Vinaconex thực hiện hơn 80% kế hoạch lợi nhuận sau 9 tháng

Vinaconex Investment and Tourism Development Joint Stock Company

Vietnam Construction and Import - Export Joint Stock Corporation

Thêm một quý kinh doanh không có có doanh thu, “chôn” hơn 4.7 ngàn tỷ đồng tại dự án Cát Bà Amatina, CTCP Đầu tư và Phát triển Du lịch Vinaconex (Vinaconex - ITC, UPCoM: VCR) lỗ hơn 5 tỷ đồng trong quý 3/2024.

Với việc “trắng” doanh thu tương tự như cùng kỳ, không có hoạt động bán hàng, đồng thời chỉ phát sinh gần 4.9 tỷ đồng chi phí quản lý và một vài chi phí khác như tài chính, kết quả quý 3/2024 của VCR lỗ sau thuế 5.1 tỷ đồng, song cải thiện hơn rất nhiều so với khoản lỗ hơn 283 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, VCR cũng không ghi nhận doanh thu, ôm khoản lỗ sau thuế 15.9 tỷ đồng, cùng kỳ lỗ 281.8 tỷ đồng. Được biết năm 2024, VCR đặt mục tiêu tham vọng với doanh thu hơn 526.5 tỷ đồng và lãi sau thuế 96.6 tỷ đồng. Với những gì đạt được trong 3 quý vừa qua thì đường về đích của Công ty còn khá xa nếu không có đột phá lớn trong quý 4.

Với tổng tài sản tính tới cuối tháng 09/2024 gần 5,172 tỷ đồng, tăng nhẹ 4% so đầu năm, chiếm nhiều nhất trong đó là chi phí xây dựng dở dang tại dự án Cát Bà Amatina hơn 4,705 tỷ đồng, tăng 346 tỷ đồng so đầu năm. Là công ty dự án, do Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, HOSE: VCG) sở hữu 51% vốn, những năm qua VCR gần như chỉ sống nhờ vào mỗi Cát Bà Amatina.

Ghi nhận tại dự án này, so với đầu năm, các khoản mục liên quan tới khách hàng góp vốn để mua đất, nhà ở tại dự án hoàn toàn bất động trong suốt 9 tháng qua. Trong đó, khách góp vốn để mua đất tại khu B2 và B3 là hơn 60 tỷ đồng, khách góp vốn mua đất và xây dựng tại khu biệt thực BT4 vỏn vẹn hơn 523 triệu đồng, khách nộp tiền đặt chỗ mua nhà ở tại khu biệt thự song lập/liền kề A3 hơn 39.2 tỷ đồng.

Ngoài ra là khoản phải trả ngắn hạn đối với VCG 847.7 tỷ đồng. Cũng với Công ty mẹ, VCR tăng phải trả người bán từ 441 tỷ đồng đầu năm lên hơn 991 tỷ đồng, đây cũng là khoản mục thay đổi nhiều nhất trong cơ cấu nợ phải của VCR.

Lãnh đạo VCR và VCG đều dự báo thị trường bất động sản nghỉ dưỡng năm 2024 vẫn trong trạng thái ảm đạm và chưa thể phục hồi do sức cầu chưa được cải thiện. Trong bối cảnh đó, việc kinh doanh các sản phẩm biệt thự nghỉ dưỡng, nhà phố thương mại Cát Bà Amatina sẽ khó khăn, thị trường không dễ hấp thụ. Thay vào đó, VCR tập trung chủ đạo việc thu hồi công nợ khách hàng đã ký hợp đồng với Công ty

Cát Bà Amatina (tên pháp lý Cái Giá – Cát Bà) có tổng diện tích 172.4ha, nằm tại vịnh Cái Giá, đảo Cát Bà, Hải Phòng, một trong ba hòn đảo lớn nhất Việt Nam, cách thành phố Hải Phòng 60km về phía Đông và cách thủ đô Hà Nội 150km. Tổng mức đầu tư dự kiến ban đầu gần 10,942 tỷ đồng (tương đương 600 triệu USD).

