Vietcombank tiếp tục thương vụ tỷ USD năm nay, BIDV sắp thu về 4.800 tỷ đồng nhờ bán vốn

MỚI

Triển vọng ngân hàng 2025: Lợi nhuận khởi sắc, cổ phiếu nào tiềm năng?

Lợi nhuận ngành ngân hàng năm 2025 được dự báo tăng mạnh nhờ tăng trưởng tín dụng khả quan, nợ xấu giảm và thu nhập ngoài lãi cải thiện. Một số cổ phiếu ngân hàng như CTG, VPB, BID, TPB và VCB được đánh giá tích cực với tiềm năng tăng giá đáng kể.

Ngành ngân hàng được dự báo sẽ tiếp tục khởi sắc trong năm 2025 nhờ tăng trưởng tín dụng vững vàng, chất lượng tài sản cải thiện và thu nhập ngoài lãi phục hồi. Báo cáo từ Chứng khoán MBS ước tính lợi nhuận ròng toàn ngành có thể tăng 17,7%, tạo ra nhiều cơ hội đầu tư tiềm năng.

Theo báo cáo của MBS, tăng trưởng tín dụng năm 2025 dự kiến đạt 17-18%, nhờ sự phục hồi của tiêu dùng nội địa và dòng vốn đầu tư công. Năm 2024, doanh số bán lẻ chỉ tăng 9,3%, cho thấy dư địa mở rộng trong năm nay khi nhu cầu vay mua sắm, tài chính tiêu dùng và bất động sản gia tăng. Đồng thời, tỷ lệ giải ngân đầu tư công năm 2024 đạt 86,4% kế hoạch và dự kiến tăng lên 90% trong năm 2025, tạo động lực thúc đẩy tín dụng doanh nghiệp. Những ngân hàng có tỷ lệ sử dụng hạn mức tín dụng cao như CTG, VPB và BID sẽ có lợi thế trong việc mở rộng dư nợ.

Một điểm sáng khác của ngành ngân hàng năm 2025 là tỷ lệ nợ xấu (NPL) dự báo giảm xuống dưới 2%, so với mức 2,1% của năm 2024. Đây là kết quả của việc đẩy mạnh trích lập dự phòng từ năm trước, giúp tăng khả năng kiểm soát rủi ro và mở rộng tín dụng. Đồng thời, tỷ lệ nợ nhóm 2 cũng có xu hướng giảm, giúp hạn chế nguy cơ hình thành nợ xấu mới. Nhờ đó, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) toàn ngành dự kiến vượt mức 100%, phản ánh khả năng quản lý rủi ro ngày càng hiệu quả của các ngân hàng.

Dù triển vọng tín dụng tích cực, biên lãi ròng (NIM) năm 2025 khó có thể mở rộng mạnh do áp lực từ lãi suất huy động tăng và sự cạnh tranh gay gắt giữa các ngân hàng. Tăng trưởng tiền gửi năm 2024 chỉ đạt 13,4%, thấp hơn đáng kể so với mức tăng trưởng tín dụng 17,7%, buộc các ngân hàng phải nâng lãi suất để thu hút dòng tiền. Đồng thời, lãi suất cho vay khó có thể giảm thêm khi các ngân hàng cần đảm bảo lợi nhuận trong bối cảnh chi phí vốn tăng.

Tuy nhiên, thu nhập ngoài lãi được dự báo tăng trưởng mạnh, chiếm 22% tổng thu nhập toàn ngành. Động lực chính đến từ mảng dịch vụ, bancassurance, thanh toán điện tử và thu hồi nợ xấu. Một số ngân hàng như HDB, VIB, TCB và OCB, vốn chịu ảnh hưởng từ thu nhập ngoài lãi thấp trong năm 2024, dự kiến sẽ có sự phục hồi đáng kể trong năm nay.

Dựa trên triển vọng tăng trưởng tín dụng, định giá hấp dẫn và chất lượng tài sản cải thiện, MBS đưa ra khuyến nghị khả quan đối với các cổ phiếu ngân hàng sau:

CTG – Giá mục tiêu 52.100 đồng (+26,4%): Hưởng lợi từ tăng trưởng tín dụng, cải thiện CASA và giảm áp lực trích lập dự phòng.

VPB – Giá mục tiêu 25.050 đồng (+31,8%): Phục hồi mạnh nhờ mảng tài chính tiêu dùng và chiến lược mở rộng tín dụng.

