Quý 4 tăng lãi mạnh, Imexpharm lập kỷ lục lợi nhuận 3 năm liên tiếp

Các chỉ tiêu kinh doanh trong quý 4/2024 của CTCP Dược - Trang thiết bị Y tế Bình Định (Bidiphar, HOSE: DBD) hầu hết đều tăng nhẹ so với cùng kỳ, góp phần vào bức tranh tăng trưởng chung của cả năm. Doanh nghiệp không đạt mục tiêu doanh thu, nhưng vượt kế hoạch lãi trước thuế được ĐHĐCĐ thông qua.

Các chỉ tiêu kinh doanh của Dược Bình Định trong quý 4 và cả năm 2024

Trong quý 4, DBD đạt 478 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 8% so với cùng kỳ. Trừ đi giá vốn, lãi gộp đạt 216 tỷ đồng, tăng 7%.

Chỉ tiêu biến động nhiều nhất của DBD là chi phí bán hàng, tăng 19% lên 100 tỷ đồng. Các chi phí khác đều giảm. Sau cùng, Doanh nghiệp lãi sau thuế 61 tỷ đồng, hơn cùng kỳ 3%.

Quý 4 tăng trưởng cũng đóng góp 1 phần vào bức tranh kinh doanh tươi sáng năm qua của DBD. Lũy kế 2024, DBD đạt hơn 1.7 ngàn tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 5% so với năm trước; lãi trước và sau thuế tăng nhẹ 2%, lần lượt đạt 325 tỷ và 275 tỷ đồng. So với kế hoạch được ĐHĐCĐ 2024 thông qua, DBD không đạt mục tiêu doanh thu (86%), nhưng vượt gần 2% chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế.

Nguồn: VietstockFinance

Thời điểm cuối 2024, DBD có gần 2.3 ngàn tỷ đồng giá trị tổng tài sản, tăng 14% so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn đạt gần 1.5 ngàn tỷ đồng, tăng 17%. Lượng tiền mặt và tiền gửi tăng vọt 42%, lên gần 439 tỷ đồng. Tồn kho tăng nhẹ lên 505 tỷ đồng, trong đó có gần 27 tỷ đồng dự phòng giảm giá. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng 43% lên hơn 233 tỷ đồng, chủ yếu từ dự án Nhà máy sản xuất dược công nghệ cao tại Nhơn Hội.

Bên nguồn vốn, nợ phải trả tăng 8% lên hơn 603 tỷ đồng, trong đó hơn 460 tỷ là nợ ngắn hạn. Nợ vay ngắn hạn tăng nhẹ lên gần 36 tỷ đồng. Nhìn chung, không có nghi ngờ gì về khả năng hoàn tất nghĩa vụ thanh toán nợ tới hạn của Doanh nghiệp.

Kỳ vọng hưởng lợi từ chính sách

Trong năm 2024, Bộ Y tế đã ban hành Thông tư 03 và 07/2024 (có hiệu lực từ tháng 5/2024), không cho phép các công ty nước ngoài tham gia đấu thầu thuốc nhóm 1 và 2 đối với các loại thuốc có ít nhất 3 công ty trong nước có thể sản xuất đạt tiêu chuẩn chất lượng EU GMP.

Theo SSI, sự thay đổi chính sách này có thể tăng cường đáng kể thị phần cho các công ty dược phẩm Việt Nam với các loại thuốc nhóm 1 & 2 - nơi thị trường bị chi phối phần lớn bởi thuốc nhập khẩu. DBD nằm trong số các đơn vị có thể hưởng lợi từ đây, bên cạnh IMP hay DHT.

Tuy nhiên, Tổng Giám đốc DBD Phạm Thị Thanh Hương nhận định câu chuyện hiện tại vẫn chưa rõ ràng, khi Luật Dược (sửa đổi) mới chỉ ra quy định khung và chưa có Nghị định, Thông tư để triển khai hay đánh giá tác động.

Bên cạnh đó, bà Hương nhận định Luật Dược mới sẽ cho phép vấn đề gia hạn thuận lợi hơn, nhưng làm gia tăng áp lực cạnh. “Nội dung này, Bộ Y tế vừa ban hành thông tư hướng dẫn, Cục Dược cũng đã và đang đẩy nhanh tiến độ cấp số đăng ký. Bên cạnh thuận lợi về việc được cấp số đăng ký nhanh thì mặt tác động tiêu cực là sự cạnh tranh trên thị trường vô cùng khốc liệt khi một hoạt chất có đến vài chục số đăng ký. Chu kỳ sống của sản phẩm trên thị trường rất ngắn, trong khi chi phí đầu tư cho việc nghiên cứu phát triển rất lớn. Việc quản lý giá trong bối cảnh hiện nay cũng thực sự không khuyến khích các doanh nghiệp đầu tư nghiên cứu, ứng dụng công nghệ mới” - theo bà Hương.

