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Risk Warning on Trading HK Stocks
Despite Hong Kong's robust legal and regulatory framework, its stock market still faces unique risks and challenges, such as currency fluctuations due to the Hong Kong dollar's peg to the US dollar and the impact of mainland China's policy changes and economic conditions on Hong Kong stocks.
HK Stock Trading Fees and Taxation
Trading costs in the Hong Kong stock market include transaction fees, stamp duty, settlement charges, and currency conversion fees for foreign investors. Additionally, taxes may apply based on local regulations.
HK Non-Essential Consumer Goods Industry
The Hong Kong stock market encompasses non-essential consumption sectors like automotive, education, tourism, catering, and apparel. Of the 643 listed companies, 35% are mainland Chinese, making up 65% of the total market capitalization. Thus, it's heavily influenced by the Chinese economy.
HK Real Estate Industry
In recent years, the real estate and construction sector's share in the Hong Kong stock index has notably decreased. Nevertheless, as of 2022, it retains around 10% market share, covering real estate development, construction engineering, investment, and property management.
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Análisis de las normas de contratación pública del Reino Unido tras el Brexit
Resumen:
Para que el sector público invierta de forma inteligente, debe contar con procesos de contratación que permitan encontrar y ofrecer una buena relación calidad-precio. La nueva Ley de Contratación Pública post-Brexit de 2023 es importante para lograrlo.
¿Qué es la contratación pública?
Las compras del sector público son simplemente la forma en que el sector público decide cómo gastar el dinero y con quién gastarlo. Por ejemplo, supongamos que un departamento gubernamental necesita deshacerse de sus desechos comerciales. El departamento de compras analizaría si eso se puede hacer internamente o se debe contratar a un tercero, la duración adecuada del contrato, si es posible agregar el servicio a otros servicios, quién debería ser el proveedor y, lo más importante, cómo elegir y evaluar al proveedor.
La contratación pública está más regulada que la privada porque, en última instancia, se gasta dinero de los contribuyentes y quienes tienen la responsabilidad de gastarlo deben garantizar que se aproveche al máximo el dinero invertido y que se gaste de manera justa y transparente. Pensemos en el clamor que se genera cuando un ministro de un gobierno decide conceder un contrato a uno de sus amigos cercanos. Existe una sensación de injusticia, ya que otros proveedores no tienen el mismo nivel de acceso, incluso si pudieran proporcionar un servicio mejor y más barato. Las normas de contratación pública tienen por objeto poner fin a esto.
En términos generales, lo hacen de varias maneras, siguiendo ciertos principios.
En primer lugar, los contratos gubernamentales deben ofrecer una buena relación calidad-precio y seleccionar la “oferta más ventajosa”. Este término tiene mucho sentido. Básicamente, significa obtener lo máximo por la menor cantidad de dinero. Curiosamente, el término solía ser “oferta económicamente más ventajosa”, pero en la legislación más reciente se ha eliminado la parte económica. Esto es para enfatizar los aspectos menos económicos de la ejecución del contrato, como el valor social, la sostenibilidad y el suministro local. Básicamente, el “valor” en “relación calidad-precio” tiene un amplio alcance de interpretación.
En segundo lugar, las licitaciones gubernamentales deben ser abiertas y accesibles. Los proveedores deben poder presentar ofertas para la obra si así lo desean. Si esto no es posible, se debe justificar con claridad y documentar por qué no lo es.
En tercer lugar, las licitaciones públicas deben ser justas y transparentes. No se debe dar a los proveedores ventajas o desventajas injustas. La nueva ley indica que las autoridades contratantes deben tener en cuenta a las PYME y garantizar que se eliminen los obstáculos a la participación. Debe haber igualdad de oportunidades.
¿Cuáles son los grandes problemas en el centro de la contratación pública?