BID – Giá mục tiêu 49.400 đồng (+21,5%): Hưởng lợi từ đầu tư công và chất lượng tài sản được cải thiện.

TPB – Giá mục tiêu 19.800 đồng (+22,2%): Dẫn đầu chuyển đổi số, sở hữu danh mục khách hàng bán lẻ lớn và tiềm năng mở rộng tín dụng.

VCB – Giá mục tiêu 118.000 đồng (+26,7%): Có chất lượng tài sản hàng đầu, tỷ lệ CASA cao và nền tảng tài chính vững chắc.

Ngoài ra, các cổ phiếu như TCB, STB, EIB được đánh giá trung lập do triển vọng tăng trưởng hạn chế hoặc vẫn chịu áp lực từ nợ xấu và trích lập dự phòng.

MỚI

3 mã ngân hàng lọt vào mắt xanh của MBS, tiềm năng tăng giá gần 32%

Trong báo cáo ngành ngân hàng mới đây, MBS đã khuyến nghị 3 mã ngân hàng là CTG, VPB và BID.

MỚI

Cổ Phiếu BID: Cuộc Đua Tăng Vốn Chưa Từng Có Của Ngân Hàng Top 1 Việt Nam

Các ngân hàng lớn tại Việt Nam đang bước vào cuộc đua tăng vốn khốc liệt chưa từng có, đặc biệt là ngân hàng top 1.

Với kế hoạch huy động hàng chục nghìn tỷ đồng, chiến lược này không chỉ giúp củng cố nền tảng tài chính mà còn mở ra cơ hội bứt phá mạnh mẽ trong thời gian tới.

Vậy động lực nào khiến ngân hàng này quyết liệt mở rộng vốn?

Cơ hội và rủi ro cho nhà đầu tư là gì?

Cùng khám phá ngay!

BIDV tiếp tục cải thiện chất lượng tài sản với tỷ lệ nợ xấu (NPL) giảm xuống còn 1,41% vào cuối năm 2024, thấp hơn 30 bps so với quý trước. Ngân hàng cũng tăng cường trích lập dự phòng rủi ro tín dụng với mức 7.687 tỷ VND, giúp tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR - Loan Loss Coverage Ratio) đạt 133,7%. Theo KBSV Research, BIDV có kế hoạch duy trì tỷ lệ NPL dưới 1,4% trong năm 2025, đồng thời giữ tỷ lệ LLCR trên 130%, đảm bảo khả năng hấp thụ rủi ro tín dụng tốt hơn.

Việc duy trì tỷ lệ LLCR cao giúp ngân hàng có khả năng bảo vệ lợi nhuận trong trường hợp xảy ra biến động thị trường. Điều này đặc biệt quan trọng khi các khoản vay tái cơ cấu vẫn là một thách thức đối với hệ thống ngân hàng Việt Nam. BIDV đang áp dụng chiến lược quản lý rủi ro chặt chẽ, tập trung vào các khách hàng có hồ sơ tín dụng tốt và hạn chế mở rộng tín dụng đối với các lĩnh vực có mức độ rủi ro cao.

MỚI

Sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu trụ, đặc biệt là ngân hàng, đã giúp VN-Index duy trì đà tăng ổn định, liên tiếp lập kỷ lục mới. Nhóm cổ phiếu này được kỳ vọng tiếp tục bứt phá sau mùa đại hội cổ đông và sẽ còn giữ vị trí dẫn dắt thị trường trong năm 2025.

Theo quan sát, kể từ khi chính thức vượt mốc 1.300 điểm, chỉ số chính - VN-Index vẫn đang duy trì đà tăng ổn định. Trong đó, không thể thiếu sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu trụ, đặc biệt là cổ phiếu ngân hàng.

“Đầu tàu” cổ phiếu ngân hàng

Hai tháng đầu năm 2025, nhóm cổ phiếu ngân hàng quốc doanh ghi nhận mức tăng ấn tượng, đó là VCB (Vietcombank), CTG (Vietinbank), BID (BIDV)… Trong khi đó, cổ phiếu của các ngân hàng tư nhân như MBB (MBBank), TCB (Techcombank), HDB (HDBank) cũng chinh phục đỉnh giá mới nhờ động lực tăng vốn.

VN-Index duy trì đà tăng ổn định nhờ nhóm cổ phiếu trụ.

