Thanh tra phát hiện loạt tồn tại ở Công ty Hàng không Bluesky

Dịch vụ

Giới đầu tư đang kỳ vọng “sóng M&A” sẽ diễn ra tại DBD khi gần đây nhà đầu tư ngoại liên tục nâng tỷ lệ sở hữu và xuất hiện cổ đông lớn tổ chức – được cho là đón đầu cơ hội từ câu chuyện thoái vốn nhà nước; bán vốn cho nhà đầu tư chiến lược, dựa trên nền tảng kinh doanh tăng trưởng, có lợi thế cạnh tranh đặc thù trong ngành sản xuất dược phẩm trong nước.

Kinh doanh ấn tượng, cổ động ngoại gia tăng sở hữu

DBD là doanh nghiệp dược phẩm niêm yết duy nhất sản xuất thuốc ung thư, hiện đang sản xuất gần 400 sản phẩm phân thành 19 nhóm thuốc điều trị, được phân phối rộng rãi trên khắp Việt Nam, có mặt tại 99% bệnh viện và hơn 20,000 nhà thuốc trong nước. Trong cơ cấu doanh thu, thuốc kháng sinh, thuốc điều trị ung thư và dung dịch thẩm phân là 3 nhóm thuốc điều trị đóng góp chính của DBD.

Hiện tại, Bidiphar đang vận hành 2 nhà máy với 6 phân xưởng sản xuất thuốc, gồm 15 dây chuyền sản xuất hiện đại, khép kín, đạt chứng nhận tiêu chuẩn quốc tế WHO-GMP.

DBD cũng là doanh nghiệp đầu ngành về R&D với nhiều dự án ứng dụng công nghệ mới. Trong những năm gần đây, Công ty đang tập trung đầu tư để nâng cao công suất và công nghệ sản xuất. Hiện, Công ty đang trong quá trình làm hồ sơ đánh giá nâng cấp lên tiêu chuẩn EU-GMP cho dây chuyền thuốc tiêm và thuốc viên chống ung thư, dự kiến sẽ hoàn thành vào năm 2026.

Dữ liệu tài chính: Quý 3 và 9 tháng đầu năm 2024. Vốn hóa thị trường: Ngày 29/12/2024. Nguồn: Vietstock Financial

Liên tục nhiều năm qua, DBD nằm trong Top 10 doanh thu lớn nhất, còn lợi nhuận thường nằm trong Top 2; biên lợi nhuận liên tục được cải thiện hàng năm, hiện đang nằm trong Top 2 và dẫn đầu về tỷ suất sinh lời ROE với tỷ lệ gần 18%.

Với kết quả kinh doanh tích cực, cùng triển vọng tăng trưởng từ nền tảng vững mạnh, cổ phiếu DBD dường như trở thành điểm đến dòng tiền trên thị trường. Theo thống kê cho thấy, năm 2024, cổ phiếu DBD có mức tăng hơn 32% với khối lượng giao dịch hơn 193,000 đơn vị/phiên. Tính riêng quý 3, cổ phiếu này tăng 12.5% và quý 4 tăng hơn 28%.

Theo công bố thông tin mới nhất, trung tuần tháng 12/2024, quỹ ngoại KWE Beteilgungen AG đến từ Thụy Sĩ tiếp tục mua thêm 79,500 cổ phiếu DBD, nâng sở hữu từ 9.93% lên 10.01%.

Như vậy, trong cơ cấu cổ đông lớn của DBD có 2 tổ chức là KWE và cổ đông Nhà nước nắm 13.34% vốn (DBD nằm trong diện phải thoái vốn trong giai đoạn 2024-2025 theo quyết định của Thủ tướng Chính phủ).

Được biết, KWE là gương mặt quen thuộc tại các công ty dược phẩm, y tế tại Việt Nam. Điển hình, KWE từng là cổ đông lớn của IMP và đã bán toàn bộ 10 triệu cổ phiếu cho SK Investment Vina III Pte. Ltd vào tháng 2/2022.

Giới thạo tin cho rằng, sự xuất hiện “sớm” của KWE tại DBD cũng có thể tương tự như IMP, sẽ bán lại cho nhà đầu tư chiến lược sau này của Công ty.

