VN-Index sẽ tiếp tục biến động trong vùng 1.240 – 1.250 điểm trong phiên tới

MỚI

Rủi ro thủng đáy 1240 điểm, VNINDEX sẽ đi về đâu?

Kịch bản để có thể mua nhóm CP ngân hàng

Tìm kiếm các nhóm ngành vẫn đang có dòng tiền, khỏe hơn so với thị trường chung.

Nhận định các CP: HPG, NKG, DIG, PDR, MBB, STB, SSI, MSB, TPB, KBC, VGC, VGI, CTR, DCM, VHC, ANV, POW, BSI, BVS....

MỚI

Tín hiệu tăng chỉ được thiết lập lại khi VN-Index đóng cửa trên 1.265 điểm

Nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 12/11/2024.

VN-Index xuất hiện lực cầu bắt đáy về giai đoạn cuối phiên và hình thành mẫu nến rút chân, đi kèm với thanh khoản giao dịch tăng vọt, cho thấy hoạt động của lực cầu đã có sự sôi nổi hơn

Kết thúc phiên ngày 11/11, VN-Index giảm 2,24 điểm, đóng cửa tại 1.250,32 điểm. HNX-Index giảm 0,02 điểm, đóng cửa tại 226,86 điểm.

Xu hướng giao dịch trong vùng tâm lý 1.240 - 1.270 chưa có dấu hiệu kết thúc

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam - BSC)

"VN-Index giao dịch trong vùng 1.240 – 1.255 trước khi đóng cửa tại mốc 1.250,32, giảm gần 3 điểm so với hôm qua. 12/18 ngành tăng điểm, trong khi số mã giảm nhiều hơn số mã tăng, cho thấy dòng tiền có xu hướng phân hóa. Ngành Truyền thông dẫn đầu đà tăng, theo sau là ngành Tài nguyên cơ bản, Công nghệ Thông tin,… Ở chiều ngược lại, ngành Bán lẻ có phiên giao dịch không tích cực, theo sau là ngành Ô tô và phụ tùng, Dầu khí,.... Về giao dịch của khối ngoại, hôm nay khối này bán ròng trên cả hai sàn HSX và HNX. Xu hướng giao dịch trong vùng tâm lý 1.240 - 1.270 chưa có dấu hiệu kết thúc”.

Để xu hướng ngắn hạn VN-Index cải thiện thì cần vượt vùng 1.255-1.260 với khối lượng gia tăng tốt

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội - SHS)

"Xu hướng ngắn hạn VN-Index suy giảm dưới vùng kháng cự quanh 1.255 điểm - 1.260 điểm, tương ứng giá trung bình 200 phiên hiện nay, cũng như đường xu hướng giảm giá ngắn hạn nối các vùng giá cao của tháng 10-11/2024. Để xu hướng ngắn hạn VN-Index cải thiện thì cần vượt vùng kháng cự mạnh trên, với khối lượng gia tăng tốt. Xu hướng trung hạn VN-Index tăng trưởng trên vùng hỗ trợ quanh 1.250 điểm, hướng đến vùng giá 1.300 điểm. Trong đó vùng giá 1.300 điểm, vùng kháng cự rất mạnh tương vùng vùng giá cao nhất đầu từ đầu năm 2024 và đỉnh giá tháng 06-08/2022.

Trong ngắn hạn, thị trường phân hóa mạnh trong vùng giá cao nhất năm 2023. Đây là vùng giá tương đối hợp lý, mở ra các vị thế mua lướt, tích lũy. Diễn biến thị trường cũng đang thể hiện nội tại thị trường tương đối tốt với dòng tiền, thanh khoản đang gia tăng ở nhiều mã/nhóm mã như công nghệ-thông tin, bất động sản khu công nghiệp, vận tải - cảng biển, vật liệu xây dựng, các nhóm ngành xuất khẩu... Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý, có thể xem xét, chọn lọc giải ngân các mã cơ bản tốt, có quý III tăng trưởng tốt, kỳ vọng tiếp tục duy trì tăng trưởng trong cuối năm. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã cổ phiếu đầu ngành, nền tảng cơ bản tốt".