Châu An

FILI - 13:08:45 23/01/2025

Dịch vụ

Giới đầu tư đang kỳ vọng “sóng M&A” sẽ diễn ra tại DBD khi gần đây nhà đầu tư ngoại liên tục nâng tỷ lệ sở hữu và xuất hiện cổ đông lớn tổ chức – được cho là đón đầu cơ hội từ câu chuyện thoái vốn nhà nước; bán vốn cho nhà đầu tư chiến lược, dựa trên nền tảng kinh doanh tăng trưởng, có lợi thế cạnh tranh đặc thù trong ngành sản xuất dược phẩm trong nước.

Kinh doanh ấn tượng, cổ động ngoại gia tăng sở hữu

DBD là doanh nghiệp dược phẩm niêm yết duy nhất sản xuất thuốc ung thư, hiện đang sản xuất gần 400 sản phẩm phân thành 19 nhóm thuốc điều trị, được phân phối rộng rãi trên khắp Việt Nam, có mặt tại 99% bệnh viện và hơn 20,000 nhà thuốc trong nước. Trong cơ cấu doanh thu, thuốc kháng sinh, thuốc điều trị ung thư và dung dịch thẩm phân là 3 nhóm thuốc điều trị đóng góp chính của DBD.

Hiện tại, Bidiphar đang vận hành 2 nhà máy với 6 phân xưởng sản xuất thuốc, gồm 15 dây chuyền sản xuất hiện đại, khép kín, đạt chứng nhận tiêu chuẩn quốc tế WHO-GMP.

DBD cũng là doanh nghiệp đầu ngành về R&D với nhiều dự án ứng dụng công nghệ mới. Trong những năm gần đây, Công ty đang tập trung đầu tư để nâng cao công suất và công nghệ sản xuất. Hiện, Công ty đang trong quá trình làm hồ sơ đánh giá nâng cấp lên tiêu chuẩn EU-GMP cho dây chuyền thuốc tiêm và thuốc viên chống ung thư, dự kiến sẽ hoàn thành vào năm 2026.

Dữ liệu tài chính: Quý 3 và 9 tháng đầu năm 2024. Vốn hóa thị trường: Ngày 29/12/2024. Nguồn: Vietstock Financial

Liên tục nhiều năm qua, DBD nằm trong Top 10 doanh thu lớn nhất, còn lợi nhuận thường nằm trong Top 2; biên lợi nhuận liên tục được cải thiện hàng năm, hiện đang nằm trong Top 2 và dẫn đầu về tỷ suất sinh lời ROE với tỷ lệ gần 18%.

Với kết quả kinh doanh tích cực, cùng triển vọng tăng trưởng từ nền tảng vững mạnh, cổ phiếu DBD dường như trở thành điểm đến dòng tiền trên thị trường. Theo thống kê cho thấy, năm 2024, cổ phiếu DBD có mức tăng hơn 32% với khối lượng giao dịch hơn 193,000 đơn vị/phiên. Tính riêng quý 3, cổ phiếu này tăng 12.5% và quý 4 tăng hơn 28%.

Theo công bố thông tin mới nhất, trung tuần tháng 12/2024, quỹ ngoại KWE Beteilgungen AG đến từ Thụy Sĩ tiếp tục mua thêm 79,500 cổ phiếu DBD, nâng sở hữu từ 9.93% lên 10.01%.

Như vậy, trong cơ cấu cổ đông lớn của DBD có 2 tổ chức là KWE và cổ đông Nhà nước nắm 13.34% vốn (DBD nằm trong diện phải thoái vốn trong giai đoạn 2024-2025 theo quyết định của Thủ tướng Chính phủ).

Được biết, KWE là gương mặt quen thuộc tại các công ty dược phẩm, y tế tại Việt Nam. Điển hình, KWE từng là cổ đông lớn của IMP và đã bán toàn bộ 10 triệu cổ phiếu cho SK Investment Vina III Pte. Ltd vào tháng 2/2022.

Giới thạo tin cho rằng, sự xuất hiện “sớm” của KWE tại DBD cũng có thể tương tự như IMP, sẽ bán lại cho nhà đầu tư chiến lược sau này của Công ty.

Không dừng ở việc cổ đông ngoại liên tục gom cổ phiếu, DBD còn đón thêm cổ đông tổ chức là CTCK Bảo Minh, sở hữu 2.8 triệu đơn vị, tương ứng hơn 3% vốn điều lệ DBD. Trước đó, trong quý 3, quỹ SGI Capital cũng gom mua cổ phiếu này.