Không dừng ở việc cổ đông ngoại liên tục gom cổ phiếu, DBD còn đón thêm cổ đông tổ chức là CTCK Bảo Minh, sở hữu 2.8 triệu đơn vị, tương ứng hơn 3% vốn điều lệ DBD. Trước đó, trong quý 3, quỹ SGI Capital cũng gom mua cổ phiếu này.

Theo kế hoạch được ĐHĐCĐ thường niên 2024 DBD thông qua, Công ty sẽ phát hành 23.3 triệu cp, giá bán thấp nhất là 50,000 đồng/CP cho tối đa 5 nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp (tương ứng 31.12% lượng cổ phiếu đang lưu hành tại thời điểm tháng 4). Cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm từ ngày hoàn thành đợt chào bán.

Ban lãnh đạo Bidiphar chia sẻ, tiêu chí của Công ty khi tìm kiếm đối tác chiến lược là phải mang lại giá trị mới cho doanh nghiệp. Hiện Công ty vẫn sản xuất và kinh doanh các nhóm sản phẩm cơ bản và nhóm sản phẩm chiến lược.

Đây là chất xúc tác mạnh mẽ khiến cổ phiếu phòng thủ như DBD được giới đầu tư quan tâm hơn bao giờ hết. Bởi lẽ, những buổi gặp gỡ các nhà đầu tư quan tâm DBD liên tục được các CTCK cập nhật, và tiến trình này vẫn đang được Công ty thúc đẩy. Điều kiện rất thuận lợi cho DBD là đã xin nới room 100% từ năm 2019.

Giới đầu tư đang kỳ vọng, lịch sử về “sóng M&A” sẽ diễn ra tại DBD, giống như đã từng diễn ra ở các doanh nghiệp sản xuất dược phẩm top đầu như DHG, IMP, TRA, DMC, PME… đã được các nhà đầu tư chiến lược nước ngoài trả giá rất cao để sở hữu cổ phần từ cổ đông lớn lên mức chi phối.

Riêng DBD, từ năm 2019 (khi giá cổ phiếu điều chỉnh quanh mức 20,000 đồng/CP), doanh nghiệp đã xin nâng room nhà đầu tư nước ngoài lên 100% và chính thức được chấp thuận từ ngày 21/04/2020. Đỉnh điểm năm 2020, giá DBD đạt gần 30,000 đồng/CP. Như vậy, so với thời điểm nâng room ngoại lên 100% và KWE bước chân vào doanh nghiệp, giá cổ phiếu DBD đã tăng gần 200%.

“Sóng M&A” sẽ lặp lại?

Nhìn lại lịch sử ở các doanh nghiệp dược niêm yết, đa phần đều có câu chuyện cổ phần hóa, từng bước có sự tham gia của nhà đầu tư tài chính, tiến đến có cổ đông chiến lược nước ngoài trở thành cổ đông lớn, chi phối tham gia như Dược Hậu Giang , Domesco , Imexpharm , Pymepharco (PME), TRAPHACO (HOSE: TRA)… hay mới gần đây là Dược phẩm Hà Tây .

Cổ phiếu các doanh nghiệp này cũng có các cơn sóng tăng giá mạnh tiếp diễn cùng các mốc lịch sử kể trên.

Tỷ lệ sở hữu của cổ đông chiến lược nước ngoài tại các doanh nghiệp ngành dược

Gần đây nhất là câu chuyện tại DHT khi giá cổ phiếu liên tục tạo đỉnh mới, lên mức 95,000 đồng/CP. DHT bắt đầu có sự tham gia của cổ đông chiến lược ASKA từ năm 2020, sau khi mua 24.9% vốn (giá cổ phiếu quanh mức 20,000 đồng/CP). Sau đó, ASKA tăng sở hữu lên 38.23%, và cuối tháng 12/2024 tiếp tục đăng ký mua thêm để nâng sở hữu DHT lên 40%.

Đặc biệt là trường hợp của Pymepharco (PME) đã hủy niêm yết từ cuối năm 2021. PME chào sàn HOSE từ cuối năm 2017, với cơ cấu cổ đông lớn là tổ chức gồm Stada Service Holding B.V (Netherlands) 49% vốn, CTCP Đầu tư Well Light sở hữu 10% vốn. Đến tháng 11/2018, PME chính thức nâng room ngoại từ 49% lên 100% (giá điều chỉnh khoảng 63,000 đồng/CP).