Nhiều khả năng xu hướng giao dịch dần sẽ dịch chuyển sang trạng thái cân bằng

(Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam - KBSV)

“VN-Index xuất hiện lực cầu bắt đáy về giai đoạn cuối phiên và hình thành mẫu nến rút chân, đi kèm với thanh khoản giao dịch tăng vọt, cho thấy hoạt động của lực cầu đã có sự sôi nổi hơn. Vì vậy, nhiều khả năng xu hướng giao dịch dần sẽ dịch chuyển sang trạng thái cân bằng khi có dòng tiền mua chủ động đối ứng. Tuy nhiên, với lượng cung lớn tiềm ẩn ở các vùng kháng cự trên, đà hồi phục sẽ khó có xác suất bật tăng mạnh.

Khi xu hướng ngắn hạn vẫn đang ở trạng thái trung tính, nhà đầu tư được khuyến nghị chỉ duy trì nắm giữ một vị thế an toàn và tránh các quyết định mua đuổi giá”.

Thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên thị trường có thể sẽ đi ngang

(Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam – YSVN)

“Chúng tôi cho rằng thị trường có thể sẽ quay trở lại đà tăng trong phiên kế tiếp. Đồng thời, thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên thị trường có thể sẽ đi ngang trong những phiên giao dịch tới, điểm tích cực là rủi ro ngắn hạn trên nhóm cổ phiếu Midcaps và Smallcaps tiếp tục có chiều hướng giảm dần. Ngoài ra, nếu chỉ số VN-Index hồi phục và vượt mức kháng cự 1,267 điểm trong những phiên giao dịch tới thì mô hình đảo chiều tăng có thể xác nhận. Chỉ báo tâm lý ngắn hạn tiếp tục tăng cho thấy cơ hội mua mới đang dần gia tăng, nhưng nhà đầu tư vẫn còn đang trong giai đoạn bi quan về diễn biến thị trường hiện tại.

Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức giảm. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức 40-45% danh mục ngắn hạn và mua mới với tỷ trọng thấp”.

Hiện tại, xác suất cao thị trường sẽ sideway để cân bằng lại tại vùng hỗ trợ 1.243 trước khi bước vào nhịp tăng dài hơi hơn

(Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam - VCBS)

“VN-Index kết phiên với nến Hammer nhờ lực cầu tích cực ở phiên chiều cùng sự lan tỏa của dòng tiền ở vùng hỗ trợ 1243.

Ở khung đồ thị ngày, chỉ số chung điều chỉnh về đường mây đỏ Ichimoku, cũng là vùng hỗ trợ ngắn hạn 1243 và đã có tín hiệu tham gia của lực cầu tại khu vực này, chỉ báo dòng tiền CMF hướng lên ở vùng thấp giúp củng cố cho diễn biến của thị trường. Chỉ báo RSI đang hướng xuống và MACD tiếp tục vận động ở vùng thấp thể hiện áp lực bán vẫn đang là điểm trừ của VN-Index. Với diễn biến hiện tại, xác suất cao thị trường sẽ sideway để cân bằng lại tại vùng hỗ trợ 1.243 trước khi bước vào nhịp tăng dài hơi hơn.

Ở khung đồ thị giờ, 2 chỉ báo MACD và RSI tạo đáy phân kỳ dương nhờ lực cầu xuất hiện ở phiên chiều cho thấy sự luân chuyển, lan tỏa của dòng tiền sang các nhóm ngành khác. Nếu dòng tiền duy trì được vận động dịch chuyển cùng lực cầu chủ động thì chỉ số chung sẽ sớm tiến về vận động tích lũy với đường MA20.

Chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ưu tiên chiến lược lướt sóng T+, tận dụng những nhịp rung lắc trong các phiên tiếp theo để giải ngân từng phần ở cổ phiếu có tín hiệu thu hút dòng tiền, lực cầu ổn định và đi ngược với diễn biến điều chỉnh của thị trường. Tuy nhiên cũng nên hạn chế mua đuổi cổ phiếu ở vùng giá cao hoặc chưa có tín hiệu vượt đỉnh thuyết phục. Một số nhóm ngành đáng chú ý ở thời điểm hiện tại bao gồm vận tải-cảng biển, thủy sản, công nghệ-thông tin”.

