Las acciones del grupo de pagos Adyen suben tras obtener un beneficio superior al del año pasado

Cuando Elliott Investment Management compra una empresa para promover el cambio, los banqueros y abogados que se han enfrentado a este fondo de cobertura afirman que los ejecutivos pueden esperar una opinión contundente sobre sus deficiencias, respaldada por una investigación meticulosa y una gran capacidad financiera.

Ahora, el famoso gigante petrolero BP está en el punto de mira de Elliott.

La firma de inversión, que gestiona 70.000 millones de dólares,ha acumulado una participación de casi el 5% o cerca de 5.000 millones de dólares en BP y está presionando a la empresa para que lleve a cabo un gran programa de desinversiones (link), según dijeron el jueves fuentes conocedoras del asunto .

A principios deesta semana, cuando aparecieron las primeras noticias sobre la inversión de Elliott, sin detalles sobre el tamaño y lo que quiere, incluso el mero olor de la empresa jugando al agitador corporativo hizo que las acciones de BP alcanzaran su nivel más alto desde agosto, con la expectativa de que el fondo forzará mejoras para desbloquear el valor para los accionistas.

Al día siguiente de conocerse la posición de Elliott, BP prometió reajustar su estrategia (link) al tiempo que comunicaba unos resultados peores de lo esperado. El jueves, algunas fuentes dijeron a Reuters que Elliott apoya la estrategia independiente de BP.

La inversión de casi 5.000 millones de dólares en BP se produce sólo tres meses después de la noticia de una apuesta de tamaño similar de Elliott en el conglomerado estadounidense Honeywell >, que fue en su momento la mayor inversión activista de la historia, dijeron banqueros y abogados.

Banqueros y abogados que han trabajado para el fondo de cobertura o han defendido a empresas frente a él dijeron que Elliott no es un inversor que un consejo de administración pueda ignorar. El fondo se ha forjado una reputación de activista implacable, a veces etiquetado como el actor más poderoso, pero también hostil, en las notas de los banqueros.

Por otro lado, Elliott argumenta que su dureza hará que los inversores de la empresa objetivo y su propia cartera obtengan mayores beneficios.

"El equipo de Elliott es realmente inteligente. A veces el énfasis está en 'inteligente' y otras veces en 'aterrador'", dijo Kai Liekefett, copresidente de la práctica de activismo accionarial y defensa corporativa del bufete de abogados Sidley Austin.

La empresa de inversión es conocida por su profunda investigación sobre la empresa objetivo, sus homólogas y el sector, y los posibles compradores en caso de que se considere la venta.

A veces, la inversión de Elliott pilla desprevenidos a los ejecutivos, según abogados y banqueros, que señalan que una llamada o un artículo de prensa anunciando una posición desencadenan una defensa febril.

"Elliott ha revivido el 'ataque emboscada' en los últimos años. Mientras que Elliott y la mayoría de los inversores activistas solían acercarse primero a un objetivo en privado, hoy en día Elliott a menudo lo hace público de inmediato, sin ninguna advertencia previa real", dijo Liekefett de Sidley.

Elliott, cuyas raíces se remontan al segundo nombre de su fundador y codirector general , Paul Singer, no es una empresa unipersonal como otras destacadas firmas activistas. En su lugar, la empresa, que cuenta con unos 600 empleados, se apoya en un amplio equipo de gestores de cartera y analistas que vigilan sectores que van desde la energía al comercio minorista y en todas las partes del mundo.

El equipo prefiere mantenerse al margen de los focos mediáticos para dejar que el trabajo hable por sí mismo, tanto si se trata de desbaratar una operación corporativa en Asia como un conglomerado en Estados Unidos.

Pero si una empresa se resiste y no se convence a Elliott de sus contraargumentos, las discusiones pueden derivar rápidamente en amenazas públicas de batallas por poderes y reuniones extraordinarias.

Abogados, banqueros y otros inversores, que conocen bien la empresa por haber trabajado para ella o contra ella, dicen que Elliott transmite un mensaje inequívoco a una empresa: Póngase de acuerdo con nosotros y le dejaremos que se lleve el mérito de los cambios positivos, o resístase y afronte las consecuencias.

