Las ventas totales de Ford caen un 9% en febrero

Ford Motor Co el lunes informó de una caída de alrededor del 9% en sus ventas de automóviles para febrero.

Los fabricantes de automóviles han estado tratando de reducir costes en medio de un menor interés por los vehículos nuevos, y se preparan para el impacto potencial de los aranceles de EE.UU. sobre las importaciones procedentes de Canadá y México.

Las ventas electrificadas de Ford, que incluyen vehículos eléctricos puros como la camioneta F-150 Lightning y el Mustang Mach-E y modelos híbridos, aumentaron alrededor del 23%.

Las ventas de sus modelos de gasolina cayeron casi un 13%, hasta 135.992 unidades.

Las ventas totales del fabricante de Detroit cayeron a 158.675 unidades, frente a las 174.192 de hace un año.

La administración Trump había aplazado un mes la aplicación de los nuevos gravámenes a México y Canadá, los mayores socios comerciales de Estados Unidos. Pero el indulto termina (link) el martes.

El secretario de Comercio de Estados Unidos, Howard Lutnick, confirmó a (link) que los aranceles a Canadá y México entrarán en vigor el martes. Sin embargo, el presidente Donald Trump decidirá si mantiene la tasa arancelaria propuesta del 25%.

Canadá exporta principalmente petróleo crudo y otros productos energéticos junto con automóviles y piezas de automóviles como parte de la cadena de fabricación de automóviles de América del Norte. México exporta diversos bienes en los sectores industrial y automotriz.

Esto es lo que opinan las principales casas de bolsa sobre las posibles consecuencias de los aranceles para la economía, las empresas y los mercados financieros estadounidenses.

EMPRESAS Y BENEFICIOS

- Goldman Sachs (link) espera que los anuncios reduzcan sus previsiones de beneficios por acción del S&P 500 (EPS) entre un 2% y un 3%. Afirmó que cada aumento de 5 puntos porcentuales en las tasas arancelarias de EE.UU. podría reducir el BPA entre un 1% y un 2%.

- Los aranceles contra Canadá, México y China podrían suponer un lastre del 2,8% para el beneficio del S&P 500 , si se promulgan en su totalidad, siendo el sector de materiales y el discrecional los más expuestos, según afirmaron el mes pasado los analistas de Barclays.

- Un pequeño impacto en los precios de importación en un escenario de aranceles estrechos podría dar lugar a una compresión de 50 puntos básicos en el margen bruto del S&P 500, mientras que unos aranceles más amplios podrían reducir los márgenes en 250 puntos básicos, dijo Citigroup antes del anuncio.

- Los márgenes de beneficio de los exportadores podrían verse afectados, según BlackRock, si la inflación provoca una subida de los tipos de interés y desencadena un repunte del dólar hasta su máximo de 2022.

AUTOMÓVILES

- El sector automovilístico estadounidense (link) podría enfrentarse a un coste adicional de hasta 40.000 millones de dólares anuales, lo que se traduce en un aumento medio de alrededor del 7% por coche, según Daniel Roeska, analista de Bernstein.

- Canadá y México representan casi una quinta parte del valor del consumo y la producción de vehículos estadounidenses, según señaló Goldman Sachs antes del anuncio de los aranceles.

- Los recargos impuestos a las importaciones mexicanas podrían suponer un problema para General Motors, mientras que la producción podría trasladarse a EE.UU., señalaron los analistas de RBC en una nota fechada el 28 de enero.

SIDERURGICOS

- Los fabricantes de acero europeos con cadenas de suministro de producción en EE.UU. integradas con México, Canadá y Europa se verán directamente afectados, según J.P. Morgan.

- Los analistas señalan a (link) ArcelorMittal y a su homóloga finlandesa Outokumpu como empresas expuestas al acero mexicano y canadiense, mientras que Acerinox y SSAB tienen una elevada producción basada en Estados Unidos.

