El dólar se mueve en lateral tras el dato benigno de inflación en EEUU

Las acciones asiáticas subieron el lunes después de que una lectura benigna de la inflación de EE.UU. (link) restaurara cierta esperanza de una mayor flexibilización de la política el próximo año, mientras que hubo alivio de que Washington había evitado un cierre del gobierno (link).

Tras la bonanza de las recientes decisiones de los bancos centrales, esta semana es mucho más tranquila, ya que sólo se publicarán las actas de algunas de esas reuniones. No hay discursos de la Reserva Federal y los datos estadounidenses tienen una importancia secundaria.

Por lo demás, los temas son prácticamente los mismos, con el dólar apuntalado por una economía relativamente fuerte y unos rendimientos de los bonos más altos, lo que a su vez es un lastre para las materias primas y el oro.

También es un quebradero de cabeza para los países de mercados emergentes, que tienen que intervenir para evitar que sus divisas caigan demasiado y aviven la inflación interna.

Por ahora, el resplandor del informe de inflación de Estados Unidos fue suficiente para elevar el índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón (.MIAPJ0000PUS) en un 0,3%.

El Nikkei japonés ganó un 1,2%, mientras que el índice Topix de fabricantes de automóviles subió un 1,3% ayudado por las señales de progreso en una posible fusión entre Honda y Nissan (link).

Las acciones surcoreanas subieron un 1,3%, mientras que el mercado taiwanés TWSE:TAIEX repuntó un 2,6%.

Los blue chips chinos 3 subieron un 0,7%, mientras que la rentabilidad de los bonos a 10 años alcanzó un nuevo mínimo histórico del 1,665%, a pesar de los esfuerzos del banco central (link) por frenar la incesante caída.

Los futuros del EUROSTOXX 50 bajaron un 0,2%, mientras que los futuros del FTSE y del DAX se mantuvieron casi planos.

Los futuros del S&P 500 sumaron un 0,4%, mientras que los del Nasdaq subieron un 0,6%. El S&P 500 cayó casi un 2% la semana pasada y el Nasdaq un 1,8%, aunque este último sigue subiendo un 30% en el año.

Los analistas de BofA señalaron que el S&P 500 había subido un 23% en el año, pero si se excluían las 12 mayores empresas, la subida era sólo del 8%. Advirtieron de que una concentración tan extrema suponía una vulnerabilidad de cara a 2025.

Wall Street había subido el viernes, cuando un indicador clave de la inflación subyacente de EE.UU., (link), se situó en el 0,11%, por debajo de lo esperado, lo que supuso un antídoto parcial contra el tono agresivo de la Reserva Federal a principios de semana. (0#USDIRPR)

MENOS RECORTES

Los futuros de los fondos de la Reserva Federal han oscilado hasta implicar un 53% de probabilidades de recorte de tipos en marzo y un 62% en mayo, aunque sólo tienen descontados dos recortes de un cuarto de punto hasta el 3,75-4,0% para todo 2025. Hace unos meses, el mercado esperaba que los tipos tocaran fondo en torno al 3%.

La perspectiva de menos recortes se ha combinado con las expectativas de más deuda para financiar el gasto público y presionar a los mercados de bonos, con los rendimientos a 10 años subiendo casi 42 puntos básicos en sólo dos semanas para el mayor aumento desde abril de 2022.

"La reciente firmeza de la inflación subyacente ha interactuado con una creciente amenaza de aranceles y restricciones a la inmigración para moderar el optimismo inflacionario de la Fed", dijo el economista de JPMorgan Michael Feroli.

"Dadas nuestras previsiones de inflación y tasa de desempleo, seguimos buscando 75 pb de recortes el próximo año con una retención en enero y una cadencia trimestral a partir de entonces"

En los mercados de divisas, el índice del dólar se mantuvo cerca de máximos de dos años en 107,720 (-USD), habiendo subido un 1,9% en lo que va de mes. El euro parecía vulnerable en 1,0441 dólares , tras haber probado de nuevo el soporte en torno a 1,0331 $/43 la semana pasada.