Tín hiệu tăng chỉ được thiết lập lại khi chỉ số đóng cửa trên 1.265 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Vietcap - VCSC)

“Để tiếp tục quá trình tạo đáy, VN-Index sẽ kiểm định lực cung quanh kháng cự 1.255 điểm trong phiên ngày mai. Hỗ trợ chủ đạo vẫn là vùng 1.240 điểm. Ở kịch bản tích cực, mức tiêu cực sẽ được giảm xuống nếu áp lực bán quanh kháng cự bị hấp thụ hoàn toàn và VN-Index đóng cửa tăng điểm. Tín hiệu tăng chỉ được thiết lập lại khi chỉ số đóng cửa trên 1.265 điểm. Ngược lại, đánh mất đà tăng quanh kháng cự sẽ phải kiểm định lại hỗ trợ và kéo dài giai đoạn điều chỉnh”

Dự kiến chỉ số VN-Index sẽ dao động quanh vùng 1.244 - 1.254 trong ngắn hạn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI – SSI)

“VN-Index đóng cửa tại 1.250,32 điểm, giảm -2,24 điểm (-0,18%). KLGD đạt 749 triệu đơn vị.

Về mặt kỹ thuật, VN-Index vẫn giữ được vùng hỗ trợ EMA 200 tại 1.241. Các chỉ báo kỹ thuật có sự phân hóa: RSI duy trì trung tính, trong khi ADX phát đi tín hiệu suy yếu nhưng chưa đáng ngại. Dự kiến chỉ số VN-Index sẽ dao động quanh vùng 1.244 - 1.254 trong ngắn hạn”.

MỚI

Tỷ lệ nợ xấu ngân hàng sẽ giảm mạnh trong quý 4, NIM thu hẹp

Theo SSI, trong giai đoạn đầu của sự phục hồi kinh tế, nhiều ngân hàng còn gặp khó khăn trong việc giải quyết nợ xấu cũng như tìm cách kiểm soát các khoản nợ tiềm ẩn rủi ro tín dụng.

Quý 4 thường là quý các ngân hàng mở rộng tăng trưởng tín dụng, trích lập dự phòng, và xử lý nợ xấu. Do đó, dự báo tỷ lệ nợ xấu tại các ngân hàng sẽ giảm còn 1,89% trong Q4/2024. Ước tính tăng trưởng lợi nhuận trước thuế đạt 14,5% trong Q4/2024.

SSI Research vừa cập nhật triển vọng ngành ngân hàng với điểm nhấn do cạnh tranh giữa các ngân hàng ngày càng gay gắt, NIM sẽ thu hẹp trong 3 tháng cuối năm 2024. Ước tính tăng trưởng lợi nhuận trước thuế đạt 14,5% trong Q4/2024.

Từ mức lợi nhuận thấp trong Q3/2023, lợi nhuận trước thuế Q3/2024 của các ngân hàng trong phạm vi nghiên cứu của SSI tăng 13,6% so với cùng kỳ.

Lợi nhuận trước thuế Q3/2024 giảm 5,5% so với quý trước, do NIM thu hẹp giảm 22 điểm cơ bản so với quý trước, thu nhập thuần từ phí (NFI) giảm 18,6% so với quý trước, thu nhập từ hoạt động kinh doanh ngoại hối và chứng khoán suy yếu giảm 54,4% so với quý trước, dù cho thu nhập từ nợ xấu đã xóa tăng mạnh 20,8% và dự phòng tín dụng giảm 9%. CTG là ngân hàng có mức thu nhập từ nợ đã xóa cao vượt bật với 3,9 nghìn tỷ đồng trong Q3/2024.

Tỷ lệ nợ xấu dao động quanh mức 2% tăng 6 điểm cơ bản so với quý trước. Tín hiệu tích cực từ việc suy giảm tỷ lệ hình thành nợ xấu xuống còn 1,22% trong Q3/2024 so với 2,12% trong Q2/2024. Xu hướng này được thấy tại hầu hết các ngân hàng trong phạm vi nghiên cứu, trừ MBB, OCB, TPB, và VIB. Cũng lưu ý rằng vẫn còn tồn tại một số rủi ro tín dụng tiềm ẩn liên quan đến ngành năng lượng tái tạo và bất động sản cho cả chủ đầu tư và người vay mua nhà.

Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu tại NHTM Nhà nước và NHTM Cổ phần lần lượt tăng 4 điểm cơ bản và 7 điểm cơ bản lên 1,49% và 2,59% trong Q3/2024. Tỷ lệ nợ xấu tăng tại các NHTMCP chủ yếu do nợ xấu tăng tại các ngân hàng MBB, TPB, VIB, và OCB, trong khi đó BID là nguyên ngân chính gây tỷ lệ nợ xấu tăng tại NHTMNN trong Q3/2024.

Tỷ lệ nợ xấu tăng nhẹ lên 2% trong Q3/2024 so với 1,94% trong Q2/2024. Tuy nhiên, điểm sáng là tỷ lệ hình thành nợ xấu giảm 90 điểm cơ bản so với quý trước xuống 1,22% trong Q3/2024. Cụ thể, tỷ lệ hình thành nợ xấu giảm đáng kể tại VPB -495 điểm cơ bản so với quý trước và CTG -375 điểm cơ bản so với quý trước, nhưng tăng mạnh tại MBB +469 điểm cơ bản; OCB +215 điểm cơ bản, TPB +132 điểm cơ bản và VIB +34 điểm cơ bản.

NIM thu hẹp trong Q3/2024, ngoại trừ tại STB tăng 4 điểm cơ bản so với quý trước. NIM tại các NHTM Nhà nước giảm 20 điểm cơ bản so với quý trước, trong khi NIM tại các ngân hàng tư nhân giảm mạnh hơn 28 điểm cơ bản so với quý trước.

Đáng chú ý, NIM tại các ngân hàng có dư nợ tăng mạnh ở lĩnh vực bất động sản (chủ đầu tư và mua nhà) trong Q3/2024 giảm mạnh hơn, gồm có TCB -43 điểm cơ bản so với quý trước, MBB -40 điểm cơ bản, VPB -34 điểm cơ bản và TPB -28 điểm cơ bản chủ yếu do lợi suất sinh lời trên tài sản giảm.

Ngoài ra, các ngân hàng có tăng trưởng tín dụng yếu trong Q3/2024 và/hoặc hỗ trợ nền kinh tế cũng hướng NIM tương tự, bao gồm VCB -35 điểm cơ bản, ACB -26 điểm cơ bản và BID -25 điểm cơ bản.

Nhu cầu tín dụng còn chậm và còn phân mảnh, điều này làm cho các ngân hàng phải áp dụng nhiều gói vay ưu đãi với lãi suất thấp. Ngoài ra, việc cạnh tranh gay gắt giữa các ngân hàng làm cho lãi suất cho vay khó tăng trong khi lãi suất huy động đang tăng dần.

Dự báo về kết quả kinh doanh quý 4/2024, theo SSI Research, do cạnh tranh giữa các ngân hàng ngày càng gay gắt, NIM sẽ thu hẹp trong 3 tháng cuối năm 2024. Tuy nhiên, quý 4 thường là quý các ngân hàng mở rộng tăng trưởng tín dụng, trích lập dự phòng, và xử lý nợ xấu. Do đó, dự báo tỷ lệ nợ xấu tại các ngân hàng sẽ giảm còn 1,89% trong Q4/2024. Ước tính tăng trưởng lợi nhuận trước thuế đạt 14,5% trong Q4/2024.

Về triển vọng cổ phiếu, theo SSI, trong giai đoạn đầu của sự phục hồi kinh tế, nhiều ngân hàng còn gặp khó khăn trong việc giải quyết nợ xấu cũng như tìm cách kiểm soát các khoản nợ tiềm ẩn rủi ro tín dụng. Các ngân hàng có chất lượng tài sản tốt sẽ có nhiều dư địa giảm chi phí dự phòng cụ thể là vào năm 2025. Ngoài ra, SSI ưu tiên những ngân hàng có lợi thế cạnh tranh về chi phí vốn sẽ giúp họ có nhiều cơ hội để duy trì NIM và gia tăng thị phần trong bối cảnh nhu cầu tín dụng dần phục hồi.

Do đó, các lựa chọn hàng đầu bao gồm: ACB, VCB, CTG và BID. Những ngân hàng này hội tụ đủ 2 yếu tố quan trọng là chất lượng tài sản tốt và chi phí vốn thấp.

