Giá xăng dầu giảm mạnh khiến PVOil ‘bốc hơi’ 87% lợi nhuận quý 3

MỚI

Kinh tế Việt Nam tăng mạnh nhất trong 2 năm, nhiều doanh nghiệp “về đích” sớm chỉ sau 9 tháng

Thông tin từ Ủy ban Quản lý vốn nhà nước tại doanh nghiệp (Ủy ban), cho thấy trong 9 tháng của năm 2024, 19 tập đoàn, tổng công ty đã vượt chỉ tiêu lợi nhuận.

Dù đối mặt với nhiều thách thức từ vĩ mô, vốn đến cả thiên tai, song thống kê 9 tháng đầu năm cho thấy nhiều bên đã hoàn thành chỉ tiêu, thậm chí vượt kế hoạch cả năm 2024.

Nhiều DN đã cán đích kinh doanh chỉ sau 9 tháng

Đầu tiên phải kể đến PVOIL (mã chứng khoán OIL), lũy kế 9 tháng đầu năm, sản lượng kinh doanh xăng dầu của PVOIL đạt gần 4,2 triệu m3/tấn, tăng 11% so với cùng kỳ. Tương ứng, doanh thu hợp nhất đạt hơn 94.000 tỷ đồng, tăng 39% so với cùng kỳ và đã vượt 13% kế hoạch năm.

Thông tin từ Ủy ban Quản lý vốn nhà nước tại doanh nghiệp (Ủy ban), cho thấy trong 9 tháng của năm 2024, 19 tập đoàn, tổng công ty đã vượt chỉ tiêu lợi nhuận. Cụ thể, Uỷ ban ước doanh thu đạt 971.593 tỷ đồng, bằng 83% kế hoạch năm và tăng 15% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế của các tập đoàn, tổng công ty thu về 50.360 tỷ đồng, vượt 20% kế hoạch năm.

Trong đó, nổi trội là Tập đoàn PVN với doanh 9 tháng ước đạt 736.500 tỷ đồng, hoàn thành 100% kế hoạch năm, về đích trước 3 tháng và tăng 12% so với cùng kỳ 2023; nộp ngân sách nhà nước ước đạt 115.200 tỷ đồng, vượt 23% kế hoạch năm, về đích trước 4 tháng và tăng 9% cùng kỳ.

Cũng trong ngành dầu khí, Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex, mã chứng khoán PLX) thậm chí vượt chỉ tiêu lợi nhuận chỉ sau nửa đầu năm. Năm nay, Petrolimex đặt kế hoạch nhuận trước thuế đạt 2.900 tỷ đồng. Như vậy, kết thúc nửa đầu năm, Tập đoàn đã vượt 1,5% chỉ tiêu lãi trước thuế với 2.955 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế đạt 2.407 tỷ đồng, tăng 59%.

Hay CTCP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công (mã chứng khoán TCM), 7 tháng thì Công ty đã vượt kế hoạch lợi nhuận cả năm 2024 với hơn 7 triệu USD, tăng 32% so với cùng kỳ. TCM cũng cho rằng, từ giờ đến cuối năm nếu không xảy ra biến động quá lớn về kinh tế hay địa chính trị, ngành dệt may sẽ tốt lên thêm do thông thường mùa cao điểm dệt may rơi vào quý 4, nhu cầu mua sắm tăng cao.

Ngoài ra, không ít doanh nghiệp đã suýt soát khi đạt 80-90% kế hoạch. Đơn cử, Tập đoàn PAN (mã chứng khoán PAN) đã thực hiện 81% kế hoạch lãi sau 9 tháng 363 tỷ đồng. PAN cho biết ngay cả khi không tính khoản lợi nhuận đột biến từ việc giải quyết tranh chấp tại VFG, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của Tập đoàn vẫn đạt mức cao nhất từ trước đến nay với tăng trưởng trên 70%.

Hay CTCP Phát hành sách Tp.HCM Fahasa (mã chứng khoán FHS), Công ty vừa có ước doanh thu 9 tháng hơn 3.200 tỷ đồng, thực hiện đến 80% kế hoạch năm dù thị trường được nhận định khó khăn, sức mua giảm mạnh. Để kích cầu tiêu dùng, Công ty được biết vừa lên chương trình Đón Giáng sinh và khuyến mãi cuối năm với tổng ngân sách đầu tư cho quà tặng, chương trình giảm giá lên đến 10 tỷ đồng....

Kinh tế Việt Nam bất ngờ tăng trưởng nhanh nhất trong 2 năm

Ở góc độ vi mô, nền kinh tế Việt Nam cũng đang chứng kiến nhiều cơ hội, thậm chí được đánh là là cửa ngõ đón đầu dòng vốn của ASEAN.