Stada đã liên tục nâng tỷ lệ nắm giữ lên mức 100% vốn và giá cổ phiếu PME cao nhất thời điểm này lên tới gần 85,000 đồng/CP. Cuối cùng, PME quyết định hủy niêm yết cổ phiếu và rời sàn vào cuối năm 2021.

Diễn biến giá cổ phiếu PME cũng xu hướng tăng khi cổ đông ngoại gia tăng sở hữu

Một doanh nghiệp khác là IMP . Năm 2024, cổ phiếu IMP có lúc tăng gần 93% lên vùng giá kỷ lục, nằm trong nhóm cổ phiếu tăng mạnh nhất sàn HOSE.

Câu chuyện tại IMP cũng không quá khác lạ, thường xuyên kín room 49% khi được nắm giữ bởi các quỹ đầu tư tài chính. Đến năm 2020, IMP có sự thay đổi lớn trong cơ cấu cổ đông khi xuất hiện SK Group sở hữu 24.9% vốn (5/2020) thông qua việc nhận chuyển nhượng từ các quỹ thuộc nhóm Dragon Capital cùng với CAM Vietnam Mother Fund, Kingsmead, và Mirae Asset. Thời điểm này, giá cổ phiếu IMP (đã điều chỉnh) đạt khoảng 17,000 đồng/CP.

Năm 2021, IMP nới room ngoại tối đa lên 75%, đã mở đường cho SK Group liên tục chào mua công khai, nhận chuyển nhượng cổ phiếu IMP sau đó. Hiện SK đang nắm giữ hơn 73.4 triệu cp IMP, tương đương tỷ lệ sở hữu 47.67%.

Hai tổ chức có liên quan tới SK Group là CTCP Đầu tư Bình Minh Kim và CTCP Đầu tư KBA nắm giữ lần lượt 15 triệu cp và 11.35 triệu cp, tương đương 9.75% và 7.37%. Tổng tỷ lệ sở hữu của nhóm SK Group tại Imexpharm là 65%, nắm quyền chi phối vì không có cổ đông có quyền phủ quyết (sở hữu trên 35% vốn).

Cổ đông lớn thứ hai tại IMP là Tổng công ty Dược Việt Nam (Vinapharm, UPCoM: DVN), sở hữu 22% vốn.

Đến gần cuối năm 2024, IMP đạt đỉnh khoảng 53,000 đồng/cp (giá đã điều chỉnh, trong tháng 9, IMP đã chốt quyền thưởng cổ phiếu 100% cho cổ đông hiện hữu).

Đặc biệt hơn tại IMP, theo thông tin từ Bloomberg thu thập từ nguồn ẩn danh, Tập đoàn Hàn Quốc đang cân nhắc việc bán 65% cổ phần IMP, đang làm việc với nhà tư vấn tài chính để xác định tính khả thi của thương vụ. Người cung cấp tin cho Bloomberg đề nghị được ẩn danh vì quá trình thương thảo là bí mật.

Với thông tin này, phần nào đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, đâu đó giới đầu tư kỳ vọng cổ phiếu IMP cũng sẽ có “chất xúc tác mới” nếu SK Group thực sự “trao tay” số cổ phần tại đây cho một đối tác “chuyên môn hóa” hơn trong lĩnh vực dược phẩm.

Các diễn biến tăng giá ở các cổ phiếu như TRA, DMC, DHG cũng có sự tương quan với sự thay đổi trong cơ cấu cổ đông theo từng giai đoạn.

Tại TRA, cổ phiếu niêm yết trên HOSE từ năm 2008 với hai cổ đông lớn là SCIC 36.67% và Mekong Capital 5% vốn (giá cổ phiếu đã điều chỉnh giai đoạn này quanh mức 8,000 đồng/cp). Sau đó, Mekong Capital và quỹ ngoại khác là Vietnam Holding nâng sở hữu lên lần lượt 24.99% và 10.43%.

Đến tháng 11/2017, Mekong Capital Vietnam Holding thoái sạch vốn, TRA đón hai cổ đông ngoại khác là Supper Delta nắm 15% và Magbi Fund 25% vốn.

Thời điểm này, giá cổ phiếu TRA vọt lên đến 100,000 đồng/cp. Đặc biệt, TRA còn đón nhận đối tác chiến lược là Tập đoàn Dược phẩm Daewoong (Hàn Quốc) từ năm 2018 cùng với việc thúc đẩy chuyển giao công nghệ sản phẩm mới.