El dólar se mantuvo firme en 156,55 , habiendo ganado un 4,5% en lo que va de diciembre, pero el yen se enfrenta a más amenazas de intervención del gobierno japonés si desafía la barrera de los 160,00 dólares.

La fortaleza del dólar, unida a la elevada rentabilidad de los bonos, pesó sobre el oro, que se situó en 2.625 dólares la onza tras caer un 1% la semana pasada.

Los precios del petróleo subieron junto con otros activos de riesgo, aunque la fortaleza del dólar sigue siendo un lastre, al igual que la inquietud por la demanda china tras las desalentadoras cifras de ventas minoristas de la semana pasada.

Brent subió 36 centavos a dólares 73,29 por barril, mientras que el crudo estadounidense ganó 40 centavos a dólares 69,86 por barril.

Wall Street subió el viernes y el dólar se suavizó, ya que los datos de inflación más fríos de lo esperado ayudaron a los inversores a mirar más allá de la posibilidad de un cierre del gobierno y las nuevas amenazas arancelarias del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump.

Los tres principales índices bursátiles estadounidenses subieron más de un 1%, el oro repuntó y los rendimientos del Tesoro estadounidense bajaron desde máximos de varios meses.

Un informe del Departamento de Comercio mostró que el índice de precios PCE (link), el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, se mantuvo por debajo de lo esperado por los analistas, apoyando la idea de que el crecimiento de los precios sigue en camino de alcanzar el objetivo del 2% del banco central estadounidense.

"La lectura mejor de lo esperado del PCE, que es la medida de inflación favorita de la Reserva Federal, permitió a los inversores respirar aliviados porque quizá la inflación no sea tan galopante como se temía", dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research en Nueva York.

Los mercados de renta variable se vieron presionados a lo largo de una semana ajetreada para los bancos centrales, encabezados por la Reserva Federal estadounidense (link), que señaló que ralentizaría el ritmo de los tipos de interés el año que viene.

Los líderes republicanos de la Cámara de Representantes de EE.UU. dijeron que votarían a favor de mantener el gobierno federal en funcionamiento (link) más allá de la medianoche y evitar un cierre perjudicial que podría perturbar las vacaciones de Navidad.

"El centro de atención del mercado en los últimos días ha sido el anuncio de la Fed de que, si bien estaban bajando los tipos de interés en 25 puntos básicos, iban a empezar a frenar (futuros recortes de tipos), y ciertamente sacudió a los mercados", dijo Tim Ghriskey, estratega senior de carteras de Ingalls & Snyder en Nueva York. "El posible cierre del Gobierno es el otro gran foco de atención. A los mercados nunca les gusta eso"

El S&P 500, el Nasdaq y el Dow se encaminaban a caídas porcentuales semanales.

El Promedio Industrial Dow Jones subió 497,22 puntos, o 1,17%, a 42.839,46, el S&P 500 subió 63,93 puntos, o 1,09%, a 5.931,01 y el Nasdaq Composite subió 199,83 puntos, o 1,03%, a 19.572,60.

Las bolsas europeas (link) registraron su peor semana en más de tres meses, ya que los comentarios de Trump sobre posibles aranceles (link) a la Unión Europea asustaron a los inversores.

El indicador MSCI de valores de todo el mundo EURONEXT:IACWI subió 8,20 puntos, o un 0,98%, hasta 847,61.

El índice STOXX 600 cayó un 0,88%, mientras que el amplio índice europeo FTSEurofirst 300 (.FTEU3) cayó 19,25 puntos, o un 0,96%.

Los valores de los mercados emergentes CBOE:EFS cayeron 7,38 puntos, o un 0,68%, hasta 1.074,38. El índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón (.MIAPJ0000PUS) cerró a la baja un 0,97%, hasta 567,00, mientras que el Nikkei japonés cayó 111,68 puntos, o un 0,29%, hasta 38.701,90.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro (link) retrocedieron después de que los datos de inflación, más fríos de lo esperado, reforzaran las expectativas de dos recortes más de los tipos por parte de la Reserva Federal para el próximo año.

La rentabilidad de los bonos estadounidenses a 10 años cayó 4,2 puntos básicos, hasta el 4,528%, desde el 4,57% del jueves.