Báo cáo mới nhất từ UOB ghi nhận Việt Nam đạt tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong 2 năm trong quý 3/2024. Cụ thể, GDP thực tế của Việt Nam trong quý 3 năm 2024 tăng 7,4 % so với cùng kỳ năm trước, vượt dự báo trung bình của thị trường là 6,1% và mức dự báo của UOB là 5,7%. Đây là tốc độ tăng trưởng cao nhất kể từ quý 3/2022, khi các hoạt động phục hồi mạnh mẽ sau thời kỳ suy thoái do đại dịch.

Theo UOB, kết quả bất ngờ này đã phản ánh khả năng phục hồi của nền kinh tế, bất chấp sự tàn phá của siêu bão Yagi. Việt Nam ước tính sẽ chịu thiệt hại kinh tế hơn 3 tỷ USD do cơn bão Yagi quét qua miền Bắc đất nước, gây ra lũ lụt lớn và 345 người tử vong. UOB cũng vừa tổ chức giải chạy UOB Heartbeat thường niên với hơn 1.500 nhân viên, khách hàng và đối tác kinh doanh tham dự, thu về số tiền kỷ lục gần 700 triệu sẽ chi hỗ trợ đồng bào bị ảnh hưởng bởi bão Yagi tại miền Bắc Việt Nam.

Bão Yagi được biết ảnh hưởng hàng loạt lĩnh vực kinh doanh chính tại Việt Nam, song điểm sáng là sản lượng nông, lâm nghiệp và thủy sản trong quý 3 vẫn tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước. Sản lượng sản xuất tiếp tục tăng tốc đạt 11,4% so với cùng kỳ; khu vực dịch vụ tăng 7,5%.

Ảnh: Kinh tế Việt Nam tăng nhanh nhất trong 2 năm.

Nhìn chung trong quý 3 năm 2024, khu vực dịch vụ là động lực chính đóng góp vào tăng trưởng GDP với 3,24 điểm phần trăm, tiếp theo là công nghiệp và xây dựng với 3,37 điểm phần trăm, hai lĩnh vực này chiếm 89% trong mức tăng chung là 7,4%. Cùng với đó, sự gia tăng doanh số ngành bán dẫn kể từ giữa năm 2023 cho thấy đà tăng trưởng có khả năng sẽ được duy trì trong 1-2 quý tới.

Kết quả mới nhất này đã góp phần nới rộng mức tăng 7,09% (đã điều chỉnh) trong quý 2/2024, tạo nên mức tăng tích lũy trong 9 tháng đầu năm 2024 là 6,82% so với cùng kỳ năm trước. UOB cũng đưa ra dự báo tăng trưởng năm 2025 vẫn được duy trì ở mức 6,6%.

Ảnh: Dự báo năm 2025.

Chia sẻ mới đây, đại diện cũng chỉ ra 3 rủi ro chính sẽ tác động đến nền kinh tế và thị trường Đông Nam Á trong phần còn lại của năm 2024 và đến năm 2025:

(i) có thể làm gia tăng hơn nữa rủi ro địa chính trị và đẩy giá năng lượng lên cao;

(ii) không chắc liệu biện pháp kích thích trên diện rộng của Trung Quốc có đủ để thúc đẩy nền kinh tế của nước này hay không;

và (iii) sự bất ổn có tác động lớn nhất – cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ vào ngày 5/11. Kết quả của cuộc bầu cử có thể có tác động đáng kể đến nền kinh tế Hoa Kỳ và theo đó là chính sách tiền tệ, lãi suất và đồng đô la Mỹ của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed). Các nền kinh tế trên toàn thế giới, bao gồm cả Đông Nam Á, sẽ bị ảnh hưởng.

MỚI

Nhận định chứng khoán 3/10: VN-Index sẽ thử thách lại ngưỡng 1.300 điểm

Trong ngắn hạn, thị trường điều chỉnh trước thông tin căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông gia tăng. Nhà đầu tư không nên mua đuổi khi VN-Index tiếp tục tăng điểm lên vùng giá 1.300 điểm.

Thị trường chứng khoán có thể sẽ quay trở lại đà tăng trong phiên hôm nay 3/10 và chỉ số VN-Index sẽ thử thách lại ngưỡng 1.300 điểm. Đồng thời, thị trường vẫn đang trong giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực và rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức thấp nên nhịp điều chỉnh có thể nhanh chóng kết thúc.

VN-Index duy trì tăng trưởng với vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.280 điểm

Ảnh hưởng tâm lý sau phiên chinh phục 1.300 điểm không thành công ngày 1/10 và diễn biến giảm điểm từ thị trường Mỹ (Dowjones -173,18 điểm tương ứng -0,41%) thị trường mở cửa phiên 2/10 trong sắc đỏ và giao dịch trong phiên giằng co với thanh khoản duy trì cao hơn trung bình 20 phiên gần nhất. VN-Index kết phiên giao dịch ngày 2/10 giảm -4,36 điểm (-0,34%) về 1287,84 điểm. HNX-Index kết phiên tại mốc 235,05 điểm (-1 điểm, tương ứng -0,42%). Độ rộng thị trường nghiêng về bên bán với 228 cổ phiếu giảm giá, 85 cổ phiếu tăng giá, 52 cổ phiếu tham chiếu tại HOSE. HNX giao dịch với 61 cổ phiếu tăng giá, 52 cổ phiếu tham chiếu và 87 cổ phiếu giảm giá. Thanh khoản trên cả 2 sàn giảm so với phiên giao dịch trước đó khi khối lượng khớp lệnh -26,53% tại HOSE và -29,45% tại HNX.

