رابطة

قد يكون الذهب والفضة على أهبة الاستعداد للتعافي مع إظهار عائدات السندات الأميركية علامات على التماسك بعد ارتفاعها السريع. ومع التقويم الاقتصادي الهادئ وتخفيضات أسعار الفائدة القليلة التي يفرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن سقف العائدات في الأمد القريب قد يحول الزخم لصالح المعادن النفيسة.

ومن المتوقع أن تعمل البنوك على تقليص إصداراتها بشكل مستدام في العام المقبل على خلفية انخفاض أحجام الإصدارات بشكل عام.

وقد دفعت إعادة انتخاب ترامب والتوقعات الاقتصادية المرنة لعام 2025 العائدات السيادية إلى الارتفاع، حيث اختبر العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات مستوى مقاومة عند 4.4%. وقد يؤدي النمو الأقوى من المتوقع إلى إبقاء العائدات مرتفعة ومتقلبة.

وتشهد عائدات سندات الخزانة الأميركية طويلة الأجل، وخاصة سندات الثلاثين عاما والعشر سنوات، ارتفاعا حادا استجابة لتوقعات السياسات التضخمية في عهد ترامب، مثل التخفيضات الضريبية وزيادة الإنفاق. وقد أدى هذا إلى انحدار واضح في منحنى العائد.

في ظل حالتنا الأساسية المتمثلة في الهبوط الناعم، من المرجح أن تتجه أسعار الفائدة القصيرة الأجل نحو الانخفاض في ظل انخفاض أسعار الفائدة الرسمية، وهو ما يقلل من جاذبية الأدوات الشبيهة بالنقد.

ارتفعت عائدات السندات الحكومية البريطانية إلى أعلى مستوياتها في عام واحد مع تصاعد المخاوف المالية في المملكة المتحدة، في حين عانت الأسهم من موجة بيع كبيرة بقيادة شركات التكنولوجيا يوم الخميس. واليوم، يعد تقرير سوق العمل في الولايات المتحدة لشهر أكتوبر/تشرين الأول الحدث الأبرز في التقويم.

ومن المتوقع أيضًا أن ترتفع مبيعات سندات الشركات في عام 2025، وفقًا لتقرير جولدمان ساكس للخدمات المصرفية العالمية والأسواق.

ورغم أن "صفقة ترامب" قد تكون سلبية لفترة طويلة بسبب ارتفاع التضخم وتباطؤ خفض أسعار الفائدة، فإنها قد تفيد الدولار وسندات الشركات، وخاصة في القطاعات الداعمة للنمو مثل الطاقة والتمويل.

يقوم فريق إنشاء المحفظة والاستراتيجية بمقارنة صناديق الاستثمار المتداولة النشطة وصناديق الاستثمار المشتركة، مع تسليط الضوء على فوائد كل منهما وتحديد الأسئلة الرئيسية التي يجب على المستثمرين طرحها.