Foxconn dice que su presencia global la protegerá de aranceles de Trump

La taiwanesa Foxconn dijo el miércoles que espera que cualquier impacto de los nuevos aranceles del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, le afecte menos que a sus rivales, citando su huella de fabricación global.

Young Liu, presidente del fabricante por contrato y proveedor clave de Apple , dijo a los periodistas después de un foro en Taipéi que veía el impacto principal de cualquier nuevo arancel recayendo en sus clientes.

Foxconn seguirá invirtiendo en México, añadió, ya que cree que la tendencia se está moviendo hacia la fabricación regional.

El presidente electo Donald Trump prometió el lunes aranceles (link) a los tres mayores socios comerciales de Estados Unidos -Canadá, México y China-, detallando cómo aplicará promesas de campaña que podrían desencadenar guerras comerciales.

Estas son las empresas que podrían verse afectadas (por sector, en orden alfabético):

AUTOMÁTICOS

AUDI

La planta de Volkswagen Audi en San José Chiapa, México, fabrica el Q5 y emplea a poco más de 5.000 personas. Produjo cerca de 176,000 autos en 2023, mostró su sitio web. En el primer semestre de 2024, se exportaron casi 40,000 a Estados Unidos, según la Asociación Mexicana de Fabricantes de Automotores.

BMW

La planta de BMW en San Luis Potosí, México, produce la Serie 3, Serie 2 Coupé y M2, con casi toda la producción destinada a los EE.UU. y otros mercados en todo el mundo, según el fabricante de automóviles. A partir de 2027, producirá la línea de modelos "Neue Klasse" totalmente eléctricos.

BYD

El fabricante chino de vehículos eléctricos BYD ha estado buscando ubicaciones para construir una planta (link) en México, pero ha dicho en repetidas ocasiones que la fábrica servirá al mercado nacional y no producirá coches para vender en EE.UU.

HONDA MOTOR

Honda Motor envía el 80% de su producción mexicana al mercado estadounidense y su director de operaciones, Shinji Aoyama, advirtió el 6 de noviembre a (link) que tendría que pensar en cambiar la producción si EE.UU. impusiera aranceles permanentes a los vehículos importados del país.

JAC MOTORS

JAC Motors tiene desde 2017 una empresa conjunta en México con Giant Motors para ensamblar vehículos de la marca JAC. MG , propiedad de SAIC, anunció en agosto planes (link) para construir una planta en el país.

KIA CORP

La surcoreana Kia Corp tiene una fábrica en México que fabrica sus propios vehículos y un pequeño número de SUV Santa Fe para su filial Hyundai Motor para exportaciones a Estados Unidos.

MAZDA

Mazda exportó alrededor de 120,000 vehículos de México a Estados Unidos en 2023. El presidente de Mazda, Masahiro Moro, dijo el 7 de noviembre que el tema de los aranceles "no es un problema que pueda ser resuelto por empresas individuales" y que examinaría cuidadosamente los detalles antes de decidir su respuesta.

NISSAN MOTOR

Nissan Motor tiene dos plantas en México donde fabrica los modelos Sentra, Versa y Kicks para el mercado estadounidense. Produjo cerca de 505,000 vehículos en México en los primeros nueve meses de 2024. La empresa no revela cuántos de ellos se exportaron al mercado estadounidense.

STELLANTIS

Stellantis opera dos plantas de ensamblaje en México: Saltillo, que fabrica pick-ups y furgonetas Ram, y Toluca, para el SUV mediano Jeep Compass. El grupo franco-italiano también posee dos plantas de montaje en Ontario, Canadá: Windsor, donde fabrica modelos de Chrysler, y Brampton, actualmente en fase de reequipamiento y cuya reanudación de la producción está prevista para 2025 con un nuevo modelo de Jeep.

TOYOTA MOTOR

Toyota Motor fabrica su camioneta Tacoma en dos plantas de México. Vendió más de 230.000 de ellas en EE.UU. en 2023, lo que representa alrededor del 10% de sus ventas totales en ese mercado. Toyota solía producir la Tacoma en los EE.UU., pero ahora las envía todas desde México, que representa la mayor parte de la producción en las plantas.