Còn tại DMC, CFR đặt chân vào doanh nghiệp từ cuối năm 2011, thời điểm có thể nói là đáy của cổ phiếu này (giá điều chỉnh khoảng 5,000 đồng/cp). Đến cuối năm 2011, CFR International SPA chính thức lộ diện là nhà đầu tư chiến lược và nâng tỷ lệ sở hữu lên 45.9% vốn.

Năm 2014, Abbott – tập đoàn dược phẩm hàng đầu Hoa Kỳ mua lại CFR International SPA và cũng gián tiếp trở thành cổ đông lớn của DMC (đỉnh giá năm 2014 của DMC tầm 26,000 đồng/CP). Đến năm 2016, DMC nâng room nước ngoài từ 49% lên 100%, đồng thời CFR cũng tăng sở hữu tại DMC lên 51.7% vốn.

Giá cổ phiếu DMC đạt đỉnh trong năm 2017 với khoảng 105,000 đồng/CP.

Với DHG, cổ đông chi phối là Taisho Pharmaceuticals - công ty dược phẩm Nhật Bản chuyên sản xuất các sản phẩm dược không kê toa và thực phẩm chức năng với các thương hiệu nổi tiếng. Hoạt động kinh doanh cốt lõi của Tập đoàn Taisho là dòng thuốc OTC (người tiêu dùng trực tiếp lựa chọn), cung cấp hơn 50 nhãn hàng được phân loại theo chức năng điều trị (như Lipovitan, Pabron và RiUP).

Taisho đầu tư vào DHG từ giữa năm 2016 thông qua việc nắm giữ 24.94% vốn (thời điểm này giá đã điều chỉnh của DHG khoảng 50,000 đồng/cp). Trong năm 2017, DHG thực hiện các thủ tục để xin nâng room ngoại lên 100%, giá cổ phiếu (đã điều chỉnh) giai đoạn này lên đến 95,000 đồng/CP, gần gấp đôi so với thời điểm Taisho bắt đầu nắm giữ cổ phiếu DHG.

Đến năm 2019, sau đợt giảm giá về khoảng 55,000 đồng/cp, cổ phiếu DHG đã bật tăng lên khoảng 93,000 đồng/cp sau khi Taisho nâng sở hữu lên 51% vốn.

DHG bật tăng lên khoảng 93,000 đồng/cp sau khi Taisho nâng sở hữu lên 51% vốn.

Minh Tài

FILI - 11:00:00 22/01/2025

MỚI

Cổ đông lớn nhất của DHT tăng tỷ lệ sở hữu lên gần 40%

ASKA PHARMACEUTICAL Co.,Ltd - cổ đông lớn nhất của CTCP Dược phẩm Hà Tây (HNX: DHT) đã mua thành công 1.41 triệu cp DHT như đăng ký trong thời gian từ ngày 20/12/2024-09/01/2025.

Tỷ lệ sở hữu của cổ đông này tăng từ 38.23% lên 39.94%, tương đương gần 32.9 triệu cp. Chiếu theo giá đóng cửa trung bình thời gian giao dịch (94,736 đồng/cp), ước tính hãng dược phẩm Nhật Bản đã chi gần 133.6 tỷ đồng để sở hữu số cổ phiếu trên.

Trước đó, ASKA PHARMACEUTICAL ước tính đã chi hơn 172.4 tỷ đồng để mua vào gần 2.2 triệu cp DHT trong thời gian từ 03-10/12/2024 để nâng tỷ lệ sở hữu từ 35.61% lên 38.23%. Đáng chú ý, số cổ phiếu cổ đông này mua vào đúng bằng khối lượng giao dịch thỏa thuận của cổ phiếu DHT trong phiên 10/12.

Được biết, người đại diện phần vốn góp của ASKA tại DHT là ông Hiroyasu Nishioka và Keisuke Oshio, hai ông đều đang là Thành viên HĐQT của DHT.

Việc ASKA PHARMACEUTICAL gia tăng tỷ lệ sở hữu diễn ra trong bối cảnh giá cổ phiếu DHT từ giữa tháng 11/2024 đến nay đã tăng hơn 24%.