El rendimiento del bono a 30 años (US30YT=RR) cayó 2,2 puntos básicos hasta el 4,7194% desde el 4,741% del jueves.

El rendimiento del bono a 2 años (US2YT=RR), que suele moverse al ritmo de las expectativas de tipos de interés de la Reserva Federal, cayó 0,4 puntos básicos hasta el 4,315%, desde el 4,319% del jueves.

El rendimiento de la nota a dos años (US2YT=RR), que suele moverse al ritmo de las expectativas de tipos de interés de la Reserva Federal, cayó 1,1 puntos básicos, hasta el 4,308%, desde el 4,319% del jueves.

El dólar (link) se debilitó frente a una cesta de divisas mundiales, pero se mantuvo en la senda de su tercer avance semanal consecutivo.

El índice dólar , que mide la cotización del billete verde frente a una cesta de divisas que incluye el yen y el euro, cayó un 0,59% hasta 107,79, mientras que el euro subió un 0,64% hasta 1,0428 dólares.

Frente al yen japonés , el dólar se debilitó un 0,69% hasta 156,35.

El bitcoin revirtió sus pérdidas tras los datos de inflación.

En criptodivisas, bitcoin cayó un 0,88% hasta los 96.462,00 dólares. Ethereum (ETH=) subió un 0,72% hasta 3.440,32 dólares.

Los precios del petróleo (link) subieron, mientras el dólar se relajaba desde máximos de dos años y los datos del PCE reforzaban las expectativas de dos recortes adicionales de los tipos de interés por parte de la Fed en 2025.

El crudo estadounidense subió un 0,12% hasta 69,46 dólares por barril, mientras que el Brent se situó en 72,94 dólares por barril, un 0,08% más que el día anterior.

El oro subió en (link) tras conocerse el dato de inflación, pero aún parecía encaminado a una pérdida semanal.

El oro al contado subió un 1,11% a 2.622,62 dólares la onza. Los futuros del oro estadounidense (GCc1) subieron un 1,41% a 2.628,70 dólares la onza.

Las acciones de Wall Street subieron con fuerza el viernes y el dólar se suavizó, ya que los datos de inflación más fríos de lo esperado ayudaron a los inversores a mirar más allá de la posibilidad de un cierre del gobierno y las nuevas amenazas arancelarias del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump.

Los tres principales índices bursátiles estadounidenses subieron más de un 1%, el oro repuntó y los rendimientos del Tesoro estadounidense bajaron desde máximos de varios meses.

Un informe del Departamento de Comercio mostró que el índice de precios PCE (link), el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, se mantuvo por debajo de lo esperado por los analistas, apoyando la idea de que el crecimiento de los precios sigue en camino de alcanzar el objetivo del 2% del banco central estadounidense.

"La lectura mejor de lo esperado del PCE, que es la medida de inflación favorita de la Reserva Federal, permitió a los inversores respirar aliviados porque quizá la inflación no sea tan galopante como se temía", dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research en Nueva York.

Los mercados de renta variable se vieron presionados a lo largo de una semana ajetreada para los bancos centrales, encabezados por la Reserva Federal estadounidense, que señaló que ralentizaría el ritmo de los tipos de interés el año que viene.

Los líderes republicanos de la Cámara de Representantes de EE.UU. dijeron que votarían a favor de mantener el gobierno federal en funcionamiento (link) más allá de la medianoche y evitar un cierre perjudicial que podría perturbar las vacaciones de Navidad.

"El centro de atención del mercado en los últimos días ha sido el anuncio de la Fed de que, mientras bajaban los tipos de interés en 25 puntos básicos, iban a empezar a frenar (futuros recortes de tipos), y ciertamente sacudió a los mercados", dijo Tim Ghriskey, estratega senior de carteras de Ingalls & Snyder en Nueva York. "El posible cierre del Gobierno es el otro gran foco de atención. A los mercados nunca les gusta eso"

El S&P 500, el Nasdaq y el Dow se encaminaban a caídas porcentuales semanales.