Theo ông Trương Minh Phương Duy, chuyên viên phân tích Chứng khoán SSI, sự tăng giá của nhóm cổ phiếu ngân hàng chủ yếu là do hoạt động kinh doanh quý IV/2024 rất tốt. Có thể nhìn thấy sự tăng trưởng cũng như sự phục hồi đến chủ yếu từ việc tăng trưởng tín dụng, chất lượng tài sản cũng tốt hơn. Trong đó, CTG và TCB là hai mã dẫn dắt cho "sóng" ngành.

Sang đến tháng 3, nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn cho thấy sức mạnh nhờ động lực từ các thông tin quan trọng như kế hoạch chia cổ tức, kinh doanh, xử lý nợ xấu…

Điển hình, thị giá cổ phiếu VCB vừa chính thức xác lập kỷ lục mới khi tăng hơn 3% lên mức cao nhất lịch sử, tại 66.700 đồng/cp (giá đã điều chỉnh theo cổ tức) trong phiên 12/3. Cùng với đó, thanh khoản cổ phiếu này cũng đạt mức cao nhất kể từ tháng 11/2017 với gần 7,6 triệu cổ phiếu được giao dịch khớp lệnh trên sàn.

Theo kế hoạch, Vietcombank sẽ phát hành hơn 2,76 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ đông, tương đương tỷ lệ phát hành tới 49,5% (cổ đông sở hữu 1.000 cổ phiếu tại ngày chốt quyền sẽ được nhận 495 cổ phiếu mới). Nguồn phát hành lấy từ lợi nhuận còn lại sau thuế, sau trích lập các quỹ lũy kế đến hết năm 2018 và lợi nhuận còn lại năm 2021.

Sau phát hành, số lượng cổ phiếu lưu hành của Vietcombank sẽ tăng lên gần 8,36 tỷ đơn vị, lớn nhất toàn sàn chứng khoán. Đây là lần đầu tiên trong lịch sử chứng khoán Việt Nam xuất hiện cái tên có hơn 8 tỷ cổ phiếu. Bên cạnh đó, vốn điều lệ của Vietcombank cũng sẽ tăng từ 55.891 tỷ đồng lên khoảng 83.557 tỷ đồng, lớn nhất hệ thống ngân hàng.

Phiên 14/3, cổ phiếu SHB (SAHABANK) cũng khiến thị trường bất ngờ khi tăng trần lên mức 10.700 đồng/cp, cao nhất trong vòng 18 tháng, đồng thời phá kỷ lục thanh khoản với hơn 132 triệu đơn vị.

SAHABANK vừa có báo cáo kết quả đợt phát hành cổ phiếu để trả cổ tức năm 2023. Theo đó, ngân hàng đã phân phối xong hơn 402,8 triệu cổ phiếu cho 90.430 cổ đông. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ của nhà băng này đã tăng lên mức 40.658 tỷ đồng, tương đương hơn 4,06 tỷ cổ phiếu đang lưu hành.

Kỳ vọng tiếp tục bứt phá sau mùa đại hội

Theo giới phân tích, tháng 3 và tháng 4 là cao điểm mùa đại hội cổ đông của nhiều ngân hàng. Các thông tin quan trọng theo đó được cho là sẽ tiếp tục tạo động lực tích cực cho nhóm cổ phiếu này.

“Rất nhiều hoạt động quan trọng như tái cơ cấu, tái cấu trúc, kế hoạch huy động vốn đầu tư hay tối ưu hội đồng quản trị và xây dựng lại chiến lược phù hợp. Đây là những thông tin rất tốt. Qua đó, nhà đầu tư có thể xem xét để chọn lọc ra những cổ phiếu ngân hàng phù hợp với khẩu vị đầu tư, phù hợp với chiến lược kinh doanh và kỳ vọng của mình để gia tăng giải ngân đầu tư”, TS Ngô Minh Hải, Phó hiệu trưởng Đại học Kinh tế - Tài chính (UEF) nhận định.

Theo Ngô Minh Hải, định giá ngành ngân hàng hiện vẫn ở vùng tích lũy, chưa đạt mức trung bình của 5-10 năm qua, cổ phiếu nhóm này còn nhiều dư địa tăng trưởng trong năm nay. Nhờ tiềm năng đó, ngành ngân hàng tiếp tục là tâm điểm chú ý trên thị trường trong mùa đại hội năm nay.

