Aumentan los temores de deflación en Suiza mientras la fortaleza del franco pone a prueba las opciones de política del banco central

El yen cotizaba en un rango ajustado el jueves después de que el Banco de Japón mantuviera sin cambios los tipos de interés ultrabajos, mientras que el dólar estadounidense se consolidaba a la espera de los datos de empleo de esta semana y de las elecciones presidenciales estadounidenses de la semana que viene.

La divisa nipona ha sufrido recientemente —ha caído alrededor del 6% en el mes— mientras el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense rondan sus máximos desde julio.

La agitación política de Japón no ha hecho sino agravar los problemas del yen, aumentando la incertidumbre sobre las perspectivas de la política fiscal y monetaria del país.

El Banco de Japón se mantenía impasible el jueves, como se esperaba, y señaló la necesidad de analizar la evolución de la economía mundial, a la vez que hizo hincapié en los riesgos para la frágil recuperación interna a la hora de decidir cuándo endurecer su política monetaria.

Los operadores temían que el Banco de Japón retrasara las subidas de tipos tras las elecciones japonesas, pero el comunicado del banco central no contenía tal mensaje, lo que contribuyó a que el yen se mantuviera ligeramente firme, según Masafumi Yamamoto, estratega jefe de divisas de Mizuho Securities en Tokio.

El yen fluctuaba antes de subir tras la decisión del Banco de Japón. Subía en el momento de elaboración de este artículo un 0,38% a 152,83, manteniéndose cerca de los 153 por dólar.

Los analistas están divididos en cuanto a la posibilidad de nuevas subidas de los tipos de interés de aquí a finales de año, por lo que la atención se centra en la sesión informativa posterior a la reunión del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, en busca de pistas sobre el ritmo y el calendario de las nuevas subidas.

EMPLEO Y ELECCIONES EN EL PUNTO DE MIRA

El dólar se mantenía estable antes de la publicación del índice de precios del consumo personal (IPC) de septiembre en Estados Unidos, el jueves, y de la publicación del informe de creación de empleo, el viernes.

Los economistas consultados por Reuters estiman que en octubre se crearon 113.000 puestos de trabajo, aunque la cifra podría ser inferior debido a los recientes huracanes.

Pero el informe sobre el empleo puede verse eclipsado por las elecciones presidenciales del martes.

"Para mí, una cifra (de empleo) ligeramente más alta o más baja probablemente no cambie demasiado el signo", dada la tendencia alcista de los últimos datos económicos, dijo Tony Sycamore, analista de mercados de IG.

"En mi opinión, tiene sentido retirar algo de riesgo y mantenerse al margen" antes de una semana que "marcará la pauta para el final del año", dijo.

Algunos inversores han apostado por la victoria del candidato republicano Donald Trump, lo que ha contribuido a la subida del dólar y de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, aunque sigue codo con codo con la vicepresidenta Kamala Harris en varias encuestas.

El índice del dólar , que mide la divisa frente a seis grandes rivales, se mantenía estable en 104,1 puntos. El dólar registra su mayor subida mensual desde abril de 2022.

El euro bajaba un 0,03%, hasta 1,0852 dólares, tras haber llegado a subir hasta 1,0871 dólares el miércoles.

La libra esterlina se situaba en 1,2956 dólares, un 0,04% menos en lo que va de día.

Por su parte, el dólar australiano caía un 0,05%, hasta los 0,65749 dólares, después de que las ventas minoristas nacionales de septiembre no alcanzaran las estimaciones, con una subida de tan solo el 0,1%. Los analistas esperaban una subida del 0,3% en septiembre.

El dólar neozelandés se revalorizaba un 0,1%, hasta 0,5978 dólares.

Los mercados también recibieron datos económicos de China el jueves, con el PMI manufacturero de la Oficina Nacional de Estadística mostrando que la actividad en octubre se expandió por primera vez en seis meses.

El yuan del mercado internacional se mantenía estable en 7,1293.

En cuanto a las criptomonedas, el bitcóin alcanzó los 72.246 dólares, tras llegar a los 73.609,88 dólares el martes.

El dólar superó el miércoles los 153 yenes por primera vez en casi tres meses, ante la fortaleza de la economía estadounidense y debido a una esperada divergencia entre el ritmo de recortes de tasas de interés de los principales bancos centrales mundiales.