MỚI

Hưởng lợi chính sách, thị phần doanh nghiệp dược nội địa có thể gia tăng năm 2025

Các quy định ngành Dược được thông qua trong năm 2024 được cho là sẽ mang lại những thay đổi tích cực cho các doanh nghiệp nội địa, nhưng vẫn còn đó một số lo ngại.

Các chính sách tác động ngành Dược năm 2025

Trong năm 2024, Bộ Y tế đã ban hành Thông tư 03 và 07/2024 (có hiệu lực từ tháng 5/2024), trong đó quy định không cho phép các công ty nước ngoài tham gia đấu thầu thuốc Nhóm 1 và 2 đối với các loại thuốc mà có ít nhất 3 công ty trong nước có thể sản xuất đạt tiêu chuẩn chất lượng EU GMP.

Nguồn minh họa: Jobya

Theo SSI, sự thay đổi chính sách này có thể sẽ tăng cường đáng kể thị phần dành cho các công ty dược phẩm Việt Nam với các loại thuốc nhóm 1 & 2 - nơi thị trường bị chi phối phần lớn bởi thuốc nhập khẩu. Các doanh nghiệp như Dược Hậu Giang (HOSE: DHG), Imexpharm (HOSE: IMP), Dược Bình Định (HOSE: DBD), Dược Hà Tây (HNX: DHT)… được kỳ vọng hưởng lợi, vì đều sở hữu dây chuyền sản xuất đạt hoặc dự kiến đạt chuẩn EU GMP trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, Chính phủ đã thông qua Kế hoạch Triển khai Chiến lược Dược Quốc gia, có hiệu lực từ tháng 2/2024, Luật Dược (sửa đổi) từ tháng 7/2025 và Luật Bảo hiểm Y tế (sửa đổi) từ tháng 1/2025.

Nhìn chung, các quy định sẽ hướng đến chuyển đổi ngành theo diện ưu tiên phát triển công nghiệp dược trong nước; đồng thời tạo hành lang pháp lý, bổ sung quyền và trách nhiệm cho các chuỗi nhà thuốc và thuốc được bán qua các nền tảng thương mại điện tử. Các thủ tục đăng ký thuốc cũng được đơn giản hóa để giảm chi phí cho nhà sản xuất. Ngoài ra, các bệnh viện được khuyến khích đầu tư thêm vào dịch vụ chất lượng cao cho bệnh nhân.

Cũng theo các chuyên gia của SSI, những quy định này tạo ra động lực để nhóm công ty ngành dược đầu tư vào phát triển thuốc mới cũng như năng lực sản xuất, tăng cạnh tranh với thuốc nhập khẩu để chiếm lĩnh thị phần.

Tuy nhiên, câu chuyện thực tế cũng chưa hẳn đã rõ ràng. Trao đổi với người viết, bà Phạm Thị Thanh Hương - Tổng Giám đốc DBD - cho biết: Luật Dược (sửa đổi) mới chỉ ra quy định khung và chưa có Nghị định, Thông tư để triển khai hay đánh giá tác động.

Bên cạnh đó, bà nhận định, Luật Dược mới sẽ cho phép vấn đề gia hạn thuận lợi hơn, nhưng làm gia tăng áp lực cạnh. “Nội dung này, Bộ Y tế vừa ban hành thông tư hướng dẫn, Cục Dược cũng đã và đang đẩy nhanh tiến độ cấp số đăng ký. Bên cạnh thuận lợi về việc được cấp số đăng ký nhanh thì mặt tác động tiêu cực là sự cạnh tranh trên thị trường vô cùng khốc liệt khi một hoạt chất có đến vài chục số đăng ký.

Chu kỳ sống của sản phẩm trên thị trường là rất ngắn, trong khi chi phí đầu tư cho việc nghiên cứu phát triển lại rất lớn. Việc quản lý giá trong bối cảnh hiện nay cũng thực sự không khuyến khích các doanh nghiệp đầu tư nghiên cứu, ứng dụng công nghệ mới” - theo bà Hương.