Thu Minh

FILI

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

Ngành xây dựng hồi phục, chuyên gia gọi tên 5 cổ phiếu hưởng lợi

24hmoney

Vietnam Construction and Import - Export Joint Stock Corporation

Ngành xây dựng hồi phục, chuyên gia gọi tên 5 cổ phiếu hưởng lợi

Chứng khoán Vietcap (VCI) vừa có báo cáo phân tích ngành Xây dựng với nhận định các dự án công nghiệp, cơ sở hạ tầng dẫn dắt sự phục hồi của ngành.

HPG và BMP hưởng lợi từ giá nguyên liệu đầu vào thuận lợi và nhu cầu xây dựng trong nước phục hồi

Nhu cầu yếu từ Trung Quốc đã giữ giá hàng hóa ở mức thấp từ đầu năm đến nay.

Cụ thể, đối với thép, dù giá bán đầu ra giảm, chi phí đầu vào cũng giảm nhanh hơn, giúp HPG có thể mở rộng biên lợi nhuận gộp trong nửa cuối năm 2024 và năm 2025.

Do đó, VCI cho rằng HPG là cơ hội đầu tư với mức tăng trưởng tốt, với lãi ròng dự kiến tăng 80%/23% so cùng kỳ trong năm 2024/2025, nhờ sự phục hồi của xây dựng dân dụng và cơ sở hạ tầng trong nước cùng với kế hoạch mở rộng cho năm 2025.

Nhóm phân tích đưa ra khuyến nghị mua cho cổ phiếu HPG, giá mục tiêu là 32.100 đồng/cp.

Đối với nhựa, giá nhựa PVC vẫn ở mức thấp, giúp BMP duy trì biên lợi nhuận gộp ở mức cao kỷ lục trong năm 2024/2025.

Mặc dù doanh thu tăng trưởng chậm hơn (do có sự phụ thuộc lớn vào xây dựng dân dụng), VCI kỳ vọng lãi ròng sẽ duy trì ở mức 1.000 tỷ đồng trong năm 2024/2025 nhờ biên lợi nhuận gộp cao.

Do đó, nhóm phân tích cho rằng BMP là lựa chọn cổ phiếu phòng thủ hấp dẫn, với lợi suất cổ tức tiền mặt 12 tháng tiếp theo ở mức trên 10% và định giá hấp dẫn (P/E trung bình giai đoạn năm 2024-2025 là 9,4 lần, thấp hơn mức trung bình trước đây của công ty là 11-12 lần).

Nhóm phân tích đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu BMP, giá mục tiêu là 130.300 đồng/cp.

CTD hưởng lợi từ chiến lược đa dạng hóa

CTD đang chuyển hướng sang các dự án công nghiệp do ngành bất động sản phục hồi chậm. Trong năm tài chính 2024, 50% doanh thu của CTD đến từ xây dựng công nghiệp, tiếp theo là xây dựng dân dụng (40%) và thương mại (5%).

Trong năm tài chính 2025, VCI kỳ vọng CTD sẽ hưởng lợi từ: (1) sự phục hồi của ngành bất động sản dân dụng Việt Nam và (2) giải ngân vốn FDI tăng tốc. CTD ước tính backlog đạt 22.000 tỷ đồng (105% doanh thu năm 2024), hỗ trợ tăng trưởng doanh thu trong giai đoạn năm 2025-2026.

Triển vọng tích cực cho các nhà thầu cơ sở hạ tầng VCG và HHV

VCG và HHV nằm trong số các công ty xây dựng cơ sở hạ tầng hàng đầu, nổi bật với năng lực xây dựng mạnh và lượng backlog lớn.

Cả 2 công ty hiện đang thi công giai đoạn 2 của dự án cao tốc Bắc - Nam và sân bay Long Thành. Các dự án này, cùng với bề dày kinh nghiệm của doanh nghiệp và kế hoạch phát triển cơ sở hạ tầng giai đoạn năm 2021-2030 của Việt Nam, sẽ thúc đẩy VCG và HHV tăng trưởng mạnh hơn trong trung hạn.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

Báo cáo ngành xây dựng: Các dự án công nghiệp, cơ sở hạ tầng dẫn dắt sự phục hồi của ngành

24hmoney

Vietnam Construction and Import - Export Joint Stock Corporation

Báo cáo ngành xây dựng: Các dự án công nghiệp, cơ sở hạ tầng dẫn dắt sự phục hồi của ngành

Ngành xây dựng đóng góp 6-7% vào tăng trưởng GDP của Việt Nam trong giai đoạn 2013 - 2023, thể hiện mối tương quan cao với GDP. Ngành xây dựng của Việt Nam bao gồm 3 mảng chính: dân dụng, công nghiệp và thương mại, và cơ sở hạ tầng. Trong giai đoạn 2013-2023, xây dựng dân dụng chiếm 41% tổng giá trị xây dựng, tiếp theo là xây dựng công nghiệp & thương mại (32%) và cơ sở hạ tầng (27%).