VOLKSWAGEN

La fábrica de Volkswagen en Puebla es la mayor planta de automóviles de México y una de las mayores del Grupo VW, según el sitio web del fabricante de automóviles. Cerca de 350,000 autos se fabricaron ahí en 2023, incluyendo el Jetta, Tiguan y Taos, todos para exportación a Estados Unidos.

PROVEEDORES DE AUTOMÓVILES

AUTOLIV

La sueca Autoliv , el mayor fabricante mundial de bolsas de aire y cinturones de seguridad, dijo que emplea a unos 15.000 empleados en México, declinando hacer comentarios sobre las exportaciones a EE.UU. desde allí.

MICHELIN

El fabricante de neumáticos Michelin tiene dos plantas en México - Querétaro y León - y tres en Canadá: Pictou, Bridgewater y Waterville.

YANFENG

El fabricante chino de asientos Yanfeng Automotive Interiors lleva años produciendo en México para abastecer a fabricantes de automóviles como General Motors y Toyota, que habían trasladado su capacidad a México para abaratar costes.

OTROS

Otros fabricantes de partes con plantas en México que atienden la producción automotriz para el mercado estadounidense son el fabricante italiano de neumáticos Pirelli , el fabricante italiano de frenos premium Brembo y la italiana Eurogroup Laminations E.

Eurogroup Laminations, que cuenta entre sus clientes con Tesla , está especializada en estatores y rotores, dos componentes clave de motores y generadores eléctricos.

El fabricante de automóviles estadounidense Tesla animó a sus proveedores chinos a establecer plantas en México en 2023 para abastecer principalmente a su fábrica prevista en México.

Tesla planeaba originalmente iniciar la producción en México a principios de 2025, pero ha cambiado en gran medida a un plan de expansión para su planta de Texas.

Los índices bursátiles de Taiwán y Corea del Sur subieron más de un 1% el viernes, alentados por los sólidos resultados de Nvidia , mientras que la continua fortaleza del dólar presionó a la baja a las principales divisas de los mercados emergentes asiáticos.

Las acciones en Taipéi TWSE:TAIEX ganaron hasta un 2% para registrar su mejor día desde mediados de octubre, ayudadas por una ganancia del 3,5% en las acciones del mayor fabricante de chips por contrato del mundo y proveedor de Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co .

En Corea del Sur, el KOSPI sumó hasta un 1,2% gracias al fabricante de chips SK Hynix , que se disparó casi un 5% tras anunciar un plan de recompra de acciones (link).

El índice MSCI de renta variable de los mercados emergentes asiáticos (.MIMS00000PUS), en el que TSMC tiene una ponderación del 12,4%, subía un 0,3% hasta las 0423 GMT.

"Durante la noche, los participantes del mercado habían reevaluado los temores iniciales sobre las previsiones de ventas de Nvidia y aparentemente se tranquilizaron con el panorama más amplio que todavía destaca una sólida demanda de productos y soluciones relacionados con la IA", dijo Yeap Jun Rong, estratega de mercado de IG.

En Singapur, el dólar subió un 0,1%, mientras que las acciones subieron. El país mejoró (link) sus perspectivas económicas para 2024, ya que el crecimiento del tercer trimestre superó las expectativas y las estimaciones iniciales.

"El dólar de Singapur sigue dependiendo en gran medida de los movimientos generales del dólar estadounidense. Así que, a pesar de los buenos resultados de la economía, la divisa no se ha visto beneficiada", dijo Khoon Goh, jefe de investigación para Asia de ANZ.

La divisa ha perdido un 1,9% en lo que va de año, tras haber perdido alrededor de un 5% desde octubre, en línea con el resurgimiento del billete verde.

En Malasia, el ringgit y las acciones no se vieron afectados después de que los datos mostraran que la inflación de octubre subió a un ritmo ligeramente superior al esperado.

"La inflación está bastante contenida en Malasia. Así que no esperamos que haya implicaciones inmediatas para la moneda o la política monetaria", dijo Goh.

A escala mundial, los mercados siguen en vilo por el riesgo de una nueva escalada del conflicto entre Rusia y Ucrania, después de que Rusia rebajara su umbral para el uso de armas nucleares y disparara (link) un misil balístico hipersónico de alcance intermedio contra una ciudad ucraniana.