Luật BHYT sửa đổi sẽ hỗ trợ doanh thu kênh ETC

Ngày 27/11/2024, Quốc hội chính thức thông qua Luật Bảo hiểm Y tế (BHYT) sửa đổi, bổ sung, có hiệu lực thi hành từ tháng 7/2025.Theo Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), Luật BHYT sửa đổi giúp mở rộng quyền được hưởng BHYT của người tham gia thông qua việc xóa bỏ địa giới hành chính theo tỉnh của các cơ sở khám chữa bệnh và bổ sung cơ chế thanh toán điều chuyển thuốc, thiết bị y tế giữa các cơ sở chữa bệnh, cũng như phí dịch vụ cận lâm sang khi chuyển cơ sở khám chữa bệnh; Đồng thời, cập nhật những cải tiến công nghệ trong việc thực hiện BHYT.

Từ đây, VDSC tin rằng BHYT trở nên hấp dẫn hơn, thu hút thêm người tham gia, qua đó tạo tác động tích cực đến kênh bệnh viện và phòng khám (ETC). Doanh thu dược phẩm kênh ETC được nhận định sẽ tăng trưởng cao hơn trung bình ngành.

Kỳ vọng các kênh chính tăng trưởng

Theo SSI, triển vọng năm 2025 cho ngành dược sẽ tươi sáng hơn, kỳ vọng các kênh chính đều tăng trưởng. Kênh bệnh viện/thuốc kê đơn (ETC) dự kiến sẽ duy trì đà tăng nhờ các chính sách thuận lợi, trong khi kênh bán lẻ (OTC) dự kiến đã chạm đáy, sẽ phục hồi một phần nhờ kinh tế tăng trưởng.

Tăng trưởng doanh thu của các công ty dự kiến đạt 12%, vượt mức trung bình của ngành trong 2 năm qua. Tăng trưởng lợi nhuận dự kiến đạt 22%, phục hồi sau năm 2024 đầy thách thức.

Tuy nhiên, rủi ro về tỷ giá có thể làm tăng giá nhập khẩu nguyên liệu trong năm 2025. Ngoài ra, tác động của các khoản đầu tư theo xu hướng của Chính sách có thể mất từ 1-2 năm để giúp tăng doanh thu và lợi nhuận của các công ty.

Dù vậy, trong ngắn hạn, Thông tư 07 vẫn là động lực chính đối với tăng trưởng doanh thu của các doanh nghiệp như IMP hay DBD, do các công ty thuốc nhập khẩu sẽ bị bất lợi so với các công ty sản xuất thuốc trong nước. Vì vậy, SSI cho rằng, mảng bệnh viện tư nhân sẽ tiếp tục phát triển, đặc biệt là các bệnh viện đa khoa tư nhân nhiều hơn 50 giường tại các tỉnh trên cả nước.

Những bệnh viện này cung cấp cho bệnh nhân các dịch vụ cũng như chăm sóc tốt hơn mà không cần phải đến Hà Nội hoặc TPHCM. Tỷ lệ giường bệnh tư nhân hiện tại khoảng 5.8% của tổng giường bệnh cả nước - thấp hơn nhiều so với mục tiêu của Chính phủ là 10% trước năm 2025.

MỚI

Nếu VN-Index không giữ được ngưỡng 1.240 điểm, kịch bản tiêu cực sẽ xuất hiện

Phiên hồi phục trong ngắn hạn có thể xảy ra nhưng nếu VN-Index không thể giữ vững được ngưỡng 1.240 điểm thì các kịch bản tiêu cực sẽ chính thức xuất hiện...

Chứng khoán tuần 6/1 - 10/1 duy trì xu hướng giảm điểm khi thị trường chỉ 2 phiên tăng nhẹ, còn lại có 3/5 phiên giảm điểm. Tiếp nối đà giảm tuần trước, VN-Index giảm điểm ngay trong phiên đầu tuần và đà giảm nối tiếp đến cuối tuần. Chỉ số VN-Index không chỉ rời mốc 1.250 điểm, sau đó là 1.240 điểm và đóng cửa cuối tuần về sát mốc kháng cự 1.230 điểm.

Sau tuần giảm điểm trước đó, không giữ được giá trung bình 200 phiên, xu hướng ngắn hạn của VN-Index và tâm lý thị trường trở nên kém tích cực. VN-Index trong tuần này phục hồi kiểm tra lại vùng giá 1.260 điểm với thanh khoản giảm.

Sau đó áp lực bán gia tăng mạnh trong phiên cuối tuần, nhất là khi VN30 cũng không giữ được hỗ trợ mạnh, quan trọng giá trung bình 200 phiên quanh 1.300 điểm. Kết tuần VN-Index giảm -1,92% về mức 1.230,48 điểm, chịu áp lực kiểm tra lại vùng giá 1.200 điểm - 1.210 điểm.