Muchas fuentes solicitaron el anonimato por temor a disgustar a la empresa.

Elliott declinó hacer comentarios.

Aunque Elliott es oficialmente un fondo de cobertura multiestrategia que invierte en el sector inmobiliario, en bonos convertibles y, a veces, en compras de empresas, su estrategia de activismo en renta variable es la que más titulares ha acaparado.

El año pasado, Elliott se puso en contacto con 15 empresas, entre ellas Southwest Airlines y Starbucks , y consiguió 12 puestos en consejos de administración.

Desde su fundación en 1977, con 1,3 millones de dólares en activos, Elliott ha rentado aproximadamente un 13% neto de comisiones al año, según una persona familiarizada con sus resultados. Los activos se han duplicado en los últimos siete años. En los últimos cinco años, Elliott se ha centrado en empresas cada vez mayores, según muestran los datos del sector.

Los inversores de Elliott alaban la rentabilidad constante de la empresa. Aunque puede que no iguale las espectaculares ganancias de otras empresas, sólo ha tenido dos años de pérdidas en sus casi 50 años de historia.

A menudo, los contactos de Elliott son privados y las negociaciones se llevan a cabo a puerta cerrada, a veces no se hacen públicas hasta que se resuelven, como ocurrió en Etsy el año pasado (link) cuando Marc Steinberg, socio y gestor de cartera de Elliott, se incorporó al consejo.

Pero la firma no deja lugar a dudas de que puede seguir adelante con sus tesis de revisión corporativa incluso si una empresa la rechaza. En Southwest Airlines, donde Elliott quería renovar el consejo, revisar la estrategia y despedir al Consejero Delegado, la aerolínea acabó cediendo a los cambios en el consejo a través de (link), aunque el Consejero Delegado, Bob Jordan, permaneció en su puesto.

Elliott volvió a mostrar su apetito por el cambio rápido esta semana, cuando Reuters y otros medios de comunicación informaron de que el fondo había aumentado su participación (link) en la refinería estadounidense Phillips 66 a 2.500 millones de dólares desde los 1.000 millones del año pasado.

Phillips 66 ya había presentado un plan de mejora de los resultados para impulsar la rentabilidad de los accionistas y el precio de las acciones. Ahora, Elliott quiere impulsar también cambios operativos y la venta del negocio midstream de la compañía.

En una entrevista de 2017, el fundador de Elliott, Singer, ahora de 80 años, dijo al ejecutivo de capital privado David Rubenstein que aprueba cada posición significativa que toma la empresa.

Para las empresas que se convierten en objetivos de activismo de Elliott, Singer dijo que es bueno saber que sus ejecutivos escuchan "con el entendimiento de que somos reales y tenemos la capacidad de llevar a cabo nuestros proyectos."

Cuando Elliott Investment Management compra una empresa para promover el cambio, los banqueros y abogados que se han enfrentado a este fondo de alto riesgo afirman que los ejecutivos pueden esperar una opinión contundente sobre sus deficiencias, respaldada por una investigación meticulosa y una gran capacidad financiera.

Ahora, el famoso gigante petrolero BP está en el punto de mira de Elliott.

La empresa de inversión, que gestiona 70.000 millones de dólares, no ha revelado el volumen de su participación en BP (link) ni los cambios que desea ver. Pero el mero hecho de que Elliott se convirtiera esta semana en un agitador empresarial hizo que las acciones de BP alcanzaran su nivel más alto desde agosto, ante las expectativas de que el fondo forzara mejoras para desbloquear el valor para los accionistas.

Al día siguiente de conocerse la posición de Elliott, BP prometió reajustar su estrategia (link) al tiempo que comunicaba unos resultados peores de lo esperado.

No estaba claro si Elliott había influido en la decisión de la empresa, y el consejero delegado de BP declinó hacer comentarios sobre la inversión del fondo de cobertura.

