ứng điện sẽ gặp nhiều khó khăn khi loại hình này chiếm khoảng tới 46% tổng công suất lắp đặt. Vì vậy, như dự báo của lãnh đạo VSH, kết quả kinh doanh của Công ty có thể tiếp tục gặp thách thức trong quý II và kỳ vọng sẽ có sự cải thiện từ quý III/2024, khi bắt đầu vào mùa mưa trong năm.

Nhiệt điện sáng hơn

Trái ngược với thuỷ điện, nhóm nhiệt điện có động lực tăng trưởng trong năm 2024, đến từ nhu cầu điện tích cực. Dự báo nền nhiệt cao trong 2024 khiến nhu cầu tiêu thụ điện tăng mạnh (do tần suất sử dụng các thiết bị làm mát), đặc biệt trong những tháng nắng nóng đỉnh điểm. Ngoài ra, theo phân tích của Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), nhu cầu điện sẽ tăng cùng với kỳ vọng sự phục hồi sản xuất của nhóm khách hàng công nghiệp, theo đó, huy động tăng lên cho nhóm nhiệt điện khi thuỷ điện suy yếu.

Trong cơ cấu nguồn điện tại Việt Nam hiện nay, thuỷ điện và nhiệt điện vẫn chiếm tỷ trọng chính. Vì vậy, với dự báo hiện tượng El Nino vẫn tiếp diễn, nhiệt điện kỳ vọng là trọng tâm huy động để đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia trong năm nay. Chưa kể, giá than, khí trên thế giới đã có dấu hiệu hạ nhiệt và ổn định, đây là yếu tố hỗ trợ chi phí đầu vào của các nhà máy nhiệt điện, giúp giá phát điện của nhóm này cạnh tranh hơn. Bên cạnh đó, trong năm 2024, nhiều nhà máy nhiệt điện đã hoàn thành sửa chữa, đại tu và sẵn sàng cho huy động đầy đủ các tổ máy.

Kết quả kinh doanh của một số doanh nghiệp trong nhóm nhiệt điện đang cho tín hiệu tích cực. Chẳng hạn, quý I/2024, CTCP Nhiệt điện Phả Lại (PPC) đạt 1.996 tỷ đồng doanh thu, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 157,4 tỷ đồng, lần lượt tăng 52% và 294% so với cùng kỳ năm 2023. Năm 2024, PPC đặt mục tiêu doanh thu đạt 8.755 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 420 tỷ đồng, lần lượt tăng 50,6% và 9,8% so với kết quả đạt được trong năm 2023.

Ông Nguyễn Hoàng Hải, Tổng giám đốc PPC cho biết, doanh thu và lợi nhuận quý I/2024 tăng trưởng tốt so với cùng kỳ do sản phẩm bán điện trong quý đầu năm tăng mạnh. Điều này phần lớn làm điều kiện thủy văn thuận lợi vào những tháng đầu năm, làm nhu cầu dành cho nhiệt điện tăng cao. Tính đến cuối quý I/2024, tổng tài sản của PPC đạt hơn 6.900 tỷ đồng, tăng 19% so với đầu năm; trong đó, tài sản ngắn hạn tăng mạnh 38%, tăng hơn 4.000 tỷ đồng, chủ yếu do khoản phải thu ngắn hạn từ khách hàng gia tăng.

Liên quan đến việc cung ứng than của Tập đoàn Than Khoáng sản Việt Nam cho PPC, ông Hải cho biết, năm 2024, việc cung cấp than bổ sung việc triển khai giám định độc lập về chất lượng, khối lượng than, điểm mới này có tính hiệu quả, tích cực.

Một số doanh nghiệp nhiệt điện khác cũng ghi nhận kết quả kinh doanh quý I/2024 tích cực. CTCP Nhiệt điện Hải Phòng cho biết, sản lượng điện sản xuất trong quý I/2024 đạt 1.816 tỷ kWh, tăng 0,519 tỷ kWh so với cùng kỳ năm ngoái. Với kết quả này, Nhiệt điện Hải Phòng ghi nhận doanh thu 2.788 tỷ đồng, tăng 8,8% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận trước thuế đạt 162,8 tỷ đồng, tăng 1.421% so với cùng kỳ. Tương tự, CTCP Nhiệt điện Quảng Ninh đạt doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt là 3.009 tỷ đồng và 251,7 tỷ đồng, tăng tương ứng 0,46% và 66,1% so với cùng kỳ năm trước.

Tiêu thụ điện tăng cao, cổ phiếu điện “phát sáng”

Khi dòng tiền trên thị trường vẫn có xu hướng phân hóa giữa các nhóm ngành, thì nhóm cổ phiếu ngành điện đang trở thành điểm sáng trong bức tranh chung của thị trường chứng khoán phiên giao dịch 2/5.

Nhóm cổ phiếu ngành điện ghi nhận mức tăng mạnh mẽ trong phiên giao dịch đầu tiên trở lại sau kỳ nghỉ lễ.

Nhiều cổ phiếu thuộc nhóm ngành điện như PPC, QTP, POW và HND ghi nhận mức tăng trên 5% ở phiên giao dịch này, trong đó, cổ phiếu PPC của Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại đóng cửa ở mức giá kịch trần.

Cổ phiếu PPC tăng trần trong bối cảnh Nhiệt điện Phả Lại có một mùa kinh doanh “bội thu”. Điều kiện thủy văn kém thuận lợi ở những tháng đầu năm, khiến huy động dành cho nhiệt điện tăng cao, sản lượng bán điện quý I tăng mạnh đã giúp Công ty tăng trưởng mạnh về doanh thu và lợi nhuận trong quý I/2024.

Cổ phiếu ngành điện tăng mạnh ở phiên 2/5. Ảnh: BanggiaSSI.

Ngoài ra, nhiều cổ phiếu ngành điện cũng được đánh giá sẽ hưởng lợi khi nhu cầu tiêu thụ điện tăng cao. Cụ thể, Trung tâm Phân tích, Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco Research) cho rằng Công ty Cổ phần Nhiệt điện Quảng Ninh (mã QTP) được hưởng lợi nhờ nhu cầu điện tăng cao tại miền Bắc. Agriseco Research kỳ vọng lợi nhuận của Nhiệt điện Quảng Ninh vượt kế hoạch đề ra nhờ sản lượng được huy động ở mức cao do nguy cơ thiếu điện tại miền Bắc; giá than được dự báo duy trì ở mức thấp và chi phí khấu hao giảm giúp cải thiện biên lợi nhuận so với cùng kỳ.

Ngoài ra, Nhiệt điện Quảng Ninh được kỳ vọng sẽ tăng mức chi trả cổ tức bằng tiền mặt cao hơn dự kiến trong các năm tới nhờ dòng tiền vững mạnh với nợ vay ở mức thấp.

Trong khi đó, kết quả kinh doanh của Công ty Cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (mã NT2) được Công ty Chứng khoán Mirae Asset đánh giá sẽ cải thiện trong các quý tiếp theo, khi tháng 5, tháng 9 và tháng 10 năm 2024 sẽ có lượng sản lượng điện hợp đồng (Qc) được giao cao nhất (chiếm 67% tổng Qc cả năm 2024).

Có thể bạn quan tâm