Theo kế hoạch được ĐHĐCĐ thường niên 2024 DBD thông qua, Công ty sẽ phát hành 23.3 triệu cp, giá bán thấp nhất là 50,000 đồng/CP cho tối đa 5 nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp (tương ứng 31.12% lượng cổ phiếu đang lưu hành tại thời điểm tháng 4). Cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm từ ngày hoàn thành đợt chào bán.

Ban lãnh đạo Bidiphar chia sẻ, tiêu chí của Công ty khi tìm kiếm đối tác chiến lược là phải mang lại giá trị mới cho doanh nghiệp. Hiện Công ty vẫn sản xuất và kinh doanh các nhóm sản phẩm cơ bản và nhóm sản phẩm chiến lược.

Đây là chất xúc tác mạnh mẽ khiến cổ phiếu phòng thủ như DBD được giới đầu tư quan tâm hơn bao giờ hết. Bởi lẽ, những buổi gặp gỡ các nhà đầu tư quan tâm DBD liên tục được các CTCK cập nhật, và tiến trình này vẫn đang được Công ty thúc đẩy. Điều kiện rất thuận lợi cho DBD là đã xin nới room 100% từ năm 2019.

Giới đầu tư đang kỳ vọng, lịch sử về “sóng M&A” sẽ diễn ra tại DBD, giống như đã từng diễn ra ở các doanh nghiệp sản xuất dược phẩm top đầu như DHG, IMP, TRA, DMC, PME… đã được các nhà đầu tư chiến lược nước ngoài trả giá rất cao để sở hữu cổ phần từ cổ đông lớn lên mức chi phối.

Riêng DBD, từ năm 2019 (khi giá cổ phiếu điều chỉnh quanh mức 20,000 đồng/CP), doanh nghiệp đã xin nâng room nhà đầu tư nước ngoài lên 100% và chính thức được chấp thuận từ ngày 21/04/2020. Đỉnh điểm năm 2020, giá DBD đạt gần 30,000 đồng/CP. Như vậy, so với thời điểm nâng room ngoại lên 100% và KWE bước chân vào doanh nghiệp, giá cổ phiếu DBD đã tăng gần 200%.

“Sóng M&A” sẽ lặp lại?

Nhìn lại lịch sử ở các doanh nghiệp dược niêm yết, đa phần đều có câu chuyện cổ phần hóa, từng bước có sự tham gia của nhà đầu tư tài chính, tiến đến có cổ đông chiến lược nước ngoài trở thành cổ đông lớn, chi phối tham gia như Dược Hậu Giang , Domesco , Imexpharm , Pymepharco (PME), TRAPHACO (HOSE: TRA)… hay mới gần đây là Dược phẩm Hà Tây .

Cổ phiếu các doanh nghiệp này cũng có các cơn sóng tăng giá mạnh tiếp diễn cùng các mốc lịch sử kể trên.

Tỷ lệ sở hữu của cổ đông chiến lược nước ngoài tại các doanh nghiệp ngành dược

Gần đây nhất là câu chuyện tại DHT khi giá cổ phiếu liên tục tạo đỉnh mới, lên mức 95,000 đồng/CP. DHT bắt đầu có sự tham gia của cổ đông chiến lược ASKA từ năm 2020, sau khi mua 24.9% vốn (giá cổ phiếu quanh mức 20,000 đồng/CP). Sau đó, ASKA tăng sở hữu lên 38.23%, và cuối tháng 12/2024 tiếp tục đăng ký mua thêm để nâng sở hữu DHT lên 40%.

Đặc biệt là trường hợp của Pymepharco (PME) đã hủy niêm yết từ cuối năm 2021. PME chào sàn HOSE từ cuối năm 2017, với cơ cấu cổ đông lớn là tổ chức gồm Stada Service Holding B.V (Netherlands) 49% vốn, CTCP Đầu tư Well Light sở hữu 10% vốn. Đến tháng 11/2018, PME chính thức nâng room ngoại từ 49% lên 100% (giá điều chỉnh khoảng 63,000 đồng/CP).

Stada đã liên tục nâng tỷ lệ nắm giữ lên mức 100% vốn và giá cổ phiếu PME cao nhất thời điểm này lên tới gần 85,000 đồng/CP. Cuối cùng, PME quyết định hủy niêm yết cổ phiếu và rời sàn vào cuối năm 2021.

Diễn biến giá cổ phiếu PME cũng xu hướng tăng khi cổ đông ngoại gia tăng sở hữu

Một doanh nghiệp khác là IMP . Năm 2024, cổ phiếu IMP có lúc tăng gần 93% lên vùng giá kỷ lục, nằm trong nhóm cổ phiếu tăng mạnh nhất sàn HOSE.