Nhóm ngành tích cực nhất góp phần cho điểm số của thị trường phiên 2/10 là Dầu khí với các mã PVC (+2,31%), OIL (+1,52%), PLX (+1,01%), BSR (+0,50%)... phản ứng cùng xung đột căng thẳng địa chính trị diễn ra tại Trung Đông. Ngoài ra, một số nhóm cổ phiếu khác cũng có diễn biến tăng điểm như nhóm Cao su và Phân bón, Y tế, Ngân hàng... Ghi nhận trong phiên 2/10, một số ngành khác chứng kiến nhiều mã giảm điểm như ngành Công nghệ thông tin, Thép, Bất động sản…

VN-Index kết phiên giao dịch ngày 2/10 giảm -4,36 điểm (-0,34%) về 1287,84 điểm

Theo các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Sài Gòn- Hà Nội (SHS), xu hướng ngắn hạn, VN-Index duy trì tăng trưởng với vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.280 điểm, dưới kháng cự mạnh, tâm lý 1.300 điểm. Kể từ tháng 6/2022 đến nay, VN-Index chưa có phiên giao dịch nào tăng điểm mạnh, kết phiên trên 1.300 điểm với khối lượng giao dịch đột biến, tích cực. Về kỹ thuật, thị trường cần ít nhất 1 phiên giao dịch có tín hiệu tích cực, kết phiên VN-Index lớn hơn 1.300 điểm với khối lượng vượt mức trung bình, mới kỳ vọng. VN-Index tiếp tục biến động trong biên độ hẹp 1.280 điểm - 1.300 điểm. VN-Index ở vùng giá 1.300 điểm là vùng kháng cự có tính chất cơ bản. Do đó, cần thêm những yếu tố đánh giá về kết quả kinh doanh, tăng trưởng GDP quí III trong tháng 10/2024.

“Trong ngắn hạn, thị trường điều chỉnh trước thông tin căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông gia tăng. Nhà đầu tư không nên mua đuổi khi VN-Index tiếp tục tăng điểm lên vùng giá 1.300 điểm. Các vị thế mua cần đánh giá cẩn trọng dựa trên cơ sở kết quả kinh doanh, do đây không phải là vùng giá quá hấp dẫn. Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý, trường hợp tỉ trọng cao nên xem xét cơ cấu các mã chất lượng kém, hoặc đạt kỳ vọng ngắn hạn. Tỉ trọng dưới mức trung bình, dòng tiền mới vẫn có thể xem xét cân nhắc, gia tăng đối với các mã chưa phục hồi nhiều, có vùng giá tương đương thời điểm VN-Index 1.250 điểm trước đây”, chuyên gia của SHS nêu quan điểm.

VN-Index sẽ thử thách lại ngưỡng 1.300 điểm

Còn theo nhóm phân tích của Công ty Chứng khoán ASEAN (ASEANSC), phe bán vẫn chưa suy yếu và tiếp tục đè nén chỉ số, khiến thị trường vận động thoái lui trong quá trình “rũ bỏ áp lực bán”. Đây là phiên thứ 5 liên tiếp chỉ số giao động trong vùng hẹp 1.287 – 1.292 và thanh khoản sôi động hơn so với giai đoạn trước đó cho thấy lực cầu vẫn tích cực và hấp thụ tốt lực bán mặc dù tâm lý thận trọng đang quay trở lại.

VN-Index sẽ thử thách lại ngưỡng 1.300 điểm

Nhóm cổ phiếu lớn duy trì vai trò giữ nhịp trong quá trình tích lũy lại, đồng thời kỳ vọng đến từ mùa công bố KQKD quý 3 đang gần kề, là những yếu tố tích cực giúp chỉ số giữ trạng thái đi ngang và dần khởi sắc hơn trong tương lai, duy trì trên mốc hỗ trợ tâm lý 1.283 điểm và vượt lên khỏi mốc 1.300 điểm.

“Chúng tôi duy trì quan điểm đánh giá tốt về triển vọng thị trường trung và dài hạn. Nhà đầu tư nên thận trọng, giữ tỷ trọng cổ phiếu trung bình, tránh mua đuổi trong ngắn hạn, đồng thời tập trung vào nhóm cổ phiếu có nền tảng tốt và có xác nhận kết quả kinh doanh tích cực trong giai đoạn tới”, chuyên gia của ASEANSC nhận định.

