Fuente: Euronews

Las incertidumbres políticas que asolaban a Corea se han aliviado un poco tras la aprobación de una moción de destitución contra el presidente Yoon Suk Yeol en la Asamblea Nacional por su fallida imposición de la ley marcial. Sin embargo, persisten las preocupaciones sobre la volatilidad económica.

Existe un consenso creciente de que el pronóstico de crecimiento del país para el próximo año, ya rebajado debido a las incertidumbres en torno a la influencia de las políticas del expresidente estadounidense Donald Trump tras su regreso a la Casa Blanca, podría caer aún más al rango del 1 por ciento debido al impacto de la crisis del juicio político.

El gobierno prometió una gestión estatal estable después de que se aprobara la moción de impeachment contra Yoon el sábado, enfatizando que el impacto económico durante las crisis de impeachment anteriores —cuando la Asamblea aprobó mociones contra los expresidentes Roh Moo-hyun en 2004 y Park Geun-hye en 2016— fue limitado.

Sin embargo, en las dos crisis de impeachment anteriores, el impacto negativo de la agitación política sobre la economía se vio mitigado en gran medida porque las políticas económicas siguieron aplicándose de manera independiente. Además, los factores externos desempeñaron un papel importante en el apoyo al crecimiento económico: la rápida expansión de China en 2004 y un próspero mercado mundial de semiconductores en 2016 proporcionaron fuertes vientos de cola que ayudaron a impulsar las exportaciones y sostener el impulso del crecimiento económico de Corea.

Esta vez, sin embargo, la situación es diferente.

Los miembros actuales del gabinete, entre ellos el primer ministro Han Duck-soo y el ministro de Finanzas Choi Sang-mok, enfrentan críticas por no haber impedido el plan de ley marcial del presidente a pesar de tener conocimiento previo del mismo. Esto ha empañado su liderazgo y debilitado el impulso para avanzar en políticas económicas cruciales.

A los desafíos se suman el deterioro de las condiciones comerciales, como las políticas de aranceles elevados previstas bajo la administración entrante de Donald Trump y la desaceleración del crecimiento de China.

Esto está llevando a predecir que las ondas de choque del impeachment de Yoon, combinadas con la caída prolongada de la demanda interna y otros factores internos y externos, podrían ser mayores de lo esperado.

El presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, hace un gesto a los asistentes al partido de fútbol entre el Ejército y la Marina en Maryland, el sábado. Reuters-Yonhap

El principal obstáculo al que se enfrentan actualmente los mercados financieros y cambiarios de Corea es la debilidad del won frente al dólar estadounidense, que se sitúa en torno a los 1.400 frente al billete verde. Tras la victoria electoral de Trump, se espera que la tendencia al alza del dólar continúe, y la mayoría de los pronósticos predicen que el tipo de cambio se mantendrá en ese rango durante la primera mitad del año próximo.

Una depreciación del won eleva los precios de importación, lo que puede desencadenar un círculo vicioso de alta inflación y tasas de interés elevadas.

Dada la baja tasa de autosuficiencia alimentaria de Corea y su dependencia de materias primas importadas, como harina y queso, el aumento de los precios de estos productos podría suponer una presión adicional sobre los gastos de los hogares.

Esto hace que sea cada vez más difícil para el Banco de Corea (BOK), que prioriza la estabilidad de precios, implementar un nuevo recorte de tasas para estimular la economía.

La situación actual aumenta la probabilidad de que el pronóstico de crecimiento del país, ya rebajado y afectado por el regreso de Trump al poder, pueda disminuir aún más.

Incluso antes del fiasco de la ley marcial, las previsiones de crecimiento de Corea realizadas por las principales instituciones de investigación ya habían sido revisadas a la baja a alrededor del 2 por ciento, lo que indica una creciente probabilidad de un crecimiento bajo, en el rango del 1 por ciento, el próximo año.

Las cifras, anunciadas entre las elecciones presidenciales de Estados Unidos del 5 de noviembre y el anuncio de la ley marcial de Yoon el 3 de diciembre, incluyen el 2 por ciento del Instituto de Desarrollo de Corea, el 2 por ciento del Banco Asiático de Desarrollo y el 1,9 por ciento del BOK.