Câu chuyện tại IMP cũng không quá khác lạ, thường xuyên kín room 49% khi được nắm giữ bởi các quỹ đầu tư tài chính. Đến năm 2020, IMP có sự thay đổi lớn trong cơ cấu cổ đông khi xuất hiện SK Group sở hữu 24.9% vốn (5/2020) thông qua việc nhận chuyển nhượng từ các quỹ thuộc nhóm Dragon Capital cùng với CAM Vietnam Mother Fund, Kingsmead, và Mirae Asset. Thời điểm này, giá cổ phiếu IMP (đã điều chỉnh) đạt khoảng 17,000 đồng/CP.

Năm 2021, IMP nới room ngoại tối đa lên 75%, đã mở đường cho SK Group liên tục chào mua công khai, nhận chuyển nhượng cổ phiếu IMP sau đó. Hiện SK đang nắm giữ hơn 73.4 triệu cp IMP, tương đương tỷ lệ sở hữu 47.67%.

Hai tổ chức có liên quan tới SK Group là CTCP Đầu tư Bình Minh Kim và CTCP Đầu tư KBA nắm giữ lần lượt 15 triệu cp và 11.35 triệu cp, tương đương 9.75% và 7.37%. Tổng tỷ lệ sở hữu của nhóm SK Group tại Imexpharm là 65%, nắm quyền chi phối vì không có cổ đông có quyền phủ quyết (sở hữu trên 35% vốn).

Cổ đông lớn thứ hai tại IMP là Tổng công ty Dược Việt Nam (Vinapharm, UPCoM: DVN), sở hữu 22% vốn.

Đến gần cuối năm 2024, IMP đạt đỉnh khoảng 53,000 đồng/cp (giá đã điều chỉnh, trong tháng 9, IMP đã chốt quyền thưởng cổ phiếu 100% cho cổ đông hiện hữu).

Đặc biệt hơn tại IMP, theo thông tin từ Bloomberg thu thập từ nguồn ẩn danh, Tập đoàn Hàn Quốc đang cân nhắc việc bán 65% cổ phần IMP, đang làm việc với nhà tư vấn tài chính để xác định tính khả thi của thương vụ. Người cung cấp tin cho Bloomberg đề nghị được ẩn danh vì quá trình thương thảo là bí mật.

Với thông tin này, phần nào đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, đâu đó giới đầu tư kỳ vọng cổ phiếu IMP cũng sẽ có “chất xúc tác mới” nếu SK Group thực sự “trao tay” số cổ phần tại đây cho một đối tác “chuyên môn hóa” hơn trong lĩnh vực dược phẩm.

Các diễn biến tăng giá ở các cổ phiếu như TRA, DMC, DHG cũng có sự tương quan với sự thay đổi trong cơ cấu cổ đông theo từng giai đoạn.

Tại TRA, cổ phiếu niêm yết trên HOSE từ năm 2008 với hai cổ đông lớn là SCIC 36.67% và Mekong Capital 5% vốn (giá cổ phiếu đã điều chỉnh giai đoạn này quanh mức 8,000 đồng/cp). Sau đó, Mekong Capital và quỹ ngoại khác là Vietnam Holding nâng sở hữu lên lần lượt 24.99% và 10.43%.

Đến tháng 11/2017, Mekong Capital Vietnam Holding thoái sạch vốn, TRA đón hai cổ đông ngoại khác là Supper Delta nắm 15% và Magbi Fund 25% vốn.

Thời điểm này, giá cổ phiếu TRA vọt lên đến 100,000 đồng/cp. Đặc biệt, TRA còn đón nhận đối tác chiến lược là Tập đoàn Dược phẩm Daewoong (Hàn Quốc) từ năm 2018 cùng với việc thúc đẩy chuyển giao công nghệ sản phẩm mới.

Còn tại DMC, CFR đặt chân vào doanh nghiệp từ cuối năm 2011, thời điểm có thể nói là đáy của cổ phiếu này (giá điều chỉnh khoảng 5,000 đồng/cp). Đến cuối năm 2011, CFR International SPA chính thức lộ diện là nhà đầu tư chiến lược và nâng tỷ lệ sở hữu lên 45.9% vốn.

Năm 2014, Abbott – tập đoàn dược phẩm hàng đầu Hoa Kỳ mua lại CFR International SPA và cũng gián tiếp trở thành cổ đông lớn của DMC (đỉnh giá năm 2014 của DMC tầm 26,000 đồng/CP). Đến năm 2016, DMC nâng room nước ngoài từ 49% lên 100%, đồng thời CFR cũng tăng sở hữu tại DMC lên 51.7% vốn.

Giá cổ phiếu DMC đạt đỉnh trong năm 2017 với khoảng 105,000 đồng/CP.