Ông Quản Trọng Thành, Giám đốc Khối Phân tích, Maybank Investment Bank đánh giá, giai đoạn 2022- 2024, giá cổ phiếu ngân hàng có tăng, nhưng tính giá trị bình quân cũng không vượt quá mức 20%. Chính vì thế, giá trị sổ sách tiếp tục mở rộng nhưng định giá cổ phiếu ngân hàng vẫn cứ ở mức 1,2 – 1,3, vẫn là mức định giá hấp dẫn cũng như là cơ hội cho các nhà đầu tư nắm giữ nhóm này.

Dự báo biên lãi ròng (NIM) của hệ thống ngân hàng sẽ đạt 3,5 - 3,6% vào cuối năm 2025. Những ngân hàng có tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn cải thiện và chiến lược cho vay hợp lý sẽ có lợi thế. Nhờ đó góp phần thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận sau thuế, tạo sự nổi bật so với các ngành khác.

Theo đó, ngành ngân hàng sẽ tiếp tục là động lực chính thúc đẩy lợi nhuận thị trường chứng khoán trong năm 2025, đóng góp 58,5% vào tổng lợi nhuận toàn thị trường. Với mục tiêu tăng trưởng tín dụng được đặt ở mức cao trong năm 2025, ngành ngân hàng dự kiến sẽ đạt mức tăng trưởng lợi nhuận ròng mạnh mẽ 19%, củng cố vị thế dẫn dắt thị trường.

Mặt khác, sự biến động của thị trường chứng khoán Mỹ có thể tạo ra cơ hội để dòng tiền từ Mỹ tách ra và chuyển hướng sang các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam, từ đó tạo động lực giúp thị trường chứng khoán Việt Nam có cơ hội tiếp tục tăng điểm. Và dòng tiền nội địa là yếu tố quan trọng, đóng vai trò hỗ trợ tích cực cho sự tăng trưởng của thị trường trong thời gian tới.

Dựa trên những diễn biến này, Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) dự báo nhóm ngân hàng sẽ tiếp tục dẫn dắt thị trường, với các cổ phiếu vốn hóa lớn như CTG, TCB, STB (Sacombank) và MBB đang giao dịch ở mức cao nhất lịch sử.

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết đã tăng tỷ trọng ngân hàng trong danh mục, cho rằng ngân hàng là trụ cột kinh tế và đầu tàu lợi nhuận. Quyết định tăng tỷ trọng vào nhóm ngân hàng, cụ thể là đưa cổ phiếu VCB vào danh mục đầu tư chiến lược, cho thấy niềm tin của VDSC vào vai trò quan trọng của ngành này trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đặc biệt trong bối cảnh Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng cao. VDSC cũng kỳ vọng nhóm ngân hàng sẽ tiếp tục dẫn dắt mức tăng trưởng lợi nhuận của thị trường.

MỚI

Ngân hàng dồn dập chia cổ tức 'khủng' bằng cổ phiếu

Nhiều ngân hàng thương mại vừa công bố kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ cao kỷ lục, từ 15% đến 35%, phản ánh kết quả kinh doanh tích cực trong năm 2024 và tham vọng tăng vốn để mở rộng hoạt động.

Cơn mưa cổ tức từ các "ông lớn"

Hàng loạt ngân hàng lớn công bố kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ cao, từ 15% đến 35%, mức cao nhất trong nhiều năm trở lại đây. Nổi bật trong số đó là VietinBank, Vietcombank, BIDV, MB Bank, VPBank và Nam A Bank, với kế hoạch phát hành hàng ngàn tỷ đồng cổ phiếu thưởng cho cổ đông.

MB dự kiến chia cổ tức tới 25-30% sau khi ghi nhận lợi nhuận trước thuế năm 2024 tăng 10%, đạt 28.829 tỷ đồng. VPBank, với mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế ấn tượng 85% (đạt 20.013 tỷ đồng), không chỉ chia cổ tức cao mà còn lên kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn, phục vụ cho mảng bán lẻ và tài chính tiêu dùng.

HDBank cũng duy trì truyền thống chia cổ tức cao trong nhiều năm, với kế hoạch chia cổ tức năm 2025 dự kiến lên tới 30%, bao gồm tối đa 15% tiền mặt. Nam A Bank dự kiến chia cổ tức 25% sau khi công bố tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025 (dự kiến diễn ra ngày 28/3) với chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế 5.000 tỷ đồng, tăng 10% so với năm 2024. VIB dự kiến chia cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 7%.