En el corazón de las contrataciones públicas existe una tensión entre la eficiencia y la equidad. Tras arduos procesos de contratación, la publicación de avisos y los períodos de espera reglamentarios pueden hacer que un proceso sencillo sea muy largo, complicado y costoso. Para compensar esto, existe un cierto grado de proporcionalidad: las contrataciones por debajo de un cierto umbral de valor suelen estar exentas de ciertas normas, y estos umbrales cambian dependiendo de si se trata de un organismo del gobierno central o de un organismo ligeramente más alejado. Pero, aun así, ¿están fijados estos valores en los niveles adecuados?
Las normas de contratación pública también pueden sofocar la capacidad de los gobiernos para lograr una buena relación calidad-precio. Por ejemplo, en aras de la equidad y la transparencia, en muchos procedimientos las autoridades contratantes no pueden negociar una vez recibida una oferta; lo máximo que pueden hacer es “aclarar” ciertos puntos con el proveedor. En teoría, esto tiene como objetivo garantizar que los proveedores reciban un trato justo, ya que la negociación abre la posibilidad de que se conceda una ventaja injusta y se proporcione información a un proveedor y no a los demás. Sin embargo, se trata de un enfoque bastante despiadado que puede limitar la flexibilidad e impedir un diálogo constructivo y de valor añadido entre el comprador y el proveedor.
Otro punto importante a considerar es el poder de mercado de los compradores del sector público en relación con los proveedores del sector privado. Si sólo una empresa puede proporcionar un determinado bien a múltiples compradores diferentes, esa empresa tiene un inmenso poder monopolístico. Sin embargo, si sólo hay un comprador para múltiples proveedores que compiten, los papeles se invierten y el comprador tiene poder monopsonístico. El consumo y la inversión del gobierno en el Reino Unido ascienden a alrededor del 25 por ciento del PIB, lo que sugiere que deberían tener un poder monopsonístico bastante alto. Las normas de contratación pública ayudan a gestionar esta relación con los proveedores y a garantizar que no se abuse de ese poder.
Sin embargo, ¿es correcto este equilibrio? Los proveedores pueden impugnar las adjudicaciones gubernamentales si consideran que un proceso no se ha seguido correctamente. Si la impugnación tiene éxito, las licitaciones en curso se suspenden a la espera de una investigación y los contratos vigentes pueden considerarse “ineficaces”, lo que significa que el contrato deja de estar en vigor. Impugnar una decisión de contratación puede ser una estrategia de bajo costo y alta recompensa, especialmente cuando los proveedores que pierden las licitaciones intentan obtener otra oportunidad. Esto puede retrasar los proyectos de inversión del sector público, enredándolos en costosos procedimientos judiciales antes de que finalmente puedan prestar servicios al gobierno.
Además, es increíblemente difícil excluir a los proveedores que han prestado un servicio de mala calidad en el pasado. La mayoría de las licitaciones deben estar abiertas a todos, evaluarse a ciegas y evaluarse únicamente sobre la base de lo que se incluye en la oferta. Si tienes conocimiento personal o histórico de un proveedor, no puedes utilizarlo como medio de evaluación y exclusión.
También es importante señalar que muchas grandes empresas del sector privado también tienen departamentos de compras y cuentan con prácticas de compras establecidas, no porque deban seguir principios de transparencia y equidad, sino porque es una actividad que agrega valor y puede ayudar a reducir costos. Licitar a múltiples proveedores y no otorgar contratos a amigos es simplemente una buena práctica cuando se busca obtener ganancias. Esto plantea la pregunta: ¿son necesarias regulaciones estrictas o se debe confiar en que los profesionales de las compras del sector público hagan lo que se debe hacer?
¿Cuál es la historia del derecho de contrataciones y cuáles son las nuevas reglas?
Cuando el Reino Unido formaba parte de la Unión Europea, tenía que seguir las normas de contratación pública de la UE. El Reglamento de Contratos Públicos de 2015 consagró la legislación de la UE en la legislación del Reino Unido. Una vez que el Reino Unido abandonó la UE, ya no tenía que seguir el mandato de la UE, pero seguía estando sujeto a la ley de 2015, por lo que, en esencia, no ha cambiado mucho desde que abandonó la UE. Sin embargo, la Ley de Contratación Pública de 2023 actualiza la antigua legislación y no tiene que seguir las prescripciones de la UE. A continuación, se presentan algunas de las principales novedades.