Banqueros y abogados que han trabajado para el fondo de cobertura o han defendido a empresas frente a él dijeron que Elliott no es un inversor que un consejo de administración pueda ignorar. El fondo se ha forjado una reputación de activista implacable, a veces etiquetado como el actor más poderoso, pero también hostil, en las notas de los banqueros.

Por otro lado, Elliott argumenta que su dureza hará que los inversores de la empresa objetivo y su propia cartera obtengan mayores beneficios.

"El equipo de Elliott es realmente inteligente. A veces el énfasis está en 'inteligente' y otras veces en 'aterrador'", dijo Kai Liekefett, copresidente de la práctica de activismo accionarial y defensa corporativa del bufete de abogados Sidley Austin.

La empresa de inversión es conocida por su profunda investigación sobre la empresa objetivo, sus homólogas y el sector, y los posibles compradores en caso de que se considere la venta.

A veces, la inversión de Elliott pilla desprevenidos a los ejecutivos, según abogados y banqueros, que señalan que una llamada o un artículo de prensa anunciando una posición desencadenan una defensa febril.

"Elliott ha revivido el 'ataque emboscada' en los últimos años. Mientras que Elliott y la mayoría de los inversores activistas solían acercarse primero a un objetivo en privado, hoy en día Elliott a menudo lo hace público de inmediato, sin ninguna advertencia previa real", dijo Liekefett de Sidley.

Elliott, cuyas raíces se remontan al segundo nombre de su fundador y codirector general , Paul Singer, no es una empresa unipersonal como otras destacadas firmas activistas. En su lugar, la empresa, que cuenta con unos 600 empleados, se apoya en un amplio equipo de gestores de cartera y analistas que vigilan sectores que van desde la energía al comercio minorista y en todas las partes del mundo.

El equipo prefiere mantenerse al margen de los focos mediáticos para dejar que el trabajo hable por sí solo, tanto si se trata de desbaratar una operación corporativa en Asia como un conglomerado en Estados Unidos.

Pero si una empresa se resiste y no se convence a Elliott de sus contraargumentos, las discusiones pueden derivar rápidamente en amenazas públicas de batallas por poderes y reuniones extraordinarias.

Abogados, banqueros y otros inversores, que conocen bien la empresa por haber trabajado para ella o contra ella, dicen que Elliott transmite un mensaje inequívoco a una empresa: Ponte de acuerdo con nosotros y te dejaremos atribuirte el mérito de los cambios positivos, o resiste y afronta las consecuencias.

Muchas fuentes solicitaron el anonimato por temor a disgustar a la empresa.

Elliott declinó hacer comentarios.

Aunque Elliott es oficialmente un fondo de cobertura multiestrategia que invierte en el sector inmobiliario, en bonos convertibles y, a veces, en compras de empresas, su estrategia de activismo en renta variable es la que más titulares ha acaparado.

El año pasado, Elliott se puso en contacto con 15 empresas, entre ellas Southwest Airlines y Starbucks , y consiguió 12 puestos en consejos de administración.

Desde su fundación en 1977, con 1,3 millones de dólares en activos, Elliott ha rentado aproximadamente un 13% neto de comisiones al año, según una persona familiarizada con sus resultados. Los activos se han duplicado en los últimos siete años. En los últimos cinco años, Elliott se ha centrado en empresas cada vez mayores, según muestran los datos del sector.

Los inversores de Elliott alaban la rentabilidad constante de la empresa. Aunque puede que no iguale las espectaculares ganancias de otras empresas, sólo ha tenido dos años de pérdidas en sus casi 50 años de historia.

A menudo, las relaciones de Elliott son privadas y las negociaciones se llevan a cabo a puerta cerrada, a veces no se hacen públicas hasta que se resuelven, como ocurrió en Etsy el año pasado (link) cuando un gestor de cartera de Elliott se incorporó al consejo.

Pero la firma no deja lugar a dudas de que puede seguir adelante con sus tesis de revisión corporativa incluso si una empresa la rechaza. En Southwest Airlines, donde Elliott quería renovar el consejo de administración, revisar la estrategia y despedir al consejero delegado, la aerolínea acabó cediendo a los cambios en el consejo de administración a través de (link), aunque el consejero delegado Bob Jordan permaneció en su puesto.