Nhóm "Big 3" và kế hoạch tăng vốn "khủng"

Ba ngân hàng quốc doanh niêm yết (Vietcombank, VietinBank, BIDV), với vị thế dẫn đầu về lợi nhuận, cũng không nằm ngoài xu hướng này. Vietcombank, VietinBank và BIDV lần lượt ghi nhận lợi nhuận trước thuế năm 2024 đạt 42.236 tỷ đồng (+2%), 31.758 tỷ đồng (+27%) và 31.383 tỷ đồng (+14%).

Vietcombank dự kiến phát hành hơn 2,76 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức, tương đương tỷ lệ 49,5%, từ nguồn lợi nhuận còn lại sau thuế và trích lập các quỹ. Sau khi hoàn tất, vốn điều lệ của Vietcombank sẽ tăng từ 55.890 tỷ đồng lên 83.557 tỷ đồng, cao nhất hệ thống. Ngoài ra, Vietcombank còn có kế hoạch phát hành riêng lẻ 6,5% vốn cho nhà đầu tư tổ chức, dự kiến hoàn tất trong nửa đầu năm 2025.

VietinBank dự kiến dùng toàn bộ lợi nhuận còn lại năm 2023 (hơn 12.500 tỷ đồng) để chia cổ tức bằng cổ phiếu, nhằm nâng cao năng lực tài chính và tăng dư địa tăng trưởng tín dụng. BIDV cũng trình kế hoạch trả cổ tức khoảng 20% bằng cổ phiếu và tăng vốn để đáp ứng tiêu chuẩn Basel III.

Việc các ngân hàng ưu tiên chia cổ tức bằng cổ phiếu thay vì tiền mặt cho thấy rõ mục tiêu tăng vốn tự có, cải thiện Hệ số An toàn vốn (CAR) và tăng cường khả năng mở rộng tín dụng trong bối cảnh nền kinh tế phục hồi và nhu cầu vốn tăng cao. Đây cũng là bước đi cần thiết để đáp ứng các yêu cầu ngày càng khắt khe về an toàn vốn theo chuẩn mực quốc tế.

Bên cạnh đó VIB cũng có kế hoạch tăng vốn điều lệ thông qua cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và cổ phiếu thưởng cho nhân viên.

MỚI

Tăng trưởng tín dụng 2025 có thể đạt 18%, lợi nhuận ngành ngân hàng tiếp tục thăng hoa

MBS Research dự báo tăng trưởng tín dụng của hệ thống ngân hàng sẽ đạt 17-18% trong năm 2025, đồng thời lợi nhuận ròng của các ngân hàng quốc doanh và ngân hàng tư nhân kỳ vọng tăng lần lượt 14,7% và 19,8% so với cùng kỳ...

Công ty Chứng khoán MB (MBS Research) vừa công bố báo cáo triển vọng ngành ngân hàng với chủ đề: “Chất lượng tài sản tốt hơn, định giá cao hơn”.

Theo dữ liệu từ báo cáo, tính đến 13/2/2025, tăng trưởng tín dụng đạt 15,6 nghìn tỷ (giảm 0,08% từ đầu năm và giảm 0,88% so với cùng kỳ). Cụ thể, dư nợ bằng VND giảm 0,21% từ đầu năm, trong khi dư nợ ngoại tệ tăng 3,22% từ đầu năm. Điều này chỉ ra sự phục hồi mạnh mẽ trong nhu cầu tín dụng, tạo nền tảng thuận lợi để hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16% của Ngân hàng Nhà nước cho năm 2025.

Theo đó, MBS Research dự báo tăng trưởng tín dụng của hệ thống ngân hàng sẽ đạt 17-18% trong năm 2025 nhờ vào sự phục hồi mạnh mẽ của ngành sản xuất và tiêu dùng tại Việt Nam. Cuộc chiến thương mại lần 2 có thể một lần nữa mang lại cơ hội cho các quốc gia thuộc nhóm “Trung Quốc +” như Ấn Độ, Đông Nam Á... Việc tiêu dùng chưa phục hồi hoàn toàn trong năm 2024, thể hiện qua tốc độ tăng trưởng chậm của doanh số bán lẻ chỉ đạt 9,3% so với cùng kỳ, cho thấy dư địa tăng trưởng tiêu dùng đáng kể trong năm 2025.

MBS Research kỳ vọng tín dụng bán lẻ sẽ đóng góp tỷ trọng lớn hơn vào tổng dư nợ tín dụng của hệ thống ngân hàng nhờ nhu cầu gia tăng và mức nền thấp trong năm trước.