El Promedio Industrial Dow Jones subió 656,89 puntos, o 1,55%, a 42.997,25, el S&P 500 subió 89,36 puntos, o 1,52%, a 5.956,46 y el Nasdaq Composite subió 319,70 puntos, o 1,65%, a 19.691,89.

Las bolsas europeas (link) registraron su peor semana en más de tres meses, ya que los comentarios de Trump sobre posibles aranceles (link) a la Unión Europea asustaron a los inversores.

El indicador MSCI de valores de todo el mundo EURONEXT:IACWI subió 8,20 puntos, o un 0,98%, hasta 847,61.

El índice STOXX 600 cayó un 0,88%, mientras que el amplio índice europeo FTSEurofirst 300 (.FTEU3) cayó 19,25 puntos, o un 0,96%.

Los valores de los mercados emergentes CBOE:EFS cayeron 7,38 puntos, o un 0,68%, hasta 1.074,38. El índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón (.MIAPJ0000PUS) cerró a la baja un 0,97%, hasta 567,00, mientras que el Nikkei japonés cayó 111,68 puntos, o un 0,29%, hasta 38.701,90.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro (link) retrocedieron después de que los datos de inflación, más fríos de lo esperado, reforzaran las expectativas de dos recortes más de los tipos por parte de la Reserva Federal para el próximo año.

La rentabilidad de los bonos estadounidenses a 10 años cayó 5,4 puntos básicos, hasta el 4,516%, desde el 4,57% del jueves.

El rendimiento del bono a 30 años (US30YT=RR) cayó 3,3 puntos básicos hasta el 4,7083% desde el 4,741% del jueves.

El rendimiento del bono a dos años (US2YT=RR), que suele moverse al ritmo de las expectativas de tipos de interés de la Reserva Federal, cayó 1,1 puntos básicos, hasta el 4,308%, desde el 4,319% del jueves.

El dólar (link) se debilitó frente a una cesta de divisas mundiales, pero se mantuvo en la senda de su tercer avance semanal consecutivo.

El índice dólar , que mide la cotización del billete verde frente a una cesta de divisas que incluye el yen y el euro, cayó un 0,76% hasta 107,61, mientras que el euro subió un 0,79% hasta 1,0444 dólares.

Frente al yen japonés , el dólar se debilitó un 0,92% hasta 155,98.

El bitcoin revirtió sus pérdidas tras los datos de inflación.

En criptodivisas, bitcoin ganó un 0,09% hasta 97.402,31 dólares. Ethereum (ETH=) subió un 1,92% hasta 3.481,10 dólares.

Los precios del petróleo (link) subieron, mientras el dólar se relajaba desde máximos de dos años y los datos del PCE reforzaban las expectativas de dos recortes adicionales de los tipos de interés por parte de la Fed en 2025.

El crudo estadounidense subió un 0,12% hasta los 69,46 dólares por barril, mientras que el Brent se situó en los 72,94 dólares por barril, un 0,08% más que el día anterior.

El oro subió en (link) tras conocerse el dato de inflación, pero aún parecía encaminado a una pérdida semanal.

El oro al contado subió un 1,3% a 2.627,29 dólares la onza. Los futuros del oro estadounidense (GCc1) subieron un 1,44% a 2.629,60 dólares la onza.

El dólar estadounidense retrocedía el viernes desde máximos de dos años, pero se encaminaba a su tercera semana consecutiva de ganancias, tras datos que mostraron una desaceleración de la inflación, dos días después de que la Reserva Federal recortó las tasas de interés pero indicó que bajaría menos veces el tipo en 2025.

* El dólar perdía un 0,72% frente a una cesta de seis divisas , a 107,64, tras haber alcanzado los 108,54, su nivel más alto desde noviembre de 2022. El dólar iba camino a cerrar la semana con una subida del 0,72%.

* Datos del Departamento de Comercio del viernes mostraron que el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) -el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal- subió un 0,1% en noviembre, tras un aumento no revisado del 0,2% en octubre.

* Pero en los 12 meses transcurridos hasta noviembre, el índice de precios PCE avanzó un 2,4%, frente al 2,3% del año anterior a octubre.