Cùng quan điểm, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN) cho rằng, thị trường có thể sẽ quay trở lại đà tăng trong phiên hôm nay 3/10 và chỉ số VN-Index sẽ thử thách lại ngưỡng 1.300 điểm. Đồng thời, thị trường vẫn đang trong giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực và rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức thấp nên nhịp điều chỉnh có thể nhanh chóng kết thúc. Điểm tích cực là các nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục mua ròng mạnh và nhóm Ngân hàng vẫn duy trì đà tăng mạnh. Ngoài ra, chỉ báo tâm lý ngắn hạn giảm nhẹ cho thấy nhà đầu tư vẫn còn tỏ ra thận trọng với diễn biến thị trường hiện tại, nhưng tâm lý thận trọng tập trung ở nhóm Midcaps và Smallcaps.

“Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức tăng. Do đó, các nhà đầu tư có thể tiếp tục mua và nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao trong danh mục ngắn hạn”, chuyên gia của YSVN khuyến nghị.

MỚI

PLX kì vọng chiếm lĩnh thị trường?

Petrolimex (PLX) là công ty hàng đầu trong mảng phân phối sản phẩm xăng dầu với 50% thị phần. PLX có 2.700 trạm COCO (do chính công ty sở hữu và vận hành, bán lẻ) và 2.800 trạm DODO (do đại lý sở hữu và vận hành, bán buôn).

1. Tổng quan:

Các mảng kinh doanh khác bao gồm hóa dầu (dầu nhờn, nhựa đường), khí hóa lỏng (LPG), vận chuyển xăng dầu, và bảo hiểm.

2. Tình hình KQKD:

Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex, PLX) công bố KQKD 8 tháng đầu năm 2024 sơ bộ với doanh thu đạt 197 nghìn tỷ đồng, tăng gần 17% so cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế lại đi ngang khi đạt 3 nghìn tỷ đồng.

Doanh nghiệp đã thực hiện 60% kế hoạch cả năm và khoảng gần 90% tổng nguồn được Bộ Công Thương phân giao cho cả năm 2024. PLX cho biết hoạt động kinh doanh xăng dầu về cơ bản ổn định, có hiệu quả và sản lượng bán ra tăng so với cùng kỳ năm 2023. Điều này đến từ việc nguồn cung năng lượng và giá dầu thế giới ổn định, không biến động mạnh như các năm.

Giá dầu Brent trung bình từ đầu quý 3/2024 đến nay ở mức 80 USD/thùng (giảm 6% so với quý trước và giảm 7% so cùng kỳ).

PLX cũng công bố sản lượng bán trong nước sơ bộ đạt 7 triệu tấn (tăng 2,5% so cùng kỳ).Trong đó, sản lượng bán lẻ đạt 4,9 triệu tấn (tăng 4% so cùng kỳ).

PLX đặt kế hoạch 2024 với doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 188,000 tỷ VND (-32% YoY) và 2,900 tỷ VND (-26% YoY).

3. Triển vọng kinh doanh:

Sản lượng xăng dầu 2024 dự báo tăng trưởng 5%-6% trong các năm tới: Với vai trò và năng lực kinh doanh xăng dầu của công ty, khi nhu cầu xăng dầu trong 2024 tiếp tục tăng trưởng, có thể kỳ vọng sản lượng kinh doanh tăng trưởng cùng hiệu quả gia tăng

Triển vọng năm 2024-2025 của PLX có nhiều điểm sáng, đặc biệt khi thị trường tiêu thụ xăng dầu trong nước còn nhiều dư địa tăng trưởng. Với vị thế là doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực phân phối xăng dầu tại Việt Nam, PLX sẽ hưởng lợi khi nhu cầu tiêu thụ xăng dầu gia tăng nhờ thị phần lớn và mạng lưới cửa hàng rộng khắp cả nước.

Xu hướng sử dụng xe điện trong nước và trên thế giới đang diễn biến khá nhanh, tuy nhiên sẽ chưa tạo áp lực lớn đến các đơn vị cung cấp xăng dầu trong ngắn hạn (giai đoạn 2024-2025) do việc thay thế hoàn toàn các loại xe chạy xăng hiện tại sẽ tốn nhiều chi phí và thời gian. Thêm vào đó, xe điện hiện tại chủ yếu là dòng xe cho gia đình, chưa thay thế được các dòng xe sử dụng xăng trong công nghiệp như xe vận tải lớn, xe bồn hay máy bay.

Kỳ vọng lợi nhuận của PLX sẽ phục hồi trong giai đoạn 2024-2025, đặc biệt từ việc cung cấp nhiên liệu bay.