Cùng với đó, tỷ lệ giải ngân đầu tư công duy trì ở mức cao: chi tiêu công năm 2024 đạt 86,4% kế hoạch năm, tăng 5,7% so với cùng kỳ. Kịch bản tăng trưởng GDP đạt 8% vào năm 2025 sẽ thúc đẩy Chính phủ đẩy nhanh tốc độ giải ngân, với tỷ lệ hoàn thành kế hoạch dự báo đạt khoảng 90% trong năm 2025. Điều này kỳ vọng sẽ củng cố tăng trưởng tín dụng doanh nghiệp và cải thiện sức mua của khu vực dân cư năm 2025.

Những ngân hàng có các điều kiện sau được kỳ vọng có mức tăng trưởng tín dụng cao hơn năm 2025:

Thứ nhất, tỷ lệ sử dụng hạn mức tín dụng cao trong năm 2024. Các ngân hàng đã sử dụng hết hạn mức tín dụng cao trong năm 2024 sẽ có lợi thế cạnh tranh trong việc đảm bảo hạn mức tín dụng cho năm 2025.

Thứ hai, tăng trưởng chi phí dự phòng và cải thiện chất lượng tài sản. Việc gia tăng chi phí dự phòng trong năm 2024, kết hợp với việc cải thiện chất lượng tài sản, sẽ giảm bớt áp lực từ việc gia tăng nợ xấu trong năm 2025 khi tăng trưởng tín dụng ngân hàng bán lẻ phục hồi.

Thứ ba, sự phục hồi mạnh mẽ của NIM trong năm 2024 sẽ giúp các ngân hàng giảm lãi suất cho vay, tạo ra lợi thế quan trọng trong việc mở rộng tín dụng vào năm 2025.

Một điểm đáng lưu ý khác, chất lượng tài sản được dự báo sẽ tiếp tục cải thiện trong năm 2025. Tỷ lệ nợ nhóm 2 giảm trong năm 2024 giúp giảm áp lực gia tăng nợ xấu (NPL) trong năm 2025.

Bên cạnh đó, tăng trưởng tín dụng dự báo nhanh hơn cũng sẽ giúp giảm tỷ lệ nợ xấu. Những ngân hàng tăng cường trích lập dự phòng và thu hồi nợ xấu trong năm 2024 được dự báo sẽ có thể đẩy mạnh tín dụng trong năm 2025.

Nhìn chung, MBS Research kỳ vọng các ngân hàng theo dõi có thể giảm NPL trung bình xuống dưới 2% vào cuối năm 2025 (2024: 2,1%), giúp tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) vượt ngưỡng 100%.

MBS Research đồng thời giảm dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng của các ngân hàng theo dõi xuống còn 17,7% trong năm 2025 so với 20,2% trong dự báo trước.

Các ngân hàng sẽ tiếp tục duy trì lãi suất cho vay thấp trong năm 2025 để hỗ trợ người đi vay do áp lực cạnh tranh lớn trong việc thúc đẩy tín dụng. Sự phục hồi chậm của các khoản vay mua nhà, do nguồn cung bất động sản hạn chế, đã làm chậm lại tín dụng bán lẻ trong năm 2024, và xu hướng này có thể tiếp tục trong nửa đầu năm 2025, khiến lợi suất tài sản của các ngân hàng giảm thêm.

Với áp lực tăng lãi suất tiền gửi trong các quý tới, dự báo NIM của các ngân hàng khó có thể tăng mạnh trong năm 2025.

Theo đó, lợi nhuận ròng của các ngân hàng quốc doanh và ngân hàng tư nhân dự báo tăng lần lượt 14,7% và 19,8% so với cùng kỳ. Áp lực tăng lãi suất cho vay của các ngân hàng quốc doanh cao hơn so với các ngân hàng tư nhân, do vai trò ổn định vĩ mô khiến các ngân hàng này thận trọng hơn trong việc đẩy mạnh tín dụng vào phân khúc bán lẻ, qua đó hạn chế mức tăng của NIM.

Từ những phân tích trên, MBS Research đánh giá tiềm năng với ba cổ phiếu CTG, VPB và BID dựa trên hưởng lợi từ đầu tư công và sự phục hồi của tiêu dùng; gánh nặng trích lập dự phòng giảm dần trong những năm tới nhờ những nỗ lực đáng kể trong thời gian qua; định giá hấp dẫn hơn so với các ngân hàng tương đương khác.