Với DHG, cổ đông chi phối là Taisho Pharmaceuticals - công ty dược phẩm Nhật Bản chuyên sản xuất các sản phẩm dược không kê toa và thực phẩm chức năng với các thương hiệu nổi tiếng. Hoạt động kinh doanh cốt lõi của Tập đoàn Taisho là dòng thuốc OTC (người tiêu dùng trực tiếp lựa chọn), cung cấp hơn 50 nhãn hàng được phân loại theo chức năng điều trị (như Lipovitan, Pabron và RiUP).

Taisho đầu tư vào DHG từ giữa năm 2016 thông qua việc nắm giữ 24.94% vốn (thời điểm này giá đã điều chỉnh của DHG khoảng 50,000 đồng/cp). Trong năm 2017, DHG thực hiện các thủ tục để xin nâng room ngoại lên 100%, giá cổ phiếu (đã điều chỉnh) giai đoạn này lên đến 95,000 đồng/CP, gần gấp đôi so với thời điểm Taisho bắt đầu nắm giữ cổ phiếu DHG.

Đến năm 2019, sau đợt giảm giá về khoảng 55,000 đồng/cp, cổ phiếu DHG đã bật tăng lên khoảng 93,000 đồng/cp sau khi Taisho nâng sở hữu lên 51% vốn.

DHG bật tăng lên khoảng 93,000 đồng/cp sau khi Taisho nâng sở hữu lên 51% vốn.

Minh Tài

FILI - 11:00:00 22/01/2025

Dược phẩm Agimexpharm vừa công bố BCTC quý 4/2024 với kết quả tăng khá mạnh ở nhiều chỉ tiêu tài chính.

Kết quả quý 4 và cả năm 2024 của AGP

Trong quý 4, AGP đạt 224 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước. Trừ đi giá vốn, lãi gộp đạt 69 tỷ đồng, tăng 14%. Biên lãi gộp cải thiện nhẹ lên gần 31%.

Các chỉ tiêu khác trong kỳ chỉ biến động nhẹ hoặc tác động không đáng kể. Sau cùng, AGP lãi sau thuế 14 tỷ đồng, tăng 46% so với cùng kỳ. Doanh nghiệp cho biết đã tích cực tăng cường kiểm soát chi phí đầu vào, tạo điều kiện thuận lợi đẩy mạnh bán hàng trong quý cuối năm để đạt tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận.

Lũy kế cả năm 2024, Agimexpharm có bức tranh kinh doanh khá ấn tượng khi đạt 793 tỷ đồng doanh thu, tăng 9% so với năm trước; lãi sau thuế 49 tỷ đồng, tăng 12%. So với kế hoạch được ĐHĐCĐ 2024 thông qua, AGP vượt cả 2 chỉ tiêu doanh thu và lãi trước thuế, lần lượt 3% và 4%.

Nguồn: VietstockFinance

Cuối năm 2024, tổng tài sản của AGP đạt gần 1.1 ngàn tỷ đồng, tăng 22% so với đầu năm, với khoảng 56% là tài sản ngắn hạn (tăng 6%). Tiền mặt còn 14 tỷ đồng, giảm hơn nửa so với đầu năm.

Đáng chú ý, khoản đầu tư chứng khoán vào Imexpharm của AGP cho lợi nhuận tăng mạnh. Từ giá gốc gần 1.1 tỷ đồng với giá hợp lý 3.2 tỷ đồng vào đầu năm, giá trị cuối năm ghi nhận hơn 7.4 tỷ đồng, tức tăng 2.3 lần.

Nguồn: AGP

Tồn kho cuối kỳ tăng 6%, lên hơn 308 tỷ đồng. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang giảm 15% còn gần 38 tỷ đồng, chủ yếu nhờ hoàn thành dự án xây dựng nhà máy Betalactam - Bình Hòa. Dự án đã được thế chấp để đảm bảo cho khoản vay tại Techcombank - CN An Giang.

Bên kia bảng cân đối, nợ ngắn hạn tăng 10% lên gần 576 tỷ đồng, chiếm phần lớn nợ phải trả. Vay nợ ngắn hạn tăng gần 8% lên 423 tỷ đồng, hầu hết là vay ngân hàng.

Châu An

FILI - 11:28:00 10/01/2025

MỚI

Có nên đầu tư 'siêu cổ phiếu'?

Kiếm lời từ các cổ phiếu tăng trưởng nóng là nhu cầu chính đáng nhưng chuyên gia khuyên nên xây dựng quy trình đầu tư sáng suốt, kiểm soát rủi ro.

Cuối năm 2024, cổ phiếu YEG của Tập Đoàn Yeah1, nhà sản xuất chương trình "Anh trai vượt ngàn chông gai", gây chú ý thị trường chứng khoán khi liên tục tăng trần qua nhiều phiên. Trước đó, hàng loạt cổ phiếu như SGR, VPT, VGI, PAC hay IMP cũng tăng giá gấp nhiều lần, thu hút sự quan tâm mạnh mẽ của giới đầu tư. Thuật ngữ "siêu cổ phiếu" lại trở thành tâm điểm, ám chỉ những mã chứng khoán đạt hiệu suất sinh lời vượt trội trong bối cảnh thị trường chung gần như đi ngang suốt nửa cuối năm.