- Canadá representa el 70% de las importaciones de aluminio de EE.UU., dijeron los analistas de J.P. Morgan en una nota del 3 de febrero.

ESPÍRITU

- Alrededor del 85% de las ventas consolidadas del fabricante de cerveza Corona, Constellation Brands , procede de cerveza mexicana importada, según J.P. Morgan. Piper Sandler ve un impacto potencial de entre 3 y 3,75 dólares por acción en las ganancias fiscales de Constellation en 2026 si los aranceles duran un año fiscal completo.

OTROS

- Los aranceles a México podrían perjudicar a distribuidores de electrodomésticos como Whirlpool , dijo BofA Global Research el 29 de enero.

- Builders FirstSource podría beneficiarse a corto plazo de los aranceles a las importaciones de madera canadiense, pero eso probablemente se vería compensado por menores inicios de constructores de viviendas.

INFLACIÓN

- Los estrategas de Barclays dijeron que los aranceles podrían elevar el índice de gasto de consumo personal, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, en 35-40 puntos básicos sobre una base anual durante un período de 12 meses.

- Goldman Sachs dijo que los aranceles, de aplicarse, impulsarían el índice PCE de EE.UU., excluyendo artículos volátiles como alimentos y energía, en un 0,9%, según las estimaciones realizadas el 21 de enero.

(1 dólar = 0,9700 euros)

Desde Google hasta Target, muchas grandes empresas estadounidenses han abandonado o considerado la posibilidad de modificar sus políticas de diversidad, equidad e inclusión (DEI) tras la orden ejecutiva del presidente Donald Trump (link) para recortar dichos programas a nivel federal y privado.

Incluso antes de que Trump asumiera el cargo, las grandes corporaciones estaban bajo la creciente presión de los grupos conservadores (link) para recortar o ajustar sus políticas de DEI destinadas a impulsar la representación racial y étnica en el lugar de trabajo.

Estas son algunas de las empresas que ya han desechado sus políticas de DEI o que se enfrentan a presiones para modificar el lenguaje en torno a dichos programas en sus sitios web y presentaciones regulatorias:

CRH prevé un crecimiento del beneficio básico de entre el 6% y el 12% en 2025, después de que el mayor productor de materiales de construcción de Estados Unidos y Europa anunciara el miércoles un crecimiento del 12% para 2024 gracias a la fuerte actividad en infraestructuras y no residencial.

La empresa, con sede en Irlanda y cotizada en EE.UU., dijo que no esperaba una tregua este año en esos dos segmentos clave en Norteamérica, donde obtiene alrededor del 75% de sus beneficios, con tendencias similares y algunos signos de recuperación residencial evidentes en Europa.

CRH se ha beneficiado en particular de un aumento en el gasto público de capital en Estados Unidos en los últimos años que aún se está filtrando en proyectos, y el nuevo CEO Jim Mintern dijo que esperaba que eso continuara bajo la administración Trump.

"El nuevo secretario de Transportes, el secretario (Sean) Duffy, ha salido pronto a decir que quiere construir grandes infraestructuras y que quiere intentar eliminar parte de la burocracia. Así que estamos muy contentos", declaró Mintern a Reuters.

Mintern, que fue ascendido desde el cargo de director financiero a finales del año pasado, dijo que CRH no estaba asumiendo ningún impacto de los aranceles potenciales en su orientación 2025, señalando que sus productos pesados muy rara vez cruzan las fronteras.

Añadió que un aumento de las políticas comerciales proteccionistas a escala mundial podría dar un nuevo impulso a la "deslocalización" de instalaciones de fabricación como centros de datos, plantas farmacéuticas y fábricas de chips.

Esta tendencia también ha sido un impulso reciente para CRH, que actualmente trabaja en proyectos con Intel , Samsung Electronics , Ford y Micron Technology .