Độ rộng thị trường nghiêng về điều chỉnh, áp lực bán mạnh trên hầu hết các nhóm ngành với khối lượng giao dịch gia tăng kém tích cực. Trong đó gia tăng mạnh, kém tích cực ở các nhóm tài chính, bất động sản khu công nghiệp, công nghệ-viễn thông...

Trên sàn Hà Nội, các chỉ số chính cũng diễn biến tương tự và có xu hướng giảm trước áp lực bán lấn lướt bên mua. Cụ thể, chỉ số HNX-Index giảm -2,73%, xuống 219,49 điểm và chỉ số UPCoM-Index cũng giảm -2,32% về mức 92,15 điểm.

Thanh khoản vẫn duy trì ở mức thấp thể hiện dòng tiền bắt đáy vẫn chưa tham gia giải ngân nhiều, giá trị giao dịch bình quân chỉ tính khớp lệnh đạt 9.875 tỷ đồng, giảm 2% so với tuần trước. Đây là mức thanh khoản thấp nhất (xét theo tuần) kể từ tháng 5/2023, trong đó cả 3 nhóm nhà đầu tư chính (cá nhân, tổ chức trong nước, tổ chức nước ngoài) cùng giao dịch kém tích cực đi.

Về giao dịch của khối ngoại, dòng vốn ngoại mua ròng trong phiên đầu tuần, tuy nhiên nhanh chóng quay đầu bán ròng mạnh trong 4 phiên còn lại. Luỹ kế sau 5 phiên, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 1.314 tỷ đồng trên toàn thị trường. Xét riêng từng sàn, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 1.289 tỷ đồng trên HOSE, bán ròng 44 tỷ đồng trên HNX và mua ròng 19 tỷ đồng trên sàn UPCoM.

Thống kê theo các mã chứng khoán, đà bán dàn trải trên diện rộng. Áp lực bán ròng mạnh nhất tuần này ghi nhận tại cổ phiếu chứng khoán SSI với giá trị bán ròng 178 tỷ đồng. Cũng tại chiều bán, thị trường ghi nhận hai cổ phiếu là STB và NLG bị bán ròng lần lượt 143 tỷ đồng và 135 tỷ đồng. Danh sách bán ròng còn ghi nhận cổ phiếu FPT và GMD với giá trị lần lượt đạt 108 tỷ đồng và 87 tỷ đồng.

Chiều ngược lại, mã ngân hàng HDB bất ngờ được khối ngoại mua ròng mạnh nhất với 140 tỷ đồng. Dòng vốn ngoại cũng chảy vào cổ phiếu VGC và TCB với giá trị lần lượt là 131 tỷ đồng và 116 tỷ đồng, đồng thời mua ròng DHT với 65 tỷ đồng…

Diễn biến chỉ số VN-Index trong thời gian qua

Đưa tỷ trọng cổ phiếu về mức an toàn từ 20-30%

Chứng khoán Vietcombank (VCBS)

Với việc thanh khoản sụt giảm và áp lực bán mạnh xảy ra cho thấy dòng tiền đang dần rút ra khỏi thị trường trong ngắn hạn và VN-Index vẫn có thể tiếp tục giảm điểm theo quán tính trong các phiên tới.

Chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư, chủ động cơ cấu danh mục, đưa tỷ trọng cổ phiếu về mức an toàn từ 20-30% và kiên nhẫn chờ đợi những tín hiệu tạo đáy cân bằng rõ ràng hơn.

Xu hướng giảm điểm trong ngắn hạn quay lại

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV)

Chỉ số VN-Index tạo mẫu nến giảm điểm tiêu cực trên cả khung ngày và khung tuần, hàm ý sự lấn át của các hoạt động phân phối. Phiên cuối tuần trước chỉ số cũng đã chính thức phá vỡ vùng hỗ trợ quan trọng xác lập xu hướng tăng ngắn hạn tại phiên giao dịch cuối tháng 11, đồng thời báo hiệu việc quay lại xu hướng giảm điểm trong ngắn hạn.

