El consejero delegado de Goldman afirma que la cifra de operaciones podría superar la media de los últimos 10 años en 2025

Goldman Sachs espera que los acuerdos "estratégicos" de las empresas se aceleren en 2025, incluidas las fusiones y adquisiciones a gran escala, afirmó el martes su director financiero.

"La intensidad de nuestro diálogo con los clientes se está acelerando y hay aspectos de la actividad estratégica general que se están volviendo más pronunciados", dijo el director financiero Dennis Coleman en la conferencia de Servicios Financieros de Goldman Sachs en Nueva York.

"Sin duda, los presidentes ejecutivos y los clientes confían en que podría haber más transacciones a gran escala y más actividad estratégica", afirmó Coleman.

La poderosa entidad de Wall Street se ha beneficiado del repunte de la banca de inversión en el último año, consolidando su primer puesto en la clasificación mundial de fusiones y adquisiciones.

En una de las mayores operaciones del año, Goldman asesoró a Kellanova, fabricante de Cheez-It, que en agosto acordó su compra por el gigante de los caramelos Mars por casi 36.000 millones de dólares.

Las compras de empresas de capital riesgo han sido lentas, pero Coleman dijo que espera que la actividad repunte el próximo año.

También hay expectativas de que una menor carga regulatoria tras las elecciones pueda desbloquear una mayor actividad, dijo.

Goldman Sachs espera que las operaciones "estratégicas" de las empresas se aceleren en 2025, incluyendo fusiones y adquisiciones a gran escala, dijo el martes su jefe de finanzas.

"La intensidad del diálogo con nuestros clientes se está acelerando y hay aspectos de la actividad estratégica general que se están volviendo más pronunciados", dijo el director financiero Dennis Coleman en la conferencia de Servicios Financieros de Goldman Sachs en Nueva York.

"Sin duda, los consejeros delegados y los clientes confían en que podría haber más transacciones a gran escala y más actividad estratégica", afirmó Coleman.

La poderosa empresa de Wall Street se ha beneficiado de un repunte de la banca de inversión (link) en el último año, consolidando su primer puesto en las clasificaciones mundiales de fusiones y adquisiciones.

En una de las mayores operaciones del año, Goldman asesoró al fabricante de Cheez-It Kellanova (link), que acordó su compra por el gigante del caramelo Mars en agosto por casi 36.000 millones de dólares.

Las compras de empresas de capital riesgo han sido lentas, pero Coleman afirma que espera que la actividad se recupere el año que viene.

También hay expectativas de que una menor carga regulatoria tras las elecciones pueda desbloquear una mayor actividad, dijo.

** El fabricante de Oreo Mondelez International está buscando comprar el fabricante de chocolate Hershey (link) , informó Bloomberg News el lunes, citando a personas familiarizadas con el asunto

** Esto marcaría el segundo intento de Mondelez de comprar la matriz de Twizzlers después de una oferta de adquisición de 23.000 millones de dólares en 2016 (link), que Hershey rechazó

¿UN CAMBIO DE OPINIÓN DE HERSHEY TRUST SOBRE LAS TARJETAS?

** El Hershey Trust, que tiene alrededor del 79% del poder de voto sobre HSY, ha sido históricamente reacio a ceder el control, señalan los analistas

** HSY se encuentra en una "posición más vulnerable" ante los retos a largo plazo derivados de la expansión de los fármacos GLP-1, el escrutinio sobre los alimentos poco saludables en EE.UU., los costes del cacao y las pérdidas de cuota de mercado, lo que podría provocar un cambio de opinión de Hershey Trust - TD Cowen

** La operación proporcionaría a MDLZ una mayor exposición al negocio de confitería con mayores márgenes en EE.UU., según RBC Capital Markets

** La habilidad del CEO de MDLZ, Dirk Van de Put, para comprar empresas familiares le da una ventaja en el potencial acuerdo con HSY - RBC

** Barclays señala que la operación debe considerarse a la luz de la compra de Kellanova (link) por parte de la empresa familiar Mars por 36.000 millones de dólares este año

** Barclays añade que, dado que el mercado del cacao sigue siendo volátil y los fabricantes luchan por abastecerse, 2025 será un año de problemas de márgenes

** Si MDLZ considera que el cacao es un obstáculo temporal para sus beneficios, esta situación podría constituir un momento oportuno para adquirir HSY, ya que podría dar lugar a un repunte de los beneficios con el tiempo

— Enlace a la fuente: https://tinyurl.com/3cypyt4n

— Nota: Reuters no ha verificado esta noticia y no responde de su exactitud

Los reguladores de China continental y Hong Kong han pedido a algunos de los mayores bancos de inversión del mundo que ayuden a acelerar las salidas a bolsa de las empresas chinas en la ciudad, según fuentes consultadas, en un intento por impulsar la captación de fondos en el extranjero y revitalizar la segunda economía mundial.