Ngoài ra, sự phục hồi của thị trường bất động sản miền Bắc sẽ phần nào cải thiện tâm lý và lòng tin của nhà đầu tư vào thị trường bất động sản. Điều này sẽ dần lan tỏa vào thị trường miền Nam trong thời gian tới. Trong trường hợp thị trường bất động sản phục hồi nhanh hơn dự kiến và các vấn đề pháp lý được giải quyết trong năm 2025, những ngân hàng có mối quan hệ chặt chẽ với nhiều chủ đầu tư bất động sản sẽ được hưởng lợi. Do đó, danh sách theo dõi sẽ có TCB, VCB và MBB.

MỚI

3 nhóm cổ phiếu có thể hưởng lợi từ chính sách thương mại mới của Mỹ

Báo cáo chiến lược mới đây, SSI Research đã chỉ ra 3 nhóm cổ phiếu có thể hưởng lợi từ chính sách thương mại mới của Mỹ

Trước bối cảnh thị trường có thể biến động trong ngắn hạn, nhà đầu tư được khuyến nghị tận dụng cơ hội để mua vào các cổ phiếu tiềm năng với giá hợp lý để xây dựng danh mục đầu tư dài hạn.

SSI cho rằng nhà đầu tư nên ưu tiên các doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng mạnh và bền vững, vì đây được kỳ vọng là yếu tố chính dẫn dắt giá cổ phiếu trong năm 2024 và 2025.

Cụ thể, Dệt may, Thủy sản (cá tra), Cảng & Vận tải biển là các ngành có thể hưởng lợi từ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng và chính sách thương mại mới của Mỹ.

Cùng với các biến động chính sách từ Mỹ, SSI lưu ý lãi suất và biến động tỷ giá trong nước là 2 yếu tố vĩ mô cần được theo dõi chặt chẽ trong quá trình quản lý rủi ro.

MỚI

21.200 tỷ đồng rút khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam qua các quỹ ETF sau 10 tháng đầu năm, điều gì đang diễn ra?

Trong 10 tháng năm 2024, dòng tiền vào các tài sản tài chính duy trì nhịp độ vào ròng tích cực, với giá trị đạt 512 tỷ USD cho Quỹ cổ phiếu, 560 tỷ USD cho Quỹ trái phiếu và 726 tỷ USD cho Quỹ thị trường tiền tệ.

Theo SSI Research, mặc dù các quỹ ETF ngoại vẫn duy trì trạng thái rút ròng, nhiều ETF nội đã có tín hiệu tích cực hơn giúp cân bằng lại dòng vốn ETF vào thị trường Việt Nam.

Trong báo cáo mới cập nhật, Chứng khoán SSI đánh giá dòng vốn đầu tư toàn cầu ghi nhận trạng thái tích cực từ các tài sản chính rủi ro trong tháng 10.

Kịch bản chiến thắng của cựu tổng thống D.Trump chiếm ưu thế xuyên suốt tháng 10 giúp các nhà đầu tư đẩy mạnh phân bổ tỷ trọng vào các quỹ cổ phiếu để có thể hưởng lợi sau bầu cử.

Tiếp diễn xu hướng trong nửa cuối tháng 9, dòng tiền vào các quỹ cổ phiếu ghi nhận vào ròng 85 tỷ USD, tăng 58% so với tháng 9 trong đó sự bứt phá đến từ thị trường phát triển, trong đó chủ yếu đến từ thị trường Mỹ.

Bên cạnh đó, rủi ro về lạm phát và khả năng chi tiêu ngân sách cao hơn giúp dòng tiền vẫn duy trì cường độ vào ròng ổn định vào các quỹ trái phiếu, với khối lượng là 80 tỷ USD, chủ yếu từ thị trường phát triển.

Tính chung trong 10 tháng năm 2024, dòng tiền vào các tài sản tài chính duy trì nhịp độ vào ròng tích cực, với giá trị đạt 512 tỷ USD cho Quỹ cổ phiếu, 560 tỷ USD cho Quỹ trái phiếu và 726 tỷ USD cho Quỹ thị trường tiền tệ.

SSI Research cho biết, tỷ trọng phân bổ vào các tài sản rủi ro hơn có thể sẽ được duy trì trong những tháng còn lại của năm, khi yếu tố mùa vụ (biến động trên thị trường cổ phiếu thường thấp hơn trong giai đoạn cuối năm) kết hợp với viêc Fed có động thái cắt giảm lãi suất mạnh mẽ và đặc biệt sau khi kết quả bầu cử Mỹ được công bố.