Elliott volvió a mostrar su apetito por el cambio rápido esta semana, cuando Reuters y otros medios de comunicación informaron de que el fondo había aumentado su participación (link) en la refinería estadounidense Phillips 66 a 2.500 millones de dólares desde los 1.000 millones del año pasado.

Phillips 66 ya había presentado un plan de mejora de los resultados para impulsar la rentabilidad de los accionistas y el precio de las acciones. Ahora, Elliott quiere impulsar también cambios operativos y la venta del negocio midstream de la compañía.

En una entrevista de 2017, el fundador de Elliott, Singer, ahora de 80 años, dijo al ejecutivo de capital privado David Rubenstein que aprueba cada posición significativa que toma la empresa.

Para las empresas que se convierten en objetivos de activismo de Elliott, Singer dijo que es bueno saber que sus ejecutivos escuchan "con el entendimiento de que somos reales y tenemos la capacidad de llevar a cabo nuestros proyectos."

La empresa holandesa de pagos Adyen presentó el jueves unos beneficios básicos para todo el año superiores a las expectativas del mercado, gracias al aumento de la demanda de pagos globales y a la ampliación de las asociaciones con sus clientes actuales, según informó el grupo.

Los beneficios anuales antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) aumentaron un 34% hasta 992,3 millones de euros (1.040 millones de dólares), frente a los 974,7 millones de euros esperados de media por 29 analistas encuestados por LSEG.

Esta cifra se debió al fuerte crecimiento de los ingresos netos, sobre todo en la región EMEA, y a las asociaciones digitales con clientes como Adobe .

El fabricante de Photoshop "sigue expandiéndose globalmente a través de nuestras soluciones de pago, y a su vez ha aumentado nuestra cuota de cartera como uno de sus principales proveedores de pago en Norteamérica y más allá", dijo Adyen.

Los ingresos netos aumentaron un 23% hasta los 2.000 millones de euros en el año transcurrido hasta finales de diciembre, cumpliendo las expectativas de los analistas, ya que los volúmenes de pagos procesados aumentaron un 33% hasta los 1,29 billones de euros.

Adyen ha capeado una caída pospandémica del gasto en línea que ha mermado la confianza de los inversores en el sector de los pagos digitales y ha afectado al valor de mercado de sus rivales Worldline y Nexi gracias a una base de clientes más diversificada y a asociaciones con clientes como eBay y Cash App en Norteamérica.

El grupo dijo que espera una ligera aceleración en el crecimiento de los ingresos netos anuales en 2025 y una mayor expansión de su margen EBITDA, aunque a un ritmo menor que en 2024.

Confirmó su previsión para 2026 de un crecimiento anual de los ingresos netos de entre un mínimo y un máximo de veinte puntos porcentuales, y una mejora del margen de EBITDA por encima del 50% en 2026.

(1 dólar = 0,9583 euros)

Adobe presentó el miércoles la primera versión pública de una herramienta de inteligencia artificial capaz de generar videos y reveló cuánto cobrará, pero dijo que no fijará los precios para los grandes usuarios, como los estudios de cine, hasta finales de este año.

El Firefly Video Model, como Adobe llama al servicio, competirá con Sora, un modelo desarrollado por OpenAI, creador de ChatGPT, y la startup Runway, que actualmente ofrecen servicios de generación de video. Meta Platforms, propietaria de Facebook, también ha desarrollado uno, pero no ha dado una fecha para su lanzamiento.

El modelo de Adobe se diferencia de sus rivales porque está orientado a generar clips que se ajusten a la forma en que los estudios de cine y televisión utilizan Premiere Pro, su software de edición de video.

Para ello, muchas de las características que Adobe está destacando giran en torno a la alimentación de tomas existentes en el modelo de vídeo y pedirle que genere clips que arreglen o amplíen las tomas que se tomaron en un set de producción real, pero que no salieron del todo bien.

