Cổ phiếu REE - Tiềm năng phục hồi và cơ hội đầu tư 2025

MỚI

REE -Triển vọng tăng trưởng tích cực

Chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với REE với giá mục tiêu như trong báo cáo lần trước là 93.000 đồng/cổ phiếu (tương đương với triển vọng tăng giá 29% so với giá hiện tại). Chúng tôi đánh giá REE có tiềm năng tăng trưởng tốt trong năm 2025 nhờ:

Mảng năng lượng là động lực tăng trưởng chính do hưởng lợi từ pha thời tiết Lanina giúp thúc đẩy sản lượng các nhà máy thuỷ điện. Ngoài ra việc đưa vào vận hành nhà máy thuỷ điện Thác Bà 2 trong Quý 1/2025 cũng giúp doanh nghiệp gia tăng công suất phát điện.

Mảng M&E phục hồi với backlog tích cực từ sân bay Long Thành

Mảng kinh doanh bất động sản tiếp tục tăng trưởng nhờ việc đưa vào vận hành toà nhà văn phòng E-town 6 (nâng tổng diện tích cho thuê thêm 25%) và dự án bất động sản The Light Square bắt đầu được bàn giao.

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH 2024

Kết thúc Q4/2024, doanh nghiệp có kết quả kinh doanh khả quan với doanh thu đạt 2.336 tỷ đồng (+13% YoY) và LNST đạt 882 tỷ đồng (+37,3% YoY). Luỹ kế cả năm 2024, doanh thu và LNST của doanh nghiệp lần lượt đạt 8.383 tỷ đồng (-2,2% YoY) và 2.396 tỷ đồng (-14% YoY). LNST cả năm của REE đi lùi do 9 tháng đầu năm doanh nghiệp chịu ảnh hưởng từ thời tiết El-nino bất lợi dẫn đến sản lượng các nhà máy thuỷ điện sụt giảm mạnh.

MỚI

Một ngân hàng góp mặt trong danh sách chi trả cổ tức tiền mặt tuần 24-28/2

Mặc dù hoạt động chia cổ tức trong tuần diễn ra khá trầm lắng, thị trường vẫn ghi nhận những điểm nhấn đáng chú ý. Đáng kể nhất là REE với khoản chi trả cổ tức lớn, cùng với kết quả kinh doanh tích cực được công bố bởi SHB và PSD...

Trong tuần giao dịch từ ngày 24 đến 28/2, số lượng doanh nghiệp thực hiện chốt quyền nhận cổ tức khá hạn chế. Chỉ có 6 doanh nghiệp công bố lịch chốt quyền chi trả cổ tức tiền mặt, với mức cao nhất đạt 16%, tương ứng 1.600 đồng/cổ phiếu.

Trong tuần, SHB (Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn - Hà Nội) là doanh nghiệp duy nhất chốt quyền chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 11% (tương đương cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ nhận thêm 11 cổ phiếu mới). Đợt chia cổ tức này dự kiến phát hành thêm gần 403 triệu cổ phiếu, với ngày giao dịch không hưởng quyền là 26/2/2025.

Kết quả kinh doanh của SHB trong năm qua khá tích cực, khi lợi nhuận trước thuế đạt 11.543 tỷ đồng, tăng 25% so với năm 2023, vượt kế hoạch Đại hội đồng cổ đông đề ra. Tổng tài sản của ngân hàng này hiện đạt hơn 747.000 tỷ đồng, tăng 18,5% so với cuối năm trước.

Một doanh nghiệp khác thu hút sự chú ý là Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Công nghiệp Thương mại Củ Chi (mã chứng khoán CCI), đơn vị có mức chia cổ tức cao nhất trong tuần tới, đạt 16%. Với hơn 17,5 triệu cổ phiếu đang lưu hành, công ty dự kiến chi khoảng 28 tỷ đồng để hoàn tất đợt thanh toán này. Ngày giao dịch không hưởng quyền được ấn định vào 25/2 và dự kiến cổ đông sẽ nhận cổ tức vào ngày 9/4/.