* El billete verde se encamina a su decimosexta ganancia en 18 sesiones y a su cuarta semana consecutiva de alzas, ya que una serie de datos económicos positivos ha atenuado las expectativas sobre el tamaño y la velocidad de los recortes de tasas de la Fed, lo que ha impulsado los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

* El retorno de la nota de referencia a 10 años subió 3,4 puntos básicos al 4,24% tras alcanzar un máximo de tres meses de 4,26%. Después de bajar durante cinco meses consecutivos, la rentabilidad a 10 años ha avanzado unos 40 puntos básicos en octubre.

* Los inversores también se posicionaron de cara a las elecciones presidenciales estadounidenses del 5 de noviembre.

* Frente al yen , el dólar se fortaleció un 0,99% a 152,56 yenes a su mayor ganancia porcentual diaria desde el 4 de octubre, tras subir hasta 153,18 unidades, su nivel más alto desde el 31 de julio, el día en que el Banco de Japón elevó las tasas de interés a un máximo desde 2007.

* El índice dólar, que mide a la moneda estadounidense frente a una canasta de divisas, subió un 0,32% a 104,43 unidades, después de haber avanzado a 104,57, su máximo desde el 30 de julio. El euro , bajó un 0,18% a 1,0778 dólares después de caer a 1,076 dólares, su nivel más bajo desde el 3 de julio. La libra esterlina cedió un 0,49% a 1,2919 dólares.

* Comentarios recientes de los funcionarios de la Fed han indicado que el banco central adoptará un enfoque gradual para recortar las tasas.

* El "Libro Beige" del banco central publicado el miércoles mostró que la actividad económica cambió poco desde septiembre hasta principios de octubre, mientras que las empresas vieron un repunte en las contrataciones, continuando las tendencias recientes que han reforzado las expectativas de que la Fed decidirá un recorte de 25 puntos básicos en su reunión de noviembre.

El dólar superó el miércoles los 153 yenes por primera vez en casi tres meses, apoyado por las expectativas de que la Reserva Federal no se apresurará a bajar las tasas, debido a una esperada divergencia entre el ritmo de recortes de tasas de interés de los principales bancos centrales mundiales.

* El billete verde se encamina a su decimosexta ganancia en 18 sesiones y a su cuarta semana consecutiva de alzas, ya que una serie de datos económicos positivos ha atenuado las expectativas sobre el tamaño y la velocidad de los recortes de tasas de la Fed, lo que ha impulsado los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

* El retorno de la nota de referencia a 10 años subía 4,2 puntos básicos al 4,248% tras alcanzar un máximo de tres meses de 4,26%. Después de bajar durante cinco meses consecutivos, la rentabilidad a 10 años ha unos 40 puntos básicos en octubre.

* Los inversores también se posicionaron de cara a las elecciones presidenciales estadounidenses del 5 de noviembre.

* Frente al yen , el dólar se fortalecía un 1,31% a 153,04 yenes y se encamina a su mayor ganancia porcentual diaria desde el 2 de octubre, tras subir hasta 153,18 unidades, su nivel más alto desde el 31 de julio, el día en que el Banco de Japón elevó las tasas de interés a un máximo desde 2007.

* El índice dólar, que mide a la moneda estadounidense frente a una canasta de divisas, subía un 0,38% a 104,49 unidades, después de haber avanzado a 104,57, su máximo desde el 30 de julio. El euro , bajaba un 0,21% a 1,0774 dólares después de caer a 1,076 dólares, su nivel más bajo desde el 3 de julio. La libra esterlina cedía un 0,25% a 1,295 dólares.

* Comentarios recientes de los funcionarios de la Fed han indicado que el banco central adoptará un enfoque gradual para recortar las tasas.

* La Fed publicará su "Libro Beige" de actividad económica más tarde el miércoles, que puede proporcionar información sobre la trayectoria de las tasas de interés.

El dólar superó el miércoles los 152 yenes por primera vez desde finales de julio y mantenía al euro en mínimos de dos meses, apoyado por las expectativas de que la Fed no se apresurará a recortar las tasas y los inversores preparándose para una posible victoria electoral de Donald Trump en Estados Unidos.