"Dada la situación actual, se espera que la tasa de crecimiento del próximo año se reduzca aún más, al menos entre 0,1 y 0,2 puntos porcentuales", dijo Kim Gwang-suk, investigador principal del Instituto de Economía e Industria de Corea.

Los bancos de inversión globales también perciben la situación política interna como un factor negativo que podría limitar la tasa de crecimiento del próximo año.

“Mantenemos nuestro pronóstico de crecimiento por debajo del consenso del 1,8 por ciento para 2025, aunque con riesgos cada vez más sesgados a la baja”, dijo Goldman Sachs en un informe publicado el 9 de diciembre y escrito por Kwon Goo-hoon, economista senior y director gerente para Asia.

En este contexto, el BOK destacó la necesidad de adoptar medidas más proactivas en respuesta a la situación económica.

"Si las políticas financieras y económicas clave, incluidos los presupuestos suplementarios, se llevan a cabo sin problemas a través de la cooperación entre los partidos gobernante y de oposición, así como con el gobierno, y si se genera confianza en la capacidad del sistema económico para operar de manera independiente y normal, el impacto en la economía probablemente será limitado", dijo el banco central en un informe el domingo.

Fuente: Koreatimes

En foco hoy

Hoy, todas las miradas están puestas en los PMI preliminares de diciembre de la zona del euro, ya que el gran descenso de noviembre provocó movimientos significativos en el mercado. No hubo nada positivo en el informe de noviembre, ya que el PMI de servicios cayó por debajo de 50 hasta 49,5 por primera vez desde enero, y el PMI manufacturero se mantuvo estancado en 45,2. Esperamos que la situación económica no haya cambiado mucho desde noviembre y pronosticamos un crecimiento trimestral negativo del PIB en el cuarto trimestre. Por lo tanto, esperamos que los PMI disminuyan ligeramente en diciembre hasta 44,9 en el sector manufacturero y se mantengan en 49,5 en el sector servicios.

También recibiremos los PMI flash de noviembre de EE. UU. y el Reino Unido más tarde en el día.

En Francia, la Asamblea Nacional debatirá una “ley especial” que permitirá que el presupuesto de 2024 se prorrogue hasta 2025 para evitar un cierre del gobierno. El Agrupamiento Nacional ha dicho que apoyará la ley, lo que permitirá al actual gobierno interino gestionar gastos estatales mínimos hasta que se forme un nuevo gobierno. Si bien nuestro escenario base es que la ley se apruebe, existe el riesgo de que no se apruebe, lo que aumentará la incertidumbre en la política francesa. En este caso, el presidente Macron necesitará usar una ley sin precedentes en la constitución para aprobar medidas presupuestarias sin pasar por el Parlamento.

Noticias económicas y de mercado

¿Qué pasó durante la noche?

En China, la actividad sigue siendo débil, ya que las ventas minoristas de noviembre fueron más débiles de lo esperado, con un 3,0% interanual (consenso: 5,0%, anterior: 4,8%). Junto con la desaceleración del crecimiento del crédito chino y el crecimiento de la oferta monetaria, que supone un lastre, con M1 en -3,7% interanual, aunque superior al -6,1% interanual de octubre, los datos destacan la necesidad de un mayor estímulo por parte de las autoridades chinas. Las acciones chinas cayeron ligeramente tras la publicación de los datos anoche.

¿Qué pasó desde el viernes?

En Francia, el veterano político centrista Francois Bayrou fue nombrado primer ministro el viernes. Barou es un aliado de larga data del presidente Macron como líder del centrista Movimiento Democrático (MoDem). Barou tiene el apoyo tácito de la agrupación nacional de extrema derecha que dijo que no respaldará una moción de censura en su contra por defecto. Sin embargo, aunque el primer ministro es nuevo, enfrentará los mismos obstáculos de siempre que Barnier, dada la Asamblea Nacional altamente dividida. Debido a esto, los mercados no reaccionaron al anuncio del viernes. Además, Moody's rebajó la calificación de Francia a Aa3 desde Aa2 durante el fin de semana, ya que las perspectivas de las finanzas públicas del país se debilitarán sustancialmente en los próximos años.