Trong dài hạn, nền kinh tế ổn định và quá trình đô thị hóa nhanh chóng của Việt Nam sẽ tiếp tục thúc đẩy xây dựng dân dụng tăng trưởng. VCSC kỳ vọng dòng vốn FDI mạnh mẽ sẽ là động lực chính thúc đẩy xây dựng công nghiệp & thương mại trong ngắn và dài hạn. Trọng tâm phát triển cơ sở hạ tầng của Chính phủ trong giai đoạn 2021-2030 cũng được dự báo sẽ thúc đẩy ngành xây dựng trong tương lai gần và xa.

Ngành xây dựng của Việt Nam đối mặt với một số thách thức trong ngắn hạn. Ngành này vẫn còn đối mặt với một số thách thức trong ngắn hạn, bao gồm cạnh tranh gay gắt, biến động giá vật liệu xây dựng, và áp lực nợ xấu đối với các nhà thầu xây dựng dân dụng.

Các cổ phiếu VCSC đánh giá cao: HPG, BMP, CTD, VCG, và HHV.

VCSC đánh giá cao

(1) các nhà sản xuất vật liệu xây dựng (VLXD) hưởng lợi từ sự phục hồi trong nước và chi phí đầu vào thấp nhờ nhu cầu yếu từ Trung Quốc

(2) các nhà thầu tổng hợp có vốn mạnh và bề dày kinh nghiệm

(3) các nhà thầu cơ sở hạ tầng có lượng backlog lớn và/hoặc mối quan hệ mạnh để đảm bảo các hợp đồng mới. Điều này dẫn đến việc VCSC đánh giá cao BMP và HPG trong nhóm các nhà sản xuất VLXD, và CTD, VCG, và HHV trong nhóm các nhà thầu. VCSC đánh giá cao các công ty VLXD hơn các nhà thầu trong bối cảnh ngành xây dựng phục hồi, vì vị trí thượng nguồn trong chuỗi giá trị ngành cho phép các công ty VLXD ghi nhận lợi nhuận sớm trong chu kỳ xây dựng.

HPG và BMP hưởng lợi từ giá nguyên liệu đầu vào thuận lợi và nhu cầu xây dựng trong nước phục hồi. Nhu cầu yếu từ Trung Quốc đã giữ giá hàng hóa ở mức thấp từ đầu năm đến nay.

- Đối với thép, dù giá bán đầu ra giảm, chi phí đầu vào cũng giảm nhanh hơn => HPG có thể mở rộng biên lợi nhuận gộp trong nửa cuối năm 2024 và năm 2025.

- Đối với nhựa, giá nhựa PVC vẫn ở mức thấp => BMP duy trì biên lợi nhuận gộp ở mức cao kỷ lục trong năm 2024/25.

- CTD hưởng lợi từ chiến lược đa dạng hóa. CTD, một trong những nhà thầu xây dựng dân dụng hàng đầu Việt Nam, đang chuyển hướng sang các dự án công nghiệp do ngành bất động sản phục hồi chậm. Trong năm tài chính 2024, 50% doanh thu của CTD đến từ xây dựng công nghiệp, tiếp theo là xây dựng dân dụng (40%) và thương mại (5%). Trong năm tài chính 2025, VCSC kỳ vọng CTD sẽ hưởng lợi từ (1) sự phục hồi của ngành bất động sản dân dụng Việt Nam và (2) giải ngân vốn FDI tăng tốc. CTD ước tính backlog đạt 22 nghìn tỷ đồng trong năm tài chính 2025 (105% doanh thu năm 2024), hỗ trợ tăng trưởng doanh thu trong giai đoạn 2025-26.