* La Reserva Federal recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos el miércoles, y los funcionarios indicaron que se producirían menos recortes en 2025, ya que la inflación seguía estando por encima de su rango objetivo a pesar de su reciente trayectoria a la baja.

* La rentabilidad de los bonos estadounidenses a 10 años caía 6,2 puntos básicos, a 4,51%, tras alcanzar un máximo de seis meses y medio tras la decisión de la Reserva Federal.

* "Las cifras de inflación de hoy fueron más benignas de lo que se temía; la Fed volvió a centrar su atención en la inflación en la reunión de esta semana, y entonces las cifras no fueron tan preocupantes", dijo Adam Button, analista jefe de divisas de ForexLive.

* "Creo que el mercado escuchó las palabras de la Fed y se preocupó por la inflación. Pero luego las cifras muestran que sigue ralentizándose y, desde luego, no a niveles preocupantes".

* El Gobierno estadounidense iniciará un cierre parcial si el Congreso no consigue ampliar el plazo para que se apruebe antes de la medianoche del viernes un proyecto de ley de gastos respaldado por el presidente electo Donald Trump. El proyecto de ley no fue aprobado en la Cámara de Representantes el jueves.

* El dólar se debilitó un 0,79%, a 0,892 francos suizos , pero aún así encadenaba su segunda semana consecutiva de ganancias.

* El euro subió luego de tocar un mínimo de un mes de 1,03435 dólares en la sesión, camino de su tercera semana consecutiva de pérdidas, lastrado en parte por los comentarios de Trump de que la Unión Europea debe comprar petróleo y gas estadounidense para compensar su "tremendo déficit" o enfrentarse a aranceles.

* El dólar caía un 0,89% frente a la moneda japonesa , a 156,01 yenes, luego de que el Banco de Japón dejó las tasas de interés sin cambios.

Las acciones de Wall Street subían con fuerza el viernes y el dólar caía, ya que datos de inflación más fríos de lo esperado ayudaban a los inversores a mirar más allá de la posibilidad de un cierre del Gobierno y nuevas amenazas arancelarias del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump.

* Un informe del Departamento de Comercio mostró que el índice de precios PCE, el parámetro de inflación preferido de la Reserva Federal, resultó más frío de lo que esperaban los analistas, lo que respalda la narrativa de que el crecimiento de los precios sigue en camino de alcanzar el objetivo del 2% del banco central.

* Los mercados bursátiles estuvieron bajo presión durante una semana agitada para los bancos centrales, liderados por la Reserva Federal de Estados Unidos, que señaló que reduciría el ritmo de recortes de las tasas de interés en el próximo año.

* Para aumentar la incertidumbre, los legisladores en Washington se esforzaban por alcanzar un acuerdo para elevar el techo de la deuda del país y evitar un cierre parcial del Gobierno.

* A las 1720 GMT, el Promedio Industrial Dow Jones sumaba 801,98 puntos, o un 1,89%, a 43.144,22 unidades, el índice S&P 500 ganaba 106,79 puntos, o un 1,82%, a 5.973,87 unidades, mientras que el Nasdaq subía 361,65 puntos, o un 1,87%, a 19.734,41 unidades.

* El S&P 500 y el Nasdaq se encaminan a su mayor caída porcentual semanal desde septiembre, mientras que el Dow Jones, marchaba hacia su mayor baja de viernes a viernes desde marzo de 2023.

* Las acciones europeas cayeron, para marcar su peor semana en tres meses, ya que los comentarios del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, sobre posibles aranceles a la Unión Europea asustaron a los inversores.

* El índice MSCI de acciones de todo el mundo EURONEXT:IACWI subía 5,39 puntos, o 0,63%, a 844,80, al tiempo que el índice STOXX 600 cayó 0,81%, mientras que el europeo FTSEurofirst 300 (.FTEU3) bajó 17,94 puntos, o un 0,90%.

* Las acciones de los mercados emergentes CBOE:EFS descendían un 0,83%, a 1.072,83. El índice MSCI de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón (.MIAPJ0000PUS) cerró con una baja del 1,09%, a 566,31, mientras que el Nikkei de Japón perdió un 0,29%, a 38.701,90.