En el Reino Unido, el PIB mensual de octubre sorprendió a la baja, con un -0,1 % intermensual (cons: 0,1 %, anterior: -0,1 %). Es probable que el informe de otoño tenga algunos efectos negativos en el sentimiento, como lo indican los informes PMI anteriores. La sorpresa a la baja es generalizada, pero en particular está impulsada por la producción industrial y manufacturera afectada por las perturbaciones climáticas.

Renta variable: La renta variable mundial bajó el viernes y durante toda la semana pasada, aunque estamos hablando de movimientos más pequeños junto con algunos indicios del inicio de las operaciones navideñas, a pesar de estar en un período de mucha actividad para los bancos centrales. El aspecto más interesante de la semana pasada fue el mercado de bonos, con rendimientos en aumento durante los cinco días. Sin embargo, la renta variable solo reaccionó marginalmente al movimiento de los bonos. Los sectores de crecimiento y tecnología tuvieron un buen desempeño, a pesar del aumento de los rendimientos, mientras que las acciones de pequeña capitalización perdieron casi un 1% en relación con las acciones de gran capitalización la semana pasada. En EE. UU., el viernes, el Dow cayó un 0,20%, el SP 500 se mantuvo sin cambios, el Nasdaq subió un 0,1% y el Russell 2000 bajó un 0,6%. La mayoría de los mercados asiáticos están en rojo esta mañana. Los futuros europeos también están a la baja, mientras que los futuros estadounidenses son ligeramente positivos.

ES: Fue otra semana llena de acontecimientos en el mercado de renta fija europeo, dada la reacción bajista a la reunión del BCE de la semana pasada y la inesperada rebaja de la calificación de Francia por parte de Moody's de Aa2 a Aa3. Los tipos swap en euros a 2 y 10 años aumentaron unos 10 puntos básicos después de la reunión del BCE, a pesar del tono moderado de Lagarde.

Español:FX: La semana pasada, el dólar estadounidense se fortaleció en general, solo la corona noruega tuvo mejor desempeño, mientras que el yen y el franco suizo estuvieron en la parte inferior. El USD/JPY fue rechazado en 150 y, en cambio, cerró la semana con un alza del 2,5% por encima de 153,50, ya que los rendimientos estadounidenses se dispararon. Mientras tanto, el EUR/USD osciló entre 1,0450 y 1,0600, para cerrar la semana alrededor de 1,0500. El franco suizo se debilitó después del sorpresivo recorte de tasas de 50 puntos básicos. El EUR/CHF se disparó a un máximo de 1 millón. El EUR/SEK se mantuvo dentro de un rango estrecho justo por encima de 11,50. El EUR/NOK cayó de 11,80 a alrededor de 11,70. Esta semana, el banco central ocupa el centro de la escena con cinco decisiones sobre tasas en 17 horas el miércoles y el jueves.

Esto pesaría mecánicamente sobre Sterling.

Hemos visto que la libra ha reaccionado notablemente a las cifras minoristas en 2024, lo que garantiza que se mantendrá alerta hasta el fin de semana.

Fuente: Poundsterlinglive

Los participantes del mercado se preparan para una semana crítica en la que se celebrarán las últimas reuniones de política monetaria del año de varios de los principales bancos centrales. Antes de estos acontecimientos clave, los inversores seguirán de cerca el lunes los datos preliminares del índice de gerentes de compras (PMI) manufacturero y de servicios de diciembre de Alemania, la eurozona , el Reino Unido y los EE. UU.

El índice del dólar estadounidense (USD) se benefició del aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y del estado de ánimo cauteloso del mercado, y ganó casi un 1% en la semana anterior. A primera hora del lunes, el índice del dólar fluctúa en un rango estrecho por debajo de 107,00. El calendario económico de EE. UU. también ofrecerá datos del índice manufacturero Empire State de Nueva York para diciembre. El miércoles, la Reserva Federal (Fed) anunciará decisiones de política monetaria y publicará el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) revisado después de su reunión de dos días.

Precio del dólar estadounidense Últimos 7 días

La siguiente tabla muestra el cambio porcentual del dólar estadounidense (USD) frente a las principales divisas cotizadas en los últimos 7 días. El dólar estadounidense se mantuvo más fuerte frente al yen japonés.