- Triển vọng tích cực cho các nhà thầu cơ sở hạ tầng VCG và HHV. VCG và HHV nằm trong số các công ty xây dựng cơ sở hạ tầng hàng đầu, nổi bật với năng lực xây dựng mạnh và lượng backlog lớn. Cả 2 công ty hiện đang thi công Giai đoạn 2 của dự án cao tốc Bắc-Nam và sân bay Long Thành. Các dự án này, cùng với bề dày kinh nghiệm của 2 công ty và kế hoạch phát triển cơ sở hạ tầng giai đoạn 2021-2030 của Việt Nam, sẽ thúc đẩy VCG và HHV tăng trưởng mạnh hơn trong trung hạn.

Source: VCBS

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

Cổ phiếu đầu tư công bị "lãng quên"?

24hmoney

Vietnam Construction and Import - Export Joint Stock Corporation

Cổ phiếu đầu tư công bị "lãng quên"?

Không có những dấu ấn tăng trưởng mạnh mẽ, VCG thị giá một năm qua giảm 19,58%; HHV giảm 22,37%; PC1 giảm gần 6%; C4G giảm 32%...

Sau khi làm mưa làm gió thị trường năm 2023, cổ phiếu nhóm đầu tư công gần như "ngủ quên" trên thị trường suốt từ đầu năm 2024 đến nay. Không có những dấu ấn tăng trưởng mạnh mẽ, giao dịch ngày càng mờ nhạt, đơn cử như VCG thị giá một năm qua giảm 19,58%; HHV giảm 22,37%; PC1 giảm gần 6%; C4G giảm 32%...

Nguyên nhân một phần do giải ngân đầu tư công để tăng trưởng kinh tế không đạt được kỳ vọng. Theo thông tin từ Bộ Tài chính, đến ngày 30/9/2024, ước giải ngân vốn đầu tư công mới đạt 320.566 tỷ đồng, bằng 47,29% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao, thấp hơn cùng kỳ năm 2023.

Tỉ lệ giải ngân vốn đầu tư công 9 tháng không đạt kỳ vọng khiến áp lực giải ngân những tháng cuối năm rất lớn với các bộ, ngành, địa phương. Trước yêu cầu cấp thiết này, Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính vừa ban hành Công điện số 104/CĐ-TTg ngày 8.10.2024 đôn đốc đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công những tháng cuối năm 2024. Người đứng đầu Chính phủ yêu cầu các cấp, các ngành cần quyết liệt chỉ đạo, tháo gỡ khó khăn, vướng mắc để phấn đấu giải ngân vốn đầu tư công năm 2024 đạt trên 95% kế hoạch được giao.

Tuy nhiên, trong báo cáo triển vọng ngành đầu tư công mới đây, Chứng khoán KBSV cho rằng sau giai đoạn 2024 trầm lắng, lĩnh vực đầu tư công sẽ là nhóm ngành đáng theo dõi trong 2025 khi nhiều dự án trọng điểm sẽ tới thời hạn hoàn thành và nghiệm thu.

Trong đó, loạt dự án thành phần thuộc cao tốc Bắc – Nam phía Đông (giai đoạn 2) có tỷ lệ giải ngân đạt 56%, nổi bật nhất là hai dự án cao tốc Bãi Vọt – Hàm Nghi, cao tốc Vũng Áng – Bùng đạt 89%/87%.

Đối với sân bay Long Thành, UBND tỉnh Đồng Nai đã hoàn thành bàn giao, giải phóng 99% kế hoạch, tiến độ thi công gói thầu thi công nhà ga khách sân bay Long Thành ước tính đạt hơn 30%. Hiện tại, hầu hết các gói thầu đều đang được đẩy mạnh triển khai với tiến độ khả quan, theo sát mục tiêu đi vào vận hành giai đoạn 1 từ 2026 (trong kịch bản tích cực, Thủ tướng đề xuất hoàn thành các hạng mục lớn của dự án trong 2025).