La Comisión Reguladora del Mercado de Valores de China (CSRC) comunicó en octubre en dos reuniones, a las que asistieron en total más de 10 bancos y bufetes de abogados, que estaba trabajando para acelerar algunas aprobaciones de salidas a bolsa en el extranjero, según siete fuentes.

A las reuniones asistieron, entre otros, banqueros de JPMorgan , Morgan Stanley , Goldman Sachs , UBS y las empresas chinas CICC y Huatai Securities .

En un movimiento similar, el operador de la bolsa de Hong Kong también ha iniciado reuniones individuales con los principales bancos mundiales y chinos desde octubre para discutir cómo optimizar el proceso de cotización para las empresas chinas, dijeron dos de las fuentes.

Las reuniones a puerta cerrada y sus detalles, de los que no se ha informado anteriormente, marcan un cambio estratégico para China después de que en marzo de 2023 estableciera normas para la captación de fondos en el extranjero, endureciendo el control en una medida que contribuyó a la fuerte desaceleración de la captación de capital en el extranjero en los últimos tres años.

Un endurecimiento sin precedentes de la normativa (link) sobre las empresas privadas más importantes del país, la volatilidad de los mercados, la ralentización económica y las tensiones geopolíticas también han frenado la captación de fondos en el extranjero por parte de las empresas chinas.

La CSRC no respondió a una solicitud de Reuters para hacer comentarios.

Goldman, Morgan Stanley y UBS declinaron hacer comentarios, mientras que otros bancos no respondieron a las solicitudes de comentarios.

Todas las fuentes, conocedoras del asunto, declinaron ser nombradas por no estar autorizadas a hablar con los medios de comunicación.

Aunque los funcionarios de la CSRC no especificaron ningún lugar concreto para acelerar las salidas a bolsa en el extranjero en las dos reuniones, Hong Kong es el destino de captación de fondos en el extranjero preferido por las empresas chinas y acapara una cuota mayor que Nueva York.

Un repunte de las salidas a bolsa supondría un impulso para Hong Kong, ya que se espera que algunas empresas chinas eviten la captación de fondos en Estados Unidos ante la preocupación de que empeoren las tensiones geopolíticas bajo el mandato del presidente electo Donald Trump.

Un repunte de las ofertas públicas iniciales (IPOs) en Hong Kong también enlazará con la reciente muestra pública de apoyo de los responsables políticos chinos a la ciudad, que se ha tambaleado tras las protestas prodemocráticas, el éxodo de talentos y la desaceleración económica de los últimos años.

"Damos la bienvenida a la cotización de empresas de calidad de China continental y de todo el mundo () ", declaró Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd en un comunicado, añadiendo que tiene unas 90 solicitudes de cotización activas en tramitación.

MANO DURA REGULADORA

En una de las reuniones de octubre, el regulador chino instó a los intermediarios de OPV a ayudar a las empresas chinas que ya habían sido aprobadas por el regulador para cotizar sus acciones en bolsas extranjeras a lanzar sus operaciones más rápidamente, dijeron dos de las fuentes.

En las reuniones se dijo a los intermediarios que el objetivo de la CSRC no es inundar el mercado con nuevas aprobaciones, sino facilitar algunos "casos de éxito" de operaciones de alto perfil que puedan impulsar el sentimiento del mercado, dijeron las dos fuentes.

China introdujo nuevas normas para las OPI en el extranjero en marzo del año pasado, tras años de un enfoque de laissez-faire. La cautela resultante (link) del organismo de control y la participación de más organismos gubernamentales en la aprobación de las candidaturas a cotización han provocado retrasos prolongados en la captación de fondos, según los banqueros.

La captación de fondos de empresas chinas en Hong Kong y EE.UU. se redujo después de que Pekín iniciara una investigación sobre Didi, una empresa de transporte de pasajeros, a mediados de 2021 y tomara medidas drásticas contra otras empresas privadas.