El mapa de calor muestra los cambios porcentuales de las principales divisas entre sí. La divisa base se selecciona de la columna de la izquierda, mientras que la divisa cotizada se selecciona de la fila superior. Por ejemplo, si selecciona el dólar estadounidense de la columna de la izquierda y se desplaza por la línea horizontal hasta el yen japonés, el cambio porcentual que se muestra en el cuadro representará el dólar estadounidense (base)/el yen japonés (cotización).

Durante las horas de negociación asiáticas, los datos de Australia mostraron que el PMI compuesto de Judo Bank bajó ligeramente a 49,9 en diciembre desde 50,2 en noviembre. Mientras tanto, las ventas minoristas en China aumentaron un 3% anual en noviembre, por debajo de las expectativas del mercado de un crecimiento del 4,6%. Después de registrar pequeñas pérdidas semanales la semana pasada, el AUD/USD se mantiene estable por encima de 0,6350 para comenzar la semana.

El EUR/USD ganó fuerza el viernes y rompió una racha de cinco días de pérdidas. En la mañana del lunes en Europa, el par se aferra a pequeñas ganancias diarias por encima de 1,0500. La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, pronunciará un discurso durante el horario de negociación en Europa.

Después de registrar grandes pérdidas el jueves, el par GBP/USD siguió bajando y tocó su nivel más bajo desde fines de noviembre cerca de 1,2600 el viernes. El par realiza una corrección técnica hacia 1,2650 el lunes.

El USD/JPY mantuvo su impulso alcista y subió más del 2% en la semana anterior. El par se mantiene en una fase de consolidación en torno a 153,50 en la sesión europea inicial. El PMI manufacturero de Jibun Bank subió a 49,5 desde 49 en noviembre y el PMI de servicios mejoró a 51,4 desde 50,5.

El oro se desplomó en la segunda mitad de la semana pasada y registró grandes pérdidas el jueves y el viernes. El XAU/USD se mantiene firme el lunes y cotiza ligeramente por encima de los 2.650 dólares.

Preguntas frecuentes sobre los bancos centrales

¿Qué hace un banco central?

Los bancos centrales tienen un mandato clave: garantizar la estabilidad de precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de ciertos bienes y servicios fluctúan. El aumento constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, y la reducción constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. La tarea del banco central es mantener la demanda a raya ajustando su tasa de política monetaria. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.

¿Qué hace un banco central cuando la inflación supera o supera su objetivo proyectado?

Un banco central tiene una herramienta importante a su disposición para aumentar o disminuir la inflación, y es ajustar su tasa de política de referencia, comúnmente conocida como tasa de interés. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de política y proporcionará razones adicionales sobre por qué la mantiene o la cambia (recortándola o elevándola). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez hará que sea más difícil o más fácil para las personas obtener ganancias con sus ahorros o para las empresas obtener préstamos y realizar inversiones en sus negocios. Cuando el banco central aumenta las tasas de interés sustancialmente, esto se llama ajuste monetario. Cuando está reduciendo su tasa de referencia, se llama flexibilización monetaria.

¿Quién decide la política monetaria y los tipos de interés?

Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros de la junta de políticas del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser designados para un puesto en la junta de políticas. Cada miembro de esa junta a menudo tiene cierta convicción sobre cómo el banco central debe controlar la inflación y la política monetaria subsiguiente. Los miembros que quieren una política monetaria muy laxa, con tasas bajas y préstamos baratos, para impulsar la economía sustancialmente mientras se conforman con ver una inflación ligeramente por encima del 2%, se llaman "palomas". Los miembros que prefieren ver tasas más altas para recompensar los ahorros y quieren mantener bajo control la inflación en todo momento se llaman "halcones" y no descansarán hasta que la inflación sea igual o justo por debajo del 2%.

¿Existe un presidente o jefe de un banco central?

Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, que debe crear un consenso entre los halcones y las palomas y que tiene la última palabra cuando se llega a una votación dividida para evitar un empate 50-50 sobre si se debe ajustar la política actual. El presidente pronunciará discursos que a menudo se pueden seguir en vivo, en los que se comunica la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar oscilaciones violentas en las tasas, las acciones o su moneda. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de un evento de reunión de política. Unos días antes de que se celebre una reunión de política y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar en público. Esto se llama el período de bloqueo.

Fuente: FXSTREET