Dòng vốn vào quỹ cổ phiếu tại thị trường phát triển bứt phá

Về dòng tiền đầu tư vào quỹ cổ phiếu trong tháng 10, dòng vốn vào thị trường phát triển bứt phá (+59,8 tỷ USD) trong khi thị trường đang phát triển đi ngang (+25,6 tỷ USD).

Lũy kế 10 tháng, dòng vốn giải ngân 361 tỷ USD vào quỹ thị trường phát triển, trong đó thị trường Mỹ tiếp tục thu hút dòng tiền (+54,1 tỷ USD và 305 tỷ USD cho 10 tháng). Độ rộng thị trường thu hẹp và nhóm công nghệ quay trở lại thu hút dòng tiền khi nhà đầu tư cá nhân đẩy mạnh việc giải ngân.

Trong khi đó, dòng vốn vào thị trường đang phát triển duy trì vào ròng 25,6 tỷ USD trong tháng 10 – tương đương với tháng 9, chủ yếu nhờ thị trường Trung Quốc (+27,7 tỷ USD). Gói kích thích kinh tế được đưa ra giúp khối ngoại quay trở lại mua ròng chứng khoản Trung Quốc lần đầu tiên kể từ đầu năm ngoái. Ngược lại, đồng USD mạnh hơn và sức hút của Trung Quốc khiến dòng tiền rút ròng ra các thị trường còn lại, đặc biệt là Ấn Độ (-208 triệu USD) ghi nhận tháng rút ròng đầu tiên sau 18 tháng.

Nhóm phân tích đánh giá sức hấp dẫn đối với thị trường Mỹ được kỳ vọng ít nhất sẽ duy trì trong vòng 2 tháng sau bầu cử kết hợp với gói kích thích kinh tế của Trung Quốc và khiến cho sức hút tới các thị trường đang phát triển khác sẽ kém tích cực hơn.

Tuy nhiên, điểm đáng lưu ý là tỷ trọng phân bổ cổ phiếu của KHTC và KHCN ở Mỹ đều đang cao hơn mức trung bình dài hạn tiềm ẩn rủi ro đảo chiều ở thị trường Mỹ trong khi điểm sáng sẽ đến từ các thị trường đang phát triển có câu chuyện riêng biệt và định giá hấp dẫn, với kỳ vọng dòng tiền có thể sớm quay trở lại trong năm 2025.

Các quỹ ETF duy trì rút ròng tháng thứ 10 liên tiếp

Về dòng tiền ETF, các quỹ ETF tiếp tục thu hẹp quy mô rút vốn trong tháng 10, với giá trị rút ròng chỉ -300 tỷ đồng, thấp nhất kể từ đầu năm nay và phản ánh giao dịch khá cân bằng của các quỹ ETF.

Dù vậy, đây vẫn là tháng rút ròng thứ 10 liên tiếp và nâng giá trị rút ròng từ đầu năm lên -21,2 nghìn tỷ đồng, tương đương -28% tổng tài sản vào cuối năm 2023, đưa tổng tài sản các quỹ ETF về 58,7 nghìn tỷ đồng.

Trong đó, áp lực rút vốn vẫn tập trung nhiều nhất ở quỹ Fubon (-246 tỷ), tuy nhiên quy mô rút vốn của quỹ đã giảm đáng kể so với 5 tháng liền trước. Ngược lại, các quỹ Xtrackers FTSE Vietnam ETF (-199 tỷ) và SSIAM VNFIN Lead (-141 tỷ) cùng đẩy mạnh rút ròng, quỹ VanEck duy trì cường độ rút với giá trị -92 tỷ đồng trong tháng này.

Ở chiều ngược lại, quỹ DCVFM VNDiamond tiếp tục ghi nhận xu hướng dòng vốn tích cực với tháng thứ 2 liên tiếp vào ròng với giá trị tăng lên +368 tỷ đồng. Bên cạnh đó, quỹ KIM Growth VN30 (+82 tỷ) duy trì dòng vốn vào tích cực, trong khi quỹ DCVFM VN30 đảo chiều vào ròng nhẹ +18 tỷ đồng sau 2 tháng rút vốn liên tiếp.