Tuy nhiên, kết quả kinh doanh của CCI có phần ảm đạm khi doanh thu quý 4/2024 giảm 9% so với cùng kỳ, giá vốn giảm 5,7%, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp lại tăng 20,6%. Lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 1,16 tỷ đồng, sụt giảm mạnh 75,8% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm 2024, doanh thu công ty đạt 423,7 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với năm trước, nhưng lợi nhuận ròng tăng 30,5%, đạt 32,8 tỷ đồng.

Dù chỉ chi trả cổ tức ở mức 10% (tương đương 1.000 đồng/cổ phiếu), nhưng REE (Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh) lại gây chú ý với tổng số tiền chi trả lên tới 471 tỷ đồng. Ngày giao dịch không hưởng quyền là 27/2, dự kiến cổ đông sẽ nhận tiền vào ngày 4/4. Trong đợt này, bà Nguyễn Thị Mai Thanh và ông Nguyễn Ngọc Hải, lần lượt sở hữu 12,8% và 5,5% cổ phần REE, dự kiến sẽ nhận về hơn 60 tỷ đồng và 26 tỷ đồng tiền cổ tức.

Về kết quả kinh doanh, REE ghi nhận doanh thu quý 4/2024 tăng 13% so với cùng kỳ, trong khi giá vốn tăng 15%. Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm đáng kể 37%, nhưng chi phí bán hàng lại tăng 21,7%.

Lợi nhuận sau thuế đạt 679 tỷ đồng, tăng 34,6% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lũy kế cả năm 2024, REE lại ghi nhận doanh thu giảm 2,2%, đạt 8.381 tỷ đồng, và lợi nhuận lũy kế đạt 1.993 tỷ đồng, giảm 8,9%. Đáng chú ý, công ty đã nâng vốn điều lệ lên 4.710 tỷ đồng.

Ngoài REE, hai doanh nghiệp khác cũng công bố chốt quyền nhận cổ tức với tỷ lệ 10%, bao gồm Công ty Cổ phần Sách và Thiết bị Bình Thuận (mã chứng khoán: BST) và Công ty Cổ phần Dịch vụ Phân phối Tổng hợp Dầu khí (mã chứng khoán: PSD).

BST dự kiến chi trả 1,1 tỷ đồng, trong khi PSD sẽ chi gần 52 tỷ đồng. Ngày giao dịch không hưởng quyền của BST là 28/02, còn PSD là 27/02.

Kết quả kinh doanh của BST không mấy khả quan khi doanh thu quý 4/2024 giảm mạnh 57% so với cùng kỳ, giá vốn cũng giảm 60%, chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 25%, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 0,2 tỷ đồng, giảm 52,8%. Lũy kế cả năm 2024, công ty ghi nhận doanh thu 83,8 tỷ đồng, giảm 16,4%, lợi nhuận ròng đạt 1,6 tỷ đồng, giảm 27%.

Trong khi đó, PSD cũng chứng kiến doanh thu quý 4/2024 giảm 21,8%, giá vốn giảm 24,8%. Tuy nhiên, chi phí tài chính lại tăng 19%, trong đó chi phí lãi vay giảm mạnh 60,8%. Lợi nhuận sau thuế đạt 17,5 tỷ đồng, giảm 22,9% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm 2024, PSD đạt doanh thu 5.727 tỷ đồng, giảm 15%, nhưng lợi nhuận ròng vẫn tăng 31,9%, đạt 82 tỷ đồng.

MỚI

Cổ phiếu REE, triển vọng 2025?

Triển vọng cổ phiếu REE năm 2025?

Có nên đầu tư cổ phiếu REE?

Mời Anh/Chị xem video!

MỚI

Sau gần một nghìn ngày, điều đặc biệt lại xuất hiện trên doanh nghiệp Việt Nam đầu tiên niêm yết

Lần gần nhất điều đặc biệt xuất hiện trên doanh nghiệp tỷ USD này là cách đây gần 3 năm, vào ngày 23/6/2022.

Sau giai đoạn tích luỹ, cổ phiếu Cơ điện lạnh (mã REE) bất ngờ “bốc đầu” tăng hết biên độ phiên 19/2 lên mức 72.200 đồng/cp. Đáng chú ý, lực mua dứt khoát khiến cổ phiếu này “trắng bên bán”, dư mua giá trần hàng triệu đơn vị. Đây là điều hiếm khi xảy ra với Bluechips này. Lần gần nhất cổ phiếu REE tăng kịch trần đã cách đây gần 3 năm (972 ngày kể từ 23/6/2022).