Với kịch bản nền kinh tế và nhu cầu tiêu dùng sẽ dần phục hồi từ nửa cuối năm 2024, số lượng khách du lịch di chuyển bằng máy bay sẽ tăng, giúp PLX hưởng lợi.Ngoài ra, PLX cũng có khả năng tăng thị phần từ các nhà cung cấp bị thu hồi giấy phép. Gần đây, Hải Hà Petro và Xuyên Việt Oil bị thu hồi giấy phép kinh doanh do không quản lý chặt chẽ hoạt động phân phối xăng dầu và vi phạm pháp lý. Chúng tôi cho rằng đây là diễn biến tích cực cho PLX khi doanh nghiệp có thể chiếm lĩnh thị phần từ các đơn vị này.

Về biên lợi nhuận gộp, chúng tôi cho rằng giá dầu sẽ duy trì ổn định ở mức cao và không có biến động lớn trong giai đoạn 2024-2025 khi nguồn cung dầu thô tiếp tục thắt chặt trước các nỗ lực của OPEC nhằm đảm bảo giá dầu. Nhu cầu tăng trưởng tại các khu vực chính như Trung Quốc và Mỹ khi nền kinh tế dần hồi phục cũng là một yếu tố quan trọng. Giá dầu ổn định giúp các doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu như PLX giảm tỷ lệ trích lập giảm giá hàng tồn kho, từ đó hỗ trợ tăng biên lợi nhuận gộp.

Hoạt động kinh doanh xăng dầu của PLX đang được hỗ trợ tích cực về mặt pháp lý. Thuế bảo vệ môi trường với mặt hàng xăng dầu được kỳ vọng chưa quay lại mức kịch khung trong năm 2024.

Theo Nghị quyết 42/2023/UBTVQH15, Ủy ban Thường vụ Quốc hội đã quyết định giảm 50% mức thuế bảo vệ môi trường đối với mặt hàng xăng dầu, áp dụng từ ngày 1/1/2024 đến hết ngày 31/12/2024, tương đương với mức đã áp dụng trong năm 2023. Điều này tuy không trực tiếp cải thiện lợi nhuận của PLX nhưng sẽ hỗ trợ giá xăng dầu trong nước duy trì ổn định, gián tiếp ổn định tâm lý người tiêu dùng.

Về mặt tài chính, PLX duy trì lượng tiền mặt ròng lớn và nợ vay đang có xu hướng giảm, giúp doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận tài chính ròng tích cực và duy trì vị thế tài chính vững mạnh. Cổ phiếu PLX có lịch sử chi trả cổ tức bằng tiền mặt hấp dẫn với mức chi trả từ 700 – 3,000 đồng/cổ phiếu trong giai đoạn 2019- 2022. Năm 2023, doanh nghiệp dự kiến chi trả cổ tức ở mức 1,500 đồng/cổ phiếu.

Vừa qua, dù ảnh hưởng của bão số 3 Yagi, có 1 vài thiệt hại nhưng Petrolimex vẫn đảm bảo dự trữ nguồn hàng trong kho. Đồng thời, có dự phòng trong cả trường hợp bão số 4 ảnh hưởng đến Việt Nam vẫn đảm bảo nguồn hàng bình ổn trong hệ thống Petrolimex

4. Định giá

Chúng tôi ước tính EPS 2024F của PLX là 2.700 vnd/cp. Sử dụng phương pháp DCF, chúng tôi đưa ra mức giá khuyến nghị đối với PLX là 52.700 đồng/ cp (+17

% upside), tương đương PE 2024F ở mức 19,5 lần.

5. Diễn biến giá PLX

MỚI

Chủ động lượng tiền mặt để sẵn sàng giải ngân

Nhà đầu tư nên thực hiện cẩn trọng đối với các giao dịch ngắn hạn, đảm bảo lợi nhuận tỷ lệ RR, và trong trung và dài hạn nên chủ động lượng tiền mặt để sẵn sàng giải ngân khi các cổ phiếu lớn điều chỉnh về vùng hấp dẫn...

Chứng khoán ngày 26/9, với tâm lý lạc quan, thị trường tăng điểm tốt từ đầu phiên với thanh khoản duy trì ở mức cao. Dưới ảnh hưởng của nhóm ngân hàng VN-Index có thời điểm tăng lên gần vùng 1.300 điểm.

Sau đó áp lực cung vùng giá cao gia tăng ở nhiều mã, dẫn đến kết phiên VN-Index tăng nhẹ 4,01 điểm (+0,31%) lên mức 1.291,49 điểm so với phiên trước. HNX-Index kết phiên tại mốc 235,92 điểm, tăng +0,08 điểm (+0,03%).

Độ rộng thị trường nghiêng về bên bán khi có 141 cổ phiếu tăng giá, 158 cổ phiếu giảm giá, 67 cổ phiếu tham chiếu tại HOSE. HNX với 78 cổ phiếu tăng giá, 61 cổ phiếu tham chiếu và 61 cổ phiếu giảm giá.

Thanh khoản trên cả 2 sàn duy trì ở mức cao với giá trị trên 22 nghìn tỷ đồng, khối lượng giao dịch gần 01 tỷ cổ phiếu. Trong đó khối lượng khớp lệnh giảm nhẹ -1,57% tại HOSE và -24,12% tại HNX sau khi đã tăng mạnh phiên trước.