"Mặc dù các quỹ ETF ngoại vẫn duy trì trạng thái rút ròng, nhiều ETF nội đã có tín hiệu tích cực hơn giúp cân bằng lại dòng vốn ETF vào thị trường Việt Nam. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn có cái nhìn thận trọng đối với dòng vốn ETF và chỉ kỳ vọng dòng tiền có thể sẽ tích cực hơn trong năm 2025", báo cáo nêu rõ.

Các quỹ chủ động kỳ vọng sẽ phân bổ tỷ trọng rõ nét hơn trong năm 2025

Trái với tín hiệu khả quan trong tháng 9, các quỹ chủ động đẩy mạnh rút ròng trong tháng 10 với tổng số giá trị lên đến 2,7 nghìn tỷ đồng, đến từ cả quỹ chủ động chỉ đầu tư vào Việt Nam hay nhóm quỹ đa quốc gia, ngoại trừ nhóm quỹ ở Thái Lan. Xu hướng trên cũng tương đồng với trạng thái mua/bán ròng của khối ngoại trên thị trường, khi khối ngoại bán ròng 4,4 nghìn tỷ đồng trên kênh khớp lệnh trên sàn HOSE.

Theo SSI Research, áp lực về tỷ giá cũng như sức hấp dẫn của các thị trường đang phát triển giảm nhiệt là một trong những lý do khiến dòng tiền của quỹ đầu tư vào thị trường cổ phiếu Việt Nam kém tích cực trong tháng 10 hay xuyên suốt năm 2024.

Trong ngày đầu tháng 11, việc triển khai Thông tư 68 liên quan đến nhà đầu tư tổ chức nước ngoài có thể giao dịch mua cổ phiếu không yêu cầu có đủ tiền đã được thực hiện và đã có một số lượng nhỏ các giao dịch được thực hiện. Với sự hỗ trợ của Thông tư 68, kết hợp với việc sửa đổi Luật chứng khoán, SSI kỳ vọng các quỹ chủ động sẽ có xu hướng phân bổ tỷ trọng rõ nét vào Việt Nam hơn trong năm 2025.

MỚI

SSI: Thị trường chứng khoán tháng 11 khả năng vẫn còn biến động

Mặc dù thị trường có thể biến động trong ngắn hạn nhưng SSI cho rằng đây cũng là cơ hội để mua vào các cổ phiếu tiềm năng với giá hợp lý để xây dựng danh mục đầu tư dài hạn.

Trong báo cáo triển vọng thị trường chứng khoán tháng 11 vừa phát hành, SSI cho biết, trong tháng 10 thị trường có thêm lần nữa kiểm định ngưỡng cản 1.300 không thành công và đảo chiều. Chỉ số VN-Index gần như đi xuống xuyên suốt tháng và mất 1,8% điểm số so với tháng trước, về ngưỡng 1.264,5 điểm vào ngày 31/10.

Các yếu tố cản trở thị trường đi lên các vùng điểm số cao hơn bao gồm rủi ro biến động địa chinh trị thế giới, tỷ giá biến động trong ngắn hạn trong khi mùa kết quả kinh doanh quý 3/2024 dù tiếp tục phục hồi như kỳ vọng nhưng không quá nhiều đột biến.

Khối ngoại quay lại bán ròng 9.800 tỷ đồng trên HoSE, bao gồm 7.000 tỷ đồng thực hiện qua kênh thỏa thuận (chủ yếu ghi nhận tại VIB, MSN với giá trị tương ứng 5.400 tỷ đồng và 1.200 tỷ đồng). Lũy kế 10 tháng đầu năm, giá trị rút ròng nới rộng lên con số 76.000 tỷ đồng. Quan sát giao dịch khối ngoại, SSI nhận thấy việc bán ròng diễn ra đều đặn hơn kể từ giữa tháng do thu hẹp giá trị mua vào - khởi đầu giai đoạn điều chỉnh của chỉ số. Điều này phần nào cho thấy lo ngại của nhà đầu tư nước ngoài trước biến động tỷ giá và tái cơ cấu danh mục trước khi bầu cử tại Mỹ diễn ra.