En la India, el índice Nifty 50 subió un 0,7%, liderado por un rebote en el sector financiero, mientras que la mayoría de las acciones del grupo Adani ampliaron las pérdidas en un segundo día después de que el multimillonario Gautam Adani fuera acusado (link) por los fiscales estadounidenses por presuntos sobornos y fraude.

HECHOS DESTACADOS:

** El IPC de octubre en Malasia sube (link) 1,9% interanual, ligeramente por encima de las previsiones

** Las empresas británicas invertirán (link) 8.500 millones de dólares en la transición energética de Indonesia, según el presidente

** Un funcionario de Singapur afirma que el crecimiento económico de (link) podría superar el 3,5% en 2024

Las previsiones de ingresos de Nvidia decepcionaron el miércoles a Wall Street (link), planteando dudas sobre si el auge de la inteligencia artificial está decayendo. Pero la respuesta, según ejecutivos de Nvidia, analistas e inversores, es un rotundo no.

No hay escasez de empresas deseosas de crear nuevos sistemas de IA utilizando los chips superiores de Nvidia, y la mayor empresa del mundo que cotiza en bolsa los está vendiendo tan rápido como su contratista Taiwan Semiconductor Manufacturing Co puede fabricarlos.

Nvidia pronosticó el miércoles su crecimiento de ingresos más lento en siete trimestres ((link)), lo que hizo caer sus acciones un 2,5% fuera de hora, y dijo que las limitaciones de la cadena de suministro llevarían a que la demanda de sus chips superara la oferta durante varios trimestres en el año fiscal 2026.

Fabricar estos chips es difícil, y un fallo que se encontró en uno de sus chips durante el verano no está ayudando.

El nuevo chip insignia de Nvidia, llamado Blackwell, se compone en realidad de varios chips que tienen que pegarse entre sí en un complejo proceso que la industria del chip denomina empaquetado avanzado. Mientras TSMC se apresura a ampliar su capacidad (link), el empaquetado sigue siendo un cuello de botella para Nvidia y otras empresas de chips.

"Blackwell incorpora un empaquetado más avanzado por parte de TSMC que los chips anteriores, lo que añade una arruga", afirma Ben Bajarin, consejero delegado y analista principal de la firma de investigación Creative Strategies. Según Bajarin, Nvidia tendrá más demanda de la que podrá suministrar durante todo 2025.

Los errores de Nvidia han agravado los problemas.

El fallo de diseño de Blackwell obligó a Nvidia a emprender lo que llama un "cambio de máscara" Su consejero delegado, Jensen Huang, afirmó que el fallo, que ya ha sido corregido, redujo el rendimiento de los chips Blackwell, es decir, la proporción de chips que salen de la línea de fabricación completamente funcionales.

Aunque Nvidia no dio más detalles sobre el fallo, los chips complejos como Blackwell pueden tardar meses en producirse porque requieren cientos de pasos de fabricación. Muchos de estos pasos implican proyectar luz ultravioleta a través de una serie de máscaras complejas para proyectar la imagen de los circuitos de un chip en un disco de silicio, un proceso similar a la impresión del chip.

El cambio de máscara parece haber retrasado los plazos de producción de Nvidia y haberle costado dinero, según los analistas.

"Existe el riesgo de que los cuellos de botella empeoren en lugar de mejorar, y eso podría dañar las previsiones de ingresos", dijo Michael Schulman, director de inversiones de Running Point Capital.

Durante una conferencia telefónica con inversores, los ejecutivos de Nvidia dijeron que la empresa ha enviado unas 13.000 muestras de su nuevo chip y espera superar sus estimaciones iniciales de que vendería varios miles de millones de dólares este trimestre.

"Estamos al principio de nuestra rampa de producción, lo que siempre conlleva oportunidades para mejorar el rendimiento", dijo Huang a Reuters el miércoles. "Estamos llevando a Blackwell de cero a algo extremadamente grande. Por definición, las leyes de la física dirían que hay un límite a la velocidad de rampa"

A corto plazo, se espera que el aumento de la producción presione los márgenes brutos.

Los directivos de Nvidia advirtieron a los inversores de que los márgenes de la empresa se hundirían varios puntos porcentuales hasta situarse en la franja baja del 70% hasta que se solucionen los problemas de producción.