Tại Việt Nam, "siêu cổ phiếu" thường được hiểu là những cổ phiếu có khả năng tăng giá vượt bậc, giúp nhà đầu tư nhân tài sản lên nhiều lần trong một khoảng thời gian ngắn. Thực tế, các "siêu cổ phiếu" không hề hiếm. Chỉ tính từ đầu năm 2024, đã có 18 cổ phiếu trên sàn HoSE và 27 cổ phiếu trên sàn HNX tăng trên 100% so với đầu năm (dựa trên giá cao nhất). Số lượng này thậm chí còn lớn hơn trên sàn UPCoM do tính thanh khoản thấp.

Những con số ấn tượng này đặt ra câu hỏi: Liệu nhà đầu tư cá nhân có nên tham gia vào các cổ phiếu "nóng" để tìm kiếm lợi nhuận vượt trội, hay cần cẩn trọng trước rủi ro tiềm ẩn?

Dưới đây là những phân tích và khuyến nghị của Chuyên gia phân tích chứng khoán độc lập Huỳnh Hoàng Phương về vấn đề này.

Tác động tâm lý nhà đầu tư

Các cổ phiếu "nóng" thường gây tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư, tạo nên hai trạng thái phổ biến là FOMO (fear of missing out - sợ bỏ lỡ cơ hội) và confirmation bias (thiên kiến xác nhận). Với FOMO, nhà đầu tư thường bị cuốn vào hiệu ứng tâm lý sợ mất cơ hội khi thấy giá cổ phiếu tăng mạnh cùng các tin tích cực tràn ngập trên truyền thông và cộng đồng đầu tư. Điều này khiến họ ra quyết định mua một cách vội vàng, chỉ dựa trên cảm xúc mà thiếu đi sự phân tích kỹ lưỡng.

Trong khi đó, thiên kiến xác nhận khiến nhà đầu tư chỉ tập trung vào những thông tin ủng hộ quan điểm sẵn có của mình và bỏ qua các ý kiến trái chiều. Những người có góc nhìn tiêu cực thường coi việc giá cổ phiếu tăng là "lùa gà" và cảm thấy hài lòng khi xuất hiện các tin tức tiêu cực hoặc giá giảm, như một cách để tự khẳng định mình đúng. Ngược lại, những người có quan điểm tích cực sẵn có sẽ bác bỏ các tín hiệu tiêu cực và lý giải các biến động giá như cơ hội để tiếp tục nắm giữ hoặc gia tăng tỷ trọng.

Sự kết hợp giữa FOMO và confirmation bias thường dẫn đến những quyết định thiếu sáng suốt, khiến nhà đầu tư dễ mắc sai lầm như lao vào cổ phiếu không thực sự tốt hoặc không dám tận dụng cơ hội với các cổ phiếu tiềm năng thực sự.

Mong muốn tham gia vào các cổ phiếu "nóng" trên thị trường là nhu cầu thực tế và chính đáng, bởi rủi ro cao thường đi kèm kỳ vọng lợi nhuận vượt trội (high risk, high return). Tuy nhiên, thay vì để tâm lý chi phối, nhà đầu tư cần học cách kiểm soát cảm xúc, nhận diện các dấu hiệu "nóng" của cổ phiếu và xây dựng quy trình ra quyết định đầu tư sáng suốt, nhằm tối ưu hóa lợi nhuận mà vẫn kiểm soát được rủi ro.

Xem xét cơ hội một cách bài bản

Hiện nay, nhiều công ty chứng khoán đã cung cấp công cụ hỗ trợ nhà đầu tư phát hiện các cổ phiếu "nóng" ngay từ giai đoạn đầu. Tuy nhiên, để tránh rơi vào bẫy tâm lý và ra quyết định sai lầm, nhà đầu tư cần tiếp cận cơ hội này một cách bài bản thông qua 4 bước sau.

Đầu tiên phải hiểu khẩu vị rủi ro của bản thân. Xác định khẩu vị rủi ro là bước quan trọng trước hết để đánh giá mức độ phù hợp khi đầu tư vào cổ phiếu "nóng". Những cổ phiếu này thường có độ biến động giá cao hơn nhiều so với bình thường, đặc biệt trong giai đoạn đỉnh điểm. Chỉ những nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro từ trung bình cao trở lên mới phù hợp, bởi nhóm chấp nhận rủi ro thấp dễ bị áp lực tâm lý từ biến động giá, dẫn đến đầu tư không hiệu quả như "rớt hàng" dù nhận định triển vọng cổ phiếu đúng.