Giá trị giao dịch trung bình sàn HoSE trong tháng 10 đạt 16.000 tỷ đồng, tương đương tháng trước. Đây vẫn là mức thanh khoản thấp so với bình quân từ đầu năm 17.300 tỷ đồng. Theo SSI, dòng tiền thiếu hụt giữa bối cảnh lực nâng đỡ của nhà đầu tư cá nhân trong nước trở nên hạn chế khi phải hấp thụ lượng lớn cung bán ra từ khối ngoại. Tính chung, nhóm nhà đầu tư cá nhân trong nước đã mua ròng tổng cộng 4.100 tỷ đồng trong tháng 10 và hơn 71.000 tỷ đồng kể từ đầu năm.

Định giá P/E ước tính 1 năm của VN-Index giảm nhẹ. Nguồn: SSI

Các yếu tố tích cực hỗ trợ thị trường

Thị trường trong tháng 11, đơn vị phân tích nhận định khả năng vẫn còn biến động, do ảnh hưởng từ các yếu tố bên ngoài như bầu cử Tổng thống Mỹ hay khả năng can thiệp của Ngân hàng Nhà nước để giảm áp lực tỷ giá. Tuy nhiên, một số yếu tố chính có thể được xem là yếu tố tích cực hỗ trợ cho thị trường giai đoạn tới gồm:

Định giá ước tính một năm của VN-Index giảm nhẹ từ xuống còn 11,9 lần vào cuối tháng 10, từ mức 12,1 lần ở đầu tháng. Điều này cho thấy thị trường chịu áp lực giảm giá và chưa phản ánh nhiều chuyển biến tích cực của kết quả quý 3.

Tăng trưởng lợi nhuận quý 3 tiếp tục mở rộng sang nhiều nhóm ngành, với nhiều ngành đạt mức tăng trưởng cao trên 30%.

Thông tư 68 cùng với việc sửa đổi Luật chứng khoán đưa tới kỳ vọng các quỹ đầu tư nước ngoài có thể cân nhắc tăng tỷ trọng vào Việt Nam.

Mặc dù thị trường có thể biến động trong ngắn hạn nhưng SSI cho rằng đây cũng là cơ hội để mua vào các cổ phiếu tiềm năng với giá hợp lý để xây dựng danh mục đầu tư dài hạn. Đơn vị phân tích khuyến nghị nhà đầu tư tập trung vào các công ty có lợi nhuận tăng trưởng mạnh và bền vững, vì đây được kỳ vọng là yếu tố chính dẫn dắt giá cổ phiếu trong năm 2024 và 2025.

Dệt may, thủy sản (cá tra), cảng và vận tải biển là các ngành SSI đánh giá có thể hưởng lợi từ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng và chính sách thương mại mới của Mỹ.

Tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường so với cùng kỳ. Nguồn: SSI

Về kết quả kinh doanh quý 3/2024, SSI cho biết, tổng lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ (của 1.132 doanh nghiệp niêm yết) trong quý 3/2024 tăng 19,4% so với cùng kỳ (so với mức tăng 11,9% và 11,5% trong quý 1 và quý 2/2024). Mức tăng luỹ kế 9 tháng là 14,5%, so với cùng kỳ năm 2023.

Xu hướng phục hồi lợi nhuận lan tỏa ở nhiều lĩnh vực, với nhiều ngành đạt mức tăng trưởng cao trên 30% so với cùng kỳ như bán lẻ (tăng 236%), truyền thông (tăng 100%), hóa chất (tăng 72%), hàng cá nhân và gia dụng (tăng 53%), bất động sản (tăng 45%). Nhiều ngành đạt mức tăng trên 15% như ngân hàng, công nghệ thông tin, thực phẩm & đồ uống, xây dựng, tài nguyên. Ngược lại, dầu khí là ngành duy nhất ghi nhận lỗ.

Nếu so với quý trước, xu hướng phục hồi lợi nhuận có phần chậm lại ở nhóm ngân hàng và các doanh nghiệp còn lại, bù lại ngành bất động sản bất ngờ tăng mạnh đạt mức lợi nhuận cao nhất kể từ quý 4/2022. Kết quả này chủ yếu nhờ các khoản thu nhập tài chính của VIC và NVL. Nếu không tính hai doanh nghiệp này, lợi nhuận các doanh nghiệp còn lại trong ngành tiếp tục ghi nhận tăng trưởng âm.