* El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años caía 6 puntos básicos al 4,51%, el del bono a 30 años (US30YT=RR) bajaba 3,6 puntos básicos al 4,7053%, y el de la deuda a dos años (US2YT=RR), que normalmente se mueve en sintonía con las expectativas de tasas de interés, retrocedía 2,6 puntos básicos al 4,293%.

* El dólar se debilitaba frente a una cesta de monedas mundiales, pero se mantenía en curso a su tercer avance semanal consecutivo. El índice dólar , que mide el billete verde frente a una canasta de seis monedas, cedía un 0,41% a 107,99, mientras que el euro subía un 0,4% a 1,0403 dólares.

* Ante el yen , el dólar caía un 0,55% a 156,56 yenes.

* En tanto, los precios del petróleo bajaban por las preocupaciones sobre el debilitamiento de la demanda en 2025, particularmente en China, el principal importador de petróleo del mundo. El crudo estadounidense perdía un 0,17% a 69,27 dólares el barril y el Brent descendía un 0,16%, a 72,78 dólares el barril.

* El oro al contado subía un 1,33% a 2.628,21 dólares la onza. Los futuros del oro estadounidense (GCc1) ganaban un 1,01% a 2.618,50 dólares la onza.

El Ibex 35 ha cerrado esta semana, la penúltima completa del año, con una caída del 2,42%, hasta situarse en los 11.467,30 puntos, una cota que el selectivo no veía al cierre de una sesión desde el 13 de noviembre.

Solamente en la jornada de este viernes, el selectivo se ha anotado un impulso del 0,24%, recuperando algo del terreno perdido durante el resto de la semana. Además, este viernes se ha producido la conocida como 'cuádruple hora bruja', ya que vencían las opciones y futuros sobre índices y acciones, tanto en Europa como en Estados Unidos.

Durante esta semana los inversores han estado atentos a las reuniones de política monetaria, tanto de la Reserva Federal de Estados Unidos como del Banco de Inglaterra.

"El organismo presidido por Jerome Powell ha dado un giro más agresivo de lo esperado a su política monetaria, proyectando menos recortes de tipos ante la amenaza de las nuevas medidas proteccionistas de Donald Trump y sus efectos en la inflación", ha explicado el analista de XTB, Manuel Pinto.

Respecto a España, este viernes se ha conocido que la producción del sector servicios se incrementó un 6,5% interanual en octubre, su mayor aumento desde el pasado mes de abril, cuando subió un 7,1%.

De esta forma, al finalizar la sesión Colonial ha sido el principal valor alcista (+2,91%), por delante de Cellnex (+2,23%), Merlin (+2%), Amadeus (+1,91%), Naturgy (+1,58%), Enagás (+1,43%) e Inditex (+1,32%).

De lado contrario se han situado Grifols (-2,44%), Solaria (-1,89%), Bankinter (-1,84%), CaixaBank (-1,40%), Banco Sabadell (-1,21%) y ArcelorMittal (-0,98%).

El Ibex 35 ha sido el único de los principales índices europeos que ha esquivado las pérdidas este viernes. Londres ha caído un 0,16%; París, un 0,17%; Fráncfort, un 0,42%; y Milán, un 0,06%.

En el mercado de materias primas, el barril de Brent se situaba en 72,68 dólares, un 0,27% menos, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) alcanzaba los 69,20 dólares, un 0,26% menos.

En el mercado de deuda, el rendimiento del bono español con vencimiento a 10 años ha alcanzado el 2,981%, desde el 3,006% del cierre del jueves. De esta forma, la prima de riesgo se ha reducido en siete décimas, hasta los 69,3 puntos básicos.

En el mercado de divisas, el euro se apreciaba un 0,65% frente al dólar al finalizar la sesión europea, hasta cruzarse en un tipo de cambio de 1,0431 'billetes verdes' por cada unidad de la divisa comunitaria.

La próxima semana será más corta de lo normal a nivel bursátil, con la Bolsa cerrada el 25 y el 26 de diciembre. El 24 de diciembre solo cotizará hasta las 14.00 horas. Entre la agenda macro se encuentra la publicación del PIB de España el lunes, sin más referencias económicas de calado el resto de días.