"Sau giai đoạn 2024 trầm lắng, lĩnh vực đầu tư công sẽ là nhóm ngành đáng theo dõi trong 2025 khi nhiều dự án trọng điểm sẽ tới thời hạn hoàn thành và nghiệm thu đặc biệt trong bối cảnh tiến độ giải ngân các dự án trong 2024 còn chậm so với kế hoạch, các doanh nghiệp với backlog lớn, đảm bảo tiến độ triển khai, chất lượng theo yêu cầu có thể ghi nhận doanh thu lớn trong năm", KBSV kỳ vọng.

Ngoài ra, nhu cầu đường dây truyền tải điện, trạm biến áp dự báo gia tăng trong 2025/2026.

Vừa qua, đường dây 500kV mạch 3 Quảng Trạch – Phố Nối đã hoàn thành đóng điện vào hệ thống, giúp tăng 2x khả năng truyền tải điện từ miền Trung ra miền Bắc trong thời gian tới. Tuy nhiên, dựa trên số liệu cập nhật của EVN, tình trạng quá tải trên hệ thống, thiết bị truyền tải điện quốc gia vẫn ở mức cao (tỷ lệ này ở miền Bắc, miền Trung, miền Nam đạt trung bình 21%/9%/19% trong 8M2024) sẽ đòi hỏi sự cải thiện, gia tăng về đường dây truyền tải, trạm biến áp trong thời gian tới trong bối cảnh tăng trưởng nhu cầu tiêu thụ điện trong giai đoạn 2026-2030 được dự báo đạt 7%/năm.

KBSV kỳ vọng các dự án truyền tải điện sẽ được đẩy mạnh triển khai trong thời gian tới nhờ nhu cầu sử dụng cấp thiết nhằm đáp ứng nguồn điện phục vụ sinh hoạt, sản xuất trong tương lai, phù hợp kế hoạch đề ra trong Quy hoạch Điện VIII, cơ chế mua bán điện trực tiếp đã được ban hành và áp dụng trong thời gian tới sẽ kích thích nhu cầu xây dựng đường dây truyền tải từ phía tư nhân.

Trên cơ sở đó, KBSV đánh giá tích cực với triển vọng nhóm cổ phiếu đầu tư công. Với những doanh nghiệp xây dựng hạ tầng trong danh sách theo dõi của KBSV, so sánh với lịch sử, định giá PBR trung bình đang ở vùng tương đối hấp dẫn (-0.5 STD so với trung bình 5 năm) với triển vọng doanh thu, lợi nhuận tăng trưởng tốt trong giai đoạn 2025-2026 nhờ nhờ hạch toán backlog từ các dự án đầu tư công. Nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân từng phần trong thời gian tới, một số mã cổ phiếu ưa thích bao gồm VCG, LCG, HHV, PC1.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

Khi nào Vnindex ngẩng cao đầu với vùng 1300

24hmoney

Vietnam Construction and Import - Export Joint Stock Corporation

Khi nào Vnindex ngẩng cao đầu với vùng 1300

Biến động thị trường ngày 3/10/2024

Khi nào Vnindex ngẩng cao đầu với vùng 1300

Biến động thị trường ngày 3/10/2024

Thị trường biến động mạnh: Dù nhóm ngân hàng đã cố gắng giữ sắc xanh, nhưng các cổ phiếu bất động sản chìm trong sắc đỏ khiến VN-Index điều chỉnh và không thể giữ ngưỡng 1,300 điểm.

Nhóm bất động sản suy yếu: Các mã như VHM, DXG, PDR và KDH đều giảm sâu, trong đó VHM lấy đi gần 1.6 điểm của VN-Index.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng mạnh: Đặc biệt chú ý là quỹ ETF FUEVFVND được khối ngoại mua ròng với giá trị lớn, tạo động lực cho một số mã ngân hàng và thị trường nói chung.

Ngưỡng 1,300 điểm tiếp tục thách thức: Thị trường có nhiều lần test ngưỡng này nhưng thất bại do áp lực bán ra và lực cản từ các cổ phiếu trụ chính.

Mặc dù 1300 chưa vượt được, nhưng đã đến lúc gom hàng chờ đợi ngày hái quả nhóm MID CAP. Mời AC củng theo dõi tiềm năng nhóm MId Cap nhé.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

Nhận định thị trường ngày 02/10/2024: Nhóm ngân hàng bị bán mạnh

24hmoney