Khối ngoại gia tăng mua ròng trong phiên với giá trị 957,67 tỷ đồng tại HOSE, tập trung nổi bật ở các mã ngân hàng như TPB (+126,59 tỷ đồng), HDB (+85,50 tỷ đồng) và VNM (+115,08 tỷ đồng), VHM (+105,99 tỷ đồng). Trên sàn HNX khối ngoại cũng mua ròng +22,33 tỷ đồng, tập trung nổi bật ở cổ phiếu SHS, PVS...

Nhóm ngành ngân hàng dưới ảnh hưởng mua ròng của khối ngoại tiếp tục là động lực chính ảnh hưởng lên thị trường nhiều mã tăng giá mạnh, khối lượng đột biến như TPB (+6,73%), MSB (+5,44%), HDB (+3,85%)... nhưng mức độ phân hóa cũng mạnh hơn phiên trước với nhiều mã chịu áp lực điều chỉnh với NAB (-0,88%), ACB (-0,76%), VCB (-0,32%)...

Các cổ phiếu dịch vụ tài chính, chứng khoán cũng phân hóa mạnh, chịu áp lực khi VN-Index ở kháng cự mạnh 1.300 điểm, đa số giảm điểm nhẹ như BVS (-1,85%), CTS (-1,11%), FTS (-0,88%), BSI (-0,70%)... ngoài các mã vẫn tăng giá tích cực DSC (+3,48%), PSI (+2,70%), ORS (+2,36%)...

Nhóm cổ phiếu bất động sản, khu công nghiệp cũng phân hóa mạnh sau phiên giao dịch khá đột biến, đa số chịu áp lực điều chỉnh nhẹ, thanh khoản suy giảm với SIP (-1,76%), LHG (-1,71%), PDR (-1,51%), TIG (-1,46%)... ngoài các cổ phiếu tăng giá như LDG (+6,93%), TCH (+1,97%), NVL (+1,32%)...

Các nhóm ngành khác đa số cũng có diễn biến tương tự, phân hóa mạnh và chịu áp lực cung khi chỉ số VN-Index gặp vùng kháng cự mạnh. Trong khi đó các cổ phiếu dầu khí, vận tải dầu khí có diễn biến khá nổi bật, thanh khoản cải thiện mạnh, nổi bật với BSR (+2,90%), VTO (+1,92%), VIP (+1,54%), OIL (+1,49%), PVT (+1,24%)...

Diễn biến chỉ số VN-Index trong thời gian qua

Chủ động lượng tiền mặt để sẵn sàng giải ngân

Chứng khoán Asean

Thị trường chưa thể hoàn toàn vượt qua được mốc kháng cự tâm lý 1.300 điểm, tuy nhiên việc nhóm Ngân hàng thu hút dòng tiền mạnh thể hiện tương đối rõ ràng động lực vượt đỉnh trong thời gian tới.

Song, thị trường vẫn chứng kiến một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư còn nghi ngờ, thậm chí là phải chờ vượt hẳn 1.300 điểm thì mới tham gia nên trạng thái fomo của dòng tiền chưa được kích hoạt cực đại.

Đi cùng với xu hướng tích cực của thị trường trong nước, nhà đầu tư cũng cần theo dõi chặt chẽ diễn biến các thị trường quốc tế để xác nhận liệu xu hướng tăng có thể tiếp diễn trong bao lâu.

Do đó, nhà đầu tư nên thực hiện cẩn trọng đối với các giao dịch ngắn hạn, đảm bảo lợi nhuận tỷ lệ RR, và trong trung và dài hạn nên chủ động lượng tiền mặt để sẵn sàng giải ngân khi các cổ phiếu lớn điều chỉnh về vùng hấp dẫn.

Nhịp điều chỉnh là thời điểm mở thêm vị thế mua

Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI)

Kết phiên hôm nay, VN-Index hình thành mẫu hình nến đảo chiều “Inverted-Hammer” cho thấy đà tăng có chiều hướng chững lại. Kết hợp với mốc tâm lý 1.300 điểm chưa thể vượt qua thì khả năng cao VN-Index sẽ có một nhịp chỉnh để tích lũy lại xung lực.

Tuy vậy, xu hướng tăng điểm vẫn đang chiếm ưu thế nên nhịp chỉnh là thời điểm để chúng ta mở thêm vị thế mua, gia tăng thêm tỷ trọng các cổ phiếu đang có lợi nhuận trong danh mục. Ngưỡng hỗ trợ cho nhịp chỉnh chúng tôi kỳ vọng quanh mốc 1.280 điểm.

Duy trì các cổ phiếu ghi nhận đà tăng tốt

Chứng khoán Vietcombank (VCBS)

Chúng tôi duy trì quan điểm và khuyến nghị nhà đầu tư không nên mua đuổi ở vùng giá cao, đặc biệt đối với những cổ phiếu đang ở đỉnh và dấu hiệu bán mạnh hay chưa vượt kháng cự thành công.