Bước tiếp theo là xem xét vị thế danh mục. Trước khi rót tiền vào cổ phiếu "nóng", nhà đầu tư cần đánh giá khả năng sinh lời và mức độ rủi ro của danh mục hiện tại. Việc tăng tỷ trọng cổ phiếu "nóng", đặc biệt tỷ trọng ngành đã cao, có thể làm gia tăng rủi ro tổng thể. Sự cân đối giữa tỷ trọng đầu tư và khẩu vị rủi ro sẽ giúp nhà đầu tư kiểm soát tốt danh mục. Từ đó, nhà đầu tư mới có thể nắm giữ cổ phiếu "nóng".

Bước thứ ba là phân tích triển vọng. Những "siêu cổ phiếu" thường đi kèm các thay đổi trọng yếu trong nội tại doanh nghiệp, như thoái vốn, chuyển sàn (VTP, SIP, PHP) hoặc sự trở lại chu kỳ tăng trưởng mới (FRT, STB). Tuy nhiên, không phải cổ phiếu nào cũng duy trì được đà tích lũy mà có thể trở thành "cây thông" do yếu tố đầu cơ hay thao túng.

Để lựa chọn đúng, nhà đầu tư cần xem xét câu chuyện tăng trưởng dựa trên 3 yếu tố: tính khả thi (câu chuyện có thực tế và khả năng thực hiện cao không); tính trọng yếu (triển vọng này có tác động đáng kể đến kết quả kinh doanh không); tính bền vững (hiệu ứng này chỉ nhất thời hay sẽ mang lại giá trị dài hạn cho doanh nghiệp).

Một cổ phiếu đáp ứng ít nhất 2 trong 3 yếu tố kể trên sẽ đáng để cân nhắc. Xác định rõ những điều này cũng có thể giúp giảm thiểu rủi ro từ các cổ phiếu có dấu hiệu bị thao túng.

Sau tất cả, nhà đầu tư mới lên kế hoạch và thực hiện. Trải qua các bước đánh giá cơ hội, nhà đầu tư cần xây dựng kế hoạch chi tiết về vùng giá mua, giá bán và kế hoạch cắt lỗ rõ ràng. Với các cổ phiếu "nóng", việc tuân thủ kỷ luật đầu tư càng trở nên quan trọng, đặc biệt khi thị trường không diễn biến như kỳ vọng.

Việc đầu tư theo quy trình và kế hoạch có thể giúp mỗi người đưa ra quyết định đầu tư phù hợp, vừa tối ưu hóa hiệu suất danh mục, vừa quản trị rủi ro hiệu quả khi tiếp cận các cổ phiếu "nóng" trên thị trường. Cần lưu ý, đầu tư vào các cổ phiếu này chỉ phù hợp với người có khẩu vị rủi ro tương đối cao và có kinh nghiệm trên thị trường. Đi theo các bước trên, nhà đầu tư sẽ tự nhận ra có phù hợp với loại cổ phiếu này hay không. Trong đó, nhóm nhà đầu tư có khả năng chấp nhận rủi ro thấp sẽ tự nhận ra trong hai bước đầu tiên và các nhà đầu tư không có kinh nghiệm sẽ khó hoàn thành bước thứ 3.

Sự kết hợp của việc hiểu rõ khả năng chấp nhận rủi ro, vị thế với kế hoạch hành động ở bước thứ 4 là điều cốt yếu để quản trị cảm xúc. Nhà đầu tư có thể tránh rơi vào cảnh giá cổ phiếu tăng nhưng "rớt hàng" hoặc hành động quá tự tin dẫn đến rủi ro không đáng có.

Với việc thực hiện 4 bước, mỗi người cũng đang thực hiện quản trị rủi ro thông qua tỷ trọng phù hợp (bước thứ 2), hạn chế rủi ro phi hệ thống hay rủi ro truyền thông liên quan cổ phiếu (bước thứ 3), quản trị rủi ro hoạt động thông qua việc tuân thủ (bước thứ 4). Trong hành trình đầu tư, hiểu và quản trị rủi ro là thiết yếu giúp gặt hái thành quả, đặc biệt trong việc tham gia các cổ phiếu đang "nóng".

Tóm lại, thay vì chịu tác động tâm lý khi liên tục theo dõi bảng điện, nhà đầu tư nên tập trung xây dựng và thực hiện quy trình trên (shapen the saw). Điều này không chỉ giúp cải thiện kỹ năng ra quyết định mà còn tạo thói quen xử lý cơ hội đầu tư nhanh chóng, hiệu quả hơn qua thời gian. Khi đó, các cổ phiếu "nóng" mới thực sự mang lại giá trị như mong đợi.