Cú bứt phá mạnh lần này đưa REE đến gần mức đỉnh lịch sử từng đạt được hồi giữa tháng 7 năm ngoái. Vốn hóa thị trường của doanh nghiệp đầu tiên niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam cũng theo đó tiến sát mức kỷ lục với hơn 34.000 tỷ đồng (1,3 tỷ USD), tăng hơn 40% sau một năm.

Cổ phiếu tăng bốc đầu trong bối cảnh REE có biến động nhân sự trên thượng tầng trước thềm ĐHĐCĐ. Theo đó, doanh nghiệp đã nhận được đơn từ nhiệm thành viên HĐQT của ông Huỳnh Thanh Hải. Thời gian chấm dứt trách nhiệm thành viên HĐQT của ông Hải là ngày được ĐHĐCĐ thường niên 2025 thông qua.

Được biết, ông Huỳnh Thanh Hải (SN 1970), có trình độ Thạc sỹ quản trị kinh doanh. Ông Hải từng giữ chức vụ Tổng giám đốc REE từ tháng 8/2020 – 6/2024, ông cũng được bổ nhiệm vào HĐQT REE từ ngày 31/2/2023.

Ngay sau đó, HĐQT REE đã thông báo về việc nhận hồ sơ ứng cử, đề cử nhân sự cho vị trí còn trống trong HĐQT nhiệm kỳ 2023-2027. Thời hạn chót để nộp hồ sơ là 17h ngày 20/3/2025. Sau thời gian này, nếu cổ đông không đề cử đủ số lượng ứng viên hoặc ứng viên không đáp ứng đủ tiêu chuẩn, HĐQT đương nhiệm sẽ đề cử theo quy định.

Theo kế hoạch, REE dự kiến tổ chức ĐHĐCĐ thường niên năm tài chính 2024 vào ngày 1/4/2025 và sẽ tiến hành bầu bổ sung thành viên HĐQT mới trong cuộc họp này. Cũng trong tháng 4, REE sẽ chi khoảng 470 tỷ tạm ứng cổ tức năm 2024 bằng tiền mặt tỷ lệ 10% theo danh sách cổ đông chốt ngày 28/2 tới đây (cùng ngày chốt danh sách tham dự ĐHĐCĐ).

Về kết quả kinh doanh quý 4/2024, REE ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất đạt 2.334 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 883 tỷ đồng, lần lượt tăng 13% và 37% so với cùng kỳ 2023. Lũy kế cả năm 2024, doanh thu thuần REE đạt 8.384 tỷ, giảm 2% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế đạt 2.397 tỷ đồng, giảm 14% so với năm 2023.

Theo báo cáo phân tích mới đây, Agriseco Research kỳ vọng kết quả kinh doanh của REE sẽ hồi phục trong các quý tiếp theo nhờ Pha thời tiết El Nino đã kết thúc giúp mảng thủy điện hồi phục từ nền thấp năm 2024; Thị trường xây dựng sôi động và giá trị hợp đồng ký mới lũy kế lớn hỗ trợ doanh thu mảng cơ điện lạnh.

Bên cạnh đó, bộ phận phân tích cũng kỳ vọng dự án cho thuê văn phòng E.town 6 tiếp tục gia tăng tỷ lệ lấp đầy và dự án nhà ở thương mại The Light Square đẩy mạnh bán hàng. Ngoài ra, REE đang triển khai dự án Phú Hữu với diện tích cho thuê khoảng 33.000m2 dự kiến sẽ đi vào vận hành năm 2027.

MỚI

Mảng điện sẽ “thắp sáng” REE?

1.994 tỷ đồng là lợi nhuận sau thuế năm 2024 của REE, hoàn thành 83% kế hoạch năm.

Mảng điện được kỳ vọng sẽ tạo đà tăng trưởng cho Công ty CP Cơ điện lạnh (HoSE: REE) trong năm 2025.

Doanh thu từ mảng thủy điện giảm khiến Công ty CP Cơ điện lạnh (HoSE: REE) ghi nhận lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) giảm trong cả năm 2024 so với cùng kỳ 2023.