Bên cạnh đó, tiếp tục duy trì các cổ phiếu ghi nhận đà tăng tốt với dòng tiền vào mạnh và giữ được xu hướng thuộc các nhóm ngân hàng, bất động sản.

Ngoài ra, các nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp rung lắc trong phiên để giải ngân từng phần ở một số nhóm ngành như dầu khí, đầu tư công.

Tăng tỷ trọng vị thế trading khi chỉ số/các mã cổ phiếu điều chỉnh

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV)

Đà tăng điểm bị chặn lại khi chỉ số tiếp quanh vùng cản gần, nơi tập trung khối lượng giao dịch lớn và nhiều lần tạo đỉnh, cho thấy tâm lý bán chốt lời đang gia tăng.

Mặc dù VN-Index tạo râu nến dài, bỏ ngỏ rủi ro hình thành phiên bull-trap, sự nâng đỡ chính đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn được kỳ vọng tiếp tục thu hút dòng tiền, dẫn dắt chỉ số hướng tới vùng kháng cự xa.

Ngoài các vị thế nắm giữ theo xu hướng, nhà đầu tư có thể canh mua, gia tăng tỷ trọng vị thế trading khi chỉ số/các mã cổ phiếu điều chỉnh trong phiên.

MỚI

PLX và OIL: Biên lợi nhuận sẽ cải thiện, tiệm cận công ty cùng khu vực

VCSC tin rằng việc chuyển sang cơ chế giá trần sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của PLX và OIL.

Chứng khoán Vietcap (VCSC) duy trì quan điểm tự tin rằng tiêu thụ xăng dầu sẽ tiếp tục tăng mạnh tại Việt Nam, ngay cả khi xe điện ngày càng phổ biến.

Theo Bộ Công Thương, tiêu thụ xăng dầu tăng 4% so với cùng kỳ năm trước trong 8 tháng đầu năm 2024. VCSC dự báo tiêu thụ xăng dầu tại Việt Nam sẽ tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) là 4,1% trong giai đoạn 2023-2028. Con số này cao hơn gấp 10 lần so với dự báo tiêu thụ xăng dầu toàn cầu của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) với CAGR là 0,4% trong cùng kỳ.

VCSC kỳ vọng nghị định mới về ngành xăng dầu sẽ có tác động tích cực đến lợi nhuận của Petrolimex (PLX) và PV Oil (OIL). Do tình trạng thiếu hụt xăng dầu nghiêm trọng vào cuối năm 2022, Bộ Công Thương và các cơ quan liên quan đã dự thảo thêm các quy định để sửa đổi Nghị định 80 (ban hành vào tháng 11/2023) nhằm đảm bảo an ninh năng lượng trong tương lai.

Dự thảo thứ tư đã được ban hành vào ngày 20/8 nhìn chung tương tự với dự thảo thứ ba về cơ chế định giá, nhằm tạo điều kiện cho các nhà phân phối xăng dầu có thể tự định giá, điều chỉnh chi phí kinh doanh và lợi nhuận định mức hàng năm dựa trên chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Việt Nam, và giảm bớt các khâu trung gian trên thị trường.

Có 2 thay đổi chính so với dự thảo thứ ba. (1) Quỹ Bình ổn Xăng dầu (PSF) sẽ do Chính phủ quản lý, thay vì vẫn do các nhà phân phối xăng dầu quản lý. Bộ Tài chính sẽ giám sát PSF và đảm bảo việc chuyển giao quỹ này vào Ngân sách Nhà nước (NSNN). (2) Khoản mục ‘premium’, một thành phần của giá cơ sở/giá trần (chi tiết trong Hình 4), sẽ được xem xét mỗi 3 tháng (tương tự nghị định hiện hành), thay vì mỗi 7 ngày như trong dự thảo thứ ba.

Nghị định mới dự kiến sẽ được thông qua vào cuối năm 2024 và có hiệu lực từ đầu năm 2025.

Nghị định mới sẽ cho phép các nhà phân phối xăng dầu tự định giá và chuyển từ cơ chế giá cơ sở sang cơ chế giá trần. VCSC kỳ vọng điều này sẽ cải thiện biên lợi nhuận cho các nhà phân phối xăng dầu.

VCSC nhận thấy việc phân phối xăng dầu ở châu Á tuân theo 3 cơ chế định giá chính: giá thị trường, giá cơ sở và giá trần. Từ giai đoạn 2015-2023, các quốc gia áp dụng cơ chế giá thị trường hoặc giá trần có biên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (HĐKD) trung bình lần lượt đạt 3,0% và 3,9%, trong khi biên lợi nhuận từ HĐKD trung bình đạt 2,1% đối với PLX và 0,6% đối với PV OIL.