Hendi Susanto, gestor de carteras de Gabelli Funds, que posee acciones de Nvidia, dijo que no cabía duda de que la demanda de chips de la empresa seguiría siendo "absoluta y excepcionalmente fuerte" en el futuro inmediato.

"La clave está en la oferta: cuánta oferta puede producir Nvidia", afirmó.

Nvidia pronosticó el miércoles unos ingresos para el cuarto trimestre ligeramente por encima de las estimaciones, pero siguió sin cumplir las elevadas expectativas de algunos inversores que la han convertido en la empresa más valiosa del mundo.

Las acciones de la empresa con sede en Santa Clara, California, caían aprximadamente un 2% en las operaciones extendidas. El miércoles habían cerrado con un descenso del 0,8%.

La compañía prevé unos ingresos de 37.500 millones de dólares, más o menos un 2% para el cuarto trimestre, frente a la estimación media de los analistas de 37.090 millones de dólares, según datos recopilados por LSEG.

"La era de la IA está en pleno apogeo, impulsando un cambio global hacia la computación de NVIDIA", dijo el CEO de Nvidia, Jensen Huang.

"La demanda de Hopper y la expectación por Blackwell -en plena producción- son increíbles a medida que los creadores de modelos básicos amplían el preentrenamiento, el postentrenamiento y la inferencia", afirmó en referencia a dos chips de IA de alto rendimiento.

La expectación ante los resultados ha sido máxima, y las acciones de Nvidia han subido más de un 20% en los dos últimos meses. El valor casi se ha cuadruplicado en 2024 y se ha multiplicado por más de nueve en los dos últimos años.

Aunque la demanda de los chips de la empresa, que constituyen el cerebro de los complejos sistemas de inteligencia artificial generativa, se está disparando, los problemas en la cadena de suministro han dificultado que Nvidia obtenga los grandes beneficios que la han convertido en una de las favoritas de Wall Street.

Uno de los cuellos de botella en el suministro de chips ha sido la limitada capacidad de las técnicas avanzadas de fabricación de su socio TSMC .

La empresa registró unos beneficios ajustados en el tercer trimestre de 81 centavos por acción, frente a las estimaciones de 75 centavos por acción.

Panorama de la jornada en los mercados asiáticos.

El martes, el nerviosismo geopolítico se extendió por los mercados mundiales a través de (link), pero se calmó a medida que avanzaba la sesión estadounidense, lo que permitió un tono más positivo en Asia el miércoles, mientras los inversores se preparan para el anuncio de los resultados de Nvidia (link).

En el calendario local del miércoles se publicarán la inflación de los precios a la producción de Corea del Sur y las cifras comerciales de Japón y Taiwán. Este último dato se considera a veces un indicador indirecto de la demanda mundial, ya que los pedidos de exportación (link) incluyen los envíos de TSMC (link) , el principal fabricante de chips por contrato del mundo, y las ventas a China.

Las decisiones de política monetaria de China (link) e Indonesia (link) son los principales acontecimientos regionales. Se espera que ambos bancos centrales mantengan los tipos de interés, con el fin de proteger sus tipos de cambio y mantener la pólvora seca ante las posibles políticas comerciales proteccionistas de la nueva administración estadounidense el año que viene.

El contexto mundial de la sesión asiática del miércoles parece relativamente constructivo, aunque tenso. Los inversores estarán en guardia tras la rápida escalada de tensiones (link) entre EE.UU. y Rusia por Ucrania.

Después de que dos funcionarios estadounidenses y una fuente familiarizada con la decisión dijeran el domingo que el gobierno de Biden permitió a Ucrania utilizar armas fabricadas en EE. UU. para golpear profundamente en Rusia, el presidente Vladimir Putin redujo el umbral para un ataque nuclear en respuesta a una gama más amplia de ataques convencionales.

Esto llevó a las bolsas mundiales a números rojos y provocó un repunte de la volatilidad el martes: el "índice del miedo" S&P 500 VIX de la volatilidad implícita de las acciones estadounidenses alcanzó brevemente su nivel más alto desde las elecciones presidenciales del 5 de noviembre.

Pero el nerviosismo remitió. El S&P 500 y el Nasdaq (link) terminaron en verde, la volatilidad y los rendimientos de los bonos del Tesoro disminuyeron, y el dólar estadounidense (link) apenas varió, lo que crea un escenario mucho más favorable para Asia el miércoles.