Trước mắt, diễn biến của VN-Index đang có rủi ro hướng xuống kiểm định lại cận dưới của dải đi ngang trung hạn trong cả năm 2024 nằm tại quanh vùng 1.210 điểm.

Các vị thế mở mới nên chờ tín hiệu đóng cửa trở lại trên ngưỡng 1.240 điểm

Chứng khoán VietCap

Biên độ điều chỉnh tăng đi kèm thanh khoản cao sẽ tạo nên quán tính giảm cho VN-Index trong phiên tuần sau. Chỉ số sẽ tiếp cận vùng 1.210 (+/-10) điểm với kháng cự trong phiên là 1.240 điểm.

Áp lực bán cao trong phiên 10/1 sẽ kéo dài giai đoạn điều chỉnh và các phiên hồi kỹ thuật ngắn hạn kèm thanh khoản thấp chưa đủ để xác nhận vùng đáy. Các vị thế mở mới nên chờ tín hiệu đóng cửa trở lại trên ngưỡng 1.240 điểm của VN-Index đi kèm hoạt động mua đột biến và xuất hiện trên diện rộng.

Có thể giải ngân từng phần với các cổ phiếu lớn

Chứng khoán Asean

Chúng tôi cho rằng thị trường chứng khoán trong nước sẽ tiếp diễn rung lắc trong các phiên sắp tới. Đồng thời, các yếu tố bất ổn về vĩ mô đang đi vào những giai đoạn cuối cùng, nhà đầu tư nên sẵn sàng lượng tiền mặt để thiết lập vị thế danh mục chắc chắn trước bối cảnh thanh khoản thị trường cạn kiệt và định giá rất hấp dẫn.

Có thể cân nhắc tiếp tục giải ngân từng phần với các cổ phiếu lớn, có tiềm năng tăng trưởng cao, nền tảng cơ bản tốt, triển vọng kinh doanh tích cực và tăng trưởng mạnh mẽ đồng pha cùng với sự phát triển của nền kinh tế.

Khả năng giảm điểm còn tiếp diễn trong phiên giao dịch tiếp theo

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC)

Thị trường tiếp tục suy yếu và giảm dưới vùng hỗ trợ 1.235 – 1.240 điểm. Thanh khoản tăng so với phiên trước, cho thấy áp lực cung gia tăng trở lại trong khi dòng tiền hỗ trợ vẫn còn kém. Với tín hiệu giảm dưới vùng hỗ trợ, khả năng giảm điểm có thể sẽ còn tiếp diễn trong phiên giao dịch tiếp theo.

Diễn biến giảm giá hiện tại đã đưa thị trường vào vùng quá bán ngắn hạn, dự kiến thị trường sẽ được hỗ trợ tại vùng 1.215 – 1.225 điểm và hồi phục trở lại để kiểm tra nguồn cung.

Do vậy, nhà đầu tư cần chậm lại để quan sát diễn biến cung cầu và lưu ý rủi ro thị trường đang có chiều hướng gia tăng. Nhà đầu tư tạm thời nên giữ tỷ trọng danh mục ở mức hợp lý để phòng ngừa rủi ro hoặc cơ cấu lại danh mục theo hướng giảm thiểu rủi ro.

Nếu VN-Index không giữ được ngưỡng 1.240 điểm, kịch bản tiêu cực sẽ xuất hiện

Chứng khoán TPBank (TPS)

Giảm điểm khá mạnh kèm thanh khoản tăng mạnh trong cuối phiên đặc biệt là sau 14h – thường là giờ giao dịch của tổ chức, nhóm nhà đầu tư lớn... phần nào đang làm ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư trên thị trường và tạo ra hiện tượng bán tháo vào cuối phiên.

Phiên hồi phục trong ngắn hạn có thể xảy ra nhưng nếu VN-Index không thể giữ vững được ngưỡng 1.240 điểm thì các kịch bản tiêu cực sẽ chính thức xuất hiện.

Chỉ số có khả năng sẽ tiếp tục giảm xuống vùng hỗ trợ 1.200 – 1.205

Chứng khoán BIDV (BSC)

VN-Index đã hoàn thành mô hình hai đỉnh khi giảm xuống dưới ngưỡng 1.250. Trong những phiên giao dịch tới, chỉ số có khả năng sẽ tiếp tục giảm xuống vùng hỗ trợ 1.210 – 1.220 hoặc xa hơn là 1.200 – 1.205.