* El dólar subía un 0,9% frente a la moneda japonesa, a 152,48 yenes, su nivel más alto desde el 31 de julio, el día en que el Banco de Japón subió las tasas de interés a su nivel más alto desde 2007 y, de paso, dio una fuerte sacudida a los mercados mundiales.

* El movimiento del par dólar/yen en las últimas semanas ha estado liderado en gran medida por el dólar, pero el miércoles esos movimientos se extendieron a otros pares, con el euro subiendo un 0,8% con respecto al yen, a 164,49, y la libra subiendo un 0,9% a 152,45 yenes, ambos también sus máximos desde el 31 de julio. (EUJPY=EBS),

* El rendimiento de la nota de referencia a 10 años alcanzó el martes su nivel más alto desde el 26 de julio, en el 4,222%, ya que, gracias a unos datos económicos mejores de lo esperado, los mercados ven ahora un 91% de posibilidades de un recorte moderado de un cuarto de punto básico en noviembre.

* La posibilidad de que el expresidente republicano Donald Trump gane las elecciones presidenciales estadounidenses el mes que viene ha impulsado aún más al dólar en general.

* El euro se encuentra en su menor nivel desde principios de agosto y bajaba un 0,1% a 1,0789 dólares, en gran parte víctima de la fortaleza del dólar, a lo que se sumaba la debilidad de los datos económicos y el cambio de tendencia de los mercados a esperar más recortes de tasas por parte del Banco Central Europeo en los próximos meses.

* Los responsables políticos del BCE han empezado a debatir si es necesario bajar las tasas de interés lo suficiente como para empezar a estimular la economía, poniendo fin a años de restricción económica, informó Reuters el miércoles, citando conversaciones mantenidas esta semana con media docena de fuentes.

* El euro bajaba un 0,1% frente a la libra el miércoles, a 83,09 peniques, rondando su mínimo en dos años y medio

* Frente al dólar, la libra cotizaba plana en 1,29805 dólares, en torno a un mínimo de dos meses

* El miércoles se publicará el Libro Beige de la Reserva Federal, que resume las condiciones económicas y es la última señal de la salud de la economía estadounidense.

El dólar estadounidense alcanzaba el miércoles su nivel más alto en dos meses y medio, en un momento en que los inversores ajustaban sus apuestas a una reducción gradual de los tipos de interés, sin perder de vista las reñidas elecciones presidenciales.

El yen era la moneda que más se movía, cayendo a 152 por dólar por primera vez desde el 31 de julio, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el billete verde seguían subiendo.

El dólar ha subido durante tres semanas hasta alcanzar su nivel más alto desde el 2 de agosto, 104,19, ya que las expectativas de recortes agresivos de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal se han desvanecido tras una serie de datos económicos optimistas.

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados reflejan ahora un 91% de probabilidades de que se produzca un recorte moderado de un cuarto de punto básico en noviembre. Un mes antes, los inversores se dividían entre apuestas de 50 puntos básicos y 25 puntos básicos.

Las perspectivas han impulsado los rendimientos del Tesoro, con el rendimiento de la nota de referencia a 10 años alcanzando su máximo desde el 26 de julio en el 4,222% el martes y manteniendo el calor en el yen.

La posibilidad de que el expresidente republicano Donald Trump gane las elecciones presidenciales estadounidenses el mes que viene ha impulsado aún más al dólar y presionado al yen.

Frente al yen, el dólar cotizaba a 152,08 yenes , un 0,65% más.

A menos de dos semanas del escrutinio de las elecciones presidenciales, los inversores sopesan la posibilidad de una victoria de los republicanos, lo que se considera el escenario electoral más alcista para el dólar.

Aunque las expectativas del mercado parecen inclinarse hacia una victoria de Trump, todavía hay "tiempo de sobra" para revalorizarse, dijo el analista de mercado senior Matt Simpson de City Index.

"Podríamos incluso ver un pequeño retroceso en el poderoso dólar y en los rendimientos si los mercados valoran una victoria de Harris, dado que sus políticas se consideran menos inflacionistas".

En una nueva encuesta de Reuters/Ipsos, la vicepresidenta demócrata de Estados Unidos, Kamala Harris, mantiene una ventaja marginal del 46% al 43% sobre el expresidente republicano Donald Trump.