Giảm cả doanh thu và lợi nhuận

Theo báo cáo tài chính năm 2024, REE đạt doanh thu 8,4 nghìn tỷ đồng, giảm 2% và lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích CĐTS đạt 1.994 tỷ đồng, giảm 9%. Theo đó, REE lần lượt hoàn thành 79% và 83% kế hoạch kinh doanh năm 2024.

Ghi nhận cho thấy doanh thu của REE giảm trong năm 2024, chủ yếu do mảng năng lượng điện, với sản lượng điện thương phẩm giảm 12%. Có nghĩa là tác động doanh thu giảm đến từ ảnh hưởng của thời tiết bất lợi. Còn LNST sau lợi ích CĐTS giảm 9% chủ yếu do (1) lợi nhuận từ mảng thủy điện giảm 28%; và (2) lợi nhuận từ mảng cho thuê văn phòng thấp hơn (do chi phí khấu hao từ E-town 6). Những yếu tố này ảnh hưởng tới sự đảo chiều trong kết quả kinh doanh của mảng M&E với LNST đạt 150 tỷ đồng sau mức lỗ 9 tỷ đồng vào năm 2023.

Kết quả này đã bao gồm các chỉ số kinh doanh hết sức tích cực được ghi nhận riêng cho quý IV/2024, giai đoạn REE có nhiều biến động về lãnh đạo cấp cao, trong đó bà Nguyễn Thị Mai Thanh - nhà sáng lập REE rời ghế Chủ tịch HĐQT sau 31 năm, để quay lại giữ ghế Tổng Giám đốc REE từ 22/11/2024. Thay thế nắm giữ ghế Chủ tịch HĐQT từ bà Mai Thanh là ông Alain Xavier Cany, đại diện quỹ ngoại Platinum Victory Pte.Ltd hiện đang nắm giữ tới 41,42% vốn điều lệ của REE.

Kỳ vọng từ mảng điện

Trong cơ cấu của một tập đoàn lớn đa ngành, REE hiện đang được đóng góp doanh thu và lợi nhuận từ 4 mảng chính: năng lượng (điện, gồm cả thủy điện, điện gió, điện mặt trời, nhiệt điện, điện bán lẻ và mảng khác); mảng cho thuê văn phòng và bất động sản; mảng M&E; mảng nước.

Đối với mảng điện, nếu như năm 2024, mảng thủy điện ghi nhận doanh thu giảm do tác động tiêu cực từ thời tiết khiến sản lượng giảm như nêu trên; thì sang năm 2025, mảng điện được đánh giá sẽ là mảng động lực cho REE.

SHS nhận định pha thời tiết Lanina quay trở lại là động lực chính thúc đẩy lợi nhuận của REE trong năm 2025, trái ngược với tác động tiêu cực mảng thủy điện do ElNino ở 2024. Theo đó, mảng thuỷ điện sẽ là động lực tăng trưởng chính với doanh thu kỳ vọng đạt 2.968 tỷ đồng, tăng 30% do yếu tố thời tiết thuận lợi giúp doanh thu mảng năng lượng của REE đạt 4.743 tỷ đồng, tăng 17%, biên lợi nhuận gộp tăng từ 43% năm 2024 lên 52%, đạt 2.484 tỷ đồng. Bên cạnh đó, SHS cũng nhấn mạnh Luật Điện lực (sửa đổi) đã mở đường cho các dự án năng lượng tái tạo, phù hợp với chiến lược phát triển trong dài hạn của REE.

Động thái quyết tâm tích lũy và chi phối tại REE của Quỹ ngoại Platinum Victory, đơn vị thuộc tập đoàn Jardine Matheson - tập đoàn này cũng đang nắm giữ lượng lớn cổ phần tại Vinamilk (10,62%) và Thaco (26,57%) với tổng giá trị cổ phần của Jardine tại 3 doanh nghiệp này ước tính khoảng hơn 2 tỷ USD, củng cố triển vọng của REE khi nhìn xa hơn từ triển vọng ngành điện trong thời kỳ năng lượng là “chìa khóa” cho sức bật của mọi doanh nghiệp và nền kinh tế.