VCSC tin rằng việc chuyển sang cơ chế giá trần sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của PLX và OIL, phục hồi về mức trước đại dịch COVID-19 và có thể tăng lên, tiệm cận với biên lợi nhuận từ HĐKD của các công ty cùng ngành trong khu vực.

Nghị định mới nhằm giảm bớt các khâu trung gian, điều này sẽ giúp PLX và OIL tăng sản lượng bán và giành lại thị phần. Trong 3 năm qua, số lượng thương nhân đầu mối giảm từ 38 xuống 34 và có thể giảm còn 10 (theo kế hoạch của Bộ Công Thương). Số lượng thương nhân phân phối cũng giảm từ 500 xuống còn 300-400.

VCSC tin rằng xu hướng này sẽ tiếp tục khi Chính phủ tăng cường giám sát và thu hồi giấy phép. Vì vậy, VCSC kỳ vọng PLX sẽ đạt được mức thị phần cao nhất gần đây là 44% (ghi nhận vào năm 2022) vào năm 2028.

Ngoài ra, VCSC dự báo thị phần của OIL sẽ tăng từ 16,5% vào năm 2022 lên 23% vào năm 2028 (so với mức đỉnh là 23% vào năm 2014).

PLX và OIL dự kiến ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng ở mức 2 chữ số mỗi năm trong giai đoạn 2024-2028: Điều này được thúc đẩy bởi sự gia tăng đáng kể trong chi phí kinh doanh và lợi nhuận định mức vào giữa năm 2023 và giữa năm 2024, và dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong những năm tới để phù hợp với CPI Việt Nam.

Chi phí kinh doanh và lợi nhuận định mức được giữ ổn định trong giai đoạn 2014-2022 mặc dù lương, chi phí vận chuyển và chi phí quản lý tăng, dẫn đến biên lợi nhuận từ HĐKD /lít xăng dầu của PLX và OIL giảm mạnh.

VCSC hiện có khuyến nghị MUA đối với PLX - nhà phân phối xăng dầu lớn nhất - với giá mục tiêu là 59.600 đồng/cổ phiếu.

VCSC dự báo CAGR EPS báo cáo đạt 31% trong giai đoạn 2023-2026, được thúc đẩy bởi sản lượng bán tăng 4,3%/năm và biên lợi nhuận từ HĐKD cải thiện lên 2,6% vào năm 2025/26 so với mức trung bình trước đại dịch COVID-19 là 3,2%.

PLX đã công bố KQKD 8 tháng đầu năm 2024 sơ bộ với doanh thu đạt 197 nghìn tỷ đồng (+16,6% so cùng kỳ) và lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 3 nghìn tỷ đồng (đi ngang).

Doanh thu phù hợp với kỳ vọng, trong khi LNTT thấp hơn nhẹ. Tuy nhiên, VCSC cho rằng LNTT thấp hơn dự kiến do sự thận trọng của ban lãnh đạo trong việc trích lập dự phòng hàng tồn kho do giá dầu giảm trong quý 3/2024.

Giá dầu Brent trung bình từ quý 3/2024 đến nay đạt 80 USD/thùng (-6% so với quý trước (QoQ); -7% so cùng kỳ). Các khoản dự phòng hàng tồn kho có thể được hoàn nhập trong quý 4. Trong năm 2023, PLX đã trích lập khoảng 700 tỷ đồng dự phòng hàng tồn kho trong quý 3 và sau đó đã hoàn nhập gần như toàn bộ khoản dự phòng này trong quý 4.

VCSC có quan điểm tích cực đối với OIL - nhà phân phối xăng dầu lớn thứ hai - và đưa ra giá trị hợp lý là 16.200 đồng/cổ phiếu. OIL là một công ty trẻ và năng động với chiến lược bán hàng mạnh mẽ.

VCSC dự báo CAGR EPS báo cáo/cốt lõi đạt 21%/33% trong giai đoạn 2023-26, được thúc đẩy bởi (1) sản lượng bán tăng 5,7%/năm, gấp 1,5 lần tốc độ tăng trưởng của toàn ngành, (2) biên lợi nhuận từ HĐKD cải thiện lên 0,8% vào năm 2025/26 so với mức trước đại dịch COVID-19 là 0,9%, và (3) CAGR LNTT ước tính đạt 24% của các dịch vụ phi xăng dầu bao gồm trạm sạc xe điện.

VCSC cho rằng OIL có định giá hấp dẫn với P/E dự phóng năm 2025 là 18,9 lần, thấp hơn khoảng 20% so với P/E trung bình 5 năm của công ty. VCSC dự báo DPS năm 2025/2026 sẽ tăng gấp 2-3 lần so với năm 2023 (tương ứng với lợi suất cổ tức dự phóng là 3,0%/4,5%).

MỚI

VNIndex rút chân: Chứng khoán hôm nay | Phân tích vnindex và top cổ phiếu tiềm năng

Mời AC theo dõi video để có góc nhìn về thị trường và cơ hội đầu tư cổ phiếu