Mientras tanto, Japón celebrará elecciones generales el 27 de octubre. Los últimos sondeos de opinión indicaban que el gobernante Partido Liberal Democrático podría perder su mayoría con su socio de coalición Komeito.

El riesgo de un gobierno de coalición minoritario ha planteado la perspectiva de que la inestabilidad política complique el esfuerzo del Banco de Japón para reducir la dependencia del estímulo monetario.

Los analistas afirman que también podría causar cierta volatilidad en los mercados locales.

"Es difícil encontrar una razón para comprar yenes" antes de las elecciones, dijo Marito Ueda, director general del departamento de estudios de mercado de SBI Liquidity Market.

Si hay algún intento de reforzar el yen, es probable que provenga del Banco de Japón, que adoptará una postura más dura en su próxima reunión de política monetaria, en lugar de a través de la intervención directa en la moneda, añadió.

EL LIBRO BEIGE EN EL PUNTO DE MIRA

En medio de un calendario de datos económicos poco cargado, el evento más destacado del miércoles será la publicación del Libro Beige de la Reserva Federal, que resume las condiciones económicas.

Según Simpson, de City Index, es probable que el Libro Beige muestre un patrón continuado de desaceleración del crecimiento económico con puntos fuertes aislados.

Sin embargo, parece más probable una sorpresa al alza, dado que los datos recientes han superado las previsiones.

"Aun así, el índice del dólar y los rendimientos estadounidenses solo registraron ganancias marginales el martes, lo que sugiere que los alcistas deberían actuar con cautela, especialmente si vemos que los dos años vuelven a situarse por debajo del 4%".

El índice del dólar , que mide la divisa estadounidense frente a otras seis, se mantenía prácticamente plano en 104,13 puntos. En lo que va de mes, el índice ha subido más de un 3%.

Por su parte, el euro cotizaba a 1,08035 dólares, tras caer a su nivel más bajo desde el 2 de agosto (1,0792 dólares). Los responsables de política monetaria del Banco Central Europeo se unieron el martes para señalar el riesgo de que la inflación caiga por debajo del objetivo del 2% fijado por el banco.

La libra esterlina apenas variaba a 1,29925 dólares, tras caer en la sesión anterior a 1,2945 dólares, su mínimo desde el 19 de agosto.

En cuanto a las criptomonedas, el bitcóin se depreciaba un 0,71% hasta los 67.002,42 dólares.

El dólar estadounidense cedió terreno frente al yen el jueves, mientras los inversores sopesaban unos datos que mostraban la debilidad del mercado laboral, así como un ligero repunte de los precios al consumidor, lo que sugiere que la Reserva Federal probablemente seguirá recortando las tasas de interés.

* Los datos del Departamento de Trabajo del jueves mostraron que el índice de precios al consumidor aumentó un 0,2% en septiembre. Sin embargo, en los 12 meses transcurridos hasta septiembre, el IPC subió un 2,4%, lo que supuso la menor alza interanual desde febrero de 2021.

* Los economistas encuestados por Reuters habían previsto que el IPC subiera un 0,1% y un 2,3% interanual.

* Otros datos del Departamento de Trabajo también mostraron que el número de estadounidenses que solicitaron prestaciones por desempleo aumentó la semana pasada, impulsado en parte por el huracán Helene y los despidos en Boeing .

* El billete verde bajó un 0,38%, a 148,66 yenes, tras subir hasta 149,58 yenes por primera vez desde el 2 de agosto .

* Los últimos comentarios del vicegobernador del Banco de Japón, Ryozo Himino, el jueves, apoyando más subidas de tasas si la economía se mueve en línea con las proyecciones del banco, habían ayudado a mantener el dólar ligeramente más débil frente al yen.

* El euro cayó a su nivel más bajo desde el 8 de agosto frente al dólar y perdió un 0,14% en el día, situándose en 1,0925 dólares. Frente al franco suizo , el dólar se debilitó un 0,45% hasta 0,856.

* El índice dólar , que mide la divisa frente a seis rivales clave como el yen, la libra esterlina y el euro, subió ligeramente un 0,07%, hasta 102,96, en unas operaciones volátiles tras alcanzar su máximo desde el 15 de agosto.