Ngoài ra, các quy định mới của Luật Chứng khoán sửa đổi có hiệu lực từ đầu năm 2025 sẽ giúp hạn chế hiện tượng thao túng dẫn đến "cây thông", qua đó bảo vệ nhà đầu tư và tăng khả năng nhận diện các cổ phiếu có giá trị thực sự.

MỚI

SK Group có thể bán 65% vốn tại Imexpharm

SK Group - chaebol lớn thứ ba Hàn Quốc - có thể bán 65% vốn tại nhà sản xuất thuốc và sản phẩm y tế Imexpharm khi cổ phiếu ở vùng đỉnh.

Bloomberg đưa tin SK Group đang xem xét bán 65% vốn tại Công ty cổ phần Dược phẩm Imexpharm (IMP). Tập đoàn Hàn Quốc làm việc với một cố vấn tài chính về thương vụ này. Họ cũng liên hệ với các công ty dược phẩm và các quỹ chuyên đầu tư vốn cổ phần tư nhân để khảo sát về sự quan tâm với phần chuyển nhượng trên.

Tuy nhiên nguồn tin của Bloomberg lưu ý rằng các cuộc thảo luận đang diễn ra và SK Group có thể quyết định không bán.

Động thái trên diễn ra sau khi cổ phiếu của nhà sản xuất thuốc và sản phẩm y tế này tăng vọt trong năm nay. Imexpharm có vốn hóa thị trường khoảng 7.300 tỷ đồng khi cổ phiếu tăng 84%, đạt mức cao kỷ lục vào tháng 9. Hiện mã cổ phiếu IMP của Imexpharm đóng cửa phiên 12/12 ở 49.500 đồng một đơn vị, điều chỉnh nhẹ so với vùng đỉnh.

Imexpharm là đối tác sản xuất của các công ty dược phẩm lớn như Sandoz Group AG, Pharmascience Inc. (Canada) và Sanofi SA. SK Group ban đầu mua gần 25% vốn Imexpharm thông qua công ty con SK Investment Vina III vào năm 2020 với số tiền không được tiết lộ. Tỷ lệ nắm giữ của họ tăng lên khoảng 65% vào năm ngoái.

Trước đó, truyền thông Hàn Quốc nhiều lần đưa tin SK Group - "chaebol" lớn thứ ba nước này - có những động thái khẩn trương trong tái cấu trúc các khoản đầu tư. Tập đoàn kỳ vọng thu về khoảng 1.000 tỷ won (tương đương 720 triệu USD) thông qua việc xử lý các khoản đầu tư không cốt lõi của mình để đảm bảo dòng tiền.

Tuy vậy chính SK Group bác tin đồn và trả lời truyền thông Hàn Quốc rằng họ thảo luận về hợp tác kinh doanh lâu dài với chính phủ Việt Nam cùng các công ty lớn trong nước. Họ nói vẫn có kế hoạch đưa Việt Nam thành "căn cứ kinh doanh ở Đông Nam Á".

Tháng trước, SK Group đã chuyển nhượng 76 triệu cổ phiếu MSN của Tập đoàn Masan, giảm tỷ lệ về dưới mức cổ đông lớn. Tuy nhiên, họ vẫn giữ mối quan hệ hợp tác với tập đoàn này khi kỳ vọng vào lợi nhuận và tốc độ tăng trưởng tiêu dùng của Việt Nam trong dài hạn.

Tất Đạt

MỚI

SK Group muốn bán cổ phần tại hãng dược Imexpharm?

Tập đoàn Hàn Quốc đang cân nhắc việc bán 65% cổ phần tại CTCP Dược phẩm Imexpharm (HOSE: IMP), theo thông tin Bloomberg thu thập từ nguồn ẩn danh.

Trong năm nay, mã IMP đã tăng gần 93% lên vùng giá kỷ lục, nằm trong nhóm cổ phiếu tăng mạnh nhất sàn HOSE.

SK Group đang làm việc với nhà tư vấn tài chính để xác định tính khả thi của thương vụ. Người cung cấp tin cho Bloomberg đề nghị được ẩn danh vì quá trình thương thảo là bí mật.

SK Group được cho là đã liên hệ với các công ty dược khác và cả quỹ đầu tư vốn cổ phần tư nhân để dò hỏi sự quan tâm.

Tuy vậy, nguồn tin cho biết các cuộc thảo luận vẫn đang diễn ra và cổ đông lớn nhất của Imexpharm cũng có thể quyết định không bán. SK Group hiện đang sở hữu 65% cổ phần tại hãng dược, cả trực tiếp lẫn gián tiếp thông qua các tổ chức liên quan (gồm Bình Minh Kim và KBA).

Đại diện của SK Group từ chối bình luận về sự việc, Bloomberg cho biết.