En primer lugar, la ley simplifica mucho los procedimientos. En lugar de tener múltiples tipos de procedimiento entre los que elegir (abierto, restringido, competitivo con diálogo, procedimiento competitivo con negociación, asociaciones públicas para la innovación, etc.), los poderes adjudicadores pueden elegir entre procedimientos “abiertos” y “competitivos flexibles”. El nuevo procedimiento competitivo permite a los poderes adjudicadores diseñar procedimientos que incluyan negociaciones y diálogos con los proveedores. A primera vista, esto parecería ser un muy buen paso en la dirección correcta, proporcionando a los profesionales de la contratación las herramientas para diseñar licitaciones que puedan aprovechar el poder de mercado para lograr una buena relación calidad-precio. Sin embargo, que esto resulte de esta manera es otra cuestión. Si la justificación para utilizar el procedimiento competitivo es demasiado difícil de lograr, o el uso real de uno es demasiado complicado para hacerlo en la práctica excepto para los contratos más grandes, los profesionales de la contratación pueden no ser capaces de aprovechar al máximo el procedimiento. De hecho, los procedimientos competitivos con negociación estaban técnicamente permitidos por la legislación de la UE, pero su uso era muy esporádico. Simplemente es mucho más fácil realizar una licitación abierta, donde el papeleo es más ligero y los riesgos de impugnación son menores.
La ley también facilita un mayor acceso a los proveedores, especialmente a las pequeñas y medianas empresas, mediante la creación de una plataforma de contratación centralizada en la que se publicarán todas las ofertas y la eliminación de obstáculos como la necesidad de proporcionar seguros y contabilidad en las etapas de licitación. Esto es ciertamente algo bueno para las PYME, que tendrían un mejor acceso a los lucrativos contratos del sector público. Sin embargo, esto puede significar que los proveedores locales más caros ganen frente a las multinacionales más baratas.
En cuanto a los principios, ha habido muy pocos cambios. Los nuevos principios son “ofrecer una buena relación calidad-precio, maximizar el beneficio público, la transparencia y actuar con integridad”. En la práctica, esto significa que las autoridades contratantes deben adoptar medidas, como asumir responsabilidades específicas en términos de identificar y abordar los conflictos de intereses, o publicar una lista de contrataciones que cubra los requisitos de los próximos 12 meses. Esto podría ser muy beneficioso para los proveedores, que pueden planificar sus inversiones con antelación en previsión de trabajos futuros. Sin embargo, supondrá mucho papeleo adicional para los departamentos de contratación, que consumirá mano de obra que podría emplearse mejor en otras tareas. La ley también contempla una Declaración de Política Nacional de Contratación, que será emitida por el gobierno para establecer lo que las autoridades contratantes deben tener en cuenta en sus contrataciones. Esto proporciona una forma flexible de incorporar valores cambiantes en los procesos de licitación, en función de las prioridades del gobierno de turno.
La ley también introduce disposiciones de exclusión e inhabilitación, lo que significa que los proveedores pueden ser excluidos de una licitación debido a “mala conducta grave [o] desempeño inaceptablemente deficiente”. Esto será muy positivo. Los proveedores tendrán un incentivo para evitar la mala conducta y la mala prestación de servicios sabiendo que pueden terminar perdiendo muchos más negocios en el futuro.
En cuanto a las vías de recurso, cualquier reclamación durante el período de suspensión de la adjudicación del contrato dará lugar a la suspensión automática de la contratación. Esto no es tan positivo, ya que hace que sea mucho más fácil para los proveedores detener los proyectos antes incluso de que comiencen, dejando al poder adjudicador en el limbo.
En resumen, en teoría hay algunas medidas buenas, pero la ejecución real de la ley determinará si esto es beneficioso en última instancia. La ley se convirtió en ley en 2023, pero no estaba previsto que entrara en vigor hasta octubre de 2024. Ahora se ha pospuesto hasta febrero de 2025, por lo que pasará un tiempo antes de que veamos los efectos completos del cambio.
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