CRH prevé para 2025 unos beneficios ajustados antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) de entre 7.300 y 7.700 millones de dólares, frente a los 6.900 millones de 2024.

Los últimos beneficios récord de CRH se sitúan dentro de la horquilla de 6.870 a 6.970 millones de dólares prevista en noviembre.

Los ingresos de todo el año del gigante industrial aumentaron un 2%, hasta 35.600 millones de dólares, mientras que su margen de EBITDA subió 180 puntos básicos, hasta el 19,5%, aumentando anualmente por undécimo año consecutivo.

Stellantis se enfrenta a la incertidumbre en torno a los aranceles prometidos por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, que podrían reducir significativamente sus beneficios, mientras que el fabricante de Jeep ya está luchando para recuperarse de lo que llamó un "duro" 2024.

El grupo franco-italiano-estadounidense argumentó que la administración de Trump debería evitar implementar aranceles que golpearían desproporcionadamente a los fabricantes de automóviles que fabrican la mayoría de sus vehículos en Estados Unidos, incluidos los aranceles del 25% (link) sobre México y Canadá que están a punto de entrar en vigor a principios de marzo.

el presidente de Stellantis, John Elkann, declaró el miércoles en una conferencia con analistas que "la verdadera oportunidad que tiene la Administración para impulsar realmente el empleo en Estados Unidos y las oportunidades de fabricación e inversión es cerrar la laguna que permite actualmente la entrada en el país de unos cuatro millones de vehículos" sin requisitos de contenido estadounidense, y añadió que los productos fabricados en México y Canadá deberían "seguir libres de aranceles"

La compañía informó el miércoles de los resultados de todo el año para 2024 (link), y dio una perspectiva cautelosa para el próximo año mientras se recupera de la caída de las ventas en EE.UU. y la búsqueda de su próximo CEO.

"2024... es un año del que no estamos orgullosos", dijo Elkann, que dirige la empresa mientras busca un nuevo consejero delegado.

Los directivos de la automovilística de Detroit se han manifestado públicamente en (link) y han presionado en privado para que se impongan aranceles a los fabricantes que importan vehículos de Asia o Europa a EE.UU., frente a los que han anclado su producción en Norteamérica.

El argumento de Elkann se hace eco de uno de Ford Motor CEO Jim Farley, quien recientemente llamó a los aranceles canadienses y mexicanos "una bonanza para nuestros competidores de importación", e instó a Trump a implementar aranceles más amplios.

Si se aplicaran aranceles del 25% a las importaciones de Canadá y México, la empresa de Elkann estaría entre las más afectadas (link). Stellantis fabrica el 39% de sus vehículos norteamericanos en México o Canadá, mientras que General Motors fabrica allí el 36% y Ford Motor el 18%, según un informe de noviembre de Barclays.

Ejecutivos de GM han dicho que están moviendo más inventario (link) a través de las fronteras antes de los aranceles potencialmente golpear y están evaluando otras acciones para mitigar los costos en el negocio.

"Si se convierten en permanentes, habrá que pensar en un montón de cosas diferentes en términos de dónde asignar las plantas, moverlas, etc.", dijo el director financiero de GM, Paul Jacobson, a los analistas en febrero.

Las acciones de Tesla cayeron un 8% el martes, situando su valor de mercado por debajo del billón de dólares por primera vez desde noviembre, después de que los datos mostraran que las ventas del fabricante de coches eléctricos se desplomaron en Europa en enero.

La Asociación Europea de Fabricantes de Automóviles informó de que las ventas de Tesla cayeron un 45% en Europa (link), en comparación con un aumento del 37% en las ventas totales de vehículos eléctricos en Europa.

El descenso de las ventas subraya los retos a los que se enfrenta Tesla tras la caída de las entregas mundiales el año pasado (link), que ha aumentado la presión sobre su consejero delegado, Elon Musk, para que lance modelos de menor precio, así como los coches autónomos que, según él, apuntalan el futuro de Tesla.