Según Adobe, el servicio generará clips de cinco segundos con una resolución de 1080p. Aunque esto es más corto que los clips de hasta 20 segundos generados por el servicio de OpenAI, los ejecutivos de Adobe dijeron que la mayoría de los clips individuales en la mayoría de las producciones son de solo tres segundos.

Adobe dijo que un usuario puede generar 20 clips al mes por 9,99 dólares y 70 clips por 29,99 dólares. Eso se compara con 50 vídeos por 20 dólares al mes con el plan de OpenAI a menor resolución y un plan de OpenAI de 200 dólares que puede manejar vídeos más largos y de mayor resolución.

Adobe también está trabajando en un plan de precios "Premium" para estudios y otros usuarios de video de gran volumen y dará a conocer los detalles a finales de este año.

Alexandru Costin, vicepresidente de Inteligencia Artificial Generativa de Adobe, ha declarado que la empresa está trabajando para generar vídeo 4K y que seguirá centrándose en la calidad más que en los clips más largos.

"De hecho, creemos que un gran movimiento, una gran estructura, un gran esquema de definición, hacer que el clip real parezca de película, es más importante que hacer un clip más largo que no se pueda usar", dijo Costin a Reuters.

Adobe presentó el miércoles la primera versión pública de una herramienta de inteligencia artificial capaz de generar videoclips y reveló cuánto cobrará, pero dijo que no fijará los precios para los grandes usuarios, como los estudios, hasta finales de este año.

El Firefly Video Model, como Adobe denomina al servicio, competirá con Sora, un modelo desarrollado por OpenAI, creador de ChatGPT, y la startup Runway, que actualmente ofrecen servicios de generación de vídeo. Meta Platforms, propietaria de Facebook, también ha desarrollado un modelo de IA para la generación de vídeo, pero no ha dado una fecha para su lanzamiento.

El modelo de Adobe se diferencia de sus rivales porque está orientado a generar clips que se ajusten a la forma en que los estudios de cine y televisión utilizan Premiere Pro, su software de edición de vídeo estrella.

Para ello, muchas de las características que Adobe está destacando giran en torno a la alimentación de tomas existentes en el modelo de vídeo y pedirle que genere clips que arreglen o amplíen las tomas que se tomaron en un set de producción real, pero que no salieron del todo bien.

Según Adobe, el servicio generará clips de cinco segundos con una resolución de 1080p. Aunque esto es más corto que los clips de hasta 20 segundos generados por el servicio de OpenAI, los ejecutivos de Adobe dijeron que la mayoría de los clips individuales en la mayoría de las producciones son de sólo tres segundos.

Adobe dijo que un usuario puede generar 20 clips al mes por 9,99 dólares y 70 clips por 29,99 dólares. Eso se compara con 50 vídeos por 20 dólares al mes con el plan de OpenAI a menor resolución y un plan de OpenAI de 200 dólares que puede manejar vídeos más largos y de mayor resolución.

Adobe también está trabajando en un plan de precios "Premium" para estudios y otros usuarios de vídeo de gran volumen y dará a conocer los detalles de esos precios a finales de este año. Alexandru Costin, vicepresidente de Inteligencia Artificial Generativa de Adobe, ha declarado que la empresa está trabajando para generar vídeo 4K y que seguirá centrándose en la calidad más que en los clips más largos.

"De hecho, creemos que un gran movimiento, una gran estructura, un gran esquema de definición, hacer que el clip real parezca de película, es más importante que hacer un clip más largo que no se pueda utilizar", dijo Costin a Reuters.

Desde Google a Target, muchas grandes empresas estadounidenses han abandonado o considerado modificar sus políticas de diversidad, equidad e inclusión (DEI) tras la orden ejecutiva del presidente Donald Trump (link) para recortar dichos programas anivel federal y privado.

Incluso antes de que Trump asumiera el cargo, las grandes corporaciones estaban bajo la creciente presión de los grupos conservadores (link) para recortar las políticas de DEI destinadas a impulsar la representación racial y étnica en el lugar de trabajo.

Estas son algunas de las empresas que ya han desechado sus políticas de DEI o que se enfrentan a presiones para recortar dichos programas: