Las bolsas mundiales suben gracias al descenso del rendimiento de los bonos

El dólar se estabilizaba el jueves, tras caer junto con el enfriamiento de la inflación en Estados Unidos y la caída de los rendimientos de los bonos, mientras que el yen alcanzó un máximo de un mes por el aumento de las apuestas sobre una subida de tipos en Japón.

El yen era la moneda que más se movía frente al dólar tras unos datos de inflación en Estados Unidos más moderados de lo esperado, y ampliaba sus ganancias en Asia, ya que el aumento de las posibilidades de recortes de tipos de la Reserva Federal coincidió con los rumores de una subida de tipos por parte del Banco de Japón la semana que viene.

El yen llegó a cotizar a 155,21 por dólar, su nivel más alto desde el 19 de diciembre. En las dos últimas sesiones ha subido un 1,2%.

Las recientes declaraciones del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, y de su adjunto, Ryozo Himino, han dejado claro que al menos se debatirá una subida en la reunión de política monetaria de la semana que viene, y los mercados ven un 78% de probabilidades de que se produzca un aumento de 25 puntos básicos. (0#JPYIRPR)

El euro se mantenía sin cambios en su mayor parte tras los datos de inflación de Estados Unidos y cotizaba estable en la jornada asiática en 1,0283 dólares, mientras que el dólar registraba pequeñas ganancias y el índice del dólar rompía tres días de pérdidas para subir un poco hasta 109,18 dólares.

En los mercados de divisas apenas hubo reacciones directas al acuerdo de alto el fuego en Gaza, aunque el séquel israelí tocó el miércoles máximos de un mes.

La inflación subyacente estadounidense fue del 0,2% intermensual en diciembre, en línea con las previsiones y por debajo del 0,3% de noviembre. Anualizada, la lectura del 3,2% se situó por debajo de las expectativas del 3,3%. La inflación británica también fue inferior a las previsiones, y un responsable del Banco de Inglaterra afirmó que había llegado el momento de bajar los tipos de interés.

Los operadores, cada vez más preocupados por la inflación, reaccionaron con alivio, comprando acciones y haciendo bajar más de 13 puntos básicos los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años .

La reacción en las divisas fue un poco más moderada y, aparte de las ganancias del yen, habían comenzado a relajarse el jueves, ya que los operadores se mantenían cautelosos ante las cifras de la economía de Estados Unidos, que siguen mostrando fortaleza, y ante los posibles aranceles junto con la toma de posesión de Donald Trump como presidente el 20 de enero.

"Por supuesto, el dólar ha sobrepasado los diferenciales de tipos últimamente", dijo el estratega macro de Deutsche Bank Tim Baker en una nota. "Pero la distancia no es tan grande. El dólar debe acumular prima de riesgo dado el telón de fondo geopolítico."

"También es completamente normal ver una fortaleza del dólar como esta cuando el crecimiento de Estados Unidos está superando a sus pares hasta este punto, y en episodios anteriores el dólar ha sobrepasado esta relación."

El yen japonés se apreciaba el miércoles por las crecientes apuestas a una subida de tasas en la próxima reunión del Banco de Japón y el enfriamiento de la inflación británica aliviaba a la libra esterlina, pero los operadores se mostraban reacios a comprar demasiado antes de los datos de Estados Unidos.

* Las cifras del IPC estadounidense de diciembre son la principal publicación económica mundial de la semana, y un aumento mensual de los precios subyacentes al consumo superior al 0,2% que esperan los mercados podría limitar aún más las posibilidades de que la Reserva Federal recorte las tasas este año.

* Esto, a su vez, daría un mayor impulso a la venta mundial de bonos de este mes, que también ha apoyado al dólar.

* El yen se fortalecía gracias a los comentarios del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, quien afirmó que el banco central subirá las tasas de interés y ajustará el grado de apoyo monetario si continúan las mejoras en la economía y en las condiciones de los precios.

* Sus declaraciones se producen justo un día después de que el vicegobernador, Ryozo Himino, afirmó que el Banco de Japón debatiría si subir las tasas de interés en la reunión de política monetaria de la próxima semana.

* El dólar bajaba un 0,5% frente al yen, a 157,15 yenes , mientras los rendimientos de la deuda pública japonesa, en particular los de los bonos a dos años, alcanzaban máximos de varios meses.

* Los ojos también estaban puestos en Reino Unido, donde los datos mostraron que la inflación se ralentizó inesperadamente el mes pasado y las medidas básicas de crecimiento de los precios -seguidas por el Banco de Inglaterra- cayeron más bruscamente, una buena noticia para la ministra de Finanzas, Rachel Reeves, tras una liquidación del mercado.

* Aunque la rentabilidad de la deuda pública británica cayó con fuerza tras los datos, que hicieron que los inversores aumentaran las expectativas de un recorte de tasas del Banco de Inglaterra en febrero, la libra apenas se movió, situándose en 1,2205 dólares .

* Los analistas señalaron que, dado que el aumento de la semana pasada de los rendimientos de los bonos del Estado suscitó inquietud sobre el estado de la economía británica y provocó la caída de la libra, la bajada de los rendimientos de los bonos del Estado constituye actualmente un apoyo para la libra esterlina.

* El euro operaba estable en 1,0302 dólares , al igual que la mayoría de las divisas principales, incluidos el franco suizo, a 0,9119 dólares por dólar .

La fuerte subida del dólar se vio frenada el miércoles por la cautela de los operadores ante la publicación de la inflación al consumo en Estados Unidos, en un momento en que el yen avanzaba tras los comentarios del presidente del banco central de Japón.

Los movimientos de las divisas en general eran modestos el miércoles, aunque el yen tuvo un rendimiento notablemente superior, ya que subió aproximadamente un 0,5% frente al dólar por las crecientes expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) podría subir los tipos en la reunión de política monetaria de la próxima semana.

La divisa nipona se fortaleció tras los comentarios del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, quien afirmó que el banco central subirá los tipos de interés y ajustará el grado de apoyo monetario si continúan las mejoras en la economía y las condiciones de los precios.

Sus declaraciones se producen justo un día después de que el vicegobernador, Ryozo Himino, afirmara que el BoJ debatiría si subir los tipos de interés en la reunión de política monetaria de la semana que viene.

El yen subía un 0,43%, a 157,29 por dólar, y los mercados valoran en un 70% la posibilidad de una subida de 25 puntos básicos la semana que viene.

"Mantenemos nuestra previsión de una subida de 25 puntos básicos en la reunión de la semana que viene", dijo Katsuhiko Aiba, economista de Citi.

"La atención se centra en si la política de Estados Unidos, en particular sobre los aranceles, que podría anunciarse después de la investidura presidencial de Estados Unidos y antes de la reunión del Banco de Japón, será benigna para la economía japonesa y mundial y no causará turbulencias en los mercados financieros."

El dólar se acercaba a su nivel más alto en más de dos años el martes, mientras los operadores reducían las apuestas sobre los recortes de tipos de Estados Unidos en 2025 tras los sólidos datos económicos y las preocupaciones de los inversores sobre la salud fiscal de Reino Unido mantenían a la libra esterlina en el punto de mira.

El presidente electo Donald Trump se dispone a volver a la Casa Blanca la próxima semana y los mercados centran su atención en sus políticas, que los analistas esperan que impulsen el crecimiento pero añadan presiones sobre los precios.

La amenaza de los aranceles, junto con el enfoque moderado de la Reserva Federal sobre los recortes de tipos este año, elevaban los rendimientos del Tesoro y el dólar, lo cual presionaba al euro, la libra, el yen y el yuan.

Prashant Newnaha, estratega de tipos para Asia-Pacífico de TD Securities, dijo que la atención del mercado parece estar desplazándose ahora hacia la posibilidad de que los aranceles estadounidenses aumenten gradualmente.

"La caída del dólar en la sesión anterior a estos titulares sugiere que los temores arancelarios ya se han incluido", dijo Newnaha, refiriéndose a una información de Bloomberg que sugería que el Gobierno de Trump podría adoptar un enfoque gradual de los aranceles.

"Si estos titulares persisten hasta la toma de posesión de Trump, es probable que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el dólar bajen, mientras que la renta variable estadounidense sube".

El euro se mantenía estable en 1,02545 dólares, pero rondaba el mínimo de más de dos años de 1,0177 dólares que tocó el lunes. La moneda única ha tenido problemas en el comienzo del año tras caer más de un 6% en 2024, en un momento en que los inversores están preocupados por el débil crecimiento económico de la región y las amenazas de aranceles.

El índice del dólar , que mide la divisa estadounidense frente a otras seis unidades, subía un 0,16% hasta 109,59, no muy lejos del máximo de 26 meses de 110,17 que tocó el lunes.

Después de que el informe de empleo del viernes reforzara el apoyo a la postura prudente del Banco Central de EEUU respecto a una mayor relajación de la política monetaria este año, la atención de los inversores se centra ahora en el informe de inflación al consumidor de Estados Unidos que se publicará el miércoles.

Los operadores prevén una relajación de 29 puntos básicos este año, menos de los 50 puntos básicos previstos por la Reserva Federal en diciembre, cuando sorprendió al mercado con su enfoque moderado de los recortes de tipos debido a los temores inflacionistas.

Los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzaron el lunes un máximo de 14 meses del 4,799%, en una sesión agitada, antes de retroceder. El martes se mantenían estables en el 4,7656%.

Los estrategas de ING dijeron que la combinación de un dólar más fuerte y mayores rendimientos del Tesoro está expulsando los flujos financieros hacia el resto del mundo y está empezando a causar problemas.

"Utilizando la era arancelaria de 2018-2019 como plantilla, esperamos que el dólar se mantenga fuerte todo el año", dijeron en una nota y añadieron que el campo de batalla más importante del mercado de divisas en este momento es el dólar / yuan, donde el Banco Popular de China todavía está logrando mantener la línea incluso cuando la presión de depreciación se intensifica.

El dólar comenzaba la semana al alza, dejando a sus pares cerca de mínimos de varios años después de un informe de empleo de Estados Unidos que subrayó el rendimiento superior de la mayor economía del mundo frente al resto de países.

El dólar estadounidense subía un 0,2% hasta 109,88 frente a una cesta de divisas , situándose cerca de su nivel más alto desde noviembre de 2022.

El euro caía un 0,3% a 1,0216 dólares, languideciendo cerca del mínimo del viernes de 1,0212 dólares, su nivel más débil desde noviembre de 2022.

La libra esterlina retrocedía a mínimos de 14 meses en 1,2138 dólares, presionada aún más por las preocupaciones internas sobre el aumento de los costes de endeudamiento y el creciente malestar por las finanzas británicas.

Los movimientos del yuan chino también acaparaban la atención en la sesión asiática, en la que las operaciones fueron escasas debido al festivo en Japón.

El lunes, China redobló sus esfuerzos para defender su debilitada moneda, flexibilizando las normas para permitir un mayor endeudamiento en el extranjero y enviando advertencias verbales.

El yuan del mercado nacional avanzaba ligeramente tras los anuncios y cotizaba posteriormente a 7,3318 por dólar, cerca de su mínimo en 16 meses.

Las ganancias del yuan del mercado internacional fueron más pronunciadas, ya que se revalorizaba más de un 0,15%. La última cotización fue de 7,3574 por dólar.

"Las perspectivas para el RMB son muy complicadas, tanto por los problemas internos como por el riesgo externo. A nivel interno, creo que sería de ayuda si se dieran señales más claras de estímulo fiscal, lo que podría estimular el crecimiento, porque hemos vuelto a ver salidas de capital", dijo Joey Chew, jefe de investigación de divisas para Asia de HSBC.

Por otra parte, el crecimiento de las exportaciones chinas se aceleró en diciembre, mientras que las importaciones se recuperaron, según mostraron los datos del lunes.

Aun así, los mercados apenas reaccionaron a unas cifras mejores de lo esperado, en un momento en que crece la preocupación por las perspectivas del comercio chino ante el inminente regreso del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, a la Casa Blanca.

El dólar australiano cotizaba al cierre de este artículo un 0,05% a la baja, a 0,6144 dólares, languideciendo cerca de su nivel más débil en más de cuatro años alcanzado el viernes. China es el principal socio comercial de Australia.

El dólar neozelandés se mantenía cerca de su mínimo de más de dos años, en 0,5559 dólares.

El dólar se mantenía estable en Asia el viernes y parecía dispuesto a prolongar su racha de ganancias semanales más larga en más de un año, apoyado por la subida de los rendimientos de los bonos y las expectativas de otro buen conjunto de cifras de empleo en Estados Unidos.

Esta semana, el dólar ha ganado un 0,5% frente al yen , que se situaba en 158,405 yenes, y casi un 1% frente a una libra esterlina debilitada , que caía a mínimos de 14 meses en paralelo a una venta masiva de títulos de deuda pública británica y a la preocupación por las finanzas de Reino Unido.

El dólar se mantenía estable frente al euro , con una compra de 1,0289 $, y había registrado pequeñas ganancias frente al dólar australiano y neozelandés.

El índice del dólar se preparaba para una sexta subida semanal consecutiva, su racha más larga desde una serie de 11 semanas en 2023 en un momento en que EEUU eclipsa a las economías de otros lugares.

El índice seguía estable en Asia, con una subida semanal del 0,4%, hasta 109,33.

"Dudamos que el dólar tenga que ceder gran parte de sus recientes ganancias", dijo Chris Turner, jefe global de mercados de ING, señalando una sacudida en las posiciones largas en libras esterlinas y los riesgos al alza para el dólar de los datos de empleo de EEUU que se publicarán más tarde en el día.

"A pesar del riesgo de toma de ganancias, (el índice del dólar) encontró un buen soporte por debajo de 108 a principios de semana", añadió.

La libra caía un 0,23% a 1,2278 dólares, tras haber tocado el jueves un mínimo de 14 meses de 1,2239 dólares. El dólar australiano y el neozelandés se acercaban a mínimos de varios años: el australiano , que cotizaba a 0,61905 dólares, estuvo a punto de superar el mínimo de 2022 de 0,6170 dólares.

El dólar neozelandés probaba su mínimo de 2022 de 0,5512 $, con la última cotización de 0,5587 $.

En cuanto a los datos de nóminas no agrícolas de EEUU, se espera que muestren que la economía añadió 160.000 puestos de trabajo en diciembre, tras los 227.000 de noviembre, con un desempleo que se mantiene en el 4,2%.

Un dato más elevado de empleos reforzaría la idea de reducir los recortes de tipos de la Reserva Federal y podría desencadenar una nueva ronda de ventas en los inquietos mercados de renta fija.