El volumen total de OPV y segundas salidas a bolsa se redujo a 14.000 millones de dólares en 2022, un 75% menos que el año anterior, y las nuevas salidas a bolsa de empresas chinas en EE.UU. cayeron un 96% respecto a 2021. La captación de fondos a través de salidas a bolsa en el extranjero este año es sólo un tercio del volumen registrado en 2021.

ACELERAR LAS SEGUNDAS SALIDAS A BOLSA

Anteriormente, los inversores extranjeros también rehuían las salidas a bolsa chinas en (link), y las empresas dudaban en sacar a bolsa acciones con valoraciones reducidas debido a la volatilidad del mercado, el entorno de altos tipos de interés y las tensiones geopolíticas.

Durante las reuniones con banqueros de inversión en Hong Kong en octubre, los responsables de la bolsa de la ciudad les instaron a identificar los cuellos de botella en el proceso de solicitud de cotización de las empresas chinas y a compartir ejemplos concretos, según dos de las fuentes.

Una de las áreas en las que se centraron las deliberaciones fue la aceleración de las segundas salidas a bolsa de empresas que ya cotizan en China continental. El objetivo es "acortar significativamente" el tiempo para tales ventas de acciones en Hong Kong, añadió una de ellas.

A la CSRC no le preocupa que las segundas salidas a bolsa de las empresas que cotizan en acciones A en el extranjero drenen la liquidez en la China continental, dijeron una fuente y otra fuente familiarizada con la idea reguladora.

En octubre, la bolsa de Hong Kong redujo el tiempo que (link) y el regulador de valores de la ciudad dedican a dar su opinión sobre las solicitudes de admisión a cotización.

Un alto directivo del mercado de capitales de renta variable de una empresa internacional estimó que las segundas salidas a bolsa representarán en torno al 50% del negocio de cotización de la bolsa en 2025, frente a las tres que se han producido en lo que va de año.

El prestamista directo y gestor de créditos privados Golub Capital , que cotiza en bolsa en Estados Unidos, abrirá una oficina en Abu Dabi, la capital de los Emiratos Árabes Unidos, según anunció el lunes, sumándose así a decenas de empresas que buscan ampliar su negocio en la región y estrechar lazos con sus fondos de inversión.

Golub, que contaba con más de 70.000 millones de dólares de capital gestionado a 1 de octubre, ha recibido la aprobación preliminar de una licencia para operar en el Abu Dabi Global Market (ADGM), el centro financiero del emirato, según informó en un comunicado, en el que añadía que también había nombrado a Naser Almutairi director general para Oriente Medio.

El anuncio se produjo mientras financieros de todo el mundo y de la región se reunían en la capital de los EAU en la primera jornada de la conferencia anual Abu Dabi Finance Week.

El emirato, que posee el 90% de las reservas de petróleo de los EAU, ha acelerado sus esfuerzos por diversificar su economía, y la ADGM aspira a convertirse en un centro mundial (link).

Aunque está por detrás del vecino centro financiero DIFC de Dubai, los activos gestionados en ADGM alcanzaron los 157.200 millones de dólares a finales de junio, gracias a la afluencia de empresas como la oficina familiar del multimillonario Ray Dalio, el fondo de cobertura Brevan Howard y el mayor gestor de activos del mundo, BlackRock.

También está atrayendo a empresas activas en el crédito privado, que ha crecido rápidamente en los últimos años a medida que una normativa más estricta encarece la financiación de préstamos de mayor riesgo por parte de los prestamistas tradicionales.

Según datos de Preqin, se espera que esta clase de activos alcance los 2,6 billones de dólares en 2029, frente a los 1,5 billones de finales del año pasado.

BlackRock dijo la semana pasada que invertiría unos 12.000 millones de dólares en la compra de la firma de crédito privado HPS Investment Partners.

Los fondos soberanos del Golfo también se están expandiendo en el ámbito del crédito privado, entre ellos Mubadala, de Abu Dabi, con un capital de 330.000 millones de dólares, que en los últimos años ha forjado alianzas con entidades como Apollo y Goldman Sachs y la semana pasada dijo que compraría a (link) una participación del 42% en la gestora de activos de crédito estadounidense Silver Rock Financial.